Lista 4 Macro II 2014 1

Prévia do material em texto

Universidade Federal de Pernambuco
Departamento de Economia
Prof. Marcelo Eduardo
Macroeconomia 2 - Lista 4
Entrega: 27/06/2014
1. Estas são questões da ANPEC. Nas provas da ANPEC você não precisa apresentar as razões, mas nesta lista
você precisa discutir as afirmativas abaixo, dizendo se concorda ou não. Apresente as razões para sua concordância
ou não, e, se julgar necessário, use gráficos.
(i) A hipótese de expectativas racionais é o principal motivo de disputa entre os novos keynesianos e os novos
clássicos;
(ii) Para os novos keynesianos, a moeda não é neutra (no curto prazo), pois a política monetária pode afetar as
variáveis reais da economia, como o emprego e o produto;
(iii) De acordo com a teoria dos ciclos reais, choques de oferta são transitórios e choques de demanda são perma-
nentes.
(iv) Os modelos Novos Keynesianos incorporam as expectativas racionais, mas observam que a economia demora
mais para retornar para o equilíbrio por causa da rigidez de preços e salários.
(v) De acordo com a teoria dos ciclos reais, mudanças antecipadas de política monetária não têm efeitos reais
sobre a economia.
2. [Mãos na massa I: aprendendo a fazer]. Obtenha no sítio do IPEADATA (www.ipeadata.gov.br) as séries trimes-
trais de: Índice encadeado dessazonalizado do PIB Real (preços de mercado), Índice encadeado dessazonalizado
do consumo final das famílias, capital fixo - formação bruta (índice encadeado dessazonalizado). Além disto,
obtenha as séries de horas trabalhadas na indústria (índice dessazonalizado), produtividade na indústria de trans-
formação, e a série de índice do salário real na indústria em São Paulo (estas três últimas séries são mensais,
então você precisa transformar para trimestral através de uma média aritmética simples). E responda as seguintes
questões:
a) Obtenha o componente cíclico de todas as séries através de um filtro linear. Para isto, primeiro estime uma
equação de regressão, usando qualquer software econométrico de sua preferência ou até mesmo o Excel, da
forma: Yt = β0 + β1Tt onde Yt é a série como obtida no IPEADATA e Tt é uma variável de tendência. Dica:
Se sua série começa no primeiro trimestre de 1980, então T1 = 1, e o segundo trimestre de 1980 receberá valor = 2, ou
seja, T2 = 2, e assim por diante. O componente cíclico será então dado por
Y ct = Yt − [βˆ0 + βˆ1Tt]
, onde βˆ0 e βˆ1 são os coeficientes obtidos na estimação da regressão. [Isto é o mesmo que dizer que o compo-
nente cíclico é o termo de erro da regressão linear]. Depois de obter os valores de todas as séries, monte um
gráfico para cada série. Além disto monte uma tabela com os resultados da regressão (no mínimo, apresente
os coeficientes estimados e o R2 ajustado).
b) Calcule o desvio padrão e a correlação dos componentes cíclicos das variáveis em relação ao componente
cíclico do PIB. Apresente estes resultados em uma tabela e discuta os fatos estilizados.
c) Discuta como um modelo de ciclos econômicos reais (RBC) movido por choques na PTF, como visto em sala
de aula, poderia explicar os fatos estilizados observados na letra b.
d) Obtenha o Índice encadeado dessazonalizado do consumo da administração pública no sítio do IPEADATA.
Utilizando os mesmos procedimentos da letra (a) obtenha o componente cíclico dos gastos governamentais
e faça um gráfico de dispersão entre os desvios do PIB de sua tendência (obtido na letra a) e os desvios
dos gastos governamentais em relação à sua tendência de longo prazo. Os gastos governamentais no Brasil
aparentam ser procíclicos, contracíclicos ou acíclicos?
1
e) [Mãos na massa II: afinal a vida não é fácil]. Obtenha o componente cíclico das séries do PIB e do Consumo das
Famílias através de um filtro quadrático. Isto é o componente cíclico será dado por
Y ct = Yt − [βˆ0 + βˆ1Tt + βˆ1T 2t ]
, onde βˆ0, βˆ1 e βˆ2 são os coeficientes obtidos na estimação da regressão. [Isto é o mesmo que dizer que
o componente cíclico é o termo de erro da regressão]. Monte um gráfico para as duas séries (use o excel
ou qualquer outro software). Além disto monte uma tabela com os resultados da regressão (no mínimo,
apresente os coeficientes estimados e o R2 ajustado). Calcule o desvio padrão do componente cíclico do PIB
e do Consumo das Famílias e compare com os resultados obtidos na letra b.
3. No modelo RBC apresentado em sala de aula, suponha que a economia esteja inicialmente em equilíbrio.
Discuta quais os efeitos de equilíbrio de um aumento temporário nos gastos do governo, ∆G1 > 0. Poderiam os
ciclos econômicos ser explicados por choques nos gastos governamentais? Isto é, um modelo RBC com choques
governamentais seria capaz de explicar os principais fatos estilizados (considere os fatos obtidos na questão 2,
letra a, ou, se preferir, os fatos estilizados para a economia americana como apresentado em sala de aula - ver
slide)? Explique em detalhes, com análise gráfica e intuição (de acordo com o modelo é claro).
4. Suponha agora que um aumento temporário nos gastos governamentais leva a aumento permanente na
PTF, talvez porque os gastos governamentais melhora infra-estrutura e aumenta a eficiência das firmas. Em outras
palavras, ∆G1 > 0 ⇒ ∆z1 > 0 e ∆z2 > 0 (Assuma que ∆z1 > ∆z2). Mostre quais os efeitos de equilíbrio de um
aumento temporário nos gastos governamentais sobre a economia. Um modelo RBC com choques governamentais
seria capaz de explicar os principais fatos estilizados (considere os fatos obtidos na questão 2, letra a, ou, se preferir,
os fatos estilizados para a economia americana como apresentado em sala de aula - ver slide)? Explique em
detalhes, com análise gráfica e intuição (de acordo com o modelo é claro).
5. No modelo Novo Keynesiano aprendido em sala de aula assuma inicialmente que a oferta seja igual a
demanda no mercado de bens. Suponha que ocorre um choque negativo na demanda por investimento por parte
das firmas, porque firmas antecipam que a produtividade futura será menor. Responda:
a) Determine os efeitos sobre o produto real, a taxa de juros real, o nível de preços, emprego, e o salário real se o
governo decidir não fazer nada em resposta ao choque adverso.
b) Determine os efeitos se a política monetária é usada para estabilizar a economia com o objetivo de trazer a
economia de volta à situação inicial (i.e. trazer o PIB de volta ao original).
c) Determine os efeitos se a política fiscal é usada para estabilizar a economia com o objetivo de trazer a economia
de volta à situação inicial (i.e. trazer o PIB de volta ao original).
6. No modelo Novo Keynesiano, suponha que o objetivo da autoridade fiscal é estabelecer os gastos governa-
mentais de tal forma que a economia esteja no seu equilíbrio eficiente (equilíbrio com preços flexíveis), enquanto
que o objetivo da autoridade monetária é a estabilidade de preços no longo prazo. Assuma que inicialmente a
economia esteja em equilíbrio com um gap do produto igual a zero e que ocorra um choque negativo na PTF cor-
rente. Que tipos de políticas poderiam ser implementadas pela autoridade fiscal e pela autoridade monetária de
maneira a que ambas possam alcançar seus diferentes objetivos? Existe necessidade de coordenação? Discuta.
7. No modelo Novo Keynesiano, suponha que no curto prazo o Banco Central não consiga observar nem o
produto agregado, Y1, nem os choques que afetam a economia (ele apenas observa r, P e M ). O objetivo do Banco
Central é chegar (ou permanecer) o mais próximo possível do equilíbrio eficiente (equilíbrio com preços flexíveis),
ou seja, o BC gostaria que o gap do produto fosse zero. Suponha que inicialmente a economia esteja em equilíbrio
com um gap do produto igual a zero.
a) Suponha que ocorra uma mudança na demanda por moeda. Isto é a quantidade de moeda demandada au-
menta para cada nível de taxa de juros real e nível de renda real. Quão bem um banco central nesta situação
pode se sair em relação aos sues objetivos? O que o BC pode fazer nestecaso (pense num tipo de regra que
ele poderia seguir). Explique sua análise usando diagramas.
b) Suponha agora que as firmas esperam que a PTF aumente no futuro. Repita o exercício da letra a, em particular,
discuta o que o BC pode fazer.
c) Suponha agora que a PTF aumente no período corrente. Repita o exercício da letra a.
2