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UNISEB Centro Universitário Macroeconomia 27/3/2013 Profa. Emiliane Januário Módulo UNISEB Centro Universitário Regimes cambiais e comércio internacional Unidade 5 2.1 Regimes cambiais e comércio internacional • Razões da dependência entre os países • Vantagens comparativas 3 Vantagem comparativa • Comparação entre os produtores de um bem, levando em consideração seus custos de oportunidade. • Exemplo Pecuarista: produção de carne Agricultor: produção de batata 4 Vantagem comparativa • À medida que o agricultor e o pecuarista realocam seu tempo entre a produção dos dois bens, abrem mão de unidades de um bem para produzir unidades do outro. 5 Vantagem comparativa • Cada país deve especializar-se naquilo que faz melhor e, depois, comercializar com outros países. • Com isso, os países expandem o conjunto de oportunidades de consumo. 6 Vantagem comparativa Quando cada pessoa se especializa na produção do bem em que tem vantagem comparativa, a produção total da economia aumenta, e esse aumento do bolo econômico pode ser usado para melhorar a situação de todos. 7 Benefícios do comércio internacional • Maior variedade de produtos • Menores custos por meio de economias de escala • Maior concorrência • Melhor fluxo de idéias 8 Protecionismo • Intervenção do governo para favorecer o produtor nacional ante os concorrentes estrangeiros. 9 Protecionismo Argumentos a favor • Proteger indústria considerada estratégica para a segurança e a economia nacionais. • Proteger indústrias nascentes. • Estimular a industrialização e a criação de empregos. • Reduzir o déficit entre importações e exportações. 10 Protecionismo Principais medidas • Tarifas • Cotas de importação • Subsídios às exportações 11 Abertura comercial • As medidas protecionistas elevam o preço interno do bem e reduzem o bem-estar dos consumidores internos. • A abertura comercial aumenta o bem- estar econômico. 12 Balança comercial é a relação de negócios que um país tem com o resto do mundo, ou seja, o comércio que existe entre as nações, visto que, no mundo, não existe uma economia que possa viver isolada. É, portanto, o valor das exportações (vendas) menos o valor das importações (compras) do resto do mundo. 13 Taxa de câmbio • A taxa de câmbio constitui o preço, em moeda nacional (divisa), de uma unidade de moeda estrangeira. É o preço de uma moeda em termos de outra. • Há pelo menos tantas taxas de câmbio quanto moedas estrangeiras. R$ 1,75 = 1 US$ 14 • A taxa de câmbio é determinada pela oferta e pela demanda de divisas. • A oferta de divisas depende do volume de exportações e da entrada de turistas e capitais externos. • A demanda de divisas depende do volume de importações e da saída de turistas e capitais externos. 15 • Quanto maior for a oferta de divisas (dada a demanda), menor será a taxa de câmbio. • Quanto maior for a demanda de divisas (dada a oferta), maior será a taxa de câmbio. 16 • Quando o preço, em reais, de uma unidade de moeda estrangeira sobe, diz- se que o real se desvalorizou. R$ 4 = 1 US$ R$ 6 = 1 US$ • Quando o preço, em reais, de uma unidade de moeda estrangeira cai, diz-se que o real se valorizou. R$ 6 = 1 US$ R$ 4 = 1 US$ 17 Exercício Quais os efeitos positivos e negativos da valorização da moeda nacional (dólar barato)? 18 Efeitos da desvalorização do real • Mais exportação – os produtos nacionais ficam mais competitivos no mercado externo. • Aumento do saldo da balança comercial • Aumento das reservas cambiais 19 Efeitos da desvalorização do real • Menor risco para o país e, portanto, mais facilidade para pagamentos externos (dívida externa). • Pagamento maior por produtos importados • Aumento dos custos dos produtos que têm componentes importados, o que pode provocar aumento de preços. 20 Política cambial Aumento da taxa de câmbio (desvalorização da moeda nacional) Exportações Importações PIB e emprego Inflação (de custos) Redução da taxa de câmbio (valorização da moeda nacional) Exportações Importações PIB e emprego Inflação (de custos) 21 • Taxa de câmbio nominal: taxa com a qual se pode trocar a moeda de um país pela de outro. • Taxa de câmbio real: taxa com a qual se podem trocar os bens e serviços de um país pelos de outro. 22 Taxas de câmbio real e nominal Exemplo Imagine que você vá às compras e veja uma caixa de chocolate suíço que custa o dobro do preço de uma caixa de chocolate nacional. É possível dizer que a taxa de câmbio real é de ½ caixa de chocolate suíço por caixa de chocolate brasileiro. 23 Elementos determinantes do comércio exterior Política comercial Regime cambial Conjunto de medidas que visam a restringir ou estimular a exportação ou a importação. Conjunto de medidas que regulamentam a relação entre as moedas interna e externa. 24 Exercício O real está valorizado ou desvalorizado em relação ao dólar? Por quê? 25 Regimes cambiais • Taxas de câmbio flexíveis ou flutuantes: a taxa de câmbio é determinada pelas forças da oferta e da demanda. • A demanda de dólares depende das importações brasileiras, dos investimentos brasileiros no exterior e dos empréstimos de bancos brasileiros a residentes americanos. • A oferta de dólares depende das exportações brasileiras, dos investimentos americanos no Brasil e dos empréstimos de bancos americanos a residentes brasileiros. 26 Vantagens • Nesse regime, o BACEN não precisa disponibilizar reservas. • Observa-se o superávit da balança comercial. • Teoricamente, esse sistema corrige automaticamente qualquer tendência de gerar déficit ou superávit no balanço de pagamentos. • A política monetária é mais independente do câmbio. 27 Desvantagens • Há dependência da volatilidade do mercado financeiro internacional. • Para o importador, é difícil determinar seus custos de produção no médio prazo. • Existe dificuldade de controlar as pressões inflacionárias, em virtude do aumento dos custos dos produtos importados (quando o real se desvaloriza). • A presença de especuladores pode dificultar o processo de ajuste entre a demanda e a oferta de dólares. 28 • A taxa de câmbio apresenta flutuação suja: ocorre quando, sob um sistema de taxas de câmbio flutuantes, o governo intervém para tentar alterá-las em determinada direção (comprando ou vendendo moeda estrangeira no mercado). • Esse sistema visa a proteger as exportações, o emprego, a produção e o nível de preços. 29 • O regime de bandas cambiais é outro regime intermediário e foi adotado durante o Plano Real. • Admitem-se flutuações dentro dos limites fixados pelo BACEN. • Enquadra-se dentro das regras do câmbio fixo. • Há “âncora cambial”. 30 • As taxas de câmbio são fixas: o Banco Central fixa antecipadamente as taxas de câmbio. • Garante maior estabilidade para os agentes do mercado. • O BACEN pode ter de elevar a taxa de juros para atrair capital financeiro, afetando o setor produtivo. • A tendência à valorização da moeda dificulta o processo de exportações. 31 O Ministro da Fazenda, Guido Mantega, disse que o câmbio foi citado pelos empresários como desafio importante, pois há uma política de desvalorização cambial em vários países, o que coloca os produtos brasileiros em situação de inferioridade. "Temos prejuízos da importação e exportação. E esta questão é vista por empresários como uma questão crucial", relatou. Segundo ele, o real não pode se valorizar, caso contrário os produtos brasileiros ficam mais caros. "O governo tranquilizou os empresários. Vamos continuar fazendo políticas de intervenção no câmbio que não permitam que o real se valorize. Isso é um compromisso do governo". 32 Baseando-se no texto, qual o regime cambial adotado no Brasil? 33
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