GABARITO AD1 2026 2 FUNDAMENTOS DE FINANÇAS

Prévia do material em texto

Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Gabarito da Avaliação a Distância – AD1 
Período - 2026/2º 
Disciplina: EAD 06016 - Fundamentos de Finanças 
Coordenador: Ana Luiza Barbosa da Costa Veiga 
 
1ª QUESTÃO (3,3 pontos) Assinale V para verdadeiro e F para falso: 
I. Em uma Sociedade Anônima, o capital é representado por parcelas denominadas ações, onde cada 
sócio ou acionista tem responsabilidade ilimitada pelas obrigações sociais 
 
V ( ) F ( X ) 
 
II. As Companhias ou Sociedades Anônimas podem ser classificadas como abertas ou fechadas. São 
classificadas como abertas quando suas ações são negociadas na bolsa de valores ou no mercado 
de balcão 
 
V (X ) F ( ) 
III. As decisões de financiamento lidam com o lado esquerdo do balanço patrimonial da empresa e 
envolvem o mix mais adequado de ativos circulantes e ativos fixos. 
 
V ( ) F ( X) 
 
IV. Em uma Sociedade Limitada, cada sócio responderá pelas obrigações sociais até o limite de sua 
participação, no capital da empresa. 
 
V ( X ) F ( ) 
 
V. Em uma Sociedade Anônima, a remuneração do capital, investido pelo sócio ou acionista, ocorrerá 
pela distribuição dos lucros que pode ser feito em dinheiro (dividendos), ações (bonificação), juros 
sobre capital próprio ou recompra de ações. 
 
V ( X ) F ( ) 
 
2ª QUESTÃO (3,3 pontos) Assinale a resposta correta 
I. O(A) _____________ mede a dispersão em torno do valor esperado. 
A. coeficiente de variação; 
B. média; 
C. desvio padrão; 
D. Nenhuma das alternativas anteriores 
 
II. A aversão ao risco é o comportamento exibido pelos administradores que exigem um mais que 
proporcional ______ 
A. aumento do retorno, para uma dada diminuição do risco; 
B. aumento do retorno, para um dado aumento no risco; 
C. diminuição no retorno, para um dado aumento no risco; 
D. diminuição no retorno, para uma dada diminuição do risco 
 
III. O(A) _______________ é uma medida relativa de dispersão usada na comparação do risco de ativos 
com diferentes retornos esperados. 
A. coeficiente de variação; 
B. qui-quadrado; 
C. média; 
D. desvio padrão 
 
IV. O coeficiente de variação é uma medida ... 
A. de tendência central; 
B. absoluta de dispersão; 
C. relativa de variabilidade; 
D. relativa de retorno. 
 
 
V. O(A) ____________ é a extensão do risco de um ativo. É encontrada subtraindo o resultado pessimista 
do resultado otimista. 
A. retorno 
B. desvio padrão 
C. distribuição de probabilidade 
D. amplitude 
 
3ª QUESTÃO (3,4 pontos) O preço e dividendo de duas empresas num período de sete meses são dados 
a seguir: 
 Título A Título B 
Mês Preço Dividendo Preço Dividendo 
1 58,90 334,15 
2 60,40 369,15 
3 59,60 0,9 369,65 1,55 
4 55,80 383,40 
5 57,40 387,15 
6 60,00 0,9 398,90 1,55 
7 60,50 393,15 
1 Uma informação sobre dividendos na mesma linha de um preço indica que o retorno entre esse mês e o 
mês anterior é formado por um ganho (ou perda) de capital e pelo recebimento do dividendo. 
a) Calcule a taxa de retorno de cada empresa para cada mês. 
b) Calcule a taxa média de retorno de cada empresa. 
c) Calcule o desvio-padrão da taxa de retorno de cada empresa. 
d) Calcule o retorno médio e o desvio-padrão das seguintes carteiras: 50% A + 50% B 
 
Solução Cálculo automatizado via Excel 
a) 
1t
1ttt
t
P
PPC
k
−
−−+
= Titulo A = 
2
0 60,40 58,90
k 0,02546 2,55%
58,90
+ −
= = = 
Titulo A = 
3
0,9 (59,60 60,40
k 0,0017 0,17%
60,40
+ −
= = = 
 
 
 
 Retorno anual 
Ano A B 
2 2,55% 10,47% 
3 0,17 0,56 
4 -6,38 3,72 
5 2,87 0,98 
6 6,10 3,44 
7 0,83 -1,44 
 
b) b e c) Taxa media de retorno e desvio-padrão de cada empresa 
n
n
j
jk
k

=
−
=
1
 e 
1
)(
1
2
_
−
−
=

=
n
k
n
j
j
k
k
 
Retorno médio anual do título A 
Ano Retorno do título (%) Desvio (%) Desvios ao quadrado (%) 
(1) (2) (3)=(2) -média (4) = (3) x (3) 
1 2,55 1,524 2,323 
2 0,17 -0,857 0,734 
3 -6,38 -7,398 54,735 
4 2,87 1,845 3,404 
5 6,10 5,075 25,757 
6 0,83 -0,189 0,036 
Total 6,13 86,989 
Média 1,02 
Desvio-padrão do título A = 398,17
16
%989,86
_
Ak
=
−
= = 4,1711 = 4,171% 
O retorno médio e o desvio-padrão dos retornos do ativo A é igual a aproximadamente 1,02% e 
4,17%, respectivamente. 
 
 
Retorno médio anual do título B 
Ano Retorno do título (%) Desvio (%) Desvios ao quadrado (%) 
(1) (2) (3)=(2) -média (4) = (3) x (3) 
1 10,47 7,521 56,562 
2 0,56 -2,398 5,752 
3 3,72 0,766 0,587 
4 0,98 -1,975 3,902 
5 3,44 0,482 0,232 
6 -1,44 -4,395 19,316 
Total 17,72 86,351 
Média 2,95 
Desvio-padrão do título B = 270,17
16
%351,86
_
Bk
=
−
= = 4,156 
O retorno médio e o desvio-padrão dos retornos do ativo B é igual a aproximadamente 2,95% e 
4,16%, respectivamente. 
 
d) Retorno médio e o desvio-padrão das carteiras? 
d1) 50% de A e 50% de B 
=ABk
_
0,50 × 1,02% + 0,50 × 2,95% = 0,51 + 1,475 = 1,985% 
 Retorno do título Retorno do título Retorno da Desvios ao quadrado 
Ano 
A (%) B (%) Carteira % Desvio (%) (%) 
`(1) "(2) `(3) ´(4) (5) = (4) -média (6) = (5) x (5) 
1 2,547 10,474 6,5105 4,523 20,453 
2 0,166 0,555 0,3604 -1,628 2,649 
3 -6,376 3,720 -1,3281 -3,316 10,996 
4 2,867 0,978 1,9227 -0,065 0,004 
5 6,098 3,435 4,7665 2,778 7,720 
6 0,833 -1,441 -0,3041 -2,292 5,254 
 11,9280 47,076 
 Media 1,9880 5,000 
 Var 9,415 
Desvio-padrão da Carteira AB = 415,9
16
%076,47
_
ABk
=
−
= = 3,068% 
O retorno e o desvio-padrão da carteira AB é aproximadamente igual a 1,99% e 3,07%, respectivamente 
 
 
3ª QUESTÃO (2,5 pontos) Cálculo manual por meio da fórmula: 
a) Calcule a taxa de retorno de cada empresa para cada mês 
Titulo A = 
𝑘2 =
0,0 + 60,40 − 58,90
58,90
= 0,0,02546 = 2,55% 
𝑘3 =
0,90 + 59,60 − 60,40
60,40
= 0,00166 = 0,17% 
𝑘4 =
0,0 + 55,80 − 59,60
59,60
= −0,06376 = −6,38% 
𝑘5 =
0,0 + 57,40 − 55,80
55,80
= 0,02867 = 2,87% 
𝑘6 =
0,90 + 60,0 − 57,40
57,40
= 0,06098 = 6,10% 
𝑘7 =
0,00 + 60,50 − 60,0
60,0
= 0,00833 = 0,83% 
Titulo B = 
𝑘2 =
0,0 + 369,15 − 334,15
334,15
= 0,1047 = 10,47% 
𝑘3 =
1,55 + 369,65 − 369,15
369,15
= 0,00555 = 0,56% 
𝑘4 =
0,0 + 383,40 − 69,65
369,65
= −0,03719 = −3,72% 
𝑘5 =
0,0 + 387,15 − 383,40
383,40
= 0,009781 = 0,98% 
𝑘6 =
1,550 + 398,90 − 387,15
387,15
= 0,34354 = 3,44% 
𝑘7 =
0,00 + 393,15 − 398,90
398,90
= −0,01441 = 1,44% 
 
b) Taxa média de retorno 
�̅� =
∑ 𝒌𝒋
𝒏
𝒋
𝒏
 
 
k̅A =
2,55 + 0,17 − 6,38 + 2,87 + 6,10 + 0,83
6
 
 
k̅A =
6,14
6
= 1,02 
 
k̅B =
10,47 + 0,56 + 3,72 + 0,98 + 3,44 − 1,44
6
 
k̅B =
17,73
6
= 2,955% 
 
c) desvio-padrão da taxa de retorno 
𝝈𝒌 = √
∑ (𝒌𝒋
− �̅�)𝟐𝒏
𝒋=𝟏
𝒏 − 𝟏
 
𝝈�̅�𝑨
= √
(2,55 − 1,02)𝟐 + (0,17 − 1,02)𝟐 + (−6,38 − 1,02)𝟐 + (2,87 − 1,02)𝟐 + (6,10 − 1,02)𝟐 + (0,83 − 1,02)𝟐
6 − 1
 
σk̅A
= √
2,34 + 0,72 + 54,76 + 3,42 + 25,81 + 0,036
5
 
 
σk̅A
= √
87,09
5
 σk̅A
= √17,418 σk̅A
= 4,1734% 
 
𝝈�̅�𝑩
= √
(10,47 − 2,955)𝟐 + (0,56 − 2,955)𝟐 + (3,72 − 2,955)𝟐 + (0,98 − 2,955)𝟐 + (3,44 − 2,955)𝟐 + (−1,44 − 2,955)𝟐
6 − 1
 
 
σk̅B
= √
56,535 + 5,76 + 0,584 + 3,909 + 0,23 + 19,35
5
 
 
σk̅B
= √
86,3428
5
 σk̅B
= √17,26856 σk̅B
= 4,1555% 
 
e) Retorno médio e o desvio-padrão das carteiras 
d1) 50% de A e 50% de B 
=ABk
_
0,50 × 1,02% + 0,50 × 2,95% = 0,51 + 1,475 = 1,985% 
Retorno da carteira = (2,55 × 0,5 + 10,47 × 0,5) + (0,17 × 0,5 + 0,56 × 0,5) + (−6,38 × 0,5 + 3,72 × 0,5) +
(2,87 × 0,5 + 0,98 × 0,5) + (6,10 × 0,5 + 3,44 × 0,5) + (0,83 × 0,5 − 1,44 × 0,5) 
Retorno da carteira = 6,51 + 0,365 − 1,33 + 1,925 + 4,77 − 0,305 
Retorno médio da carteira, = �̅�𝐴𝐵 =
 6,51+0,365−1,33+1,925+4,77−0,305
6
= 1,99% 
 
Desvio-padrão da Carteira AB, 
 
𝝈�̅�𝑩
= √
(6,51 − 1,99)𝟐 + (0,365 − 1,99)𝟐 + (−1,33 − 1,99)𝟐 + (𝟏, 𝟗𝟐𝟓 − 1,99)𝟐 + (4,77 − 1,99)𝟐 + (−0,305 − 1,99)𝟐6 − 1
 
 
 
𝝈�̅�𝑨𝑩
= √
(10,47 − 2,955)𝟐 + (0,56 − 2,955)𝟐 + (3,72 − 2,955)𝟐 + (0,98 − 2,955)𝟐 + (3,44 − 2,955)𝟐 + (−1,44 − 2,955)𝟐
6 − 1
 
 
σk̅AB
= √
20,43 + 2,64 + 11,02 + 0,004 + 7,73 + 5,28
5
 
 
σk̅AB
= √
47,093
5
 
 
σk̅AB
= √9,42 
 
σk̅AB
= 3,069% 
 
 
 
4ª QUESTÃO (2,5 pontos) ANULADA 
 σ k - A = 87 , 09 5
 k 6 = 0 , 90 + 60 , 0 − 57 , 40 57 , 40 = 0 , 06098 = 6 , 10 %
 σ k - A = 17 , 418
 k 6 = 0 , 90 + 60 , 0 − 57 , 40 57 , 40 = 0 , 06098 = 6 , 10 %
 σ k - A = 4 , 1734 %
 k 7 = 0 , 00 + 60 , 50 − 60 , 0 60 , 0 = 0 , 00833 = 0 , 83 %
 k 7 = 0 , 00 + 60 , 50 − 60 , 0 60 , 0 = 0 , 00833 = 0 , 83 %
 𝝈 𝒌 - 𝑩 = ( 10 , 47 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 0 , 56 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 3 , 72 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 0 , 98 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 3 , 44 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( − 1 , 44 − 2 , 955 ) 𝟐 6 − 1
 σ k - B = 56 , 535 + 5 , 76 + 0 , 584 + 3 , 909 + 0 , 23 + 19 , 35 5
 k 2 = 0 , 0 + 369 , 15 − 334 , 15 334 , 15 = 0 , 1047 = 10 , 47 %
 k 3 = 1 , 55 + 369 , 65 − 369 , 15 369 , 15 = 0 , 00555 = 0 , 56 %
 σ k - B = 86 , 3428 5
 k 3 = 1 , 55 + 369 , 65 − 369 , 15 369 , 15 = 0 , 00555 = 0 , 56 %
 σ k - B = 17 , 26856
 σ k - B = 4 , 1555 %
 k 4 = 0 , 0 + 383 , 40 − 69 , 65 369 , 65 = − 0 , 03719 = − 3 , 72 %
 k 4 = 0 , 0 + 383 , 40 − 69 , 65 369 , 65 = − 0 , 03719 = − 3 , 72 %
 k 5 = 0 , 0 + 387 , 15 − 383 , 40 383 , 40 = 0 , 009781 = 0 , 98 %
 k 6 = 1 , 550 + 398 , 90 − 387 , 15 387 , 15 = 0 , 34354 = 3 , 44 %
 ( 2 , 55 × 0 , 5 + 10 , 47 × 0 , 5 ) + ( 0 , 17 × 0 , 5 + 0 , 56 × 0 , 5 ) + ( − 6 , 38 × 0 , 5 + 3 , 72 × 0 , 5 ) + ( 2 , 87 × 0 , 5 + 0 , 98 × 0 , 5 ) + ( 6 , 10 × 0 , 5 + 3 , 44 × 0 , 5 ) + ( 0 , 83 × 0 , 5 − 1 , 44 × 0 , 5 )
 k 6 = 1 , 550 + 398 , 90 − 387 , 15 387 , 15 = 0 , 34354 = 3 , 44 %
 6 , 51 + 0 , 365 − 1 , 33 + 1 , 925 + 4 , 77 − 0 , 305
 k 7 = 0 , 00 + 393 , 15 − 398 , 90 398 , 90 = − 0 , 01441 = 1 , 44 %
 k - A B =   6 , 51 + 0 , 365 − 1 , 33 + 1 , 925 + 4 , 77 − 0 , 305 6 = 1 , 99 %
 k 7 = 0 , 00 + 393 , 15 − 398 , 90 398 , 90 = − 0 , 01441 = 1 , 44 %
 𝝈 𝒌 - 𝑩 = ( 6 , 51 − 1 , 99 ) 𝟐 + ( 0 , 365 − 1 , 99 ) 𝟐 + ( − 1 , 33 − 1 , 99 ) 𝟐 + ( 𝟏 , 𝟗 𝟐 𝟓 − 1 , 99 ) 𝟐 + ( 4 , 77 − 1 , 99 ) 𝟐 + ( − 0 , 305 − 1 , 99 ) 𝟐 6 − 1
 𝝈 𝒌 - 𝑨 𝑩 = ( 10 , 47 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 0 , 56 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 3 , 72 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 0 , 98 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( 3 , 44 − 2 , 955 ) 𝟐 + ( − 1 , 44 − 2 , 955 ) 𝟐 6 − 1
 𝒌 - = ∑ 𝒋 𝒏 𝒌 𝒋 𝒏
 k - A = 2 , 55 + 0 , 17 − 6 , 38 + 2 , 87 + 6 , 10 + 0 , 83 6
 σ k - AB = 20 , 43 + 2 , 64 + 11 , 02 + 0 , 004 + 7 , 73 + 5 , 28 5
 k - A = 6 , 14 6 = 1 , 02
 σ k - AB = 47 , 093 5
 k - B = 10 , 47 + 0 , 56 + 3 , 72 + 0 , 98 + 3 , 44 − 1 , 44 6
 σ k - AB = 9 , 42
 k - B = 17 , 73 6 = 2 , 955 %
 σ k - AB = 3 , 069 %
 k - B = 17 , 73 6 = 2 , 955 %
 k 2 = 0 , 0 + 60 , 40 − 58 , 90 58 , 90 = 0 , 0 , 02546 = 2 , 55 %
 k 3 = 0 , 90 + 59 , 60 − 60 , 40 60 , 40 = 0 , 00166 =   0 , 17 %
 𝝈 𝒌 = ∑ 𝒋 = 𝟏 𝒏   ( 𝒌 𝒋 − 𝒌 - ) 𝟐 𝒏 − 𝟏
 k 3 = 0 , 90 + 59 , 60 − 60 , 40 60 , 40 = 0 , 00166 =   0 , 17 %
 𝝈 𝒌 - 𝑨 = ( 2 , 55 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 0 , 17 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( − 6 , 38 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 2 , 87 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 6 , 10 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 0 , 83 − 1 , 02 ) 𝟐 6 − 1
 k 4 = 0 , 0 + 55 , 80 − 59 , 60 59 , 60 = − 0 , 06376 = − 6 , 38 %
 𝝈 𝒌 - 𝑨 = ( 2 , 55 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 0 , 17 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( − 6 , 38 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 2 , 87 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 6 , 10 − 1 , 02 ) 𝟐 + ( 0 , 83 − 1 , 02 ) 𝟐 6 − 1
 k 4 = 0 , 0 + 55 , 80 − 59 , 60 59 , 60 = − 0 , 06376 = − 6 , 38 %
 σ k - A = 2 , 34 + 0 , 72 + 54 , 76 + 3 , 42 + 25 , 81 + 0 , 036 5
 k 5 = 0 , 0 + 57 , 40 − 55 , 80 55 , 80 = 0 , 02867 = 2 , 87 %
 σ k - A = 2 , 34 + 0 , 72 + 54 , 76 + 3 , 42 + 25 , 81 + 0 , 036 5
 k 5 = 0 , 0 + 57 , 40 − 55 , 80 55 , 80 = 0 , 02867 = 2 , 87 %