AD2 20152 ETB (3)

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1 
 
 
 
 
 
 
 
Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
 
 
Avaliação a Distância – AD2 
Período - 2015/2º 
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis 
Professor: Roberto Martins 
 
 
INTRODUÇÃO 
A Empresa de Telecomunicação Brasil S.A. fabrica e comercializa aparelhos telefônicos e centrais 
telefônicas. É uma empresa de grande porte sediada na região sul e devido à concorrência no mercado 
globalizado, seu Presidente encomenda a você um diagnóstico da empresa. 
Com base nas demonstrações financeiras em anexo - Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultado 
do Exercício, relativamente aos exercícios de X1, X2 e X3 efetue a análise econômico-financeira da 
Empresa de Telecomunicação Brasil S.A. 
 
 2 
RELATÓRIO DE ANÁLISE 
 
1 - Balanços Patrimoniais saneados (ajustados) encerrados em: 
EMPRESA DE TELECOMUNICAÇÃO BRASIL S.A. 
 
ATIVO 
31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
VALOR AV AH VALOR AV AH VALOR AV AH 
R$ MIL % % R$ MIL % % R$ MIL % % 
 
ATIVO CIRCULANTE: 
 
 
 
Disponibilidades (1) 
 
31.046 
 
22 
 
100 
 
37.109 
 
24 
 
120 
 
6.377 
 
4 
 
21 
 
Direitos Realizáveis a CP (2) 
 
38.134 
 
26 
 
100 
 
52.054 
 
33 
 
137 
 
70.235 
 
44 
 
184 
 
Soma (3) = (1+2) 
 
69.180 
 
48 
 
100 
 
89.163 
 
57 
 
129 
 
76.612 
 
48 
 
111 
 
Estoques (4) 
 
41.361 
 
29 
 
100 
 
34.812 
 
22 
 
84 
 
42.386 
 
26 
 
102 
 
TOTAL DO AC (5) = (3 + 4) 
 
110.541 
 
77 
 
100 
 
123.975 
 
79 
 
112 
 
118.998 
 
74 
 
108 
 
ATIVO NAO-CIRCULANTE: 
 
 
 
. Realizável a LP (6) 
 
3.600 
 
2 
 
100 
 
4.416 
 
3 
 
123 
 
7.700 
 
5 
 
214 
 
. Investimentos (7) 
 
78 
 
0 
 
100 
 
78 
 
0 
 
100 
 
78 
 
0 
 
100 
 
. Ativo Imobilizado (8) 
 
29.945 
 
21 
 
100 
 
28.344 
 
18 
 
95 
 
33.172 
 
21 
 
111 
 
. Ativo Intangível (9) 
 
0 
 
0 
 
100 
 
0 
 
0 
 
- 
 
0 
 
0 
 
- 
 
TOTAL ANC (10) = (6+7+8+9) 
 
33.623 
 
23 
 
100 
 
32.838 
 
21 
 
98 
 
40.950 
 
26 
 
122 
 
ATIVO TOTAL (11) = (5 +10) 
 
144.164 
 
100 
 
100 
 
156.813 
 
100 
 
109 
 
159.948 
 
100 
 
111 
 
 
PASSIVO 
31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
VALOR AV AH VALOR AV AH VALOR AV AH 
R$ MIL % % R$ MIL % % R$ MIL % % 
 
PASSIVO CIRCULANTE (1) 
 
23.124 
 
16 
 
100 
 
30.276 
 
19 
 
131 
 
23.840 
 
15 
 
103 
 
PASSIVO NÃO-CIRCULANTE 
(2) 
 
57.578 
 
40 
 
100 
 
65.890 
 
42 
 
114 
 
73.934 
 
46 
 
128 
 
PASSIVO EXIGÍVEL (3) = (1 + 
2) 
 
80.702 
 
56 
 
100 
 
96.166 
 
61 
 
119 
 
97.774 
 
61 
 
121 
 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (4) 
 
63.462 
 
44 
 
100 
 
60.647 
 
39 
 
96 
 
62.174 
 
39 
 
98 
 
PASSIVO TOTAL (5) = (3 + 4) 
 
144.164 
 
100 
 
100 
 
156.813 
 
100 
 
109 
 
159.948 
 
100 
 
111 
 
 3 
 
 
2. Demonstrações dos Resultados dos Exercícios saneadas (ajustadas) relativas aos exercícios de: 
 
EMPRESA DE TELECOMUNICAÇÃO BRASIL S.A. 
 
DISCRIMINAÇÃO 
X1 X2 X3 
VALOR AV AH VALOR AV AH VALOR AV AH 
R$ MIL % % R$ MIL % % R$ MIL % % 
 
 ROB (1) 
 
256.169 
 
126 
 
100 
 
290.960 
 
128 
 
114 
 
312.528 
 
133 
 
122 
 
(-) Deduções de Vendas (2) 
 
53.630 
 
26 
 
100 
 
62.772 
 
28 
 
117 
 
77.780 
 
33 
 
145 
 
(=) ROL (3) = (1 – 2) 
 
202.539 
 
100 
 
100 
 
228.188 
 
100 
 
113 
 
234.748 
 
100 
 
116 
 
(-) CPV (4) 
 
131.052 
 
65 
 
100 
 
153.273 
 
67 
 
117 
 
147.183 
 
63 
 
112 
 
(=) LB (5) = (3 – 4) 
 
71.487 
 
35 
 
100 
 
74.915 
 
33 
 
105 
 
87.565 
 
37 
 
122 
 
(-) DO (6) = (7 + 8 + 9 + 10) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
. Vendas (7) 
 
35.343 
 
17 
 
100 
 
44.805 
 
20 
 
127 
 
48.093 
 
20 
 
136 
 
. Gerais e Administrativas (8) 
 
8.172 
 
4 
 
100 
 
9.994 
 
4 
 
122 
 
12.419 
 
5 
 
152 
 
. Financeiras Líquidas (9) 
 
9.441 
 
5 
 
100 
 
6.170 
 
3 
 
65 
 
11.308 
 
5 
 
120 
 
. ODO – ORO (10) 
 
97 
 
0 
 
100 
 
1.668 
 
1 
 
1.720 
 
1.363 
 
1 
 
1.405 
 
(=) LO (11) = (5 – 6) 
 
18.434 
 
9 
 
100 
 
12.278 
 
5 
 
67 
 
14.382 
 
6 
 
78 
 
(-) OD – OR 
 
(141) 
 
(0) 
 
100 
 
(1.545) 
 
(1) 
 
1.096 
 
(154) 
 
(0) 
 
109 
 
(=) RESULTADO ANTES DO 
IR 
 
18.575 
 
9 
 
100 
 
13.823 
 
6 
 
74 
 
14.536 
 
6 
 
78 
 
(-) PIR e Participações (12) 
 
3.908 
 
2 
 
100 
 
844 
 
0 
 
22 
 
2.020 
 
1 
 
52 
 
(=) LL (13) = (11 – 12) 
 
14.667 
 
7 
 
100 
 
12.979 
 
6 
 
88 
 
12.516 
 
5 
 
85 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 4 
3 - Indicadores econômico-financeiros (6,0 pontos) 
DISCRIMINAÇÃO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
LIQUIDEZ (use duas casas decimais) 
- Imediata (ILI) 
- Corrente (ILC) 
- Seca (ILS) 
- Geral (ILG) 
ESTRUTURA (use duas casas decimais) 
- Endividamento Total (ET) - % % % 
- Endividamento de Curto Prazo (ECP) % % % 
- Imobilização dos Capitais Próprios (ICP) % % % 
ATIVIDADE 
Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV) 
(use zero casas decimais) 
 
 
 
 dias 
 
 dias 
Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE) 
(use zero casas decimais) 
 
 
 
 dias 
 
 dias 
Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC) 
(use zero casas decimais) 
 
 
 
 dias 
 
 dias 
Ciclo Operacional (CO) 
(use zero casas decimais) 
 
 dias 
 
 dias 
Ciclo Financeiro (CF) 
(use zero casas decimais) 
 
 dias 
 
 dias 
Giro dos Estoques (GE) 
(use uma casa decimal) 
 
 vezes 
 
 vezes 
Giro de Duplicatas a Receber (GDR) 
(use uma casa decimal) 
 
 vezes 
 
 vezes 
Giro de Fornecedores (GF) 
(use uma casa decimal) 
 
 vezes 
 
 vezes 
Quociente de Posicionamento Relativo (QPR) 
(use uma casa decimal) 
 
 
 
 
 
 
RENTABILIDADE (use zero casas decimais) 
Margem Líquida (ML) % % 
Taxa de Retorno sobre Investimentos(TRI) % % 
Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL) % % 
Giro do Ativo (GA) vezes vezes 
 
 Prejudicado, ausência de dados relativos a X0, necessários para apuração dos índices 
 5 
 4 - Comentários sobre a situação econômico-financeira (4,0 pontos) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
OBS: Utilizar o número de páginas que achar necessário. 
 6 
 
 
 
5 – ANEXOS 
 EMPRESA DE TELECOMUNICAÇÃO BRASIL S.A 
 
A. Balanços Patrimoniais encerrados em: 
 Em R$ MIL 
ATIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
Ativo Circulante 
 Caixa e Bancos c/ Movimento 
 Aplicações de Liquidez Imediata 
 Clientes 
 PDD 
 Estoques 
 Outros Créditos 
 Total do Ativo Circulante 
Ativo Não-circulante 
 - Realizável a Longo Prazo 
 Créditos com Pessoas Ligadas 
 Créditos Diversos 
 Total do Realizável a Longo Prazo 
 - Investimentos 
 Ações d e Outras Empresas 
 Total do Investimentos 
 - Imobilizado 
 Imóveis 
 Máquinas e Equipamentos 
 Veículos 
 Móveis e utensílios 
 Depreciação Acumulada 
 Total do Imobilizado 
Total do Ativo Não-circulante 
 
2.796 
28.250 
34.511 
(2.720) 
41.361 
6.343 
110.541 
 
 
2.000 
1.600 
3.600 
 
78 
78 
 
14.455 
9.963 
4.492 
4.030 
(2.995) 
29.945 
33.623 
 
2.015 
35.094 
51.480 
(3.960) 
34.812 
4.534 
123.975 
 
 
2.504 
1.912 
4.416 
 
78 
78 
 
14.455 
10.204 
4.535 
2.267 
(3.117) 
28.344 
32.838 
 
1.625 
4.752 
72.068 
(6.500) 
42.386 
4.667 
118.998 
 
 
3.695 
4.005 
7.700 
 
78 
78 
 
14.455 
12.280 
7.297 
2.560 
(3.420) 
33.172 
40.950 
TOTAL DO ATIVO 144.164 156.813 159.948 
 
 7 
 
 
 Em R$ MIL 
PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
Passivo Circulante 
 Empréstimos e Financiamentos 
 Fornecedores 
 Salários e Encargos Sociais 
 Impostos, taxas e contribuições a pagar 
 Dividendos a pagar 
 Demais Contas a Pagar 
Total do Passivo Circulante 
 
Passivo não-Circulante 
 Empréstimos e Financiamentos 
 Impostos e taxas a Recolher 
 Incentivos Fiscais 
 Total do Passivo Não-Circulante 
 
Patrimônio Líquido 
 Capital Social 
 Reserva de Capital 
 Reserva de Lucros 
 Total do Patrimônio Líquido 
 
234 
8.868 
6.827 
3.687 
2.015 
1.493 
23.124 
 
 
1.848 
2.843 
52.887 
57.578 
 
 
27.743 
30.493 
5.226 
63.462 
 
 
 
 
75 
11.643 
8.805 
4.550 
3.640 
1.563 
30.276 
 
 
2.486 
618 
62.786 
65.890 
 
 
27.743 
24.434 
8.470 
60.647 
 
522 
6.906 
9.132 
3.137 
883 
3.260 
23.840 
 
 
1.554 
5.038 
67.342 
73.934 
 
 
27.743 
22.832 
11.599 
62.174 
 
TOTAL DO PASSIVO 144.164 156.813 159.948 
 
 8 
B. Demonstrações dos Resultados dos Exercícios relativas aos exercícios de: 
 Em R$ MIL 
 DISCRIMINAÇÃO X1 X2 X3 
 RECEITA BRUTA DE VENDAS 
 (-) Impostos incidentes sobre Vendas 
 (-) Devoluções e Abatimentos sobre Vendas 
 (=) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 
 (-) Custo dos Produtos Vendidos 
 (=) RESULTADO BRUTO 
 (-) DESPESAS OPERACIONAIS: 
 . Com vendas 
 . Gerais e Administrativas 
 . Despesas Financeiras 
 . Receitas Financeiras 
 . Outras Despesas Operacionais 
 . Outras Receitas Operacionais 
 (=) RESULTADO OPERACIONAL 
 . Outras Receitas 
 . Outras Despesas 
 (=) RESULTADO ANTES DO IR e CONTRIBUIÇÕES 
 (-) Provisão para IR e Contribuições 
 (=) RESULTADO LIQUIDO DO EXERCICIO 
256.169 
33.786 
19.844 
202.539 
131.052 
71.487 
 
35.343 
8.172 
20.097 
(10.656) 
127 
(30) 
18.434 
(1.128) 
987 
18.575 
3.908 
14.667 
290.960 
37.663 
25.109 
228.188 
153.273 
74.915 
 
44.805 
9.994 
15.575 
(9.405) 
2.673 
(1.005) 
12.278 
(1.995) 
450 
13.823 
844 
12.979 
 312.528 
47.780 
30.000 
234.748 
147.183 
87.565 
 
48.093 
12.419 
15.857 
(4.549) 
2.865 
(1.502) 
14.382 
(1.510) 
1.356 
14.536 
2.020 
12.516 
 
 
C – Dados complementares 
Em R$ MIL 
DISCRIMINAÇÃO X1 X2 X3 
Compras Brutas 99.769 102.600 82.445 
Dev. e Abatimentos sobre Compras 8.478 10.450 7.420 
 
 Em R$ MIL 
DISCRIMINAÇÃO X0 
Ativo Total 140.220 
Patrimônio Líquido 58.312 
 
 9 
 
DISCRIMINAÇÃO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
IGP 1,1120 0,9824 1,1076 
 
 
Para os índices de atividade utilizar saldos médios de Duplicatas a Receber, Estoques e Fornecedores, 
com zero casas decimais. 
Para os índices de rentabilidade utilizar saldos médios do Ativo Total e o PL, com zero casas decimais. 
 
 
Outras informações: 
 
a) Importação de insumos, em torno de 70% provenientes da Ásia e América Central, via transporte 
marítimo. 
b) Fornecedores estrangeiros não concedem prazos dilatados para pagamentos dos insumos 
c) Recursos exigíveis de longo prazo, representados pelos incentivos fiscais, com custos financeiros 
 bem inferiores aos praticados no mercado financeiro. 
 
 
 
D - Índice do setor 
DISCRIMINAÇÃO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
LIQUIDEZ 
- Corrente (ILC) 3,01 3,79 4,20 
- Seca (ILS) 2,90 3,10 2,80 
 - Geral (ILG) 1,70 1,50 1,55 
 
ESTRUTURA 
 - Endividamento Total (ET) 49,10 % 53,20 % 54,15 % 
 - Endividamento de Curto Prazo (ECP) 60,12 % 40,28 % 39,83 % 
 - Imobilização dos capitais Próprios (ICP) 50,80 % 47,13 % 44,24 % 
 10 
 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
ATIVIDADE 
 - Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV) 61 dias 60 dias 64 dias 
 - Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE) 91 dias 93 dias 97 dias 
- Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC) 40 dias 39 dias 43 dias 
- Ciclo Operacional (CO) 152 dias 153 dias 161 dias 
- Ciclo Financeiro (CF) 112 dias 114 dias 118 dias 
 
RENTABILIDADE 
 - Margem Líquida (ML) 5 % 4 % 4 % 
 - Taxa de Retorno sobre Investimentos (TRI) 11 % 10 % 9 % 
 - Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL) 21 % 19 % 18 % 
 - Giro do Ativo (GA) 2 vezes 2 vezes 2 vezes 
 
 
 
E - Dicas 
 
I - Ao responder as questões da AD1, você utilizou as técnicas de Análise Vertical e Horizontal. Estas questões vão lhe 
ajudar a fazer o diagnóstico da Empresa de Telecomunicação Brasil S.A. 
Reveja: 
Questão 1: Balanços Patrimoniais saneados – item I do Relatório de Análise 
 
Questão 2: Demonstrações de Resultados dos Exercícios saneadas – item II do Relatório de Análise 
 
Questão 3: No ano X3, o crescimento da ROL foi superior ao aumento do CPV, em relação ao ano X1.( x ) certo ( ) errado 
 
A ROL cresceu 16 % (116 % - 100%), enquanto o CPV cresceu 12 % (112 % - 100 % ) 
 
 
 
 
 
 
 11 
 
 
Questão 4: Diminuiu a participação das despesas financeiras líquidas ao longo do período analisado. 
 ( ) certo ( x ) errado 
 
Em X1 a participação das Despesas Financeiras líquidas foi de (5%) e em X2 decresceu, passando 
para (3%), no entanto em X3 a participação das Despesas Financeiras líquidas volta a crescer, alcançando o mesmo patamar 
de X1, ou seja, 5%. 
 
 
Questão 5: No período em análise, comparado com a ROL, o CPV: 
 ( ) a) apresenta ritmo crescente 
 ( ) b) apresenta ritmo decrescente 
 ( ) c) mantém-se constante 
 ( x ) d) N.R.A 
 
Em X1 a participação do CPV em relação a ROL foi de 65%, no ano X2 foi de 67% e em X3 
de 63%. 
 
 
Questão 6: Em que ano do período analisado as despesas com Vendas tiveram a menor participação em relação a ROL. 
 ( x ) ano X1 ( ) ano X2 ( ) ano X3 
 
 Em X1 a participação das despesas com Vendas em relação a ROL foi de 17%, contra 20% 
 em X2 e X3. 
 
 
Questão 7: Comparando-se o Ativo Total do ano X3 em relação ao ano X1, de quanto foi o crescimento real? Apurar os 
 valores com zero casas decimais. 
 
 14% 
 
 
Resposta comentada: 
 
Para responder esta questão os valores do Ativo Total devem ser deflacionados ou inflacionados. 
a) Valores deflacionados: 
 12 
 
 IGP da demonstração mais antiga 
Fator de conversão = 
 IGP do ano a ser corrigido 
 
 
 Fator de conversão de 31/12/X2 para 31/12/X1 = 1,1120 / 0,9824 = 1,132 
 
 Fator de conversão de 31/12/X3 para 31/12/X1 = 1,1120 / 1,1076 = 1,004 
 
 Deflacionando os valores do Ativo Total, teríamos: 
DISCRIMINADO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
Ativo Total (valores originais) (1) – R$ MIL 141.164 156.813 159.948 
Fator de conversão (2) 1,000 1,132 1,004 
Ativo Total (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ MIL 141.164 177.512 160.588 
AH - % 100 126 114 
 
 Taxa de variação = Nº índice – 100% 
 Taxa de variação = 114% - 100% 
 Taxa de variação = 14% 
 
b) Valores inflacionados 
 IGP do último ano 
Fator de conversão = 
 IGP do ano a ser corrigido 
 
 
 Fator de conversão de 31/12/X1 para 31/12/X3 = 1,1076 / 1,1120 = 0,996 
 Fator de conversão de 31/12/X2 para 31/12/X3 = 1,1076 / 0,9824 = 1,127 
 
 Inflacionando os valores do Ativo Total, teríamos: 
DISCRIMINADO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3 
Ativo Total (valores originais) (1) – R$ MIL 141.164 156.813 159.948 
Fator de conversão (2) 0,996 1,127 1,000 
Ativo Total (valores inflacionados) (1 x 2) – R$ MIL 140.599 176.728 159.948 
AH - % 100 126 114 
 
 13 
 Taxa de variação = Nº índice – 100% 
 Taxa de variação = 14% - 100% 
 Taxa de variação =14% 
 
 Deflacionando ou inflacionado os valores do Ativo Total, o resultado é o mesmo, ou seja, crescimento real de 14%. 
 
Questão 8: Comparando-se o Ativo Total do ano X3 em relação ao ano X1, de quanto foi o crescimento nominal? Apurar os 
 valores com zero casas decimais. 
 
 Taxa de variação = Nº índice – 100 % Taxa de variação = Nº índice – 100% 
 11 % Taxa de variação = 111% - 100% 
 Taxa de variação = 11% 
 
 Questão 9: Comparando-se o Lucro Operacional do ano X3 em relação ao ano X1, de quanto foi o acréscimo ou decréscimo 
 nominal? Apurar os valores com zero casas decimais. 
 
 Taxa de variação = Nº índice – 100% 
 Decréscimo de 22% Taxa de variação = 78 % – 100 % 
 Taxa de variação = (22 %) 
 
Questão 10: Levando-se em conta os dados da DRE da EMPRESA DE TELECOMUNICAÇÃO DO BRASIL S.A, podemos 
 afirmar que, em termos relativos, o Resultado Final do ano X3 (cresceu ou decresceu) em 15% em relação ao 
 ano X1. Apurar os valores com zero casas decimais. 
 
 
DISCRIMINAÇÃO 
X1 X2 X3 
VALOR AV AH VALOR A
V 
AH VALOR A
V 
A
H 
R$ MIL % % R$ MIL % % R$ MIL % % 
 
 
(=) LL (13) = (11 – 12) 
 
14.667 
 
7 
 
100 
 
12.979 
 
6 
 
88 
 
12.516 
 
5 
 
85 
 
Taxa de variação = Nº índice – 100% 
Taxa de variação = 85% - 100% 
Taxa de variação = - 15% 
 
 
 
 
 14 
Questão 11: Analisando o Ativo da EMPRESA DE TELECOMUNICAÇÃO DO BRASIL S.A nos anos X1, X2 e X3, qual 
 foi o grupo que teve a maior evolução nominal se comparado ao ano X1? 
 
 ( ) Ativo Circulante ( x ) Ativo Não Circulante 
 
X2 se comparado a X1, conforme demonstrado a seguir: 
AC => X2 em relação a X1 => crescimento de 12 % (112 % - 100 %) 
ANC => X2 em relação a X1 => crescimento de (2) % (98 % - 100 %) 
 
X3 se comparado a X1, 
AC => X3 em relação a X1 => crescimento de 8 % (108 % - 100 %) 
ANC => X3 em relação a X1 => crescimento de 22 % ( 122 % - 100 %); 
Donde, se conclui que o maior crescimento ocorreu no ANC, em X3, se comparado a X1. 
 
Questão 12: Em que ano a EMPRESA DE COMUNICAÇÃO DO BRASIL S.A apresentou menor dependência aos capitais 
 de terceiros? 
 ( x ) ano X1 ( ) ano X2 ( ) ano X3 
 
DISCRIMINAÇÃO X1 X2 X3 
AV AV AV 
PASSIVO EXIGÍVEL 56% 61 % 61 % 
 
 
 
 
 
 
 
BOA AD2!!!