Regimes de Capitalização e Estrutura de Capital AVA1

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
GRADUAÇÃO EM GESTÃO DA TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO 
 
 
 
 
LUCIA HELENA FELIPE MOREIRA 
 
 
 
 
 
PARECER PARA A EMPRESA JK: SIMULAÇÃO DA 
APLICAÇÃO DOS REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO E DA 
ESTRUTURA DE CAPITAL. 
 
 
 
 
 
 
 
Rio de Janeiro – RJ 
2025 
 
 
LUCIA HELENA FELIPE MOREIRA 
 
 
 
GESTÃO DA TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO: 
 
 
 
 
PARECER PARA A EMPRESA JK: SIMULAÇÃO DA 
APLICAÇÃO DOS REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO E DA 
ESTRUTURA DE CAPITAL. 
 
 
 
Trabalho do Curso de Gestão da 
Tecnologia da Informação 
apresentado como requisito para 
avaliação de disciplina 
Fundamentos de Finanças, da 
Universidade Veiga de Almeida 
sob Orientação da Prof. Márcio 
Alves Suzano. 
 
 
 
Rio de Janeiro – RJ 
2025 
1 - Regimes de Capitalização e Estrutura de Capital. 
 
Quando a gente fala sobre regimes de capitalização e estrutura de capital, 
estamos lidando com uns conceitos bem importantes para a gestão financeira 
de empresas e até de economias. Eles têm um impacto direto na hora de decidir 
sobre investimentos, financiamentos e lucratividade, e isso tudo influencia 
bastante a saúde financeira das organizações. Basicamente, tratam de como os 
recursos financeiros vão se acumulando ao longo do tempo. Os dois tipos 
principais são: 
 
1.1 – Regime de Capitalização: 
 
• Capitalização Simples 
 
Quando falamos de capitalização simples, estamos lidando com juros 
calculados somente em cima do capital inicial. Ou seja, nada de juros sobre 
juros! A fórmula utilizada é: 
 
1. Fórmula do montante: 
 
 M = C (1 + i ⋅ n) ou FV = PV (1 + i ⋅ n) 
 
 M = montante (valor total a ser pago) 
C = capital inicial (valor do empréstimo) 
𝑖 = taxa de juros mensal 
𝑛 = número de períodos (meses) 
 
2. Fórmula dos juros: 
 
 J = C⋅ i ⋅ n 
 
J = valor dos juros 
 
Esse tipo de capitalização é bastante comum em operações financeiras 
de curto prazo, como empréstimos rápidos ou contratos de financiamento bem 
simples. E, para ser sincero, o impacto no crescimento do capital fica um pouco 
mais limitado. 
 
• Capitalização Composta: 
 
Na capitalização composta, os juros são calculados sobre o total que você 
acumulou, incluindo os juros das vezes anteriores. A fórmula utilizada é: 
 n 
 M = C. (1 + i) 
 
Esse tipo de capitalização é o mais predominante no mercado financeiro, 
porque faz o capital crescer de forma exponencial. É super comum em 
investimentos de longo prazo, financiamentos de imóveis e em fundos de 
previdência. 
 
1.2 - Estrutura de Capital: 
 
Quando falamos da estrutura de capital de uma empresa, estamos nos 
referindo à mistura de capital próprio e capital de terceiros utilizada para 
financiar suas operações. Essa combinação tem um impacto direto 
na alavancagem financeira, no custo do capital, na rentabilidade dos 
acionistas e no risco financeiro. O desafio é equilibrar essas fontes de 
financiamento para conseguir maximizar o valor da empresa sem colocar sua 
saúde financeira em risco. 
 
• Capital Próprio: Inclui recursos aportados pelos acionistas e lucros 
reinvestidos na empresa. Esse capital não gera obrigações de pagamento 
de juros, mas dilui a participação dos proprietários. 
 
• Capital de Terceiros: Inclui empréstimos bancários, emissão de 
debêntures e financiamentos. Ele aumenta a alavancagem, permitindo 
maior crescimento, mas traz riscos financeiros associados ao 
endividamento. 
 
O equilíbrio entre essas fontes é fundamental para maximizar o valor da 
empresa sem comprometer sua estabilidade financeira. 
 
1.3 - Impacto da Capitalização na Estrutura de Capital 
 
Os tipos de capitalização têm um impacto grande na estrutura financeira 
das empresas e no custo do dinheiro ao longo do tempo. Quando a gente fala 
de usar capital de terceiros, por exemplo, precisamos tomar cuidado com os 
juros compostos que podem fazer as dívidas crescerem rápido se não forem bem 
gerenciadas. Por outro lado, investir os próprios lucros pode ajudar a diminuir a 
necessidade de pegar empréstimos e fortalecer a empresa a longo prazo. 
 
3 - Simulações de Empréstimos para Empresa JK Construções: 
 
Com base nos fundamentos da estrutura e do custo de capital, realizou-
se uma simulação de alavancagem financeira por meio de empréstimos e 
financiamentos. A alavancagem financeira envolve o uso de capital de terceiros 
para potencializar os retornos sobre o capital próprio da empresa. Essa 
estratégia permite a execução de projetos maiores e a ampliação da 
rentabilidade, desde que os retornos obtidos superem os custos associados ao 
capital emprestado. 
 
1ª Simulação: 
 
A JK Construções toma um empréstimo, no Banco Alfa, no valor de R$ 
250.000,00 à taxa de 1,8% ao mês no regime de capitalização simples. Sabendo 
que a amortização será feita 2 anos após a contratação do empréstimo, o 
montante e o valor dos juros a ser pago no final deste período são: 
 
 
 
FV = PV (1 + i ⋅ n) J = C⋅ i ⋅ n 
 
FV = 250.000 x (1+0,432) J = 250.00 x 0,018 x 24 
FV = 250.000 x 1,432 J = 250.000 x 0,432 
FV = 358.000 J = 108.000 
 
O valor final a ser pago será de 358.000, sendo 108.000 de juros. 
 
2ª Simulação: 
 
A JK construções toma um empréstimo, no Banco Gama, no valor de R$ 
250.000,00 à taxa de 1,2% ao mês no regime de capitalização composto. 
Sabendo que a amortização será feita 2 anos após a contratação do empréstimo, 
o montante e o valor dos juros a ser pago no final deste período são: 
 n 
FV = PV. (1 + i) J = FV - PV 
 24 
FV = 250.000. (1 + 0,012) J = 332.868,20– 250.000 
 24 
FV = 250.000. (1,012) J = 82.868,20 
 
FV = 250.000. 1,3314728037 
 
FV = 332.868,20 
 
O valor final a ser pago será de 332.868,20, sendo 82.868,20de juros. 
 
3ª Simulação: 
 
A JK construções pagaria pelo empréstimo um montante total na 
importância de R$ 350.000,00 nos bancos Alfa e Beta. Sabe-se que pagou 
38,55% ao Banco Alfa e o restante no banco Beta, com as taxas mensais de 8% 
e 6%, respectivamente. O prazo de ambos os pagamentos foi de 6 meses. Os 
valores obtidos como empréstimo nos Bancos Alfa e Beta foram? Considere os 
regimes de capitalização simples e composto. 
 
• Montante total pago (M): R$ 350.000,00 
• Percentual pago ao Banco Alfa: 38,55% 
• Percentual pago ao Banco Beta: 61,45% (100% - 38,55%) 
• Taxa mensal Banco Alfa (𝑖₁): 8% (0,08) 
• Taxa mensal Banco Beta (𝑖₂): 6% (0,06) 
• Período (𝑛): 6 meses 
 
Com isso, temos: 
 
• Montante pago ao Banco Alfa: MA=38,55%×350.000=134.925 
• Montante pago ao Banco Beta: MB=61,45%×350.000=215.075 
 
 
 
1. Cálculo no Regime de Capitalização Simples: 
 
A fórmula de juros simples é: A fórmula de juros simples é: 
 
MA = PA x (1+ 𝑖₁ x 𝑛) MB = PB x (1+ 𝑖₂ x 𝑛) 
 
Banco Alfa (Juros Simples) Banco Beta (Juros Simples) 
 
134.925 = PA x (1+0,08 x 6) 215.075 = PB x (1+ 0,06 x 6) 
134.925 = PA x (1 + 0,48) 215.075 = PB x (1 + 0,36) 
134.925 = PA x 1,48 215.075 = PB x 1,36 
 PA = 134.925 PB = 215.075 
 1,48 1,36 
 
 PA = 91.165,54 PB = 158.143,39 
 
Valores do empréstimo em regime de juros simples: 
 
• Banco Alfa: R$ 91.165,54 
• Banco Beta: R$ 158.143,39 
 
2. Cálculo no Regime de Capitalização Composta: 
 
A fórmula de juros compostos é: 
 n 
M = P x (1+ 𝑖)P = M 
 n 
 (1+ 𝑖) 
 
Banco Alfa (Juros Composto): Banco Beta (Juros Compostos: 
 
 PA = 134.925 PB = 215.075 
 6 6 
 (1+ 0,08) (1+ 0,06) 
 
 PA = 134.925 PB = 215.075 
 6 6 
 (1,08) (1,06) 
 
 PA = 134.925 PB = 215.075 
 1,58687432 1,4185191123 
 
 PA = 85.025,64 PB = 151.619,39 
 
Valores do empréstimo em regime de juros composto: 
 
• Banco Alfa: R$ 85.025,64 
• Banco Beta: R$ 151.619,39 
4ª Simulação: 
 
Antes do empréstimo, a empresa JK Construções possuía dívidas no valor 
de R$180.000,00 e Valor do Patrimônio dos sócios de R$670.000,00. Considere 
que a taxa de juros que a firma paga seja 9% por ano e a taxa de remuneração 
dos sócios seja de 10%. Considere impostos de 27,5%. Os percentuais da 
Estrutura de Capital e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) são 
respectivamente: 
 
1. Determinar os Percentuais da Estrutura de Capital: 
A Estrutura de Capital é composta por: 
• Dívida Total (D) = R$ 180.000,00 
• Patrimônio Líquido (PL) = R$ 670.000,00 
• Capital Total (D + PL) = 180.000 + 670.000 = R$ 850.000,00 
Cálculos dos percentuais de cada fonte de capital: 
% de Dívida = D x 100 
 D + PL 
 
% de Dívida = 180.000 x 100 = 21,18% 
 850.000 
 
% de Patrimônio = D x 100 
 D + PL 
 
% de Patrimônio = 670.000 x 100 = 78,82% 
 850.000 
 
2. Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC): 
 
A fórmula do CMPC é: 
 
CMPC = ( D x Cd x (1 – IR)) + ( D x Cp ) 
 D + PL D + PL 
 
• Cd = Custo da Dívida (9% ao ano ou 0,09) 
• Cp = Custo do Patrimônio (10% ao ano ou 0,10) 
• IR = Imposto de 27,5% (0,275) 
 
CMPC = (0,2118 x 0,09 x (1 – 0,275)) + (0,7882 x 0,10) 
CMPC = (0,2118 x 0,09 x 0,725) + (0,7882 x 0,10) 
CMPC = (0,2118 x 0,06525) + (0,07882) 
CMPC = 0,0138 + 0,07882 
CMPC = 0,0926 ou 9,26% ao Ano 
 
 
Considerando as mesmas taxas, impostos e patrimônio dos sócios, após 
o empréstimo de R$ 250.000,00, os percentuais da Estrutura de Capital e o 
Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) deverão ser definidos: 
 
Refazendo os cálculos, considerando o novo empréstimo de R$ 250.000,00. 
 
Dívida inicial = R$ 180.000,00 
Nova dívida = 180.000 + 250.000 = R$ 430.000 
Patrimônio Líquido = R$ 670.000 (permanece o mesmo) 
Novo Capital Total (D + PL) = R$ 430.000 + R$ 670.000 = R$ 1.100.000,00 
Percentual de exigível = 39,09% 
Percentual de Patrimônio Líquido = 60,91% 
 
4 - Parecer para a Empresa JK: 
 
Após analisar as quatro opções de financiamento que a JK Construções 
recebeu, concluímos que a Simulação 2 é a que mais vale a pena. Nessa 
simulação, a empresa pega um empréstimo de R$ 250.000,00 com o Banco 
Gama, com uma taxa de juros de 1,2% ao mês e vai começar a pagar depois de 
24 meses. 
A Simulação 2 é a que tem a menor carga de juros dentre as opções 
apresentadas, o que significa que a empresa vai desembolsar menos dinheiro. 
Escolher essa alternativa vai ajudar a JK Construções a reduzir seus custos 
financeiros e ainda ter mais recursos para investir em outras áreas importantes 
do negócio, levando em conta a eficiência financeira e a diminuição dos encargos 
que vêm junto com o empréstimo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5 - Referências: 
 
STUMPF, K.; Capitalização simples e composta: diferenças e como calcular 
| Topinvest (Mar/23). Disponível em: 
Acesso em: 19 Mar. 2025. 
 
MANESCHY, A.; Estrutura de capital: o que é, como calcular e analisar esse 
indicador | Flash |blog (Fev/2025). Disponível em: 
Acesso em: 13 Mar. 2025. 
 
 SELEGUINI, V.; O que é estrutura de capital? Entenda como funciona | 
Avanti Open Banking (Nov/2024). Disponível em: 
 Acesso em: 13 
Mar. 2025. 
 
FASTER CAPITAL | Estrutura de capital financiamento de capital e seu 
impacto na estrutura de capital (Jun/2024). Disponível em Acesso em: 12 Mar. 2025. 
https://g1.globo.com/economia/noticia/2021/07/18/com-avanco-de-fintechs-bancos-tradicionais-aceleram-digitalizacao-e-diversificam-servicos.ghtml
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