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T002 
CONCEITOS E MODELOS DE FLUXO DE CAIXA FINANCEIRO 
Prof. Gabriela de Bem Fonseca 
Nesta unidade temática, você vai aprender: 
● Como se compõe o fluxo de caixa; 
● As divisões do fluxo financeiro; 
● Apresentação de um modelo prático de fluxo financeiro. 
 
Introdução 
Qual a diferença entre caixa e equivalente de caixa? Essa é uma das perguntas que 
vamos esclarecer neste tópico, pois tudo que está ligado ao fluxo de caixa financeiro 
da empresa será abordado aqui neste tema. 
Caixa é o físico do balanço patrimonial e equivalente de caixa são todos os bens 
com liquidez imediata como: poupança, CDB, tudo que se transforma em dinheiro 
rápido e com pouco risco, além das aplicações financeiras, títulos negociáveis. 
Nesse caso, são consideradas como disponibilidades de caixa, mesmo que não 
tenham liquidez imediata, pois podem servir de garantia para operações de crédito. 
Todas essas variáveis vão impactar dentro do fluxo, pois fazem parte da 
composição das disponibilidades da empresa. Como funciona um fluxo de caixa? O 
que consta no fluxo de caixa? Como ele impacta no dia a dia empresarial? 
Questões de extrema relevância no meio acadêmico e empresarial que serão 
abordadas de forma leve e prática neste tema. 
 
Conceitos e modelos de fluxo de caixa financeiro 
Para compreender o quanto é importante esse tema abordado, temos que 
responder antes a seguinte pergunta: O que determina o valor de uma empresa? 
De modo geral, o valor de uma empresa é determinado pela capacidade que ela 
tem de gerar fluxos de caixa no presente e no futuro. 
O fluxo de caixa permite controlar as movimentações financeiras e possui algumas 
variáveis, dentre as quais o fluxo de caixa livre, que envolve a quantidade de 
dinheiro disponível para cobrir uma dívida ou pagar dividendos, após terem sido 
deduzidos os pagamentos aos fornecedores e compras de bens da empresa como 
edifícios e máquinas. 
Daí vem a necessidade de se entender essa poderosa ferramenta, para o controller 
e para as finanças corporativas. 
A teoria dos fluxos de caixa se baseia em três pontos fundamentais: 
1. Qualquer ativo financeiro possui valor somente enquanto gerar fluxo de caixa; 
2. O tempo oportuno dos fluxos de caixa é importante – quanto mais cedo o 
capital é recebido, melhor; 
3. Investidores não querem correr riscos, portanto, em condições de igualdade, 
eles pagarão mais por ações cujos fluxos de caixa sejam relativamente 
garantidos. 
Cabe destacar que o fluxo de caixa líquido de uma empresa difere de seu lucro, até 
por um ser mensurado em regime de caixa e outro ser mensurado em regime de 
competência. 
Os fluxos de caixa importantes são denominados fluxos de caixa livres (FCF – free 
cash flow) ou também mais conhecidos como fluxos de caixa descontados – FDC, 
eles nos permitem identificar qual o valor real da empresa, utilizando o fluxo de 
caixa descontado por uma taxa que reflita o risco associado ao investimento. 
Os fluxos de caixa descontados dependem de três fatores fundamentais: 
1. Receita de Vendas – a avaliação do investimento é feita com base nos fluxos 
de caixa relacionados à operação da empresa; 
2. Custos Operacionais – é preciso calcular o risco incorporado na avaliação do 
investimento; 
3. Novos investimentos em capital operacional – a tomada de decisão se baseia 
no valor presente do ativo com base na taxa de desconto. 
 
Todas as empresas devem emitir relatórios regulares para diagnosticar como está 
sua saúde financeira, identificando os problemas e tentando resolvê-los com o maior 
cuidado. Nesse sentido, o fluxo de caixa livre é um elemento essencial para saber 
qual é a liquidez da empresa em um indicador de tempo particular. 
Fique de olho! 
Obviamente, se o saldo deste indicador é positivo, significa que os encargos para o 
período foram maiores que os pagamentos do mesmo, e quando esse saldo é 
negativo é porque os pagamentos excederam as receitas. 
Você sabia que existe diferença entre caixa e equivalente de caixa? 
(Repetição para reforço do conceito do início.) 
 
Diferenças básicas entre Finanças Corporativas e 
Contabilidade: 
Ênfase no fluxo de caixa: 
Enquanto o contador prepara as demonstrações financeiras com base no princípio 
da competência, o profissional de finanças corporativas enfatiza os fluxos de caixa, 
por meio de registro de entrada e saída de caixa (regime de caixa) e também os usa 
para planejamento do atingimento de metas, garantindo que a empresa tenha caixa 
para atender suas obrigações. 
Tomada de decisão: 
O contador produz dados contábeis que suportam decisão. Já as finanças 
corporativas se valem desses dados contábeis, mas também de outras ferramentas 
para dar suporte à decisão. 
 
A projeção operacional do fluxo de caixa pode revelar: 
● Saldo positivo 
● Saldo negativo → nunca pode ficar negativo o saldo de caixa, pois isso 
significa que não estamos gerando caixa e sim necessidade de caixa. 
Quando isso ocorre, existem duas possibilidades: 
1. Algumas contas não são pagas; 
2. A empresa obtém recursos em operações de crédito junto ao mercado. 
 
O fluxo de caixa está dividido em três grandes grupos: 
● Fluxos Operacionais: entradas e saídas de dinheiro das operações da 
empresa (receitas, contas a pagar, fornecedores, recebimentos, bancos, 
despesas, impostos). 
● Fluxos de Investimentos: compra ou venda de ativos imobilizados (terrenos, 
prédios, máquinas) e participações em outras empresas. 
● Fluxos de Financiamento: operações de captação de recursos de terceiros ou 
capital próprio (empréstimos, venda de ações). 
Fórmula básica do fluxo de caixa diário: 
Saldo Inicial de Caixa + Entradas – Saídas = Resultado Final 
 
Exercício: 
Uma determinada empresa comercial disponibiliza os seguintes dados, a partir dos 
quais você deve elaborar as demonstrações solicitadas em aula, para os próximos 
quatro meses: 
Observações: 
1. Margem Bruta de 45% (Custos de 55%). Vendas: 40% à vista e 60% a prazo 
(30 dias). Sem inadimplência. 
2. Estoque final = 120% do custo das mercadorias vendidas. Fornecedores são 
pagos em 30 dias. 
3. Saldo mínimo de caixa no início do mês: R$ 10.000,00. 
4. Empréstimos com taxa nominal de 24% a.a. (juros simples), amortizados 
sempre que possível em 30 dias. Juros pagos em 30 dias. 
5. Investimento de R$ 90.000,00 em veículo no dia 2 de janeiro de 2020, à vista. 
 
 
 
	Nesta unidade temática, você vai aprender: 
	Introdução 
	Conceitos e modelos de fluxo de caixa financeiro 
	A teoria dos fluxos de caixa se baseia em três pontos fundamentais: 
	Os fluxos de caixa descontados dependem de três fatores fundamentais: 
	Fique de olho! 
	Diferenças básicas entre Finanças Corporativas e Contabilidade: 
	A projeção operacional do fluxo de caixa pode revelar: 
	O fluxo de caixa está dividido em três grandes grupos: 
	Exercício: