Conceitos de Gestão Financeira V 2

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<p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>Conceitos de Gestão</p><p>Financeira</p><p>Prof. Me. Moacir Gomes da Silva</p><p>Apresentação Geral da Disciplina</p><p>Falar de Gestão Financeira em certo momento penso: Como é viver em uma situação onde não temos dinheiro? Mas também,</p><p>como é viver quando temos muito dinheiro (acredito que nesta situação são poucas pessoas!). Será que existe algum equilíbrio,</p><p>onde poderíamos dizer que uma pessoa ou organização já possui o dinheiro suficiente? Vivemos em um mundo capitalista, onde o</p><p>dinheiro é um dos instrumentos fundamentais para o desenvolvimento de uma sociedade (assim se espera). O que preciso</p><p>aprender, seja pela educação (cursos, capacitações, fóruns, feiras, congressos e etc.), seja na experiência de vida para que eu possa</p><p>viver minha vida em sociedade e nas organizações, utilizando melhor este recurso disponibilizado pelo mundo capitalista chamado</p><p>de dinheiro. Como profissional de finanças, como usuário das informações de finanças ou como gestor financeiro, como posso</p><p>contribuir no processo de planejamento, controle, análise e decisão financeira? Interessante que o mundo das finanças possui um</p><p>arsenal de teorias, metodologias, ferramentas e técnicas que contribuem em muito para responder os questionamentos acima.</p><p>Interessante que você junto comigo, através do conteúdo deste livro, iremos experimentar um pouco da Gestão Financeira, seus</p><p>conceitos principais, o ciclo do dinheiro em nossas vidas e nas organizações. Outro ponto importante é compreender porque</p><p>precisamos na gestão financeira de um instrumento de gestão chamado Fluxo de Caixa e por este entender os ciclos de caixa</p><p>operacional (contas a receber, contas a pagar e tesouraria) e de investimentos. Através da gestão do caixa você irá observar que</p><p>existem momentos que precisamos captar recursos e assim compreender os capitais oriundos dos sócios ou de terceiros, de</p><p>terceiros os bancos são os principais representantes, com diversas operações financeiras que possibilitam a organização escolher</p><p>como atender às suas necessidades de caixa, seja para a operação ou para investimentos. Quando não estamos com necessidade</p><p>de captar recursos e temos a opção de investir recursos que “sobram” em nosso caixa, iremos observar que são várias as opções de</p><p>destinar os recursos, seja investir em produtos financeiros bancários, seja em novos investimentos operacionais ou não</p><p>operacionais, distribuir dividendos, realizar reservas e comprar outras empresas. O risco na gestão financeira é uma variável que</p><p>estará sempre presente em nossas decisões e uma forma de mitigá-lo é através de instrumentos complementares de gestão que</p><p>iremos denominar como políticas, procedimentos e normas. A síntese desta aprendizagem irá nos demonstrar o processo de</p><p>planejar, analisar e controlar o fluxo dos recursos financeiros e assim principalmente contribuir ao processo decisório de uma</p><p>forma mais assertiva, garantindo a perenidade das organizações. Vamos em frente.</p><p>Podcast</p><p>Não deixe de ouvir o Podcast sobre a apresentação da Gestão Financeira, abrindo o tema , assim</p><p>como a contribuição da gestão financeira para as organizações, não deixe de ouvir.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10205&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3wYsi8cYcBx2xLGn9QLZ9V</p><p>Disponível aqui</p><p>Oportunidades de aprendizagem</p><p>Você será capaz de compreender a Importância e principais funções da gestão financeira; Análise dos Riscos: contexto histórico e</p><p>analise no ambiente externo da empresa; Conceito de Orçamento; Planejamento do Capital de Giro e Fluxo de Caixa; Política de</p><p>Crédito e Gestão de Estoque.</p><p>Avançar</p><p>DOWNLOAD PDF</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10205&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3wYsi8cYcBx2xLGn9QLZ9V</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial/unidade-1</p><p>https://drive.google.com/file/d/1eCvDcdFXljq888WuOlrFhpWXu0GkN1vw/view?usp=sharing</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>Avançar</p><p>Gestão Financeira: Instrumentos de</p><p>Planejamento e Controle Financeiro</p><p>Você sabia que a maioria das empresas apresentam problemas de caixa em algum ou alguns momentos de sua história, mas poucas</p><p>possuem suas informações financeiras estruturadas para um planejamento financeiro e evitar estes momentos? Como podemos</p><p>formar um profissional para assumir este desafio e manter as organizações com um fluxo financeiro condizente com sua operação?</p><p>Imagino que você já está pensando em encontrar algumas soluções.</p><p>Aos profissionais da área de finanças um grande desafio, de grande responsabilidade, é destinado na essência de seu papel nas</p><p>organizações, este desafio é manter a empresa com liquidez financeira suficiente ou mínima para manter a organização perene e</p><p>garantir seu crescimento, sejam de organizações com fins lucrativos ou não, privadas ou públicas.</p><p>Para superar este desafio, no conteúdo deste livro, com a ajuda de diversos autores referenciados aos textos (presentes na</p><p>bibliografia deste), iremos compreender este mundo da gestão financeira e as oportunidades de carreira no mundo financeiro.</p><p>Como saber qual o melhor momento para tomar uma decisão analisando os prazos médios? Uma organização em seu processo de</p><p>gestão financeira analisa principalmente a variável tempo, pois iremos observar durante o módulo que a questão temporal irá</p><p>definir a maioria das decisões na área financeira. Os prazos médios são os tempos que dedicamos as nossas decisões para o</p><p>momento que pagamos aos nossos fornecedores, para o tempo que concedemos aos nossos clientes para vendas a prazo, o tempo</p><p>que deixamos nossos produtos parados em estoque, entre outros. Vamos juntos compreender estes prazos.</p><p>Você já se imaginou como um gestor financeiro de uma organização? Imagine que neste momento você precisa tomar uma decisão,</p><p>pois temos uma situação financeira que exige alguns cuidados. Nesta organização você possui em caixa disponível</p><p>(disponibilidades, dinheiro) um montante de R$ 12.000,00 e possui obrigações financeiras para pagamento, sendo salários R$</p><p>5.000,00, aluguel de computadores R$ 5.000,00 e impostos R$ 4.000,00 que totalizam R$ 14.000,00</p><p>(5.000,00+5.000,00+4.000,00=14.000,00). Observe que não temos recursos disponíveis para quitar todas as obrigações,</p><p>10.000,00 de disponibilidades, menos 14.000,00 de obrigações, saldo final: falta de 4.000,00. Qual decisão você tomaria? Deixaria</p><p>de pagar as obrigações? Como conseguir todo o dinheiro necessário para pagar a quantidade total de dívidas? Onde posso</p><p>conseguir o dinheiro faltante? Você faria um empréstimo em um banco? Ou tentaria parcelar alguma das dívidas? O que fazer?</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial/unidade-1#h.9duk5e1evgi9</p><p>Tomar uma decisão não é um passo simples, principalmente quando estamos conversando sobre a gestão financeira. Emprestar</p><p>dinheiro ou parcelar as dívidas, qual a melhor decisão, imagino que você está pensando em uma das alternativas.</p><p>Este desafio acontece todos os dias nas organizações, captar recursos para sua operação e investimentos, negociar prazos, taxas</p><p>de juros, como investir, que ferramentas usar para controlar e etc. O contexto a princípio simples torna-se complicado</p><p>representar analiticamente o</p><p>mesmo Fluxo de Caixa da seguinte maneira:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Tabela 2: Entrada e Saída de Recursos -</p><p>Consolidado</p><p>Fonte: o autor.</p><p>O Fluxo de Caixa pode ser também representado graficamente por um diagrama como mostrado na figura a seguir:</p><p>Figura 1: Linha do Tempo / Fonte: o autor.</p><p>VP indica valor presente e o i representa a taxa de juros.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Aqui neste ponto, eu e você precisamos compreender o que é Juro: é o recurso (dinheiro) pago pelo uso do dinheiro emprestado ou</p><p>como remuneração do capital empregado em atividades produtivas.</p><p>Assim como os juros, outros temas importantes em finanças são importantes compreender na visão do professor Bertolo (2010):</p><p>a) INFLAÇÃO (perda de poder da moeda) - diminuição do poder aquisitivo da moeda no tempo obriga que o investimento</p><p>produza retorno maior que o capital investido.</p><p>b) UTILIDADE - investir significa deixar de consumir hoje para consumir amanhã, o que só é atraente quando o capital recebe</p><p>remuneração adequada, isto é, havendo preferência temporal para consumir, as pessoas querem uma recompensa pela</p><p>abstinência do consumo. O prêmio para que não haja consumo é o juro.</p><p>c) RISCO - existe sempre a possibilidade do investimento não corresponder às expectativas. Isso se deve ao fato de o devedor</p><p>não poder pagar o débito, o tempo de empréstimo (as operações de curto prazo são menos arriscadas) e o volume do capital</p><p>emprestado. Pode-se associar ao acréscimo na taxa pelo maior risco, como sendo um seguro que aquele que oferta os fundos</p><p>cobra por assumi-los.</p><p>d) OPORTUNIDADE - os recursos disponíveis para investir são limitados, motivo pelo qual ao se aceitar determinado projeto</p><p>perde-se oportunidades de ganhos em outros; e é preciso que o primeiro ofereça retorno satisfatório.</p><p>Em finanças o investidor é remunerado pelo retorno do investimento medido pela taxa de juro. Para o tomador de empréstimos o</p><p>seu custo é medido também pela taxa de juros (custo do capital – capital de terceiros).</p><p>Se formos representar isso em uma fórmula podemos determinar que chama-se taxa de juros a razão entre os juros J que serão</p><p>cobrados no fim do período e o capital VP inicialmente empregado. Assim:</p><p>i = J / VP</p><p>Desta forma podemos exercitar:</p><p>Exemplo: Uma organização emprestou R$ 2000,00 e irá pagar após um ano R$ 200,00 de juros, calcule a taxa de juros:</p><p>I = ?</p><p>Juros = 200,00</p><p>Valor Presente (valor emprestado) = 2000,00</p><p>i = J / VP</p><p>i = 200 / 2000</p><p>i = 0,10</p><p>transformar número decimal em percentual/porcentagem:</p><p>i = 0,10 X 100 = 10 = 10%</p><p>100 100</p><p>i = 10% ao ano. ( resposta )</p><p>Um outro exemplo, é calcularmos o VP (valor presente), para os seguintes dados:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>I = 10% a.m. (ao mês)</p><p>Juros = R$ 200,00</p><p>Valor Presente (valor emprestado) = ?</p><p>Considerando que após 30 dias (1 mês), qual deve ser o valor que foi emprestado (VP)?</p><p>Fórmula e Resolução:</p><p>i = J / VP</p><p>o,1 = 200 / VP</p><p>VP = 200 / 0,1</p><p>VP = R$ 2.000,00 ( resposta )</p><p>A avaliação de investimentos no Brasil segue algumas legislações, uma delas a legislação da Contabilidade que surge</p><p>principalmente na Lei Nº 6.404/76, que define as regras contábeis para as sociedades por ações. outras legislações importantes</p><p>irão determinar por exemplo o Regulamento do Imposto de Renda, assim como as Instruções, Deliberações, Ofícios Circulares e</p><p>outros documentos da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e o Código Civil.</p><p>Poder ter mais capital, leva as pessoas a procurarem opções de investimentos, principalmente que possam ter um retorno</p><p>lucrativo e favorável.</p><p>O investimento ao ser realizado, precisa ser observado se o mesmo terá um caráter mais permanente ou temporário. Os</p><p>investimentos permanentes geralmente estão associados a investimento em uma sociedade/organização, desde seu início ou em</p><p>empresas que já estão operando. São investimentos de médio a longo prazo. Os investimentos temporários, como o próprio nome</p><p>designa, são aplicações de mais curto ou médio prazo, com retornos desejados conforme a estratégia do investidor.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Após a compreensão dos tipos de investimentos, um ponto relevante é a compreensão da Governança Corporativa. No Brasil o</p><p>principal organismo que aborda o tema é o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC).</p><p>Conforme Lanzana (2004, p.24), a governança corporativa é uma prática do sistema que trata dos mecanismos da administração</p><p>estratégica e operacional da organização, a qual possui como princípio, melhorias da imagem, rentabilidade das atividades que</p><p>fazem parte da atividade em que atua.</p><p>Nos ambientes corporativos atuais a governança corporativa pretende aumentar a probabilidade de os investidores garantirem</p><p>para si o retorno sobre seu investimento, por meio de diversos mecanismos estruturais na organização como a necessidade de um</p><p>Conselho de Administração, Auditoria Externa, Comitês, Compliance, Gestão de Riscos, Controladoria entre outros.</p><p>Importante destacar que uma organização é uma entidade que negocia mercadorias, ou presta serviços, produz bens. O</p><p>nascimento de uma empresa se faz pelas fontes de financiamento, que podem ter duas origens conforme visto anteriormente:</p><p>a) Capital Próprio;</p><p>b) Capital de Terceiros;</p><p>O Capital Próprio na visão da governança corporativa é o capital da fonte própria de investimentos oriunda de seus acionistas,</p><p>quando nos referimos aos registros na contabilidade é o grupo de contas do Patrimônio Líquido. A princípio este grupo é</p><p>considerado como um “não exigível”, sem um vencimento explícito de quando a empresa deverá devolver o capital a seus</p><p>acionistas. Os lucros da organização e seus acúmulos transitam pelo Patrimônio Líquido, demonstrando a evolução patrimonial.</p><p>O Capital de Terceiros tem por objetivo financiar ativos permanentes para o funcionamento da organização e/ou financiar a</p><p>operação da empresa em seu capital de giro.</p><p>Desta forma, a estrutura de capital fundamenta a influência direta do mercado sobre a gestão e controle da organização, o que</p><p>determina os graus de risco do capital investido.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Conecte-se</p><p>No Brasil, o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) é uma organização sem fins</p><p>lucrativos, referência nacional e internacional em governança corporativa. O instituto contribui</p><p>para o desempenho sustentável das organizações por meio da geração e disseminação de</p><p>conhecimento das melhores práticas em governança corporativa, influenciando e</p><p>representando os mais diversos agentes, visando uma sociedade melhor. Abaixo o link para mais</p><p>informações:</p><p>Disponível aqui</p><p>Outro ponto importante na dimensão financeira da governança corporativa é o chamado “Conflito de Agência”, pois através da</p><p>governança corporativa podemos minimizar os conflitos que surgem do fenômeno de separação entre a propriedade e a gestão da</p><p>organização. Assim, ao delegar ao Gestor o poder de decisão o acionista perde o poder de controle sobre a organização, surgindo a</p><p>partir deste momento os conflitos de agência, pois os interesses daqueles que administram a organização nem sempre estão</p><p>alinhados com os seus acionistas.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10215&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1idRCs2HyMsA3lGoTEbExY</p><p>Para contribuir e deixar a gestão de investimentos de uma forma transparente, a Relação com Investidores torna-se necessária, é</p><p>uma área</p><p>que se constitui como interlocutor entre a empresa que negocia suas ações no mercado da bolsa de valores e todo o</p><p>mercado que precisa compreender esta empresa. A relação com investidores (RI) realiza a divulgação de informações de forma</p><p>periódica e/ou eventual, assessora o processo de organizar reuniões (assembleia, com acionista e etc) e atende as demandas</p><p>eventuais de informações específicas para o mercado e acionistas.</p><p>Segundo Dolphin (2004), o RI tem sido considerado uma área importante nas estratégias de marketing corporativo para definir a</p><p>imagem da organização.</p><p>Áreas e programas de Relação com Investidor são capazes de melhorar a comunicação da empresa e assim levar a menores custos</p><p>de transação e consequentes aumentos no volume de negócios.</p><p>Conecte-se</p><p>Assista o vídeo e compreenda o surgimento do IBGC e seu papel na governança corporativa do</p><p>Brasil.</p><p>Disponível aqui</p><p>Em pauta</p><p>Não deixe de ouvir o Podcast sobre Custos Ocultos. Os custos ocultos são gastos que ocorrem</p><p>nas organizações que não conseguimos trazer para a “LUZ”, ou seja, o trazer para a luz é elucidar</p><p>esta informação na contabilidade. Muitos eventos de gastos que ocorrem na organização não</p><p>são registrados de forma adequada e desta forma podemos ter uma informação com dados</p><p>incorretos.</p><p>Disponível aqui</p><p>Na prática</p><p>Não deixe de assistir o Na Prática, onde estamos abordando o tema processo decisório do</p><p>investir e como captar os recursos. Cada captação de recursos no mercado financeiro exige um</p><p>atenção nos aspectos legais e formais desta captação. Não deixe de assistir o Na Prática onde</p><p>estaremos observando algumas dicas sobre o tema. Não perca.</p><p>Disponível aqui</p><p>Nesta unidade observamos principalmente o Sistema Financeiro Nacional. As unidades do sistema são importantes para regular e</p><p>desta forma o sistema financeiro contribui nos processos de investimentos das pessoas e empresas. Conhecer o papel de cada</p><p>unidade do sistema ajuda no desempenho profissional no momento que estamos gerindo as finanças da organização ou no</p><p>momento que estamos buscando recursos para a organização. Muitos profissionais da área de finanças desconhecem o sistema</p><p>financeiro nacional e perdem a oportunidade de ampliarem seu conhecimento e suas habilidades.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10216&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw07Q_nn_ALH87ueamvdy7AQ</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10203&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw22bRsLahyHH9sZIzJzI04J</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10210&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1OigIXk1ZSjCHm6W6Jblsp</p><p>Eu posso indicar para você algumas dicas importantes para o sucesso profissional:</p><p>a) Quando estiver participando da gestão de finanças ou na análise de investimentos, busque todas as opções de mercado, por</p><p>mais complexas que possas parecer certas operações e os nomes das mesmas, não se deixe “assustar”;</p><p>b) A matemática financeira é uma importante ferramenta, aprimore-se sempre;</p><p>c) Hoje também existem ferramentas de análise financeira que utilizam técnicas estatísticas que facilitam em muita a análise</p><p>de investimentos.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial/agora-%C3%A9-com-voc%C3%AA</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>AGORA É COM VOCÊ</p><p>1) Uma organização precisa de sua ajuda, ela realizou um empréstimo para realizar o pagamento 30 dias (1 mês) após o</p><p>empréstimo. Esta organização emprestou R$ 4000,00 e irá pagar após um ano R$ 600,00 de juros, calcule a taxa de juros:</p><p>Dados:</p><p>i = ?</p><p>valor emprestado (VP) = R$ 4.000,00</p><p>valor dos juros (J) = R$ 600,00</p><p>Fórmula:</p><p>i = J / VP</p><p>Calcular e encontrar a taxa de juros.</p><p>2) A mesma organização, agora precisa encontrar o valor a ser emprestado para os seguintes dados:</p><p>I = 20% a.m. (ao mês)</p><p>Juros = R$ 1.000,00</p><p>Valor Presente (valor emprestado) = ?</p><p>Considerando que após 30 dias (1 mês), qual deve ser o valor que foi emprestado (VP)?</p><p>Fórmula :</p><p>i = J / VP</p><p>Calcular e encontrar o VP.</p><p>Orientação de resposta</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/agora-é-com-você</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial/refer%C3%AAncias</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>REFERÊNCIAS</p><p>ASSAF NETO, Alexandre; LIMA, G. G. Curso de Administração Financeira. Atlas, 2009.</p><p>ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003.</p><p>ASSAF NETO, Alexandre – Mercado financeiro / Alexandre Assaf Neto. – 10. ed. – São Paulo : Atlas, 2011.</p><p>BERTOLO, L. Apostila Valor do Dinheiro no Tempo.</p><p>CHEROBIM, A.; LEMES. A.B. ; RIGO. C.M. Administração Financeira: princípios fundamentais e práticas brasileiras - 3ª Ed. Editora</p><p>Campus: São Paulo, 2010.</p><p>DOLPHIN, R. R. (2004). The strategic role of investor relations. Corporate Communications: An International Journal, 9(1), 25-42.</p><p>FORTUNA, E.. Mercado financeiro. Rio de Janeiro: Qualitymark Editora Ltda,2002.</p><p>FORTUNA, E. – Mercado Financeiro: Produtos e Serviços / Eduardo Fortuna. – 17ª ed. rev. e atual. – Rio de Janeiro: Qualitymark,</p><p>2010. 864 p.</p><p>JOSE, T; MARCOS, S; SARA, G. Sistema Financeiro Nacional. Universidade Federal do Cariri, 2017.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/referências</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>LANZANA, A. P. Relação entre Disclosure e Governança Corporativa das Empresas Brasileiras. Dissertação (Mestrado em</p><p>Administração) – Programa de Pós-graduação em Administração, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade,</p><p>Universidade de São Paulo, São Paulo, 2004. Disponível em: . Acesso em: 11 jul. 2021.</p><p>LEMES JUNIOR, A. B., CHEROBIM, A. P, RIGO, C. M.. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras. Rio</p><p>de Janeiro: Campus, 2002.</p><p>MARSTON, C. (1996). The organization of the investor relations function by large UK quoted companies. Omega, 24(4).</p><p>REFERÊNCIAS ON-LINE</p><p>PORTAL, da educação. Análise de Investimentos. Disponível em : https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/</p><p>contabilidade/avaliacao-de-investimentos/44792 , Acesso em 01/11/2019.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/referências</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fwww.portaleducacao.com.br%2Fconteudo%2Fartigos%2Fcontabilidade%2Favaliacao-de-investimentos%2F44792&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2gdA4gdNcxrdNRi8xn5yFh</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fwww.portaleducacao.com.br%2Fconteudo%2Fartigos%2Fcontabilidade%2Favaliacao-de-investimentos%2F44792&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2gdA4gdNcxrdNRi8xn5yFh</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fwww.portaleducacao.com.br%2Fconteudo%2Fartigos%2Fcontabilidade%2Favaliacao-de-investimentos%2F44792&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2gdA4gdNcxrdNRi8xn5yFh</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial/editorial</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>EDITORIAL</p><p>Profile</p><p>Meu nome é Moacir Gomes da Silva, um apaixonado pelo mundo das finanças e</p><p>grande admirador pela área de tecnologia. Sou formado em Ciências Contábeis com</p><p>especialização em Controladoria, MBA</p><p>em Gestão de Projetos, MBA em Finanças e</p><p>Políticas Fiscal e também Especialização em Business Intelligence . Meu Mestrado é em</p><p>Educação e Novas Tecnologias. Nestes últimos 17 anos atuando como Diretor</p><p>Financeiro e Administrativo em grandes organizações, principalmente, em</p><p>organizações da área de Educação. Também sou formado em outras duas graduações</p><p>em Engenharia, sou Engenheiro Elétrico e também sou Engenheiro de Computação.</p><p>As especializações na área de tecnologias são: desenvolvimento Mobile e Game</p><p>Design. Busco na minha formação a convergência das finanças, tecnologia e</p><p>Lattes</p><p>educação. Atuando como professor universitário nos últimos 20 anos em diversas</p><p>instituições de ensino, assim como consultor nas áreas de finanças, análise de</p><p>O que não tem no meu currículo investimentos, gestão de custos e controladoria. Atualmente, cursando graduação</p><p>em Licenciatura em Pedagogia.</p><p>O que não tem no meu currículo</p><p>Quando criança eu observava meus pais e ouvia eles conversarem sobre uma coisa</p><p>chamada dinheiro, não conseguia compreender exatamente o que aquilo</p><p>representava naquele momento, ouvia deles também palavras como orçamento,</p><p>salário, custos, despesas, contas para pagar e etc. Na adolescência tive a percepção</p><p>mais clara do que o dinheiro representava para uma família e o quanto meu pai e mãe</p><p>tinham dificuldades em realizar a gestão financeira do mês, sempre com muita</p><p>restrições e dívidas para pagar. Isto acabou direcionando minha curiosidade e</p><p>formação em compreender o mundo das finanças e poder ajudar pessoas e</p><p>organizações a não passarem por dificuldades como observava com meus pais.</p><p>Gosto muito de praticar corrida de rua, sou torcedor do Flamengo e tenho um filho</p><p>maravilhoso chamado Gabriel. Sou apaixonado pela leitura e pelos estudos, nos</p><p>últimos anos procurando complementar minha visão financeira do mundo com</p><p>dimensões complementares: do impacto das tecnologias, dos modelos de</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10207&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3J5BCRev1UuKJ5qOW9i1Dl</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10206&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1dm4DeYVm6A3K1qr4Z3fEv</p><p>aprendizagem (educação) e do comportamento decisório em finanças por pessoas e</p><p>organizações.</p><p>DIREÇÃO UNICESUMAR</p><p>Reitor Wilson de Matos Silva</p><p>Vice-Reitor Wilson de Matos Silva Filho</p><p>Pró-Reitor de Administração Wilson de Matos Silva Filho</p><p>Pró-Reitor Executivo de EAD William Victor Kendrick de Matos Silva</p><p>Pró-Reitor de Ensino de EAD Janes Fidélis Tomelin</p><p>Presidente da Mantenedora Cláudio Ferdinandi</p><p>C397 CENTRO UNIVERSITÁRIO DE MARINGÁ . Núcleo de Educação a Distância;</p><p>SILVA, Moacir Gomes da.</p><p>Conceito de Gestão Financeira .</p><p>Moacir Gomes da Silva.</p><p>Maringá-Pr.: UniCesumar, 2021.</p><p>“Pós-graduação Universo - EaD”.</p><p>1. Conceito. 2. Gestão. 3. Financeira.</p><p>4. EaD. I. Título.</p><p>CDD - 22 ed. 372</p><p>CIP - NBR 12899 - AACR/2</p><p>ISBN: 978-65-5615-828-0</p><p>Pró Reitoria de Ensino EAD Unicesumar</p><p>Head de pós-graduação Victor V. Biazon</p><p>Diretoria de Design Educacional</p><p>Equipe Recursos Educacionais Digitais</p><p>Fotos : Shutterstock</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>NEAD - Núcleo de Educação a Distância</p><p>Av. Guedner, 1610, Bloco 4 - Jardim Aclimação - Cep 87050-900</p><p>Maringá - Paraná | unicesumar.edu.br | 0800 600 6360</p><p>Retornar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>Decisões de Financiamento da Empresa</p><p>Eu participei e participo de diversas análises de investimentos, tanto para ampliação das áreas operacionais de organizações, como</p><p>a aquisição de novos bens, participação em sociedades ou investimento no mercado financeiro. Participar destes processos é uma</p><p>grande satisfação para mim, mas tenho que compartilhar com vocês que sempre me sinto desafiado em encontrar as melhores</p><p>soluções que o mercado pode proporcionar de financiamento. Sendo assim, nesta unidade temos um grande desafio, como</p><p>podemos saber se a fonte de financiamento que estamos escolhendo é a melhor para a organização ou para o investidor?</p><p>Como encontrar as melhores taxas de retorno dos investimentos realizados?</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>Tive a oportunidade em algum momento de defender alguns projetos para a construção e implantação de Shopping Centers no Sul</p><p>do Brasil. A construção civil necessita de capital de forma intensiva, ou seja, os projetos necessitam de volumes expressivos de</p><p>capital e na maioria das vezes este capital é investido antes da operação do negócio. O dinheiro vem na frente e depois que se</p><p>inaugura o shopping teremos o retorno do investimento pelos aluguéis recebidos e outras participações no empreendimento.</p><p>Neste tipo de negócio nem sempre os sócios conseguem ter todos os recursos necessários para a construção, necessitando assim</p><p>de recursos de terceiros para o financiamento da obra.</p><p>Como os montantes de recursos necessários são expressivos, os projetos de viabilidade econômica precisam ter uma “qualidade”</p><p>de apresentação e confiança.</p><p>Além de uma boa apresentação, que outros itens você acredita que podem contribuir em muito para o convencimento de terceiros</p><p>para emprestarem os recursos necessários ao projeto?</p><p>Fácil esta análise? Como podemos conseguir então os recursos?</p><p>Em projetos de investimentos onde estamos envolvendo recursos de terceiros alguns pontos podem contribuir em muito com o</p><p>sucesso:</p><p>a) Pesquisas de Mercado: Importante e quando possível os projetos de viabilidade econômica estarem embasados em</p><p>pesquisas de mercado, assim como em pesquisas internas dos processos produtivos. As pesquisas independentes com</p><p>empresas especializadas no segmento do estudo contribuem muito na confiança do projeto. As pesquisas não se aplicam</p><p>somente no exemplo do shopping, todo projeto pode ter este embasamento. Qual sua opinião?</p><p>b) Qualidade da Apresentação: Uma apresentação bem fundamentada, com início-meio-fim, com imagens e tabelas legíveis,</p><p>com objetivos bem definidos e conclusões contribui em muito, qual sua opinião?</p><p>c) Métricas de Avaliação: As métricas, ou seja, os cálculos e fórmulas utilizadas precisam ter um capítulo especial na</p><p>apresentação, para que todos compreendam as abordagens utilizadas e os resultados possíveis do negócio.</p><p>d) Garantias: geralmente as operações que envolvem capitais de terceiros a garantias serão solicitadas, desta forma na</p><p>apresentação este item precisa ser identificado, demonstrando o tipo de garantia e sua qualidade.</p><p>e) Objetividade: conforme o item b, a qualidade de uma apresentação passa pela objetividade, pois as pessoas detentoras de</p><p>capital geralmente não possuem tempo infinito para assistirem apresentações de projetos de investimentos, seja objetivo.</p><p>f) Plano B: Caso o projeto possa ter o plano B, C e etc em caso da viabilidade inicial não for possível seu atingimento, estar na</p><p>apresentação outros cenários podem tranquilizar os investidores (capital de terceiros).</p><p>g) Quais outros itens você considera importante para a obtenção de capital de terceiros?</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Na gestão financeira ouve-se e fala-se muito sobre uma sigla, o ROI,</p><p>Retorno Sobre o Investimento. Uma palavra do ambiente</p><p>empresarial e de gestão de investimentos.</p><p>Em uma conversa sobre investimentos em algum momento alguém irá realizar uma pergunta, qual o ROI deste projeto?</p><p>Como vimos na unidade 2, acreditamos que sempre a empresa está na busca da geração de valor para seu acionista.</p><p>Outro tema que quando emergimos na análise do ROI é compreender o Custo do Capital a ser captado, as vantagens e</p><p>desvantagens de usarmos ou Capital Próprio ou Capital de Terceiros.</p><p>Assim eu estou preocupado, como posso fazer isto? Calma, temos maneiras de avaliar os investimentos. Uma ferramenta prática</p><p>para este processo é o Fluxo de Caixa, pois com o fluxo de caixa e na sua linha do tempo conseguimos observar os momentos de</p><p>saídas de capital e os de entrada de capital. Outro ponto da avaliação é seu Custo de Capital, ou seja, iremos nos financiar com</p><p>capital próprio ou capital de terceiros, qual o mais “barato”? Ou vou usar um pouco de cada, um pouco de capital próprio e um</p><p>pouco de capital de terceiros, como fica a taxa média de custos de capital neste cenário?</p><p>Esta análise torna-se importante para não impactarem no ROI, pois podemos comprometer os desejos dos acionistas em seus</p><p>retornos e assim significar um aumento desnecessário de custos ou perdas de atratividade da empresa.</p><p>Sendo assim, precisamos encontrar o equilíbrio de capitais na estrutura da organização que possa dar o melhor retorno.</p><p>Uma organização em seu caminhar, com seus processos operacionais e decisórios consegue crescer com os seus lucros gerados, ou</p><p>seja, os lucros permitem a organização reinvestir em seus processos operacionais e assim crescer muito mais, ou seja, com mais</p><p>investimentos posso expandir minhas operações e crescer mais rápido. Mas pode ser que o lucro que gero em minhas operações</p><p>não seja suficiente para subsidiar os novos investimentos que a organização precisa realizar. Uma forma de resolvermos esta</p><p>situação e termos capital adicional além do lucro, este capital pode “alavancar” e acelerar o processo de crescimento da</p><p>organização.</p><p>O termo alavancar financeiramente é compreendido quando utilizamos recursos de terceiros como uma oportunidade externa de</p><p>multiplicar os resultados e oportunidades da organização. O termo alavancar que de um “pequeno” esforço da busca de capitais</p><p>podemos ampliar de forma significativa os resultados do negócio.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Quando iniciamos uma empresa canalizamos recursos para poder formar nossos estoques iniciais, comprar equipamentos, pagar</p><p>despesas fixas da empresa. Desta forma o empreendedor precisa realizar cálculos para ver as suas necessidades de recursos para</p><p>poder manter a empresa viva. Um termo que utilizamos na gestão financeira deste esforço do Gestor da organização mantê-la viva</p><p>é encontrar a sua Necessidade de Capital de Giro (NCG).</p><p>Assim, para iniciar um negócio ou ampliá-lo em algum momento iremos necessitar de capital adicional e assim a compreensão da</p><p>melhor opção de utilizar capital próprio ou de terceiros torna-se um ponto crítico de sucesso.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Vamos aproveitar este momento para reforçar alguns conceitos:</p><p>O Custo de Capital de uma organização é o retorno mínimo exigido pelos credores e acionistas (ou seja, os financiadores de</p><p>recursos) para determinar a viabilidade de investimento no negócio.</p><p>O Capital Próprio é o patrimônio líquido (PL) no grupo de contas da contabilidade. Como o Patrimônio Líquido representa também</p><p>os lucros acumulados da organização são os valores também da atividade operacional. Assim o Capital Próprio tem como fonte</p><p>seus proprietários (sócios e acionistas).</p><p>O Capital de Terceiros, como o próprio nome sugere, são recursos captados não com seus sócios, são valores captados que</p><p>precisam em algum momento serem pagos (obrigações), estão relacionados aos passivos da organização.</p><p>Os empréstimos e financiamentos são exemplos de capital de terceiros, ou seja, capital externo que podem ser de curto ou longo</p><p>prazo a obrigação de sua quitação.</p><p>Quando representamos o capital de terceiros no fluxo de caixa demonstramos a obrigação na linha do tempo de seus pagamentos.</p><p>Ok, mas como podemos compreender quais as vantagens e desvantagens entre o Capital Próprio e Terceiros? Abaixo algumas</p><p>dicas:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Imagine agora, estamos em um cenário onde iremos buscar o capital necessário para o nosso projeto, desta forma temos que</p><p>ponderar:</p><p>● Temos um projeto e precisamos encontrar o custo do capital (k), a letra k de agora em diante simboliza o custo do capital;</p><p>● Acreditamos que o novo projeto irá gerar fluxos de caixa incrementais;</p><p>Como conversamos no início desta unidade, teremos a certeza de que este projeto pode ou não ser implementado.</p><p>Será que o projeto é viável e os fluxos de caixa gerados serão suficientes para recompensar os custos de capitais captados?</p><p>Se o projeto é viável, então significa que a empresa está gerando valor para o acionista e tem um ROI maior que o custo de</p><p>capital .</p><p>Agora podemos observar que podemos usar uma fórmula para o cálculo do custo do capital, segue:</p><p>Onde:</p><p>K = custo de capital</p><p>J = juros</p><p>d = dividendos</p><p>cp = capital próprio</p><p>ct = capital de terceiros</p><p>Conforme os textos anteriores, temos dois tipos de capitais (próprios e terceiros), vamos agora analisar a fórmula de forma</p><p>separada, iniciando a abordagem pelo Custo do Capital Próprio (Kp), segue:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Custo de capital próprio (Kp):</p><p>Sendo:</p><p>Kp = custo de capital próprio</p><p>d = dividendos</p><p>cp = capital próprio</p><p>Custo de capital de terceiros (Kt):</p><p>Em que:</p><p>Kt = custo de capital de terceiros</p><p>J = juros</p><p>C = capital de terceiros</p><p>Uma dúvida corrente sobre o custo de capital e qual é o capital mais caro? Quando esta pergunta é realizada, a maioria responde</p><p>que o capital de terceiros é mais caro, mas na verdade o custo do capital próprio é o mais caro, pois o capital de terceiros não corre</p><p>tantos riscos como os acionistas e nas operações de capital de terceiros geralmente existem garantias dadas. O Acionista é quem</p><p>de fato corre mais risco e merece ter os melhores retornos.</p><p>Ok, agora precisamos conversar sobre o custo médio ponderado dos capitais que a organização pode obter.</p><p>Como investidor eu preciso saber quais serão os custos de capitais, o meu e o do terceiro, sendo assim precisamos de uma forma</p><p>de realizar esta análise e cálculo. Este termo muito utilizado no mundo financeiro se chama Custo Médio Ponderado do Capital, na</p><p>sigla em português CMPC ou no inglês WACC (Weighted Average Capital Cost).</p><p>Copeland et al (2000) define o custo médio ponderado do capital é a taxa utilizada para descontar o valor do dinheiro no tempo,</p><p>trazendo o fluxo de caixa futuro para seu valor presente, para todos os investidores.</p><p>Quando falamos de CMPC, dois pontos importantes:</p><p>1. Ativos: fundos aplicados na empresa</p><p>2. Passivo: origens dos recursos</p><p>Os termos acima também são os mesmos utilizados nas análises contábil.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Na visão da contabilidade e pela sua classificação no grupo do Passivo conseguimos obter os dados de quanto a empresa depende</p><p>de capital de terceiros e próprio.</p><p>Vamos para um caso prático :</p><p>O custo de capital de uma empresa está em 15% ao ano para o capital de terceiro captado, e de 20% para o capital próprio ao ano.</p><p>A empresa hoje tem a dependência de 60% do capital total captado de recursos de terceiros e de 40% do recurso total captado</p><p>com capital próprio.</p><p>Desta forma encontrar o CMPC da empresa.</p><p>Dados:</p><p>CT = 60% do total captado</p><p>CP = 40% do total</p><p>captado</p><p>onde:</p><p>CT = Capital de Terceiros</p><p>CP = Capital Próprio</p><p>CCT = 15% ao ano</p><p>CCP = 20% ao ano</p><p>onde:</p><p>CCT = custo do capital de terceiro</p><p>CCP = custo do capital próprio</p><p>Fórmula:</p><p>CMPC = (CCT em % X CT em percentual) + (CCP em percentual X CP em percentual)</p><p>CMPC = (15% X 60%) + ( 20% X 40%)</p><p>CMPC = (9% + 8%)</p><p>CMPC = 17% ao ano</p><p>onde:</p><p>CMPC = Custo médio ponderado dos capitais (CT e CP)</p><p>Isso significa que o retorno mínimo que a empresa deve dar para ser atrativa aos investidores é de 17% .</p><p>O case acima ilustra a importância dos cálculos para embasar os processos decisórios. Na área de finanças o erro é algo não</p><p>desejável, por isso a utilização de técnicas para evitar investimentos que não tragam os retornos desejados.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Imagine que iremos comprar uma casa, primeiro iremos observar se temos ou não os recursos para adquirir esta casa, caso as</p><p>alternativas de compra de uma casa sejam diversas, temos que estimar os valores das casas que iremos visitar imaginar (planejar)</p><p>se iremos pagar a vista, se iremos financiar, qual parte será financiadas, em quantas parcelas podemos financiar, qual a capacidade</p><p>de pagamento de cada parcela e etc. São diversos pontos que precisam ser analisados antes da visita às casas.</p><p>Quando estamos em uma organização ou quando estamos imaginando investir em um negócio muitas das dúvidas estão presentes</p><p>como no exemplo anterior, quanto irei canalizar recursos para a operação do negócio (clientes, estoque, caixa, máquinas,</p><p>equipamentos e etc).</p><p>Nos parágrafos anteriores observamos as vantagens e desvantagens dos capitais próprios e terceiros para contribuir nesta</p><p>reflexão.</p><p>Como vimos, existem vantagens e desvantagens na escolha do capital a ser utilizado. Separamos alguns questionamentos,</p><p>baseados nos tópicos citados no item anterior, que podem dar um auxílio para reflexão.</p><p>Mas agora vamos ler os pontos citados anteriormente com outra abordagem para o capital de terceiros:</p><p>● O controle da empresa é todo seu : o quanto é de fato importante para empresa ter ou não o controle acionário somente de</p><p>capital próprio?</p><p>● Previsibilidade : como é o seu planejamento, o quanto você precisa depender de capital de terceiros para ter o “controle”</p><p>dos pagamentos mensais?</p><p>Um ponto que interfere e muito na decisão dos capitais é o quanto quero crescer e em quanto tempo, pois a velocidade do</p><p>crescimento passa pela análise de estrutura de capital.</p><p>Uma outra abordagem é que se o Risco do Negócio é alto é importante não ter uma alavancagem financeira com capital de</p><p>terceiros muito elevada.</p><p>Não existe receita de bolo, ambas opções funcionam, com capital próprio ou de terceiros.</p><p>Mas como financiar os capitais, conforme o SEBRAE (Online), conhecer as origens e possibilidades de financiamento são um ponto</p><p>de sucesso no empreendimento, pois ao conhecer as possibilidades, o empreendedor pode realizar a escolha adequada ao seu</p><p>negócio no momento empresarial que ele se encontra. Os bancos são uma boa opção, mas não a única.</p><p>Conecte-se</p><p>No link indicado temos a oportunidade de ler algumas dicas do SEBRAE para a realização de uma</p><p>viabilidade econômica para pequenas empresas:</p><p>Disponível aqui</p><p>Em muitos casos, a melhor indicação é o uso de capital próprio . No entanto, o empresário pode não ter esses recursos disponíveis.</p><p>Confira a seguir dicas e informações sobre cotas de participação acionária, fontes alternativas e linhas de crédito conforme texto e</p><p>dicas do SEBRAE (Online):</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10222&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3RFc75tDQDCRrK_6YxYnPr</p><p>● Uma opção é o empreendedor ter um sócio investidor, onde você continua na gestão, mas o retorno do investimento é</p><p>compartilhado com o sócio investidor.</p><p>● Existem investidores anjos, que ajudam nas fases iniciais da empresa com recursos.</p><p>● Existem também lugares que permitem que sua empresa fique incubada em um local, com custos reduzidos.</p><p>● Existem empresas que realizam empréstimos a custos subsidiados, contribuindo para os custos financeiros iniciais menores</p><p>da empresa.</p><p>● O BNDES, banco nacional de desenvolvimento econômico e social, também possui linhas de financiamentos para empresas,</p><p>com linhas e programas subsidiados.</p><p>● As Fintechs também são opções contemporâneas de captação de recursos.</p><p>● Se a empresa enfrenta problemas quanto ao fluxo de caixa, as linhas de crédito adequadas são as de capital de giro. Entre</p><p>outras opções, também é possível utilizar antecipação dos recebíveis e conta garantida que a maioria dos bancos ofertam.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Figura 1: Fases para o Financiamento. / Fonte: O Autor.</p><p>Descrição de imagem: a Figura 1, fases para o financiamento, ilustram 6 passos necessários para uma possível captação</p><p>de recursos.</p><p>Conecte-se</p><p>Indico a leitura da apostila que o SEBRAE oferta de forma gratuita sobre como obter um</p><p>financiamento, acesse:</p><p>Disponível aqui</p><p>Em pauta</p><p>Não deixe de ouvir o Podcast sobre Projetos de Investimentos. Uma parte relevante e na grande</p><p>maioria das situações é uma etapa primária antes da abertura de uma organização, por isso ouça</p><p>o Podcast com algumas dicas sobre Projetos de Investimentos.</p><p>Disponível aqui</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fbibliotecas.sebrae.com.br%2Fchronus%2FARQUIVOS_CHRONUS%2Fbds%2Fbds.nsf%2Fc30a4bc89ae4a6ce6c8a9df7a2f0a6e5%2F%24File%2F5868.pdf&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1Vcf-EhRzdIVnZn90n5Glx</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10204&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2foAlmks3pKJgopBupgSKZ</p><p>Conforme Fuji (2006) os títulos e valores mobiliários podem ser divididos em dois grandes grupos: os títulos de dívida e os</p><p>patrimoniais (ações). Os títulos de dívida, como o próprio nome diz, representam dívidas das empresas (ou governos) com os</p><p>detentores dos títulos (investidores), ou seja, são os recursos obtidos através de capitais de terceiros. Já as ações representam</p><p>uma participação dos investidores no patrimônio da empresa. Assim, recursos obtidos com emissão de ações são considerados</p><p>capital próprio.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Segundo Brigham et al (2001, p. 286), “Um título de dívida é um contrato de longo prazo pelo qual aquele que toma empréstimos</p><p>concorda em fazer pagamentos de juros e principal em datas específicas aos detentores dos títulos (os investidores).”</p><p>Ross et al (2000, p. 158) definem os títulos de dívida como sendo obrigações que uma empresa (ou governo) faz para tomar</p><p>dinheiro emprestado a longo prazo junto ao público.</p><p>Fuji (2006) pelas definições apresentadas, pode-se concluir que existem, basicamente, dois participantes no mercado de títulos de</p><p>dívida:</p><p>a) os emissores dos títulos de dívida (empresas ou governos) e</p><p>b) os detentores dos títulos (investidores), que podem ser institucionais, como, por exemplo, os fundos de pensão, fundos de</p><p>investimento, companhias de seguro, instituições financeiras, ou pessoas jurídicas e físicas.</p><p>Continuando Fuji (2006) além disso, verifica-se que o emissor tem a obrigação de pagar o principal e os juros aos investidores, em</p><p>datas específicas. Os títulos de dívida são instrumentos de renda fixa, ou seja, na data do investimento são definidos o principal e</p><p>os juros que serão pagos aos investidores. Os autores citados definem que os títulos de dívida são obrigações de longo prazo. A</p><p>afirmação deve ser considerada dentro contexto nos quais os autores estão inseridos. No Brasil, a emissão de títulos de dívida</p><p>geralmente são com vencimentos menores do que 10 anos.</p><p>Nos Estados Unidos existem títulos da dívida americana que vencem</p><p>por exemplo 30 anos após.</p><p>A política de dividendos de uma empresa está relacionada à decisão dos proprietários sobre a distribuição ou não dos lucros da</p><p>organização, caso os lucros não sejam distribuídos o capital pode ser reinvestido.</p><p>Conforme a decisão da organização ela irá determinar o crescimento e continuidade da empresa em determinado contexto.</p><p>Gordon (1959) definiu os dividendos como a forma de pagamento fragmentada que os investidores esperam receber, e apontou</p><p>como causa mais provável para a distribuição de dividendos o lucro.</p><p>A política de dividendos de uma organização tem impacto relevante nos processos decisórios que envolvem as finanças da</p><p>corporação, pois dependendo das decisões tomadas influencia nas proporções e captações de recursos futuros sem capital próprio</p><p>ou de terceiros. Assim o modelo de financiamento ou de investimento da empresa precisa ser repensado. Importante lembrar que</p><p>quando a empresa realiza a distribuição de dividendos ela diminui a quantidade de recursos na organização (liquidez) que afeta o</p><p>planejamento financeiro.</p><p>Conecte-se</p><p>A distribuição de dividendos está prevista na legislação, no artigo 187 da Lei nº 6404/1976.</p><p>Para a Receita Federal, o resultado final apurado, sendo positivo, é classificado como lucro</p><p>contábil e pode ser distribuído aos sócios.</p><p>A distribuição de lucros aos sócios é isenta de imposto de renda (na fonte e na declaração dos</p><p>beneficiários), contanto que sejam observadas as regras previstas perante a norma contábil e a</p><p>legislação societária.</p><p>Acesse a lei 6404/1976 e conheça as evidências da distribuição de dividendos:</p><p>Disponível aqui</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>http://www.google.com/url?q=http%3A%2F%2Fwww.planalto.gov.br%2Fccivil_03%2FLEIS%2FL6404consol.htm&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1XAOWsG_rCf5HqODgtCUVg</p><p>No Brasil, a Lei das S/As regulamenta as empresas com capital aberto que devem distribuir de forma obrigatória parte de seus</p><p>lucros de acordo com o estatuto da organização.</p><p>Na prática</p><p>Não deixe de assistir o Na Prática, onde estamos abordando o tema do Investimento. O</p><p>surgimento de uma organização parte do princípio que alguém realizou um esforço para a</p><p>abertura e manutenção de um empreendimento, este nascimento surge de um investimento</p><p>inicial, que com o tempo é complementado com investimentos complementares, não deixe de</p><p>assistir o Na Prática para observamos alguns aspectos relevantes no dia a dia das organizações.</p><p>Disponível aqui</p><p>Nesta unidade observamos principalmente a Captação de Recursos Financeiros no mercado financeiro e seus custos</p><p>correspondentes de captação. Mas um ponto de destaque foi o processo decisório, pois neste contexto as decisões são tomadas a</p><p>todos os momentos e para que estas decisões sejam as melhores para o contexto organizacional do momento, técnicas precisam</p><p>ser utilizadas para esta assertividade.</p><p>A forma de realizarmos os cálculos para encontrar os custos e retornos mínimos desejados também são importantes.</p><p>Vamos a algumas dicas importantes para o seu sucesso profissional:</p><p>a) Quando possível, aprimore-se na matemática financeira, hoje existem diversos APP e softwares gratuitos na internet;</p><p>b) Outro ponto vinculado a matemática financeira, para aqueles que desejarem se especializar na área é compreender melhor</p><p>o “Cálculo Financeiro”;</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10211&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw0afpu7zp1VMm4qXEx4_P99</p><p>c) A estatística está cada vez mais presente na gestão financeira, através, por exemplo, dos Big Data e etc.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial/agora-%C3%A9-com-voc%C3%AA</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>Decisões de Financiamento da Empresa</p><p>Eu participei e participo de diversas análises de investimentos, tanto para ampliação das áreas operacionais de organizações, como</p><p>a aquisição de novos bens, participação em sociedades ou investimento no mercado financeiro. Participar destes processos é uma</p><p>grande satisfação para mim, mas tenho que compartilhar com vocês que sempre me sinto desafiado em encontrar as melhores</p><p>soluções que o mercado pode proporcionar de financiamento. Sendo assim, nesta unidade temos um grande desafio, como</p><p>podemos saber se a fonte de financiamento que estamos escolhendo é a melhor para a organização ou para o investidor?</p><p>Como encontrar as melhores taxas de retorno dos investimentos realizados?</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>Tive a oportunidade em algum momento de defender alguns projetos para a construção e implantação de Shopping Centers no Sul</p><p>do Brasil. A construção civil necessita de capital de forma intensiva, ou seja, os projetos necessitam de volumes expressivos de</p><p>capital e na maioria das vezes este capital é investido antes da operação do negócio. O dinheiro vem na frente e depois que se</p><p>inaugura o shopping teremos o retorno do investimento pelos aluguéis recebidos e outras participações no empreendimento.</p><p>Neste tipo de negócio nem sempre os sócios conseguem ter todos os recursos necessários para a construção, necessitando assim</p><p>de recursos de terceiros para o financiamento da obra.</p><p>Como os montantes de recursos necessários são expressivos, os projetos de viabilidade econômica precisam ter uma “qualidade”</p><p>de apresentação e confiança.</p><p>Além de uma boa apresentação, que outros itens você acredita que podem contribuir em muito para o convencimento de terceiros</p><p>para emprestarem os recursos necessários ao projeto?</p><p>Fácil esta análise? Como podemos conseguir então os recursos?</p><p>Em projetos de investimentos onde estamos envolvendo recursos de terceiros alguns pontos podem contribuir em muito com o</p><p>sucesso:</p><p>a) Pesquisas de Mercado: Importante e quando possível os projetos de viabilidade econômica estarem embasados em</p><p>pesquisas de mercado, assim como em pesquisas internas dos processos produtivos. As pesquisas independentes com</p><p>empresas especializadas no segmento do estudo contribuem muito na confiança do projeto. As pesquisas não se aplicam</p><p>somente no exemplo do shopping, todo projeto pode ter este embasamento. Qual sua opinião?</p><p>b) Qualidade da Apresentação: Uma apresentação bem fundamentada, com início-meio-fim, com imagens e tabelas legíveis,</p><p>com objetivos bem definidos e conclusões contribui em muito, qual sua opinião?</p><p>c) Métricas de Avaliação: As métricas, ou seja, os cálculos e fórmulas utilizadas precisam ter um capítulo especial na</p><p>apresentação, para que todos compreendam as abordagens utilizadas e os resultados possíveis do negócio.</p><p>d) Garantias: geralmente as operações que envolvem capitais de terceiros a garantias serão solicitadas, desta forma na</p><p>apresentação este item precisa ser identificado, demonstrando o tipo de garantia e sua qualidade.</p><p>e) Objetividade: conforme o item b, a qualidade de uma apresentação passa pela objetividade, pois as pessoas detentoras de</p><p>capital geralmente não possuem tempo infinito para assistirem apresentações de projetos de investimentos, seja objetivo.</p><p>f) Plano B: Caso o projeto possa ter o plano B, C e etc em caso da viabilidade inicial não for possível seu atingimento, estar na</p><p>apresentação outros cenários podem tranquilizar os investidores (capital de terceiros).</p><p>g) Quais outros itens você considera importante para a obtenção de capital de terceiros?</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Na gestão financeira ouve-se e fala-se muito sobre uma sigla, o ROI, Retorno Sobre o Investimento. Uma palavra do ambiente</p><p>empresarial e de gestão de investimentos.</p><p>Em uma conversa sobre investimentos em algum momento alguém irá realizar uma pergunta, qual o ROI deste projeto?</p><p>Como vimos na unidade 2, acreditamos que sempre a empresa está na busca da geração de valor para seu acionista.</p><p>Outro tema que quando emergimos na análise do ROI é compreender o Custo do Capital a ser captado, as vantagens e</p><p>desvantagens de usarmos ou Capital Próprio ou Capital de Terceiros.</p><p>Assim eu estou preocupado, como posso fazer isto? Calma, temos maneiras de avaliar os investimentos. Uma ferramenta prática</p><p>para este processo é o Fluxo de Caixa, pois com o fluxo de caixa e na sua linha do tempo conseguimos observar os momentos de</p><p>saídas de capital e os de entrada de capital. Outro ponto da avaliação é seu Custo de Capital, ou seja, iremos nos financiar com</p><p>capital próprio ou capital de terceiros, qual o mais “barato”? Ou vou usar um pouco de cada, um pouco de capital próprio e um</p><p>pouco de capital de terceiros, como fica a taxa média de custos de capital neste cenário?</p><p>Esta análise torna-se importante para não impactarem no ROI, pois podemos comprometer os desejos dos acionistas em seus</p><p>retornos e assim significar um aumento desnecessário de custos ou perdas de atratividade da empresa.</p><p>Sendo assim, precisamos encontrar o equilíbrio de capitais na estrutura da organização que possa dar o melhor retorno.</p><p>Uma organização em seu caminhar, com seus processos operacionais e decisórios consegue crescer com os seus lucros gerados, ou</p><p>seja, os lucros permitem a organização reinvestir em seus processos operacionais e assim crescer muito mais, ou seja, com mais</p><p>investimentos posso expandir minhas operações e crescer mais rápido. Mas pode ser que o lucro que gero em minhas operações</p><p>não seja suficiente para subsidiar os novos investimentos que a organização precisa realizar. Uma forma de resolvermos esta</p><p>situação e termos capital adicional além do lucro, este capital pode “alavancar” e acelerar o processo de crescimento da</p><p>organização.</p><p>O termo alavancar financeiramente é compreendido quando utilizamos recursos de terceiros como uma oportunidade externa de</p><p>multiplicar os resultados e oportunidades da organização. O termo alavancar que de um “pequeno” esforço da busca de capitais</p><p>podemos ampliar de forma significativa os resultados do negócio.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Quando iniciamos uma empresa canalizamos recursos para poder formar nossos estoques iniciais, comprar equipamentos, pagar</p><p>despesas fixas da empresa. Desta forma o empreendedor precisa realizar cálculos para ver as suas necessidades de recursos para</p><p>poder manter a empresa viva. Um termo que utilizamos na gestão financeira deste esforço do Gestor da organização mantê-la viva</p><p>é encontrar a sua Necessidade de Capital de Giro (NCG).</p><p>Assim, para iniciar um negócio ou ampliá-lo em algum momento iremos necessitar de capital adicional e assim a compreensão da</p><p>melhor opção de utilizar capital próprio ou de terceiros torna-se um ponto crítico de sucesso.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Vamos aproveitar este momento para reforçar alguns conceitos:</p><p>O Custo de Capital de uma organização é o retorno mínimo exigido pelos credores e acionistas (ou seja, os financiadores de</p><p>recursos) para determinar a viabilidade de investimento no negócio.</p><p>O Capital Próprio é o patrimônio líquido (PL) no grupo de contas da contabilidade. Como o Patrimônio Líquido representa também</p><p>os lucros acumulados da organização são os valores também da atividade operacional. Assim o Capital Próprio tem como fonte</p><p>seus proprietários (sócios e acionistas).</p><p>O Capital de Terceiros, como o próprio nome sugere, são recursos captados não com seus sócios, são valores captados que</p><p>precisam em algum momento serem pagos (obrigações), estão relacionados aos passivos da organização.</p><p>Os empréstimos e financiamentos são exemplos de capital de terceiros, ou seja, capital externo que podem ser de curto ou longo</p><p>prazo a obrigação de sua quitação.</p><p>Quando representamos o capital de terceiros no fluxo de caixa demonstramos a obrigação na linha do tempo de seus pagamentos.</p><p>Ok, mas como podemos compreender quais as vantagens e desvantagens entre o Capital Próprio e Terceiros? Abaixo algumas</p><p>dicas:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Imagine agora, estamos em um cenário onde iremos buscar o capital necessário para o nosso projeto, desta forma temos que</p><p>ponderar:</p><p>● Temos um projeto e precisamos encontrar o custo do capital (k), a letra k de agora em diante simboliza o custo do capital;</p><p>● Acreditamos que o novo projeto irá gerar fluxos de caixa incrementais;</p><p>Como conversamos no início desta unidade, teremos a certeza de que este projeto pode ou não ser implementado.</p><p>Será que o projeto é viável e os fluxos de caixa gerados serão suficientes para recompensar os custos de capitais captados?</p><p>Se o projeto é viável, então significa que a empresa está gerando valor para o acionista e tem um ROI maior que o custo de</p><p>capital .</p><p>Agora podemos observar que podemos usar uma fórmula para o cálculo do custo do capital, segue:</p><p>Onde:</p><p>K = custo de capital</p><p>J = juros</p><p>d = dividendos</p><p>cp = capital próprio</p><p>ct = capital de terceiros</p><p>Conforme os textos anteriores, temos dois tipos de capitais (próprios e terceiros), vamos agora analisar a fórmula de forma</p><p>separada, iniciando a abordagem pelo Custo do Capital Próprio (Kp), segue:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Custo de capital próprio (Kp):</p><p>Sendo:</p><p>Kp = custo de capital próprio</p><p>d = dividendos</p><p>cp = capital próprio</p><p>Custo de capital de terceiros (Kt):</p><p>Em que:</p><p>Kt = custo de capital de terceiros</p><p>J = juros</p><p>C = capital de terceiros</p><p>Uma dúvida corrente sobre o custo de capital e qual é o capital mais caro? Quando esta pergunta é realizada, a maioria responde</p><p>que o capital de terceiros é mais caro, mas na verdade o custo do capital próprio é o mais caro, pois o capital de terceiros não corre</p><p>tantos riscos como os acionistas e nas operações de capital de terceiros geralmente existem garantias dadas. O Acionista é quem</p><p>de fato corre mais risco e merece ter os melhores retornos.</p><p>Ok, agora precisamos conversar sobre o custo médio ponderado dos capitais que a organização pode obter.</p><p>Como investidor eu preciso saber quais serão os custos de capitais, o meu e o do terceiro, sendo assim precisamos de uma forma</p><p>de realizar esta análise e cálculo. Este termo muito utilizado no mundo financeiro se chama Custo Médio Ponderado do Capital, na</p><p>sigla em português CMPC ou no inglês WACC (Weighted Average Capital Cost).</p><p>Copeland et al (2000) define o custo médio ponderado do capital é a taxa utilizada para descontar o valor do dinheiro no tempo,</p><p>trazendo o fluxo de caixa futuro para seu valor presente, para todos os investidores.</p><p>Quando falamos de CMPC, dois pontos importantes:</p><p>1. Ativos: fundos aplicados na empresa</p><p>2. Passivo: origens dos recursos</p><p>Os termos acima também são os mesmos utilizados nas análises contábil.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Na visão da contabilidade e pela sua classificação no grupo do Passivo conseguimos obter os dados de quanto a empresa depende</p><p>de capital de terceiros e próprio.</p><p>Vamos para um caso prático :</p><p>O custo de capital de uma empresa está em 15% ao ano para o capital de terceiro captado, e de 20% para o capital próprio ao ano.</p><p>A empresa hoje tem a dependência de 60% do capital total captado de recursos de terceiros e de 40% do recurso total captado</p><p>com capital próprio.</p><p>Desta forma encontrar o CMPC da empresa.</p><p>Dados:</p><p>CT = 60% do total captado</p><p>CP = 40% do total captado</p><p>onde:</p><p>CT = Capital de Terceiros</p><p>CP = Capital Próprio</p><p>CCT = 15% ao ano</p><p>CCP = 20% ao ano</p><p>onde:</p><p>CCT = custo do capital de terceiro</p><p>CCP = custo do capital próprio</p><p>Fórmula:</p><p>CMPC = (CCT em % X CT em percentual) + (CCP em percentual X CP em percentual)</p><p>CMPC = (15% X 60%) + ( 20% X 40%)</p><p>CMPC = (9% + 8%)</p><p>CMPC = 17% ao ano</p><p>onde:</p><p>CMPC = Custo médio ponderado dos capitais (CT e CP)</p><p>Isso significa que o retorno mínimo que a empresa deve dar para ser atrativa aos investidores é de 17% .</p><p>O case acima ilustra a importância dos cálculos para embasar os processos decisórios. Na área de finanças o erro é algo não</p><p>desejável, por isso a utilização de técnicas para evitar investimentos que não tragam os retornos desejados.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Imagine que iremos comprar uma casa, primeiro iremos observar se temos ou não os recursos para adquirir esta casa, caso as</p><p>alternativas de compra de uma casa sejam diversas, temos que estimar os valores das casas que iremos visitar imaginar (planejar)</p><p>se iremos pagar a vista, se iremos financiar, qual parte será financiadas, em quantas parcelas podemos financiar, qual a capacidade</p><p>de pagamento de cada parcela e etc. São diversos pontos que precisam ser analisados antes da visita às casas.</p><p>Quando estamos em uma organização ou quando estamos imaginando investir em um negócio muitas das dúvidas estão presentes</p><p>como no exemplo anterior, quanto irei canalizar recursos para a operação do negócio (clientes, estoque, caixa, máquinas,</p><p>equipamentos e etc).</p><p>Nos parágrafos anteriores observamos as vantagens e desvantagens dos capitais próprios e terceiros para contribuir nesta</p><p>reflexão.</p><p>Como vimos, existem vantagens e desvantagens na escolha do capital a ser utilizado. Separamos alguns questionamentos,</p><p>baseados nos tópicos citados no item anterior, que podem dar um auxílio para reflexão.</p><p>Mas agora vamos ler os pontos citados anteriormente com outra abordagem para o capital de terceiros:</p><p>● O controle da empresa é todo seu : o quanto é de fato importante para empresa ter ou não o controle acionário somente de</p><p>capital próprio?</p><p>● Previsibilidade : como é o seu planejamento, o quanto você precisa depender de capital de terceiros para ter o “controle”</p><p>dos pagamentos mensais?</p><p>Um ponto que interfere e muito na decisão dos capitais é o quanto quero crescer e em quanto tempo, pois a velocidade do</p><p>crescimento passa pela análise de estrutura de capital.</p><p>Uma outra abordagem é que se o Risco do Negócio é alto é importante não ter uma alavancagem financeira com capital de</p><p>terceiros muito elevada.</p><p>Não existe receita de bolo, ambas opções funcionam, com capital próprio ou de terceiros.</p><p>Mas como financiar os capitais, conforme o SEBRAE (Online), conhecer as origens e possibilidades de financiamento são um ponto</p><p>de sucesso no empreendimento, pois ao conhecer as possibilidades, o empreendedor pode realizar a escolha adequada ao seu</p><p>negócio no momento empresarial que ele se encontra. Os bancos são uma boa opção, mas não a única.</p><p>Conecte-se</p><p>No link indicado temos a oportunidade de ler algumas dicas do SEBRAE para a realização de uma</p><p>viabilidade econômica para pequenas empresas:</p><p>Disponível aqui</p><p>Em muitos casos, a melhor indicação é o uso de capital próprio . No entanto, o empresário pode não ter esses recursos disponíveis.</p><p>Confira a seguir dicas e informações sobre cotas de participação acionária, fontes alternativas e linhas de crédito conforme texto e</p><p>dicas do SEBRAE (Online):</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10222&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3RFc75tDQDCRrK_6YxYnPr</p><p>● Uma opção é o empreendedor ter um sócio investidor, onde você continua na gestão, mas o retorno do investimento é</p><p>compartilhado com o sócio investidor.</p><p>● Existem investidores anjos, que ajudam nas fases iniciais da empresa com recursos.</p><p>● Existem também lugares que permitem que sua empresa fique incubada em um local, com custos reduzidos.</p><p>● Existem empresas que realizam empréstimos a custos subsidiados, contribuindo para os custos financeiros iniciais menores</p><p>da empresa.</p><p>● O BNDES, banco nacional de desenvolvimento econômico e social, também possui linhas de financiamentos para empresas,</p><p>com linhas e programas subsidiados.</p><p>● As Fintechs também são opções contemporâneas de captação de recursos.</p><p>● Se a empresa enfrenta problemas quanto ao fluxo de caixa, as linhas de crédito adequadas são as de capital de giro. Entre</p><p>outras opções, também é possível utilizar antecipação dos recebíveis e conta garantida que a maioria dos bancos ofertam.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Figura 1: Fases para o Financiamento. / Fonte: O Autor.</p><p>Descrição de imagem: a Figura 1, fases para o financiamento, ilustram 6 passos necessários para uma possível captação</p><p>de recursos.</p><p>Conecte-se</p><p>Indico a leitura da apostila que o SEBRAE oferta de forma gratuita sobre como obter um</p><p>financiamento, acesse:</p><p>Disponível aqui</p><p>Em pauta</p><p>Não deixe de ouvir o Podcast sobre Projetos de Investimentos. Uma parte relevante e na grande</p><p>maioria das situações é uma etapa primária antes da abertura de uma organização, por isso ouça</p><p>o Podcast com algumas dicas sobre Projetos de Investimentos.</p><p>Disponível aqui</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fbibliotecas.sebrae.com.br%2Fchronus%2FARQUIVOS_CHRONUS%2Fbds%2Fbds.nsf%2Fc30a4bc89ae4a6ce6c8a9df7a2f0a6e5%2F%24File%2F5868.pdf&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1Vcf-EhRzdIVnZn90n5Glx</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10204&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2foAlmks3pKJgopBupgSKZ</p><p>Conforme Fuji (2006) os títulos e valores mobiliários podem ser divididos em dois grandes grupos: os títulos de dívida e os</p><p>patrimoniais (ações). Os títulos de dívida, como o próprio nome diz, representam dívidas das empresas (ou governos) com os</p><p>detentores dos títulos (investidores), ou seja, são os recursos obtidos através de capitais de terceiros. Já as ações representam</p><p>uma participação dos investidores no patrimônio da empresa. Assim, recursos obtidos com emissão de ações são considerados</p><p>capital próprio.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Segundo Brigham et al (2001, p. 286), “Um título de dívida é um contrato de longo prazo pelo qual aquele que toma empréstimos</p><p>concorda em fazer pagamentos de juros e principal em datas específicas aos detentores dos títulos (os investidores).”</p><p>Ross et al (2000, p. 158) definem os títulos de dívida como sendo obrigações que uma empresa (ou governo) faz para tomar</p><p>dinheiro emprestado a longo prazo junto ao público.</p><p>Fuji (2006) pelas definições apresentadas, pode-se concluir que existem, basicamente, dois participantes no mercado de títulos de</p><p>dívida:</p><p>a) os emissores dos títulos de dívida (empresas ou governos) e</p><p>b) os detentores dos títulos (investidores), que podem ser institucionais, como, por exemplo, os fundos de pensão, fundos de</p><p>investimento, companhias de seguro, instituições financeiras, ou pessoas jurídicas e físicas.</p><p>Continuando Fuji (2006) além disso, verifica-se que o emissor tem a obrigação de pagar o principal e os juros aos investidores, em</p><p>datas específicas. Os títulos de dívida são instrumentos de renda fixa, ou seja, na data do investimento são definidos o principal e</p><p>os juros que serão pagos aos investidores. Os autores citados definem que os títulos de dívida são obrigações de longo prazo. A</p><p>afirmação deve ser considerada dentro contexto nos quais os autores estão inseridos. No</p><p>Brasil, a emissão de títulos de dívida</p><p>geralmente são com vencimentos menores do que 10 anos. Nos Estados Unidos existem títulos da dívida americana que vencem</p><p>por exemplo 30 anos após.</p><p>A política de dividendos de uma empresa está relacionada à decisão dos proprietários sobre a distribuição ou não dos lucros da</p><p>organização, caso os lucros não sejam distribuídos o capital pode ser reinvestido.</p><p>Conforme a decisão da organização ela irá determinar o crescimento e continuidade da empresa em determinado contexto.</p><p>Gordon (1959) definiu os dividendos como a forma de pagamento fragmentada que os investidores esperam receber, e apontou</p><p>como causa mais provável para a distribuição de dividendos o lucro.</p><p>A política de dividendos de uma organização tem impacto relevante nos processos decisórios que envolvem as finanças da</p><p>corporação, pois dependendo das decisões tomadas influencia nas proporções e captações de recursos futuros sem capital próprio</p><p>ou de terceiros. Assim o modelo de financiamento ou de investimento da empresa precisa ser repensado. Importante lembrar que</p><p>quando a empresa realiza a distribuição de dividendos ela diminui a quantidade de recursos na organização (liquidez) que afeta o</p><p>planejamento financeiro.</p><p>Conecte-se</p><p>A distribuição de dividendos está prevista na legislação, no artigo 187 da Lei nº 6404/1976.</p><p>Para a Receita Federal, o resultado final apurado, sendo positivo, é classificado como lucro</p><p>contábil e pode ser distribuído aos sócios.</p><p>A distribuição de lucros aos sócios é isenta de imposto de renda (na fonte e na declaração dos</p><p>beneficiários), contanto que sejam observadas as regras previstas perante a norma contábil e a</p><p>legislação societária.</p><p>Acesse a lei 6404/1976 e conheça as evidências da distribuição de dividendos:</p><p>Disponível aqui</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>http://www.google.com/url?q=http%3A%2F%2Fwww.planalto.gov.br%2Fccivil_03%2FLEIS%2FL6404consol.htm&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1XAOWsG_rCf5HqODgtCUVg</p><p>No Brasil, a Lei das S/As regulamenta as empresas com capital aberto que devem distribuir de forma obrigatória parte de seus</p><p>lucros de acordo com o estatuto da organização.</p><p>Na prática</p><p>Não deixe de assistir o Na Prática, onde estamos abordando o tema do Investimento. O</p><p>surgimento de uma organização parte do princípio que alguém realizou um esforço para a</p><p>abertura e manutenção de um empreendimento, este nascimento surge de um investimento</p><p>inicial, que com o tempo é complementado com investimentos complementares, não deixe de</p><p>assistir o Na Prática para observamos alguns aspectos relevantes no dia a dia das organizações.</p><p>Disponível aqui</p><p>Nesta unidade observamos principalmente a Captação de Recursos Financeiros no mercado financeiro e seus custos</p><p>correspondentes de captação. Mas um ponto de destaque foi o processo decisório, pois neste contexto as decisões são tomadas a</p><p>todos os momentos e para que estas decisões sejam as melhores para o contexto organizacional do momento, técnicas precisam</p><p>ser utilizadas para esta assertividade.</p><p>A forma de realizarmos os cálculos para encontrar os custos e retornos mínimos desejados também são importantes.</p><p>Vamos a algumas dicas importantes para o seu sucesso profissional:</p><p>a) Quando possível, aprimore-se na matemática financeira, hoje existem diversos APP e softwares gratuitos na internet;</p><p>b) Outro ponto vinculado a matemática financeira, para aqueles que desejarem se especializar na área é compreender melhor</p><p>o “Cálculo Financeiro”;</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10211&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw0afpu7zp1VMm4qXEx4_P99</p><p>c) A estatística está cada vez mais presente na gestão financeira, através, por exemplo, dos Big Data e etc.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/unidade-3</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial/agora-%C3%A9-com-voc%C3%AA</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>AGORA É COM VOCÊ</p><p>1) O custo de capital de uma empresa está em 25% ao ano para o capital de terceiro captado, e de 30% para o capital próprio ao</p><p>ano.</p><p>A empresa hoje tem a dependência de 50% do capital total captado de recursos de terceiros e de 50% do recurso total captado</p><p>com capital próprio.</p><p>Desta forma, precisamos encontrar o CMPC da empresa.</p><p>Dados:</p><p>CT = 50% do total captado</p><p>CP = 50% do total captado</p><p>onde:</p><p>CT = Capital de Terceiros</p><p>CP = Capital Próprio</p><p>CCT = 25% ao ano</p><p>CCP = 30% ao ano</p><p>onde:</p><p>CCT = custo do capital de terceiro</p><p>CCP = custo do capital próprio</p><p>Fórmula:</p><p>CMPC = (CCT em % X CT em percentual) + (CCP em percentual X CP em percentual)</p><p>onde:</p><p>CMPC = Custo médio ponderado dos capitais (CT e CP)</p><p>Vamos lá? Calcule e Encontre o CMPC.</p><p>Orientação de resposta</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/agora-é-com-você</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial/refer%C3%AAncias</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>REFERÊNCIAS</p><p>BRIGHAM, Eugene F. et al. Administração financeira: Teoria e Prática. 1. ed. São Paulo: Atlas, 2001.</p><p>COPELAND, T.; KOLLER, T.; MURRIN, J. (2000). Avaliação de empresas. Trad. Maria Cláudia S. R. Ratto. 2. ed . São Paulo: Makron</p><p>Books.</p><p>FUJI, Alceu. Títulos e valores mobiliários: um estudo da contabilização a valor de mercado pelas instituições financeiras no Brasil.</p><p>São Paulo. 2006.</p><p>Gordon, J. (1959). Dividends, earnings and stock price. Review of Economics and Statistics, 41(2), 99-105.</p><p>ROSS, S. A. et al. Fundamentos de administração financeira. 9. ed. Porto Alegre, 2013</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/referências</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial/editorial</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>EDITORIAL</p><p>Profile</p><p>Meu nome é Moacir Gomes da Silva, um apaixonado pelo mundo das finanças e</p><p>grande admirador pela área de tecnologia. Sou formado em Ciências Contábeis com</p><p>especialização em Controladoria, MBA em Gestão de Projetos, MBA em Finanças e</p><p>Políticas Fiscal e também Especialização em Business Intelligence . Meu Mestrado é em</p><p>Educação e Novas Tecnologias. Nestes últimos 17 anos atuando como Diretor</p><p>Financeiro e Administrativo em grandes organizações, principalmente, em</p><p>organizações da área de Educação. Também sou formado em outras duas graduações</p><p>em Engenharia, sou Engenheiro Elétrico e também sou Engenheiro de Computação.</p><p>As especializações na área de tecnologias são: desenvolvimento Mobile e Game</p><p>Design. Busco na minha formação a convergência das finanças, tecnologia e</p><p>Lattes</p><p>educação. Atuando como professor universitário nos últimos 20 anos em diversas</p><p>instituições de ensino, assim como consultor nas áreas de finanças, análise de</p><p>O que não tem no meu currículo investimentos, gestão de custos e controladoria. Atualmente, cursando graduação</p><p>em Licenciatura em Pedagogia.</p><p>O que não tem no meu currículo</p><p>Quando criança eu observava meus pais e ouvia eles conversarem sobre uma coisa</p><p>chamada dinheiro, não conseguia compreender exatamente o que aquilo</p><p>representava naquele momento, ouvia deles também palavras como orçamento,</p><p>salário, custos, despesas, contas para pagar e etc. Na adolescência tive a percepção</p><p>mais clara do que o dinheiro representava para</p><p>uma família e o quanto meu pai e mãe</p><p>tinham dificuldades em realizar a gestão financeira do mês, sempre com muita</p><p>restrições e dívidas para pagar. Isto acabou direcionando minha curiosidade e</p><p>formação em compreender o mundo das finanças e poder ajudar pessoas e</p><p>organizações a não passarem por dificuldades como observava com meus pais.</p><p>Gosto muito de praticar corrida de rua, sou torcedor do Flamengo e tenho um filho</p><p>maravilhoso chamado Gabriel. Sou apaixonado pela leitura e pelos estudos, nos</p><p>últimos anos procurando complementar minha visão financeira do mundo com</p><p>dimensões complementares: do impacto das tecnologias, dos modelos de</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10207&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3J5BCRev1UuKJ5qOW9i1Dl</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10206&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1dm4DeYVm6A3K1qr4Z3fEv</p><p>aprendizagem (educação) e do comportamento decisório em finanças por pessoas e</p><p>organizações.</p><p>DIREÇÃO UNICESUMAR</p><p>Reitor Wilson de Matos Silva</p><p>Vice-Reitor Wilson de Matos Silva Filho</p><p>Pró-Reitor de Administração Wilson de Matos Silva Filho</p><p>Pró-Reitor Executivo de EAD William Victor Kendrick de Matos Silva</p><p>Pró-Reitor de Ensino de EAD Janes Fidélis Tomelin</p><p>Presidente da Mantenedora Cláudio Ferdinandi</p><p>C397 CENTRO UNIVERSITÁRIO DE MARINGÁ . Núcleo de Educação a Distância;</p><p>SILVA, Moacir Gomes da.</p><p>Conceito de Gestão Financeira .</p><p>Moacir Gomes da Silva.</p><p>Maringá-Pr.: UniCesumar, 2021.</p><p>“Pós-graduação Universo - EaD”.</p><p>1. Conceito. 2. Gestão. 3. Financeira.</p><p>4. EaD. I. Título.</p><p>CDD - 22 ed. 372</p><p>CIP - NBR 12899 - AACR/2</p><p>ISBN: 978-65-5615-828-0</p><p>Pró Reitoria de Ensino EAD Unicesumar</p><p>Head de pós-graduação Victor V. Biazon</p><p>Diretoria de Design Educacional</p><p>Equipe Recursos Educacionais Digitais</p><p>Fotos : Shutterstock</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>NEAD - Núcleo de Educação a Distância</p><p>Av. Guedner, 1610, Bloco 4 - Jardim Aclimação - Cep 87050-900</p><p>Maringá - Paraná | unicesumar.edu.br | 0800 600 6360</p><p>Retornar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-financiamento/p%C3%A1gina-inicial</p><p>(complexo)</p><p>quando não utilizamos metodologias e técnicas de análise apropriadas na gestão financeira.</p><p>No caso proposto temos no mínimo seis questionamentos que merecem a sua resposta, mas o contexto acima não possui todas as</p><p>informações necessárias para termos a melhor decisão.</p><p>Quais as competências (conteúdo e habilidade) então são necessários para conseguir resolver este estudo de caso?</p><p>● Ponto 1: a compreensão do contexto, ou seja, o diagnóstico do cenário;</p><p>● Ponto 2: capacidade para compreender as informações necessárias para a análise;</p><p>● Ponto 3: conhecimento de linhas de financiamento, seus prazos, garantias e custos.</p><p>As finanças das empresas, em seus primórdios consideradas como parte das Ciências Econômicas, vêm descrevendo ao longo do</p><p>tempo um processo consistente de evolução conceitual e de técnicas (ASSAF, 2009).</p><p>Interessante perceber que as finanças no início do século vinte começam a ter um destaque independente das ciências</p><p>econômicas, pois neste momento da história a administração científica forma corpo com os estudos de Frederick Winslow Taylor</p><p>criando o modelo conhecido como Taylorismo, aplicado nas organizações industriais da época. Taylor foi o primeiro administrador</p><p>a utilizar métodos científicos no processo de gestão, ele preocupou-se com a produtividade, como realizar as tarefas com menor</p><p>tempo e utilizou-se de instrumentos como gráficos, tabelas, relatórios auxiliando os gestores no processo decisório.</p><p>Para o mundo das finanças, os estudos de Taylor contribuíram para destacar como os estudos dos processos de produção são</p><p>interligados com a gestão financeira.</p><p>Os pressupostos de que uma organização precisa ter lucro para o seu desenvolvimento, promoveu nos últimos 70 anos um</p><p>destaque importante as finanças, designando termos para o profissional responsável pela gestão financeira: a) área que tem a</p><p>chave do cofre; b) área que de fato manda na empresa, termos estes que enaltecem a visão empresarial da necessidade de um</p><p>cuidado especial com esta coisa chamada dinheiro.</p><p>Claro que o lucro é uma palavra que demonstra o resultado econômico da organização, sua sustentabilidade, sua perenidade, mas</p><p>é um termo que há 70 anos atrás possuía um destaque e uma compreensão de mais curto prazo, hoje as organizações prezam não</p><p>somente para avaliações econômicas e financeiras de curto prazo, mas principalmente de visões de longo prazo, onde as finanças</p><p>atuais contribuem em muito para este olhar.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>O olhar de longo prazo atual está relacionado a uma palavra chamada de investimentos, que ao analisar os investimentos</p><p>financeiros realizados, possamos prever, planejar os retornos desejados e assim encontrarmos os lucros futuros necessários para a</p><p>continuidade das organizações.</p><p>Conecte-se</p><p>No link a seguir, segue uma sugestão para a compreensão da evolução das finanças corporativas</p><p>para as organizações. Alexandre Assaf Neto, especialista em finanças reconhecido</p><p>nacionalmente e autor de diversos livros na área de finanças e um dos autores referenciados</p><p>neste material, demonstra de uma forma resumida o desenvolvimento das finanças e a</p><p>identificação dos principais pilares construídos a partir da década de 1950, a moderna teoria de</p><p>finanças.</p><p>Disponível aqui</p><p>As organizações atuais são inteligentes, termo este que usamos para designar coisas que passam para um outro estágio de gestão,</p><p>como por exemplo cidades inteligentes. A inteligência em encontrar soluções que garantam que a organização consiga alcançar</p><p>sua missão, seus objetivos, sustentabilidade, preocupação ambiental e etc presentes em seu planejamento estratégico.</p><p>As organizações inteligentes compreendem que a gestão financeira ajuda na análise de investimentos de curto e longo prazo,</p><p>assim como na gestão financeira operacional com seus instrumentos e ferramentas.</p><p>Neste movimento histórico o papel do Gestor Financeiro ganha cada vez mais destaque, passando de uma visão estática e</p><p>especialista, para um profissional que compreende os processos operacionais e administrativos da empresa e assim consegue</p><p>desempenhar um papel mais generalista, analítico e contribui de forma mais intensa para a continuidade da organização e para</p><p>atender as expectativas de resultados aos interessados e investidores.</p><p>Em minha vida profissional percebi que a aprendizagem financeira e o pensamento financeiro já começam em nosso dia a dia, pois</p><p>quando estamos fora da organização realizamos diversas operações como ir ao supermercado, a compra de roupas, compra de um</p><p>computador, um celular e diversos itens para satisfazer nossas necessidades.</p><p>Mas, o pensamento financeiro nos orienta, para que possamos adquirir por exemplo os itens citados acima, ter condições</p><p>financeiras para adquiri-los e assim avaliar, pesquisar e controlar o dinheiro e termos sucesso nesta gestão financeira.</p><p>Para Gitman, (2009) a administração financeira diz respeito às responsabilidades e tarefas de controle visando a melhoria do</p><p>resultado da empresa.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F4046&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1o8ROiTSNq8-z9939Cfuje</p><p>Para Lemes Junior (2002, p. 243) “A administração financeira direciona a empresa e estabelece o modo pelo qual os objetivos</p><p>financeiros podem ser alcançados. Em sua maioria, as decisões demoram bastante para serem implantadas. Numa situação de</p><p>incerteza, isso exige que as decisões sejam analisadas com grande antecedência”</p><p>Como contador em minha formação, conheci duas palavras que iriam mudar minha compreensão sobre como controlar o dinheiro,</p><p>as palavras são: débito e crédito. Percebi que quando estamos falando em receber recursos estamos falando em ter um crédito,</p><p>assim como quando estamos falando em pagamentos estamos falando em débito.</p><p>Como podemos ilustrar esta relação no mundo das finanças? De forma simples nosso entendimento é que quando estamos</p><p>recebendo, ou realizando um Embolso (recebimento, crédito) temos uma entrada de dinheiro e quando estamos realizando um</p><p>pagamento temos um Desembolso, ou seja, uma saída de dinheiro (débitos)</p><p>Eu, antes, não imaginava em realizar um controle financeiro para acompanhar meus embolsos e desembolsos, mas ao trabalhar na</p><p>área financeira percebi que o controle financeiro é um processo que permite compreender os tipos de recebimentos e pagamentos</p><p>e assim classificá-los em tipos distintos para a compreensão da gestão financeira.</p><p>Assim, quando falamos em Gestão Financeira nos referimos a investimentos, gastos fixos, gastos variáveis, lucros, empréstimos,</p><p>financiamentos, valor patrimonial, resultados, desempenho e etc.</p><p>Ações são necessárias para esta gestão, utilizando-se principalmente dos processos de gestão que são: Planejar, Analisar e</p><p>Controlar as atividades financeiras da organização. O objetivo destas ações é garantir que a empresa tenha os resultados</p><p>financeiros desejados no tempo estipulado ou desejado.</p><p>A gestão financeira pode ser dividida em 4 partes, conforme observado na Figura 1:</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Figura 1 – Visão Geral Gestão Financeira / Fonte: o autor.</p><p>Descrição de imagem: A Figura 1 representa as áreas do conhecimento para a gestão financeira, que se divide em Finanças</p><p>Corporativas, Mercado Financeiro, Finanças Pessoais e Finanças Comportamentais.</p><p>As Finanças Corporativas são o principal papel de nosso contexto neste livro, através das finanças corporativas compreendemos a</p><p>gestão financeira nas organizações. O Mercado Financeiro demonstra as relações das empresas com seu mundo exterior na busca</p><p>das oportunidades de captação de recursos financeiros, assim como nas oportunidades de investimentos. O segmento das finanças</p><p>pessoais</p><p>não é diferente das finanças corporativas, mas destinado a compreender e gerir os recursos das pessoas físicas. Por fim,</p><p>compreender como as finanças motivam nosso comportamento e decisões no mundo das finanças.</p><p>Segundo Hoji (2014), a gestão financeira busca oferecer maior rentabilidade sobre o capital das organizações, buscando conciliar</p><p>da melhor forma as entradas e saídas de caixa da empresa.</p><p>A busca de uma maior rentabilidade é possível através do planejamento financeiro, ferramenta de gestão que permite se antecipar</p><p>a momentos que podem se tornar críticos (falta de recursos financeiros). O planejamento permite ao gestor de finanças ter</p><p>controle das obrigações correntes de uma organização que compreende dívidas com terceiros, pagamento de fornecedores,</p><p>impostos entre outros e assim determinar as melhores formas de captação de recursos que permitam o equilíbrio financeiro.</p><p>Do profissional de finanças alguns papéis são desejados para uma excelente gestão financeira, sendo:</p><p>a) Gestão de ativos: gerir as entradas e saídas de dinheiro e encontrar através do fluxo de caixa e a gestão do capital de giro</p><p>que minimize os riscos e estabeleça o melhor retorno de capital e investimentos;</p><p>b) Gestão de passivos: gerir as estruturas de capital, ou seja, as origens de recursos, sendo de capital próprio (sócios) ou de</p><p>terceiros (ex: bancos) que garantam a organização a liquidez desejada com o menor custo e riscos;</p><p>c) Planejamento Financeiro: os desejos futuros de crescimento da organização precisam prever e identificar riscos que</p><p>possam comprometer os resultados, assim precisamos selecionar os ativos que sejam adequados a estrutura de capital e a</p><p>rentabilidade mínima;</p><p>d) Controle financeiro ou controladoria: gerir através de análise de indicadores, comparando o previsto com o realizado e</p><p>assim medir o desempenho organizacional e definir ações corretivas quando necessárias para a eficácia empresarial.</p><p>Você observa que estes papéis são importantes para a gestão financeira e econômica da organização. Pois se não conseguirmos</p><p>pensar em nossos ativos, passivos, e não saibamos controlar seus desembolsos, podemos colocar a empresa em uma situação</p><p>delicada. Será que você pode ser responsabilizado?</p><p>As organizações possuem operações que podemos classificar em curto prazo e longo prazo, exemplo de operações e decisões de</p><p>curto prazo são:</p><p>a) Controle e gestão dos estoques de matérias primas ou produtos acabados;</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>b) Controle e gestão do caixa (recebimentos e pagamentos);</p><p>c) Controle e gestão da carteira de recebíveis;</p><p>As decisões de longo prazo podem ser:</p><p>a) Estratégias de financiamento e investimentos;</p><p>b) Estrutura e custo de capital;</p><p>c) Relacionamento com Investidores;</p><p>d) Oportunidades de Investimentos</p><p>Eu percebi em algumas empresas por onde passei na gestão de áreas financeiras ou em consultorias realizadas que o pensamento</p><p>no curto prazo acaba imperando em detrimento das decisões de longo prazo. Desta forma, identificando um cenário preocupante</p><p>de empresas com dificuldades financeiras, pois as organizações desejam ter resultados econômicos imediatos (rápidos), mas</p><p>precisamos compreender que nem sempre os resultados desejados estão nas decisões de curto prazo e sim, também, nas decisões</p><p>de longo prazo, ou seja, as decisões de longo prazo quando tomadas em conjunto e em equilíbrio com as de curto prazo contribuem</p><p>em muito para uma vida financeira mais saudável.</p><p>Assim, precisamos então estabelecer a relação entre a gestão financeira e os ciclos da empresa (econômico, operacional e</p><p>financeiro).</p><p>Na Figura 2 a seguir observa-se uma linha temporal, representando o período do mês 0 ao mês 3. Dentro deste período a</p><p>organização realiza algumas atividades operacionais (compra e venda de mercadorias para revenda) que irão determinar sua</p><p>gestão financeira, sendo:</p><p>a) No mês 0 observa-se a Compra de Mercadorias (para revenda);</p><p>b) No mês 1 a Venda de Mercadorias;</p><p>c) No mês 2 o Pagamento de Fornecedores e;</p><p>d) No mês 3 o Recebimento das vendas.</p><p>Em uma operação empresarial, do instante da compra de mercadorias para revenda até o momento de sua venda, dois cenários</p><p>ocorrem:</p><p>a) Ciclo Econômico (4): neste intervalo de tempo os esforços organizacionais para a compra de mercadorias e sua venda;</p><p>b) Prazos Médios de Estoque (PME) (1): neste mesmo intervalo, o tempo médio em que as mercadorias estavam em estoque.</p><p>Em outro momento, entre o intervalo de tempo do mês 0 até o mês 2 ocorre a compra de mercadorias e o momento do pagamento</p><p>financeiro dos fornecedores. No mês 2 temos o desembolso de recursos financeiros (dinheiro). Sendo assim encontramos os</p><p>Prazos Médios de Pagamentos de Fornecedores (PMPF) (2), ou seja, desde o instante em que adquirimos as mercadorias até o seu</p><p>momento de pagamento.</p><p>Em outro instante, entre o período do mês 1, momento da venda, até o mês 3 ocorre o recebimento das vendas e encontramos</p><p>mais um indicador importante no mundo das finanças que são os Prazos Médios de Recebimento de Vendas (PMRV) (3), neste</p><p>momento o recebimento dos recursos financeiros (dinheiro).</p><p>No intervalo de tempo entre o mês 2 e o mês 3 temos o momento do Ciclo Financeiro (5), ou seja, o intervalo de tempo medido em</p><p>dias que a organização paga seus fornecedores até o momento que recebe de seus clientes, neste período a área de finanças</p><p>precisa buscar recursos (próprios ou terceiros) para poder honrar suas obrigações em dia.</p><p>Na visão macro, entre o intervalo de tempo do mês 0 ao mês 3 temos o período chamado de Ciclo Operacional.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Figura 2 - Linha do Tempo – Prazos Médios / Fonte: o autor.</p><p>Estudo de Caso</p><p>Considere uma empresa onde as mercadorias permaneçam 40 dias em estoque, com uma média de recebimento de clientes igual a</p><p>70 dias sendo o pagamento a fornecedores em 30 dias. Teremos os seguintes valores para o cálculo dos ciclos como exemplo:</p><p>Prazo Médio de Estoque (PME) = 40 dias</p><p>Prazo Médio de Vendas a Receber (PMVR) = 70 dias</p><p>Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) = 30 dias</p><p>Ciclo Econômico</p><p>O ciclo econômico é o tempo em que a mercadoria permanece em estoque. Vai desde a aquisição dos produtos até o ato da venda,</p><p>não levando em consideração o recebimento das mesmas (encaixe).</p><p>Fórmula :</p><p>Ciclo Econômico = Prazo Médio de Estoque (PME)</p><p>Ciclo Econômico = 40 dias</p><p>Ciclo Operacional</p><p>Compreende o período entre a data da compra de mercadorias até o recebimento da venda. Em situações onde a empresa trabalhe</p><p>com vendas à vista, o ciclo operacional pode ter o mesmo valor do ciclo econômico.</p><p>Fórmula :</p><p>Ciclo Operacional = Ciclo Econômico + Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR)</p><p>Ciclo Operacional = 40 dias + 70 dias</p><p>Ciclo Operacional = 110 dias</p><p>Ciclo Financeiro</p><p>Também conhecido como Ciclo de caixa é o tempo entre o pagamento a fornecedores e o recebimento das vendas.</p><p>Fórmula :</p><p>Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF)</p><p>Ciclo Financeiro = 110 dias - 30 dias</p><p>Ciclo Financeiro = 80 dias</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Veja o modelo esquemático em seguida do estudo de caso, figura 3:</p><p>Figura 3 - Linha do Tempo – Prazos Médios - Atividade / Fonte: o autor</p><p>Descrição de imagem: A figura 3 representa o resultado dos tempos, conforme o cálculo de cada uma das fórmulas dos prazos</p><p>médios.</p><p>Diagnóstico (análise)</p><p>Entre o momento do pagamento aos fornecedores e o recebimento das vendas, ciclo financeiro, observa-se no exemplo que este</p><p>período é de 80 dias, ou seja, a empresa já desembolsou recursos para o pagamento a fornecedores e ainda não recebeu o valor</p><p>das suas vendas pelo período de 80 dias. Neste período o gestor financeiro precisa captar</p><p>recursos para poder honrar suas</p><p>obrigações sem atrasar o pagamento. É importante para a empresa, sempre buscar alternativas que resultem em ciclos financeiros</p><p>reduzidos, observando sempre as limitações do mercado e o setor econômico inserido.</p><p>Com ciclos menores temos o aumento do giro de negócios, proporcionando maiores retornos sobre os investimentos. No exemplo</p><p>acima temos um ciclo financeiro de 80 dias, isso significa dizer que durante 1 ano (360 dias) a empresa gira aproximadamente 4,5</p><p>vezes (360 dias/80 dias).</p><p>Você já ouviu falar na palavra orçamento? Acredito que sim, pois é um termo que ouvimos em nossa casa, na televisão, com nossos</p><p>amigos e em vários outros contextos. Podemos não compreender em todas as dimensões o que seja o orçamento, mas sabemos</p><p>que através deste instrumento podemos ou não ter recursos em determinado momento (tempo).</p><p>Você já fez um orçamento? Você faz o seu orçamento? Mas quais são as dimensões do orçamento?</p><p>Em todas as áreas de negócios a probabilidade das melhores decisões são aquelas que foram tomadas de forma planejada. Uma</p><p>decisão que foi pensada com antecedência terá uma menor probabilidade de dar errado. As decisões que são tomadas pela</p><p>operação do dia a dia podem não contribuir para os resultados da forma desejada. Claro que na prática observar-se várias</p><p>organizações não se utilizando do planejamento financeiro, mas sua existência e resultados desejados podem não ser atingidos.</p><p>Na área financeira podemos afirmar que o risco se torna maior sem o planejamento. A probabilidade de termos prejuízos aumenta.</p><p>Uma decisão financeira precisa ser com a reflexão necessária para evitar impactos negativos em seu caixa.</p><p>A análise de finanças e investimentos é avessa ao risco, claro que investir em uma organização já é um risco inerente.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Gonçalves (2005), define que os riscos podem ser divididos em risco sistemático e não-sistemático. A compreensão de risco</p><p>sistemático envolve as dimensões sociais, econômicas e políticas e também as variáveis econômicas do mercado que compreende:</p><p>Taxas de Juros e Câmbio. O risco sistemático, quando ocorre, atinge todas as organizações. Agora, quando uma organização deseja</p><p>correr o seu risco, fruto de seu processo decisório, denominamos esta ação de risco não sistemático. O risco não sistemático,</p><p>também denominado de Risco Próprio</p><p>Oliveira (2004), cita que os riscos de mercado, sendo os principais o de falta de liquidez e crédito, são controlados pelas</p><p>instituições bancárias. Mas existe um risco, denominado de risco operacional, que identifica não conformidades nos processos</p><p>organizacionais da empresa, citando os principais: falta de mapeamento de processos, falta de controle e capacitação dos</p><p>colaboradores.</p><p>A incerteza é uma variável presente de forma constante no processo de gestão de uma organização. Por isso Gitman (1997)</p><p>destaca que o gestor saiba no dia a dia da gestão diferenciar o que é um risco e o que é incerteza. A incerteza está associada</p><p>quando a organização não tem como estimar a sua provável existência ou ocorrência futura, mesmo que a organização possua</p><p>estruturas organizadas de informação. O risco é um fenômeno empresarial que pode ser estimado, esta estimativa pode ter uma</p><p>grau de acurácia mais apropriado se a empresa possuir sistemas de informações que permitam bases históricas para cálculos de</p><p>probabilidade.</p><p>Budget: palavra de origem inglesa, muito utilizada no mercado financeiro que significa no Brasil: Orçamento. Outra característica</p><p>da palavra Budget é que ela remete a compreensão de orçamento empresarial, o qual compreende a gestão de Receitas, Custos e</p><p>Despesas.</p><p>Já no português a palavra orçamento representa para alguns autores o seguinte:</p><p>Segundo Welsch (1983, p. 19) “[...] um dos enfoques mais importantes utilizados para facilitar a execução eficaz do processo de</p><p>administração compreende o planejamento e controle de lucros em termos amplos”.</p><p>Gitman (1997, p. 588) destaca que o Planejamento Financeiro é um procedimento importante para o funcionamento e sustentação</p><p>da empresa, pois fornece roteiros para dirigir, coordenar e controlar suas ações na consecução de seus objetivos.</p><p>O orçamento é uma expressão formal do planejamento gerencial que determina, em termos financeiros, os objetivos da</p><p>organização e as estratégias para atingi-los (CORR & HILL, 1998, p. 1-2)</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Atenção</p><p>Um orçamento é um plano da organização para um período específico, geralmente para um ano.</p><p>O orçamento tem uma ligação direta com o plano estratégico, usando dados e informações mais</p><p>atuais. Busca-se um realinhamento das receitas e despesas para que correspondam a um centro</p><p>de responsabilidade, ou seja, a um determinado executivo (Anthony & Govindarajan, 2001, p.</p><p>45).</p><p>Quando estamos na organização uma dúvida surge sempre, por onde você começaria a planejar as finanças de uma empresa?</p><p>Pensando nos gastos ou nas receitas?</p><p>Muitos alunos acreditam que o orçamento é uma ferramenta de gestão de grandes organizações, mas independentemente do</p><p>tamanho ou segmento de mercado o orçamento pode ser implementado.</p><p>Desta forma se iniciamos o pensamento e a elaboração do orçamento pela receita ou pelo gasto já é um grande ganho, pois a</p><p>ferramenta irá contribuir em muito na gestão financeira.</p><p>Em finanças o desejo é que a ferramenta orçamentária contribua no sincronismo decisório dos principais gestores da organização</p><p>para que o fluxo financeiro transcorra da forma planejada e desejada e assim assegura o papel do gestor financeiro na organização.</p><p>Você já ouviu falar em fluxo de caixa? Qual o papel desta ferramenta importantíssima no processo de gestão financeira? Existe uma</p><p>relação entre esta ferramenta é a ferramenta do Orçamento?</p><p>Dá-se o nome de fluxo de caixa (ou cash flow) à demonstração que exibe o quanto de dinheiro entra e sai da organização em</p><p>determinado período passado, presente e futuro.</p><p>As atividades operacionais, os investimentos e o financiamento fazem parte das categorias de demonstração do fluxo de caixa.</p><p>O fluxo de caixa operacional indica o dinheiro recebido ou desembolsado para as atividades de operação, ou seja, os processos</p><p>produtivos para a geração dos produtos e/ou serviços realizados pela organização. O fluxo de caixa de investimentos corresponde</p><p>ao dinheiro aplicado bens de capital, bens mobiliários (carros, ações, etc), bens imobiliários (prédios, instalações, etc.), e o fluxo de</p><p>caixa de financiamento diz respeito principalmente ao dinheiro de empréstimos para o financiamento das operações e ativos fixos</p><p>da organização.</p><p>Segundo Ross et al (2013), uma variável de gestão financeira que precisa ser estimada pelo gestor financeiro é conseguir encontrar</p><p>o montante de recursos financeiros (dinheiro) em poder da empresa, para cumprir com suas obrigações de curto prazo, a</p><p>terminologia utilizada na prática é Caixa Mínimo. O gestor financeiro precisa possuir competências técnicas de estimular no</p><p>processo operacional a entrada de recebimentos financeiros antes do pagamento de obrigações financeiras, na prática nem</p><p>sempre possível,</p><p>O gestor financeiro pode adotar manter recursos financeiros em caixa, mas existe uma preocupação que dinheiro em caixa nem</p><p>sempre é uma boa prática de gestão financeira, pois este recurso alocado no caixa poderia ser utilizado em processos operacionais</p><p>da empresa. Na prática os gestores financeiros mantêm recursos em caixa para atender algumas demandas, sejam para o processo</p><p>de transações financeiras para o dia a dia operacional da empresa, seja para ter uma certa quantia de dinheiro para um eventual</p><p>risco e por último para usar o recurso para especulação financeira no mercado financeiro.</p><p>Segundo Hoji (2014), o capital de giro é considerado um recurso de curto</p><p>prazo, pois são recursos convertidos em um prazo</p><p>máximo de um ano. Santos (2010) aponta que os componentes do capital de giro são: ativo circulante, disponibilidades financeiras,</p><p>contas a receber e estoques.</p><p>O Futuro demanda uma competição digital cada vez mais acirrada, desta forma o acesso às informações certas no momento</p><p>adequado para o processo decisório torna-se fator crítico de sucesso. Muitos são os desafios para a gestão financeira das</p><p>organizações, mas eu gostaria de citar algumas:</p><p>a) Acompanhar as mudanças tecnológicas;</p><p>b) Gerir Big Datas;</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>c) Estar em conformidade com os marcos legais e demandas de compliance;</p><p>d) Atender demandas de reportes (relatórios) mais adequados ao processo decisório.</p><p>e) Capacitação em ferramentas de gestão de informações, como exemplo o BI ( business intelligence );</p><p>Inspire-se</p><p>Uma sugestão de uma leitura e de um vídeo para que você possa se inspirar é a história do Tiago</p><p>Azevedo, CFO Brasil do Mercado Livre e Finalista do Prêmio Equilibrista do IBEF SP.</p><p>No link a seguir você pode inspirar-se com um gestor da área financeira, onde Tiago</p><p>compartilhou o passo a passo de sua carreira e os grandes aprendizados que teve em mentoring</p><p>do IBEF Jovem.</p><p>Ele aponta 10 aprendizados de carreira durante esse processo, compartilhando uma visão de</p><p>abertura e determinação para galgar novos postos durante a trajetória profissional.</p><p>Interessante no vídeo é observar o aprendizado de Tiago na liderança de equipes utilizando-se</p><p>de ferramentas de gestão como o forecast e gestão de caixa.</p><p>Disponível aqui</p><p>Em pauta</p><p>Não deixe de ouvir o Podcast sobre Contribuição das Tecnologias para a Gestão Financeira. As</p><p>tecnologias são parte importante em todos os segmentos de nossa sociedade, desde sempre,</p><p>mas principalmente nos últimos 30 anos, a tecnologia digital contribui de forma significativa</p><p>para a gestão financeira nas organizações e sociedade.</p><p>Disponível aqui</p><p>Na prática</p><p>Não deixe de assistir o Na Prática, onde estamos abordando o tema da gestão financeira nas</p><p>organizações e como a gestão financeira pode de fato na prática contribuir para os resultados</p><p>desejados e um clima organizacional mais equilibrado. Não perca.</p><p>Disponível aqui</p><p>Nos ambientes organizacionais as dificuldades de gestão financeira são desafiadoras, não deixar faltar recursos e ao mesmo tempo</p><p>também deixar “sobrar” recursos sem a oportunidade adequada de investimentos e retorno são situações críticas. Nesta unidade</p><p>você observou a evolução histórica da gestão financeira, o papel da gestão financeira e do gestor financeiro. Os conceitos de</p><p>orçamento são fundamentais para contribuir no planejamento financeiro e assim mitigar os riscos de falta de recursos em</p><p>momentos não esperados. Através dos fluxos de caixa percebemos como os recursos financeiros “caminham” pela organização, sua</p><p>origem e aplicação. O capital de giro e sua gestão são instrumentos eficazes para a melhor gestão financeira.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10208&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3Na0GmYe8E3rXKB1ICHxpG</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10202&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1dDFAMI7_FtCuDYn_bWFJM</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10209&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw0znF1E1O71VEuq0S6Hvboi</p><p>Eu destaco agora 3 competências fundamentais para o sucesso de uma gestão financeira:</p><p>a) Conhecer o negócio e seu ciclo operacional</p><p>b) Compreender as ferramentas de gestão financeiras (fluxo de caixa e orçamento);</p><p>c) Avaliar o processo decisório da organização.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/unidade-1</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial/agora-%C3%A9-com-voc%C3%AA</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>AGORA É COM VOCÊ</p><p>A empresa Boa Gestão, desde sua fundação, nunca esteve na situação abaixo em sua gestão financeira em seus Ciclos Operacional,</p><p>Econômico e Financeiro. Ver a figura 1 a seguir:</p><p>Figura 1: Linha do Tempo – Prazos Médios - Atividade</p><p>Fonte: o autor.</p><p>Analisando o fluxo da organização você pode agora realizar o cálculo dos seguintes fluxos:</p><p>a) Ciclo Econômico;</p><p>b) Ciclo Financeiro;</p><p>c) Ciclo Operacional.</p><p>Após o cálculo dos ciclos, realize a análise financeira da empresa e informe se a mesma está necessitando de capital para pagar os</p><p>seus fornecedores ou não.</p><p>Orientação de resposta</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/agora-é-com-você</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial/refer%C3%AAncias</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>REFERÊNCIAS</p><p>ANTONY, R. N. & GOVINDARAJAN V. . Sistemas de Controle Gerencial. São Paulo: Atlas.2001.</p><p>ASSAF NETO, A.; LIMA, G. G. Curso de Administração Financeira. Atlas, 2009.</p><p>ASSAF NETO, A.. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003.</p><p>ASSAF NETO, A. – Mercado financeiro – 10. ed. – São Paulo : Atlas, 2011.</p><p>FUJI, A.. Títulos e valores mobiliários: um estudo da contabilização a valor de mercado pelas instituições financeiras no Brasil. São</p><p>Paulo. 2006.</p><p>Gitman, L.J. Princípios de Administração Financeira (7ª ed.) São Paulo: Harbra Ltda.1997</p><p>GITMAN, L J. Princípios da administração financeira, 12ª Ed. Pearson, 2009.</p><p>GONÇALVES, R. Condicionantes do risco de liquidez em cooperativas de economia e crédito mútuo do estado de Minas Gerais</p><p>Mestrado em Economia Aplicada thesis</p><p>HOJI, M. Administração Financeira e Orçamentária. Atlas, 2009.</p><p>HOJI, M. . Administração financeira na prática. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2014.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/referências</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>LEMES JUNIOR, A. B., CHEROBIM, Ana Paula, RIGO, Cláudio Miessa. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas</p><p>brasileiras. Rio de Janeiro: Campus, 2002.</p><p>OLIVEIRA, A. Método para avaliação de risco operacional em bancos Mestrado em Engenharia de Produção thesis</p><p>ROSS, S. A. et al. Fundamentos de administração financeira. 9. ed. Porto Alegre, 2013</p><p>SANTOS, E. O. dos. Administração financeira da pequena e média empresa. São Paulo: Atlas, 2010</p><p>Welsch, G. A. (1983). Orçamento Empresarial (4ª ed.). São Paulo: Atlas.</p><p>REFERÊNCIAS ON-LINE</p><p>PORTAL, da educação. Análise de Investimentos. Disponível em : https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/</p><p>contabilidade/avaliacao-de-investimentos/44792 , Acesso em 01/11/2019.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/referências</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fwww.portaleducacao.com.br%2Fconteudo%2Fartigos%2Fcontabilidade%2Favaliacao-de-investimentos%2F44792&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2gdA4gdNcxrdNRi8xn5yFh</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fwww.portaleducacao.com.br%2Fconteudo%2Fartigos%2Fcontabilidade%2Favaliacao-de-investimentos%2F44792&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2gdA4gdNcxrdNRi8xn5yFh</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fwww.portaleducacao.com.br%2Fconteudo%2Fartigos%2Fcontabilidade%2Favaliacao-de-investimentos%2F44792&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2gdA4gdNcxrdNRi8xn5yFh</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial/editorial</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>EDITORIAL</p><p>Profile</p><p>Meu nome é Moacir Gomes da Silva, um apaixonado pelo mundo das finanças e</p><p>grande admirador pela área de tecnologia. Sou formado em Ciências Contábeis com</p><p>especialização em Controladoria, MBA em Gestão de Projetos, MBA em Finanças e</p><p>Políticas Fiscal e também Especialização em Business Intelligence . Meu Mestrado é em</p><p>Educação e Novas Tecnologias. Nestes últimos 17 anos atuando como Diretor</p><p>Financeiro e Administrativo em grandes organizações, principalmente, em</p><p>organizações da área de Educação. Também sou formado em outras duas graduações</p><p>em Engenharia, sou Engenheiro Elétrico e também sou Engenheiro de Computação.</p><p>As especializações na área de tecnologias são: desenvolvimento Mobile e Game</p><p>Design. Busco na minha formação a convergência das finanças, tecnologia e</p><p>Lattes</p><p>educação. Atuando como professor universitário nos últimos 20 anos em diversas</p><p>instituições de ensino, assim como consultor nas áreas de finanças, análise de</p><p>O que não tem no meu currículo investimentos, gestão de custos e controladoria. Atualmente, cursando graduação</p><p>em Licenciatura em Pedagogia.</p><p>O que não tem no meu currículo</p><p>Quando criança eu observava meus pais e ouvia eles conversarem sobre uma coisa</p><p>chamada dinheiro, não conseguia compreender exatamente o que aquilo</p><p>representava naquele momento, ouvia deles também palavras como orçamento,</p><p>salário, custos, despesas, contas para pagar e etc. Na adolescência tive a percepção</p><p>mais clara do que o dinheiro representava para uma família e o quanto meu pai e mãe</p><p>tinham dificuldades em realizar a gestão financeira do mês, sempre com muita</p><p>restrições e dívidas para pagar. Isto acabou direcionando minha curiosidade e</p><p>formação em compreender o mundo das finanças e poder ajudar pessoas e</p><p>organizações a não passarem por dificuldades como observava com meus pais.</p><p>Gosto muito de praticar corrida de rua, sou torcedor do Flamengo e tenho um filho</p><p>maravilhoso chamado Gabriel. Sou apaixonado pela leitura e pelos estudos, nos</p><p>últimos anos procurando complementar minha visão financeira do mundo com</p><p>dimensões complementares: do impacto das tecnologias, dos modelos de</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10207&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw3J5BCRev1UuKJ5qOW9i1Dl</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10206&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1dm4DeYVm6A3K1qr4Z3fEv</p><p>aprendizagem (educação) e do comportamento decisório em finanças por pessoas e</p><p>organizações.</p><p>DIREÇÃO UNICESUMAR</p><p>Reitor Wilson de Matos Silva</p><p>Vice-Reitor Wilson de Matos Silva Filho</p><p>Pró-Reitor de Administração Wilson de Matos Silva Filho</p><p>Pró-Reitor Executivo de EAD William Victor Kendrick de Matos Silva</p><p>Pró-Reitor de Ensino de EAD Janes Fidélis Tomelin</p><p>Presidente da Mantenedora Cláudio Ferdinandi</p><p>C397 CENTRO UNIVERSITÁRIO DE MARINGÁ . Núcleo de Educação a Distância;</p><p>SILVA, Moacir Gomes da.</p><p>Conceito de Gestão Financeira .</p><p>Moacir Gomes da Silva.</p><p>Maringá-Pr.: UniCesumar, 2021.</p><p>“Pós-graduação Universo - EaD”.</p><p>1. Conceito. 2. Gestão. 3. Financeira.</p><p>4. EaD. I. Título.</p><p>CDD - 22 ed. 372</p><p>CIP - NBR 12899 - AACR/2</p><p>ISBN: 978-65-5615-828-0</p><p>Pró Reitoria de Ensino EAD Unicesumar</p><p>Head de pós-graduação Victor V. Biazon</p><p>Diretoria de Design Educacional</p><p>Equipe Recursos Educacionais Digitais</p><p>Fotos : Shutterstock</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>NEAD - Núcleo de Educação a Distância</p><p>Av. Guedner, 1610, Bloco 4 - Jardim Aclimação - Cep 87050-900</p><p>Maringá - Paraná | unicesumar.edu.br | 0800 600 6360</p><p>Retornar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/página-inicial/editorial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceitodegestofinanceira/p%C3%A1gina-inicial</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>Decisões de</p><p>Investimento</p><p>Prof. Me. Moacir Gomes da Silva</p><p>Oportunidades de aprendizagem</p><p>Nesta unidade a decisão de investimento está na essência central dos estudos, mas para chegar nesta decisão (ou decisões), alguns</p><p>conhecimentos se fazem necessários. Um ponto importante é a compreensão do ambiente institucional que um país ou região se</p><p>organiza com suas leis e práticas financeiras. Estaremos compreendendo quais são estas instituições e a contribuição de cada uma</p><p>no sistema financeiro nacional. Após esta compreensão iremos observar a relação do tempo e o retorno do investimento, assim</p><p>como apresentar as principais formas de capitalizar o dinheiro. Por último, o sistema atual financeiro e organizacional utiliza-se de</p><p>novas formas de tornar seus retornos mais relevantes, uma destas estruturas é a governança corporativa e a relação com</p><p>investidores.</p><p>Avançar</p><p>UNICESUMAR | UNIVERSO EAD</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial/unidade-2</p><p>Página inicial</p><p>Pular para o conteúdo principal Pular para a navegação</p><p>Decisões de Investimento</p><p>Eu observo o mercado financeiro e as movimentações financeiras realizadas e pergunto-me, como investir e ter algum grau de</p><p>segurança do retorno do capital investido? Será que temos como ter certeza do retorno do capital investido? Quais as opções de</p><p>recursos que o mercado proporciona? Como prestar contas aos interessados (investidores) se os recursos aplicados estão sendo</p><p>geridos para se atingir os resultados esperados?</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/p%C3%A1gina-inicial</p><p>Em muitas situações em reuniões da alta administração de uma organização, reuniões estas que são realizadas para analisar algum</p><p>evento e depois na maioria das situações tomar uma decisão. Quando nestas reuniões estamos falando de dinheiro, alguns pontos</p><p>de decisão podem ser analisados, como resultado da empresa em determinado momento, oportunidade de redução de custos,</p><p>oportunidade de aumento de receita, oportunidades de investimentos, entre outros. O conhecimento da gestão financeira</p><p>contribui em muito para uma decisão mais assertiva.</p><p>Em uma situação de investimento abaixo qual decisão de investimento escolher?</p><p>Você tem os seguintes cenários abaixo:</p><p>Cenário 1:</p><p>Investir R$ 1,00 agora e daqui 30 minutos eu te devolvo R$ 1,50.</p><p>Cenário 2:</p><p>Investir R$ 10,00 agora e daqui 30 minutos eu te devolvo R$ 11,00.</p><p>Para a reflexão sobre desafio vamos assumir que:</p><p>a) Temos os recursos necessários para investir;</p><p>b) As propostas são excludentes (escolher um ou outro);</p><p>c) Não precisamos aqui considerar inflação, impostos, custo de oportunidade e etc;</p><p>d) Não é uma pegadinha.</p><p>Qual a sua decisão?</p><p>Foi difícil a escolha de qual investimento realizar?</p><p>Aqui precisamos realizar uma reflexão de alguns pontos essenciais na gestão financeira:</p><p>a) Qual a Missão de uma Organização?</p><p>Ao olhar da gestão financeira criar valor para o acionista (investidor), ou seja, deixar o acionista mais rico.</p><p>b) Quando se cria valor para o acionista – investidor?</p><p>Quando o fluxo de caixa dos benefícios de um novo projeto de investimento “valem” mais que o capital empregado/investido.</p><p>Exemplo:</p><p>- Investimento em um projeto de</p><p>investimento: R$ 10.000,00</p><p>- Benefícios estimados (fluxo de caixa gerado pelo investimento): R$ 15.000,00</p><p>- Valor Criado pelo projeto de investimento: R$ 5.000,00</p><p>c) Qual a missão da análise de um novo investimento?</p><p>Estimar o quanto o novo investimento cria ou não valor para o acionista.</p><p>d) Por que criar valor para o acionista é fundamental?</p><p>Para que a empresa possa continuar atraindo recursos para novos investimentos e assim “garantir” a sua continuidade.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Ok, depois destas reflexões qual foi de fato a sua decisão?</p><p>Caso você tenha decidido no desafio investir R$ 1,00 para receber R$ 1,50 após 30 minutos acredito que tenha percebido que o</p><p>ganho do investimento foi de 50%:</p><p>1,50 / 1,00 = 1,50 , ou seja, 50% a mais de retorno em taxa e em valor financeiro o ganho foi de 50 centavos.</p><p>Caso você tenha decidido no desafio investir R$ 10,00 para receber R$ 11,00 após 30 minutos observou que o retorno do</p><p>investimento foi de 10%:</p><p>11,00 / 10,00 = 1,10 , ou seja, 10% a mais de retorno em taxa e em valor financeiro o ganho foi de R$ 1,00.</p><p>Não podemos afirmar qual investimento é o melhor, pois vamos observar que para esta decisão outros critérios são necessários.</p><p>Na opção 1 temos um retorno maior em taxa (50%), enquanto no segundo temos um retorno absoluto em reais maior (R$ 1,00), ou</p><p>seja, cada alternativa tem pontos fortes, assim como pontos de reflexão como o montante de capital investido na opção 1 que é de</p><p>somente R$ 1,00 e na segunda opção um investimento maior de R$ 10,00.</p><p>No Brasil existe um sistema chamado de “Sistema Financeiro Nacional (SFN)”, que é composto por organizações financeiras</p><p>públicas e privadas.</p><p>Este sistema, através destas diversas entidades regulamentam, fiscalizam e executam operações que proporcionam a circulação da</p><p>moeda (dinheiro) e do crédito na economia do nosso país.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Em todo o mundo tivemos o desenvolvimento destes sistemas que contribuem para a regulação do mercado financeiro de cada</p><p>país.</p><p>Segundo Assaf (2011:38) O Sistema Financeiro Nacional pode ser entendido como um conjunto de instituições financeiras e</p><p>instrumentos financeiros que visam, em última análise, transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas, governo)</p><p>superavitários para os deficitários.</p><p>Segundo Cravo (2011:53) O Sistema Financeiro Nacional pode ser definido como um conjunto de mercados, instituições e</p><p>instrumentos financeiros que possibilitam a transferências de recursos dos ofertados finais para os tomadores finais.</p><p>Conecte-se</p><p>Algumas leis do Brasil regulamentam o Sistema Financeiro Nacional, recomendo a leitura da lei</p><p>abaixo:</p><p>a) Lei no 4.595, de 31.12.1964, considerada a lei da “reforma bancária”.</p><p>A leitura orienta sobre os temas e conceitos da Reforma Bancária no Brasil.</p><p>Disponível aqui</p><p>Em um artigo científico desenvolvido por Jose, Marcos e Sara da Universidade Federal do Cariri (2014), com o título de Sistema</p><p>Financeiro Nacional (SFN), os mesmos demonstram de forma simples e clara as instituições participantes do SFN.</p><p>Primeiro compreender que temos um Subsistema chamado de Normativo que é constituído por instituições que estabelecem</p><p>diretrizes de atuação das instituições financeiras operativas e controle do mercado.</p><p>Esse subsistema é composto pelo Conselho Monetário Nacional, Banco Central, Comissão de valores Mobiliários, Banco do</p><p>Brasil, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e a Caixa econômica federal .</p><p>O papel de cada entidade deste subsistema são:</p><p>Conselho Monetário Nacional – CMN</p><p>O CMN é a entidade superior do SFN. Como órgão Normativo por excelência não é cabível funções executivas sendo responsável</p><p>pela fixação das diretrizes das políticas monetárias, creditícia e cambial do país.</p><p>Segundo Fortuna (2010:19,20) suas atribuições são:</p><p>▪ Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia e seu processo de desenvolvimento;</p><p>▪ Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionários ou deflacionários de origem interna ou</p><p>externa;</p><p>▪ Regular o valor externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos do país;</p><p>▪ Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas ou privadas, de forma a garantir condições favoráveis</p><p>ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional;</p><p>▪ Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, de forma a tomar mais eficiente o sistema de</p><p>pagamento e mobilização de recursos;</p><p>▪ Zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras;</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10212&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1NeRl78C4c6CBfNfmhSyIG</p><p>▪ Coordenar as políticas monetárias, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública interna e externa; e</p><p>▪ Estabelecer a meta da inflação.</p><p>Segundo Fortuna (2010:20) a partir destas atribuições, o CMN também está responsável por outras atribuições complementares:</p><p>▪ Autorizar as emissões de papel moeda;</p><p>▪ Aprovar os orçamentos monetários preparados pelo banco central;</p><p>▪ Fixar diretrizes e normas da política cambial;</p><p>▪ Disciplinar o crédito em suas modalidades e as formas das operações creditícias;</p><p>▪ Estabelecer limites para remuneração das operações e serviços bancários ou financeiros;</p><p>▪ Determinar as taxas do recolhimento compulsório das instituições financeiras;</p><p>▪ Regulamentar as operações de redesconto de liquidez,</p><p>▪ Outorgar ao banco central o monopólio de operações de câmbio quando o balanço de pagamento o exigir;</p><p>▪ Estabelecer normas a serem seguidas pelo BC nas transações com títulos públicos;</p><p>▪ Regular a constituição, o funcionamento e a fiscalização de todas as instituições financeiras que operam no país.</p><p>Banco Central do Brasil – BC ou Bacen</p><p>A gestão da política econômica nacional compete ao Banco Central do Brasil, tem por objetivos principais estabilizar a compra de</p><p>moeda de cada país, o sistema financeiro, definir política monetária, regulando as taxas de juros, taxas de câmbio e etc.</p><p>Segundo Fortuna (2010: 20,21) suas atribuições são:</p><p>▪ Emitir papel moeda e moeda metálica nas condições e limites autorizados pelo CMN;</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>▪ Executar os serviços do meio circulante;</p><p>▪ Receber os recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais e os depósitos voluntários das instituições financeiras e</p><p>bancárias que operam no País;</p><p>▪ Realizar operações de redesconto e empréstimos às instituições financeiras dentro de um enfoque de política econômica do</p><p>Governo ou como socorro a problemas de liquidez;</p><p>▪ Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;</p><p>▪ Efetuar, como instrumento de política monetária, operações de compra e venda de títulos públicos federais;</p><p>▪ Emitir títulos de responsabilidade própria, de acordo com as condições estabelecidas pelo CMN;</p><p>▪ Exercer o controle de crédito sob todas as formas;</p><p>▪ Exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-as quando necessário;</p><p>▪ Autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinâmica operacional, de todas as instituições financeiras;</p><p>▪ Estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas instituições financeiras privadas;</p><p>▪ Vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais;</p><p>▪ Controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial, operando, inclusive,</p><p>via ouro, moeda ou operações de crédito no exterior;</p><p>▪ Determinar, via Copom, a taxa de juros de referência para as operações de um dia – a taxa selic.</p><p>O Banco Central</p><p>em resumo pode intervir, gerenciar, executar se necessário no sistema financeiro para garantir o funcionamento</p><p>da economia do país.</p><p>Comissão de Valores Mobiliário – CVM</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Segundo Jose, Marcos e Sara (2017) a Comissão de Valores Mobiliários foi criada pela Lei 6.385, em 07/12/76, com a missão de</p><p>regular, fiscalizar e promover o desenvolvimento do mercado de valores mobiliários, para ser mais exato mercado de debênture</p><p>em ações e serve também para proteger os investidores, lembrando que ele é um órgão normativo.</p><p>São algumas de suas atribuições:</p><p>▪ Fortalecer o mercado de ações;</p><p>▪ Fiscalizar a emissão, registro, distribuição e a negociação de títulos emitidos pelas S/A de capital aberto;</p><p>▪ Assegurar o Funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsas, protegendo os investidores contra atos ilegais de</p><p>administradores e acionistas;</p><p>▪ Estimular a formação de poupança e sua aplicação de valores mobiliários.</p><p>Conecte-se</p><p>A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foi criada em 07/12/1976 pela Lei 6.385/76, com o</p><p>objetivo de fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no</p><p>Brasil.</p><p>A CVM é uma entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Economia,</p><p>com personalidade jurídica e patrimônio próprios, dotada de autoridade administrativa</p><p>independente, ausência de subordinação hierárquica, mandato fixo e estabilidade de seus</p><p>dirigentes, e autonomia financeira e orçamentária.</p><p>Acesse o site e tenha mais informações sobre a CVM.</p><p>Disponível aqui</p><p>Banco do Brasil – BB</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10213&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw1pKIXV1Z-a5dZeEXm5smFa</p><p>Segundo Jose, Marcos e Sara (2017) é um banco com multiplicidade que atua em parceria com o governo na execução dos serviços</p><p>bancários. Ele teve uma função típica de autoridade monetária até janeiro de 1986. Hoje o BB é um conglomerado financeiro de</p><p>ponta que vem aos poucos se ajustando à estrutura de um banco múltiplo tradicional.</p><p>Algumas Atribuições:</p><p>▪ Atuar como autoridade monetária com função de agente financeiro do Governo e com banco comercial;</p><p>▪ Executar por conta do BC a compensação de cheques e outros papéis;</p><p>▪ Dar execução à política de comércio exterior.</p><p>Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES</p><p>O BNDES tem como responsabilidade a política de investimento de longo prazo do Governo Federal, assim como processos de</p><p>privatização. Hoje é uma das principais instituições financeiras de fomento do Brasil.</p><p>Atribuições:</p><p>▪ Impulsionar o desenvolvimento econômico e social do País;</p><p>▪ Promover o desenvolvimento integrado das atividades agrícolas,</p><p>▪ Industriais e de serviços;</p><p>▪ Gerir todo o processo de privatização das empresas estatais;</p><p>▪ Atenuar desequilíbrios regionais.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Caixa Econômica Federal – CEF ou Caixa</p><p>A Caixa Econômica Federal é uma instituição financeira pública. Atua de forma autônoma e apresenta um objetivo social, sua</p><p>responsabilidade é pela operacionalização das políticas do Governo Federal como habitação popular e saneamento.</p><p>Atribuições:</p><p>▪ receber depósitos à vista e os repassar na forma de financiamento habitacional;</p><p>▪ captar poupanças e depósitos à vista como principal fonte;</p><p>▪ financiar o sistema de habitação;</p><p>▪ centralizar o recolhimento e a aplicação de recursos oriundos do FGTS;</p><p>▪ conceder empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas sociais, educacionais, de saúde e etc.</p><p>Conselho de Recursos do SFN-CRSFN</p><p>Segundo Jose, Marcos e Sara (2017), foi criado pelo Decreto 91.152 de 15/03/85.</p><p>Sendo um órgão integrante do Ministério da Fazenda, sua principal atribuição é julgar os recursos interpostos das decisões</p><p>relativa a aplicação de penalidades administrativas do BCB e da CVM.</p><p>Subsistema Intermediação</p><p>Existe outro subsistema de nome Intermediação que é mais operativo, ou seja, composto por instituições bancárias e não</p><p>bancárias que atuam em operações de intermediação financeira.</p><p>Este subsistema é composto por diversas entidades, mas podemos classificar os principais grupos: Bancário, Não Bancário,</p><p>Poupança e Empréstimo, Auxiliares e Não Financeiras.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>As Instituições financeiras monetárias segundo Assaf (2011:45,46) englobam os Bancos Comerciais, Bancos Múltiplos e Caixas</p><p>Econômicas.</p><p>Os bancos Comerciais são instituições financeiras sob a forma sociedades anônimas.</p><p>Bancos Múltiplos surgiu como reflexo da evolução dos bancos comerciais e do crescimento do mercado.</p><p>Bancos Comerciais – BC</p><p>São sociedades anônimas que podem ter controle público ou privado. Fazem a função de agentes superavitários para os</p><p>deficitários. Os bancos podem:</p><p>▪ Descontar títulos;</p><p>▪ Realizar operações de abertura de crédito simples ou em conta corrente (contas garantidas);</p><p>▪ Realizar operações especiais, inclusive de crédito rural, de câmbio e comércio internacional;</p><p>▪ Obter recursos externos para repasse e outros.</p><p>Caixas Econômicas – CE</p><p>Conforme Fortuna (2010: 28,29) como sua principal atividade, integram o Sistema Financeiro Nacional Brasileiro de poupanças e</p><p>empréstimos e o sistema financeiro da habitação, sendo, juntamente com os bancos comerciais, as mais antigas instituições do</p><p>sistema Financeiro Nacional. As caixas econômicas também realizam operações de crédito e financiamento direto ao consumidor.</p><p>Bancos Cooperativos –BCo</p><p>Conforme Jose, Marcos, Sara (2017) através da resolução 2.193, de 31/08/95, autorizou a constituição de bancos comerciais na</p><p>forma de sociedades anônimas de capital fechado, com exclusividade de cooperativas de crédito singulares, na realidade o BC</p><p>autorizou para que a s cooperativas de crédito abrissem seus próprios bancos comerciais.</p><p>Podendo fazer as mesmas coisas que os outros bancos comerciais fazem, como por exemplo:</p><p>▪ Talão de cheques;</p><p>▪ Emitir cartão de crédito;</p><p>▪ Compensação de documentos; e</p><p>▪ Administrar carteira de crédito.</p><p>Cooperativas de Crédito - CC</p><p>Segundo Fortuna (2010: 30) a lei 5.764, de 16/12/71, definiu a política de cooperativismo como sendo a atividade decorrente das</p><p>iniciativas ligadas ao sistema cooperativo, originárias de setor público ou privado, isoladas ou coordenadas entre si, desde que</p><p>reconhecido o seu interesse público, e instituiu o regime jurídico das sociedades cooperativas.</p><p>Isso quer dizer que a CC são instituições financeiras sem fins lucrativos, uma atividade econômica de um bem comum, sem objetivo</p><p>de lucro, constituída como sociedade de pessoas com forma e natureza jurídica própria.</p><p>Sua finalidade é prestar serviços ou conceder créditos e geralmente atuam nos setores primários.</p><p>Instituições Financeiras não Bancárias ou não monetárias</p><p>Estas instituições atuam com ativos financeiros não monetários, não é permitida a emissão de moeda escritural, pela</p><p>impossibilidade de captar recursos à vista.</p><p>Segundo Fortuna (2010:32) são as instituições que captam recursos para empréstimos, através da emissão de títulos e, portanto,</p><p>intermediam a moeda.</p><p>Bancos de desenvolvimento – BD</p><p>Instituições públicas de âmbito estadual que promovem o desenvolvimento econômico e social de uma região.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>O BNDES é o principal, mas destacam-se outros bancos como: BNB, BASA, apoiam o setor privado da economia, por meio de</p><p>empréstimos e financiamentos, arrendamento mercantil, garantias e outros.</p><p>Bancos de investimentos – BI</p><p>Segundo Assaf (2011:46) são os grandes municiadores de crédito</p><p>de médio e longo prazo no mercado, suprindo os agentes</p><p>carentes de recursos para investimento em capital de giro e capital fixo.</p><p>Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimentos – Financeiras</p><p>Conhecida como financeira, sua competência é financiamento de bens duráveis às pessoas físicas por meio de crédito direto ao</p><p>consumidor.</p><p>Pode ser classificado como:</p><p>▪ Independentes;</p><p>▪ Ligados a conglomerados financeiros;</p><p>▪ Ligados a grandes estabelecimentos comerciais;</p><p>▪ Ligados a grandes grupos industriais (exemplo: montadora de veículos).</p><p>Sociedade de Credito ao Microempreendedor – SCM</p><p>Conforme Jose, Marcos, Sara (2017) criadas pela MP 1.958-26, de 06/01/2000, com o objetivo de criar um modelo de</p><p>financiamento sem assistencialismo, que atendesse com o mínimo de burocracia a um grande número da população que não tem</p><p>acesso ao sistema bancário tradicional, foi regulamentada pela resolução 2.874, de 26/07/2001 são companhias fechadas nos</p><p>termos da Lei 6.704, 15/12/1976 elas podem conceder financiamentos e prestar garantias a pessoas físicas para</p><p>empreendimentos de natureza profissional, comercial ou industrial de pequeno porte a pessoas jurídicas classificadas como</p><p>microempresas.</p><p>Algumas de suas operações: aplicar as disponibilidades de caixa no mercado financeiro; ceder créditos, inclusive às companhias</p><p>securitizadoras.</p><p>São vedadas:</p><p>▪ A concessão de empréstimos para fins de consumo;</p><p>▪ A participação societária em instituições financeiras e em outras instituições autorizadas a funcionar pelo o BC;</p><p>▪ A captação de recursos junto ao público, bem como a emissão de títulos e valores mobiliários.</p><p>Companhias Hipotecárias – CH</p><p>Segundo Fortuna (2010) A resolução 2.122, de 30/11/94, do BC estabeleceu as regras para a constituição e o funcionamento das</p><p>Companhias Hipotecarias, que devem ser estabelecidas sob a forma de sociedade anônima. A constituição e o funcionamento das</p><p>CH dependem de autorização do BC.</p><p>Sociedade de Crédito Imobiliário – SCI</p><p>São financiamentos de operações imobiliárias que envolvem a compra de bens imóveis, destinam-se a construção, a venda ou</p><p>aquisição de habitação. Elas costumam levar os recursos por meio de letras imobiliárias de cadernetas de poupança.</p><p>Associação de Poupança e Empréstimo – APE</p><p>Por serem sociedades civis sem fins lucrativos, a captação de recursos ocorre por cadernetas de poupança onde seus depositantes</p><p>são exclusivamente pessoas físicas com o principal objetivo de financiamento imobiliário.</p><p>Bancos de Câmbio –Bcam</p><p>Segundo Fortuna (2010:37) a resolução 3.426, de 21/12/06, dispôs sobre a constituição e o funcionamento de instituições</p><p>financeiras especializadas na realização de operações de câmbio, tais como: compra e venda de moeda estrangeira; transferência</p><p>de recursos de e para o exterior; financiamento de exportação e importação; adiantamento sobre contratos de câmbio – ACE; e</p><p>outras operações, inclusive de prestação de serviços previstas na regulamentação do mercado de câmbio.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Sistema Brasileiro de poupança e empréstimo – SBPE</p><p>Ao ser decretada a extinção do BNH (Decreto – Lei 2.291, de 21/11/86) o Sistema Financeiro de Habitação do Brasil passou a ser</p><p>constituído pelas instituições do SBPE que são representadas por: CEF, Sociedade de Créditos Imobiliários, Associação de</p><p>Poupança e empréstimos a bancos múltiplos.</p><p>Existem outras organizações que são auxiliares do Mercado Financeiro, sendo:</p><p>a) Sociedade corretoras de títulos e valores mobiliários – CTVM</p><p>Essa instituição tem exclusividade na intermediação financeira nos pregões das bolsas de valores, podendo intermediar com</p><p>títulos e valores imobiliários. Tendo o direito de comprar, vender e distribuir títulos e valores mobiliários.</p><p>b) Sociedade distribuidora de títulos e valores mobiliários – DTVM</p><p>São instituições intermediadoras de títulos e valores mobiliários, se assemelham bastante aos das corretoras. Sendo que se</p><p>destacam em:</p><p>▪ Aplicações por conta própria ou de terceiros (intermediação) em títulos e valores mobiliários de renda fixa e variável;</p><p>▪ Operações no mercado aberto;</p><p>▪ Participação em lançamentos públicos de ações.</p><p>c) Sociedade de Arrendamento Mercantil (Leasing)</p><p>As Sociedades de Arrendamento Mercantil captam recursos por intermédio da emissão de debêntures, com características de</p><p>longo prazo. Sua característica principal são as operações de leasing, que tratam de locação de bens de forma que, no final do</p><p>contrato, o locatário pode renovar o contrato, adquirir o bem por um valor residencial ou devolver o bem locado à sociedade.</p><p>Atualmente, tem sido comum operações de leasing em que o valor residual é pago de forma diluída ao longo do período</p><p>contratual ou de forma antecipada, no início do período.</p><p>d) Agências de fomento ou desenvolvimento – AF</p><p>Segundo Fortuna (2010:38) a resolução 2.828, de 30/03/2001, do BC estabeleceu as regras atuais que dispõem sobre a</p><p>constituição e o funcionamento das agências de fomento.</p><p>e) Instituições Não Financeiras</p><p>Segundo Assaf (2011:50), as sociedades de fomento comercial – factoring - são empresas comerciais (não financeiras) que</p><p>operam por meio de aquisições de duplicatas, cheques etc. de forma similar a uma operação de desconto bancário.</p><p>As empresas factoring têm como fonte de recursos fundos próprios e empréstimos bancários, não são considerados uma</p><p>operação financeira de crédito e sim uma transferência.</p><p>Observa-se desta forma no Brasil mudanças expressivas na configuração do Sistema Financeiro Nacional que permitiu</p><p>adequar-se às necessidades de nossa sociedade.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>Conecte-se</p><p>Assista ao vídeo sugerido e compreenda um pouco mais sobre o Sistema Financeiro Nacional.</p><p>Disponível aqui</p><p>Após este arcabouço da estrutura institucional no Brasil do Sistema Financeiro, outro ponto importante na área de finanças é o</p><p>valor do dinheiro no tempo. As decisões financeiras estão relacionadas aos custos e aos benefícios de um investimento no tempo.</p><p>Precisamos comparar os valores das somas de dinheiro em diferentes datas. As competências que precisamos são conhecimentos</p><p>em Fluxo de Caixa e o Custo do Dinheiro no tempo,</p><p>Conforme Bertolo (2010) o valor do dinheiro no tempo (VDT) se refere ao fato que dinheiro na mão hoje vale mais do que a</p><p>esperança dessa mesma quantia ser recebida no futuro. Existem no mínimo três razões do porquê isto é verdadeiro. Primeiro,</p><p>dinheiro na mão hoje pode ser investido, rendendo juros, de modo que você terminará com mais dinheiro no futuro. Em segundo</p><p>lugar, o poder de compra do dinheiro pode mudar no tempo devido à inflação. Finalmente, a receita de dinheiro esperada no futuro</p><p>é, em geral, incerta.</p><p>https://sites.google.com/view/2021-conceito-de-gesto-finance/página-inicial/unidade-2</p><p>https://getfireshot.com</p><p>https://www.google.com/url?q=https%3A%2F%2Fapigame.unicesumar.edu.br%2Fqrcode%2F10214&sa=D&sntz=1&usg=AOvVaw2YeO5jwg117ehCaEOYqEdb</p><p>Um dos pontos principais do dinheiro no tempo é a compreensão dos juros.</p><p>Bertolo (2010) complementa, a linha de tempo pode ser uma ferramenta muito valiosa na análise VDT. A linha de tempo ajuda a</p><p>visualizar o que está acontecendo dentro de um problema específico. Usaremos a linha de tempo nos em todos os capítulos para</p><p>ilustrar sua utilidade. Esta representação é dada de forma analítica ou gráfica.</p><p>Exemplo: Imaginemos investir, no instante inicial zero, R$ 6.000,00; no instante 1 e 2 receber, respectivamente, R$ 3.000,00 e R$</p><p>5.000,00; no instante 3 investir R$ 2.000,0 e, no instante 4, receber R$ 10.000,00. O Fluxo de Caixa analítico que representa a</p><p>dimensão financeira pode ser representado assim:</p><p>Tabela 1: Entrada e Saída de Recursos</p><p>Fonte: o autor.</p><p>Se convencionássemos que as entradas de dinheiro são positivas e as saídas negativas, poderíamos</p>