Adm Financ e Orcament Revisao 3p

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Administração Financeira 
e Orçamentária
Revisão
Prof. Wellington Bueno
Assegura um processo eficiente de captação 
(financiamento) e de alocação (investimento) de 
recursos. (Assaf Neto, 2009)
Financiamento – origem do capital
Investimento – uso deste 
mesmo capital
Dimensões: 
Curto Prazo - Tesouraria
Longo Prazo – Investimentos, 
Financiamentos e Dividendos
Administração financeira
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Decisões de Investimento
Investimento Inicial; TMA; VPL; TIR; Payback;
Decisões de Financiamento
Leasing, CDC, Bancos, 
Debêntures e Ações.
Finanças corporativas
Mantem as operações da empresa.
Prazos: PME, PMR, PMP
Ciclos: Operacional e de Caixa
Quanto maior for o Ciclo 
Operacional, maior será o 
Capital de Giro.
Capital de giro
Fornece uma gestão eficiente das Disponibilidades
Considera os saldos em Caixa, Bancos e aplicações, 
bem como os Recebimentos 
e os Pagamentos.
Permite uma visão antecipada 
dos períodos onde ocorrerão 
excesso ou necessidade 
de recursos.
Fluxo de caixa da tesouraria
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A empresa precisa dos estoque (vendas)
Mas, estoques custam caro
Necessidade de planejamento para que a gestão 
dos estoques seja eficiente.
O volume dos estoques afeta 
o Capital de Giro e os 
resultados da empresa.
Gestão dos estoques
Uso de técnicas estatísticas para projetar os 
volumes de produção e/ou vendas.
Inicia o planejamento (Plano com objetivos 
e metas)
Previsão de demanda
Revisão
Continuando
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Mais créditos, mais vendas, mais custos e maior 
fica a inadimplência.
A Política de crédito visa o estabelecimento das 
regras para as concessões de crédito.
A Pontuação de Crédito 
permite uma análise 
relevante sobre o cliente. 
A pontuação de cada cliente 
define seu crédito.
Administração dos recebíveis
Rígida.
Número menor de clientes devido a seleção 
mais criteriosa
Redução dos devedores duvidosos
Redução das Contas à Receber
Flexível.
Maior número de cliente (risco)
Aumento dos devedores 
duvidosos
Aumento das Contas a Receber
Política de crédito
Tornar a política de crédito mais liberal ou mais 
rígida provoca um impacto na relação liquidez
e rentabilidade.
Para se decidir sobre a flexibilização ou não do 
crédito é utilizado o conceito 
de Efeito Marginal.
Política de crédito
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Planos quantitativos que permitem a execução 
do plano estratégico.
Estabelece e coordena objetivos para todas as 
áreas da empresa.
Compõe a avaliação de 
gestores e de 
cada departamento.
Orçamento empresarial
Etapas
Coleta de dados
Previsão dos dados
Peças orçamentárias
Demonstrativos Projetados
A Cultura Orçamentária deve 
ser implantada aos poucos 
na organização.
Orçamento empresarial
Tipos (Histórico de dados)
Orçamento de tendências
Orçamento base-zero
Tipos (Ajustes)
Orçamento estático
Orçamento flexível
Orçamento empresarial
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Revisão
Agora é a sua vez
Atividade 1
O que é um Projeto de investimento?
Atividade 2
Explique o Fluxo de Caixa do Acionista
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Atividade 3
Qual é a importância da TMA?
Atividade 4
Para que server o VPL?
Atividade 5
Quais as dimensões de análise da TIR?
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Atividade 6
Porque o payback descontado é um método de 
análise de projetos muito importante?
Revisão
Finalizando
Operacional
Mede o quanto as oscilações nas vendas 
interferem nos resultados
Financeira
Mede a capacidade dos 
recursos de terceiros de 
afetarem o resultado
Total = GAO x GAF
Alavancagem
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ROE – mede o desempenho obtido pelo 
capital próprio.
ROI – mede o desempenho obtido por todo o 
capital aplicado na empresa (próprio + terceiros)
Tanto para ROE, quanto para 
ROI, quanto maior, melhor. 
ROE e ROI
Permite uma decomposição dos resultados 
Permite identificar os elementos relacionados ao 
ROE e ao ROI
Utilizada também para simular cenários
DuPont
Avalia se os resultados estão criando ou 
destruindo valor para os acionistas
Sistema de gestão com o objetivo de medir os 
retornos gerados tanto pelo capital próprio, 
quanto pelo capital 
de terceiros.
Quanto maior o risco, maior 
é a exigência por 
maiores retornos
EVA
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O cálculo do EVA utiliza o conceito de WACC.
O WACC considera o CCP e o CCT.
Análise
EVA positivo: criação de valor
EVA negativo: destruição 
de valor
EVA
Até a próxima!!