Operações Bancárias e Segmentação

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Mercado bancário
Banco do Brasil
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Operações de 
Tesouraria
 Objetivo
Estrutura
Atividades
Fazer a gestão das entradas
 e saídas de recursos financeiras, 
ou seja, a gestão do fluxo de caixa.
Formada por divisões especializadas
em diferentes atividades relacionados 
à gestão financeira, tais como:
Contas a pagar
Contas a receber
Captação de recursos de terceiros
Aplicação de recursos captados
Gerenciamento do fluxo de caixa
.
.
.
.
.
.
.
.
..
.
..Cada instituição estabelece aquela que faz mais sentido 
para seu caso particular, mas dá uma noção sobre as 
operações realizadas em uma tesouraria.
não é padrão
Em um banco, as atividades de uma tesouraria podem
 ser divididas em atividades-fim e atividades-meio.
As atividades-fim incluem:
Gestão do fluxo de caixa
Administração da carteira de títulos
Operações no mercado interbancário
Liquidação das operações
Contabilização das operações
São atividades de apoio para as atividades-fim, 
ou seja, servem para dar suporte às decisões 
da tesouraria. Elas incluem:
Atividades-meio
Análise de cenários
Gestão de riscos
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A segmentação de clientes tradicional mais consiste 
em dividir os clientes em grupos, usando como critério 
a renda ou o patrimônio
Segmentação no Mercado Financeiro
Os bancos costumam oferecer produtos diferentes, 
como contas correntes e cartões de
crédito, para diferentes públicos.
Com algumas variações de nomenclatura, as contas 
oferecidas podem ser divididas em três tipos:
Clientes com investimentos acima de R$1.000.000.
Esses valores mudam de um banco para o outro
Outro produto que costuma ser ofertado de forma 
segmentada, conforme a renda, é o cartão de crédito.
o que é banking?
Banking é a atividade essencial de intermediação financeira:
 
Essa atividade também é segmentada conforme o perfil dos clientes, 
e o varejo bancário nada mais é que a parte mais massificada da 
intermediação, ou seja, a oferta de produtos de investimentos e 
empréstimos com menor nível de personalização e atendimento menos
personalizado na rede de agência e sujeito a fila.
Varejo:
Clientes com renda inferior a um determinado valor (exemplo: R$15.000) e
investimentos inferiores a determinado volume (exemplo: R$200.000)
Alta renda:
Clientes com renda acima de determinado valor e 
investimentos dentro de determinado intervalo.
Private Bank:
Cartão nacional Internacional
“gold”, “platinum” e “black”
nessa ordem, da menor para a maior renda. 
A diferença costuma consistir em vantagens
oferecidas para os cartões de rendas mais altas
Captação de recursos de clientes
Aplicação por meio de empréstimos para outros clientes.
..
Varejo 
Bancário
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O que é?
Riscos
É a atividade que contempla os esforços da 
instituição financeira para reverter perdas 
causadas pela inadimplência
A concessão de crédito envolve o risco de o 
cliente não honrar com suas obrigações, que 
consistem em pagar as parcelas no prazo e nos 
valores definidos no contrato.
Por isso e por determinação do CMN, na 
Resolução 2.682/1999), as operações são 
classificadas conforme seu grau de risco
Essa operação permite ao banco reverter a provisão e, 
portanto, a despesa. Recuperar uma garantia que cubra a 
operação de R$100.000 significaria uma “receita” 
(reversão de provisão) nesse mesmo valor.
A atividade de recuperação de crédito envolve 
diretas frentes, mas podemos classificar
 basicamente em três tipos:
Consiste basicamente em contatos (mensagens, ligações) de
cobrança, buscando “promessas de pagamento” ou renegociação 
da dívida, por meio de novos parcelamento e/ou prazo.
Quando a instituição recorre à justiça para reaver os valores 
concedidos. Há diversos tipos de ação, a depender da operação e das 
garantias, mas mesmo sem garantias constituídas é possível recorrer 
ao poder judiciário para buscar bens no nome do devedor.
Possui duas atuações bem diferentes.
Consolidação de alienação fiduciária: quando um bem imóvel é dado em
garantia e, diante do atraso, a instituição financeira realiza procedimentos 
no cartório de imóveis para assumir a posse do imóvel.
Crédito
Recuperação de 
É o risco de crédito.
em 9 níveis:
maior risco
 A recuperação de crédito é tão importante!
Importância
Tipos
Conseguir recuperar ou renegociar
Cobrança amigável:
Cobrança judicial: 
Cobrança extrajudicial:
Encaminhamento aos órgãos de proteção ao crédito:
I AA I A I B I C I D I E I F I G I H I 
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Dinâmica de Mercado
Banco do Brasil
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Operações Interbancárias
As instituições financeiras necessitam de 
recursos de curtíssimo prazo para efetuar 
pagamentos próprios e de seus clientes.
Um banco que empresta demais pode ficar 
sem recursos para realizar pagamentos, e 
não apenas ao risco de crédito, que é a 
possibilidade de os clientes não pagarem suas
parcelas em dia.
Um risco muito mais imediato é 
o risco de liquidez,
O QUE É RISCO DE LIQUIDEZ?
EXEMPLO
A possibilidade de a instituição não ser capaz de honrar suas obrigações 
esperadas e inesperadas, correntes e futuras, 
sem afetar suas operações diárias e sem incorrer em perdas significativas.
Às 15:30h, o Banco X vai receber 
R$10 bilhões, mais do que o suficiente 
para pagar a dívida 
Precisa fazer um 
pagamento para o
no valor de R$ 3 bilhões até o meio-dia
Ele “só” tem R$70 milhões na conta dele
 (lá no Banco Central)
 ele não terá os R$3 bilhões ao meio-dia!
Isso é o que chamamos
 de problema de liquidez.
Então, antes de recorrer ao BC, os bancos 
recorrem aos seus pares. Ou seja, as questões
de liquidez diárias dos bancos são resolvidas 
primeiro entre si, e como é de um banco para
 o outro, chamamos essas operações de 
operações interbancárias.
MERCADO INTERBANCÁRIO
ESTAS OPERAÇÕES ESTÃO NO 
Mercado composto apenas por instituições 
bancárias, sem acesso direto do Banco Central.
Mas a questão é:
Banco X Banco Y
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Composto apenas por instituições bancárias, 
sem acesso direto do Banco Central.
Esse mercado, o Banco Central não tem 
acesso, estão as taxas são negociadas livremente
(sem intervenção da autoridade monetária)
Na câmara chamada Balcão B3
Como todo empréstimo, as operações no mercado interbancário 
precisam de algo para formalizá-las, e esse lastro é feito com 
títulos de emissão das próprias instituições bancárias 
chamados Certificados de Depósito Interbancário(CDI)
No CDI constam as informações e condições da operação realizada, 
incluindo taxa de juros e vencimento.
Os CDIs são:
Títulos Privados, mesmo se emitidos por bancos 
públicos, pois não representam dívida do governo
A média ponderada das taxas praticadas no mercado 
interbancário de CDIs com vencimento em um dia (D+1) 
é calculada diariamente, formando a chamada taxa DI over.
Essa taxa, por ser negociada livremente, é considerada 
a principal referência no mercado, mas costuma ficar 
muito próxima da Selic.
Além disso, a remuneração do CDI serve como indexador 
para a remuneração dos CDBs pós-fixados. É muito 
comum encontrar no mercado CDBs que remuneram 
determinado percentual do CDI
Onde ocorrem essas operações?
Mercado Interbancário
Escriturais (digitais, sem emissão física)
Negociáveis no mercado interbancário: um 
banco pode transferir para outro no Balcão
B3, mas não pode transferir para instituições 
não bancárias.
Possuem liquidez maior quanto mais sólido e de 
boa reputação for seu emissor. Exemplo:
Negociar um CDI da Caixa ou do Banco do 
Brasil é muito mais fácil do que negociar um
papel de um banco pequeno.
.
.
..
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.
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Certificado de 
Depósito Interbancário
Objetivo
Obtenção de liquidez
 (curtíssimo prazo)
Local
Mercado interbancário 
Quem pode emitir ou adquirir
�Instituições bancárias
Características
Escritural
Negociável
Privado
Liquidez
Taxa DI (over)
Média ponderada das taxas
dos CDIs com vencimento D+1.
....
.
.
.
CDI
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Política de Responsabilidade 
Social, Ambiental e Climática
PRSAC
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que orienta o Banco na condução 
a cada 03 anos no mínimo ou
 extraordinariamente a qualquer tempo 
A PRSAC orienta o comportamento do Banco 
do Brasil e das Entidades Ligadas integrantes do
Conglomerado Prudencial Banco do Brasil e é 
pautada pelos 
Periodicidade de revisão
O que é?
{
{
{
Política de Responsabilidade 
o documento é revisto
quando da ocorrência de eventos relevantes.
um conjunto de 
princípios e 
diretrizes
de natureza social, ambiental e climática
bem como na sua relação com as partes interessadas, 
estando alinhada às demais políticas vigentes.
dos negócios, 
das atividades e 
dos processos. 
Abrangência
Espera-se, ainda, que as demais Entidades 
Ligadas ao Banco do Brasil (ELBB) também 
definam seus direcionamentos a partir das 
orientações constantes da PRSAC, considerando 
as necessidades específicas e os aspectos legais e 
regulamentares a que estão sujeitas.
relevância,
proporcionalidade e 
eficiência. 
princípios da
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natureza social
como o respeito, a proteção e a promoção 
dos direitos e garantias fundamentais e de 
interesse comum. 
natureza 
como a preservação e a reparação do meio 
ambiente, incluindo sua recuperação 
natureza climática
como a nossa contribuição positiva na transição 
para uma economia de baixo carbono, e na 
redução de impactos que possam ser associados 
às mudanças em padrões climáticos. 
partes interessadas
como clientes e usuários; 
administradores, funcionários;
fornecedores e terceirizados; 
acionistas; 
investidores; e 
demais pessoas impactadas pelos
produtos, serviços, atividades e processos.
considera
quando possível.
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ambiental
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Princípios
Atuamos com 
responsabilidade 
pela ética, 
pela promoção dos direitos humanos e 
dos direitos fundamentais do trabalho, 
pela universalização dos direitos sociais e da 
de natureza social, ambiental e/ou
climática das nossas atividades, 
processos, produtos e serviços.
práticas de natureza social, ambiental e 
climática na nossa cadeia de valor. 
para a melhoria de nosso desempenho
social, ambiental e climático.
social, 
ambiental e 
climática
a partir das nossas definições estratégicas, 
alinhadas às leis e normas que
disciplinam o assunto, e aos pactos 
e compromissos assumidos voluntariamente. 
{
Pautamos nossa atuacao 
pelo respeito ao meio ambiente. 
cidadania, e 
~
~
Consideramos os impactos
Estimulamos, difundimos e 
implementamos 
Atuamos continuamente
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Princípios
 
proporcional ao nosso porte e modelo 
de negócios, à natureza das operações, 
à complexidade dos nossos produtos, 
serviços, atividades e processos; 
que considerem aspectos de natureza social, 
ambiental e/ou climática 
com o ambiente regulatório em que
estamos inseridos 
nossos funcionários, em todos os níveis,
para o cumprimento desta Política.
Adotamos estrutura de governanCa
da responsabilidade social, ambiental e climática
e de gestão de riscos adequada à 
dimensão e relevância da nossa 
exposição aos riscos
social, ambiental e climático.
Buscamos oportunidades de negocios
alinhadas ao objetivo de crescimento da carteira 
de negócios sustentáveis e à transição para
uma economia de baixo carbono
Atuamos em conformidade 
a ética, 
a integridade e 
a civilidade 
considerando
como princípios norteadores das nossas relações 
com a concorrência e com as demais partes 
interessadas. 
Engajamos e capacitamos 
~
´
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Diretrizes
Sociais, Ambientais e Climáticas
voltadas para a , a gestão socioambiental
 e a e ecoeficiência prevenção da poluição
das emissões de carbono em produtos, 
serviços e processos, 
bem como o zelo pela adequada 
destinação dos resíduos gerados. 
na realização de negócios,contratação de 
bens e serviços, investimentos ou parcerias
societárias com terceiros: 
 
a diversidade e 
a equidade 
o aprimoramento das relações profissionais, 
pautadas pelo respeito e confiança mútuos, 
mantendo canais aptos a
 
Buscamos desenvolver acoes
Valorizamos o dialogo 
recepcionar e
processar 
Garantimos o anonimato. 
dúvidas, denúncias, 
reclamações e sugestões
{
{
visando à manutenção de um bom 
ambiente de trabalho. 
Buscamos continuamente 
Adotamos critérios de exclusao
que submetam trabalhadores a formas 
degradantes de trabalho ou a condições 
análogas a de escravo; 
que pratiquem a exploração sexual de 
menores e/ou de mão-de-obra
infantil; e 
que sejam responsáveis por dano doloso ao 
meio ambiente.
Respeitamos, incentivamos 
e valorizamos 
bem como repudiamos condutas que
possam de qualquer caracterizar assédio
natureza.
nas relações, 
´
~
~
~
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que cumprem com a legislação vigente 
e, obrigatoriamente, declarem e se 
comprometam com as boas práticas 
sociais, ambientais e cl imáticas, 
para clientes e sociedade 
por meio da nossa atuação negocial 
para projetos e programas sociais, 
além de realizar doações e atividades 
de voluntariado envolvendo funcionários. 
para as demandas dos clientes e usuários, 
 
Diretrizes
Sociais, Ambientais e Climáticas
Priorizamos a busca 
de solucoes
visando garantir a sua satisfação 
com nossos produtos e serviços.
de forma rápida e precisa
~
~
~
~Buscamos a geracao 
de valor
a educação financeira, 
a inovação, 
o empreendedorismo e 
a inclusão socioprodutiva.
estimulando 
Trabalhamos com 
fornecedores 
bem como estejam alinhados aos valores 
e a cultura do BB.
Repassamos recursos
de forma voluntária, planejada, 
monitorada e circunstancial 
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pertencentes ao universo de cobertura da Companhia
que tem por objetivo pautar o comportamento 
da Companhia 
de Exercício de Direito de Voto
em Assembleias da BB DTVM 
no âmbito da gestão de ativos de terceiros 
Adotamos metodologias
que avaliem os critérios sociais, ambientais e climáticos, 
com base nos pilares de 
próprias de análise das empresas 
desempenho econômicofinanceiro, 
governança corporativa e 
aspectos ambientais e sociais.
{
Observamos a Diretriz 
que tem por objetivo pautar o comportamento 
da Companhia 
no que tange ao voto em Matérias Relevantes 
Obrigatórias quando da obrigatoriedade de participação 
nas Assembleias que são realizadas pelos emissores 
sediados no Brasil dos ativos financeiros que compõem 
a carteira de seus fundos. 
de Investimento Responsável da BB DTVM
Observamos a Diretriz 
(ASG)
quanto as melhores práticas no emprego do
Investimento Responsável, incluindo os processos para 
avaliar, selecionar e engajar as companhias, considerando 
aspectos ambientais, sociais e de governança corporativa 
Especificamente 
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bancária
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AutoegulaçãoLicenciado para - T
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Entidades
Atividades
bancárias
Ocorre quando os próprios participantes do mercado
instituem regras de conduta e fiscalizam a sua aplicação.
Possui caráter complementar à regulação oficial.
Entidade - FEBRABAN
Federação Brasileira dos Bancos.As atividades bancárias, por sua importância, 
complexidade e dinamismo, são reguladas por um 
número considerável de normas voltadas à 
estruturação do Sistema Financeiro e ao 
relacionamento entre os bancos e seu público.
que asseguram que tais normas 
sejam devidamente respeitadas: 
A Febraban promoveu, em conjunto com os 
maiores bancos do país, a criação do sistema 
brasileiro de autorregulação bancária.
A autorregulação possibilita aos 
bancos harmonizar o sistema 
Entidade representativa do
setor bancário brasileiro
Código de Conduta Ética e Autorregulação
ADESÃO OBRIGATÓRIA
Eixos Normativos
ADESÃO FACULTATIVA
É a principal entidade representativa do setor 
bancário brasileiro. 
Fundada em 1967, na cidade de São Paulo. 
bancário, suplementando as normas e os 
mecanismos de controle já existentes. 
A F EBRABAN
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bancária
Autoegulação 
o Banco Central, 
os órgãos de defesa do consumidor, 
os tribunais, 
as organizações não-governamentais e 
os veículos de comunicação.
É uma associação sem fins lucrativos que tem 
o compromisso de fortalecer o sistema 
financeiro e suas relações com a sociedade e 
contribuir para o desenvolvimento econômico, 
social e sustentável do País. 
F EBRABAN
Sistema de Autorregulação bancária
(SARB)
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bancária
Autoegulação 
Eixos normativos SARB e 
níveis de adesão
{
As normas da autorregulação , não se sobrepõem
mas à legislação vigente. se harmonizam 
São participantes do Sistema de Autorregulação 
Bancária ao as signatárias do Termo de Adesão
Sistema de Autorregulação Bancária.
Quem pode participar?
Normas
Quem são os participantes?
bancos múltiplos, bancos comerciais, bancos de 
investimento, caixas econômicas, cooperativas de 
crédito ou sociedades de crédito, financiamento e 
investimento, desde que associados à Febraban.
Eixo 1 - Relacionamento com o Consumidor
Eixo 2 - Responsabilidade Socioambiental
adesão a cada um dos eixos normativos é 
opcional para as instituições associadas.
Nível I: todas as instituições associadas;
Nível II: as instituições que aderirem a um ou dois dos eixos normativos;
Nível III: apenas as instituições que aderirem a todos os eixos normativos.
à Lavagem de Dinheiro e 
ao Financiamento ao Terrorismo.
Eixo 3 - Prevenção 
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Código de conduta ética
e Autorregulação Bancária
Integridade
Equidade
Respeito ao consumidor
Transparência
Excelência
Sustentabilidade
Confiança
Princípios éticos
Integridade
Equidade
Respeito ao consumidor
Transparência
Excelência
Sustentabilidade
Confiança
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Adotar em todas suas atividades, processos 
e relacionamentos as boas práticas de 
conduta, honestidade e retidão.
Desenvolver um ambiente profissional e 
de mercado justo, digno e imparcial.
Tratar o consumidor de forma justa e 
transparente, com atendimento cortês e 
digno, de forma a garantir a sua liberdade de 
escolha e a tomada de decisões conscientes, 
bem como atender suas necessidades e as 
possíveis convergências de interesses.
Prestar informações claras, exatas e 
suficientes em todos os relacionamentos e 
decisões tomadas, sempre em conformidade 
com as leis e regulamentações aplicáveis.
Aperfeiçoar padrões de conduta, elevar 
a qualidade dos produtos e serviços
forma contínua e permanente.
Atuar com responsabilidade ambiental, 
econômica, social e cultural, respeitando leis 
e regulamentações e contribuindo para o 
desenvolvimento sustentável.
Manter em todos os relacionamentos, práticas 
que proporcionem um ambiente de credibilidade, 
segurança, boa-fé e lealdade.
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Código de conduta ética
e Autorregulação Bancária
Relacionamento com os clientes Livre concorrência
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Código reflete o compromisso das instituições com:
Oferecer produtos e serviços adequados ao 
seu perfil;
Reconhecimento de que o consumidor 
é a parte mais vulnerável da relação e
dispõe de menor grau de informações.
Preservar a livre concorrência significa coibir 
práticas consideradas anticoncorrenciais, como
conluios ou estabelecimento de barreiras artificiais 
para a entrada de novas empresas.
Comprometem-se com a promoção de um 
ambiente de livre concorrência.
Prevenção a Fraudes e 
Lavagem de Dinheiro
Não admitirão práticas de ocultação ou dissimulação 
de origem ou localização de bens;
Prevenção e combate 
à corrupção Compromisso
Adotarão práticas de combate à corrupção;
Adotarão ações de prevenção e manterão controles 
para que aqueles que ajam em seu nome não pratiquem 
atos de corrupção.
Estimular o uso de meios alternativos de 
resolução de conflitos e fortalecer a mediação.
Disponibilizar canais de atendimento acessíveis 
e dar atendimento tempestivo às demandas;
Garantir sigilo no tratamento de informações 
cadastrais e a confidencialidade de dados;
Prestar informações completas e adequadas 
que permitam a aquisição consciente;
Coibirão infrações à ordem econômica.
Adotarão as boas práticas de mercado, nacionais 
e internacionais;
Não admitirão impedimentos artificiais ou ilegais 
à entrada de novos concorrentes no mercado;
Cooperarão com iniciativas nacionais e internacionais 
de prevenção e combate à corrupção;
Não tolerarão e repudiarão quaisquer atos de 
corrupção em prejuízo do interesse público ou privado;
“as Signatárias instituirão políticas rígidas de 
governança e cumprimento das normas voltadas à 
prevenção à fraude e à lavagem de dinheiro e”:
Reportarão transações suspeitas para os órgãos 
competentes, conforme diretrizes do COAF.
Assegurarão a existência de políticas e de controles 
que coíbam falsificações ou adulterações de 
documentos, registros e aprovações;
o consumidor
a livre concorrência
a responsabilidade socioambiental
a prevenção de conflito de interesses
a prevenção à fraude
o combate à lavagem de dinheiro
a anticorrupção. 
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Código de conduta ética
e Autorregulação Bancária
Instrumentos normativos
Estrutura Organizacional do Sistema
Código de Conduta Ética e Autorregulação 
Bancária;
Decisões da Diretoria de Autorregulação e 
do Conselho de Autorregulação.
Normativos aprovados pelo Conselho de 
Autorregulação;
 Conselho de 
Autorregulação
Órgão normativo e de administração 
do Sistema de Autorregulação Bancária
16 Conselheiros
aprovar e deliberar alterações ao Código de Conduta 
Ética e Autorregulação; 
aprovar e instituir novos Normativos; e 
decidir pela aplicação de sanções.
Diretoria de Autorregulação
Órgão executivo do Sistema de Autorregulação
Subordinado ao Conselho de Autorregulação
Executar as deliberações do Conselho;
Elaborar propostas para o desenvolvimento da Autorregulação 
FEBRABAN;
Monitorar a aderência das Signatárias às normas da Autorregulação;
Registrar denúncias por parte dos consumidores, órgãos de proteção 
do consumidor e das Instituições Financeiras Signatárias.
8 setoriais e 
8 independentes.{
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Demandas e Sanções
Determinação de sanções
 Sanções
Canal ‘‘Conte Aqui’’
Registros de Demandas e Monitoramento;
Averiguação Preliminar;
Processo Disciplinar;
Aplicação da Sanção;
Revisão do Processo Disciplinar.
o consumidor pode reportar eventual
descumprimento de normas da Autorregulação.
Exclusão de sua participação no Sistema 
de Autorregulação Bancária.
Paradeterminar qual sanção é aplicada 
em cada caso, verifica-se:
a da condutagravidade
Código de conduta ética
e Autorregulação Bancária
a .reincidência
o , impacto para o mercado
para a imagem da instituição e para o
Sistema de Autorregulação Bancária
Ajuste de conduta
Ajuste de conduta +
Obrigação de pagar
Suspensão
Exclusão
encaminhada por meio de carta reservada;
encaminhado por meio de carta com o
conhecimento de todas as Signatárias; 
contribuição entre 1 e 10 vezes o valor da 
menor anuidade recolhida por uma Associada;
suspensão do uso do Selo da Autorregulação 
e do mandato de seu Conselheiro.
obrigação de pagar uma contribuição entre 5 e
15 vezes o valor da menor anuidade recolhida por
uma Associada 
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- Lavagem de Dinheiro
- Circular 3.978/20
- Carta Circular 4.001/20
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Lavagem 
de dinheiro
Lei 9.613/98
Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localização, disposição, 
movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes,
 direta ou indiretamente, de infração penal
PARA OCULTAR OU DISSIMULAR 
a utilização de bens, direitos ou valores 
provenientes de infração penal
Quem:
Os Converte Em Ativos Lícitos;
Os Adquire, Recebe, Troca, Negocia, Dá Ou Recebe Em 
Garantia, Guarda, Tem Em Depósito, Movimenta Ou Transfere;
Importa Ou Exporta Bens Com Valores Não Correspondentes 
Aos Verdadeiros.
Incorre, ainda, na mesma pena quem:
Utiliza, na atividade econômica ou financeira, bens, 
direitos ou valores provenientes de infração penal;
Participa de grupo, associação ou escritório tendo 
conhecimento de que sua atividade principal ou secundária é 
dirigida à prática de crimes previstos nesta Lei.
É o processo pelo qual o criminoso busca dar aparência 
lícita a recursos oriundos de prática criminosa 
anteriormente praticada.
Conceito
Incorre na mesma pena
Art. 1º
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Lavagem 
de dinheiro
Pena
Aumento
de pena
Redução 
de pena
Apuração do
crime
Reclusão
admite-se:
utilização da ação controlada
infiltração de agentes
Forma reiterada
Organização criminosa
de 1/3 a 2/3
Tentativa
Colaboração com 
os órgãos:
Pena reduzida de
1/3 a 2/3
Redução da pena, 
conversão em regime aberto
ou semiaberto ou
conversão em pena privativa 
de direito
3 a 10 anos
+ multa
Art. 1º, § 6º
Art. 1º, § 4º
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Sistema Financeiro Nascional
Obriga a identificação, manutenção de registros e comunicação de operações financeiras 
ATÍPICAS OU SUSPEITAS POR PARTE DE TODAS AS PESSOAS JURÍDICAS
 que tenham, em caráter permanente ou eventual, como atividade principal ou acessória,
 CUMULATIVAMENTE OU NÃO
Prevenção
CAPTAÇÃO, INTERMEDIAÇÃO E APLICAÇÃO 
de recursos financeiros de terceiros, 
em moeda nacional ou estrangeira.
Compra e venda de 
MOEDA ESTRANGEIRA OU OURO 
como ativo financeiro ou 
instrumento cambial.
Custódia, emissão, distribuição, 
liquidação, negociação, intermediação ou 
administração de títulos ou valores mobiliários.
Bolsas de valores, as bolsas de 
mercadorias ou futuros e os sistemas de 
negociação do mercado de balcão organizado;
Art. 9º
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Sistema Financeiro Nascional
Prevenção
Administradoras de cartões de credenciamento 
ou cartões de crédito, bem como as administradoras 
de consórcios para aquisição de bens ou serviços;
Seguradoras, as corretoras de seguros 
e as entidades de previdência
complementar ou de capitalização;
Empresas de arrendamento mercantil (leasing)
 e as de fomento comercial (factoring);
As juntas comerciais e 
os registros públicos;
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Sistema Financeiro Nascional
A Lei 9.613/98 
Prevenção Administradoras ou empresas que se utilizem de 
cartão ou qualquer outro meio eletrônico, magnético 
ou equivalente, que permita transferência de fundos;
As pessoas físicas ou jurídicas que exerçam 
atividades de promoção imobiliária
ou compra e venda de imóveis;
As pessoas físicas ou jurídicas que 
comercializem joias, pedras e metais 
preciosos, objetos de arte e antiguidades;
Pessoas físicas ou jurídicas que prestem, mesmo que 
eventualmente, serviços de assessoria, consultoria, 
contadoria, auditoria, aconselhamento ou assistência, 
de qualquer natureza, em operações: de compra e 
venda de imóveis, estabelecimentos comerciais ou 
industriais ou participações societárias de qualquer 
natureza; e gestão de fundos, valores mobiliários ou 
outros ativos;
Financeiras, 
societárias 
ou imobiliárias;
De alienação ou aquisição de direitos sobre 
contratos relacionados a atividades
desportivas ou artísticas profissionais;
Pessoas físicas ou jurídicas que atuem na promoção, 
intermediação, comercialização, agenciamento ou 
negociação de direitos de transferência de atletas, 
artistas ou feiras, exposições ou eventos similares;
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Filiais ou representações de entes estrangeiros que 
exerçam no Brasil qualquer das atividades listadas 
neste artigo, ainda que de forma eventual;
As demais entidades cujo funcionamento dependa de 
autorização de órgão regulador dos mercados 
financeiro, de câmbio, de capitais e de seguros;
As pessoas físicas ou jurídicas, nacionais ou 
estrangeiras, que operem no Brasil como agentes, 
dirigentes, procuradoras, comissionárias ou por 
qualquer forma representem interesses de ente 
estrangeiro que exerça qualquer das atividades
referidas neste artigo;
As pessoas físicas ou jurídicas que comercializem 
bens de luxo ou de alto valor, intermedeiem a sua 
comercialização ou exerçam atividades que envolvam
grande volume de recursos em espécie;
De abertura ou gestão de contas bancárias, de 
poupança, investimento ou de valores mobiliários; de 
criação, exploração ou gestão de sociedades de
qualquer natureza, fundações, fundos fiduciários ou 
estruturas análogas;
As empresas de transporte 
e guarda de valores;
 
Sistema Financeiro Nascional
A Lei 9.613/98 
Prevenção
Sociedades que, mediante sorteio, método assemelhado, 
exploração de loterias, inclusive de apostas de quota fixa, ou 
outras sistemáticas de captação de apostas com pagamento de 
prêmios, realizem distribuição de dinheiro, de bens móveis, de bens 
imóveis e de outras mercadorias ou serviços, bem como concedam 
descontos na sua aquisição ou contratação; 
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Identificação dos Clientes
e Manutenção dos Registros
Deverão cadastrar-se
e manter seu cadastro
Deverão atender às
requisições
Banco Central
As pessoas referidas no art. 9�:
Identificarão seus clientes e 
manterão cadastro atualizado, 
moeda nacional ou estrangeira, 
títulos e valores mobiliários, 
títulos de crédito, 
metais, ou 
qualquer ativo passível de ser convertido 
em dinheiro, 
políticas, 
procedimentos e 
controles internos, 
no órgão regulador ou fiscalizador e, na 
falta deste, no Conselho de Controle de 
Atividades Financeiras (Coaf).
formuladas pelo Coaf na periodicidade, 
forma e condições por ele estabelecidas, 
cabendo-lhe preservar, nos termos da lei, 
o sigilo das informações prestadas.
Identificação de PJ, 
{
{
{
durante 5 anos (mínimo) 
a partir do encerramento 
durante 5 anos (mínimo) 
a partir do encerramento 
manterá registro centralizado formando 
o cadastro geral de correntistas e 
clientes de instituições financeiras, 
bem como de seus procuradores. 
nos termos de instruções emanadas 
das autoridades competentes.
deverá abranger as pessoas físicas 
autorizadas a representá-la,bem como 
seus proprietários.
Os cadastros e registros conservados 
Os cadastros e registros conservados 
da conta ou 
da conclusão da transação.
da conta ou 
da conclusão da transação.
Manterão registro de 
toda transação
Deverão adotar
compatíveis com seu porte e 
volume de operações.
atualizado
que ultrapassar limite fixado.
em 
Art. 10
Art. 10-A
a) identificar seus clientes e manter o cadastro atualizado.
b) identificar as cédulas de dinheiro, mantendo seu registro atualizado.
c) instalar portas eletrônicas com detector de metais.
d) instalar câmeras nos caixas eletrônicos.
e) proibir o uso de telefone celular nas agências bancárias.
A lavagem de dinheiro é uma das ações realizadas para tentar 
tornar lícito um dinheiro proveniente de atividades ilícitas.
Para ajudar na prevenção e combate a esse tipo de crime, a Lei 
no 9.613/1998, dentre outras ações, determina que as instituições 
financeiras devem
Como cai em prova!
Banco do Brasil - Cesgranrio 2012
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COAFCOAF
Conselho de Controle
de Atividades Financeiras
aplicar penas administrativas, 
mecanismos de cooperação e 
de troca de informações 
aos órgãos da Administração Pública 
para a instauração dos procedimentos cabíveis, 
Finalidade de disciplinar, 
sem prejuízo da competência de 
outros órgãos e entidades.
receber, 
examinar e 
identificar
as ocorrências suspeitas 
de atividades ilícitas
 previstas nesta Lei 
Poderá requerer
de pessoas envolvidas em atividades suspeitas.
as informações cadastrais 
bancárias e 
financeiras {
{
Deverá crdenar e propor 
que viabilizem ações rápidas e eficientes no combate à 
ocultação ou dissimulação de bens, direitos e valores.
Comunicará às 
autoridades competentes
de sua prática ou 
de qualquer outro ilícito.
quando concluir pela existência de crimes 
previstos nesta Lei
de fundados indícios 
a) pode, de forma sumária, instaurar inquérito nos casos que envolvam pessoas expostas politicamente.
b) exige cadastramento prévio de investidores estrangeiros interessados em atuar no mercado brasileiro.
c) depende do Banco Central e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para combater a ocultação ou 
dissimulação de bens, direitos e valores nos mercados financeiro e de capitais.
d) aplica penas administrativas nos setores econômicos em conjunto com órgão regulador ou fiscalizador 
próprio.
e) recebe, examina e identifica ocorrências suspeitas de atividade ilícita e as comunica às autoridades 
competentes para instauração de procedimentos.
O Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF) tem como missão produzir 
inteligência financeira e promover a proteção dos setores econômicos contra a lavagem de dinheiro 
e o financiamento do terrorismo e
Como cai em prova!
Banrisul - Cesgranrio 2019
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Circular 
De 23 de janeiro d
e 2020
nº 3.978
Objeto e Ambito de Aplicação:
 A serem adotados pelas instituições autorizadas a funcionar pelo Banco 
Central do Brasil visando à prevenção da utilização do sistema financeiro 
para a prática dos crimes de
lavagem ou ocultação 
de bens, direitos e valores.
Política de Prevenção à Lavagem de 
Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo:
Deve ser compatível com os perfis de risco dos 
Governança da Política de Prevenção à Lavagem 
de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo
Instituições devem dispor de estrutura de governança 
visando a assegurar o cumprimento da política 
referida acima� e dos procedimentos e controles 
internos de prevenção à lavagem de dinheiro e ao 
financiamento do terrorismo previstos nesta Circular.
Avaliação Interna de Risco
Deve ser:
- documentada e aprovada pelo diretor referido no art. 9�.
- encaminhada para ciência;
- ao comitê de risco, quando houver;
- ao comitê de auditoria, quando houver;
- ao conselho de administração ou, se inexistente, à diretoria da instituição; e
- revisada a cada dois anos, bem como quando ocorrerem alterações significativas
nos perfis de risco.
Dispõe sobre a
POLÍTICA, OS PROCEDIMENTOS E OS CONTROLES INTERNOS
clientes; 
da instituição; 
das operações, transações, produtos e serviços; 
dos funcionários, parceiros e prestadores de serviços terceirizados.
Art. 9� As instituições referidas 
no art. 1� devem indicar 
formalmente ao Banco Central 
do Brasil diretor responsável 
pelo cumprimento das obrigações 
previstas nesta Circular.
Art 1º
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Procedimentos Destinados
 a Conhecer os Clientes
Identificação
Qualificação
É vedado
Classificação
De 23 de janeiro d
e 2020
nº 3.978
As instituições devem implementar procedimentos 
destinados a conhecer seus clientes, incluindo 
Nome completo, o endereço residencial e CPF;
Firma ou denominação, o endereço da sede e CNPJ.
Avaliar a capacidade financeira do cliente
de acordo com o perfil de risco do cliente e 
a natureza da relação de negócio
inclui identificar se o cliente é o que chamamos
de Pessoa Exposta Politicamente (PEP)
Categoria de risco
definidas na avaliação interna de risco
com base nas informações obtidas nos
procedimentos de qualificação do cliente.
Registro de Operações
Tipo;
Valor, quando aplicável;
Data de realização;
Nome e CPF/CNPJ do titular e do beneficiário da operação;
Canal utilizado.
pessoa residente ou sediada no País
Identificação 
As instituições devem registrar todas as operações
realizadas, incluindo (mas não se limitando) saques,
depósitos, aportes, pagamentos, recebimentos e 
transferências de recursos.
às instituições iniciar relação de negócios 
sem que os procedimentos de identificação 
e de qualificação do cliente estejam concluídos.
identificação, 
qualificação e 
classificação.
{
{
{
{
Circular 
procedimentos para sua correta: 
O mínimo que o registro deve conter é:
Pagamentos, recebimentos e 
transferências de recursos
valor igual ou superior a R$ 2.000
valor igual ou superior a R$ 50.000
Operações em espécie
da origem e 
do destino 
dados do portador
dados do portador
origem dos recursos
dados do portador
finalidade do saque
provimento (3 dias úteis de antecedência)
depósito ou aporte
saque
dos recursos.
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De 23 de janeiro d
e 2020
nº 3.978
Circular 
Monitoramento, Seleção e Análise de 
Operações e Situações Suspeitas:
As instituições devem implementar 
procedimentos de monitoramento, seleção e análise
de operações e situações com o objetivo de identificar e 
dispensar especial atenção às suspeitas 
Mecanismos de Acompanhamento e Controle
Definição de processos, testes e trilhas de auditoria;
Definição de métricas e indicadores adequados; 
Identificação e a correção de eventuais deficiências.
Avaliação de Efetividade
Elaborado anualmente, com data-base de 31 de dezembro;
 
Encaminhado, para ciência, até 31 de março do ano seguinte 
ao da data base:
Ao comitê de auditoria, quando houver; 
Ao conselho de administração ou, se inexistente, diretoria da instituição.
As instituições devem instituir mecanismos de
acompanhamento e de controle de modo a assegurar a implementação 
e a adequação da política, dos procedimentos e dos controles internos 
de que trata esta Circular, incluindo:
Deve ser documentada em relatório específico.
devem ser aplicados, inclusive, às propostas de operações.
de lavagem de dinheiro e 
de financiamento do terrorismo.{
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Procedimentos de Comunicação 
ao COAF
ser fundamentada com base nas informações 
contidas no dossiê;
ser registrada de forma detalhada; 
ocorrer:
a. (a decisão) até o final do prazo de análise de 45 dias, 
contados a partir da data da seleção da operação ou 
situação para análise.
A decisão de comunicação da 
operação ou situaçãoao Coaf deve:
As instituições devem comunicar ao Coaf 
as operações ou situações suspeitas 
algumas operações devem ser comunicadas 
ao Coaf, até o dia útil seguinte à ocorrência:
Para não atrapalhar eventuais investigações, 
as instituições devem abster-se de informar ao 
cliente ou terceiros sobre a comunicação.
Se a instituição não fizer nenhuma 
comunicação ao Coaf durante o ano inteiro, 
ela deve prestar declaração atestando a 
não ocorrência de operações ou situações 
passíveis de comunicação.
de lavagem de dinheiro e 
de financiamento do terrorismo.
depósito, aporte ou saque em espécie;
pagamento em espécie;
solicitação de provisionamento de saques.
Comunicação
Sem
Comunicação
Decisão Investigações
Deve especificar
se a pessoa é:
{
por meio do Siscoaf
+ R$ 50.000
b. (a comunicação) até o dia útil seguinte ao da decisão 
de comunicação.
Independente de análise
ou suspeita,
Pessoa exposta politicamente ou 
representante, familiar ou estreito 
colaborador dessa pessoa;
Atos terrorista
É possível realizar alterações ou 
cancelamento da comunicação, mas caso 
isso ocorra após 5 dias úteis, a instituição 
deverá justificar.
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Circular 
Topicos
Aspectos gerais
De 29 de janeiro d
e 2020
nº 4.001
Divulga relação de operações e situações 
que podem configurar indícios de
Operações em espécie em moeda nacional com a utilização de contas
Operações de crédito no País
Movimentação de recursos oriundos de contratos com o setor público
Consórcio
Financiamento ao terrorismo e a proliferação de armas de destruição 
em massa
Atividades internacionais
Operações de crédito contratadas no exterior
Operações de investimento externo
Funcionários, parceiros e prestadores de serviços terceirizados
Campanhas eleitorais
Bens não de uso (BNDU) e outros ativos não financeiros
Movimentação de contas correntes em moeda estrangeira
Municípios localizados em regiões de risco
Operações em moeda estrangeira e cheque de viagem
Identificação e qualificação de clientes
Movimentação de contas de depósito e de pagamento
Invetimento no País
Financiamento ao terrorismo
Ocorrência dos crimes de "lavagem" ou 
ocultação de bens, direitos e valores.
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Situaçoes relacionadas a pessoas ou entidades suspeitas de
envolvimento com financiamento ao terrorismo e a
proliferação de armas de destruição em massa:
Movimentações financeiras envolvendo
pessoas ou entidades relacionadas a atividades
terroristas listadas pelo Conselho de Segurança
das Nações Unidas (CSNU)
Operações ou prestação de serviços, de qualquer
valor, a pessoas ou entidades que reconhecidamente tenham 
cometido ou intentado cometer atos terroristas, ou deles
participado ou facilitado o seu cometimento;
Existência de recursos pertencentes ou controlados, 
direta ou indiretamente, por pessoas ou entidades
que reconhecidamente tenham cometido ou intentado 
cometer atos terroristas, ou deles participado ou 
facilitado o seu cometimento;
Movimentações com
indícios de financiamento 
ao terrorismo;
Movimentações financeiras envolvendo
pessoas ou entidades relacionadas à
proliferação de armas de destruição em 
massa listadas pelo CSNU
Operações ou prestação de serviços, de qualquer valor, a pessoas 
ou entidades que reconhecidamente tenham cometido ou intentado 
cometer crimes de proliferação de armas de destruição em 
massa, ou deles participado ou facilitado o seu cometimento
Existência de recursos pertencentes ou controlados, 
direta ou indiretamente, por pessoas ou entidades
que reconhecidamente tenham cometido ou intentado 
cometer crimes de proliferação de armas de 
destruição em massa, ou deles participado ou 
facilitado o seu cometimento
Movimentações com indícios de
financiamento da proliferação de 
armas de destruição em massa.
subtopicos
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Algumas dasSituaçoes relacionadas 
com atividades internacionais
Pagamento de frete internacional sem 
amparo em documentação que evidencie 
vínculo com operação comercial.
Transferências relacionadas a
investimentos não convencionais 
que, pela habitualidade, valor ou
forma, não se justifiquem ou 
apresentem atipicidade;
Transferência via facilitadora de pagamentos ou com a
utilização do cartão de crédito de uso internacional, que, 
pela habitualidade, valor ou forma, não se justifiquem
ou apresentem atipicidade;
Transações em uma mesma data, ou em curto período, de valores idênticos ou 
aproximados, ou com outros elementos em comum, tais como origem ou destino 
dos recursos, titulares, procuradores, endereço, número de telefone, que 
configurem artificio de burla do limite máximo de operação;
Transferências internacionais por uma ou mais pessoas 
naturais ou jurídicas com indícios de fragmentação, como
forma de ocultar a real origem ou destino dos recursos;
Pagamentos de frete ou de outros serviços que apresentem 
indícios de atipicidade ou de incompatibilidade com a atividade 
ou capacidade econômico-financeira do cliente;
Pagamentos ao exterior após créditos em reais efetuados 
nas contas de depósitos dos titulares das operações de 
câmbio por pessoas naturais ou jurídicas que não demonstrem 
a existência de vínculo comercial ou econômico;
Existência de informações na carta de crédito com 
discrepâncias em relação a outros documentos da 
operação de comércio internacional;
subtopicos
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Situaçoes relacionadas com operaçoes 
de crédito contratadas no exterior:
Contratação de operações de crédito no exterior com cláusulas 
que estabeleçam condições incompatíveis com as praticadas no 
mercado, como juros destoantes da prática ou prazo
Contratação, no exterior, de várias operações de crédito consecutivas, 
sem que a instituição tome conhecimento da quitação das anteriores;
Contratação, no exterior, de operações de crédito que não 
sejam quitadas por intermédio de operações na mesma 
instituição;
Contratação, no exterior, de operações de crédito, quitadas 
sem explicação aparente para a origem dos recursos;
Contratação de empréstimos ou financiamentos no exterior, oferecendo
garantias em valores ou formas incompatíveis com a atividade ou 
capacidade financeira do cliente ou em valores muito superiores ao valor
das operações contratadas ou cuja origem não seja claramente conhecida;
Contratação de operações de crédito no exterior, cujo 
credor seja de difícil identificação e sem que exista relação 
ou fundamentação para a operação entre as partes.
subtopicos
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Produtos
 bancários
Banco do Brasil
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Conta Corrente
Depósitos à vista
Os bancos podem abrir três tipos de contas: contas de 
depósitos à vista, contas de depósitos a prazo e contas salário.
Faz guarda de recursos prontamente disponíveis
Não remunera
Fornece remuneração
Mais popular: Caderneta de poupança
Remunera na data de aniversário da poupança;
Pode sacar quando quiser, porém a remuneração é 
depositada na conta no dia do aniversário.
Contas especiais;
Destinada a receber salários, proventos, 
aposentadoria, pensões e similares;
Somente créditos da entidade pagadora;
Não movimentado por cheque.
Contas de depósitos à vista
Contas de depósitos a prazo
Contas salário
Consistem nos valores líquidos, prontamente disponíveis 
aos correntistas, que representam custo zero para as 
instituições financeiras captadoras
Instituições financeiras que captam depósitos à vista
(instituições bancárias ou monetárias)
Bancos comerciais
Bancos Múltiplos (com carteira comercial)
Caixas econômicas
Cooperativas de crédito
BancosCooperativos
Produtos financeiros
 Logo, só os captadores de deposito
 a vista criam moeda escritural! 
É importante mencionar que o deposito a vista é uma das principais 
formas que as Instituições Financeiras têm de criar MOEDA 
ESCRITURAL, ou seja, moedas que são dados em um computador, 
ou seja, não existem de fato.
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Características
É a forma de aplicação mais popular 
existente no Brasil.
Voltado a pequenos poupadores
Baixa rentabilidade real
Liquidez diária
Isenção de imposto de renda para Pfs;
Garantia pelo Fundo Garantidor de Crédito.
Demais facilidades
Remuneração
da caderneta de poupança
Finalidade dos valores da poupança�
(permitem o pagamento dos rendimentos)
A captação da caderneta de poupança financia 
boa parte do crédito imobiliário nacional.
 são creditados mensalmente, conforme 
a data de aniversário da aplicação.
*
*
*
*
*
*
Isenção de imposto de renda 
(PF e PJ sem fins lucrativos)
+ 300 mil tem que declarar 
PJ com fins lucrativos aplica-se uma 
alíquota de 22,5% sobre os rendimentos
Garantia do Fundo Garantidor 
de crédito (FGC)
Data de aniversário
a) 80%, no mínimo, do percentual acima (o que 
totaliza 52% do total arrecadado) em operações 
de financiamento habitacional no âmbito do 
Sistema Financeiro da Habitação (SFH); e
b) o restante (cerca de 13% do total) em 
operações de financiamento imobiliário 
contratadas a taxas de mercado;
20% em encaixe obrigatório no Bancen; e
os recursos remanescentes em disponibilidades 
financeiras e em outras operações admitidas nos 
termos da legislação e da regulamentação em vigor.
Depósitos de poupança
Produtos financeiros
Caderneta de 
poupança
Transferências automáticas da conta 
corrente para a poupança (online); 
Até 28 subcontas
(cada um com uma data de aniversário)
Podem ser movimentadas diariamente
da caderneta de poupança
1) Taxa Selic acima de 8,5% ao ano:
remuneração de 0,5% ao mês mais TR.
2) Taxa Selic igual ou abaixo de 8,5% ao ano: 
remuneração mensal equivalente a 70% da 
Taxa Selic mais TR.
65%, no mínimo, em operações de 
financiamento imobiliário, sendo:
I 
II 
III 
Os rendimentos
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Depósitos de poupança
Produtos financeiros
Como cai em prova
CESGRANRIO - BANCO DO BRASIL 2015 - Escriturário - Agente Comercial
Desde então, se esta meta for igual ou menor que 8,5% ao ano, os juros 
da Caderneta de Poupança são
CESGRANRIO - BASA 2014 - Técnico Científico
A caderneta de poupança é um dos investimentos mais populares 
do Brasil, principalmente por ser um investimento de baixo risco.
A poupança é regulada pelo Banco Central, e, atualmente, com 
a meta da taxa Selic superior a 8,5%, sua remuneração é de
a) 0,3% ao mês, mais a variação do CDB
b) IGPM (Índice Geral de Preços do Mercado), mais TR (Taxa Referencial)
c) TR (Taxa Referencial), mais 0,5% ao mês
d) 0,5% ao mês
e) 6% ao ano
a) aumentados para 130% da Selic
b) aumentados para 130% da Selic mais a TR
c) aumentados para 100% da Selic
d) reduzidos para 70% da Selic
e) reduzidos para 70% da Selic mais a TR
Tradicionalmente, o rendimento da Caderneta de Poupança sempre foi 
determinado pela variação da TR (Taxa Referencial) mais juros de 0,5% 
ao mês. Entretanto, os depósitos realizados a partir de 04/05/2012 
têm rendimento vinculado à meta da taxa Selic.
Cuidado com essa questão!
resumindo
A questão quer saber apenas sobre o juros da poupança
que ela define como sendo de 0,5% ao mês.
São esses juros que são reduzidos para 70% da Selic. 
A TR contiua lá.
Quando a Selic estiver abaixo de 8,5% os juros 
passam a ser limitados a 70% da Selic.
Quanto a Selic estiver abaixo de 8,5% a poupança vai pagar
70% da Selic + TR, porém a questão perguntou apenas
do juros e não do total da remuneração que será pago.
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Letras de câmbio
 É uma promessa de pagamento à ordem da 
importância do depósito, acrescida do valor 
da correção e dos juros convencionados.
IOF = resgate do $$ investido 
em menos de 30 diasPodem ser vendidos para outros
investidores.
É inegociável e intransferível.
Forma de captação de recursos por instituição 
financeira - operação passiva da instituição.
FGC
Instrumentos de investimento e captação de 
recursos pelas instituições financeiras.
Pré ou Pós- Fixada
Mercado secundário
Tributação
Garantia
Remuneração
Pré ou Pós-Fixada
Imposto de renda
Titulo de renda fixa
Titulo de renda fixa
Titulo de renda fixa
Resgatado após o prazo final.
até 180 dias = 22,5%
181 a 360 dias = 20%
361 a 720 dias = 17,5%
+ 721 dias = 15%
Produtos financeiros
Recibo de Depósitos Bancários
Emitidos por:
bancos comerciais; bancos de investimentos;
cooperativas de crédito; sociedades de crédito;
sociedades de financiamento.
Oferecida por: Financeiras
sociedades de crédito, investimento
e financiamento. Para captar recursos 
no mercado e emprestar aos clientes.
Emitente é o devedor;
Beneficiário é a PF ou PJ
que investe o $$;
Aceite é a financeira
Certificado de Depósito Bancário 
CDB, RDB e letra de câmbio
Remuneração
Pré = remuneração é pactuada na 
negociação do título.
 = rentabilidade definida no Pós
vencimento do título.
Características
São determinadas no 
momento da contratação. 
a Taxa-DI Cetip.
Indexador mais utilizado
Depósitos a prazo
CDB
RDB
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Título de 
Título de crédito
Compromete um valor mensal 
(parcelas) ou integral
Título
Oferece Sorteio!
(prêmios ou $$)
Prazo determinado
Final do prazo do título
o cliente pode resgatar
o $ que guardou + correção
Capital nominal 
($ + correção e juros)
Sorteios (são os atrativos)
Prêmio 
(valor pago pelo título de capitalização)
Objetiva a formação de poupança e 
insere um componente de sorte na 
modalidade: o sorteio de prêmios.
Características 
Seguros
Pessoas
Patrimônio
Veículo
Rural
Garantir o pagamento de uma indenização 
ao segurado e aos seus beneficiários.
Cobertura de sinistros relativos ao imóvel 
residencial, condominial e empresarial, além 
de seu conteúdo, como móveis, 
eletrodomésticos e itens afins.
Garante eventuais sinistros contra veículos 
do segurado geralmente relacionados a 
colisões, roubos, incêndios, etc.
Oferecer coberturas que, ao mesmo tempo, 
atendam ao produtor e à sua produção, à 
sua família, à geração de garantias a seus 
financiadores, investidores, parceiros de 
negócios, todos interessados na maior 
diluição possível dos riscos, pela combinação 
dos diversos ramos de seguro
capitalização
Cliente 
financeiros
O valor do prêmio é 
composto por 3 quotas: 
representam o percentual de Quota de Capitalização - 
cada pagamento que será destinado à constituição do Capital. 
 Quota de Sorteio - tem como finalidade custear os 
prêmios que são distribuídos em cada série. 
 Quota de Carregamento - deverão cobrir os custos
com reservas de contingência e despesas com corretagem, 
colocação e administração do título de capitalização, além dos 
custos de seguro e de pecúlio, se previsto.
.
..
Produtos 
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CESGRANRIO-BANCO DO BRASIL-2021-Escriturário
Dentre as escolhas mais populares de investimentos, a caderneta 
de poupança é uma das opções mais utilizadas pelos brasileiros, 
sendo considerada um investimento de renda fixa.
a) as Ações
b) as Opções
c) as Commodities
d) os CDB
e) os ETF de Ações
2013-CESGRANRIO-BASA-Técnico Bancário
a) possibilidade de resgate dos valores com rentabilidade acima do mercado.
b) garantia oferecida para compra de bens imóveis.
c) geração de créditos fiscais para abatimentos futuros.
d) rentabilidade diferenciada oferecida na ocasião do resgate.
e) possibilidade de ganhos deprêmios em dinheiro pelos sorteios periódicos.
 o principal atrativo da capitalização são os sorteios
2012-CESGRANRIO-CEF-Técnico Bancário
e) depósito periódico de prestações pecuniárias pelo contratante, o qual 
terá o direito de resgatar parte dos valores corrigidos e de concorrer a 
sorteios de prêmios em dinheiro.
Como cai em prova
Os títulos de capitalização são um investimento com uma característica de 
poupança a longo prazo remunerados pela TR mais uma taxa de juros ao 
mês, equiparando-se à inflação. Porém, a característica mais atrativa dos 
títulos de capitalização é a
São também investimentos de renda fixa
 É uma promessa de pagamento à ordem da 
importância do depósito, acrescida do valor 
da correção e dos juros convencionados.
Instrumentos de investimento e captação de 
recursos pelas instituições financeiras.
Titulo de renda fixa
Certificado de Depósito Bancário 
CDB
Compromete um valor mensal 
(parcelas) ou integral
Título
Oferece Sorteio!
(prêmios ou $$)
Prazo determinado
Cliente 
As Sociedades de Capitalização são entidades 
constituídas sob a forma de sociedades anônimas, 
que negociam contratos, denominados títulos de 
capitalização.
Esses títulos têm por objeto a(o)
a) aquisição de ações de empresas privadas, para investimento em longo 
prazo, com opção de realizar a venda dessas ações a qualquer tempo.
b) compra parcelada de um bem em que um grupo de participantes, 
organizados por uma empresa administradora, rateia o valor do bem 
desejado pelos meses de parcelamento.
c) compra de títulos públicos ou privados, mediante depósitos mensais em 
dinheiro, que serão capitalizados a uma determinada taxa de juros até o 
final do contrato.
d) investimento em títulos públicos do governo federal, no qual o 
investidor poderá optar pelo resgate do Fundo de Garantia (FGTS) 
ou pelo pagamento em dinheiro.
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Classificação
Operacional
Financeiro
Função de cada uma das 
partes da operação
Arrendador
Arrendatário
É um contrato entre duas partes, 
também conhecido como leasing.
2 anos - bens com vida útil
de até 5 anos
3 anos - para os demais
90 dias
por parte do arrendador, de bem escolhido 
pelo arrendatário para sua utilização. 
Trata-se de pessoa jurídica que realiza a 
operação de arrendamento mercantil.
PF ou PJ que escolhe o bem a ser arrendado e 
possui sua posse (mas não a propriedade) 
até o final do contrato.
Bem arrendado
Escolhido pelo arrendatário 
para ser por ele utilizado 
no período de duração do arrendamento. 
pagamentos prestados pelo arrendatário são suficientes 
para cobrir os custos do arrendador e, adicionalmente, 
fornecer retorno sobre os recursos investidos;
as despesas de manutenção, assistência técnica e serviços 
correlatos à operacionalidade do bem arrendado sejam de 
;responsabilidade do arrendatário
arrendatário pode optar pela aquisição da propriedade do 
bem ao final do contrato por preço livremente pactuado 
(em geral um valor residual)
Entende-se que no arrendamento mercantil 
financeiro há substancial transferência de 
riscos e benefícios ao arrendatário
ocorre quando a próprio produtor ou fabricante do bem 
faz o arrendamento, ficando responsável pela manutenção 
técnica do bem;
as contraprestações a serem pagas pelo arrendatário
contemplem o custo de arrendamento do bem e os serviços 
inerentes a sua colocação à disposição do arrendatário, não 
podendo o valor presente dos pagamentos ultrapassar 90% 
do "custo do bem;
o prazo contratual seja inferior a 75% do prazo de vida útil 
econômica do bem;
o preço para o exercício da opção de compra seja o valor 
de mercado do bem arrendado; e
não haja previsão de pagamento de valor residual garantido.
Entende-se como arrendamento mercantil operacional 
aquele no qual os riscos e benefícios da operação 
estejam de maneira substancial com o arrendador.
Prazo
Prazo
Leasing financeiro
mercantil
ARRENDADOR
ARRENDATÁRIOum banco ou sociedade de 
arrendamento mercantil cliente.
As partes desse contrato são denominadas 
Objeto do contrato
 é a aquisição
Propriedade é do arrendador;
Posse e o usufruto é do arrendatário.
O contrato de arrendamento mercantil 
pode prever ou não a opção de compra, 
pelo arrendatário, do bem de propriedade 
do arrendador.
Arrendamento 
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CESGRANRIO-BASA -2022-Técnico Bancário
a) custo médio calculado pelo credor
b) percentual de prestações previsto
c) preço residual avençado
d) prêmio acordado pelas partes
e) valor total do bem
Cuidado! A banca troca o termo mais comum 
“Valor residual garantido (VRG)” por um equivalente.
CESGRANRIO-BASA 2014-Técnico Científico - Tecnologia
As sociedades de arrendamento mercantil são supervisionadas 
pelo Banco Central do Brasil e realizam operações de 
arrendamento de bens móveis e imóveis.
a) Leasing
b) Factoring
c) Hot Money
d) Corporate finance
e) Commercial papers
CESGRANRIO-CEF-Técnico Bancário Novo 2021
a) leasing
b) factoring
c) underwriting
d) câmbio internacional
e) venda de ações
mercantil
Arrendamento 
Como cai em prova
Uma das principais operações de 
arrendamento mercantil é denominada
As sociedades de arrendamento mercantil são constituídas sob a forma de 
sociedade anônima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominação 
social a expressão “Arrendamento Mercantil”.
Uma das operações típicas realizadas por essas sociedades é o(a)
N negocia determinado bem através de contrato de leasing. Nos 
termos dessa espécie contratual, é possível a aquisição do referido 
bem no final do contrato pelo
 algo como “acordado”, “combinado” 
 é o que ocorre com o VRG, determinado no início de contrato.
O que significa ‘’Avençado’’?
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Nem sempre o plano de previdência é suficiente para suprir 
as necessidades após a aposentadoria que terá o trabalhador.
Parte da iniciativa privada, contribuem para o INSS; 
se parte do funcionalismo público, contribuem o Regime 
Próprio de Previdência do Ente a que está vinculado.
Desta forma, é facultada à pessoa aderir a um plano de 
, também chamado deprevidência privada previdência 
complementar, .o qual complementa a previdência oficial
Todos os trabalhadores (empregados formais) deste 
país contribuem para algum regime de previdência.
Dos planos de previdência é manter o 
padrão de renda e consumo do indivíduo.
* Previdência Complementar Aberta
* Período de acumulação de recursos
* Seguro de pessoa
* Indicado para quem deseja realizar a transmissão para herdeiros
As contribuições períodicas podem ser abatidas do cálculo
do IR até o limite de 12% da renda bruta do investidor;
Incide no momento do resgate ou recebimento da renda
- Valor total-
Adequado para os participantes que utilizam o modelo
completo de declaração anual.
As contribuições/prêmios pagos não podem ser deduzidos 
da declaração anual;
Incide sobre os rendimentos;
Adequado para os consumidores que utilizam o modelo 
simplificado de declaração anual.
Contrata o plano
PF ou PJ
Deposita valores
(período contratado)
Valor + Juros
Proporcionam uma renda mensal
Pode ser: * Vitalícia; Período 
determinado; ou pagamento único
É um sistema que acumula recursos 
e garante uma renda mensal no futuro, 
o valor que o adquirente 
irá receber também 
periodicamente no futuro.
custeada pelo empregador e pelos próprios 
funcionários.
das entidades de previdência privada
sociedade anônima com ou sem fim lucrativo, 
oferece planos de previdência de forma 
continuada, ou pagamento único, 
a interessados diversos
Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL)
Imposto de renda
Imposto de renda
Plano de Vida Gerador de Benefícios Livres (VGBL):
Plano com Remuneração Garantida e 
Performance (PRGP):
Contrata o plano
PF ou PJ
Deposita valores
(período contratado)
Valor + Juros
Proporcionam umarenda mensal
Pode ser: * Vitalícia; Período 
determinado; ou pagamento único
Planos semelhantes ao PGBL. A principal diferença é que, nos 
PRGP, a entidade administradora do plano garante uma 
rentabilidade definida no contrato e atualizada pela inflação.
especialmente no período em que 
se deseja parar de trabalhar.
Interessado contribui 
mensalmente com 
determinado prêmio.
Com base no valor do prêmio 
(contribuição à previdência) 
é calculado o valor do benefício 
Previdência privada fechada: 
considerada fundação ou sociedade civil 
sem fins lucrativos,
é formada dentro do ambiente das 
Previdência complementar aberta:
 sociedade livre.
empresas ou 
entidades {
Fiscalizada pela PREVIC e 
Regulamentada pelo CNPC.
Supervisionada pela Susep e 
Regulamentada pelo CNSP
Previdência 
Complementar
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Como a tributação do PGBL ocorre no resgate sobre o(s) seu(s)
a) rendimentos, o IR é postergado, mas não há a sua isenção.
b) rendimentos, o IR é diferido, mas não há a sua isenção.
c) rendimentos, há isenção do IR.
d) valor integral, o IR é adiado, mas não há a sua isenção.
e) valor integral, há isenção do IR.
Durante a fase de acumulação,pagamento de 
contribuições, não há cobrança de Imposto de 
Renda (até 12% da renda). A cobrança ocorre 
apenas no resgate, incidindo sobre toda a quantia 
total resgatada ou sobre as parcelas recebidas 
como renda, de acordo com a tabela regressiva
CESGRANRIO-BB 2015-Escriturário - Agente Comercial
a) PGBL, pois ela não conta com a vantagem fiscal do VGBL.
b) VGBL, pois ela não conta com a vantagem fiscal do PGBL.
c) PGBL, pois ela declara seu imposto de renda no modelo simplificado.
d) PGBL, pois ela declara seu imposto de renda no modelo completo.
e) VGBL, pois ela declara seu imposto de renda no modelo completo.
Como ela é isenta de pagamento 
de IR sobre seus rendimentos, ela 
não conta com a vantagem
de abatimento do PGBL, sendo 
o VGBL a melhor opção.
Previdência 
Complementar
Como cai em prova
Uma cliente bancária está decidida a contratar um plano de previdência privada 
para si. No entanto, ela está em dúvida se seu perfil está mais adequado ao 
“Plano Gerador de Benefício Livre” � PGBL ou ao “Vida Gerador de 
Benefício Livre” - VGBL. Sabendo que a cliente é solteira e que sempre 
estará isenta de imposto de renda, a escolha adequada seria o
CESGRANRIO-BB 2015-Escriturário - Agente Comercial
O Plano Gerador de Benefícios Livres (PGBL) é uma aplicação que tem como objetivo a
complementação da aposentadoria do seu investidor. Pode-se dizer que o PGBL é bom para o
empregado que possui renda tributável e declara o imposto de renda no modelo completo,
pois ao investir num PGBL, tem-se restituído o Imposto de Renda (IR) retido na fonte pelo
empregador sobre o valor da aplicação.
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Cédula de Crédito 
Bancário (CCB)
Título de crédito executivo extrajudicial.
{
{
Emitido, 
por:
instituição financeira ou 
entidade a esta equiparada 
(as quais devem integrar o SFN).
Representando promessa de pagamento 
em dinheiro, decorrente de operação de
crédito, de qualquer modalidade.
Facilitar a concessão de financiamentos bancários.
Consórcios
Organizado por empresas, chamadas de administradoras;
Funcionamento delas é fiscalizado pelo Banco Central do Brasil.
Modalidade de aquisição, baseada na união de pessoas que 
têm o objetivo comum de adquirir um bem ou serviço. Prazo: até o último seja contemplado com o bem
* Grupo desfeito.
2 lances
Contemplação
Mês
Aumentar as chances de contemplação
Existe a possibilidade de ofertar um lance
($ oferecido pelo participante como antecipação de parcelas do consórcio)
Leva a carta quem deu o maior lance
* Sorteio
* Lance
Defini quem será o recebedor
do crédito naquele mês.
Sorteio
Lance 
Mesmo que existam lances, isso não
inviabiliza que o sorteado tenha acesso
ao bem do consórcio.
Pessoas formam grupos
todos contribuem com 
um valor determinado
MENSALMENTE
formando uma poupança 
comum a todos
Móveis
Imóveis
Serviços
Diversos tipos de aquisição
viagens, tratamentos estéticos, etc.
Poderá ser emitida, com ou sem garantia, 
real ou fidejussória, cedularmente constituída.
Poderão ser pactuados:
entre outros
* os juros sobre a dívida, bem como as despesas e os 
demais encargos decorrentes da obrigação;
* os critérios de atualização monetária ou de variação 
cambial como permitido em lei;
* os casos de ocorrência de mora e de incidência das 
multas e penalidades contratuais, bem como as 
hipóteses de vencimento antecipado da dívida;
pessoa física ou 
jurídica
Em favor de
O objetivo é:
Representa dívida em dinheiro, 
certa, líquida e exigível
A CCB formaliza tudo em relação à 
operação pactuada entre a instituição 
financeira e seu cliente
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Exemplos de tributos que são 
arrecadados via bancária
Arrecadação de Tributos e 
Tarifas Públicas
um ente público ou privado (União, Estados, 
Municípios, concessionários de serviços públicos e 
clientes bancários privados) 
Os convênios de arrecadação e pagamentos realizados entre
 instituição financeira oficial ou privada
podem compreender a arrecadação de tributos de competência federal, 
estadual ou municipal, contribuições sociais, preços públicos devidos a
concessionárias de serviços púbicos, além da gestão de folha de pagamentos 
de clientes da instituição financeira.
Responsável pelo:
recebimento, 
contabilização e 
prestação de contas, 
pela gestão de pagamentos relativos a salários e outras 
formas de remuneração do trabalho para seus clientes 
bancários que utilizam deste serviço.
no caso de recebimento de 
tributos/contribuições 
sociais/preços públicos; 
Federal Estadual Municipal
IR - Imposto de Renda
II - Imposto de Importação
IE- Imposto de Exportação
recebidos através de DARF
ICMS - Imposto sobre 
Circulação de mercadorias e 
Serviços;
IPVA - Imposto sobre a 
Propriedade de Veículos 
Automotores;
IPTU - Imposto Predial e 
Territorial;
ISSQN - Imposto Sobre 
Serviços de Qualquer Natureza.
É uma conta paralela à conta corrente com limite de 
crédito movimentado como se uma conta corrente fosse.
Funcionar como uma alternativa para que empresas
façam crédito rotativo, paguem suas dívidas empresarias
e, por consequência, consigam impulsionar seu capital de giro.
Contas Garantidas
Missão
Linha de Crédito rotativo
Operações de Crédito e 
Serviços Financeiros
*
*
*
Corporate Finance
Destinadas a aumentar o valor das 
empresas aos seus acionistas.
 Os bancos de investimento são os grandes 
realizadores deste tipo de serviço.
e uma
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Capital de Giro
O capital de giro é o dinheiro 
n e c e s s á r i o p a r a b a n ca r 
a continuidade do funcionamento 
da sua empresa.
A amortização é feita periodicamente,
 mais comumente entre 24 e 36 meses.
Garantia
Oferec imento de garant ias é 
normalmente por: duplicatas. Possibilita 
a redução na taxa de juros.
São uma antecipação de um recurso oferecido pelos 
bancos para alguma empresa sobre os valores das notas 
promissórias. Permitem que as empresas recebam com 
antecipação o valor referente às suas vendas a prazo.
Modalidade de crédito que envolve direitos creditórios
Boleto para 
30 dias
Empresário
Nas operações de desconto a instituição financeira 
concede um empréstimo utilizando como garantia o 
direito creditório.
Desconto de Títulos
Resumindo
se dirigi ao banco e 
desconta o título de 
crédito (boleto)
representa um 
direito creditório
recebe $$ naquele momento 
com certo desconto, que é a 
remuneração do banco para 
a realização da operação
Operações de Crédito e 
Serviços Financeiros
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Operações de Crédito e 
Serviços Financeiros
Hot Money
Compror
Vendor
Para que serve?
Vantagens
Operações de curtíssimo prazo
É um termo usado nos mercados financeiros para 
designar o deslocamento de fundos ou capital de 
um país para o outro, com a finalidade de obtenção 
de ganhos rápidos devido a elevadas taxas de juros 
ou a grandes diferenças cambiais.
Recursos são administrados por: 
especuladores no mercado de câmbio.
Caracterizam-se por alta volatilidade
Amplamente empregado por bancos 
comerciais, por extensão de sentido
aplica-se também a empréstimos de 
(de 1 a 29 dias). curtíssimo prazo 
Linha de crédito rotativo
Financiamento de matéria-prima e itens 
destinados à produção de mercadoria.
Negociação com melhores preços;
Alongamento do prazo para pagamento;
Possibilitando a redução dos custos de
produção e melhor planejamento do seu
fluxo de caixa.
Recebimento à vista das vendas realizadas.
Fornecedor
Empresa (comprador)
Pagamento à vista para o fornecedor
Cliente (empresa/comprador) empréstimo com 
o banco com um prazo mais extenso para liquidação.
Permite o vendedor faturar e receber a vista.
Limite de crédito rotativo
É uma operação que permite à empresa dar mais 
prazo para o pagamento das compras de seus 
clientes e dispor do valor à vista por meio da 
utilização de recursos disponibilizados pelo banco.
Comprador
Vendedor
Venda
Pgto à vista
Financiamento
Banco
Esses empréstimos têm a finalidade de financiar 
o capital de giro das empresas para cobrir 
necessidades imediatas de recursos.
*
*
*
*
*
*
*
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Modalidade de crédito/financiamento
Para a aquisição de bens duráveis
 (novos ou usados) e serviços Concedido pela instituição financeira, 
bancária ou não bancária, como as Financeirasa função de financiar a aquisição de serviços é menos comum
O grande diferencial das operações de CDC é a 
possibilidade da garantia da operação ser o próprio 
bem financiado.
Exemplo
Aquisição de um carro
50% à vista
50% a prazo
aceita realizar o
financiamento.
Para garantir a operação, o veículo será 
alienado fiduciariamente à financeira.
a Financeira pode executar a garantia
ficar com a posse do veículo.x
a propriedade do bem adquirido será
transferida em definitivo ao financiado. 
(consumidor).
Este tipo de garantia não é obrigatoriamente exercido 
nos CDCs. Sua adoção, além de garantir a operação e 
a instituição que concede o financiamento, permite a: 
redução nas taxas e remunerações cobradas.
Importante
Pode financiar o valor total do bem ou serviço adquirido.
Crédito Direto ao Consumidor 
com Interveniência (CDCI)
Riscos
Risco do CDC
Caso o consumidor não pague o financiamento, a 
instituição financeira cobra o prejuízo da empresa 
que vendeu o produto ou prestou o serviço.
É oferecido a grandes clientes bancários, 
como as redes de varejo.
a empresa que vende o produto 
ou presta o serviço oferece a 
linha de financiamento cliente 
e, posteriormente, vende o direito do 
recebimento das parcelas do empréstimo 
para a instituição financeira.
que se estabelecem como intervenientes nos financiamentos 
concedidos para a compra de bens e serviços pelos seus clientes.
Financiamento que permite à sua empresa vender 
a prazo para os seus clientes e receber à vista.
Loja assume o risco de pagamento pelo 
comprador - chamada Interveniência.
O risco fica por conta da instituição 
que concede o crédito, mesmo havendo 
a garantia do bem financiado.
Crédito Direto ao 
Consumidor (CDC)
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Modalidade especial de financiamento, 
concedido por instituição financeira, destinada 
exclusivamente às atividades agropecuárias.
Os objetivos perseguidos pelo crédito rural, em resumo, 
atendem ao desenvolvimento agropecuário, não predatório, 
seja através da produção, da comercialização, a 
regularização de terras, entre outros afins.
(i) terá por objetivo estimular a geração de renda e o melhor uso da mão-de-obra 
familiar, por meio do financiamento de atividades e serviços rurais agropecuários e não 
agropecuários, desde que desenvolvidos em estabelecimento rural ou áreas comunitárias 
próximas, inclusive o turismo rural, a produção de artesanato e assemelhados; e 
Destinado a agricultor familiar ou 
empreendedor familiar rural 
É concedido
Produtor rural (pessoa física ou jurídica);
Cooperativa de produtores rurais,
Pessoas físicas ou jurídicas que, embora não 
conceituadas como produtores rurais, se dediquem 
às seguintes atividades de pesquisa ou produção de 
mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas; 
O crédito rural é tão prioritário no Sistema Financeiro 
Nacional que feitos 25% de todos os depósitos à vista
em instituições bancárias são provisionados para 
servirem de funding ao crédito rural.
Crédito Rural
(ii) poderá ser destinado à construção ou reforma de moradias no imóvel rural e em pequenas 
comunidades rurais.
(e) atividades florestais.
...
(a) pesquisa ou produção de sêmen para 
inseminação artificial e embriões; 
(b) prestação de serviços mecanizados, de 
natureza agropecuária, em imóveis rurais, 
inclusive para proteção do solo; 
(c) prestação de serviços de inseminação 
artificial, em imóveis rurais; 
(d) medição de lavouras; 
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Requisitos para que crédito 
rural seja concedido
Tomador do crédito deve ser pessoa idônea e passível 
de ser fiscalizado pela instituição que concede o crédito
Liberação do crédito deve ser feita diretamente ao
agricultor, ou às instituições formais que ele pertence, 
tais como as cooperativas
A liberação do crédito deve ser realizada em função 
do ciclo da produção e da capacidade de ampliação
do financiamento
Prazos e épocas de reembolso devem ser ajustados à 
natureza e especificidade das operações rurais, bem 
como à capacidade de pagamento e às épocas normais 
de comercialização dos bens produzidos pelas atividades 
financeiras.
O Poder Público crédito rural assegurará 
especial e diferenciado aos produtores rurais 
assentados em áreas de reforma agrária.
A formalização do crédito rural, em regra, 
não é feita por um contrato, mas sim pela 
emissão de um título com garantias. 
i. Cédula Rural Pignoratícia 
é um título de crédito garantido por penhor rural ou mercantil;
Crédito 
Rural
Os títulos mais comuns são os seguintes:
ii. Cédula Rural Hipotecária 
título com garantia representada pela hipoteca de imóveis;
iii. Cédula Rural Pignoratícia e Hipotecária
título com garantia representada tanto por penhor rural ou mercantil,
 como pela hipoteca de imóveis;
iv. Nota de Crédito Rural
título sem garantias reais.
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Cartões 
Como substitutos ao papel 
moeda e moedas metálicas.
São popularmente conhecidos como dinheiro de plástico
Cartão de Débito
Vantagens
São emitidos por instituições bancárias 
Cartão de Crédito
Modalidades de cartão:
É um meio de pagamento, utilizado em compras a crédito
comprar agora, através de cartão eletrônico, e 
pagar no futuro através de um boleto bancário.
A fim de permitir a movimentação da conta corrente a 
partir da realização de operações de compra (débitos).
Reduzem os custos operacionais dos bancos
pois podem substituir os saques nas agências.
As compras com cartão de débito são autorizadas 
mediante a existência de fundos na conta do consumidor.
A emissão de cartão de débito é considerada serviço 
essencial àquele que tem uma conta de depósito à vista 
e, portanto, não pode haver cobrança de tarifa para 
que o cartão de débito seja emitido.
básico e diferenciado.
Cartão de crédito básico 
Está associado exclusivamente ao 
pagamento de compras, contas ou serviços. 
Cartão de crédito diferenciadoPermite a vinculação com determinado programa 
de recompensas ou benefícios.
As instituições financeiras emissoras estão autorizadas 
pelo Banco Central a cobrar as seguintes sobretarifas 
os cartões de crédito básicos e diferenciados:
anuidade;
para emissão de 2ª via do cartão;
para retirada em espécie na função saque;
no uso do cartão para pagamento de contas; e
no caso de pedido de avaliação emergencial do limite de crédito.
A fatura do cartão de crédito pode ou não ser 
totalmente quitada. Cabe ao emissor do cartão definir 
se aceita um pagamento inferior ao total da fatura.
Antes de 2018: 15% da fatura
Após 2018: o valor mínimo pode ser livremente pactuado entre 
a instituição e o cliente. Alteração aviso, no mínimo, 30 dias de antecedência,
Possibilidade de contratação de um .limite de crédito
O limite de crédito é renovado sempre que a dívida é saldada.
Anuidade - menor preço
Nacional e internacional.
Não pode ser associado a programas 
de benefícios e/ou recompensas.
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
Quais são as pessoas envolvidas em uma 
negociação com cartão de crédito?
a empresa emissora;
o titular do crédito (cartão);
o fornecedor
Instituição Financeira Titular do cartão de crédito
um intermediário entre o titular do 
cartão e o fornecedor de bens/serviços.
Fornecedor ou vendedor
é aquele que se compromete a vender produtos 
ou prestar serviços, e que mantém um contrato 
de filiação com o emissor, regulando as relações 
entre ambos.
se compromete a 
pagar o fornecedor.
O saldo devedor da fatura de cartão de crédito, 
quando não pago integralmente até o vencimento, 
somente pode ser mantido em crédito rotativo 
até o vencimento da fatura subsequente
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E as bandeiras?
RemuneraçãoEmpresas emissoras de cartões de crédito
O intermédio operacional da transação
Responsável pela:
* emissão do cartão e 
* administração dele
Paga royalties para a Mastercard, Visa, Amex
As administradoras de cartões geralmente são sociedades 
controladas por instituições financeiras emissoras. 
Este fato possibilita a redução de custos na operação, 
pois o pagamento de tarifas e taxas diversas devidas nas 
operações de crédito e débito podem ser direcionadas a 
apenas uma instituição, ao invés de duas.
Exemplo:
Instituição Financeira
Titular do cartão de crédito
Administradora
Fornecedores e bandeiras
Defini limites, faz 
análise de crédito,
env ia faturas , 
atendimento etc.
Financiam a operação, quando há 
adiantamento de recebíveis ou não
pagamento da fatura
Instituição financeira 
emissora administradora de cartões
Banco Itaú adquiriu a totalidade de ações da 
então RedeCard. As taxas antes pagas ao 
Itaú e a RedeCard, passou a ser paga ao 
mesmo grupo (Grupo Itaú)
Taxa Taxa
Recentemente, instituições financeiras 
têm adquirido administradoras de cartão, 
de modo que concentram as operações.
Sua remuneração é derivada, principalmente, das 
mensalidades cobradas na utilização das máquinas 
que aceitam cartões de crédito e débito e de 
taxa sobre as vendas, cobradas dos fornecedores.
É apenas responsável pela rede de aceitação e tecnologia 
envolvida. Ele cede o direito de utilização de seus cartões 
as administradoras, que são responsáveis pela administração 
do cartão em questão. A administradora ou banco paga 
royalties para a utilização da bandeira e sua tecnologia.
Dica
Loli
da
 É uma instituição de pagamento.
Adminis�adora 
de Cartões. .
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Noções de 
Mercado de 
Capitais
Banco do Brasil
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Valores Mobiliários
e Companhias
Quais são os valores mobiliários? 
*
*
*
*
*
Critérios
Critério exemplificativo
Define exatamente quais títulos são valores mobiliários 
e, desta forma, estão no âmbito regulatório da CVM 
e podem ser negociados no mercado de capitais
Considera a possibilidade de que qualquer título possa 
ser considerado como valor mobiliário desde que, 
quando ofertado publicamente, gere direito de 
participação, de parceria ou de remuneração, inclusive 
resultante de prestação de serviços, cujos rendimentos 
advêm do esforço do empreendedor ou de terceiros
Representava os títulos e ações emitidos por 
companhias e pelo Estado, os quais conferiam direitos 
de participação e de crédito no longo prazo.
as ações, 
as partes beneficiárias, 
as debêntures, 
os bônus de subscrição 
commercial paper.
Os títulos têm em comum a função de servirem 
como Instrumentos de captação de recursos
Valores mobiliários começaram a ser utilizados 
no Brasil para designar o gênero de títulos 
emitidos pelas companhias que conferiam 
Taxativo
Exemplificativo
(i) direito de participação (ações); 
(ii) direito de participar nos lucros 
(partes beneficiárias); 
(iii) direito de subscrever ações 
(bônus de subscrição); e 
(iv) direito de crédito contra a 
companhia emissora (debênture).
Não são valores mobiliários
1) Os títulos da dívida pública federal, estadual 
ou municipal;
2) Os títulos cambiais de responsabilidade de 
instituição financeira, exceto as debêntures.
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Classificação em relação à espécie: Exemplificando
Valor mobiliário emitido pela companhia que confere 
ao seu titular o direito de participação societária na 
companhia, ou seja, a posição de acionista.
Companhia ou sociedade anônima
terá o capital dividido em ações
e as responsabilidades dos sócios e 
acionistas será limitada ao preço de 
emissão das ações subscristas ou adquiridas
Podem negociá-las quando lhes convier
1) : Proporciona ao seu titular o exercício do direito de voto.Ordinárias
2) Proporciona ao seu titular preferências no exercício Preferenciais:
de direitos econômicos pertencentes aos acionistas. Os acionistas 
preferencialistas não possuem direito de voto nas deliberações em 
assembleias de acionistas, ou possuem restrições ao exercício deste 
direito. O número de ações preferenciais sem direito a voto, ou sujeitas 
a restrição no exercício desse direito, não pode ultrapassar 50% do 
total das ações emitidas.
3) Resultam da amortização das ações comuns ou De Fruição:
preferenciais. Essa espécie não nos interessa (não são negociadas no 
mercado de valores mobiliários).
1) : As ações ordinárias de poderão ser Ordinárias companhia fechada
de classes diversas, em função de:
- Conversibilidade em ações preferenciais;
- Exigência de nacionalidade brasileira do acionista; ou
- Direito de voto em separado para o preenchimento de 
determinados cargos de órgãos administrativos.
2) As classes das ações preferenciais indicam as Preferenciais:
preferências que possuem, de acordo com alguns critérios.
Classificação em relação à classe:
FÍSICAS 
escriturais os títulos “eletrônicos”, mantidos em 
contas de depósito na instituição financeira 
designada pela companhia, sem a necessidade de 
emissão de certificado físico. A transferência 
desses títulos ocorre de maneira eletrônica.
Ações em que há a emissão de 
certificado físico em nome do proprietário.
É um valor mobiliário emitido no Brasil que representa 
outro valor mobiliário emitido por companhias abertas 
(ou assemelhadas) com sede no exterior.
A instituição que emite o BDR no Brasil 
é chamada de instituição depositária.
Empresa no exteriorEmpresa no exterior
Instituição 
depositária
Investidores
R
D
R
R
D
R
A empresa estrangeira, também chama de “empresa 
patrocinadora”, cujos valores mobiliários estão custodiados em 
instituição no seu mercado de origem, se inscreve no programa.
A partir daí, a instituição custodiante firma contrato 
com a instituição emissora de BDRs, no Brasil.
Os BDRs são emitidos pela instituição emissora 
e negociados no mercado brasileiro.
Os preços são independentes entre o Brasil 
e o mercado de origem.
OsBDRs podem ser cancelados e as ações 
liberadas no exterior.
Brazilian Depositary 
Receipts (BDRs)
Níveis
Nível I são dispensados do registro de companhia na CVM.
só podem ser adquiridos pelos empregados da empresa patrocinadora 
ou de outra empresa integrante do mesmo grupo econômico ou por 
investidores qualificados.
Nível II e III exigi registro da companhia emissora na CVM
serem admitidos à negociação em mercados de balcão organizado ou 
bolsa de valores. Ocorre que o BDR nível III deve ser distribuído via 
emissão pública, enquanto o BDR nível II não possui esta exigência.
representam a menor fração do 
capital social da companhia
Ações
ESCRITURAIS
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Notas Promissórias
commercial paper
- Documento negociável;
representativo de uma dívida ou direito a receber.
- Captar recursos financeiros.
É uma promessa de pagamento da empresa 
emissora e esteja destinada a uma oferta pública
Companhias abertas;
Sociedades limitadas;
Cooperativas
É um título de crédito que representa uma promessa de 
pagamento, do emissor (devedor) a determinado favorecido 
ou beneficiário (credor), de certo valor em certa data.
Caracterizada como valor mobiliário, 
é também um título de dívida
QUEM PODE EMITIR?
PRAZO - MÁX. 360 DIAS 
Exceções
* *
*
* que tenham por atividade a produção, comercialização, beneficiamento ou 
industrialização de produtos ou insumos agropecuários, ou de máquinas e 
implementos utilizados na atividade agropecuária
(i) tenham sido objeto de oferta pública de 
distribuição com esforços restritos (destinadas 
a investidores qualificados e dispensadas de 
registro na CVM);
 (ii) contem com a presença de agente 
fiduciário dos titulares das notas promissórias.
Bônus de Subscrição
 
Conferem aos seus investidores o direito de subscrever 
ações do capital social da companhia, dentro do limite de 
capital autorizado no estatuto.
São valores mobiliários emitidos 
por sociedades por ações
Em outras palavras, possibilita que o acionista da 
empresa compre em primeira mão as ações adicionais 
que a empresa irá colocar à venda.
Certificados de Potencial 
Adicional de Cons�ução
Com o objetivo de recursos a serem aplicados 
em investimentos públicos de revitalização ou
reestruturação de determinada área da cidade.
São valores mobiliários emitidos 
pelos municípios 
Debênture
São títulos de dívida emitidos por sociedades por 
ações e que conferem aos seus titulares direitos 
de crédito contra a companhia emissora.
Não conferem participação no capital 
social da empresa, mas sim o direito 
ao pagamento de uma remuneração.
As condições da emissão das debêntures são 
deliberadas pela assembleia geral de acionistas.
Os acionistas que possuem ações ordinárias são, 
em regra, os responsáveis por deliberar a emissão 
de debêntures da companhia na assembleia geral.
As debêntures são emitidas em séries, sendo 
que cada uma delas confere aos seus titulares 
os mesmos direitos e valor nominal.
A emissão da debênture poderá ser efetuada 
com ou sem garantias.@mapasdaLoli
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Companhia ou
sociedades anônimas
São as grandes emissoras no mercado de 
capitais. Diversos valores mobiliários são por 
elas emitidos com a intenção de capitalização. 
EMPRESA CONSTITUÍDA EM SOCIEDADE
em que seu capita l é div id ido em ações. 
Também pode ser conhecida pelas siglas SA, S/A ou 
S.A, além de ser denotada como uma companhia, que 
contém sua abreviação como "Cia.".
Nesta sociedade, a responsabilidade de cada acionista está 
limitada ao capital de suas ações, mas diferencia-se das 
Sociedades Empresárias Limitadas (Ltda) em que existe 
a presença de sócios que dividem o capital em cotas.
Capital Fechado
Valores mobiliários admitidos à não
negociação em bolsa ou balcão
Capital Aberto
Valores mobiliários admitidos à 
negociação em bolsa ou balcão
Deve ter registro na CVM. 
Aqui é da COMPANHIA!
Capitalizacão de 
Companhias
No mercado de capitais, a capitalização das companhias se dá via: 
 (criar os valores mobiliários), emissão
 (esforço de venda no mercado), distribuição
 (ato realizado pelo investidor - investe) e subscrição
 (momento do integralização de valores mobiliários
pagamento).
S.A
As ações são os valores mais comuns.
Nenhuma distribuição pública de valores 
mobiliários será efetivada no mercado sem prévio 
registro na Comissão de Valores Mobiliários.
Atenção!
Sempre que a companhia realizar uma emissão pública, isto 
é, distribuir seus valores mobiliários publicamente, com a 
finalidade de captar a poupança popular é também 
necessário o registro prévio da emissão na CVM.
emissões privadas, destinadas
 a um investidor específico, 
não exigem registro prévio na CVM.
~
****
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O que são? Emissão Pública
Sociedade Anônima 
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Companhia aberta
Regis�o
O registro de companhias abertas é importante 
forma de supervisão do mercado exercida pela CVM.
As companhias abertas, ao lado dos fundos 
de investimento, são os grandes emissores do 
mercado, captando recursos difusos pela 
economia para financiar suas atividades.
O pedido de registro pode ser feito à CVM 
independentemente do pedido do registro de 
oferta pública de distribuição de valores mobiliários.
Nem todos os casos exigem registro na CVM. 
A depender do valor mobiliário emitido ou do emissor, é 
possível a CVM dispensar automaticamente do registro.
São os seguintes:
Emissores estrangeiros cujos valores mobiliários sejam lastro para programas 
de certificados de depósito de ações � BDR Nível I, patrocinados ou não;
Emissores de certificados de potencial adicional de construção (CEPACs);
Emissores de certificados de investimento relacionados à área audiovisual 
cinematográfica brasileira;
Emissores de letras financeiras distribuídas no âmbito de programa de 
Distribuição Contínua; e
Emissores de certificados de operações estruturadas - COE distribuídos 
com dispensa de registro de oferta pública nos termos de instrução específica;
Empresas de pequeno porte; e
Microempresas;
DOIS REGISTROS
Dispensa automática de regis�o
emissor e o da emissão
O registro do emissor prescinde do registro
da emissão, que pode ser feito em momento
posterior a critério da companhia.
Suspensão e cancelamento do regis�o 
QUAIS SÃO AS OBRIGAÇÕES PERIÓDICAS?
A SEP deve suspender o registro de emissor de valores 
mobiliários caso um emissor descumpra, por período 
superior a 12 (doze) meses, suas obrigações periódicas
1) A pedido do emissor (aqui há regras que 
devem ser observadas);
2) Extinção do emissor; e
3) Suspensão do registro de emissor por 
período superior a 12 meses.
Constituem em documentos cuja data de entrega é definida na 
regulamentação do mercado de capitais. Dentre estes documentos, 
destacam-se as demonstrações financeiras, os formulários de 
informações trimestrais (ITR) e o formulário de referência.
CANCELAMENTO:
podem emitir valores mobiliários no mercado de capitais 
após a concessão de dispensa automática de registro.
Divulgação de Informação
Princípio basilar do mercado de capitais
Para a preservação da transparência e 
segurança dos investimentos nele realizados.
princípio da maximização da divulgação de informações 
pelos emissores é conhecido como full disclosure
(i) qualquer deliberação de assembleia geral ou dos órgãos de 
administração (conselho de administração, por exemplo), ou 
(ii) fato relevante ocorrido nos negócios, que possa influir, de 
modo ponderável, na decisão dos investidores do mercado de 
vender ou comprar valores mobiliários emitidos pela companhia.
Reorganizações societárias
Incorporação: Extinção da sociedade incorporada.
Fusão: Extinção das sociedades pré-existentes, que 
dão lugar a uma nova sociedade.
Cisão: O patrimônio é transferido, em sua totalidade 
ou em parte, para companhiasexistentes ou criadas 
para essa finalidade.
São operações realizadas pelas companhias para reordenar 
sua estrutura, propriedade, operações, ativos ou estrutura de 
capital, com o objetivo de melhorar sua eficiência operacional, 
obter benefícios tributários e aumentar a percepção de valor 
que o público tem da empresa.
Cabe aos administradores da companhia aberta 
(conselheiros de administração e diretores) divulgar 
imediatamente à bolsa de valores e imprensa 
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Mercados e Fundos 
de Investimentos
Mercado Primário
Oferta Pública Inicial - IPO
Mercado Secundário
Dis�ibuição
Depois que as ações já foram lançadas no mercado primário por seus 
agentes emissores e compradas pelos investidores, as negociações de 
compra e venda de ativos passam a ser feitas no mercado secundário, 
que é quando os traders podem comprar ou vender os ativos entre 
eles por intermédio da bolsa.
A oferta pública de valores mobiliários é 
realizada por emissores com registro na CVM.
Entrada: IPO (Inicial Public Offering)
Ofertas Subsequentes
Quando a companhia já tem o capital aberto e 
já realizou a sua primeira oferta anteriormente
Oferta Pública
IPO
Oferta Inicial
Oferta 
Subsequente
Primária
Secundária 
Mista
Primária
Secundária 
Mista
ou subscrição
PODEM ATUAR COMO UNDERWRITERS
Utilizado para designar o processo no qual uma companhia,
visando o levantamento de capital através da subscrição
pública, contrata uma intermediária financeira para 
disponibilizar as suas ações no mercado. 
Subscrição com garantia firme: a underwriter adquire 
os valores mobiliários da companhia ofertante e, depois, tenta 
revender esses valores mobiliários por um preço mais elevado
para os investidores interessados. A diferença entre o que a 
instituição pagou à companhia e o que conseguiu na revenda é 
chamada spread e representa o lucro da instituição com a operação. 
Subscrição com garantia stand-by: a underwriter se responsabiliza 
por negociar os títulos por um determinado período.
Subscrição com melhores esforços: a underwriter assume fazer o 
melhor esforço possível para encontrar interessados nos títulos, na 
busca por transmiti-lós.
Lançamento de novas ações no mercado; 
Forma de captação de recursos para a empresa
costumam ser utilizados para expandir projetos, 
liquidar dívidas, realizar novas aquisições, entre outros.
Negociação direta entre os agentes emissores 
das ações e os investidores em geral.
PRIMÁRIO
ações serão emitidas, ou “criadas”, e em 
seguida vendidas aos investidores
SECUNDÁRIA
 ações que já eram de algum sócio, normalmente 
sócio fundadores, serão vendidas aos investidores
MISTA
Primeira oferta pública
quando a empresa está abrindo o seu capital
UNDERWRITING
Quais são os tipos de 
underwriting que esxistem?
bancos de investimento, 
sociedades corretoras ou distribuidoras.
´
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Mercados Regulamentados 
de Valores Mobiliários
Compreendem os mercados organizados de bolsa 
e balcão e o mercado de balcão não organizados.
Mercado de Bolsa
Mercados Organizados de 
valores Mobiliários
Explicação: Os mercados organizados são ambientes 
físicos ou eletrônicos que servem como ambiente de 
negociação de valores mobiliários por pessoas autorizadas 
a nele operar, seja por conta própria, ou em nome de 3º. 
Mercados Não Organizados 
de Valores Mobiliários
Considera-se realizada em mercado de balcão não 
organizado a negociação de valores mobiliários em que 
intervém, como intermediário, integrante do sistema 
de distribuição (corretoras, distribuidoras, bancos de 
investimento, agentes autônomos) sem que o negócio 
seja realizado ou registrado em mercado organizado.
Explicação: A definição de mercado não organizado é 
subsidiária. Isto é, corresponde a todo negócio,
intermediado pelas entidades acima citadas, que não 
foi realizado ou registrado no mercado organizado. 
João deseja comprar ações
de alguma companhia aberta, 
utilizando uma corretora para isso. 
TODOS ESTES MERCADOS COMPREENDEM 
AMBIENTES DE NEGOCIAÇÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
Que envolvem os mercados de bolsa de valores (à vista) e os 
mercados de mercadorias e futuros (a prazo e mercadorias)
são os mais regulamentados e com maior nível de 
proteção aos investidores deles participantes.
Mercados de Balcão Organizado
Possuem uma regulamentação mais “flexível”, em 
função da natureza das operações nele travadas 
e dos participantes (em geral, mais qualificados).
Mercados de Balcão não Organizados
São aqueles com menor nível de regulamentação.
Espaço físico ou 
Sistema eletrônico
destinado à negociação ou ao registro de 
operações com valores mobiliários por um conjunto 
determinado de pessoas autorizadas a operar, que 
atuam por conta própria ou de terceiros.
mercados de bolsa e de balcão organizado.
*
* Mas, pretende realizar a 
operação sem recorrer aos 
mercados organizados, pois 
conhece o vendedor das ações.
liga para a corretora e solicita 
a realização do negócio
Não há a necessidade de realizar o negócio em um 
ambiente formal (físico ou eletrônico), mas é preciso 
a participação de um intermediário integrante do 
sistema de distribuição de valores mobiliários.
Resumindo
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ENTIDADES 
ADMINISTRADORAS
 autorizadas pela CVM para:
existem para administrar ambientes de 
negociação para os valores mobiliários.
Podem ser constituídas como:
 associação ou como sociedade anônima.
A partir da Instrução CVM 461/2007, as entidades 
administradoras foram permitidas a se constituir como 
sociedade anônima com o objetivo principal de deter 
finalidade lucrativa e, desta forma, admitir acionistas, 
investidores e poder atuar como uma companhia de 
capital aberto com finalidade lucrativa, como todas as 
vantagens que isso possibilita
SÃO PERMITIDAS A ESTAS
 ENTIDADES TAMBÉM:
Exercer outras atividades mediante prévia autorização 
da CVM.
(iii) promover a cooperação e a coordenação entre as entidades 
responsáveis pela supervisão e fiscalização, e pela compensação e 
liquidação, bem como pelo processamento das informações relativas 
aos negócios realizados, sempre que esses serviços não sejam 
providos internamente.
DEVERES
os mercados organizados 
de valores mobiliários.
estruturar, 
manter e 
fiscalizar 
As entidades administradoras de mercados 
organizados de valores mobiliários (EAMOVM)
EAMOVM
Como associação, em geral, são formadas pela união de 
intermediários que ali participam (como corretoras e 
distribuidoras) e não possuem finalidade lucrativa.
*
*
*
*
É obrigação da entidade administradora 
*
*
*
@mapasdaLóli
INSTITUIÇÕES
Gerir sistemas de compensação, liquidação e custódia de 
valores mobiliários, desde que tenham obtido autorizações 
específicas da CVM ou do Banco Central do Brasil;
Prestar às pessoas autorizadas a operar suporte técnico,
 de mercado, administrativo e gerencial, relacionado ao seu 
objeto social;
Exercer, direta ou indiretamente, atividades educacionais, 
promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social 
e aos mercados que administre; prestar serviços de 
desenvolvimento de mercado; 
(i) manter registro das operações realizadas nos ambientes de 
negociação que administre pelo prazo de 5 anos, ou até o 
encerramento das investigações, quando a CVM houver 
comunicado sua existência à entidade administradora; 
(ii) efetuar a liquidação física e financeira das operações realizadas 
nos ambientes de negociação que administre, diretamente ou 
contratando para isso entidade de compensação e liquidação 
autorizada pela CVM e pelo Banco Central do Brasil; e 
Mercados Regulamentados
 de Valores Mobiliários
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bolsa
balcão organizado
a) existência de sistema ou ambientepara o registro 
de operações realizadas previamente;
regras adotadas em seus ambientes ou sistemas de b) 
negociação para a formação de preços;
possibilidade de atuação direta no mercado, sem a c) 
intervenção de intermediário;
possibilidade de diferimento da divulgação de d) 
informações sobre as operações realizadas;
volume operado em seus ambientes e sistemas; ee) 
público investidor visado pelo mercado.f) 
ENTIDADE ADMINISTRADORA
CVM
solicita autorização à 
para administrar mercados 
organizados
concede autorização para o mercado como sendo de:
bolsa ou balcão organizado
a partir dos critérios
Todos os negócios realizados em devem bolsa de valores
ser ali efetuados e registrados (compradores, vendedores 
e intermediários executam todos os procedimentos 
relativos à negociação dentro do mercado).
No mercado de , é possível apenas a balcão organizado
realização do registro da operação previamente realizada 
privadamente, entre os interessados. Neste caso, o mercado 
de balcão organizado funciona como um “cartório”, apenas 
registrando a operação. Os tramites anteriores foram 
cumpridos fora do mercado.
Os critérios elencados nos itens ‘a’, ‘c’ e ‘d’ são 
aplicáveis apenas aos mercados de balcão organizado
precisam cumprir com regras mais rigorosas com o 
objetivo de proteção aos investidores, o que acaba 
favorecendo investidores não qualificados.
os mercados de bolsa
ao permitir regras menos severas em relação às 
operações nele realizadas e/ou registradas, acaba 
sendo direcionado ao público mais qualificado, que 
inclui investidores institucionais.
Esta não é uma regra, pois o mercado de bolsa também permite 
a participação de investidores qualificados e institucionais. No 
entanto, é um critério avaliado pela CVM na consideração da 
espécie do mercado organizado (se bolsa, ou balcão).
O MERCADO
 DE BALCÃO
Importante
Nada impede a CVM de conceder a autorização para 
o mercado funcionar como balcão organizado, mas 
depois autorizá-lo a operar como mercado de bolsa.
SERÁ CONSIDERADO PELA CVM COMO DE:
**
DEPENDENDO, PRINCIPALMENTE, DO SEGUINTE:
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Mercado de 
Balcão Organizado
PODE OPERAR
Como sistema de centralizado e multilateral
negociação, que possibilite o encontro e a interação de 
ofertas de compra e de venda de valores mobiliários;
Sistema Cen�alizado e Multilateral 
De Negociação
Qual o objetivo?
Propiciar competição e liquidez para que os preços 
possam ser formados de maneira eficiente, refletindo um 
valor “justo” para o ativo que está sendo negociado.
Formador de Mercado
Objetivo: ser um mecanismo que propicie uma forma 
de preço “justa” ao valor mobiliário a ser negociado.
compromete a manter ofertas de compra e venda de forma 
regular e contínua durante a sessão de negociação, fomentando 
a liquidez dos valores mobiliários, facilitando os negócios e 
mitigando movimentos artificiais nos preços dos produtos.
PESSOA JURÍDICA
podem exercer sua atividade de forma 
autônoma, ou contratados pelo emissor dos valores 
mobiliários, por empresas controladoras, controladas 
ou coligadas do emissor, ou por quaisquer detentores 
de valores mobiliários que possuam interesse em 
formar o mercado para papéis de sua titularidade.
Faz o papel do sistema centralizado e multilateral
Opera no mercado em condições de igualdade com os demais 
investidores, com o fechamento de negócios obedecendo aos 
critérios de melhor preço e ordem cronológica de registro.
Regis�o De Operações Previamente Realizadas
Diferencia a operação de um mercado de 
balcão a um mercado de bolsa de valores.
entidade administradora
Funcionar como sistema de registro*
Não necessidade de intermediário na realização
das operações e/ou registro.
deve adotar regras e procedimentos para 
identificar e coibir modalidades de fraude 
ou manipulação destinadas a criar condições 
artificiais de demanda, oferta ou preço dos 
valores mobiliários.
Diferimento da divulgação 
de informações
O diferimento se refere à divulgação das informações 
sobre cada negócio realizado, incluindo preço, quantidade 
e horário. Como se trata de informação de interesse 
público, ao menos do público do mercado de capitais, há 
regras que dão conta da divulgação destas informações.
Por meio da execução de negócios, sujeitos ou não à 
interferência de outras pessoas autorizadas a operar 
no mercado, tendo como contraparte formador de 
mercado que assuma a obrigação de colocar ofertas 
firmes de compra e de venda; e/ou
Por meio do registro de operações previamente 
realizadas.
Todas as ofertas relativas a um mesmo valor mobiliário 
são direcionadas a um mesmo canal de negociação, 
ficando expostas a aceitação e concorrência por 
todas as partes autorizadas a negociar no sistema.No entanto, é necessário que a liquidação da operação seja 
assegurada contratualmente pela entidade administradora do 
mercado de balcão organizado, ou, alternativamente, seja 
realizada diretamente entre as partes da operação.
as informações podem ser ou não divulgadas de forma 
contínua durante os pregões, bem como de forma 
individualizada ou agrupada por conjunto de operações.
a entidade administradora do mercado 
de balcão organizado
de maneira diferida (após o pregão) e 
agrupada (por conjunto de operações).
também pode divulgar de maneira individualizada 
(por operação) e durante o pregão.
há um grau de liberdade da entidade administradora, 
pois ela não é obrigada a divulgar todas as operações 
assim que são realizadas, como é o caso do mercado 
de bolsa.
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Mercado de Bolsa
objetivos
Fornecer um padrão mais elevado em relação à 
proteção dos investidores e proporcionais 
mecanismos que propiciem uma formação de 
preços mais eficiente.
Considera-se mercado de bolsa aquele que:
Funcionam regularmente como sistemas centralizados e 
multilaterais de negociação e que possibilitam o encontro 
e a interação de ofertas de compra e de venda de 
valores mobiliários; ou
Permitem a execução de negócios, sujeitos ou não à 
interferência de outras pessoas autorizadas a operar no 
mercado, tendo como contraparte formador de mercado 
que assuma a obrigação de colocar ofertas firmes de 
compra e de venda, desde que:
a atuação do formador de mercado seja regulada pela 
bolsa, nos termos da regulamentação específica da 
CVM para formadores de mercado, e fiscalizada pelo 
Departamento de Autorregulação;
a regulação da bolsa preveja limites máximos para a 
diferença entre os preços de compra e de venda 
ofertados pelo formador de mercado; e
seja admitida a interferência de outras pessoas 
autorizadas a operar no intervalo entre as ofertas de 
compra e de venda, desde que para a quantidade total 
daquele negócio.
Todas transações que utilizem o mercado de 
bolsa devem ser e registradas.ali negociadas 
Todas as operações devem ser intermediadas por 
entidades do sistema de distribuição de valores mobiliários.
Formador de Mercado
sua atividade é fiscalizada pela autorregulação 
e o regulamento do mercado deve estabelecer 
os parâmetros em relação aos preços mínimos 
e máximos de suas ofertas.
Telas de Acesso à Negociação em 
Bolsas Es�angeiras
Mecanismo de ressarcimento de prejuízos
Obrigatório
Indenizar investidores vítimas de ação ou 
omissão de entidades que operem no mercado
18 meses
a contar da ocorrência da ação ou omissão
Valor máximo: R$ 70.000
por investidor declarante
É possível a fixação de quantias superiores pela bolsa.
OBTER PRÉVIA AUTORIZAÇÃO DO CVM
RESTRITAS A INVESTIDORES QUALIFICADOS
A bolsa pode oferecer em seu ambiente telas de acesso 
à negociação em bolsas estrangeiras. É um mecanismo 
para permitir a negociação de títulos e valores mobiliários 
listados em bolsas estrangeiras a partir do ambiente da 
bolsa nacional.
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Prazo:
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Mercado de Bolsa
Mercado de Bolsa
Mercado de 
Balcão Organizado
Mercado de 
Balcão Organizado
DIFERENÇAS
Mecanismo de ressarcimento de prejuízos
Mecanismo de ressarcimento de 
prejuízos
Obrigatório
Facultativo
Funciona apenas para efetuar registro 
de operações previamente realizadas.
Todas transações que utilizem o mercado de 
bolsa devem ser ali negociadas e registradas. Há a possiblidade de operar sem intermediário
Não há a possiblidade de operar 
sem intermediário
Formador de mercado
Formador de mercado
Possui regras mais rígidas
Autorregulação e o regulamento do mercado deve 
estabelecer os parâmetros em relação aos preços
mínimos e máximos de suas ofertas.
Quem são os
 investidores qualificados?
investidores profissionais;
pessoas naturais ou jurídicas que possuam investimentos 
financeiros em valor superior a R$ 1.000.000,00 e que, 
adicionalmente, atestem por escrito sua condição de 
investidor qualificado mediante termo próprio;
as pessoas naturais que tenham sido aprovadas em exames 
de qualificação técnica ou possuam certificações aprovadas 
pela CVM como requisitos para o registro de agentes 
autônomos de investimento, administradores de carteira, 
analistas e consultores de valores mobiliários, em relação a 
seus recursos próprios; e
clubes de investimento, desde que tenham a carteira 
gerida por um ou mais cotistas, que sejam investidores 
qualificados.
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Resumindo
Cabe à entidade administradora de mercados organizados (bolsa ou balcão) 
aprovar regras de organização e funcionamento dos mercados por ela 
administrados, incluindo a criação e funcionamento de departamento de 
autorregulação.
deve contar necessariamente com: 
Conselho de Autorregulação,
Departamento de Autorregulação e 
Diretor do Departamento de Autorregulação, 
FISCALIZAÇÃO, SUPERVISÃO E 
SANÇÃO DOS PARTICIPANTES
Uma regulação feita pelo próprio mercado, só que 
com independência administrativa e financeira.
órgãos encarregados da fiscalização e supervisão das operações cursadas nos 
mercados organizados de valores mobiliários que estejam sob sua responsabilidade, 
das pessoas autorizadas a neles operar, bem como das atividades de organização e 
acompanhamento de mercado desenvolvidas pela própria entidade administradora.
Entidade administradora
*
*
*
os integrantes dos órgãos de administração da entidade administradora, 
as pessoas autorizadas a operar, assim como os administradores. 
 de autorização de pessoa autorizada a operar deve ser comunicada, 
de imediato, à CVM e ao Banco Central do Brasil;
que lhe tenha sido imposta, ou a prestação que tenha sido acordada em 
termo de compromisso celebrado no âmbito da autorregulação, seja 
submetida à CVM como base para a celebração de termo de 
compromisso.
das normas legais sob sua competência, a CVM poderá reduzir, das 
penalidades que venha a aplicar, aquelas que tenham sido impostas no âmbito 
da autorregulação; 
e termos de compromisso celebrados no âmbito da autorregulação devem 
ser revertidos, em sua totalidade, para as próprias atividades da 
autorregulação ou para a indenização de terceiros prejudicados.@mapasdaLóli
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Ser dos órgãos de administração da entidade funcionalmente autônomos
administradora dos mercados que lhes incumba fiscalizar;
Possuir autonomia na gestão dos recursos previstos em orçamento
próprio, que deverão ser suficientes para a execução das atividades sob 
sua responsabilidade; e
Possuir relacionados às amplo acesso a registros e outros documentos
atividades operacionais dos mercados que lhes incumba fiscalizar, da 
entidade de compensação e liquidação que preste esses serviços para os 
mercados, se for o caso, e das pessoas autorizadas a operar, contando, 
para tanto, com o dever de cooperação do Diretor Geral e mantendo à 
disposição da CVM e do Banco Central do Brasil, se for o caso, os 
relatórios de auditoria realizados.
ALGUMAS FUNÇÕES DO DEPARTAMENTO 
DE AUTORREGULAÇÃO:
efetuadas Tomar conhecimento das reclamações 
quanto ao funcionamento dos mercados 
organizados de valores mobiliários administrados 
pela entidade, acompanhando seu andamento e 
as medidas decorrentes de seu recebimento.
Fiscalizar as operações realizadas nos mercados 
administrados pela entidade, com intuito de detectar 
eventuais descumprimentos que possam configurar 
infrações às normas legais e regulamentares;
Fiscalizar, direta e amplamente, as 
pessoas autorizadas a operar;
Propor ao Conselho de Autorregulação a 
aplicação das penalidades, quando cabível; 
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Regimes de câmbio
Mercado de câmbio
Banco do Brasil
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Mercado de 
Câmbio
Troca de Moeda
Regulamentado
e Fiscalizado peloTurista Brasileiro
Turista Estrangeiro
Vai viajar para o exterior
Precisa converter 
sua moeda para 
Agente autorizado pelo Bacen
Agente autorizado pelo Bacen
Para o turista Brasileiro
Para o turista 
Estrangeiro
Precisa comprar moeda estrangeira
Compra a moeda
estrangeira
Compra Moeda Nacional
Entrega Reais
correspondente
Entrega a moeda
Estrangeira
PAÍS A PAÍS B
REAIS (R$)
É o ambiente onde se realizam as operações de 
câmbio entre os agentes autorizados pelo Banco 
Central e entre estes e seus clientes, diretamente 
ou por meio de seus correspondentes.
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OPERADORES
Múltiplos
Comerciais
De Investimentos
De Desenvolvimento - Opera com restrições.
BANCOS CEF
CAIXA ECONOMICA FEDERAL
SCFI
CTVM
DTVM
CORRETORAS 
DE CÂMBIO
SOCIEDADES DE CREDITO 
FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO 
Opera com restrições. CORRETORAS DE TÍTULOS 
E VALORES MOBILIÁRIOS
 DISTRIBUIRORA DE TÍTULOS 
E VALORES MOBILIÁRIOS
Têm restrições quanto ao VALOR das operações:
- Operações de câmbio com clientes para liquidação pronta 
até US$300 mil ou o seu equivalente em outras moedas;
- Operações no mercado interbancário, arbitragens no País e, 
por meio de banco autorizado a operar no mercado de câmbio, 
arbitragem com o exterior.
Opera com restrições.
AGÊNCIAS 
 DE FOMENTO
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Agência 
de Turismo
OPERADORES
Antes
Atualmente
 NÃO PODEM 
MAIS OPERAR CÂMBIO 
Concedia autorização para agências de turismo e meios de 
hospedagem de turismo para operarem no mercado de câmbio. 
ATUALMENTE, não se concede mais autorização para 
esses agentes
Permanece ainda apenas aquelas agências de turismo cujos
proprietários pediram ao Banco Central autorização para 
constituir instituição autorizada a operar em câmbio
 
está analisando tais pedidos, as agências de turismo ainda 
autorizadas podem continuar a realizar operações de 
compra e venda de moeda estrangeira em espécie, 
cheques e cheques de viagem, relativamente a viagens 
internacionais.
 ENQUANTO O BANCO CENTRAL
BANCO CENTRAL 
Meios de hospedagem
Instituições Financeiras
Podem contratar correspondentes para operar câmbio por elas. 
AGENCIAS DE TURISMO 
COM PEDIDOS NEGADOS 
podem se filiarem a uma Instituição Financeira, assim 
não mais precisarão de autorização do BACEN. 
As operações são de total responsabilidade da instituição contratante, devendo 
esta estabelecer as regras e condutas que os correspondentes deverão seguir. 
REGRAS
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Empresa de Correios e 
Telégrafos do Brasil 
ECT
OPERADORES
Autorizada
manutenção de pessoas físicas, contribuições previdenciárias, 
aposentadorias e pensões, aquisição de medicamentos para uso 
particular, pagamento de aluguel de veículos, multas, doações. 
Vales postaisinternacionais
emissivos e receptivos
DESTINADAS A ATENDER COMPROMISSOS 
DIVERSOS, COMO: 
Por meio dos vales
 postais internacionais 
Pode dar curso a recebimentos ou pagamentos 
conduzidos sob a sistemática de câmbio simplificado de 
EXPORTAÇÃO OU DE IMPORTAÇÃO
observado o limite de US$50 mil, ou seu equivalente 
em outras moedas, por operação. 
 PELO BACEN A REALIZAR
 OPERAÇÕES COM: 
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Limites das
OPERAÇÕES
CTVM
DTVM 
CORRETORAS DE CÂMBIO 
EMPRESA DE 
CORREIOS E TELÉGRAFOS 
CORRESPONDENTES BANCÁRIOS 
AGÊNCIAS DE TURISMO AINDA EM OPERAÇÃO
 U$ 50.000 
 U$ 300.000 
 U$ 1.000
 U$ 3.000
Por operação
Por operação
Importante
Operações em espécie
Operações escriturais
(Resolução 4811/20) As instituições são obrigadas a informar o 
VET 
Valor Efetivo Total nas operações.
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Principais operações
Troca uma moeda internacional por 
outra moeda também internacional
Compra
Venda
Arbitragem
Compra moeda internacional 
em troca de moeda nacional
Vende moeda internacional e recebe 
em troca moeda nacional
Operações 
Manuais
Em geral são realizadas através da troca 
de moeda doméstica por dólar turismo ou 
através da troca de moeda doméstica por 
traveller checks.
Operações de 
Remessa
Realizadas através de ordens (como as feitas pela internet), 
em que o banco nacional vende divisas internacionais a outro 
banco situado no exterior.
Contrato 
de Câmbio
O objetivo principal é a compra e venda de moeda 
estrangeira, cuja entrega da moeda corresponde à 
liquidação do contrato.
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Principais operações
Operações 
com Ouro
Compra de ouro-ativo financeiro da própria instituição;
Compra ou de venda de ouro do ou ao Banco Central do Brasil com essa finalidade;
Compra ou de venda de ouro-instrumento cambial entre as instituições constantes do caput; 
Arbitragem com outra instituição integrante do Sistema Financeiro.
O ouro é considerado um ativo 
financeiro capaz de liquidar
transações realizadas no 
mercado de câmbio.
SISCOMEX
Sistema Integrado de Comércio Exterior.
Quando realizada uma operação de comércio exterior (exportação/importação) há
diferentes procedimentos burocráticos a serem realizados.
Através dos registros eletrônicos que realiza, permite desburocratizar, reduzir
custos e elevar a eficiência com a emissão de tão somente 1 documento que
certifica todos os processos necessários para se exportar/importar.
FINANCIAMENTO À IMPORTAÇÃO E À ESPORTAÇÃO
 Repasses de Recursos do BNDES
O BNDES possui linhas de financiamento 
a exportações e importações.
A intenção com estes financiamentos é 
fomentar a área de comércio exterior e a 
internacionalização de empresas com custos e 
prazos diferenciados.
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Taxas de câmbio
Preço da moeda nacional em termos de moeda estrangeira.
Quantas unidades monetárias de moeda doméstica podemos 
compram uma unidade de moeda estrangeira
E = 
R$_______
US$
E = 
R$ =
US$ =
Cambio
Nominal
Real
Dolar
Mede o preço do 
Real em Dolar
Taxa de câmbio
taxa de câmbio real
E x Tx.R = 
Q_______
P
Tx.R = 
E =
Q =
P =
Câmbio nominal
Taxa de cambio Real
Índice de preços externo
Índice de preços interno
Se a taxa de câmbio nominal valoriza
O Real fica mais valorizado em relação ao Dólar
Os preços cotados em Real se tornaram mais caros em Dólar.
 
Acontece também se os preços internos, cotados em Real, 
aumentam devido à inflação.
Do mesmo modo, o aumento de preços externos, cotados em 
Dólar, permite que os produtos cotados em Real se tornem mais 
baratos em moeda externa.
R$ > US$
R$ US$
A desvalorização da taxa de câmbio deixa os produtos produzidos no exterior mais caros
em relação aos produzidos internamente
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Regimes de câmbio
Regime de Câmbio Fixo
Autoridade Monetária se compromete a comprar e vender a moeda internacional
de referência a um preço fixo anunciado, considerado como o valor do câmbio.
Este modelo tem um certo limite. Déficits sucessivos no BP resultam em escassez de divisas 
internacionais, o que, em um mercado livre, provocaria a desvalorização da moeda doméstica, 
aumento das exportações e redução das importações e posterior equilíbrio no BP.
O Banco Central banca esta conta utilizando as reservas internacionais para “fechar a 
conta” e equilibrar a oferta e a demanda entre as moedas no mercado cambial.
Regime de Câmbio Flexível
É o resultado da pura e simples oscilação da oferta e demanda 
de divisas no mercado de câmbio.
A Autoridade Monetária não desempenha qualquer papel, a 
não ser registrar e contabilizar as operações.
Regimes Intermediários
Flutuação suja (dirty floating):
Mais utilizado atualmente
O regime é primordialmente flexíel desde que 
movimentos especulativos não comprometam
a variação “justa” do câmbio
Bandas Cambiais
Variável
Permite que o câmbio oscile ao sabor das forças de mercado. 
Fixo, pois a variação é feita dentro um espaço permitido, não 
mais que este. Caso o câmbio atinja o limite mínimo da banda, a 
Autoridade Monetária compra moeda estrangeira, com o 
objetivo de apreciá-la. Do contrário, vende, com finalidade oposta.
Taxa Real de Câmbio Fixo
Para manter a taxa real de câmbio fixa, a taxa 
nominal deve variar de acordo com a diferença 
entre a variação de preços interna e externa.
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Regimes de Câmbio e Expectativas:
Expectativas podem influenciar a variação
cambial em todos os regimes adotados.
Expectativas e Câmbio Fixo:
Expectativas e 
Câmbio Flutuante:
Ao estrangeiro investidor é mais lucrativo aplicar em um país caso a 
taxa de juros interna supere a taxa de juros externa em valor superior 
à taxa de desvalorização cambial percebida no período de aplicação.
Caso esperem desvalorização do câmbio, ela irá correr; 
Caso entendam que o câmbio irá valorizar, assim acontecerá.
O sentido do capital financeiro é aplicar seus
recursos no país que fornece os maiores 
rendimentos, podem ser calculados
 da seguinte maneira
V = 
E0 (1 + i)
(1 + i’)
_______ _______
E1
 
mais a variação da taxa de cambial entre o
momento da aplicação (E0) e o saque da mesma (E1).
(V) O patrimônio após a aplicação no exterior
Pode ser calculado através da diferença entre
a taxa de juros interna (i) sobre a taxa de juros externa (i’)
Como entender a expressão?
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Títulos de Crédito
Garantias
Banco do Brasil
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Títulos de Crédito
PRINCÍPIOS
Princípio da Cartularidade
Princípio da Literalidade:
Princípio da Autonomia 
Somente produzem efeitos 
jurídicos os atos lançados no 
próprio título de crédito.
Característica pela qual o crédito se incorpora ao 
documento, ou seja, se materializa no título, assim por 
exemplo, o direito de crédito de um cheque está 
incorporado nele próprio, portanto basta apresentá-lo no 
banco sacado para exercer o direito.
O terceiro descontador não precisa investigar as condições 
em que o crédito transacionado teve origem, pois ainda 
que haja irregularidade, invalidade ou ineficácia na relação 
fundamental, ele não terá o seu direito prejudicado. mapasdaLóli
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Títulos de Crédito
NOTA PROMISSÓRIA
 Promessa do subscritor de pagar quantia determinada ao 
tomador, ou à pessoa a quem esse transferir o título.
Quem promete pagar (o sujeito que a emitiu)
Beneficiário da promessa(credor)
Requisitos:
Uma promessa de pagamento
(1) denominação de “Nota Promissória” inserta no próprio texto do título e expressa 
na língua empregada para a redação desse título; 
(2) a promessa de pagar uma quantia determinada;
(3) a época do pagamento; 
(4) a indicação do lugar em que se efetuar o pagamento; 
(5) o nome da pessoa a quem ou à ordem de quem deve ser paga; 
(6) a indicação da data e do lugar onde a nota promissória é passada;
(7) a assinatura de quem passa a nota promissória (subscritor);
Somente se revestido da formalidade 
prescrita por lei, o instrumento escrito
poderá ser transferido e cobrado, sob o 
regime do direito cambiário.
Não produzirá efeitos cambiais a nota 
promissória emitida ao portador, já que 
o nome do tomador é exigido.
Também não poderá ser considerada nota 
o título que sem indicação de valor
líquido, ou que sujeite a exigibilidade da 
promessa a qualquer sorte de condição,
suspensiva ou resolutiva.
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DUPLICATA
Título de crédito criado pelo direito brasileiro
A sua emissão somente se pode dar para a 
documentação de crédito nascido de compra e venda 
mercantil, e de vinculação obrigatória, ou seja, o sacado, 
quando devedor do sacador, se obriga ao pagamento da 
duplicata, ainda que não a assine.
Elementos:
1- Denominação "duplicata", a data de sua emissão e o número de ordem;
2- Número da Fatura;
3- Data certa do vencimento ou a declaração de ser a duplicata à vista, 
sendo vedadas as modalidades de vencimento a certo termo;
4- Nome e domicílio do vendedor (sacador) e do comprador (sacado);
5- Importância a pagar, em algarismos e por extenso;
6- Praça de pagamento;
7- Cláusula à ordem, autorizando a circulação do título por endosso;
8- Declaração do reconhecimento de sua exatidão e da obrigação de pagá-la, a ser assinada pelo 
comprador, como aceite, cambial;
9- Assinatura do emitente.
Se o título é emitido à vista, o comprador, ao recebê-lo, deve proceder ao
pagamento da importância devida; se a prazo, ele deve assinar a duplicata, no
campo próprio para o aceite, e restituí-la ao sacador, em 10 dias.
Títulos de Crédito
O aceite não pode ocorrer por simples vontade do sacado.
Casos que pode ocorrer a recusa: a) avaria ou não recebimento das mercadorias,
quando transportadas por conta e risco do vendedor; b) vícios, defeitos e
diferenças na qualidade ou na quantidade; c) divergência nos prazos ou preços
combinados.
Quando o vendedor não cumpriu satisfatoriamente suas obrigações, o comprador
pode se exonerar do cumprimento das suas. A recusa do aceite cabe nessa situação
e nas demais citadas acima.
A duplicata recusada, retida e não paga será protestada uma só vez; pouco importa
o tipo de protesto, porque os seus efeitos são idênticos, em qualquer hipótese.
O lugar do pagamento é também o do protesto.
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Cheque
Ordem de 
pagamento
Em razão de provisão (valores depositados)
Emitente possui junto ao sacado (banco pagador)
Proveniente de contrato de depósito bancário Ex: (conta corrente)
Abertura de crédito Ex: (limite de crédito)
Emitida contra um banco
 à vista
Requisitos
1 - Palavra cheque escrita no texto do título, na língua empregada para a sua redação;
2 - Ordem incondicional de pagar quantia determinada;
3 - Nome do banco a quem a ordem é dirigida (sacado);
4 - Data do saque;
5 - Lugar do saque ou menção de um lugar junto ao nome do emitente;
6 - assinatura do emitente (também chamado de sacador).
Mesma praça devem ser pagos em 30 dias
Praças diferentes, em 60 dias.
 Visado - Administrativo - Cruzado - Para se levar em conta
Modalidades
check
Títulos de Crédito
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Garantias
Aval
Forma simples e direta das 
modalidades de garantia.
Assinatura do avalista no verso ou anverso
do título tendo as expressões 
‘‘Por aval de João’’ ou
Autonomia (obrigação do avalista como independente da obrigação do avalizado)
Equivalência (O avalista é devedor do título da mesma maneira que a pessoa por ele afiançada)
Formas
Aval em preto 
 Avalizado é conhecido
 Efetuando o Aval
Determinada pessoa 
(Avalista) 
Se compromete a pagar um título de
crédito qualquer nas mesmas condições 
que o devedor (avalizado).
Características
‘‘Por aval’’
ou outra com o mesmo sentido.
Aval em branco 
Não identifica o devedor - avalizado
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Fiança
É obrigação acessória
É contrato acessório
Deve estar formalizada 
por escrito
Pode ser instituída sem o
consentimento do devedor 
ou contra a sua vontade
Pode garantir dívidas futuras;
Em regra, o fiador é 
responsável pela obrigação 
principal e outras acessórias
Pode haver fiança parcial
Não pode existir fiança
 de valor superior à 
obrigação principal
O credor não necessita 
aceitar qualquer fiador
A fiança deve ser estabelecida
 por prazo determinado
Garantias
A fiança pode ser divida 
entre fiadores; importando
 solidariedade entre eles, ou a
especificação da obrigação 
correspondente a cada fiador mapasdaLoli
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Garantias
Fiança 
Bancária
Espécie de fiança pela qual o banco se 
coloca como fiador de seu cliente 
(o sujeito afiançado) em determinada 
operação de crédito.
O próprio banco é o fiador.
Penhor 
Mercantil
Contrato acessório e formal, em que o devedor, 
ou outra pessoa por ele, entrega ao credor um 
ou vários bens móveis, como garantia de obrigação. 
O bem, objeto dessa garantia, obrigatoriamente 
fica na posse do banco ou de quem este indicar 
como fiel depositário. A Propriedade é do devedor! 
O contrato lastreado por garantia de penhor mercantil é 
levado a registro no Cartório de Títulos e Documentos, 
para que surta os efeitos legais contra terceiros. A 
origem/propriedade do bem a ser penhorado é 
comprovada através de documentação hábil. 
Extingue–se o penhor 
Confundindo-se na mesma pessoa as 
qualidades de credor e de dono da coisa; 
Dando-se a adjudicação judicial, a 
remissão ou a venda da coisa empenhada, 
feita pelo credor ou por ele autorizada. 
Direito real de garantia, constituído 
sobre imóvel do devedor ou de 
terceiros, sem tirá�lo da posse 
direta do proprietário, objetivando 
sujeitá�lo ao pagamento da dívida 
O devedor dá o bem em garantia, mas continua o 
dono dele, ou seja, não há transferência de 
propriedade do devedor para o credor, mas apenas 
a sinalização de que aquele imóvel é uma garantia 
de uma operação de crédito e, caso ele 
seja vendido, o valor arrecadado será voltado 
preferencialmente a quitação da dívida contraída. 
A hipoteca pode ser formalizada 
em um Instrumento à parte ou por 
cláusula adjeta a contratos de 
empréstimos, mas em qualquer 
caso é obrigatória a averbação na 
matrícula do imóvel junto ao 
Cartório de Registro de Imóveis. 
Toda garantia é acessória de uma obrigação principal e que, portanto, com a extinção da obrigação principal, 
a garantia deixa de existir. Por outro lado, a garantia se prende somente à obrigação garantida, não 
podendo, por ato unilateral do credor se estender a outra obrigação, ainda que as partes sejam as mesmas. 
Alienação 
Fiduciária
Espécie de direito real em garantia
É contrato pelo qual o devedor 
(chamado de fiduciante) transfere ao credor
(chamado de fiduciário) a propriedade 
resolúvel de bem (pode ser móvel ou imóvel), 
conservando a posse direta.
O cumprimento da obrigação garantida pela 
alienação fiduciária reserva ao
devedor a possibilidade de recuperar o bem 
colocado em garantia; 
O descumprimento transfere a posse direta do 
bem ao credor, que o vende e satisfaz
o cumprimento do crédito
Extinguindo–se 
a obrigação
Perecendo 
a coisa 
Renunciandoo credor
Hipoteca 
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Fundo garantidor
 de crédito
Associação civil sem fins lucrativos, 
com personalidade jurídica de 
direito privado.
Finalidade do FGC é proteger os 
depositantes e investidores no âmbito 
do sistema financeiro nacional 
(dentro dos limites previstos).
Com o objetivo de contribuir para a manutenção da estabilidade do Sistema
Financeiro Nacional e para prevenção de crise bancária sistêmica, podem ser
contratadas com o FGC operações de assistência ou de suporte financeiro,
incluindo operações de liquidez com as instituições associadas, diretamente ou por
intermédio de empresas por estas indicadas, inclusive com seus acionistas
controladores.
Critérios 
para Pagamento 
Pagamento é realizado por 
CPF/CNPJ e por instituição 
financeira ou conglomerado 
Limite de Cobertura Ordinária 
Se a conta possuir mais de um titular, o valor 
de 250 mil será dividido pelo número de titulares, ou 
seja, não são 250 mil por cada, mas sim por todos 
Até R$250.000,00
Por CPF 
Por conta ou conglomerado financeiro
Adesão Compulsoria 
A adesão das instituições financeiras e as associações 
de poupança e empréstimo em funcionamento no País � não 
contemplando as cooperativas de crédito e as seções de 
crédito das cooperativas, é realizada de forma compulsória. 
As autorizações do Banco Central do Brasil para 
funcionamento de novas instituições financeiras estão 
condicionadas à adesão ao FGC. 
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Sigilo Bancário
LC 105/2001
As instituições financeiras conservarão sigilo em suas 
operações ativas e passivas e serviços prestados.
São consideradas 
instituições financeiras
os bancos de qualquer espécie;
distribuidoras de valores mobiliários;
corretoras de câmbio e de valores mobiliários;
sociedades de crédito, financiamento e investimentos;
sociedades de crédito imobiliário;
administradoras de cartões de crédito;
sociedades de arrendamento mercantil;
administradoras de mercado de balcão organizado;
cooperativas de crédito;
associações de poupança e empréstimo;
bolsas de valores e de mercadorias e futuros;
entidades de liquidação e compensação;
outras sociedades que, em razão da natureza de suas 
operações, assim venham a ser consideradas pelo CMN.
As empresas de fomento comercial (factoring) 
estão sujeitas às normas.
Sigilo
 
constitui violação do dever de sigilo:
Não
fornecimento de dados financeiros e de pagamentos, 
relativos a operações de crédito e obrigações de pagamento 
adimplidas ou em andamento de pessoas naturais ou jurídicas, 
a gestores de bancos de dados, para formação de histórico 
de crédito.
troca de informações entre instituições financeiras, 
para fins cadastrais;
fornecimento de informações constantes de cadastro de 
emitentes de cheques sem provisão de fundos e de devedores 
inadimplentes a entidades de proteção ao crédito;
comunicação, às autoridades competentes, da prática de 
ilícitos penais ou administrativos, abrangendo o fornecimento 
de informações sobre operações que envolvam recursos 
provenientes de qualquer prática criminosa;
revelação de informações sigilosas com o consentimento 
expresso dos interessados;
de terrorismo;
de tráfico ilícito de drogas e afins;
de contrabando ou tráfico de armas, munições 
ou material destinado a sua produção;
de extorsão mediante seqüestro;
contra o sistema financeiro nacional;
contra a Administração Pública;
contra a ordem tributária/previdência social;
lavagem de dinheiro ou ocultação de bens, 
direitos e valores;
praticado por organização criminosa.
poderá ser decretada, quando necessária para:
 apuração de ocorrência de qualquer ilícito, 
Quebra de sigilo
Bacen
e especialmente nos seguintes crimes:
em qualquer fase do:
inquérito ou 
processo judicial 
Sigilo
O dever de sigilo é , extensivo ao Banco Central
em relação às operações que realizar e às 
informações que obtiver no exercício de suas atribuições.
* quanto a contas de depósitos, 
 aplicações e investimentos mantidos em *
instituições financeiras
Inclusive
Bacen e CVM
{
{
CVM
nos seguintes casos:
Não pode ser oposto ao Bacen
no desempenho de suas funções de fiscalização, 
compreendendo a apuração, a qualquer tempo, 
de ilícitos praticados por controladores, 
administradores, membros de conselhos 
estatutários, gerentes, mandatários e 
prepostos de instituições financeiras;
ao proceder a inquérito em instituição 
financeira submetida a regime especial.
As mesmas regras acima aplicam-se à 
Comissão de Valores Mobiliários, 
quando se tratar de fiscalização de 
operações e serviços no mercado de 
valores mobiliários, inclusive nas
instituições financeiras que sejam 
companhias abertas.
COAF
Bacen, CVM e os demais órgãos de fiscalização
 
fornecerão ao COAF, as informações cadastrais e de 
movimento de valores relativos às operações que 
possam constituir-se em crimes de lavagem de dinheiro
(ou ocultação de bens, direitos e valores)
verificarem a ocorrência 
no exercício de suas atribuições
definido em lei como de ação pública
devem informar ao Ministério Público, 
juntando à comunicação os documentos 
necessários à 
de crime 
ou indícios da prática
apuração ou 
comprovação dos fatos.
nas áreas de suas atribuições 
Poder Judiciário
Serão prestadas pelo: 
Bacen, pela CVM e pelas instituições financeiras 
Sigilo
Dependem de prévia autorização do Poder Judiciário a 
prestação de informações e o fornecimento de documentos 
sigilosos solicitados por comissão de inquérito administrativo
destinada a apurar responsabilidade de servidor público por 
infração praticada no exercício de suas atribuições, ou que 
tenha relação com as atribuições do cargo em que se 
encontre investido.
as informações ordenadas pelo Poder Judiciário, preservado o seu 
caráter sigiloso mediante acesso restrito às partes, que delas não 
poderão servir-se para fins estranhos à lide.
 Nesses casos, o requerimento de quebra de sigilo 
.independe da existência de processo judicial em curso
Poder Legislativo
Quebra de sigilo
Bacen e a CVM, nas áreas de 
suas atribuições, e as instituições financeiras
fornecerão ao Poder Legislativo Federal as informações e 
os documentos sigilosos que, fundamentadamente, se fizerem 
necessários ao exercício de suas respectivas competências 
constitucionais e legais.
Fora das hipóteses autorizadas pela Lei
no exercício de sua competência constitucional e legal de ampla investigação, 
obterão as informações e documentos sigilosos de que 
necessitarem, , ou diretamente das instituições financeiras
por intermédio do Banco Central do Brasil ou da CVM.
As CPIs
constitui crime e sujeita os responsáveis à pena de reclusão, de 1 a 4 
anos, e multa, aplicando-se, no que couber, o Código Penal, sem 
prejuízo de outras sanções cabíveis.
 omitir, retardar injustificadamente ou prestar
falsamente as informações requeridas.
Incorre nas mesmas penas quem
Banco do Brasil Orçamento público
Títulos do tesouro nacional
Dívida pública
...
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Política Fiscal
e Orçamento Público
ORÇAMENTO PÚBLICO
EM QUE CONSISTE
INSTRUMENTOS
EXPANCIONISTA RESTRITIVAS
PODEM SER
É o planejamento das receitas 
e despesas do setor público. 
E a política fiscal?
responsável pela administração
tributos
gastos
transferências
A política fiscal é o uso dessas 
receitas e despesas com finalidades 
de guiar a economia do país.
Consiste nas decisões e ações relacionadas
aos gastos e arrecadações do governo
Os gastos podem ser divididos em 
despesas e transferências
Transferências: Não tem contrapartida ( Ex: Bolsa Família)
Despesas: Resultam no recebimento de um bem ou serviço
STN - Secretaria do Tesouro Nacional 
Aumenta seus gastos ou 
Reduz a tributação
Quando o governo
Diminui seus gastos ou 
Aumentaa tributação
Quando o governo......
.
.
.
.
. No âmbito federal, mas os estados e municípios
 também são agentes da política fiscal.
A adoção em momentos de 
economia aquecida, quando 
a demanda já é alta, causa
inflação, pois o governo adiciona 
sua própria demanda à pressão
de preços
Deve ser adotada em momento de
superaquecimento da economia, de 
forma a aliviar a pressão inflacionária. 
Sua utilização em momentos de baixa 
atividade econômica tende a agravar 
a recessão ou comprometer o
crescimento da economia.
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Déficit Público
CONCEITO DÉFICIT E SUPERÁVIT
VARIÁVEIS GOVERTO GASTOU MAIS
DO QUE PODERIA
Governo possui receitas (tributos) 
e despesas que são diversas, mas 
geralmente classificadas como:
Correntes (manutenção da máquina pública)
De capital (investimentos).
Receitas mais
elevadas é igual
ao superávit.
Governo apresenta 
despesas mais elevadas 
que receitas, situação 
denominada de déficit.
Quanto mais elevado o déficit público (variável fluxo), 
maior o aumento da dívida pública (variável estoque).
As variáveis econômicas podem 
ser classificadas de duas formas 
 
O déficit público é apurado anualmente, ou seja, mensura-se o 
resultado naquele ano específico e, por isso, é uma variável do 
tipo fluxo. Os sucessivos déficits (ou superávits) vão se 
acumulando à dívida pública, que é uma variável do tipo estoque
Como variáveis de fluxo ou 
Como variáveis de estoque
..
( FLUXO E ESTOQUE).
.
.
1. tributação
2. emissão de títulos públicos (endividamento)
3. emissão de moeda
Assim como ocorre com qualquer um que gasta mais do que 
ganha, quando o governo apresenta déficit em suas contas, 
precisará arrumar um jeito de honrar seus compromissos, e 
pode fazer isso, basicamente, de três formas:
A Emissão de Moeda em teoria, seria feita por meio da venda de 
títulos públicos ao Banco Central, que emite a moeda e recebe, em 
troca, os títulos. Na prática, esse tipo de operação não é realizado 
no Brasil por limitações da Lei de Responsabilidade Fiscal.
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Déficit Público
Dt=Gt-Rt
Dt c ’’ omo o déficit no período ‘‘t
Gt como o gasto do governo no mesmo período e
como a receita, despesas maiores que receitas Rt 
Considerando
provocam déficit.
...
DÉFICIT PRIMÁRIO
Medida que exclui os pagamentos e recebimentos de 
juros Não se contabilizam as despesas com juros, 
amortizações da dívida pública, entre outras despesas 
e receitas financeiras
Dpt=Gt-Rt
nf nf
nf = não nanceiro
O principal motivo de retirar as despesas financeiras 
é evidenciar a fonte de alimentação da dívida pública.
É por isso o nome déficit primário: é a fonte primária 
da dívida pública
DÉFICIT NOMINAL
Todas as despesas e receitas incorridas pelo governo 
em determinado período.
DÉFICIT 
OPERACIONAL
Dot=Gt-Rt + (i- )t
nf
nf
nf
nf
É a medida utilizada em um ambiente inflacionário, 
pois deduz do déficit os efeitos da inflação no 
pagamento de juros.
Deduz do déficit os efeitos da inflação 
no pagamento de juros.
Gt-Rt é o déficit primário
(i- )t representa a despesa com juros 
(i) deduzida da inflação ( ) no período.
Todas as receitas e despesas são medidas pelo seu 
valor nominal, ou seja, não há correção pela inflação.
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Variação do endividamento do setor público
 não financeiro junto ao setor financeiro e setor
 privado, ou do resto do mundo.
Critério “abaixo da linha”.
É a medida de endividamento utilizada 
para o cálculo das NFSP 
A DFL é calculada da seguinte maneira.
DFL
DFL= DLSP - AJUSTES PATRIMONIAIS
Corresponde à dívida líquida do setor público sem 
considerar efeitos não recorrentes, como ativos e passivos 
gerados ocasionalmente (por exemplo, privatizações).
 Dívida Líquida do Setor Público 
Corresponde a dívida interna e externa do setor 
público (governos federal, estadual e municipal) junto ao 
setor privado, incluindo a base monetária e excluindo os 
créditos do setor público, tais como as reservas 
internacionais administradas pelo Banco Central, 
receitas de privatização e outros créditos detidos 
juntos ao setor privado.
Ajustes Patrimoniais 
Correspondem aos passivos do governo contraídos no 
passado, mas reconhecidos apenas no presente, além dos 
resultados das privatizações e outros ativos não recorrentes. 
A lógica é a seguinte: os passivos, que somariam à dívida, 
devem ser expurgados do cálculo, assim como os ativos que 
ajudariam a reduzi-la, os quais também devem ser retirados 
do cômputo da dívida fiscal líquida.
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Necessidades de financiamento 
do setor público - NFSP
Dívida Fiscal Líquida 
DLSP
. .
.
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A variação da DFL corresponde às necessidades 
de financiamento do setor público, isto é, 
NFSP = DFL
Sendo que o parâmetro (delta) representa variação.� 
As NFSP são também 
calculadas sob 3 óticas
NFSP nominal - Corresponde ao conceito de 
déficit nominal pelo método acima da linha.
Exclui da variação da DFL NFSP operacional - 
o efeito inflacionário, ou seja, deduz a correção 
monetária da variação da DFL. Corresponde ao 
déficit operacional pelo método acima da linha e é 
importante medida em um ambiente inflacionário.
Exclui da variação da DFL as NFSP primária - 
receitas e despesas com juros e encargos da 
dívida. Equivale ao déficit primário pelo método 
acima da linha.
Salvo as despesas com juros, o cálculo com as 
NFSP é feito pelo regime de caixa
as NFSP são iguais à variação do 
endividamento de um período para o outro 
e calculada da seguinte forma:
Necessidades de financiamento 
do setor público - NFSP
Variação da DFL
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TÍTULOS 
PÚBLICOS
Título Público
DÉFICIT PÚBLICO
A existência de déficit público torna 
necessário o financiamento deste déficit. Quem emiti? Secretaria do Tesouro Nacional.
Há uma grande variedade de títulos públicos, cada 
um com características próprias em termos de 
prazos (vencimentos) e rentabilidade.
Com o objetivo de captar recursos para o financiamento 
da dívida pública e das atividades governamentais o 
Governo federal emite os títulos públicos.
+ =Déficit 
Público
Financiamento
necessário
Emissão de
títulos públicos
Os títulos públicos não podem ser adquiridos diretamente 
pelo Banco Central, porém o Bacen pode adquiri-los 
indiretamente, isto é, negociando-os com a iniciativa 
privada. O Bacen pode, por exemplo, desejar comprar 
títulos que estão com o setor privado. 
A emissão de moeda pelo Banco Central
poderá ter resultado um aumento da
inflação.
O governo faz este procedimento emitindo 
uma promessa de pagar o valor do recurso 
que empresta mais uma remuneração.
Bacen
Nesta operação, o Bacen termina com o título e 
o setor privado com ($). O Banco Central faz 
isso diariamente. Ocorre que para adquirir estes 
títulos, o Bacen emite moeda, e esta moeda será 
colocada em circulação na economia, provocando, 
em certos casos, aumento da inflação.
Setor privado
Inflação e déficit público
.
. ..
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ESTADO PROVEDOR E
 ESTADO REGULADOR
Estado Provedor 
Participam ativamente no fornecimento de 
bens e serviços em uma economia que está no 
início de seu processo de desenvolvimento.
Estado Regulador
Quando passou a ocorrer no Brasil? 
Atividades relacionadas à regulação, tendo em 
vista que a oferta de bens e serviços passou a ser 
executada de maneira eficiente pelo setor privado.
A partir de meados dos anos 90, com a quebra de monopólios 
estatais na economia. A privatização de empresas estatais se 
insere neste contexto, além da criação de agências reguladoras 
responsáveispor regular setores cuja provisão de bens e serviços 
era antes feita com exclusividade pelo setor público.
Estoque total de recursos de terceiros 
utilizados para financiar o déficit público
Forma de representar.
A forma mais usual é: Dívida/PIB
O governo aumenta os gastos públicos e o déficit, faz-se 
necessário tomar recursos emprestados de terceiros 
(setor privado interno e externo) para financiar este déficit.
O total de recursos emprestados junto 
aos demais agentes da economia ainda não 
amortizados corresponde à dívida pública.
@mapasdaLóliO QUE É? 
DÍVIDA PÚBLICA
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DÍVIDA PÚBLICA
CRESCIMENTO DAS DESPESAS PÚBLICAS
Os gastos podem ser decompostos em 4 categorias: 
consumo do governo; investimento do governo; transferências; juros.
Consumo do Governo:
As despesas com consumo corrente 
e pagamentos ao fator trabalho 
(salários e outros rendimentos a servidores públicos).
Investimento 
Inclui as formas de gasto com 
capital, variação de estoques 
e depreciação, como os 
investimentos privados.
Transferências:
As transferências de recursos 
concedidas ao setor privado, 
desde subsídios às empresas 
até pagamentos de pensões 
aos aposentados.
Juros
Os juros indicam a remuneração da dívida pública 
anteriormente tomada cujo valor é expresso através 
da taxa de juros multiplicada pelo montante da dívida.
“À medida que cresce o nível de renda em países industrializados,
o setor público cresce sempre a taxas mais elevadas, de tal forma 
que a participação relativa do governo na economia cresce com o 
próprio ritmo de crescimento econômico do país”.
LEI DE WAGNER
* Correntes (consumo, transferências e juros)
- mantém a atividade governamental 
(investimentos) - contribui para elevar * Capital 
a atuação do setor público ou fornecimentos de bens/serviços 
As principais causas podem ser pontuadas devido 
ao aumento das atividades governamentais com administração da economia, (I) 
 elevação da complexidade das relações sociais e econômicas e fornecimento (II)
de serviços públicos cada vez mais sofisticados para atender a esta dinâmica e 
fornecimento de bem-estar econômico e social.(III) 
do Governo
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Títulos
QUEM DETERMINA A 
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO 
E DE CUSTÓDIA SELIC
É o ambiente onde acontecem as operações 
financeiras de curto e curtíssimo prazo, ou 
seja, que possuem alta liquidez
É o COPOM e o Banco Central busca esta meta através 
das operações com títulos públicos no mercado monetário, nas 
chamadas operações de mercado aberto.
É um importante instrumento para que o 
Banco Central e as instituições financeiras 
consigam manter a liquidez da economia.
Neste mercado negocia-se títulos públicos 
emitidos pelo Tesouro Nacional com o objetivo 
de determinar a taxa de juros e 
quantidade de liquidez da economia.
Os títulos públicos pagam uma remuneração anual ou 
no prazo de vencimento do título. Esta remuneração
é chamada de cupom e, na maioria dos casos, é 
determinada antes do lançamento do título.
É uma infraestrutura do mercado financeiro 
brasileiro, administrada pelo Banco Central, que se 
destina à custódia de títulos escriturais de emissão 
do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à 
liquidação de operações com esses títulos.
RESUMINDO:
▪ Tesouro Prefixado (LTN)
o Rentabilidade é definida no momento da compra.
▪ Tesouro Selic (LFT)
o Título pós-fixado, cuja rentabilidade segue a variação da taxa SELIC
▪ Títulos Privados no Mercado Monetário
o São emitidos por agentes privados, como bancos e empresas. Estes 
títulos são negociados, custodiados e liquidados na B3 S.A.
São negociados títulos públicos, através 
do qual deriva-se a Taxa Selic, e títulos 
privados - resultando na Taxa DI.
Podem ser participantes do Selic 
bancos , ca i xas econôm icas , 
distribuidoras e corretoras de 
títulos e valores mobiliários e demais 
instituições autorizadas a funcionar 
pelo Banco Central.
O depositário central dos títulos que 
compõem a dívida pública federal interna de 
emissão do Tesouro Nacional e, nessa 
condição, processa a emissão, o resgate, o 
pagamento dos juros e a custódia desses 
títulos. Todos os títulos são escriturais, isto 
é, emitidos exclusivamente na forma 
eletrônica.
QUEM PODE PARTICIPAR?
Mercado monetário
OPERAÇÕES
TAXA DE JUROS?
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RELEMBRANDO
Como o preço dos títulos é inversamente relacionado à 
taxa de juros, o excesso/escassez de títulos no mercado 
monetário (Selic) resulta em variações na taxa de juros.
Caso ocorra excesso de títulos, o preço do mesmo cai e 
a taxa de juro sobe. Caso contrário, havendo escassez de 
títulos, o valor dos mesmos sobe e a taxa de juros cai.
O Tesouro Nacional lança Títulos Públicos para arrecadar 
recursos e cumprir com as despesas públicas.
Os Títulos emitidos são adquiridos pelo setor privado
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Sistema Financeiro 
SFN
Nacional
Subsistema normativo
Banco do Brasil
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SFN
Sistema Financeiro Nacional
Funções
Intermediação de recursos entre
 poupadores e devedores;
Agente 
Superavitário
Agente 
Decitário
Aqueles que poupam, consumindo 
menos do que ganham
Aqueles que não poupam, gastam 
mais do que seus rendimentos.
Diversificação de riscos
Composição
Órgãos normativos 
Entidades supervisoras 
Operadores
Mercado 
Financeiro
Dividido em 
4 segmentos:
Mercado de crédito;
Mercado de capitais;
Mercado cambial;
Mercado monetário.
Reúne instituições, públicas e privadas, que permitem a realização
dos fluxos de renda entre os agentes superavitários
 e os agentes deficitários da economia.
Promover o desenvolvimento
 equilibrado;
Fiscalização das instituições
 participantes;
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SFN
Sistema Financeiro Nacional
Supervisores
Banco Central do Brasil (BACEN)
Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
Superintendência de Seguros Privados (SUSEP)
Superintendência Nacional de Previdência Complementar (PREVIC)
Órgãos 
Normativos
Responsáveis por estabelecer as normas 
gerais do SFN e de seus Mercados.
Conselho Monetário Nacional
CMN CNSP CNPC
Conselho Nacional 
de Seguros Privados
Conselho Nacional de 
Previdência Complementar
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Atualmente, o Sistema Financeiro Nacional é composto por órgãos 
normativos, entidades supervisoras e por operadores. Um dos órgãos 
normativos que compõe o Sistema Financeiro Nacional é o(a)
a) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES
b) Banco Comercial
c) Conselho Monetário Nacional
d) Bolsa de Valores
e) Superintendência de Seguros Privados - SUSEP
Como cai em prova
CESGRANRIO - BASA - 2014 - Analista de Sistemas
O único órgão normativo dentre
as alternativas é o
Conselho Monetário Nacional. 
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Cesgranrio - 2013 - BASA - Técnico Bancário
O Sistema Financeiro Nacional, em todas as partes que o 
compõem, foi estruturado de forma a promover o desenvolvimento 
equilibrado do país e a servir aos interesses da coletividade.
Em relação à sua composição, o Sistema Financeiro Nacional 
pode ser divido em
a) organizações governamentais, instituições públicas 
e instituições financeiras.
e) órgãos fiscalizadores, entidades supervisoras e 
organizações governamentais.
b) instituições financeiras, instituições filantrópicas e 
entidades operadoras.
c) órgãos normativos, entidades supervisoras e operadores.
d) instituições públicas, organizações não governamentais e 
instituições privadas.
Sistema Financeiro Nacional
Estruturado de forma a prover o desenvolvimentoComo cai em prova
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 As metas de inflação
A aplicação dos recursos das instituições 
financeiras, quer públicas, quer privadas O aperfeiçoamento das instituições e dos 
instrumentos financeiros, com vistas à maior
eficiência do sistema de pagamentos e de 
mobilização de recursos
Pela liquidez e solvência 
das instituições financeiras
 As políticas monetária, creditícia, 
orçamentária, fiscal e da dívida pública, 
interna e externa
Estabelecer
Propiciar
Coordenar
Zelar
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a constituição, funcionamento e fiscalização 
dos que exercerem atividades subordinadas 
ao SFN, bem como a aplicação das 
penalidades previstas
Sempre que necessário, as taxas de juros, 
descontos comissões e qualquer outra 
forma de remuneração de operações e 
serviços bancários ou financeiros, inclusive 
os prestados pelo Banco Central.
As atividades das Bolsas de 
Valores e dos corretores de fundos públicos 
(atualmente chamadas de sociedades 
corretoras de títulos e valores mobiliários)
Normas gerais de contabilidade e 
estatística a serem observadas pelas 
instituições financeiras
 O crédito em todas as suas modalidades e as 
operações creditícias em todas as suas formas, 
inclusive aceites, avais e prestações de quaisquer 
garantias por parte das instituições financeiras 
Objetivam a formulação da 
política de moeda e crédito.
Expedir
Limitar
Regular 
 Disciplinar Disciplinar
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Conselho Nacional 
de Seguros Privados
 DIRETRIZES E NORMAS 
Parecido com o CMN 
TAMBÉM PARA AS
ENTIDADES DE 
- Capitalização
- Previdência aberta{
CNSP
só que aplicado ao 
MERCADO DE 
SEGUROS PRIVADOS
Fórmula
Seguros privados
para o setor do Sistema Financeiro Nacional 
Responsável pelos seguros privados.
São contratos firmados 
contra eventuais riscos e 
contigências predeterminados
UMA SOCIEDADE
SEGURADORA
 E UM INTERESSADO 
EM SE PROTEGER
entre 
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Fixar 
CONSTITUIÇÃO ORGANIZAÇÃO
FUNCIONAMENTO FISCALIZAÇÃO 
Estipular 
Fixar 
Fixar 
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Principais Funções
CNSP
as diretrizes e normas da
 política de seguros privados;
Regular
dos que exercerem atividades de seguros privados, 
bem como a aplicação das penalidades previstas;
as características gerais 
dos contratos de seguros;
Normas gerais de 
CONTABILIDADE E ESTATÍSTICA 
a serem observadas pelas 
Sociedades Seguradoras;
Ídices e demais condições ténicas sobre tarifas, 
investimentos e outras relações patrimoniais a 
serem observadas pelas Sociedades Seguradoras;
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 a administração das entidades autorreguladoras 
do mercado de corretagem e a fixação de 
emolumentos, comissões e quaisquer outras despesas 
cobradas por tais entidades, quando for o caso.
Estabelecer 
 as operações de COSSEGURO 
Disciplinar 
Regular 
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Principais Funções
CNSP
as diretrizes gerais das 
operações de resseguro 
o exercício do 
PODER DISCIPLINAR 
das 
ENTIDADES AUTORREGULADORAS 
do mercado de corretagem sobre
 seus membros, inclusive do poder de 
IMPOR PENALIDADES E DE EXCLUIR MEMBROS
Disciplinar
a corretagem de seguros e
 a profissão de corretor;
Disciplinar
quando o valor assegurado é muito grande 
é comum duas seguradoras prestarem juntas o
 serviço de seguro
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REPRESENTANTE DA 
COMISSÃO DE VALORES 
@mapasdaLoli
Composição
CNSP
MINISTRO DA ECONOMIA (PRESIDENTE)
REPRESENTANTE DO MINISTÉRIO DA JUSTIÇA
REPRESENTANTE DA SECRETARIA DA 
PREVIDÊNCIA SOCIAL
SUPERINTENDENTE DA SUPERINTENDÊNCIA 
DE SEGUROS PRIVADOS
REPRESENTANTE DO 
BANCO CENTRAL DO BRASIL
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ÓRGÃO REGULADOR 
do regime de previdência complementar
 operado pelas entidades fechadas de
previdência complementar
Entidades operadoras são os 
FUNDOS DE PENSÃO
Ministro da Economia é atualmente 
o Presidente do CNPC.
- 5 representantes do poder público; 
- 3 indicados, respectivamente:
a) pelas entidades fechadas de previdência complementar;
b) pelos patrocinadores e instituidores; e
c) pelos participantes e assistidos.
Atualmente o CNPC é um 
órgão dentro da estrutura do
Ministério 
da Economia
Ministério
da Ecônomia
Incorporou o Ministério da Previdência Social, 
ao qual o órgão estava ligado anteriormente. 
Composição 
8 INTEGRANTES
Com direito a voto
mandato de
 permitida uma recondução
2 anos São aquelas que administram planos de aposentadoria acessíveis
exclusivamente aos empregados ou servidores de uma empresa
ou ente federativo específico. 
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Função
CNPC
Conselho Nacional de 
Previdência Complementar
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Banco Central do Brasil 
(BACEN)
Supervisiona as entidades financeiras
captadoras (ou não) de depósitos à vista, bancos de 
câmbio e demais instituições financeiras intermediárias
Entidade Supervisora
Segue as diretrizes do Conselho Monetário Nacional
REGULADOR DO
SFNSistema Financeiro Nacional
Instituições sob Supervisão do BACEN
Instituições que captam depósitos à vista. 
Instituições financeiras que não captam depósitos à vista. 
Bancos de Câmbio.
Outras entidades financeiras que intermediam recursos.
Como cai em prova
CESGRANRIO - Banco do Brasil - 2021 - Escriturário
No Brasil, o órgão responsável pela fiscalização 
do Sistema Financeiro Nacional é o
a) Banco Central do Brasil
b) Conselho Monetário Nacional
c) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)
d) Ministério da Economia
e) Banco do Brasil
As atividades de fiscalização são do 
Banco Central
(fiscalização do SFN como um todo) e da 
Comissão de Valores Mobiliários 
(fiscalização do mercado de valores mobiliários).
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I - 02 Diretores terão mandatos 
com início no dia 1º de março 
do primeiro ano de mandato do 
Presidente da República;
II - 02 Diretores terão mandatos 
com início no dia 1º de janeiro 
do segundo ano de mandato do 
Presidente da República;
O Presidente e os Diretores do
 Banco Central do Brasil
Serão indicados pelo Presidente da República 
e por ele nomeados, após aprovação de seus 
nomes pelo Senado Federal.
 do Banco Central do Brasil terá duração de
4 anos 4 anos 
Com início no dia 1º de janeiro do 
terceiro ano de mandato 
do Presidente da República
Os mandatos dos Diretores 
do Banco Central do Brasil 
terão duração de 
observando-se a seguinte escala:
III - 02 Diretores terão mandatos 
com início no dia 1º de janeiro 
do terceiro ano de mandato do 
Presidente da República; e
IV - 02 Diretores terão mandatos 
com início no dia 1º de janeiro 
do quarto ano de mandato do 
Presidente da República.
O mandato do Presidente
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Banco Central do Brasil 
Funções 
(BACEN)
Recebimento de depósitos compulsórios
e voluntários dos bancos comerciais e
concessão de crédito a eles
Formulação, execução
e acompanhamento da política de 
relações financeiras com o exterior
Emissão de Moeda e
execução dos serviços
de meio circulante
Formulação, 
execução,e 
acompanhamento
das políticas cambial, monetária e creditícia
Depositário das
reservas internacionais
do País
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Política Monetária.
Banco Central do Brasil 
(BACEN)
Emissão de moeda
BACEN possui o monopólio de emissão da moeda. 
Executar os Serviços de Meio Circulante
Substituir as moedas com defeito, ou rasgadas, ou até
mesmo que desaparecem de circulação. Desta maneira, 
o Bacen atende à demanda por moeda.
Exercer o controle do crédito 
sob todas as suas formas
Ao controlar o crédito em circulação na
economia, o Bacen controla a quantidade de moeda.
Efetuar, como instrumento de política 
monetária, operações de compra e venda de 
títulos públicos federais
O Banco Central não pode comprar títulos diretamente do Governo Federal. 
Isto é proibido pela CF/88. O que ele faz é comprar os títulos que estão em 
posse do setor privado, a fim de realizar política monetária.
O CMN não exerce mais a 
função de autorizar a emissão.
Receber os recolhimentos 
compulsórios e os depósitos voluntários 
à vista das instituições financeiras
Os Bancos Comerciais que recebem depósitos à vista podem criar dinheiro. 
Quando depositamos certa quantia em nossa conta corrente 
permanecemos com o saldo pronto para ser sacado.
$
O Bacen pode controlar a quantidade de moeda em circulação
na economia de outras formas, efetuando, assim, a política monetária.
Maneiras possíveis:
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Política Monetária.
Banco Central do Brasil 
(BACEN)
VENDA DE TÍTULO AO 
SETOR PRIVADO
DIMINUI A CIRCULAÇÃO DE MOEDA
COMPRA DE TÍTULOS DO 
SETOR PROVADO
AUMENTA A CIRCULAÇÃO DE MOEDA
Banco dos Bancos
Receber depósitos voluntários
Conceder empréstimos e redescontos
Banco do Governo
Garantir o funcionamento regular:
 
- MOEDA
- OURO METÁLICO{Depositário das reservas internacionais
Depositário do caixa do Governo Federal
O Banco Central não pode conceder empréstimos 
e nanciamentos ao Governo Federal. 
 Os valores em caixa que pertencem à União, reservados para cumprir com 
suas obrigações ou para simples reserva, devem ser depositados no BACEN.
As disponibilidades de caixa do Governo Federal 
serão depositadas no Banco Central.
x
Atenção!
$
- MERCADO CAMBIAL
- ESTABILIDADE RELATIVA DAS TAXAS DE CÂMBIO
- EQUILIBRIO NO BALANÇO DE PAGAMENTOS
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Supervisor do SFN
BACEN
EXERCER A FISCALIZAÇÃO DAS INSTITUIÇÕES 
FINANCEIRAS E APLICAR AS PENALIDADES PREVISTAS
Conceder autorização às instituições
 financeiras, a fim de que possam:
Funcionar no País
Instalar ou transferir suas sedes, ou dependências, inclusive no exterior;
Ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
Determinar que as matrizes das 
instituições financeiras registrem os 
cadastros das firmas que operam com 
suas agências há mais de um ano
Autorizar instituições FINANCEIRAS ESTRANGEIRAS a operar no Brasil. 
Esta autorização, NÃO NECESSITA MAIS DE 
autorização via Decreto do Poder Executivo. 
Essa validação via decreto acontecia até 2019.
Estabelecer condições para a posse e para o exercício de quaisquer cargos 
de administração de instituições financeiras privadas, assim como para o 
exercício de quaisquer funções em órgãos consultivos, fiscais e semelhantes.
Regular a execução dos serviços de 
compensação de cheques e outros papéis.
Exercer permanente vigilância nos mercados financeiros e de capitais sobre 
empresas que, direta ou indiretamente, interfiram nesses mercados e em 
relação às modalidades ou processos operacionais que utilizem.
Ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
Alterar seus estatutos;
Alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionário.
Praticar operações de câmbio, crédito real e venda habitual de títulos da 
dívida pública federal, estadual ou municipal, ações, debêntures, letras 
hipotecárias e outros títulos de crédito ou mobiliários;
....
...
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Comitê de Política Monetária 
COPOM
Implementar a política monetária
Definir a meta da Taxa Selic 
Analisar o Relatório de Inflação.
Objetivos
Selic
O que o COPOM considera 
em suas decisões
É a taxa de juros média 
apurada diariamente pelo 
Sistema Especial de Liquidação e Custódia 
Determinada nas operações de financiamento,
 lastreadas por títulos públicos federais, 
realizadas diariamente no mercado.Inflação
Contas públicas
Atividade Econômica
Cenário externo
Composição
Função
Composto pelo Presidente e demais diretores 
do Banco Central do Brasil
8 reuniões ordinárias por ano
Presidente + 8 Diretores
Implementar a politica monetária, 
definir a meta da Taxa Selic e 
analisar o relatório de inflação
(Reunião a cada 45 dias em média)
Cesgranrio - 2021 - BB - Escriturário
Como cai em prova
Dentro do Sistema de Metas para a inflação, o Conselho Monetário Nacional estabelece 
a meta para a inflação. A partir dessa meta, o Comitê de Política Monetária (Copom) 
do Banco Central do Brasil (Bacen) reúne-se periodicamente para analisar a economia 
brasileira. Nesse contexto, é atribuição do Copom
a) definir a meta da taxa Selic.
b) determinar o papel do Bacen no mercado cambial.
c) formular normas aplicáveis ao Sistema Financeiro Nacional (SFN).
d) divulgar, diariamente, a taxa de juros de curto prazo para operações no mercado financeiro.
e) autorizar o funcionamento das instituições financeiras e de outras entidades conforme
legislação em vigor.
.
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.
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Comissão de Valores Mobiliários 
Instituição supervisora do 
mercado de valores mobiliários.
Possui função normativa, supervisora,
fiscalizadora e sancionatória.
Funções
Estimular a formação de poupança e a 
sua aplicação em valores mobil iários;
Promover a expansão e o funcionamento 
eficiente e regular do mercado de ações; 
Estimular as aplicações permanentes em 
ações do capital social de companhias abertas
 sob controle de capitais privados nacionais
 
Desenvolvimento
 do mercado
Eficiência e funcionamento 
Assegurar o funcionamento eficiente e 
regular dos mercados da bolsa e e balcão; 
Assegurar a observância de práticas comerciais
 equitativas no mercado de valores mobiliários;
Assegurar a observância, no mercado, das condições de 
utilização de crédito fixadas pelo Conselho Monetário Nacional
do mercado.
.
.
CVM
CVM
Cesgranrio - 2018 - BASA - Técnico TI
Na configuração atual do Sistema Financeiro Nacional, a 
instituição responsável pela regulação do mercado acionário, 
de debêntures e de commercial papers é o(a)
a) Conselho Monetário Nacional
b) Comissão de Valores Mobiliários
c) Banco Central do Brasil
d) Banco do Brasil
e) Ministério da Fazenda
Ações, debêntures e 
commercial papers são 
valores mobiliários a
instituição responsável pela 
sua regulação é a CVM
Como cai em prova
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Evitar ou coibir modalidades de fraude ou 
manipulação destinadas a criar condições artificiais 
de demanda, oferta ou preço dos valores 
mobiliários negociados no mercado.
Acesso à 
Assegurar o acesso do público a informações sobre os valores 
mobiliários negociados e as companhias que os tenham emitido, 
regulamentando a Lei e administrando o sistema de registro de 
emissores, de distribuição e de agentes regulados.
Fiscalização 
 e Punição
Proteção dos investidores
CVM
CVM
Fiscalizar permanentemente as atividades e os
serviços do mercado de valores mobiliários
Também a veiculação de informações relativas 
ao mercado, às pessoas que dele participam e 
aos valores nele negociados, e impor 
penalidades aos infratores
informação adequada
.
.
.
.
Proteger os titulares de valores mobiliários e os 
investidores do mercado contra emissões 
irregulares de valores mobiliários; 
Atos ilegais de administradores e acionistas 
controladores das companhias abertas, ou de 
administradores de carteirade valores mobiliários; 
Uso de informação relevante não divulgada no 
mercado de valores mobiliários. 
Comissão de Valores Mobiliários 
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CONSTITUIÇÃO E ORGANIZAÇÃO
Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
Entidade autárquica em regime especial
Vinculada ao Ministério da Economia
Personalidade jurídica e patrimônio próprios, 
Dotada de autoridade administrativa independente,
Ausência de subordinação hierárquica, mandato fixo e estabilidade 
de seus dirigentes, e autonomia financeira e orçamentária.
Atenção!
A autarquia é definida como o serviço autônomo, 
criado por lei, com personalidade jurídica, 
patrimônio e receita próprios para executar 
CVM
atividades típicas da Administração Pública, que requeiram, para seu melhor 
funcionamento, gestão administrativa e financeira descentralizada
A CVM não é apenas uma autarquia, mas uma autarquia em regime 
especial. Isto quer dizer que a lei (mais precisamente a Lei 6.385/76) 
confere à CVM mais privilégios, com o objetivo de conferir a ela maior 
autonomia na consecução do seu mandato legal e competências.
01 Presidente
04 Diretores
Administrada por
Nomeados pelo Presidente da República
Depois de aprovados pelo Senado Federal
Dentre pessoas de ilibada 
reputação e reconhecida
competência em matéria 
de mercado de capitais.
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CONSTITUIÇÃO E ORGANIZAÇÃO
Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
Vedada a recondução ao mesmo cargo
Mandato de 5 anos
Ex: Diretor pode ser nomeado Diretor Presidente, mas um Diretor 
não pode ser reconduzido como Diretor após o final do seu mandato.
A cada ano é renovado 1/5 dos membros
Os Diretores somente perderão 
o mandato em virtude de
- Cabe ao Ministro de Estado da Economia instaurar o processo administrativo disciplinar, 
que será conduzido por comissão especial, competindo ao Presidente da República 
determinar o afastamento preventivo, quando for o caso, e proferir o julgamento. 
- No caso de renúncia, morte ou perda de mandato do Presidente da Comissão de Valores 
Mobiliários, assumirá o Diretor mais antigo ou o mais idoso, nessa ordem, até nova 
nomeação, sem prejuízo de suas atribuições. 
- No caso de renúncia, morte ou perda de mandato de Diretor, proceder-se-á à nova 
nomeação pela forma disposta, para completar o mandato do substituído.
Os Diretores 
da Diretoria Colegiada.
I - Renúncia
II - Condenação judicial transitada em julgado ou de processo administrativo disciplinar 
III - Inobservância, dos deveres e das proibições inerentes ao cargo. 
Esta é uma das mais importantes disposições em relação à autonomia operacional da CVM, tendo em 
vista que os Diretores possuem mandato fixo, não podendo ser retirados do cargo por conveniência política
- Compete a ele fixar a política geral da CVM 
- Expedir os atos normativos e exercer outras atribuições legais 
e complementares de competência da CVM. 
Diretor Presidente 
+ formam um 
órgão da CVM:
Colegiado 
ou 
Diretoria Colegiada
Atenção!
Resumindo, é
o Colegiado que 
administra a CVM.
{ { {
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Competências 
Gerais e Não Discricionárias
Regulamentar, com observância da política definida pelo 
Administrar os registros instituídos pela Lei 6.404/76. 
 
Lei 6.385/76 (Lei que disciplina o mercado de capitais e institui a CVM,
cujos termos estão sendo vistos nesta aula e em aulas posteriores)
Lei 6.404/76 (a Lei das Sociedades Anônimas, cujos termos relevantes 
serão vistos na aula de Companhias Abertas);
Conselho Monetário Nacional 
As matérias expressamente previstas na:
I- Registro dos emissores, como as companhias abertas e os fundos de investimento; 
II- Registro da emissão dos valores mobiliários, quando distribuídos publicamente (a regra geral 
é exigir emissão de distribuição pública; as distribuições privadas são dispensadas de registro); 
III- Registro de pessoas e instituições para operarem no mercado de valores mobiliários, em 
geral prestando serviços no sistema de negociação, distribuição e custodia de valores 
mobiliários (como as entidades administradoras de mercados, SCTVMs, SDTVMs, 
depositários centrais etc.).
A rigor, a CVM possui 3 espécies de registros:
Fiscalizar permanentemente as atividades e os 
serviços do mercado de valores mobiliários, bem como a 
veiculação de informações relativas ao mercado, às pessoas que 
dele participem, e aos valores nele negociados. Basicamente é 
função fiscalizatória da CVM e compreende a fiscalização das 
seguintes pessoas/atividades:
Emissão e distribuição de valores mobiliários no mercado;
Negociação e intermediação no mercado de valores mobiliários;
Negociação e intermediação no mercado de derivativos;
Organização, o funcionamento e as operações das Bolsas de Valores;
Organização, o funcionamento e as operações das Bolsas de Mercadorias e Futuros;
Administração de carteiras e a custódia de valores mobiliários;
Auditoria das companhias abertas; 
Serviços de consultor e analista de valores mobiliários.
CVM
CVM
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Propor 
Fiscalizar e inspecionar 
Ao Conselho Monetário Nacional eventual fixação 
de limites máximos de preço, comissões, 
emolumentos e quaisquer outras vantagens 
cobradas pelos intermediários do mercado;
São aquelas que tem valores mobiliários negociados em Bolsa.
Hoje é a B3.
AS COMPANHIAS ABERTAS 
Competências 
Gerais e Não Discricionárias
CVM
CVM
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Gerais e Discricionárias
Publicar projeto de ato normativo 
para receber sugestões de interessados;
Convocar, a seu juízo, qualquer pessoa que possa 
contribuir com informações ou opiniões para o 
aperfeiçoamento das normas a serem promulgadas.
 e extrair cópias de registros contábeis, livros ou documentos, 
inclusive programas eletrônicos e arquivos magnéticos, ópticos ou de 
qualquer outra natureza, bem como papéis de trabalho de auditores 
independentes, devendo tais documentos ser mantidos em perfeita 
ordem e estado de conservação pelo prazo mínimo de cinco anos:
Pessoas naturais e jurídicas que integram o sistema de distribuição de valores mobiliários;
Companhias abertas e demais emissoras de valores mobiliários e, quando
houver suspeita fundada de atos ilegais, das respectivas sociedades controladoras,
controladas, coligadas e sociedades sob controle comum;
Fundos e sociedades de investimento;
Carteiras e depósitos de valores mobiliários;
Auditores independentes;
Consultores e analistas de valores mobiliários; 
Outras pessoas quaisquer, naturais ou jurídicas, quando da ocorrência de qualquer 
irregularidade a ser apurada, para efeito de verificação de ocorrência de atos 
ilegais ou práticas não equitativas.
 as pessoas referidas ao lado a prestar informações, 
ou esclarecimentos, sob cominação de multa, sem prejuízo da 
aplicação das penalidades.
Examinar
Intimar
Competências 
CVM
CVM
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Requisitar informações 
de qualquer órgão público, 
autarquia ou empresa pública;
Determinar às companhias abertas 
que republiquem, com correções ou 
aditamentos, demonstrações financeiras, 
relatórios ou informações divulgadas;
Apurar, mediante processo administrativo, atos ilegais e práticas 
não equitativas de administradores, membros do conselho fiscal e 
acionistas de companhias abertas, dos intermediários e dos demais 
participantes do mercado;
Aplicar aos administradores, membros do conselho fiscal e acionistas de companhias 
abertas, dos intermediários e dos demais participantes do mercado as penalidades vistas 
adiante (penalidades administrativas), sem prejuízo da responsabilidade civil ou penal;
Gerais e Discricionárias
Competências 
CVMCVM
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Suspender a negociação de determinado valor 
mobiliário ou decretar o recesso de bolsa de valores;
Suspender ou cancelar os registros 
de que trata esta Lei;
Divulgar informações ou recomendações com o fim 
de esclarecer ou orientar os participantes do mercado;
Proibir aos participantes do mercado, 
sob cominação de multa, a prática 
de atos que especificar, prejudiciais 
ao seu funcionamento regular.
Celebrar convênios com órgãos similares de
outros países, ou com entidades internacionais
Celebrar convênio com entidade que tenha 
por objeto o estudo e a divulgação de princípios, 
normas e padrões de contabilidade e de auditoria
x
Gerais e Discricionárias
Competências 
CVM
CVM
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Sistema de Distribuição
Composto pelas instituições auxiliares do 
mercado de capitais
As instituições financeiras e demais sociedades que tenham 
por objeto distribuir emissão de valores mobiliários:
Como agentes da companhia emissora;
Por conta própria, subscrevendo ou comprando 
a emissão para a colocar no mercado;
As sociedades que tenham por objeto a compra 
de valores mobiliários em circulação no mercado, 
para os revender por conta própria;
As sociedades e os agentes autônomos que exerçam atividades 
de mediação na negociação de valores mobiliários, em bolsas de 
valores ou no mercado de balcão;
As bolsas de valores;
Entidades de mercado 
de balcão organizado;
As corretoras de mercadorias, os operadores 
especiais e as Bolsas de Mercadorias e Futuros;
As entidades de compensação e liquidação 
de operações com valores mobiliários.
Competências 
CVM
CVM
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Companhias Abertas
A natureza das informações
que devam divulgar e a 
periodicidade da divulgação
 
Administração 
Demonstrações financeiras
Compra de ações 
emitidas pela própria 
companhia e a alienação 
das ações em tesouraria
Padrões de contabilidade, 
relatórios e pareceres de 
auditores independentes
Informações que devam ser prestadas por 
administradores, membros do conselho fiscal, acionistas
controladores e minoritários relativas à compra, 
permuta ou venda de valores mobiliários emitidas
pela companhia e por sociedades controladas ou 
controladoras
Divulgação de deliberações da assembleia geral e 
dos órgãos de administração da companhia, ou
de fatos relevantes ocorridos nos seus negócios, que 
possam influir, de modo ponderável, na decisão
dos investidores do mercado, de vender ou comprar 
valores mobiliários emitidos pela companhia
Compete à CVM expedir normas aplicáveis às seguintes temáticas
Relatório da
Competências 
CVM
CVM
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Penalidades
Advertência
Multa
Inabilitação
Sempre temporária e por até 20 anos
Proibição em exercer cargos de
Suspensão de registro
 ou autorização
Proibição
Sempre temporária
Até o máximo de 20 anos
De autorização ou registro,
 para o exercício das
atividades fiscalizadas pela CVM.
Até o máximo de 10 anos
- Atuar, direta ou indiretamente, em uma 
ou mais modalidades de operação no mercado
 de valores mobiliários
- Prática de determinadas atividades ou 
operações, para os integrantes do sistema de 
distribuição ou de outras entidades que dependam 
de autorização ou registro na CVM
Administrador 
- Companhia aberta
- Entidade do sistema de distribuição 
.
Cassação
CVM
CVM
Os participantes que infringiram normas do 
mercado de capitais podem ser punidos pela 
CVM na esfera administrativa.
ou de conselheiro fiscal 
..
.
.
- Outras entidades que dependam 
de autorização ou registro na 
Comissão de Valores Mobiliários
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Conselho de Recursos do 
Sistema Financeiro Nacional 
(CRSFN)
Em segunda 
e última instância
Órgão responsável para julgar
Recursos interpostos sobre a aplicação de penalidades 
administrativas pelo Bacem, pela CVM e pelo 
Conselho de Controle de Atividades Financeiras.
Não é necessariamente uma instituição
normativa ou supervisora
Serve de instância recursal de decisões 
tomadas por órgãos supervisores do SFN
Mandato de 3 anos. 
Composto por
 Membros e 
Respectivos Suplentes8
Designados pelo Ministério da Economia
Os membros devem possuir reconhecida competência, e 
conhecimentos especializados sobre os mercados financeiros e 
de capitais. Observa-se a seguinte composição:
02 Representantes do Ministério da Economia
01 representante do Bacen
01 representante da CVM
04 representantes de entidades de classe, 
dos mercados financeiro e de capitais.
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COAFCOAF
Conselho de Controle
de Atividades Financeiras
Operacionalmente estruturado em uma 
- Secretaria Executiva
- Diretoria de Inteligência.
Quadro de profissionais
- Ministério da Economia 
- De outros órgãos federais e entidades públicas
Composto por servidores de 
diversas carreiras públicas do
Está ligado 
administrativamente ao 
Seu presidente é nomeado pelo 
Presidente da República. 
Por indicação do presidente do 
Banco Central.
I - produzir e gerir informações de inteligência financeira para a 
prevenção e o combate à lavagem de dinheiro;
II - promover a interlocução institucional com órgãos e entidades 
nacionais, estrangeiros e internacionais que tenham conexão com 
suas atividades.
Compete ao Coaf, em todo o território nacional, sem prejuízo
 das atribuições estabelecidas na legislação em vigor:
Na regulação: Na Supervisão: Na prevenção:
COAF expede resoluções que
estabelecem as regras para que os setores obrigados 
cumpram com os deveres de manter registro de 
transações, de conhecer o cliente, de comunicar situações 
suspeitas de lavagem de dinheiro ou financiamento do 
terrorismo, entre outros requisitos.
O COAF conduz averiguações preliminares para 
verificar o devido cumprimento de suas resoluções.
Por decisão do Plenário, também instaura e julga 
processos administrativos sancionadores.
O COAF auxilia as autoridades competentes no 
combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do 
terrorismo.
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Superintendência de Seguros Privados 
SUSEP
BANCO CENTRAL NO MERCADO 
DE SEGUROS PRIVADOS
Exerce as atividades de supervisão deste mercado
Competências 
Os p e d i d o s d e a u t o r i z a ç ã o , p a r a c o n s t i t u i ç ã o , 
organização, funcionamento, fusão (união de duas seguradoras), 
encampação (tomada de controle, pela Susep, de entidade por ela 
autorizada a funcionar), grupamento, transferência de controle 
acionário e reforma dos Estatutos das Sociedades Seguradoras, 
pinar sobre os mesmos e encaminhá-los ao CNSP
 Instruções e expedir circulares relativas
 à regulamentação das operações de seguro, 
de acordo com as diretrizes do CNSP;
 Condições de apólices, planos de operações 
e tarifas a serem utilizadas obrigatoriamente 
pelo mercado segurador nacional;
Os limites de operações das Sociedades 
Seguradoras, de conformidade com o critério 
fixado pelo CNSP;
 A execução das normas 
gerais de contabilidade e estatística 
fixadas pelo CNSP para as
Sociedades Seguradoras;
 As operações das Sociedades 
Seguradoras, de acordo com as leis e 
regulamentações vigentes, e aplicar as 
penalidades cabíveis;
 A liquidação das Sociedades 
Seguradoras que tiverem cassada a 
autorização para funcionar no País.
Processar
Fixar
Aprovar
Fiscalizar
Baixar
Fiscalizar
Proceder
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(PREVIC)
Superintendência Nacional 
de Previdência Complementar 
Autarquia de natureza especial
Dotada de autonomia administrativae financeira e patrimônio próprio
Vinculada ao Ministério da Economia
Sede e foro no Distrito Federal e atuação em todo o território nacional.
 as atividades das entidades fechadas de previdência 
complementar e na execução das políticas para o regime 
de previdência complementar operado pelas entidades 
fechadas de previdência complementar.
Fiscaliza e Supervisiona Competências 
Proceder à fiscalização das atividades das entidades fechadas 
de previdência complementar e de suas operações
Apurar e julgar infrações e aplicar as penalidades cabíveis;
Expedir instruções e estabelecer procedimentos para a aplicação 
das normas relativas à sua área de competência, de acordo com as 
diretrizes do CNPC;
Autorizar:
I - 
II -
III -
IV -
A constituição e o funcionamento das entidades fechadas de 
previdência complementar, bem como a aplicação dos respectivos 
estatutos e regulamentos de planos de benefícios;
As operações de fusão, de cisão, de incorporação ou de qualquer 
outra forma de reorganização societária, relativas às entidades 
fechadas de previdência complementar;
A celebração de convênios e termos de adesão por patrocinadores e 
instituidores, bem como as retiradas de patrocinadores e instituidores;
As transferências de patrocínio, grupos de participantes e 
assistidos, planos de benefícios e reservas entre entidades 
fechadas de previdência complementar
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Superintendência Nacional 
de Previdência Complementar 
Competências 
 as atividades das entidades fechadas de 
previdência complementar com as normas 
e políticas estabelecidas para o segmento
 intervenção e liquidação extrajudicial das entidades 
fechadas de previdência complementar, bem como 
nomear interventor ou liquidante, nos termos da lei;
 administrador especial de plano de benefícios específico, podendo 
atribuir-lhe poderes de intervenção e liquidação 
extrajudicial, na forma da lei;
 a mediação e a conciliação entre entidades fechadas de 
previdência complementar e entre estas e seus participantes, 
assistidos, patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir 
os litígios que lhe forem submetidos;
 relatório anual de suas atividades ao Ministério da Economia e, por 
seu intermédio, ao Presidente da República e ao Congresso Nacional;
 as demais providências necessárias 
ao cumprimento de seus objetivos.
Harmonizar
Decretar Nomear
Promover
Enviar
Adotar
No exercício de suas competências 
administrativas, cabe ainda à Previc:
Deliberar e adotar os procedimentos necessários, 
nos termos da lei, quanto à:
a. celebração, alteração ou extinção de seus contratos
b. nomeação e exoneração de servidores
Contratar obras ou serviços, de acordo com a legislação aplicável;
Adquirir, administrar e alienar seus bens;
Submeter ao Ministro de Estado da Previdência Social a sua proposta de orçamento;
Criar unidades regionais, nos termos do regulamento
Exercer outras atribuições decorrentes de lei ou de regulamento.
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Superintendência Nacional 
de Previdência Complementar 
Administrada
Por uma Diretoria Colegiada
Composição
1 Diretor-Superintendente 
4 Diretores
Escolhidos dentre pessoas de ilibada reputação e de notória 
competência, a serem indicados pelo Ministro de Estado da 
Economia e nomeados pelo Presidente da República.
Competências da 
Diretoria Colegiada
Apresentar propostas e oferecer informações ao Ministério da Economia para a formulação das
políticas e a regulação do regime de previdência complementar operado por entidades fechadas de
previdência complementar;
Aprovar os critérios e as diretrizes do programa anual de fiscalização no âmbito do regime operado
por entidades fechadas de previdência complementar;
Decidir sobre a conclusão dos relatórios finais dos processos administrativos, iniciados por lavratura
de auto de infração ou instauração de inquérito, com a finalidade de apurar responsabilidade de
pessoa física ou jurídica, e sobre a aplicação das penalidades cabíveis;
Apreciar e julgar, em primeiro grau, as impugnações referentes aos lançamentos tributários
da Taxa de Fiscalização e Controle da Previdência Complementar - TAFIC;
Elaborar e divulgar relatórios periódicos de suas atividades;
Revisar e encaminhar os demonstrativos contábeis e as prestações de contas 
da Previc aos órgãos competentes.
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Moeda e 
Política Monetária
Banco do Brasil
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Sistema 
Monetário
É definida como toda forma de 
ativos financeiros utilizados 
como meio de troca nas 
transações econômicas.
Meio de troca
Unidade de conta
Reserva de valor
Moeda
Funções da Moeda...
Conceito
 
Conceder eficiência nas transações econômicas 
Possibilitar o controle da política monetária.
Instituições e regras cujo objetivo é..
Devido ao exercício do monopólio da emissão 
monetária, controla a base monetária da economia. 
Este fato é fundamental na compreensão da política monetária.
e dos Bancos Comerciais
os quais estão autorizados a receber 
depósitos à vista do público não financeiro.
Análise 
Papel Moeda
Divisão do papel-moeda
Papel-moeda emitido
Papel-moeda em circulação
Papel-moeda em poder do público
Banco Central 
Macroeconômica 
Composto da Autoridade Monetária 
(Banco Central) 
É importante detalhar o conceito de papel-moeda,
devido a sua elevada liquidez e vital importância 
no sistema econômico.
Total de moeda emitido pela Autoridade 
Monetária, que pode se encontrar no caixa da 
Autoridade Monetária ou em circulação pelo 
setor privado bancário ou não bancário. 
É o total de moeda em circulação na economia, 
ou seja, quantidade moeda emitida (-) a 
quantidade de moeda no caixa da Autoridade 
Monetária.
Corresponde ao total de papel-moeda emitido que 
se encontra em poder do público não financeiro, 
isto é, que não esteja em poder da autoridade 
monetária ou dos bancos comerciais.
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Sistema 
Monetário
Implica a substituição 
da moeda local de um país 
pela moeda norte-americana.
A moeda não se resume 
ao papel-moeda ou à moeda metálica,
 chamadas de moedas de curso forçado.
Ativos financeiros também podem 
ser utilizados como meio de troca.
A Diferença é a liquidez e seus emissores.
Caso a moeda perca toda a credibilidade e, 
portanto, suas funções, o país pode escolher outra 
moeda para realizar as transações. É o caso de
países, cuja inflação atingiu valores elevados, que 
escolheram o dólar como meio de troca.
Moedas de curso forçado são aquelas que não 
possuem nenhum ativo como lastro (moeda fiduciária). 
O valor é derivado da confiança que a moeda 
exprime, como o dólar (US$), ou o real (R$).
Processo de Dolarização
Formas da Moeda
Moedas de Curso Forçado
Base Monetária
As transações do Banco Central com os Bancos Comerciais 
e o público em geral determina a base monetária da economia.
Bacen Bancos Comerciais
As transações dos Bancos Comerciais com o público em 
geral determina a quantidade de meios de pagamento da 
economia.
Bancos Comerciais Públicos em geral
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Conceito
Execução
É o conjunto de esforços (instrumentos) empreendidos pelo 
governo no sentido de modificar a quantidade de moeda na 
economia e também a taxa de juros. 
Outro motivo relevante em se realizar política monetária: 
Variar a renda da economia.
Executada pelo Banco Central 
de acordo com as determinações estabelecidas 
pelo Conselho Monetário Nacional - CMN.
Possui 3 objetivos diretos
Controle da quantidade de moeda em circulação,
Determinação da taxa de juros e 
Variação da renda da economia (PIB).
É realizada quando aconteceo inverso, ou seja, 
a diminuição do PIB e do consumo dentro de 
uma economia. O Banco Central aumenta a 
taxa de juros, reduzindo a moeda dentro do 
fluxo econômico e, com isso, a redução da 
inflação devido a diminuição da demanda.
Política Monetária 
Política Monetária 
O Banco Central aumenta a oferta de moeda ao 
país e diminui as taxas de juros com o objetivo de 
crescer a economia e expandir o consumo.
Expansionista
contracionista
Variações das Reservas Internacionais
Considerando as transações com o resto do mundo, a obtenção de saldo positivo 
entre a entrada e saída de moeda estrangeira provoca aumento da quantidade
de moeda doméstica em circulação. De maneira análoga, caso o resultado for 
deficitário, a quantidade de base monetária é reduzida. Em resumo, a variação 
positiva das reservas internacionais eleva a quantidade de moeda em circulação.
Política 
monetária
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Política 
monetária
Expansionista e contracionista
expansionista 
Eleva a quantidade de moeda em circulação
contracionista
Reduz a circulação de moeda
O aumento/redução da 
quantidade de moeda pode ser 
feito através da variação de 
reservas i n ternac i ona i s , 
redescontos, compulsórios e 
operações de mercado aberto.
O aumento da quantidade de moeda 
reduz a taxa de juros.
 A redução da quantidade de moeda 
aumenta a taxa de juros.
As operações de mercado aberto 
possuem de um lado o Bacen, e 
do outro, os agentes privados 
autorizados a operar no SELIC, 
como, por exemplo, bancos 
comerciais e de investimentos.
As operações de mercado 
aberto são realizadas no SELIC. 
As operações de redesconto e 
compulsório são real izadas 
diretamente entre o Bacen e os 
bancos (comerciais ou não).
Mais moeda, em tese, aumenta o consumo, os 
investimentos e os gastos do governo, aumentando o PIB. 
A redução da quantidade de moeda em circulação 
na economia possui efeito contrário.
ResumindoTaxa de Juros
Operações
Facilitando Mercado Aberto
Ferramentas
 para Execução
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Operações de Mercado Aberto 
Consiste na compra de títulos na posse do setor 
privado. Assim, o Banco Central troca com o 
setor privado ativos monetários de alta liquidez 
em troca de outros não tão líquidos.
O objetivo do também chamado mercado 
secundário é controlar, indiretamente, a 
circulação da moeda brasileira em todo o país.
Dessa forma, para alcançá-lo, ocorre a expansão 
ou contração da quantidade da moeda existente no 
sistema bancário.
Além disso, essa estratégia contribui para o 
controle das taxas de juros e crédito a curto e 
médio prazo, como exemplo da Taxa Selic.
e aumentar a circulação de moedas, 
Se existe a necessidade de diminuir a taxa de juros 
o Banco Central compra (resgata) títulos 
públicos que estejam em circulação.
o Banco Central vende (oferta) os títulos disponíveis.
Se a necessidade for inversa, ou seja, aumentar a 
taxa de juros
e diminuir a circulação de moedas
os títulos públicos são considerados 
ativos de renda fixa
Open Market
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Política 
monetária
Redesconto
Objetivo
Concessão de empréstimos pelo Banco Central 
para bancos e instituições financeiras 
que estão com pouco dinheiro 
disponível para manter suas operações.
Quando a autoridade monetária está interessada 
em elevar a quantidade de moeda na economia, 
pode realizar mais operações de redesconto 
(ou reduzir a taxa de juros que onera este tipo 
de operação – a taxa de redesconto); 
Regular o nível de moeda circulante na 
economia solucionando problemas de liquidez de 
curto prazo. Funciona como uma forma de 
administrar a oferta de dinheiro no mercado e 
controlar a liquidez geral na�economia.
Serve de instrumento de 
política monetária ao Bacen.
Intradia: a IF pega a $$ e devolve no mesmo dia
sem incidência de juros - garantia títulos públicos federais
Quando deseja reduzir a quantidade de moeda na economia, 
pode reduzir o volume de operações de redesconto
 (ou elevar a taxa de redesconto).
Mercado Interbancário
As instituições financeiras necessitam
 de recursos de curtíssimo prazo
 para efetuar pagamentos próprios e de seus clientes.
CDI (Certificado de Depósito Interbancário): um 
instrumento de captação de recursos entre os bancos.
É um título que os bancos emitem quando fazem empréstimos 
diários entre si para garantir seu caixa positivo, conforme 
exigido pelo Banco Central.
Esses empréstimos interbancários são fundamentais 
para: assegurar a liquidez dos bancos, garantir o 
cumprimento dos compromissos de cada instituição 
e proteger os correntistas. 
Assim, a taxa média do CDI (ou taxa DI) se torna 
uma referência para regular o mercado de renda fixa, 
mantendo o equilíbrio de todo o sistema financeiro.
Os CDIs são títulos escriturais 
custodiados e liquidados na B3.
Políticas monetárias não convencionais: 
o quantitative easing
O QE acontece quando o Banco Central entra no mercado secundário e começa a 
comprar papéis de longo prazo do governo. Quando isso acontece, o efeito é que esses títulos 
tenham um aumento de preços e, com isso, haverá uma redução nos seus rendimentos, 
levando a uma redução dos rendimentos, reduzindo, assim, as taxas de juros de longo prazo.
Assim, tecnicamente, o QE é a compra de títulos de longo prazo pelo Banco Central com 
o objetivo de atuar diretamente sobre a taxa de juros de longo prazo. Isso acontece quando 
o Banco Central perde a capacidade de atuar sobre as taxas de curto prazo a fim de 
afetar as de longo prazo com o objetivo de, assim, gerar algum estímulo na economia.
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Política 
monetária
Depósito Compulsório
São recolhimentos que as instituições financeiras 
fazem ao Banco Central sobre os recursos que captam
em suas atividades.
De até 100% 
do total dos depósitos à vista e 
 De até 60%
de outros títulos contábeis das 
instituições financeiras, 
Adotar Percentagens 
diferentes em função:
Fornecer à autoridade monetária uma forma 
de controlar, mesmo que indiretamente, a 
oferta de moeda na economia.
O recolhimento pode ser realizado em
 espécie ou em títulos públicos federais.
Determinar percentuais que não serão recolhidos, desde 
que tenham sido reaplicados em financiamentos à agricultura,
 sob juros favorecidos e outras condições por ele fixadas; 
 
Percentuais não recolhidos
Objetivo Principal do Bacen
Das regiões geoeconômicas;
Das prioridades que atribuir às aplicações;
Da natureza das instituições financeiras;
.
.
.
.
.
O principal objetivo do Banco Central 
com essas operações é atingir a economia 
de maneira adequada às necessidades 
do país no momento.
O Bacen determina 
O que são Depósitos Compulsórios?.
.
o recolhimento
Quando o Bacen quer
Aumentar a oferta monetária, ele reduz a exigência de depósitos compulsórios.
Diminuir a oferta monetária, ele aumenta a exigência de depósitos compulsórios.
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Refere-se à taxa de juros apurada nas operações de 
empréstimos de um dia entre as instituições financeiras 
que utilizam títulos públicos federais como garantia. 
Efeitos de mudança na Selic
Como funciona na práticaTaxa Selic
A Selic é a taxa básica
 de juros da economia. 
É o principal instrumento de política monetária 
utilizado pelo Banco Central para controlar a 
inflação. Ela influencia todas as taxas de juros 
do país, como as taxas de juros:
dos empréstimos, 
dos financiamentos e 
das aplicações financeiras.
O Banco Central opera no mercado de títulos 
públicos para que a taxa Selic efetiva esteja em 
linha com a meta da Selic definida na reunião do 
Comitê de Política Monetária do BC (Copom).
taxa 
Selic
Quando 
sobe
Quando 
cai
Quando altera ameta para a taxa Selic,
a rentabilidade dos títulos indexados a ela 
também se altera e, com isso, o custo de 
captação dos bancos muda.
Uma redução da taxa Selic, por ex, diminui 
o custo de captação dos bancos, que 
tendem a emprestar com juros menores
Taxa 
Selic
Os juros cobrados nos financiamentos,
empréstimos e cartões de crédito 
ficam mais altos. 
Isso desestimula o consumo e favorece 
a queda da inflação.
Tomar dinheiro emprestado fica mais 
barato, já que os juros cobrados 
nessas operações ficam menores.
Isso estimula o consumo.
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Cesgranrio - 2015 - BASA - Técnico Bancário
Qual é o sistema de registro e liquidação das operações 
com títulos públicos realizadas entre instituições financeiras?
a) SND
b) Selic
c) Cetip
d) Tesouro direto
e) CBLC
Cesgranrio - 2018 - BASA - Técnico Bancário
No Brasil, quando o Comitê de Política Monetária do Banco 
Central do Brasil fixa a meta anual para a taxa de juros básica 
de curto prazo da economia, tal meta é perseguida mediante 
compra e venda de títulos públicos por parte da autoridade 
monetária, cujo processamento é efetivado pelo (a)
a) Sistema de Compensação Bancária
b) Sistema Brasileiro de Pagamentos
c) Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos Privados
d) Sistema Especial de Liquidação e Custódia
e) Sistema Geral do Mercado Aberto
Como cai em prova
Cesgranrio - 2015 - Banco do Brasil - Escriturário
O Banco Central do Brasil tem por objetivo zelar pela liquidez 
da economia. A liquidez é um atributo de um ativo que deve, em 
maior ou menor grau, conservar valor ao longo do tempo e ser 
capaz de liquidar dívidas
Sendo a moeda um ativo líquido, o Banco Central do Brasil interfere
na liquidez da economia quando
a) as reservas monetárias estão baixas.
b) os empréstimos excedem as reservas bancárias.
c) a inflação está acima do esperado.
d) o balanço comercial está equilibrado.
e) os empréstimos excedem os depósitos à vista.
Um dos objetivos do Banco Central ao interferir na liquidez da 
economia é controlar a inflação. Caso a inflação esteja em 
um patamar muito alto, neste caso, o Bacen pode, por exemplo, 
efetuar operações de mercado aberto vendendo títulos para retirar 
uma parte da moeda que está em circulação na economia e, dessa 
forma, conter a aceleração dos preços.
Cesgranrio - 2018 - Banco do Brasil - Escriturário
No final de março de 2018, as autoridades monetárias brasileiras anunciaram 
que as alíquotas dos depósitos compulsórios incidentes sobre depósitos à vista 
seriam reduzidas de 40% para 25%. Tendo em vista a dinâmica do mercado
financeiro, essa medida objetiva, principalmente,
a) reduzir o nível de inadimplência observado no sistema bancário brasileiro.
b) aumentar a regulação do sistema bancário brasileiro.
c) estimular os encaixes voluntários do sistema bancário brasileiro.
d) aumentar a oferta de crédito para empresas e consumidores no Brasil.
e) igualar as taxas de juros médias cobradas pelos bancos às taxas de juros básicas
determinadas pelo Banco Central do Brasil.
Operações de Mercado Aberto 
Open Market
Política 
monetária
Depósito Compulsório
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SFN
Instituições
Financeiras
Banco do Brasil
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Instituições 
Financeiras
São Pessoas jurídicas
Atividade 
principal ou acessória
Coleta, intermediação ou aplicação de recursos financeiros
próprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, 
e a custódia de valor de propriedade de terceiros. PÚBLICAS E PRIVADAS:
Promoção
Capta 
Depósitos 
à vista
Instituição 
Financeira
Bancária
(Monetária)
Instituição 
Financeira
Não Capta 
Depósitos 
à vista
Não Bancária
Não Monetária
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Instituições
 Financeiras
 Auxiliar na execução da política de
 crédito do Governo Federal.
Públicas federais 
Públicas estaduais
Pode atribuir prioridades às Instituições
 Financeiras públicas federais, ajustando a 
aplicação de seus recursos, de forma que se 
ajustem à política crédito do Governo Federal.
Constituição é unicamente sob a forma de 
SOCIEDADE ANÔNIMA
exceto as cooperativas de crédito.
O capital inicial será sempre 
realizado em moeda corrente
 (regra também vale para as públicas).
Será exigida no ato a realização de, pelo menos 
50% DO MONTANTE SUBSCRITO.
2 Exceções: 
1º - Decorrentes de incorporação de reservas; 
2º - Decorrentes da reavaliação da parcela dos bens do ativo imobilizado, 
representado por imóveis de uso e instalações.
FUNÇÃO:
DIVIDIDAS EM:
CMN:
(CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL)
PRIVATE
PU
BLIC
 Públicas
 Privadas
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Vedações Aplicadas às Instituições
 Financeiras Públicas e Privadas
Conceder empréstimos 
ou adiantamentos
A seus diretores e membros dos conselhos consultivos ou administrativo
fiscais e semelhantes, bem como aos respectivos cônjuges;
Aos parentes, até o 2� grau, das pessoas anteriormente referidas;
As pessoas físicas ou jurídicas que participem de seu capital, com mais de
10% , salvo autorização específica do Banco Central da República do Brasil,
 em cada caso, quando se tratar de operações lastreadas por efeitos comerciais 
resultantes de transações de compra e venda ou penhor de mercadorias, em limites 
que forem fixados pelo CMN;
As pessoas jurídicas de cujo capital participem, com mais de 10% ;
As pessoas jurídicas de cujo capital participem com mais de 10% , quaisquer 
dos diretores ou administradores da própria instituição financeira, bem como 
seus cônjuges e respectivos parentes, até o 2º grau;
Emitir debêntures, salvo as Instituições Financeiras
que Não recebem depósitos do público, quando
autorizadas pelo BACEN;
Adquirir bens imóveis não destinados ao próprio uso
Salvo os recebidos em liquidação de empréstimos de difícil ou duvidosa 
solução, caso em que deverão vendê-los dentro 
a contar do recebimento, prorrogável até duas vezes, a critério do 
Banco Central da República do Brasil.
01 anodo prazo de um 
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Instituições Financeiras Bancárias
Bancos 
Comerciais
 consiste em sua mais importante função.
 Proporcionar o suprimento de recursos necessários para financiar, 
a curto e medio prazos 
o comércio, a indústria, as empresas prestadoras
 de serviços e as pessoas físicas e terceiros em geral
PRAZO DE FINANCIAMENTO 
Caixas EconômicasCaixas Econômicas
Bancária, sendo também Banco Múltiplo; 
Captação e administração de recursos da poupança, para aplicação 
Administração de loterias e de fundos, dentre os quais se destaca o FGTS.
Atividades:
em empréstimos vinculados, principalmente na habitação; 
Cooperativas 
de Crédito
Prover, por meio da mutualidade
a prestação de serviços financeiros a seus associados, sendo-lhes 
assegurado o acesso aos instrumentos do mercado financeiro.
Objetivos
Prestar garantias, somente a associados,
 inclusive em operações realizadas ao amparo
DEVEM CAPTAR DEPÓSITOS À VISTA.
RECEBIMENTO DE DEPÓSITOS À VISTA
Intermediários financeiros entre os agentes superavitários e os deficitários
OBJETIVO
 Curto e Medio.
ASSOCIAÇÃO AUTÔNOMA DE PESSOAS 
UNIDAS VOLUNTARIAMENTE 
FUNÇÃO 
com forma e natureza jurídica próprias, de natureza civil, sem fins 
lucrativos, constituída para prestar serviços a seusassociados. 
Deve Constar a expressão "cooperativa de crédito". 
EMPRESA PÚBLICA VINCULADA AO MINISTÉRIO DA ECONOMIA
Assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar depósitos à vista
Prioriza a concessão de empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas 
de assistência social, saúde, educação, trabalho, transportes urbanos e esporte
Constituídosob a forma de sociedade anônima e na sua 
denominação social deve constar a expressão ‘’Banco’’.
da regulamentação do crédito rural em favor 
de associados produtores rurais.
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Cesgranrio/2022/BASA/Técnico TI
Existe um tipo de instituição financeira, formada pela associação de 
pessoas, cujo objetivo é prestar serviços financeiros exclusivamente aos 
seus associados, tais como conta corrente, aplicações financeiras, cartão 
de crédito, empréstimos e financiamentos. Trata-se de instituição 
financeira que, embora supervisionada pelo Banco Central do Brasil, não
tem acesso à câmara de compensação de cheques, aos créditos oficiais, à 
reserva bancária e ao mercado interfinanceiro.
A instituição financeira descrita é denominada
a) banco comercial
b) caixa econômica
c) cooperativa de crédito
d) banco comercial cooperativo
e) corretora de títulos e valores mobiliários
Investir o dinheiro que está sobrando 
do seu caixa no mercado financeiro;
Repassar financiamentos de outras instituições
 financeiras nacionais ou estrangeiras;
Podem receber doações de qualquer 
entidade e recursos de fundos oficiais;
..
.
Como cai em prova
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Bancos Múltiplos
Pessoa jurídica que oferece diversos serviços financeiros.
 
Deve, no mínimo, possuir duas carteiras, sendo, obrigatoriamente,
 uma delas comercial ou de investimento.
 
Pode operar com as seguintes carteiras: 
Comercial;
Investimento e/ou desenvolvimento (exclusiva para bancos públicos); 
De crédito imobiliário; 
De crédito, financiamento e investimento;
De arrendamento mercantil.
Bancos Comerciais
 Cooperativos
São instituições financeiras bancárias, mas 
controlados por cooperativas, pois estas
devem possuir, no mínimo, 51% das ações 
ordinárias (com direito a voto)
É vedado a estas instituições participar do 
capital social de outras instituições financeiras 
autorizadas a funcionar pelo Bacen.
Instituições Financeiras 
Bancárias
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NÃO BANCÁRIAS
Não capta depósitos à vista
.
Bancos de Investimento
Instituições financeiras de natureza privada.
Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima.
Instituições Financeiras
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Cesgranrio - 2022 - BASA - Técnico Bancário
De acordo com a legislação brasileira, os bancos de investimento
a) podem financiar a compra de bens de consumo duráveis.
b) podem abrir contas-correntes para seus clientes.
c) podem captar recursos via depósitos a prazo.
d) não podem funcionar como instituições financeiras privadas.
e) não podem administrar recursos de terceiros.
Como cai em prova
Como cai em prova
Especializadas em operações de participação societária de caráter temporário, 
de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro 
e de administração de recursos de terceiros.
Podem empregar em suas atividades:
Recursos próprios
Depósitos a prazo ( Ex: CDB) Obs: Não emitem debêntures 
Outras formas de captação autorizadas pelo Bacen
..
.
..
.
..
. .
Não é um banco de desenvolvimento.
É uma Empresa pública federal.
Controlado pela União
Principal instrumento de execução da política
de investimento do Governo Federal.
Possui como objetivo primordial: apoiar programas, 
projetos, obras e serviços que se relacionem com o 
desenvolvimento econômico e social do País.
Exerce suas atividades com o objetivo de estimular a iniciativa 
privada, sem prejuízo de apoio a empreendimentos de interesse 
nacional a cargo do setor público.
Cesgranrio - 2018 - BASA - Técnico Bancário
Os bancos de investimento são caracterizados por
a) captar recursos por depósitos à vista.
b) ser especializados em operações de curto prazo.
c) poder captar recursos através dos Certificados de Depósito Bancário.
d) poder aplicar livremente no setor público.
e) não ser regulados pelo Banco Central do Brasil.
Fique atento!
Como vocês podem ver a banca
Cesgranrio tem um perfil e 
geralmente copia as questões
dos anos anteriores mudando 
alguma coisinha. 
Não são todas, porém uma 
boa parte, que se vier, você
garante os pontos.
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Entidades que concedem 
CRÉDITO IMOBILIÁRIO
Associações de Poupança e Empréstimos
 Criada para facilitar aos associados a aquisição da casa
 própria e captar, incentivar e disseminar a poupança.
Companhias Hipotecárias: 
Tem por objetivo a concessão de financiamentos imobiliários 
residenciais ou comerciais, empréstimos garantidos por hipotecas
 ou alienação fiduciária de imóveis e repasses de recursos 
relacionados a programas imobiliários, bem como a administração 
de fundos de investimento imobiliário.
Sociedades de Crédito Imobiliário
 Financiamento para construção de habitações, na abertura 
de crédito para compra ou construção de casa própria e no 
financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, 
produtoras e distribuidoras de material de construção.
Tem a função de promover o desenvolvimento da região à qual fazem parte.
Instituições financeiras públicas não federais.
Constituídas sob a forma de sociedade anônima.
- Depósito a prazo fixo;
- Operações de crédito;
- Operações de crédito ou contribuições (setor público federal, estadual ou municipal;
- Emissão ou endosso de cédulas hipotecárias.
Bancos de Desenvolvimento
 
NÃO BANCÁRIAS
Instituições Financeiras
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...
Como cai em prova
Cesgranrio - 2022 - BASA - Técnico Bancário
Um engenheiro pretende enveredar pela carreira bancária, sendo seu foco bancos de
desenvolvimento. Nos termos das normas aplicáveis ao tema, originadas do Banco
Central e do Conselho Monetário Nacional, os Bancos de Desenvolvimento são
instituições financeiras a) internacionais
b) mistas
c) privadas
d) públicas
e) sociais
Os bancos de desenvolvimento 
são instituições financeiras 
públicas não federais
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Cesgranrio - 2013 - BB - Escriturário
Fazem parte do Sistema Financeiro Nacional (SFN) 
Instituições Financeiras Bancárias e Instituições Financeiras 
não Bancárias. Nesse enfoque, pertencem ao grupo das 
Instituições não Bancárias, dentre outras, os Bancos
a) Múltiplos, com carteira de crédito imobiliário
b) Múltiplos, com carteira comercial
c) Comerciais
d) Cooperativos
e) de Investimento
Cesgranrio - 2009 - Bacen - Analista
Considere a relação de instituições financeiras a seguir.
I - Banco do Brasil
II - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
III - Bancos Comerciais
IV - Bancos Regionais de Desenvolvimento
V - Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
VI - Bancos de Investimento a) I e II.
b) I e III.
c) III e IV.
d) I, III e V.
e) I, III e VI.
Cesgranrio - 2022 - BASA - Técnico Bancário
Na estrutura do Sistema Financeiro Nacional, algumas instituições 
funcionam com o objetivo principal de prover recursos necessários para 
financiar, a curto e a médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas 
prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral. 
a) de investimento
b) de desenvolvimento
c) centrais
d) múltiplos
e) comerciais
Cesgranrio - 2015 - BASA - Técnico Bancário
As instituições financeiras que captam recursos para 
serem repassados às pessoas físicas e às pessoas jurídicas 
na forma de empréstimos, através da emissão de 
certificado de depósito bancário � CDB, são as(os)
a) corretoras de títulos e valores mobiliários
b) fundos de investimento
c) sociedades de arrendamento mercantil
d) distribuidoras de títulos e valores mobiliários
e) bancos comerciais
Como cai em prova
São consideradas instituições financeiras 
monetárias APENAS as nomeadas em
Tal objetivo envolve tarefas típicas dos bancos
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Instituições Auxiliares
INTERMEDIAM OS RECURSOS ENTRE POUPADORES, DEVEDORESE INVESTIDORES NA ECONOMIA, MESMO QUE NÃO FORNEÇAM 
PROPRIAMENTE OS RECURSOS.
Administradoras 
de Consórcios
Sua função é a administração de 
grupos de consórcio.
Constituída sob a forma de sociedade 
limitada ou sociedade anônima.
Financeiras
Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
Tem a função de fornecer empréstimo e financiamento para 
Constituídas sob a forma de sociedade anônima.
Supervisionadas pelo Banco Central.
Não é possível abrir uma conta corrente em financeiras
Sociedades de Crédito 
Microempreendedor
Sua função é ampliar o acesso ao crédito por parte dos 
microempreendedores e empresas de pequeno porte.
Podem atuar como correspondentes no país.
Instituídas sob a forma de companhia fechada ou de sociedade limitada.
Agências de Fomento
Tem a função de financiar capital fixo e de giro para empreendimentos 
previstos em programas de desenvolvimento, na unidade da Federação 
onde estiver sediada.
Deve ser constituída sob a forma de sociedade anônima de capital 
fechado.
É vedada a captação de recursos junto do público.
Impedimentos: 
Captar, sob qualquer forma, recursos do público,
Emitir títulos e valores mobiliários destinados à colocação e oferta públicas.
aquisição de bens, serviços e capital de giro.
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Sociedade de Arrendamento Mercantil
Realiza arrendamento de bens móveis e imóveis adquiridos por ela, segundo as
especificações da arrendatária (cliente), para fins de uso próprio desta.
Não são consideradas instituições financeiras, mas sim entidades equiparadas a
instituições financeiras.
Podem ser divididas em duas modalidades: leasing financeiro e leasing
operacional. Diferença básica: no leasing financeiro o prazo é usualmente maior e
o arrendatário tem a possibilidade de adquirir o bem por um valor pré-estabelecido.
Ao final do contrato, o arrendatário tem as opções de efetivar a aquisição do bem
arrendado ou devolvê-lo.
Sociedades Corretoras de Títulos
 e Valores Mobiliários 
 
Mercados primário: Intermediar oferta pública e distribuição de títulos e valores 
mobiliários no mercado. 
Secundário: Destaco as operações em mercados bolsa de valores e nos 
mercados de mercadorias e futuros.
Constituição e funcionamento depende de autorização do Banco Central do Brasil.
Deverá ser constituída sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de
responsabilidade limitada.
Necessária a autorização da CVM para que elas realizem suas atividades no
mercado de valores mobiliários.
Sociedades e Dis�ibuidoras de
 Títulos e Valores Mobiliários 
Mesmas funções das SCTVMs.
Depende de autorização do Banco Central do Brasil.
O exercício de atividades de sociedade distribuidora no mercado de valores
mobiliários depende de prévia e expressa autorização da Comissão de Valores
Mobiliários.
Bolsas de Valores e de 
Mercadorias e Futuros
Entidades que pretendem fornecer um local adequado para a realização de
negócios com títulos e valores mobiliários.
No Brasil temos a Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA).
SCTVMs
AS OPERAÇÕES SÃO CONCENTRADAS NOS
SDTVMs
Requisitos para ser considerada bolsa de valores:
Funcionar regularmente como sistema centralizado e multilateral de negociação
que possibilite o encontro e a interação de ofertas de compra e de venda de valores
mobiliários;
Permitir a execução de negócios tendo como contraparte formador de
mercado que assuma a obrigação de colocar ofertas firmes de compra e de venda,
respeitadas as condições estabelecidas na norma.
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Instituições Auxiliares
Sociedade de Fomento Mercantil 
Operação financeira pela qual uma empresa vende seus direitos 
creditórios oriundos de suas operações comerciais que seriam pagos a 
prazo a um terceiro.
Direitos creditorios: 
Administradoras de 
Cartões de Crédito
Empresas que prestam um serviço de intermediação 
entre os portadores de cartões, as instituições 
financeiras emissoras, os fornecedores e as bandeiras.
No entanto tem um entendimento do STF, que 
administradora de cartões é IF.
Factoring
Comercial
Agronegócio
Industrial e imobiliário
Contratos mercantis de compra e venda de produtos
Mercadorias e/ou serviços para entrega ou prestação futura 
Títulos ou certificados representativos desses contratos.
Atenção!
STF
Não é uma instituição financeira
Direitos e títulos representativos de crédito, originários
 de operações realizadas nos segmentos: 
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Ética e moral
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Disciplina filosófica (parte da filosofia) que estuda a moral
Regulação (normatização) comportamentos considerados 
como adequados a determinado grupo social
Ética Moral
ethos (grego): caráter, modo de ser
mos (latim, plural mores): costume
Ética e moral
A moral varia no tempo e no espaço
Conjunto de costumes, hábitos, valores, e regras de convivência.
É prática (pragmática), prescritiva e normativa
Particular
Tende a ser temporária e cultural
Dependência espaço-temporal (relativa)
Caráter histórico e social
Relacionada à prática e condutas específicas
a) é corriqueira e depende da cultura de cada instituição, que define os comportamentos 
dos indivíduos segundo as relações de poder.
b) é inaceitável nas empresas que editam códigos de ética, uma vez que discriminam sem
utilizar critérios objetivos, mas pessoais.
c) é aceitável, mesmo quando existe código de ética, porque os dirigentes das instituições
financeiras são livres para promover quem queiram.
d) seria aceitável se o comitê de promoção adotasse os mesmos critérios para todas as 
relações afetivas dos dirigentes.
e) realiza o principio da pessoalidade que deve ser aplicado nas relações empresariais.
Um dirigente de organismo financeiro internacional privilegiou, em promoção na carreira,
pessoa com quem manteve relacionamento afetivo por determinado período. À luz das 
normas de conduta ética, tal atitude
Como cai em prova!
Caixa - Cesgranrio
Relacionada com princípios
Tem caráter cientifico
Os fundamentos da moralidade e princípios ideais da ação humana
Ponderação da ação, intenção e circunstâncias sob o 
manto da liberdade
Teórica, universal (geral), especulativa, investigativa
Fornece os critérios para eleição da melhor conduta
Direitos humanos como critério ético do agir
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Valores e virtudes
Valores Senso Moral
Consciência Moral
Virtudes
Formam o caráter e a identidade do 
indivíduo
Qualidades consideradas “boas” pela 
sociedade
Permite que o indivíduo faça a distinção entre 
o justo e o injusto, o bom e o mau, o certo
e o errado.
Revela e impõe ao indivíduo a
responsabilidade decorrente das
consequências de suas ações e escolhas.
Virtudes Morais
São fundamentadas na vontade e nas
paixões. Elas decorrem dos movimentos
espontâneos do caráter humano. Ou seja, 
as virtudes morais decorrem dos costumes,
hábitos e ações repetitivas. 
Virtudes Intelectuais
São baseadas na razão, e dependem do intelecto
do indivíduo. As virtudes intelectuais são resultado 
do ensino e demandam experiência.
Estão relacionadas à capacidade de aprendizagem. 
Servem de sustentação para as decisões 
e para as justificativas das ações
Conjunto de características que formam 
a base do comportamento
virtus (latim): poder, potência, energia, vigor.
�Qualidades desejáveis
Relacionadas a atitudes consideradas 
“morais”
Por exemplo: sabedoria, temperança, 
inteligência, prudência e verdade.
Por exemplo: coragem, generosidade, 
magnificência, doçura, honra, amizade 
e justiça.
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Ética no Nível Social
Éticano Nível Individual
Código de ética
Ética no Nível da
Administração e
Políticas internas
Ética no Nível Stakeholders
Trata-se da ética relacionada à sociedade. 
As questões éticas se relacionam à 
“presença”, ao papel e ao efeito das 
organizações na sociedade.
Os stakeholders são as “partes” interessadas 
de uma organização. Tratam-se de grupos ou 
pessoas que possuem algum interesse nos 
processos ou resultados gerados pela 
organização ou que são afetadas por ela 
(clientes, fornecedores, distribuidores, funcionários, etc.).
Questão ética
Questão relevante
Questão relevante
Questão relevante
-É justo os executivos ganharem o equivalente a 
dezenas de salários dos trabalhadores operacionais?
-Quais são as obrigações da empresa no que tange à 
necessidade de informar sobre os riscos de seus produtos 
para o consumidor (álcool, tabaco, por exemplo)?
Nesse nível, a discussão sobre a ética tem 
por foco as relações da empresa com seus 
funcionários. Muitas decisões que as
organizações tomam são afetadas por 
essas questões éticas. 
-Quais são as obrigações da empresa 
com seus funcionários?
Diz respeito à maneira como os indivíduos 
devem tratar uns aos outros. As decisões 
tomadas nesse nível têm forte impacto sobre 
o clima organizacional e a qualidade de vida 
percebida pelos funcionários, uma vez que os 
atingem “mais de perto” em seus assuntos 
pessoais. 
-Quais obrigações e direitos as pessoas têm 
como seres humanos e trabalhadores?
Ética
Por exemplo: liderança, motivação, planejamento 
de carreira, movimentação de pessoal 
Podem ser entendidos como um conjunto de 
normas e valores que tem por objetivo orientar 
os indivíduos em suas ações e decisões, através 
do fornecimento de “diretrizes” que buscam 
diferenciar condutas e ações “certas” de 
condutas e ações “erradas”.
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Ética na
administração 
Código de ética
Conduta ética
Objetivo do
servidor público
{
Princípios morais
O Código de Ética é uma importante 
ferramenta que tem por objetivo nortear a 
moral e a conduta dos indivíduos, sendo dever 
do servidor público atuar de acordo com os 
princípios previstos no Código de Ética.
na administração pública aumenta a 
produtividade, incentiva o desenvolvimento
profissional e a harmonia no ambiente de 
trabalho, gerando resultados positivos para 
a Entidade Pública e para a sociedade.
é servir ao público, sem atender a 
a dignidade, 
o decoro, 
o zelo, 
a eficácia e 
a consciência
devem nortear o servidor público, seja no 
exercício do cargo ou função, ou fora dele,
já que refletirá o exercício da vocação do 
próprio poder estatal.
Seus atos, comportamentos e
atitudes serão direcionados para a 
preservação da honra e da tradição 
dos serviços públicos.
interesses pessoais ou 
particulares. 
pública
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Lei Geral de Proteção 
dos Dados Pessoais
LEI Nº 13.709, DE 14 DE AGOSTO DE 2018
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tratamento de dados pessoais
inclusive nos meios digitais
por pessoa natural
por pessoa jurídica de direito 
público ou privado
de proteger os direitos fundamentais 
objetivo
{
de dados
As normas gerais são de 
interesse nacional 
e devem ser observadas
os direitos humanos, o livre desenvolvimento 
da personalidade, a dignidade e o exercício 
da cidadania pelas pessoas naturais.
Não se aplica 
realizado por pessoa natural 
para fins exclusivamente particulares 
e não econômicos;
realizado para fins exclusivamente:
a) jornalístico e artísticos.
b) acadêmicos.
ao tratamento de dados pessoais:
Vedado - o tratamento de dados por pessoa de direito privado
exceto em procedimentos sob tutela de pessoa jurídica de 
direito público, que serão objeto de informe específico à 
autoridade nacional e que deverão observar a limitação imposta.
provenientes de fora do território nacional 
e que não sejam objeto de comunicação, 
uso compartilhado de dados com agentes 
de tratamento brasileiros ou objeto de 
transferência internacional de dados com 
outro país que não o de proveniência, desde 
que o país de proveniência proporcione grau 
de proteção de dados pessoais adequado.
realizado para fins exclusivos de:
 Fundamentos:
Abrangência nacional
de dados
{
{
pela 
União, 
Estados, DF e 
Municípios.
Tratamento
coleta, utilização, processamento, 
armazenamento ou eliminação de dados.
Art. 1º
 e o livre desenvolvimento da 
personalidade da pessoa natural.
de liberdade e
privacidade
o respeito à privacidade;
 a autodeterminação informativa;
a liberdade de expressão, de informação, 
de comunicação e de opinião;
a inviolabilidade da 
o desenvolvimento econômico e 
tecnológico e a inovação;
a , a livre iniciativa livre concorrência
e a ; edefesa do consumidor
intimidade, 
honra e 
imagem;
segurança pública; 
defesa nacional; 
segurança do Estado; ou 
atividades de investigação e 
repressão de infrações penais.
Tratamento 
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Dado pessoal
{
{
{
informação relacionada 
Dado pessoal sensível
dado pessoal sobre origem racial ou étnica, 
convicção religiosa, opinião política, filiação a 
sindicato ou a organização de caráter 
religioso, filosófico ou político, dado referente 
à saúde ou à vida sexual, dado genético ou 
biométrico, quando vinculado a uma pessoa 
natural;
dado relativo a titular que não possa ser 
identificado, considerando a utilização 
de meios técnicos razoáveis e disponíveis 
na ocasião de seu tratamento.
pessoa natural a quem se 
referem os dados pessoais.
pessoa natural ou jurídica, 
de direito público ou privado, 
pessoa natural ou jurídica, 
de direito público ou privado, 
o controlador e 
o operador
toda operação realizada 
com dados pessoais.
utilização de meios técnicos razoáveis e 
disponíveis no momento do tratamento, por 
meio dos quais um dado perde a possibilidade de 
associação, direta ou indireta, a um indivíduo.
manifestação 
comunicação, d ifusão, transferência 
internacional, interconexão de dados pessoais 
ou tratamento compartilhado de bancos 
de dados pessoais.
Titular
Controlador 
Operador
de tratamento
Tratamento 
Anonimização
Dado 
anonimizado
Consentimento 
Uso compartilhado 
de dados 
Conceitos
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Importantes
identificada ou 
identificável
a pessoa natural 
para uma finalidade determinada.
pela qual o titular concorda com o 
tratamento de seus dados pessoais 
livre, 
informada e 
inequívoca 
a quem competem as decisões 
referentes ao tratamento de 
dados pessoais.
que realiza o tratamento de dados 
pessoais em nome do controlador.
Agentes 
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Tratamento de Dados Pessoais
Consentimento
Obrigação 
pelo controlador
Proteção
Tutela da saúde
Interesses legítimos
do controlador
Proteção do crédito
Contrato
Administração pública
Estudos
Exercício regular de
direitos
{
{
{
Dos Requisitos para o 
Tratamento de Dados Pessoais
O tratamento de dados pessoais cujo acesso é público 
deve considerar a finalidade, a boa-fé e o interesse 
público que justificaram sua disponibilização.
mediante o fornecimento 
de consentimento pelo titular.
para o cumprimento de obrigação 
para o tratamento e 
uso compartilhado de dados 
necessários à execução de políticas públicas. 
para a realização de estudos 
por órgão de pesquisa 
quando necessário para a execução de contrato 
ou de procedimentos preliminares relacionados a 
contrato do qual seja parte o titular, a pedido 
do titular dos dados.
processo
para a proteção da 
para a tutela da saúde
quando necessário para atender aos interesses 
legítimos do controlador ou de terceiro, exceto 
no caso de prevalecerem direitose liberdades 
fundamentais do titular que exijam a proteção 
dos dados pessoais; ou
para a proteção do crédito.
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poderá ser realizado 
nas seguintes hipóteses:
legal ou 
regulatória 
pelo controlador.
sempre que possível
garantida a anonimização dos dados pessoais
 judicial, 
administrativo ou 
arbitral
física do titular ou de terceiro.
vida ou 
incolumidade 
em procedimento realizado por profissionais 
de saúde, serviços de saúde ou autoridade 
sanitária exclusivamente.
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Dos Requisitos para o 
Tratamento de Dados Pessoais
Consentimento
Consentimento
Consentimento
* por escrito ou 
esse deverá constar de cláusula destacada das demais cláusulas contratuais.
Cabe ao controlador o ônus da prova de que 
o consentimento foi obtido em conformidade 
com o disposto nesta Lei.
o tratamento de dados pessoais 
mediante vício de consentimento.
deverá referir-se a 
finalidades determinadas, e 
as autorizações genéricas para 
o tratamento serão nulas.
pode ser revogado
* por outro meio que demonstre a 
manifestação de vontade do titular
Consentimento é requerido 
será considerado nulo
se conteúdo enganoso ou abusivo
sem transparência ou clareza. se houver mudanças da finalidade para o 
tratamento de dados pessoais não compatíveis 
com o consentimento original 
Na hipótese em que o
consentimento é requerido
deverá informar previamente o titular 
sobre as mudanças de finalidade 
controlador
podendo o titular revogar o consentimento, 
caso discorde das alterações.
Quando o tratamento de dados 
pessoais for condição para:
o titular será informado com 
destaque sobre esse fato e sobre os 
meios pelos quais poderá exercer os 
direitos do titular.
o fornecimento de 
o exercício de direito 
a qualquer momento 
mediante manifestação expressa do titular, 
por procedimento gratuito e facilitado.
Art. 8º
Art. 10
É vedado 
produto ou
serviço
Dados Pessoais
Tratamento 
de 
O legítimo interesse do controlador 
somente poderá fundamentar 
tratamento de dados pessoais para 
finalidades legítimas, consideradas a 
partir de situações concretas.
O controlador deverá adotar medidas 
para garantir a transparencia.
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Dos Requisitos para o 
Tratamento de Dados Pessoais
Tratamento de Dados Pessoais
finalidade específica do tratamento;
forma e duração do tratamento, observados 
os segredos comercial e industrial;
identificação do controlador;
informações de contato do controlador;
informações acerca do uso compartilhado 
de dados pelo controlador e a finalidade;
responsabilidades dos agentes que realizarão
 o tratamento; e
direitos do titular.
Término do Tratamento de Dados
Hipóteses:
Eliminados
I - verificação de que a finalidade foi alcançada ou de que os dados 
deixaram de ser necessários ou pertinentes ao alcance da finalidade 
específica almejada;
II - fim do período de tratamento;
III - comunicação do titular, inclusive no exercício de seu direito de 
revogação do consentimento; ou
IV - determinação da autoridade nacional, quando houver violação.
§
Os dados pessoais serão eliminados após o término de seu tratamento, 
autorizada a conservação para:
I - cumprimento de obrigação legal ou regulatória pelo controlador;
II - estudo por órgão de pesquisa, garantida, sempre que possível, 
a anonimização dos dados pessoais;
III - transferência a terceiro, desde que respeitados os requisitos;
IV - uso exclusivo do controlador, vedado seu acesso por terceiro, 
e desde que anonimizados os dados.
Titular
tem direito 
ao acesso facilitado às 
informações sobre o 
tratamento de seus dados
que deverão ser disponibilizadas de forma
clara, 
adequada e 
ostensiva.
Art. 15
Art. 16
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
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Direitos 
do titular
Direitos
fundamentais
{
{
Titular 
dos dados
Armazenamento
confirmação da existência de tratamento;
tem direito a obter do controlador,
em relação aos dados do titular 
Toda pessoa natural tem assegurada 
a titularidade de seus dados pessoais 
e garantidos os direitos fundamentais de: 
liberdade,
intimidade e
privacidade
Os dados pessoais serão armazenados 
em formato que favoreça o exercício 
do direito de acesso.
poderão ser fornecidos, 
a critério do titular:
Quando o tratamento tiver origem no 
consentimento do titular ou em contrato
o titular poderá solicitar cópia eletrônica 
integral de seus dados pessoais, 
a qualquer momento e
mediante requisicao:
Informacoes e os dados
por meio eletrônico 
sob forma impressa.
seguro e 
idôneo 
informação sobre a possibilidade de não 
fornecer consentimento e sobre as 
consequências da negativa;
acesso aos dados;
eliminação dos dados pessoais tratados 
com o consentimento;
correção de dados;
anonimização, bloqueio ou eliminação de 
dados desnecessários;
portabilidade;
informação sobre uso compartilhado de dados;
revogação do consentimento.
comercial e 
industrialobservados os segredos 
Art. 17
Art. 19, § 2º 
Art. 19, § 3º 
Art. 19, § 1º 
Art. 18
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Tratamento de Dados 
Pessoais pelo 
Poder Público
Regras
O tratamento de dados pessoais pelas pessoas 
jurídicas de direito público deverá ser realizado 
para , o atendimento de sua finalidade pública
na persecução do interesse público, 
de executar as competências legais ou 
cumprir as atribuições legais do serviço 
público.ob
je
ti
vo
referidas no parágrafo único do art. 1º na Lei de Acesso à Informação
Empresas públicas 
e as sociedades de 
economia mista
que atuam em regime de concorrência
quando estiverem operacionalizando políticas públicas e 
no âmbito da execução delas, terão o mesmo tratamento 
dispensado aos órgãos e às entidades do Poder Público.
terão o mesmo tratamento dispensado às 
pessoas jurídicas de direito privado particulares.
 deverão ser mantidos em formato interoperável 
e estruturado para o uso compartilhado, 
com vistas 
Dados
à execução de políticas públicas, 
à prestação de serviços públicos, 
à descentralização da atividade pública e 
à disseminação e 
ao acesso das informações pelo público em geral.
Responsabilidade
autoridade nacionalArt. 32
Quando houver infração em decorrência do tratamento 
de dados pessoais por órgãos públicos, a autoridade 
nacional poderá enviar informe com medidas cabíveis 
para fazer cessar a violação.
poderá solicitar a agentes do Poder Público a 
publicação de relatórios de impacto à proteção 
de dados pessoais e sugerir a adoção de padrões 
e de boas práticas para os tratamentos de dados 
pessoais pelo Poder Público.
Conforme o art. 31, Lei Geral de Proteção de Dados
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Código de Ética
BB - 2022/2023
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Visão
“Ser a empresa que proporciona
a melhor experiência para a vida das 
pessoas e promove o desenvolvimento 
da sociedade de forma inovadora, 
eficiente e sustentável.”
Propósito
Visão e
Valores
Código de ética
"Cuidar do que e valioso
para as pessoas"
Propósito 
(relacionado à missão)
Valores
{
Os valores são o conjunto dos princípios 
básicos crenças norteiam o e das que 
comportamento da organização. 
Indicam como os membros da organização 
devem se comportar.
~
~~
~
~
ֹM
is
sa
o
razão de ser ou 
razão de existir da organização
Representa a identidade da organização.
É a visão de futuro da organização.
Trata-se de como a organização “se vê” 
no futuro (no longo prazo). 
objetivos “finais” da organização
Sao a base para a tomada de decisao.
Os valores do BB sao:
Foco no Cliente: Estamos sempre atentos 
àquilo que é valioso paranossos clientes.
Inovacao: Somos movidos pela inovação 
e agentes da transformação.
Etica: Adotamos a יética como fundamento 
de nossa prática empresarial.
 Assumimos a Senso de Dono:
responsabilidade por empreender soluções 
de excelência e atuamos com protagonismo.
 Somos comprometidos com Confiabilidade:
a transparência e a solidez de nossas ações.
Eficiencia: Otimizamos os recursos 
disponíveis para criar valor aos nossos 
públicos de relacionamento.
Espirito Publico: Consideramos o interesse 
coletivo na tomada de nossas decisões.
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Público alvo
aos demais profissionais que estejam atuando ou 
prestando serviço do Banco do Brasil em nome 
ou para o Banco do Brasil.
Princípios 
Os princípios éticos que o público alvo deve ditam a direção 
seguir, especialmente quando os indivíduos vivenciam “dilemas 
éticos” e precisam tomar decisões aderentes às 
expectativas do Banco do Brasil, ainda que tais decisões 
não tenham sido previstas em normas específicas.
Código de Ética
O Código de Ética do BB é aplicado:
conselheiros, presidente, vice-presidente e 
diretores, inclusive de empresas controladas.
À alta administração: 
tanto lotados no Brasil quanto no Exterior.
Aos funcionários: 
grupo composto pelos estagiários, aprendizes, 
dirigentes e empregados de empresas contratadas.
Aos colaboradores: 
Demais profissionais: 
Honestidade
Respeito
Responsabilidade
Transparência
padrão a honestidade
agir de boa-fé 
integridade e sinceridade
Cada membro é responsável 
por suas ações e decisões.
Responsáveis pela criação de um ambiente 
transparente, respeitoso e seguro.
A confiança dos parceiros está ligada ao livre acesso 
que o Banco dá às informações de seus relatórios, 
prestações de contas e tomadas de decisão.
As informações devem ser 
completas, precisas e claras.
Não é tolerado desrespeito:
à dignidade, à igualdade, à diversidade 
e à privacidade das pessoas. 
O ambiente de trabalho deve ser um local de profissionalismo
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Código 
de Ética
Respeito ao indivíduo
Respeito a diversidade
Repúdio a violência
Respeito às diferenças
Devem prevenir constrangimentos e prejuízos 
à imagem do Banco e de seus funcionários
Ambiente de trabalho digno e saudável, 
pautando as relações pelo respeito e cordialidade
práticas de relacionamento
Ambiente de trabalho presencial,
remoto ou contingencial
Confiança, honestidade e ética
Atividades com responsabilidade, 
autonomia e comprometimento.
É proibição de trabalho embriagado
e/ou sob efeito de drogas ilícitas.
Repúdio de condutas que caracterizam 
assédio de qualquer natureza.
É desautorizado a emissão ou reprodução 
de comentários que possam prejudicar a
convivência harmoniosa no ambiente de trabalho.
Atuando de forma transparente, 
imparcial e integra.
Atendimento com honestidade,
diligência e ética
Bom clima de trabalho pautando com 
condutas pelo respeito e tolerância
Comunicação respeitosa e profissional
Caráter laico e apartidário da Empresa.
Líderes
Promovam o desenvolvimento e inspirem 
suas equipes, estimulando o engajamento e 
buscando formar sucessores para desafios 
atuais e futuros
Construam uma relação sólida com os clientes, 
fornecendo soluções adequadas para eles.
Éticos
Empatia, controle emocional e respeito 
à individualidade dos liderados.
Líderados
Respeito, tolerância, controle emocional 
e maturidade.
Desenvolvimento do pensamento estratégico, 
a destreza digital, a leitura de cenário, a 
criatividade e inovação.
Parceria com a gestão, com foco nas boas práticas 
de relacionamento e na condução dos processos.
Acionistas, 
investidores e credores
Transparentes e ágeis no fornecimento de informações, 
observando regras de sigilo e confidencialidade.
Demonstrações financeiras conformidade com a em 
lei princípios normas , e de contabilidade para 
representar adequadamente o resultado das 
operações, os fluxos de caixa e a posição patrimonial 
e financeira da Empresa.
Necessidade da Obediência 
ao que é Legal
Princípios da , ,legalidade impessoalidade
, e .moralidade publicidade eficiência 
Boas 
Repúdio de práticas ilícitas.
Procedimentos e controles internos assegurar o para 
detalhamento, a veracidade e a transparência das 
demonstrações financeiras do BB.
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Conformidade
Conflitos de interesses
Quando o conflito de
interesse surge?
A ética atrapalha o lucro?
Exemplos que configuram
confl itos de interesses
*
*
Atuar em conformidade com os normativos
internos, as leis e normas de ordenamento 
jurídico brasileiro e dos países onde atua.
Código 
de Ética
Há conflito quando um funcionário tem interesses 
privados que influenciam no desempenho de seus 
deveres e responsabilidades no Banco.
quando uma pessoa se encontra envolvida em 
processo decisório em que ela tenha o poder 
de influenciar o resultado final, assegurando 
ganho para si, algum familiar, ou terceiro com 
o qual esteja envolvido, ou ainda que possa 
interferir na capacidade de julgamento, sem 
isenção. 
Manter sob subordinação hierárquica direta 
cônjuge, companheiro ou parente em linha 
reta ou colateral, por consanguinidade ou 
afinidade, até o 3º grau.
Somente a alta administração tem 
acesso a informações privilegiadas?
Não. Informação privilegiada envolve conhecimentos 
e dados que todos possuem dentro do Banco em 
decorrência das atividades que desempenhamos - 
em maior ou menor grau. 
São informações estratégicas ou que podem gerar 
algum impacto nos negócios e processos internos. 
Tomada de Decisão
-Essa decisão pode ser justificada aos seus 
colegas e superiores?
-Excetuando situações em que há necessidade 
de sigilo e confidencial idade, sua decisão pode 
ser públ ica?
O Código destaca que a Ética não 
atrapalha o lucro. A ética traz confiança.
E a confiabilidade é um dos maiores bens do 
mercado. Empresa transparente e ética 
atrai investidores e clientes. A ética cria 
senso de pertencimento nos funcionários. 
Investir em ética é investir no maior bem da 
empresa: a confiança no seu nome
A forma correta de evitar o conflito de 
interesses é buscando a imparcialidade.
Utilizar a condição de funcionário para obter 
empréstimo pecuniário de cliente, fornecedor 
ou prestador de serviços.
O Código de Ética destaca que, durante o 
processo de tomada de decisão, o funcionário 
deve responder às seguintes perguntas:
-A sua decisão está em conformidade com o 
Código de Ética do Banco, com a legislação
vigente, e com os normativos internos?
-A sua decisão atende aos interesses do 
Banco?
O Código orienta que, caso o indivíduo 
responda “NÃO” para alguma dessas 
perguntas, ele deverá procurar ajuda.
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Presentes, Brindes, 
Hospitalidade e Favores
a ou à doação à Fundação Banco do Brasil 
sem fins lucrativos presentes recebidos em instituição beneficente 
desacordo com este Código cuja devolução não seja possível.
que, em nome do BB para para oferecer brindes e presentes 
agente público, sejam observados os limites estabelecidos na 
legislação local, na legislação que trata de suborno transnacional 
e nas .regras e políticas da instituição daquele que receberá a cortesia
Código de Ética
o recebimento pelo funcionário do BB de qualquer 
valor em espécie como benefício próprio.
É proibido o recebimento e solicitação de benefício ou remuneração 
em retorno por serviço prestado na realização de atividades na 
qualidade de funcionários do BB.
É Vedado 
 o recebimento ou a oferta de presentes ou brindes 
 e de que comprometam a percepção de profissionalismo
imparcialidade da empresa, independentemente do valor.
É desaprovado
É autorizado
aceitar ou brinde avaliado em , presenteaté 100 reais 
desde que de processos não caracterize manipulação 
decisórios ou .obtenção de vantagens indevidas
É orientado
Uso Ético dos Dados
{
É tratado de maneira e os responsável ética dados internos 
 e coletados, de acordo com a legislação, durante externos
todo o ciclo de vida da informação.
É utilizado mecanismos de para segurança proteção de 
É dever realizar as atividades respeitando a privacidade do 
cliente e a legislação relativa ao assunto, inclusive no uso e 
tratamento de bases de dados analíticas.
dados e 
informações.
Uso responsável das 
mídias digitais
Devemos usar de forma responsável as mídias digitais e 
aplicar alinhadas aos boas práticas de comunicação 
princípios de e .integridade, transparência respeito
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