Plano de aula AFO II - 3a aula (1) (1)

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Administração Financeira e Orçamentária II – AFO II 
Prof. Lêda Soares Alves 
 . 
Texto adaptado pela prof.Lêda Soares Alves baseado na bibliografia:ZDANOWICZ, Jose´Eduardo, 
Fluxo de Caixa: uma decisão de planejamento e controle financeiros-Porto Alegre: Sagra Luzzato 
1998. 
PLANO DE AULA 23/08/06 
 
CONTEÚDO: Análise dos Indicadores Financeiros 
 
OBJETIVO ESPECÍFICO: analisar os índices econômico-financeiro, por perspectiva qualitativa e 
quantitativa, tendo em mente conhecer as melhores opções de administrar o fluxo de caixa. 
 
PROCEDIMENTOS: aula expositiva e dialogada, exercício em sala, recursos: quadro-negro e pincel. 
 
3. Introdução: 
 
A análise de indicadores mostra quais as medidas devem ser tomadas para a obtenção de melhorias imediatas. 
Levando ao desenvolvimento de planos estratégicos a longo prazo, por exemplo: eliminação de atividades 
pouco produtivas e diversificação da empresa. 
 
A análise de indicadores econômico-financeiros através do fluxo se caixa visa: 
 Estabelecer relações entre os dados econômico-financeiros da empresa; 
 Determinar os pontos de estrangulamento e de desequilíbrio da empresa; 
 Utilizar os dados internos e externos à empresa; 
 Comparar os dados obtidos com os padrões pré-fixados pela empresa; 
 Constatar o progresso ou o retrocesso da empresa. 
 
A análise de indicadores pode ser feita: 
 Por índices; 
 Por tendências; 
 Por ponto de equilíbrio. 
 
3.1 ANÁLISE DE INDICADORES POR ÍNDICE 
 
A partir de valores extraídos do Balanço Patrimonial, do Demonstrativo de Resultado do Exercício e de 
inventários, é possível construir uma série de índices. 
 
Podem ser divididos em: Operacionais e Não Operacionais e Globais. 
1) Índices financeiros operacionais: são os que refletem o dinamismo da empresa, em decorrência de suas 
atividades econômicas, durante determinado período. A Demonstração de Resultado de Exercícios é a 
fonte essencial de dados para o cálculo dos principais indicadores econômicos. 
2) Índices não operacionais: refletem a posição da empresa, num determinado momento São constituídos a 
partir de dados do Balanço Patrimonial e guardam íntima relação com o fluxo de caixa da empresa. 
3) Índices Globais: também denominados de atividades, são construídos a partir dos dados do 
Demonstrativo de Resultados do Exercício, dos inventários e do Balanço Patrimonial. São úteis porque 
permitem ao administrador financeiro realizar com segurança a avaliação dos investimentos aplicados, 
principalmente de curto prazo, que irão refletir no fluxo de caixa da empresa. 
 
Estas análises financeiras podem ser feitas sob dois aspectos: 
 Análise dos indicadores pelo aspecto financeiro – focaliza a liquidez; 
 Análise dos indicadores pelo aspecto econômico – focaliza a aplicação e ao rendimento do 
capital investido na empresa.. 
 
A análise de liquidez tem como objetivo a mensuração da capacidade da empresa em pagar os seus 
compromissos na data de vencimento. 
 
 
3.2 ANÁLISE DE INDICADORES FINANCEIROS 
Administração Financeira e Orçamentária II – AFO II 
Prof. Lêda Soares Alves 
 . 
Texto adaptado pela prof.Lêda Soares Alves baseado na bibliografia:ZDANOWICZ, Jose´Eduardo, 
Fluxo de Caixa: uma decisão de planejamento e controle financeiros-Porto Alegre: Sagra Luzzato 
1998. 
 
1 – Índice de liquidez imediata: informa o quanto de dívidas a curto prazo da empresa pode ser saldada de 
imediato, ou seja, utilizando-se somente as disponibilidades existentes no momento. 
 
Fórmula: Li = Liquidez imediata; 
 
 Li = Disponível .(caixa, bancos e aplicações no mercado financeiro 
 Passivo Circulante 
 
Ex: se a relação entre o disponível e o passivo for igual a 0,10, significa que: para cada $1,00 
dívida de curto prazo, a valor contábil, a empresa é capaz de saldar $ 0,10, isto é, se 
Empresa resolvesse liquidar todas as dívidas de curto prazo, utilizando somente as sua 
Disponibilidades, conseguiria fazê-lo em apenas 10%. 
 
2 – Índice de Liquidez seca: informa a capacidade da empresa em saldar suas obrigações de curto prazo 
( passivo circulante) considerando os valores do disponível e contas a receber líquidas ( deduzidos os títulos 
descontados ou negociados, provisão para créditos de liquidação duvidosa, e os créditos incobráveis). 
 
Fórmula:Ls = Liquidez seca; 
 
Ls = Disponível + Valores a receber líquido ou Ativo Circulante – Estoques 
 Passivo Circulante Passivo Circulante 
 
Ex: indica a relação de unidades monetárias de obrigações da empresa, e a capacidade de valores monetários, ou 
facilmente transformáveis em disponibilidade que a empresa dispõe. 
 
3 – Índice de Liquidez Corrente: estabelece a relação entre o conjunto de bens e direitos realizáveis líquidos 
de curto prazo e as obrigações de curto prazo da empresa. 
 
Fórmula: Lc 
Lc = Disponível + Valores a receber líquidos + Estoques reais (deduzidos dos itens obsoletos) ou AC 
 Passivo Circulante PC 
 
* É considerado como normal um índice de liquidez corrente próximo a 1,5, pois se for muito próxima da 
unidade torna-se vulnerável diante do atraso nos recebimentos da empresa, ou retração do mercado. 
 
4 – Índice de Liquidez Total (Lt) – é a relação entre a totalidade dos capitais circulantes próprios da empresa e 
o conjunto dos capitais de terceiros, demonstra a situação financeira da empresa a longo prazo. 
 
Fórmula: Lt 
Lt = Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo 
 Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo 
 
5 – Solvência Geral : é uma medida de avaliação da capacidade financeira da empresa a longo prazo para 
satisfazer os compromissos assumidos perante terceiros, exigíveis a qualquer prazo. 
 
Fórmula: SG 
SG = Ativo Total . 
 Passivo Exigível (Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo) 
Quando a empresa apresenta solvência geral inferior à unidade, a empresa está operando com passivo a 
descoberto, pois seu ativo, a valor contábil, não é suficiente para saldar os compromissos assumidos perante 
terceiros. 
 
Administração Financeira e Orçamentária II – AFO II 
Prof. Lêda Soares Alves 
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Texto adaptado pela prof.Lêda Soares Alves baseado na bibliografia:ZDANOWICZ, Jose´Eduardo, 
Fluxo de Caixa: uma decisão de planejamento e controle financeiros-Porto Alegre: Sagra Luzzato 
1998. 
Quando a solvência geral for igual á unidade, a valor contábil, expressa um ativo totalmente comprometido com 
recursos derivados de terceiros, ou seja, estará em estado de pré-solvência. 
 
6 – Endividamento: demonstra a situação financeira da empresa. 
 
Fórmula: E 
E = Passivo Exigível ( passivo circulante + passivo exigível a longo prazo) 
 Ativo Total 
 
Quanto menor o grau de endividamento da empresa, maior será a capacidade financeira a longo prazo. Para o 
administrador financeiro é relevante a análise comparativa do grau de endividamento de uma série de três, 
quatro ou mais exercícios sociais para a avaliação de sua tendência histórica. 
 
7 – Garantia de Capital de Terceiros GT: avalia a proporção do financiamento do ativo pelo capital de 
terceiros e a garantia do capital próprio. 
 
Fórmula: GT 
GT = Patrimônio LíquidoPassivo Exigível (Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo) 
 
Se o grau de garantia de capital de terceiros for inferior à unidade significa que a empresa não oferece cobertura 
aos capitais e terceiros alocados nela. Caso o grau de garantia de capital de terceiros for igual à unidade 
demonstrará que o ativo da empresa foi financiado em igual proporção por capitais próprios e de terceiros. 
Assim, quando o grau de garantia de capital de terceiros for superior á unidade, indicará que a empresa está 
financiando o seu ativo em maior proporção com capitais próprios em relação aos derivados de terceiros. 
 
8 – Imobilização do Capital Próprio ICP: estabelece a relação entre o patrimônio líquido e o ativo 
permanente. 
 
Fórmula ICP 
ICP = Patrimônio Líquido 
 Ativo Permanente 
 
Quando o grau de imobilização for inferior à unidade, a empresa estará operando com capitais de terceiros que 
fora aplicados no ativo permanente. Isso informa que a empresa não possui autonomia sobre o seu ativo 
permanente e todo o capital de giro será financiado por capitais de terceiros. 
 
9 – Capital Circulante CC: análise feita por diferença absoluta e não por quociente entre o valor do ativo 
circulante e o montante do passivo circulante, onde se o valor do ativo circulante for superior ao valor do 
passivo circulante, afirma-se que o capital circulante ou o capital de giro é próprio; em caso contrário a empresa 
apresenta um passivo circulante a descoberto. 
 
Considerações: O cálculo dos índices de liquidez tem como objetivo demonstrar a probabilidade da 
empresa saldar seus compromissos no vencimento. A análise da liquidez é de interesse dos credores, que 
poderão prever a época em que seus créditos serão pagos, assim como a própria empresa em dimensionar 
as suas necessidades de caixa para honrar os seus compromissos no vencimento. 
 
AVALIAÇÃO: ao final da aula os alunos deverão ser capazes de analisar e avaliar um balanço patrimonial 
segundo os índices financeiros.