WACC (Weighted Average Cost of Capital)

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WACC (Weighted Average Cost of Capital) 
O Weighted Average Cost of Capital (WACC), ou Custo Médio Ponderado de Capital em português, é 
uma métrica financeira que representa o custo médio ponderado de todos os tipos de capital que 
uma empresa utiliza para financiar suas operações. O WACC é crucial para avaliar a viabilidade de 
projetos de investimento, fornecendo uma taxa que reflete o custo total do capital da empresa.
Componentes do WACC 
O WACC leva em consideração três principais fontes de financiamento:
1. Custo do Capital Próprio (Equity): Representa o retorno exigido pelos acionistas para investir 
na empresa. É frequentemente calculado usando o modelo de avaliação de ativos (CAPM) ou 
modelos de crescimento de dividendos.
2. Custo da Dívida (Debt): Refere-se ao custo associado ao endividamento da empresa. Pode ser 
calculado a partir das taxas de juros dos títulos emitidos pela empresa.
3. Custo do Capital de Terceiros (Debt-to-Equity Ratio): Considera a proporção de dívida em 
relação ao patrimônio líquido. Empresas com maior endividamento terão um custo de capital de 
terceiros mais significativo.
Fórmula do WACC 
A fórmula geral do WACC é:
WACC=EV×Re+DV×Rd×(1−Tc)WACC = \frac{E}{V} \times Re + \frac{D}{V} \times Rd \times (1 - 
Tc)WACC=VE×Re+VD×Rd×(1−Tc)
Onde:
EEE é o valor do capital próprio,
VVV é o valor total da empresa (capital próprio + dívida),
ReReRe é o custo do capital próprio,
DDD é o valor da dívida,
RdRdRd é o custo da dívida,
TcTcTc é a taxa de imposto corporativo.
Importância do WACC 
1. Tomada de Decisões de Investimento: O WACC é utilizado para avaliar a viabilidade de 
projetos de investimento. Projetos que oferecem retornos superiores ao WACC são considerados 
mais atrativos.
2. Avaliação de Empresas: Na avaliação de empresas, o WACC é utilizado como taxa de desconto 
para calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros.
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3. Determinação de Estrutura de Capital Ótima: O WACC auxilia na determinação da estrutura 
de capital ótima, equilibrando os custos e benefícios associados ao uso de capital próprio e 
dívida.
Limitações do WACC 
1. Assunções Simplificadoras: O cálculo do WACC envolve algumas premissas simplificadoras, 
como a estabilidade da estrutura de capital e a constância do custo do capital próprio ao longo 
do tempo.
2. Variação nas Taxas de Juros: Mudanças nas taxas de juros podem afetar o custo da dívida e, 
portanto, o WACC. Essa variabilidade pode ser desafiadora de prever.
3. Estimativas Subjetivas: As estimativas do custo do capital próprio, especialmente, podem 
envolver certo grau de subjetividade, dependendo dos modelos utilizados.
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	WACC (Weighted Average Cost of Capital)
	Componentes do WACC
	Fórmula do WACC
	Importância do WACC
	Limitações do WACC