Capital Comprometido no Brasil

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Estudos Estratégicos
Capital empreendedor
Tabela 3 Capital comprometido alocado ao Brasil pela indústria de PE/VC.35
Fonte: Base de Dados GVcepe – Fundação Getulio Vargas apud ABDI (2011, p. 133).
Quanto à já mencionada expansão recente dos capitais comprometidos em private equity 
e venture capital no Brasil, é ilustrativo apresentar o gráfico a seguir, que mostra, para o pe-
ríodo de 1999 a 2009, o percentual de capital comprometido no Brasil em relação ao PIB:
Gráfico 1 Evolução do capital comprometido alocado ao Brasil como 
percentual do PIB para o período de 1999 a 2013.
Fonte: Base de Dados GVcepe – Fundação Getulio Vargas e 2005 Censo Brasileiro PE/VC apud ABDI (2011, p. 148) 
e KPMG; ABVCAP (2014), com elaboração própria para os anos de 2011 a 2013, nos quais foi utilizado o valor do PIB 
fornecido pela série temporal nº 1207 divulgada pelo Banco Central do Brasil.
Apesar da expressiva evolução recente, o censo ABDI (2011, p. 146) aponta que o índice 
referente ao capital comprometido em relação ao PIB observado em 2008 no Brasil, 
de 1,8%, era “praticamente a metade da média mundial de 3,7%. Nos Estados Uni-
dos e na Inglaterra, dois países com décadas de tradição em private equity e venture 
capital, a proporção do capital comprometido em relação ao PIB equivale a 3,7% e 4,7% 
respectivamente”.
35 Capital comprometido alocado ao Brasil em dezembro de 2009 sendo esse o somatório da modalidade 
Tradicional, Infraestrutura, Imobiliário e Florestal. Respostas fornecidas por 144 Organizações Gestoras e 
252 Veículos de Investimentos. Valores reportados em reais foram convertidos em dólares usando a cota-
ção média anual do Banco Central. 
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A comparação com os números existentes em outros países é apresentada no gráfico a 
seguir:
Gráfico 2 Percentual do capital comprometido em relação ao PIB em 2009.
Fonte: National Empowerment Fund (2008) e Base de Dados GVcepe – Fundação Getulio Vargas apud ABDI (2011, p. 147).
 6.3.5 Origem e destinação do capital 
comprometido no Brasil
No que se refere à origem do capital comprometido dentre os investidores locais, obser-
va-se a clara predominância dos fundos de pensão:
Gráfico 3 Representatividade dos investidores locais 
em private equity e venture capital.
Fonte: Base de Dados GVcepe – Fundação Getulio Vargas apud ABDI (2011, p. 151).
Quanto à destinação dos recursos comprometidos, o censo ABDI (2011, p. 191) apre-
senta números que podem dar uma dimensão da estratificação observada no Brasil. 
Esses números foram obtidos a partir de uma amostra de 95 investimentos realizados no 
ano de 2009 por organizações gestoras privadas, que são compostos por 71 investimen-
tos novos e 24 na modalidade follow-on, ou seja, subsequentes a investimentos iniciais