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Resposta - Quarta lista de exercícios 1. Explique as duas teorias para a oferta agregada. Em qual tipo de imperfeição de mercado se baseia cada uma das teorias? O que essas teorias têm em comum? Todos os modelos resultam em uma inclinação positiva da curva de oferta agregada, ou seja, no curto prazo, o produto pode desviar do produto potencial quando os preços vigentes forem diferentes dos preços esperados. Y = Yp + α(P – Pe) Modelo de preços rígidos: algumas empresas não ajustam os preços rapidamente (devido a custo de menu, relacionamento com cliente etc.). Assim, um aumento da demanda não é acompanhado do ajuste total dos preços. Imperfeição de mercado: não há concorrência perfeita e alguns preços não são flexíveis. Modelo da informação imperfeita: os produtores confundem temporariamente aumento dos preços dos seus produtos com aumento dos preços relativos, aumentando a sua produção quando os preços vigentes são maiores que os preços esperados. Imperfeição de mercado: assimetria de informação. 2. De que modo a curva de Phillips está relacionada com a oferta agregada? A curva de Phillips é derivada da curva de oferta agregada. A primeira mostra a relação entre inflação e taxa de desemprego. Menor desemprego, maior inflação. A segunda curva mostra a relação entre nível de preços e produto. Maior crescimento (consequentemente menor desemprego), maio0r nível de preços. 3. Por que a inflação pode ser inercial? A inflação depende de três fatores, conforme mostra a fórmula abaixo: π = πE – β(u – un) + ѵ πE => inflação esperada (u – un) => desvio da taxa de desemprego em relação ao seu nível natural (inflação de demanda) Ѵ => choque de oferta (inflação de oferta ou custo) De acordo com a abordagem das expectativas adaptativas, os agentes formam suas expectativas em relação à inflação esperada com base na inflação recente, assim: π = π-1 – β(u – un) + ѵ Dessa forma, a inflação passada influencia a inflação futura. Se não ocorrer desvios do emprego em relação a sua taxa natural e se não acontecer choques de oferta, ocorre uma inércia na inflação. π = π-1 4. Explique as diferenças entre inflação de demanda e inflação de custos. A inflação de demanda é provocada por alterações na demanda agregada. Exemplo: política fiscal e monetária expansionistas. A inflação de custos ocorre quando há choques na oferta agregada. Exemplo: aumento nos preços de insumos importantes (aumento nos preços do petróleo, da energia elétrica, quebra de safras agrícolas). 5. Sob quais circunstâncias pode ser possível reduzir a inflação sem causar recessão? De acordo com a abordagem das expectativas racionais, os agentes estabelecem as suas expectativas com relação à inflação esperada com base em todas as informações existentes, inclusive sobre as políticas do governo e banco central. Assim, para reduzir a inflação, os formuladores de política devem, em primeiro lugar, elaborar um plano de redução da inflação (política fiscal e monetária contracionistas) e esse plano deve ser anunciado antes que os agentes formem suas expectativas em relação à inflação esperada para estabelecer seus preços e salários. Em segundo lugar, os agentes devem acreditar que essa política será realizada, de tal forma que a inflação esperada pelos agentes diminui, deslocando a curva de Phillips para baixo, reduzindo a inflação sem provocar recessão. 6. Explique dois meios pelos quais uma recessão poderia elevar a taxa natural de desemprego. Dois exemplos: 1) Trabalhadores desempregados podem perder as suas habilidades, reduzindo a sua capacidade de encontrar emprego depois da recessão; 2) Pode diminuir a População Economicamente Ativa (PEA) pois as pessoas desempregadas, π un π0 π1 CP0 (πE0) CP1 (πE1) após longo período de espera, podem perder a vontade de procurar emprego e sair da força de trabalho. Isso se chama Histerese: a demanda agregada pode afetar a produção e o desemprego de longo prazo, ou seja, impacto permanente de uma recessão na taxa natural de desemprego. 7. No modelo de preços rígidos, descreva a curva da oferta agregada nos casos especiais apresentados a seguir. Compare esses casos com a curva da oferta agregada de curto prazo que examinamos nos capítulos anteriores e estabeleça semelhanças e diferenças. a) Todas as empresas têm preços fixos (s = 1). b) O preço desejado não depende do produto agregado (a = 0). a) O modelo de preços rígidos pressupõe que: 𝑃 = 𝑠𝑃𝑒 + (1 − 𝑠)[𝑃 + 𝑎(𝑦 − 𝑦𝑝)] Se todas as empresas têm preços fixos, então s = 1, de tal forma que: 𝑃 = 𝑠𝑃𝑒 O nível de preços é fixado no nível de preços esperados e a curva de oferta agregada é horizontal. b) Se o nível de preços desejado não depende do produto e o a = o, então: 𝑃 = 𝑠𝑃𝑒 + (1 − 𝑠)[𝑃 + 0(𝑦 − 𝑦𝑝)] 𝑃 = 𝑠𝑃𝑒 + (1 − 𝑠)𝑃 𝑃 − (1 − 𝑠)𝑃 = 𝑠𝑃𝑒 𝑃(1 − (1 − 𝑠)) = 𝑠𝑃𝑒 𝑃 = 𝑠𝑃𝑒 A curva de oferta agregada também será horizontal. 8. De acordo com a abordagem das expectativas racionais, se todas as pessoas acreditam que os formuladores de políticas econômicas estão comprometidos com a redução da inflação, o custo dessa redução — a taxa de sacrifício — será mais baixo do que se a opinião pública estiver cética em relação às intenções dos formuladores de políticas econômicas. Por que isso pode ser verdadeiro? De que modo é possível alcançar credibilidade? Se todos acreditam que os formuladores de política estão comprometidos em reduzir a inflação, a inflação esperada será menos. Ver questão 5. Como alcançar a credibilidade? Pode colocar no governo e banco central pessoas com reputação de combate à inflação e pode estabelecer leis e mecanismos que limitem o crescimento monetário e o déficit fiscal. 9. Suponhamos que a economia esteja inicialmente em equilíbrio de longo prazo. Com base nisso,o Banco Central aumenta a oferta monetária. a) Pressupondo que qualquer inflação resultante seja inesperada, explique quaisquer modificações no PIB, no desemprego e na inflação que sejam causadas pela expansão monetária. Explique suas conclusões utilizando três diagramas: um para o modelo IS-LM, um para o modelo DA-OA e um para a curva de Phillips. b) Pressupondo, em vez disso, que qualquer inflação resultante seja esperada, explique quaisquer modificações no PIB, no desemprego e na inflação que sejam causadas pelaexpansão monetária. Mais uma vez, explique suas conclusões utilizando três diagramas: umpara o modelo IS-LM, um para o modelo DA-OA e um para a curva de Phillips. a) Inflação não esperada Modelo IS-LM Y1 LM Y r IS E0 Y0 r0 r1 E1 LM’ Um aumento da oferta de moeda, reduz a taxa de juros, aumenta o investimento e consumo, aumentando o produto e diminuindo a taxa de desemprego Modelo de oferta agregada e demanda agregada Curva de Phillips E1 E0 u1 π π1 π0 P1 E1 E0 P0 = Pe DA AO (Pe) y0 DA’ y1 Com a política monetária expansionista, a curva de DA desloca para cima. O produto aumenta (desemprego diminui) e os preços também aumentam. A produção cresce porque o nível efetivo de preços está acima do nível esperado de preços. un CP0 (πE0) Taxa de desemprego menor que a taxa de desemprego natural, provocando uma inflação maior. b) Inflação esperada Modelo IS-LM Modelo de oferta agregada e demanda agregada Curva de Phillips E1 E0 π π1 π0 P1 = Pe1 E1 E0 P0 = Pe Como a inflação já era esperada, os agentes já esperam preços mais altos, ajustando seus preços. Assim, embora a oferta de moeda tenha aumentado, o aumento dos preços faz com que os encaixesmonetários reais (M/P) não se alterem, assim a curva LM permanece na posição inicial. DA AO (Pe) y0 DA’ Com a política monetária expansionista, a curva de DA desloca para cima. Como os agentes já esperaram preços mais altos, a curva de AO também desloca para cima. Preço aumenta e produto fica constante (no nível de pleno emprego). un CP0 (πE0) Taxa de desemprego não altera, mas ocorre inflação (maior que na letra a). Y0 r0 E0 IS LM Y r AO’ (Pe1) CP1 (πE1) 10. Responda as questões abaixo considerando uma economia fechada e com curva de oferta agregada positivamente inclinada a) Se um país apresenta inflação alta e os formuladores de política pretendem diminuí-la, quais seriam as políticas mais indicadas? Quais seriam os efeitos no produto no curto e no longo prazo? Explique considerando a abordagem das expectativas adaptativas (responda utilizando os instrumentais gráficos do modelo IS-LM, modelo de OA e DA e da curva de Phillips). b) Responda a questão da letra (a) considerando a abordagem das expectativas racionais. c) Considerando a abordagem das expectativas adaptativas, se a taxa de desemprego efetiva ficar abaixo da taxa de desemprego natural permanentemente, a taxa de inflação subirá ilimitadamente. Essa afirmação é verdadeira? Justifique por meio da curva de Phillips (Se a resposta - VERDADEIRA OU FALSA – não estiver se acordo com a justificativa, a resposta não será considerada correta). a) Políticas monetárias e fiscais contracionistas. Exemplo de política monetária contracionista Modelo IS-LM Y0 LM’ Y r IS E1 Y1 r1 r0 E0 LM Uma diminuição da oferta de moeda, aumenta a taxa de juros, diminuindo investimento e consumo, diminuindo o produto e aumentando a taxa de desemprego Modelo de oferta agregada e demanda agregada Curva de Phillips b) A resposta seria diferente, pois nesse caso não iria acontecer queda do produto e aumento da taxa de desemprego. Exemplo de política monetária contracionista Modelo IS-LM E1 E0 u1 π π1 π0 P0 = Pe E0 E1 P1 DA’ AO (Pe) y1 DA y0 Com a política monetária contracionista, a curva de DA desloca para baixo. O produto diminui (desemprego aumenta) e os preços diminuem. un CP0 (πE0) Taxa de desemprego maior que a taxa de desemprego natural, provocando uma inflação menor. Como os agentes já esperam preços mais baixos, os encaixes monetários reais (M/P) não se alteram, assim a curva LM permanece na posição inicial. Y0 r0 E0 IS LM Y r Modelo de oferta agregada e demanda agregada Curva de Phillips DA’ E1 E0 π π1 π0 P1 = Pe1 E0 E1 P0 = Pe AO’ (Pe1) y0 DA Com a política monetária contracionista, a curva de DA desloca para baixo. Como os agentes já esperaram preços mais baixos, a curva de AO também desloca para baixo. Preço diminui e produto fica constante (no nível de pleno emprego). un CP0 (πE0) Taxa de desemprego não altera, mas taxa de inflação fica menor. AO (Pe) CP1 (πE1) c) Verdadeira Curva de Phillips Para manter o desemprego abaixo da taxa natural, os formuladores de política precisam conviver com níveis cada vez maiores de inflação. Ou seja, vai acontecer um espiral inflacionário. E2 π2 E1 E0 u1 π π1 π0 un CP0 (π0) CP1 (π1) CP2 (π2)
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