MK e o Desvto Econ_Rondonópolis dez2013

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O MERCADO DE CAPITAIS E O DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO
Simpósio de Economia
 ECONOMIA - UFMT Rondonópolis
Paulo J. Körbes
korbes@hotmail.com
MERCADO DE CAPITAIS
é o conjunto de todas as oportunidades ou combinações entre risco e retorno, que podem ser aproveitadas por investidores, para que maximizem sua satisfação total na distribuição de seus respectivos poderes de consumo, em diferentes datas.
Mercado de Capitais - Paulo J. Körbes
MERCADO DE CAPITAIS
Mercado Câmbio
Mercado Imobiliário
Mercado Títulos
POUPANÇA
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MERCADO DE CAPITAIS
Mercado Títulos
Bancos
DTVM’s
BOSLAS
Renda Discricionária
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 POUPANÇA
Poupança x Investimentos
Parcela da Y não consumida ato de abstenção do consumo presente
Investimento Imobiliário = aquisição de bens imóveis, propriedades, obras de arte... ( Liquidez)
Investimento Títulos = aplicação em ativos diversos, negociados no mercado financeiro, que apresentam características básicas quanto a:
Todo investidor busca a otimização de 3 aspectos básicos em um investimento: RETORNO, PRAZO e PROTEÇÃO. Ao avalia-los, deve estimar sua RENTABILIDADE, LIQUIDEZ e GRAU DE RISCO
A RENTABILIDADE é sempre diretamente relacionada ao RISCO. Ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr. Conservador
PERFIL Moderado
	 Agressivo
$
Risco
RISCO x RETORNO
$
Risco
Poupança
R Fixa
Bolsa
Derivativos
Loterias
Fundos = 15% Renda Variável
BOVESPA
?
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01/01/2014
Aposta de 2 alunos de Economia da UFMT de Rondonópolis acerta as 6 dezenas da Mega Sena da Virada, e fatura R$ 200 Milhões
Sortudo 1 >> R$ 100 Milhões Fábrica sapatos em Rondonópolis
Sortudo 2 >> R$ 100 Milhões ações Bovespa
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Sociedades Anônimas
Aspectos Históricos das sociedades anônimas
A sociedade anônima é a chamada sociedade por ações surgiram em decorrência de grandes empreendimentos destinados à exploração colonial. A primeira das sociedades anônimas conhecidas foi a Companhia Holandesa das Índias Orientais que data de 1602. Foi a política colonialista juntamente com o capitalismo mercantil que visavam o domínio das terras na América, Índia, África que moldaram o berço das sociedades anônimas.
O historiador Goldschmidt divulgou a crença que a sociedade por ações tiveram seu primeiro modelo inspirado na “Casa di Giorgio”, em Gênova, fundada em 1409 e que operou até 1799.
No Brasil, a primeira sociedade anônima que se tem notícia é a Cia. De Comércio do Brasil (1636), e a segunda, o Banco do Brasil (1808).Após a Revolução Industrial quase dois séculos depois, a sociedade anônima transformou-se em grande instrumento de sua realização do capitalismo.
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1861-1865 Guerra Civil EUA
The First Transcontinental Railroad was completed in 1869.
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O Mercado de Capitais e o Desenvolvimento Econômico
 Em qquer comunidade ou sistema econômico  existem indivíduos ou unidades SUPERAVITÁRIOS (C<S) ou DEFICITÁRIOS (C>S) 
 O MERCADO BURSÁTIL:
 Impulsiona um merc. Amplo de ações que beneficia as empresas (merc. Primário);
 atraindo inúmeros investidores, induz os mesmos a participarem, com suas S, dos riscos e resultados da atividade produtiva.
 O Merc. Financeiro em geral e o MK em particular  transferem recursos das unid. Superavitárias p/as deficitárias  p/ consumo ou investimento.
 Quem empresta $ a juros, recebe uma tx de remuneração que lhe permite acesso ao produto social, sem que necessariamente seu $ tenha contribuído p/ o aumento desse produto social;
 Quem compra ações p/ receber dividendos assume riscos! Só tem direito a participar do produto social se sua S for efetivamente alocada numa atividade produtiva, e se esta contribuir p/ a formação do produto social.
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O Mercado de Capitais e o Desenvolvimento Econômico
 O MERCADO BURSÁTIL: (continuação)
 Assim, os ganhos líquidos dos investidores do merc. Ações tendem a refletir ganhos efetivos p/ a comunidade (+produção/bens/serviços  + nível emprego  + w  + Y ....)
 De resto, o que ocorre nas negociações (merc. Secundário) são apenas trocas de posições, já que os ganhos de uns são compensados c/ as perdas de outros.
 Logo, a contribuição das Bolsas de Valores p/ o Desenvolvimento Econômico deve ser medida considerando esses efeitos (estímulo à S individual + ganhos efetivos à comunidade = fim do ciclo vicioso da pobreza), e não apenas pelo volume de recursos por elas (bolsas) canalizado às empresas!
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É utilizado quando as empresas vendem inicialmente seus títulos. Há uma transferência de recursos diretamente do investidor para o caixa da empresa. 
Quando uma empresa decide abrir o capital, pode fazê-lo com emissão de ações ou debêntures. A abertura de capital através da emissão de ações poderá ocorrer de duas maneiras:
 Underwriting: Significa subscrição, emitir ações para .captar novos recursos junto a acionistas.
 Block-trade: Consiste em colocar no mercado um lote de ações , geralmente de certa magnitude, pertencente a um acionista ou a um grupo de acionistas. 
Mercado Primário
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Após sua venda original, as obrigações e ações são negociadas nos mercados secundários: 
	  Bolsas de Valores 
	
 Quando um investidor vende sua ação para outro investidor através do mercado secundário, a transferência de recursos é entre investidores, não existindo qualquer efeito no caixa da empresa.
Mercado Secundário
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Abertura de capital 
vantagens para a empresa
a) Obtém recursos não exigíveis a serem
 destinados às suas atividades;
b) Torna-se mais conhecida;
c) Aumenta o patrimônio líquido;
d) Abre novas perspectivas aos atuais
 acionistas.
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Abertura de capital 
desvantagens para a empresa
 A empresa sujeita-se a uma fiscalização mais apurada;
 Os sócios antigos dividirão lucros futuros c/ novos
 sócios;
 Submeter-se à auditoria externa;
 Aprimorar métodos administrativos;
 Tornar a empresa transparente à concorrência;
 Assumir custos de publicação em jornais;
 Decisões devem passar pelo cons. de adm. e diretoria;
 Administração deve prestar contas à assembléia de acionistas.
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 Abertura de Capital (exemplo)
 Empresa original = 100M
 4 sócios = 25M/cada (25% p/cada um)
 Ampliação do parque fabril
Necessidade de caixa de +100M
Emissão primária de ações
200M de ações a 1,00 Unidade Monetária p/ação
66,66M ON 
 133,34M PN 
 200,00M ações = 200.000,00 u.m.
Sócios 66,66M ON ou (1/4) 16,665M ON p/cada
Antigos 33,34 M PN ou (1/4) 8,335M PN p/cada
 100,00M ações (100% do antigo capital social)
Sócios 100,00M PN
Novos 200,00M ações a 1,00 u.m.= 200M 
Nova empresa = 200.000,00 u.m (novo capital social)
Participação relativa dos antigos sócios
12,5% cada, do novo Capital Social
25%
25%
25%
25%
100M
100M
25%
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 Abertura de Capital (exemplo)
 Empresa original = 100M
 4 sócios = 25M/cada (25% p/cada um)
 Ampliação do parque fabril
Necessidade de caixa de +100M
Emissão primária de ações
200M de ações a 1,00 Unidade Monetária p/ação
66,66M ON 
 133,34M PN 
 200,00M ações = 200.000,00 u.m.
Sócios 66,66M ON ou (1/4) 16,665M ON p/cada
Antigos 33,34 M PN ou (1/4) 8,335M PN p/cada
 100,00M ações (100% do antigo capital social)
Sócios 100,00M PN
Novos 200,00M ações a 1,00 u.m.= 200M 
Nova empresa = 200.000,00 u.m (novo capital social)Participação relativa dos antigos sócios
12,5% cada, do novo Capital Social
12,5%
12,5%
12,5%
12,5%
100M
100M
25%
Novos Sócios
AntigosSócios
Lei das SA’s – 6.404/76
Até 2/3 ações PN – 133.34M PN
 1/3 ações ON – 66,66M ON
 Total = 200M ações
Nova empresa 200M
Antiga empresa 100M
ACIONISTAS
 Dividendos
Bonificações
Subscrições
Ganho Financeiro (Pt+1 > Pt)
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Plano de Ação
O Mercado de Ações
 Utilize sempre renda discricionária
 Acompanhe o mercado
 Procure diversificar por setores
 Pense no longo prazo
 Monitore os papéis promissores
 Conheça os fundamentos da empresa (análise fundamentalista)
 Estabeleça estratégias de saída e entrada
 Limite suas perdas (análise técnica/grafista)
 Acompanhe os gráficos
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Escolas de Análise
Existem duas correntes de pensamento na literatura sobre avaliação de investimentos em ações:
 Escola Fundamentalista
 Escola Técnica (ou grafista)
 fundamenta suas conclusões em dados econômico-financeiros da empresa, relacionando-os à situação do seu setor de atividade e do cenário econômico como um todo
 seu raciocínio, portanto, é de que o Preço de Mercado depende do desempenho da empresa no seu contexto econômico, e que somente pela avaliação deste desempenho pode-se estimá-lo (o Preço de Mercado)
 baseia-se exclusivamente nos preços dos papéis e suas respectivas evoluções gráficas
 a suposição básica é de que a história se repete
 séries históricas são instrumental válido de previsão, e posem substituir c/maior precisão qquer tentativa de avaliação do desempenho da empresa p/estabelecer o preço futuro de suas ações.
Opinião
Dos grafistas s/ fundamentalistas: 
Dos fundamentalistas s/ grafistas: 
“perdem tempo precioso em suas avaliações. Quando chegam à conclusão, o momento já passou”!
“são preguiçosos e omissos em suas análises, as quais são destituídas de fundamentos teóricos”!
AMBOS OS MÉTODOS SÃO COMPLEMENTARES, E FORNECEM INTRUMENTOS VÁLIDOS P/ A ANÁLISE.
O QUE COMPRAR????
QUANDO COMPRAR????
Como investir em ações?
Como investir em ações?
Como investir em ações?
Como investir em ações?
Mercado de Capitais - Paulo J. Körbes
Como investir em ações?
Mercado de Capitais - Paulo J. Körbes
BOVESPA (sexta-feira 29nov)
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BOVESPA (sexta-feira 29nov)
BONS INVESTIMENTOS
Paulo J. Körbes
korbes@hotmail.com
Plan1
	
	
	
	
	
	
							Fixa (poupança, CDB, fundos...)
						Renda
							Variável (ações, debêntures...)
	
				Investimento			Fixo
				em Títulos		Prazo
							Variável
	
						Emissão	Pública (Gov. Fed., Estadual, Munic...)
							Privada (Sociedades Anônimas)
Plan2
	
Plan3