AP1 Fundamentos de Finanças 2024 2

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP1 
Período - 2024/2º 
Disciplina: Fundamentos de Finanças 
Código da Disciplina: EAD 06016 
Coordenador: Ana Luiza Barbosa da Costa Veiga 
ALUNO (A): MATRIC.: 
Orientações Importantes: 
❖ Pode ser usado calculadora (financeira ou científica) 
❖ Todos os cálculos deverão estar demonstrados. 
❖ Resposta correta sem evidenciação ou com desenvolvimento errado serão desconsideradas 
❖ Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
❖ Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis; 
❖ A prova é individual e sem consulta; 
❖ As três primeiras questões valem 3,0 pontos cada e a última vale 1,0 pontos. 
NÃO É PERMITIDO PORTAR CELULAR DURANTE A PROVA. 
Boa prova! 
1ª QUESTÃO (2,5 pontos) Marque V verdadeiro e F para falso para as sentenças a seguir: 
I. As decisões de financiamento lidam com o lado esquerdo do balanço patrimonial da empresa e 
envolvem o mix mais adequado de ativos circulantes e ativos fixos. 
V ( ) F ( X ) 
II. Novos investimentos devem ser considerados à luz do seu impacto no risco e no retorno da carteira 
de ativos porque o risco de um investimento proposto em qualquer ativo não é independente de outros 
ativos da carteira 
V ( X ) F ( ) 
III. Em uma Sociedade Anônima, a remuneração do capital, investido pelo sócio ou acionista, ocorrerá 
pela distribuição dos lucros que pode ser feito em dinheiro (dividendos), ações (bonificação), juros 
sobre capital próprio ou recompra de ações 
V ( X ) F ( ) 
IV A taxa anual nominal (declarada) é a taxa de juros efetivamente paga ou auferida. 
V ( ) F ( X ) 
V. A diversificação de investimentos em uma carteira tem como um de seus efeitos aumentar o retorno 
da carteira 
V ( ) F ( X ) 
 
2ª QUESTÃO (2,5 pontos) Você está avaliando duas oportunidades de investimento em potencial: 
Ações A e B. A taxa de retorno esperada sobre a Ação A é de 15,8% e seu desvio padrão é de 2,8%. A 
taxa de retorno esperada da ação B é de 20,5% com um desvio padrão de 3,5%. 
A. Qual é o coeficiente de variação para as ações A e B, respectivamente? 
B. Suponha que as ações A e B tenham um coeficiente de correlação de 0,65. Qual é a covariância 
entre as ações A e B? 
C. Suponha que as ações A e B tenham uma covariância de -5,4. Qual é o coeficiente de correlação 
entre as ações A e B? 
A. Coeficiente de variação (CV) para as ações A e B: 
CVA= 2,8%/15,8% = 0,177722 = 0,18 
CVB = 3,5%/20,5% = 0,1707 = 0,17 
B. Covariância entre as ações A e B para um coeficiente de correlação de 0,65 entre elas? 
JMJMJM KKKKKKvariância-Co = = 0,65 × 2,8 × 3,5 = 6,37% 
C. coeficiente de correlação entre as ações A e B para uma covariância de -5,4 entre elas. Qual é 
o? 
Coeficiente de correlação, ρX,Y = 
Y Ativo do padrão-Desvio X Ativo do padrão-Desvio
iânciavarCo
Y,X

−
 
Coef de Correlação, ρXY =
−5,4
2,8 × 3,5
=
−5,4
9,8
= − 0,55102 = −𝟎, 𝟓𝟓 
 
3ª QUESTÃO (2,5 pontos) Foi constituída uma carteira com 60% do capital investido na ação Alpha 
e 40% na ação Beta. As principais informações dessas ações são apresentadas a seguir: 
 Ação Alpha Ação Beta 
Retorno Esperado 12% 19% 
Desvio-Padrão 0,173873 0,063133 
Variância 0,030232 0,003986 
 
A covariância entre as ações é de -0,019935. Pede-se calcular o retorno esperado e o risco dessa 
carteira. 
Retorno esperado kC = 0,6 × 12% + 0,40 × 19% = 7,2 + 7,6 = 14,80% 
𝜎𝑘𝑃
= √𝑤𝑋
2 × 𝜎𝑋
2 + 𝑤𝑌
2 × 𝜎𝑌
2 + 2 × 𝑤𝑋 × 𝑤𝑌 × 𝐶𝑂𝑉𝑋,𝑌 
𝜎𝑘𝑃 = √60 × 60 × 0,030232 + 40 × 40 × 0,003986 + 2 × 60 × 40 × −0,019935 
 
𝜎𝑘𝑃 = √ 3.600 × 0,0030232 + 1.600 × 0,003986 − 95,66 = 𝜎𝑘𝑃 = √19,5248 = 4.418688 
 
Risco: Desvio padrão = 4,418688 
 
 
 
4ª QUESTÃO (2,5 pontos) Considere os dois títulos a seguir X e Y e responda as perguntas a 
seguir. 
Título Retorno Desvio-
padrão 
Beta 
X 20,0% 20,0% 1,5 
Y 10,0% 30,0% 1,0 
Ativo livre de risco 5,0% 
 
a) Qual título (X ou Y) na Tabela tem o menor risco total? Qual tem o menor risco sistemático? 
A) X; X 
B) X; Y 
C) Y; X 
D) Y; Y 
Resp. B. X tem menor desvio-padrão, portanto menor risco total e Y tem o menor risco sistemático 
(não diversificável), já que seu beta, medida de risco não diversificável, é menor que o beta de X. 
 
b) Utilizando os dados da Tabela, qual é o risco sistemático para uma carteira com dois terços dos 
fundos investidos em X e um terço investido em Y? 
A) 0,88 
B) 1,17 
C) 1,33 
D) 1,67 
Solução: Risco sistemático da carteira =
2
3
× 1,5 +
1
3
× 1 = 1 + 0,33 = 𝟏, 𝟑𝟑 
 
c) Utilizando os dados da Tabela, qual é o retorno esperado da carteira e o beta da carteira se você 
investir 35% em X, 45% em Y e 20% no ativo livre de risco? 
A) 12,5%, 0,975 
B) 12,5%, 1,975 
C) 15,0%, 0,975 
D) 15,0%, 1,975 
 
Solução: Retorno da carteira = 0,35 × 20,0% + 0,45 × 10,0% + 0,20 × 5,0% = 7 + 4,5 + 1,0 = 12,5% 
Beta da carteira = 0,35 × 1,5 + 0,45 × 1,0 + 0,20 × 0 = 0,525 + 0,45 + 0 = 0,975 
 
d) Utilizando os dados da Tabela, qual é o retorno esperado da carteira se você investir 100% do seu 
dinheiro em X, tomar emprestado um montante igual a metade do seu próprio investimento à taxa livre 
de risco e investir os seus empréstimos no ativo X? 
A) 15,0% 
B) 22,5% 
C) 25,0% 
D) 27,5% 
 
Solução: Retorno da carteira = 1,0 × 20,0% + 0,50 × 20,0% - 0,50 × 5,0% = 20 + 10 – 2,5 = 27,5%