Análise das Demonstrações Contábeis - Análise Vertical e Horizontal

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Análise das Demonstrações Contábeis - Análise Vertical e Horizontal
Sumário
1 - Introdução 
2 - Tipos de Análise
3 - Técnicas Utilizadas na Análise 
4 – Análise Vertical / Horizontal  
4.1 – Análise Vertical 
4.2 - Análise Horizontal 
4.3 - Objetivos da Análise Vertical e Horizontal
 
1 - Introdução
A Contabilidade é uma ciência de informação, cujo objetivo é controlar o Patrimônio, visando fornecer uma série de dados sobre a estrutura da empresa.
A Análise das Demonstrações Financeiras transforma esses dados em informações úteis para os interessados, sócios ou acionistas, fornecedores, instituições financeiras e o governo.
A análise das Demonstrações Financeiras compreende um exame detalhado dos diversos componentes, conhecidos como contas, fazendo um comparativo entre si ou em relação a outros integrantes como um todo.
Uma análise para ser mais eficiente, deve se basear em mais de um exercício social, é recomendável a comparação de no mínimo três exercícios sociais, para observar a tendência dos indicadores.
Sendo um dado numérico estático, o índice não deve ser considerado isoladamente, mas sim sob o aspecto dinâmico e dentro de um contexto mais amplo, onde outros indicadores e variáveis devem ser cuidadosamente interpretados, inclusive em relação ao mercado de atuação da empresa e os próprios indicadores de outras empresas do mesmo ramo de negócios.
2 - Tipos de Análise
- De estrutura, vertical ou de composição;
- De evolução, horizontal ou de crescimento;
- De confronto (valores monetários não-homogêneos);
- De origens e aplicações de recursos, ou de fluxos de recursos.
3 - Técnicas Utilizadas na Análise
 As principais técnicas de análise utilizadas são:
I – Análise Horizontal
Demonstra a evolução das contas patrimoniais e de resultado dentro de uma série de exercícios.
Através desta técnica é possível avaliar e acompanhar a evolução das Receitas e das Despesas bem como dos investimentos realizados.
 
II – Análise Vertical
Permite determinar a participação relativa de cada conta no grupo total. A análise vertical demonstra a estrutura econômico-financeira da empresa.
 
III – Indicadores Econômico-Financeiros
Através desta técnica são utilizados vários índices que visam a oferecer instrumentos úteis para uma melhor conclusão sobre a empresa , como índice de liquidez, endividamento, operacional, etc.
 
Análise Econômica
É o estudo do Patrimônio Líquido, num enfoque estático; e do Lucro ou Prejuízo, num processo dinâmico.
 
Análise Financeira
É o estudo das disponibilidades como forma de a empresa saldar suas dívidas, ou seja, o estudo de sua capacidade de pagamento.
 
IV – Diagrama de Índices
Técnica importante para a análise das Demonstrações. É desenvolvido pela decomposição dos elementos que influenciam os índices.
Adota-se esta técnica no estudo da Rentabilidade da Empresa através do Retorno sobre o investimento operacional.
 
4 – Análise Vertical / Horizontal  
A Análise Vertical ou de estrutura, das Demonstrações Financeiras corresponde ao estudo das alterações das composições dos elementos patrimoniais, Ativo, Passivo, Patrimônio Líquido e Resultado do Exercício.
A composição dos grupos patrimoniais pode indicar o perfil da empresa. 
Uma empresa comercial tende a apresentar um ativo Circulante com uma participação mais acentuada diante de todo o ativo; já uma empresa industrial a participação do Imobilizado é maior no conjunto do Ativo.
 
4.1 – Análise Vertical 
A análise vertical visa demonstrar ao analista, a proporção que representa cada conta em relação ao grupo contábil em que se encontra, ou como comumente é mais utilizada, em relação ao total geral da demonstração analisada.
Para melhor entendermos esta sistemática, vamos verificar uma análise vertical da Demonstração de Resultado do Exercício, como segue:
Este tipo de análise verifica a participação de cada conta de Resultado em relação às vendas. Neste caso o valor das Vendas Líquidas corresponde a 100%.
Demonstração do Resultado da empresa Exemplo, Balanço encerrado em 31 de Dezembro.
 
	CONTAS
	31.12.X1
	31.12.X2
	31.12.X3
	
	VALOR 
	AV
	VALOR
	AV
	VALOR
	AV
	Vendas Líquidas
	4.793.123
	100,0
	4.425.866
	100,0
	5.851.586
	100,0
	Custo das Vendas
	3.621.530
	75,6
	3.273.530
	74,0
	4.218.671
	72,1
	LUCRO BRUTO
	1.171.593
	24,4
	1.152.336
	26,0
	1.632.915
	27,9
	Despesas Operacionais
	495.993
	10,3
	427.225
	9,6
	498.025
	8,5
	Outros resultados Operacionais
	8.394
	0,1
	17.581
	0,4
	27.777
	0,5
	LUCRO OPERACIONAL
	683.994
	14,2
	742.692
	16,8
	1.162.667
	19,9
	Receitas Financeiras
	10.860
	0,2
	7.562
	0,1
	5.935
	0,1
	Despesas Financeiras
	284.308
	5,9
	442.816
	10,0
	863.298
	14,7
	Resultado Não-opercional
	1.058
	0,1
	-
	-
	-
	-
	LUCRO ANTES DA CONTRIB. SOCIAL E DO IMPORTO DE RENDA
	411.604
	8,6
	307.438
	6,9
	305.304
	5,3
	Contribuição Social
	37.044
	0,8
	27.669
	0,6
	27.477
	0,5
	Imposto de Renda
	102.901
	2,2
	76.859
	1,7
	76.326
	1,30
	LUCRO LÍQUIDO
	271.659
	5,6
	202.910
	4,6
	201.501
	3,5
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
 
A apuração dos percentuais de análise vertical (AV) se dá da seguinte forma:
Considerando  o Custo das Vendas no ano de X1.
4.793.123 -------- 100%
3.621.530 --------   X
X = 3.621.530 x 100
            4.793.123
X = 75,56%
Em nosso exemplo foi arredondado para 75,6% por demonstrar somente uma casa depois da vírgula
Conclusão:
Do quadro geral apresentado podemos chegar a algumas conclusões, como segue:
a) Os custos permaneceram relativamente estáveis  reduzindo de 75,6 em X1 para 72,1% em X3;
b) o Lucro Bruto aumentou com a redução dos custos;
c) as despesas operacionais reduziram na proporção dos custos;
d) o Lucro Operacional aumentou;
e) as despesas financeira aumentaram sua participação de 5,9% em X1 para 14,7% em X3; e
f) como conseqüência o Lucro antes dos impostos reduziu sua participação de 8.6% para 5,3% das vendas líquidas.
Para as demais contas, o procedimento será o mesmo.
 
4.2 - Análise Horizontal
A Análise Horizontal (de Evolução) das Demonstrações Contábeis, visa  mostrar a evolução de cada conta (ou grupo de contas) em determinado período de tempos consecutivos.
O objetivo da Análise Horizontal é conhecer a evolução das Contas Patrimoniais ou de Resultado em comparação a um determinado período.
Para se processar a análise Horizontal é necessário se estabelecer uma data-base que necessariamente não será o primeiro da série, podendo ser aquele escolhido pelos analistas, onde a empresa tenha atuado satisfatoriamente.
Exemplo:
	Contas
	20x1
	20x2
	Mercadorias Estoque
	584.000
	845.000
	Duplicatas a Receber
	415.000
	573.500
  
Os valores em 20x1 são associados ao índice 100
Então teremos:
Mercadorias/Estoque:
584.000 -------- 100
845.000 -------- X
X = (845.000 x 100) / 584.000  = 145
Duplicatas a Receber: 
415.000 -------- 100
573.500 -------- X 
X = (573.500 x 100) /415.000 = 138
 
Subtraindo-se do índice de determinado período, o índice 100 correspondente à data-base, obtém-se a taxa percentual da variação no período.
Mercadorias Estoques 145 – 100 = 45%
Duplicatas a Receber 138  - 100 = 38%
 
Podemos também calcular a variação absoluta, e através dela determinar o crescimento da conta, como segue:
 
Crescimento de Mercadorias Estoque:
 
20x2                845.000
20x1                584.000
                      261.000    => variação absoluta
 
584.000 ------ 100%
261.000 ------ X
X = (261.000 x 100) / 415.000 = 38%
 
Exemplo de Análise Horizontal
 
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
	CONTAS
	31.12.X1
	31.12.X2
	31.12.X3
	
	VALOR 
	AH
	VALOR
	AH
	VALOR
	AH
	Vendas Líquidas
	4.793.123
	100
	4.425.866
	92,3
	5.851.586
	122
	Custo dasVendas
	3.621.530
	100
	3.273.530
	90,4
	4.218.671
	116,5
	LUCRO BRUTO
	1.171.593
	100
	1.152.336
	98,4
	1.632.915
	139,4
	Despesas Operacionais
	495.993
	100
	427.225
	86,1
	498.025
	100,4
	Outros resultados Operacionais
	8.394
	100
	17.581
	209,4
	27.777
	330,9
	LUCRO OPERACIONAL
	683.994
	100
	742.692
	108,5
	1.162.667
	170
	Receitas Financeiras
	10.860
	100
	7.562
	69,6
	5.935
	54,6
	Despesas Financeiras
	284.308
	100
	442.816
	155,7
	863.298
	303,6
	Resultado Não-opercional
	1.058
	100
	-
	-
	-
	-
	LUCRO ANTES DA CONTRIB. SOCIAL E DO IMPORTO DE RENDA
	411.604
	100
	307.438
	74,7
	305.304
	74,2
	Contribuição Social
	37.044
	100
	27.669
	74,7
	27.477
	74,2
	Imposto de Renda
	102.901
	100
	76.859
	74,7
	76.326
	74,2
	LUCRO LÍQUIDO
	271.659
	100
	202.910
	74,7
	201.501
	74,2
 
Conclusão:
a) As vendas líquidas reduziram em 7,7% em X2 e aumentaram 22% em X3;
b) o custo reduziu 9,6% em X2 e aumentou  16,5% em X3;
c) o lucro bruto acompanhou as variações reduziu 1,6% em X2 e aumentou 39,4% em X3;
d) as despesas operacionais  reduziram 13,9% em X2 e praticamente não variaram em X3. (podemos concluir que a redução nas despesas operacionais de X1 para X2 não foram só quantitativas, foram também qualitativas porque mesmo aumentando o faturamento as despesas não aumentaram na mesma proporção. A variação de redução das vendas foi de 7,7% ao passo que a redução das despesas operacionais foram 13,9%, a proporção de um para outro foi de 55,4%, com um aumento de 22% de X1 para X3 se a despesa variasse na mesma proporção da redução de X1 para X2 (55,4%) deveria ficar em 12,9% quando foi de apenas 0,4%);
e) os outros resultados operacionais tiveram uma variação positiva significativa  de 109,4% em  X2 e 230,9% em X3 (seria importante constatar do que se tratam estes valores, pode ser uma nova fonte de renda para a empresa até mais lucrativa que a atividade fim);
f) as receitas financeiras reduziram significativamente 30,4% em X2 e 45,4% em X3 ao passo que as despesas financeira aumentaram significativamente 55,7% em X2 e 203,6% em X3, (pode ser reflexo de uma forte variação cambial negativa em X2 e X3 situação que poderia ter sido contornada com uma política de trava de câmbio);
g) os resultados não operacionais foram eventuais, haja visto que não se repetiram em anos posteriores;
h) mesmo havendo um incremento nas vendas e uma melhor administração das despesas operacionais o Lucro reduziu, podemos atribuir esta situação ao resultado financeiro;
i) a proporção dos impostos, como é fixa, ou seja, um percentual determinado sobre o resultado não altera os percentuais do Lucro Líquido.
4.3 - Objetivos da Análise Vertical e Horizontal 
I – Análise Vertical – indica a importância de cada conta em relação à Demonstração financeira em que a mesma figure, por meio da comparação, permitindo identificar os itens cujas proporções esteja fora do normal;
 
II – Análise Horizontal – indica a evolução das contas relacionadas nas demonstrações, efetuando comparações entre si, facilitando o acompanhamento de cada item, em relação a um período anterior.
A Análise Horizontal é dinâmica, já que analisa a evolução ou retração dos componentes da demonstração por meio das variações percentuais.
Na execução da Análise das Demonstrações Financeiras é importante que as análises Vertical e Horizontal seja efetuadas em conjunto, pois só assim pode-se tirar conclusões satisfatórias.
A Análise Vertical e a Análise Horizontal devem ser interpretadas como uma só técnica onde uma é complementar a outra.
Obs.: Devido a extensão do assunto tratado, editaremos outros trabalhos abordando as demais técnicas de Análise das Demonstrações Contábeis.