Mercado Financeiro e de Capitais

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Mercado Financeiro e de Capitais 
Professor: Artur Luiz Santana Moreira 
Aluna: Juliana Venga da Paixão 
 
 
 
 
 
 
 
Rio de Janeiro, 
Setembro de 2025 
 
 
 
 
 
 
 
 
Introdução: 
O mundo dos investimentos, especialmente quando voltado para escolha 
de ativos e produtos para composição da carteira, exige atenção, estudo e 
vigilância nas escolhas. O mercado pode ser subdividido em três aspectos que 
tendem manter impacto bastante relevante nas escolhas, que seriam a relação 
entre risco, liquidez e rentabilidade. Pois certamente o intuito de todo e qualquer 
investidor é obter o máximo de ganhos (rentabilidade), com o menor risco 
possível e possibilidade sacar o recurso a qualquer momento (liquidez) . 
Como ditos existem três aspectos fundamentais para uma escolha 
consciente quando o assunto é investimento e que compõem o chamado tripé 
dos investimentos, que são: 
• Liquidez 
A liquidez de um investimento representa a velocidade na qual o investidor 
pode resgatar o valor investido em determinado produto e transformá-lo em 
dinheiro disponível para uso a qualquer momento. Quanto maior a liquidez de 
um investimento, maior as chances do investidor em resgatá-lo a qualquer 
momento, sem a necessidade de aguardar o vencimento daquele produto. 
• Rentabilidade 
A rentabilidade é a capacidade que um investimento específico tem de 
oferecer um retorno ao investidor ao longo de um determinado período. 
O segundo alicerce que compõe o tripé dos investimentos é o risco ou 
segurança relacionado a um determinado investimento. Analisar e mensurar o 
nível de risco ao qual o investidor está disposto a se expor na hora de investir é 
premissa básica para compor uma carteira de investimentos mais sólida e 
alinhada ao perfil do investidor. 
Ainda relacionado a risco. A fim de mensurar de forma mais assertiva a 
volatilidade ou risco sistêmico, de um determina da ação ou ativo em 
comparação ao mercado em geral, utilizamos a variável chamada Beta. Ele 
representa o quanto o retorno do ativo varia em função da variação do mercado 
em geral. O beta do ativo alvo é a covariância entre o ativo e o mercado, dividido 
pela variância do mercado em uma específica janela de tempo. 
 Beta = Covariância (Rm,Ri) / Variância (Rm) 
retorno da carteira (Ri) 
retorno do índice de mercado (Rm) 
 
A título de ilustração, um Beta de 1,6, por exemplo, indica que se um 
índice de mercado qualquer subir 10%, espera- se que o retorno da carteira em 
questão seja de 16% (1,6x). 
 
Proposta para resolução: 
 
Tipos de 
Investimentos 
Nível de 
Rentabilidade (12 
últimos meses) 
Nível de Liquides Nível de 
Risco(Beta)
* 
Peso na Carteira 
Fundo de 
Investimento – BTG 
Pactual Digital 
Tesouro Selic 
Simples Fundo de 
Investimento Renda 
Fixa 
 
 
3,72% 
 
 
 
D+0 
 
 
 
0,02 
 
 
 
30% 
 
Fundo de 
Investimento – XP 
Inflação 
Referenciado IPCA 
Fundo de 
Investimento Renda 
Fixa Longo Prazo 
 
 
 
25,81% 
 
 
 
D+4 
 
 
 
0,66 
 
 
 
15% 
Órama Ouro Fundo 
De Investimento 
Multimercado 
 
58,92% 
 
D+3 
 
- 0,26 
 
15% 
 
 
 
 
Ação – WEGE3 – 
WEG SA 
 
 
 
 
163,63% 
 
Liquidação 
D+2 
 
 
 
 
 
 
0,59 
 
 
 
 
12% 
 
Volume Médio 
negociado por dia 
nos últimos 3 
meses: 
5.346.405 
 
 
 
 
Ação - Vale3 – 
Vale SA 
 
 
 
 
24,42% 
Liquidação 
D+2 
 
 
 
 
0,81 
 
 
 
 
10% 
 
Volume Médio 
negociado por dia 
nos últimos 3 
meses: 
26.969.671 
 
 
 
 
 
Ação – EGIE3 – 
ENGIE SA 
 
 
 
 
0,95% 
Liquidação 
D+2 
 
 
 
 
0,61 
 
 
 
 
10% 
Volume Médio 
Negociado por dia 
nos últimos 3 
meses: 
1.904.258 
 
 
 
 
 
Ação – B3SA3 – B3 
As 
 
 
 
 
31,23% 
Liquidação 
D+2 
 
 
 
 
1,08 
 
 
 
 
8% 
Volume Médio 
negociado por dia 
nos últimos 3 
meses: 
11.587.185 
 
Média da Carteira 
 
29,23% 
 
- 
 
0,53 
 
100% 
 
*Utilizado como referência o IBOVESPA como índice de mercado. 
 
 
Considerando o perfil e a solicitação do investidor, foi montado um 
portfólio ao qual 30% da carteira inicial foi alocada em um ativo (BTG Pactual 
Digital Tesouro Selic Simples FI Renda Fixa) de baixo risco e rendimento, porém 
liquidez imediata. Os ativos de maior risco estão alocados em posições de ações 
(WEGE3, B3SA3, VALE3, EGIE3), que apresentam histórico de maior 
rendimento, porém devem ser considerados para longo prazo, assim como o 
ativo (XP Inflação Referenciado IPCA FI Renda Fixa Longo Prazo). E com o ativo 
de correlação negativa ao mercado foi selecionado o ativo (Órama Ouro FIM) a 
qual é o ativo de menor liquidez e ótimo histórico de rendimento nos últimos 1 2 
meses e garante sustentação a carteira em momentos de baixa do mercado em 
geral, considerando o IBOVESPA como referência. Com isso a carteira atende 
ao perfil do investidor de forma conservadora e assertiva, garantindo segurança, 
retorno agressivo em parte da carteira e liquidez imediata em uma fração 
considerável da carteira. 
 
Referências: 
 
 
Liquidez, segurança e rentabilidade: o tripé dos investimentos. Blog BTG 
Pactual digital, coluna André Bona. Disponível em: 
https://content.btgpactual.com/blog/investimentos/liquidez-nos-
investimentos-o-que-e-qual-sua-importancia 
 
A tríade dos investimentos: risco, liquidez e rentabilidade. Blog Eu Quero 
Investir.com. Disponível em: 
https://euqueroinvestir.com/educacao-financeira/a-triade-dos-investimentos 
 
Técnicas de gestão de riscos para o seu portfólio de investimentos. Toro 
Blog Disponível em: 
 
https://blog.toroinvestimentos.com.br/trading/gerenciamento-de-riscos 
 
Índice Beta: Importante indicador para gestão de riscos de uma carteira. 
Suno Artigo Disponível em: 
 
https://www.suno.com.br/artigos/beta/ 
 
https://content.btgpactual.com/blog/investimentos/liquidez-nos-investimentos-o-que-e-qual-sua-importancia
https://content.btgpactual.com/blog/investimentos/liquidez-nos-investimentos-o-que-e-qual-sua-importancia
https://euqueroinvestir.com/educacao-financeira/a-triade-dos-investimentos
https://blog.toroinvestimentos.com.br/trading/gerenciamento-de-riscos
https://www.suno.com.br/artigos/beta/