Cap35 - Respostas introdução a economia mankiw 6 edição

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Capítulo 35
O Tradeoff entre Inflação e Desemprego no Curto Prazo
Revisão técnica: André Montoro
Problemas e Aplicações
1. a. O aumento da taxa natural de desemprego desloca a curva de Phillips de longo prazo para a direita 
e a curva de Phillips de curto prazo para cima, conforme mostrado na Figura 8. A economia está 
inicialmente em LRPC1 e SRPC1 a uma taxa de inflação de 3%, o que também representa a taxa es-
perada de inflação. O aumento da taxa natural de desemprego desloca a curva de Phillips de longo 
prazo para LRPC2 e a curva de Phillips de curto prazo para SRPC2, com a taxa de inflação esperada 
permanecendo igual a 3%.
Figura 8
b. A diminuição no preço do petróleo importado desloca a curva de Phillips de curto prazo, confor-
me mostrado na Figura 9, a partir de SRPC1 para SRPC2. Para qualquer taxa de desemprego, a taxa 
de inflação é menor, porque custo do petróleo é muito significativo nos custos de produção da 
economia.
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Taxa de inflação
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Figura 9
c. Um aumento nos gastos do governo representa um aumento da demanda agregada, por isso movi-
menta a economia ao longo da curva de Phillips de curto prazo, conforme mostrado na Figura 10. A 
economia move-se do ponto A ao ponto B, com uma queda na taxa de desemprego e um aumento 
na taxa de inflação.
Figura 10
d. Uma queda na inflação esperada faz com que a curva de Phillips de curto prazo se desloque para 
baixo, conforme mostrado na Figura 11. A menor taxa de inflação esperada desloca a curva de Phil-
lips de curto prazo de SRPC1 para SRPC2.
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o Curva de Phillips 
de longo prazo
Taxa de desemprego
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o Curva de Phillips 
de longo prazo
Taxa de desemprego
Curva de Phillips 
de curto prazo
Respostas – Problemas e aplicações   3
Figura 11
2. A Figura 12 mostra duas curvas de Phillips de curto prazo diferentes, retratando esses quatro pontos. 
Os pontos “a” e “d” estão em SRPC1, porque ambos têm a inflação esperada de 3%. Os pontos “b” e “c” 
estão em SRPC2, porque ambos têm a inflação esperada de 5%.
Figura 12
3. a. A Figura 13 mostra a economia em equilíbrio de longo prazo no ponto “a”, que pertence às curvas 
de Phillips de longo prazo e de curto prazo.
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o Curva de Phillips 
de longo prazo
Taxa de desemprego
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o Curva de Phillips 
de longo prazo
Taxa de desemprego
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Figura 13
b. Uma onda de pessimismo entre as empresas reduz a demanda agregada, movendo a economia 
para o ponto “b” na figura. A taxa de desemprego aumenta e a taxa de inflação cai. Se o Fed adotar 
uma política monetária expansionista, ele pode aumentar a demanda agregada, compensando o 
pessimismo e fazendo com que a economia retorne ao ponto “a”, ou seja, à taxa de inflação e à taxa 
de desemprego originais.
c. A Figura 14 mostra os efeitos sobre a economia se o preço do petróleo importado subir. O aumento 
do preço do petróleo importado desloca a curva de Phillips de curto prazo para cima, de SRPC1 para 
SRPC2. A economia move-se do ponto “a” ao ponto “c”, com uma taxa de inflação mais elevada e 
maior taxa de desemprego. Se o Fed adotar uma política monetária expansionista, ele pode fazer 
a economia retornar à sua taxa de desemprego original no ponto “d”, mas a taxa de inflação será 
maior. Se o Fed adotar uma política monetária contracionista, ele poderá fazer a economia retornar 
à sua taxa de inflação original no ponto “e”, mas a taxa de desemprego será maior. Essa situação 
difere daquela do item (b), porque, nele, a economia permaneceu na mesma curva de Phillips de 
curto prazo, mas, no item (c), a economia moveu-se para uma curva Phillips de curto prazo mais 
a esquerda, o que dá aos formuladores de políticas um tradeoff menos favorável entre inflação e 
desemprego.
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o Curva de Phillips 
de longo prazo
Taxa de desemprego
Curva de Phillips 
de curto prazo
Respostas – Problemas e aplicações   5
Figura 14
4. a. A Figura 15 mostra como uma queda nas despesas do consumidor causa uma recessão tanto no 
gráfico da curva de Phillips quanto da oferta agregada/demanda agregada. Em ambos os gráficos, a 
economia começa com o pleno emprego no ponto A. A queda nas despesas do consumidor reduz 
a demanda agregada, deslocando a curva de demanda agregada para a esquerda, de AD1 a AD2. A 
economia se mantém, inicialmente, sobre a curva de oferta agregada de curto prazo OA1, assim o 
novo equilíbrio ocorre no ponto B. O movimento da curva de demanda agregada ao longo da curva 
de oferta agregada de curto prazo leva a um movimento ao longo da curva de Phillips de curto pra-
zo em SRPC1, do ponto A ao ponto B. O nível de preços mais baixos no gráfico de oferta agregada/
demanda agregada corresponde à taxa de inflação mais baixa no gráfico da curva de Phillips. O 
menor nível de produção no gráfici oferta agregada/demanda agregada corresponde à taxa de 
desemprego mais elevada no gráfico da curva de Phillips.
Figura 15
Taxa de desemprego
Curva de Phillips 
de longo prazo
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Curva de 
Phillips 
de longo 
prazo
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Quantidade de produção Taxa de desemprego
Oferta 
agregada 
no longo 
prazo
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b. Como a inflação esperada cai ao longo do tempo, a curva de oferta agregada de curto prazo des-
loca-se a partir de AS1 para AS2, e a curva de Phillips de curto prazo desloca-se a partir de SRPC1 
para SRPC2. Em ambos os gráficos, a economia finalmente chega ao ponto C, retornando à curva de 
oferta agregada de longo prazo e à curva de Phillips de longo prazo. Após o término da recessão, a 
economia enfrenta um melhor conjunto de combinações de inflação-desemprego.
5. Se o Fed agir com a convicção de que a taxa natural de desemprego é de 4%, quando ela é de 5%, o re-
sultado será uma espiral para cima da taxa de inflação, tal como mostrado na Figura 16. A partir de um 
ponto na curva de Phillips de longo prazo, com uma taxa de desemprego de 5%, o Fed acredita que a 
economia está em recessão, porque a taxa de desemprego é superior à sua estimativa de taxa natural. 
Portanto, o Fed vai aumentar a oferta de moeda, movendo a economia ao longo da curva de Phillips 
de curto prazo para SRPC1. A taxa de inflação vai subir e a taxa de desemprego cairá para 4%. Como a 
taxa de inflação se eleva ao longo do tempo, as expectativas de inflação vão subir, e a curva de Phillips 
de curto prazo vais se deslocar para SRPC2. Esse processo vai continuar, e a taxa de inflação subirá em 
uma espiral.
Figura 16
 O Fed pode, certamente, perceber que sua estimativa da taxa natural de desemprego está errada, 
analisando a tendência de subida da taxa de inflação.
6. Os economistas que acreditam que as expectativas se ajustam rapidamente em resposta às mudanças 
na política estariam mais propensos a favorecer a política contracionista para reduzir a inflação do que 
os economistas com ponto de vista oposto. Se as expectativas se ajustarem rapidamente, os custos da 
redução da inflação (em termos de perda de produção) serão relativamente pequenos. Assim, Milton 
teria mais probabilidade de apoiar a mudança proposta em uma política para reduzir a inflação do que 
seria James. 
7. Mesmo que a inflação seja impopular, os líderes eleitos nem sempre apoiam os esforços para reduzir 
a inflação por causa dos custos de curto prazo associados à desinflação. Em particular, quando a de-
Taxa de 
inflação
Curva de Phillips 
de longo prazo
Taxa de desemprego
Respostas – Problemas e aplicações   7
sinflação ocorre, a taxa de desemprego aumenta,e quando o desemprego é alto as pessoas tendem a 
não reeleger esses políticos, culpando-os pelo mau estado da economia. Assim, os políticos tendem 
a não apoiar a desinflação.
 Os economistas acreditam que os países com bancos centrais independentes possam reduzir o custo 
da desinflação, porque nesses países os políticos não podem interferir com os esforços de desinflação 
dos bancos centrais. As pessoas acreditam que, quando o banco central anuncia uma política de desin-
flação, os políticos não podem parar a desinflação. Em países com bancos centrais que não são inde-
pendentes, as pessoas sabem que os políticos estão preocupados com o fato de serem reeleitos ou de 
não poderem parar uma desinflação. Como resultado, a credibilidade do banco central é menor e os 
custos da desinflação são maiores.
8. a. Se os contratos salariais têm curta duração, uma recessão induzida pela política monetária contra-
cionista seria menos grave, porque os contratos salariais poderiam ser ajustados mais rapidamente 
para refletirem a taxa de inflação mais baixa. Isso permitiria um movimento mais rápido da curva 
de oferta agregada de curto prazo e da curva de Phillips de curto prazo para restaurar o equilíbrio de 
longo prazo da economia.
b. Se houver pouca confiança na determinação do Fed de reduzir a inflação, a recessão induzida pela 
política monetária contracionista será mais grave. Levará mais tempo para as expectativas de infla-
ção das pessoas se ajustarem para baixo.
c. Se as expectativas de inflação se ajustarem rapidamente à inflação vigente, uma recessão induzida 
pela política monetária contracionista seria menos grave. Nesse caso, as expectativas das pessoas 
se ajustariam rapidamente, então a curva de Phillips de curto prazo se deslocaria rapidamente para 
restaurar a economia ao equilíbrio de longo prazo para a taxa natural de desemprego.
9. Se os formuladores de políticas não estão certos sobre o valor da taxa natural de desemprego, eles 
precisam olhar para outras variáveis. Já que há uma relação entre a inflação e o desemprego através da 
curva de Phillips, quando o desemprego está perto de sua taxa natural, a inflação não varia. Assim, os 
formuladores de políticas podem examinar os dados sobre a taxa de inflação para julgar quão perto o 
desemprego está de sua taxa natural. Além disso, eles podem examinar outras variáveis macroeconô-
micas, incluindo os componentes do PIB e as taxas de juros, para tentar separar as mudanças na oferta 
agregada das mudanças na demanda agregada, o que (em conjunto com informações sobre a inflação) 
pode ajudar a determinar uma dosagem adequada para a política monetária.
10. a. Conforme mostrado no gráfico da esquerda da Figura 17, a produção e o emprego de equilíbrio cai-
rão. No entanto, os efeitos sobre o nível de preços e da taxa de inflação serão ambíguos. A queda 
na demanda agregada coloca pressão sobre os preços, ao passo que a redução da oferta agregada 
de curto prazo empurra os preços para cima. O gráfico à direita na Figura 17 presume que a taxa de 
inflação sobe.
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Figura 17
b. O Fed teria de usar a política monetária expansionista para manter a produção e o emprego em 
suas taxas naturais. A demanda agregada teria de se deslocar para DA3.
c. O Fed não pode optar por tomar essa medida, porque ela leva a um aumento da taxa de inflação, 
conforme mostrado pelo ponto C. 
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Quantidade de produção
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Taxa de desemprego