PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE GESTÃO FINANCEIRA I

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KÉSSIA BARBOSA CARDOSO
PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE GESTÃO FINANCEIRA I:
EMPRESA MAGAZINE LUIZA S.A.
TURMALINA/MG
2016
RESUMO
O objetivo deste projeto multidisciplinar é fazer uma análise econômico-financeira da empresa MAGAZINE LUIZA S.A, levando-se em consideração os balanços anuais do período de 2014 juntamente com os demonstrativos de resultado de exercício. Para tanto foram utilizados diversos métodos de análise, como índices de liquidez, endividamento, índices de atividade e rotação. Ao elaborar-se o projeto de uma determinada empresa é possível viabilizar de maneira efetiva o conhecimento obtido.
Palavras-chave: Projeto. Análise. Índices. Empresa.
LISTA DE FIGURAS
Figura 1 - Balanço Patrimonial Ativo...................................................8
Figura 2- Balanço Patrimonial Passivo...............................................8
Figura 3 – Demonstração do Resultado do Exercício........................9
SUMÁRIO
Introdução .............................................................................................4
A empresa .............................................................................................5
Demonstrações Contábeis...................................................................6
Balanço Patrimonial .............................................................................7
DRE ........................................................................................................9
Índices de análise das demonstrações financeiras.........................10
Resultado dos indicadores ................................................................11
Demonstração dos cálculos dos índices..........................................11
Análise dos indicadores .....................................................................12
Conclusão ............................................................................................14
Referências ..........................................................................................15
	
INTRODUÇÃO
A análise das demonstrações financeiras são técnicas utilizadas por profissionais de diversas áreas contábeis, controladoria, finanças, concorrência pública, instituições financeiras, seguradoras, entre outras. Esta análise auxilia seus usuários na obtenção de conclusões acerca da situação econômica e financeira relacionadas com o patrimônio, de acordo com os interesses dos usuários, por meio de interpretações de dados coletados nos demonstrativos contábeis.
De acordo com Silva:
Podemos conceituar análise de demonstrações financeiras como sendo a análise das informações obtidas através das demonstrações financeiras, com o intuito de compreender e avaliar aspectos como: (1) a capacidade de pagamento da empresa através da geração de caixa, (2) capacidade de remunerar os investidores gerando lucro em níveis compatíveis com suas expectativas, (3) nível de endividamento, motivo e qualidade do endividamento, (4) políticas operacionais e seus impactos na necessidade de capital de giro da empresa e (5) diversos outros fatores que atendam ao propósito do objetivo da análise. (SILVA, 1995, p.181).
O projeto abordará os indicadores de liquidez, endividamento, rentabilidade e índices de atividade e rotação, com objetivo de obter uma visão geral de toda a situação econômica e financeira da empresa. 
Para o desenvolvimento deste projeto, será feita uma análise dos demonstrativos contábeis, data-base 2014 da empresa brasileira MAGAZINE LUIZA S.A, com sede em Franca/SP.
A EMPRESA
 O Magazine Luiza S.A. (“Companhia” ou “Controladora”) atua, preponderantemente, no comércio varejista de bens de consumo (principalmente eletrodomésticos, eletrônicos e móveis), sua sede social está localizada na cidade de Franca, Estado de São Paulo, Brasil. 
Hoje com mais de 740 lojas, 9 centros de distribuição e 3 escritórios, espalhados por 16 estados brasileiros, a companhia figura entre os maiores varejistas do País.
Missão da empresa: Ser uma empresa competitiva, inovadora e ousada que visa sempre o bem-estar comum.
Visão da empresa: Ser o grupo mais inovador do varejo nacional, oferecendo diversas linhas de produtos e serviços para a família brasileira. Estar presente onde, quando e como o cliente desejar, seja em lojas físicas, virtuais ou online. Encantar sempre o cliente com o melhor time do varejo, um atendimento diferenciado e preços competitivos.
Crescer de forma sustentável, mantendo o espírito inovador, respeitando as pessoas e buscando o desenvolvimento do país, fez o Magazine Luiza se tornar uma referência nacional e internacional em gestão empresarial. É desta forma que a empresa pretende continuar expandindo-se nos próximos anos.
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
A conceituação de demonstrações contábeis apresentada pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (IBRACON), manifestado por meio da Norma e Procedimento de Contabilidade (NPC n.º 27) não deixa dúvida quanto à importância das demonstrações contábeis: 
As demonstrações contábeis são uma representação monetária estruturada da posição patrimonial e financeira em determinada data e das transações realizadas por uma entidade no período findo nessa data. O objetivo das demonstrações contábeis de uso geral é fornecer informações sobre a posição patrimonial e financeira, o resultado e o fluxo financeiro de uma entidade, que são úteis para uma ampla variedade de usuários na tomada de decisões. As demonstrações contábeis também mostram os resultados do gerenciamento, pela Administração, dos recursos que lhe são confiados.
As demonstrações contábeis consistem em importantes instrumentos de análises da atividade operacional das empresas, disponibilizadas tanto para os acionistas, quanto para a sociedade.
As demonstrações que devem ser publicadas obrigatoriamente pelas Sociedades Anônimas (AS) ou pelas sociedades limitadas de grande porte são:
Balanço Patrimonial - tem por finalidade apresentar a posição financeira e patrimonial da empresa em determinada data. É a principal demonstração contábil.
Demonstração do resultado do exercício - apresenta em forma resumida as operações realizadas pela empresa no período de um ano.
Demonstração de lucros ou prejuízos acumulados - tem por finalidade evidenciar a destinação do lucro líquido apurado no final de cada exercício social.
Demonstração das mutações do patrimônio líquido- evidencia as variações ocorridas em todas as contas que compõem o patrimônio líquido em um determinado período.
Demonstração do fluxo de caixa – evidencia as transações ocorridas em um determinado período e que provocaram modificações no saldo da conta caixa.
Demonstração do valor adicionado – evidencia o quanto de riqueza uma empresa produziu e o quanto (e de que forma) essa riqueza foi distribuída, bem como a parcela não distribuída.
Notas explicativas – são os esclarecimentos que visam complementar as demonstrações financeiras e informar os critérios contábeis utilizados pela empresa, a composição dos saldos de determinadas contas, os métodos de depreciação, os principais critérios de avaliação dos elementos patrimoniais, etc.; e facilita a interpretação dos dados nas demonstrações financeiras. 
Neste projeto vamos dar enfoque ao Balanço patrimonial e à Demonstração do resultado do exercício da empresa objeto de estudo.
BALANÇO PATRIMONIAL
O balanço patrimonial é a demonstração contábil destinada a evidenciar, qualitativa e quantitativamente, em uma determinada data o patrimônio, e deve compreender todos os bens e direitos, tanto tangíveis (materiais) como intangíveis (imateriais), as obrigações e o patrimônio líquido da entidade. 
A análise do Balanço Patrimonial fornece uma visão geral, podendo até identificar o principal problema da empresa, bem como as perspectivas futuras e alternativas estratégicas.Portanto, sobre a importância da análise das demonstrações contábeis, o professor Sérgio de Ludícibus (2006, p. 67) alerta que:
É muito mais útil calcular certo número selecionado de índices e quocientes, de forma consistente, de período para período, e compará-los com padrões preestabelecidos e tentar, a partir daí, tirar uma idéia de quais problemas merecem uma investigação maior, do que apurar dezenas e dezenas de índices, sem correlação entre si, sem comparações e, ainda, pretender dar um enfoque e uma significação absolutos a tais índices e quocientes. 
O balanço composto por duas partes: ativo e passivo. Tradicionalmente é apresentado em um gráfico em forma de “T”. O lado esquerdo é do ativo (bens e direitos), e o lado direito representa o passivo (obrigações e patrimônio líquido).
Balanço patrimonial da empresa MAGAZINE LUIZA S.A Levantado em 31 de dezembro de 2014 e 2013.
Figura 1 – Balanço Patrimonial Ativo.
Figura 2 – Balanço Patrimonial Passivo
(Balanço Patrimonial publicado pela empresa MAGAZINE LUIZA.S.A) 
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE)
A demonstração do resultado do exercício (DRE) é um relatório contábil destinado a evidenciar a composição do resultado formado em um determinado período de operações da entidade.
É uma demonstração contábil que evindencia o resultado econômico, isto é, p lucro ou prejuízo apurado pela empresa no desenvolvimento das suas atividades durante determinado período.
A demonstração de resultados do exercício visa fornecer, de maneira esquematizada, os resultados (lucro ou prejuízo) auferidos pela empresa em determinado exercício social, os quais são transferidos para contas do patrimônio liquido. O lucro (ou prejuízo) é resultado de receitas, custos e despesas incorridos pela empresa no período e apropriados segundo o regime de competência, ou seja, independentemente de que tenham sido esses valores pagos ou recebidos. (ASSAF NETO, 2006, p. 84.)
Demonstração do resultado do exercício da empresa MAGAZINE LUIZA S.A Levantado em 31 de dezembro de 2014 e 2013.
Figura 3 – Demonstração do resultado do exercício
(Demonstração do resultado do exercício publicado pela empresa MAGAZINE LUIZA.S.A)
ÍNDICES DE ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A técnica de análise por meio de índices consiste e relacionar contas e grupos de contas para extrair conclusões sobre tendências e situação econômico-financeira da empresa.
Os índices calculados para a empresa MAGAZINE LUIZA.S.A. foram:
Índices de Liquidez:
Liquidez imediata: Mostra o quanto de dinheiro a empresa dispõe de imediato. Fórmula: (Disponibilidades/PC);
Liquidez Geral: Mostra a capacidade de pagamento da empresa em longo prazo. Fórmula: (AC+RLP/PC+ELP);
Liquidez corrente: Enfatiza a capacidade da empresa em saldar suas dívidas de curto prazo. (AC/PC);
Liquidez seca: Tem a finalidade de refletir a capacidade de pagamento de obrigações passivas de curto prazo, considerando a hipótese da empresa não conseguir vender seus estoques. Fórmula: (AC-Estoques/PC).
Índices de Endividamento:
Participação do capital de terceiros (PCT): Mede a proporção dos ativos totais da empresa financiada por credores. Fórmula: (PC+ELP/PL x 100);
Composição do endividamento (CE): Indica quanto da dívida total da empresa deverá ser pago em curto prazo. Fórmula: (PC/PC+ELP x 100);
Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL): Indica quanto do patrimônio líquido da empresa está aplicado no ativo permanente. Fórmula: (AP/PL x 100);
Imobilização dos recursos não correntes (IRNC): Indica que percentuais de recursos não correntes a empresa aplicou no ativo permanente. Fórmula: (AP/PL+ELP x 100).
Índices de Atividade e Rotação:
Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE): Indica quantos dias, em média, os produtos ficam armazenados na empresa antes de serem vendidos. Fórmula: (360 dias x Estoque médio / custo das vendas);
Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV): Indica quantos dias, em média, a empresa leva para receber suas vendas a prazo. Fórmula: (360 dias x Média de duplicatas a receber/vendas).
Índices de Rentabilidade:
Giro do Ativo: Expressa o nível de eficiência com que são utilizados os recursos aplicados, ou seja, a produtividade dos investimentos totais. Fórmula: (Vendas Líquidas/ Ativo Total);
Margem Líquida: Compara o lucro líquido em relação às vendas líquidas do período, apresentando o percentual de lucratividade gerado.Fórmula: (Lucro líquido x 100 / Venda líquida);
Rentabilidade ou Retorno sobre o ativo (ROA): Indica a eficiência no gerenciamento dos ativos, por meio do retorno obtido após as operações da empresa. (Lucro líquido x 100/ Ativo total);
Rentabilidade do Patrimônio Líquido ou Retorno do capital própio (ROE): mostra o retorno obtido pelos sócios por meio de seus financiamentos.Fórmula: (Lucro líquido x 100/PL médio ou total).
RESULTADO DOS INDICADORES
	
	ÍNDICE
	RESULTADO
	INTERPRETAÇÃO
	1.1
	Liquidez imediata
	0,13
	Quanto maior, melhor
	1.2
	Liquidez geral
	1,17
	Quanto maior, melhor
	1.3
	Liquidez corrente
	1,19
	Quanto maior, melhor
	1.4
	Liquidez seca
	0,67
	Quanto maior, melhor
	2.1
	Participação de cap. de terceiros
	522,33 %
	Quanto maior, pior
	2.2
	Composição do endividamento
	71,57 %
	Quanto maior, pior
	2.3
	Imobilização do PL
	123,23 %
	Quanto maior, pior
	2.4
	Imob. de recursos não correntes
	49,59 %
	Quanto menor, melhor
	3.1
	Prazo m. renovação de estoques
	75 dias
	Quanto menor, melhor
	3.2
	Prazo m. recebimento de vendas
	23 dias
	Quanto menor, melhor
	4.1
	Giro do ativo
	1,84
	Quanto maior, melhor
	4.2
	Margem líquida
	1,32 
	Quanto maior, melhor
	4.3
	Rent. ou retorno do ativo
	2,44 %
	Quanto maior, melhor
	4.4
	Rent. do PL ou ret. Do Capital próprio
	17,00 %
	Quanto maior, melhor
DEMONSTRAÇÃO DOS CÁLCULOS DOS ÍNDICES
– Liquidez imediata = 
(Disponibilidades/PC)= 391763/2820630 = 0,13.
- Liquidez geral = 
(AC+RLP/PC+ELP) = 5257372/4502905 = 1,17.
- Liquidez corrente = 
(AC/PC) = 3365369/2820630 = 1,19.
- Liquidez seca = 
(AC – Estoque/PC) = 3365369 – 1465553/2820630 = 0,67
2.1 - PCT=
(PC+ELP/PL)x( 100) = (2820630+1120184/754467) x (100) = 522,33
2.2 - CE= 
(PC/PC+ELP) x (100)= (2820630/2820630+1120184)x(100)=71,57
2.3 – IPL = 
(AP/PL x 100) = (929755/754467) x (100) = 123,23
2.4 – IRNC =
 (AP/PL+ELP) x( 100)= (929755/1874651) x 100 = 49,59
3.1 – PMRE =
(360xEstoque m./custo das vendas)=360 x 1465553/7066328= 75
3.2 – PMRV=
(360xMédia duplicatas a receber/vendas)=360x615585/9629286=23
4.1 – Giro do Ativo =
(Vendas Líquidas/ Ativo Total) = 9692286/5257372 = 1,84
4.2 – Margem Líquida = 
(Lucro líquido x 100 / Venda líquida) = 128556 x 100 / 9692286
4.3 – ROA = 
(Lucro líquido x 100/ Ativo total) = 128556 x 100 / 5257372 = 2,44
4.4 – ROE = 
(Lucro líquido x 100/PL médio ou total) = 128556 x 100 / 754467 = 17,00.
ANÁLISE DOS INDICADORES
– Em 2014 a capacidade de pagamento “imediato” da empresa ficou comprometida. Com o capital de giro, a empresa não consegue pagar seus credores.
– Percebe-se que em longo prazo a empresa consegue quitar suas dívidas, pois apresenta um índice razoável de liquidez geral.
– O índice sendo maior que 1, significa que a empresa terá recursos financeiros suficientes para honrar seus compromissos de curto prazo. Nota-se que a mesma possui capacidade de pagamento.
– Analisando este índice percebe-se que sem vendas a empresa não terá recursos para honrar seus compromissos.
2.1 – O resultado desse índice significa que, para cada R$ 100,00 de capital próprio, a empresa utiliza R$ 522, 33 de recursos de terceiros. O que é considerado alto, porém, do ponto de vista da obtenção de lucro, pode ser vantajoso para a empresa trabalhar com capitais de terceiros, se a remuneração paga a esses capitais for menor do que o lucro conseguido com a sua aplicação nos negócios.
2.2 – Em curto prazo o endividamento da empresa é menor quando comparado em longo prazo, masainda continua alto.
2.3 – De cada R$ 100,00 de capital próprio, a empresa tem aplicado no AP R$ 123,23. O que significa que o índice está ruim, pois o ideal é que as empresas imobilizem a menor parte possível de seus recursos próprios.
2.4 – No cálculo desse índice obteve-se 49,59%, o que significa que para cada R$ 100,00 de recursos não correntes, a empresa usou R$ 49,59 para adquirir ativo permanente.
3.1 - O prazo médio de renovação de estoques da empresa é de 75 dias. Revelando assim um índice mediano, pois quanto menor for esse prazo, melhor será.
3.2 – A empresa leva em média, 23 dias para receber suas vendas a prazo. O índice está ótimo levando em consideração que quanto menor for este prazo, melhor para a empresa.
4.1 – Para cada R$ 1,00 investido, há retorno de R$ 0,84. O resultado desse índice indica que a empresa utiliza bem o total de seus ativos.
4.2- Para cada R$ 1,00 investido, há um lucro de 32%%. Este é o percentual de lucro líquido que a empresa conseguiu obter em relação ao seu faturamento.
4.3 – Na análise desse índice obteve-se um retorno do investimento sobre o ativo de 2,44%.
4.4 – Para este índice, nota-se que para cada R$ 1,00 investido no PL, há retorno de 17%.
CONCLUSÃO
Este projeto multidisciplinar proporcionou uma visão mais ampla à cerca de análise das demonstrações financeiras por meio de índices de liquidez, endividamento, atividade e rotação, e rentabilidade. Permitindo verificar diversos aspectos, tanto internos, quanto externos a respeito da empresa objeto de estudo
Através dos índices de liquidez podemos perceber que a capacidade de pagamento em curto prazo do MAGAZINE LUIZA S.A está em um nível crítico, porém em longo prazo a empresa possui capacidade de pagamento e consegue liquidar suas dívidas. Lembrando que, sem vendas, a capacidade de pagamento da mesma fica comprometida.
Observando a análise dos índices de endividamento, é notável que a empresa encontra-se sobre uma forte influencia de capital de terceiros, o que pode ser vantajoso levando em conta um ponto de vista de obtenção de lucro. Em curto prazo, o endividamento é menor que em longo prazo, porém evidencia um nível alto.
Pela análise dos índices de atividade e rotação percebe-se que os prazos médios de renovação de estoques e recebimento de vendas trazem bons resultados, levando em consideração que quanto menores estes, melhor será para a empresa.
Por fim, analisando os índices de rentabilidade nota-se que a empresa utiliza bem o total de seus ativos. A produtividade e lucratividade da empresa apresentam resultados consideravelmente bons. O retorno do investimento sobre o ativo é alto, apenas a rentabilidade do patrimônio líquido apresenta um menor resultado.
REFERÊNCIAS
Material didático da disciplina on-line de análise das demonstrações financeiras.
http://www.cin.ufpe.br/~if784/aulas/Aula14AnalisedeIndices.PDF
https://www.google.com.br/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwj61ubDyIrNAhXGSCYKHYBCDb8QFggcMAA&url=http%3A%2F%2Fri.magazineluiza.com.br%2FDownload.aspx%3FArquivo%3DYMXuxkmq96JsPxseClToUQ%3D%3D&usg=AFQjCNGRzOz5IaiS74GpGDgIKWlkoXPp4Q&sig2=27axykVwuWBt_FUwY6uQtA&bvm=bv.123664746,d.eWE
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços: um enfoque
econômico-financeiro. 8º Ed. São Paulo: Atlas, 2006.