PE AULA 4 alunos

Prévia do material em texto

4ª AULA PE MOEDA e POLÍTICA ECONÔMICA e PRINCIPAIS POLÍTICA E INSTRUMENTOS DE POLÍTICA ECONÔMICA
Introdução: 
Unidade: 1. Conceitos fundamentais da Economia
Assunto: 
H/aulas: 2
Bibliografia: -Pinho e Vasconcellos, 2004. Capítulos 16 e 15
Agenda: 
	30min
	Conteúdo e Cronograma da Disciplina
	30min
	Moeda e Política Econômica
Políticas Comercial e de Renda
Política Fiscal
Política Monetária
	60min
	
PAUTA
TEMA 1: Conteúdo e Cronograma da Disciplina
O papel da moeda: as funções da moeda
Para ser “Boa” uma moeda deve cumprir as funções de:
1) Intermediária de troca
Razão principal = permite superar o Escambo = facilita a troca, a produção e a distribuição de mercadorias porque:
↑ divisão social do trabalho e especialização
↓ tempo gasto em transações →↑tempo empregado na produção
elimina exigência de duplicidade nos desejos
orienta a produção demonstrando a quantidade e os tipos de bens que a sociedade está demandando
Número de relações de troca [RT] RT=n(n-1)/2
2) Medida de valor
Unidade-padrão de medida de todos os bens e serviços permite:
Comparação de valores entre bens e serviços [se uma casa custa R$50.000 e um carro R$ 10.000 sabe-se que o valor da casa é 5x o do carro]
Racionaliza informações econômicas
Permite a contabilização e administração da produção
Permite a construção de um sistema de contabilidade social
3) Reserva de valor
Uma forma de guardar riqueza [entesouramento] = ativo financeiro = liquidez = capacidade de compra ao longo do tempo = valor estável sem remuneração
Preferência pela liquidez:
Imediata aceitação
Imprevisibilidade do valor futuro de outros bens
Redução dos riscos com títulos
Redução dos riscos com moeda local
4) Poder liberatório ou padrão para pagamentos futuros
Poder de saldar dívidas, liquidar débitos
5) Padrão de pagamentos diferidos
Poder de distribuir pagamentos e adiantamentos ao longo do tempo [ex: salário e financiamento da produção, antecipações]
6) Instrumento de poder
Capacidade de exercer poder econômico, político e social:
Poder de decisão de compra, investimento, empréstimos e aplicação
Poder de influência sobre política de desenvolvimento, cambial, fiscal
 Características Essenciais da moeda
Para um bom desempenho de suas funções a moeda deve:
1) Indestrutibilidade e inalterabilidade
A moeda deve ser durável
A moeda não deve ser facilmente falsificada
2) Homogeneidade
As moedas de valores iguais devem ser iguais
3) Divisibilidade
A moeda deve possuir múltiplos e submúltiplos para facilitar grandes e pequenas trocas
A soma dos submúltiplos deve ser igual a um múltiplo
4) Transferibilidade
A moeda não deve identificar seu possuidor
5) Facilidade de manuseio e transporte
A moeda não deve dificultar a transação
CONCLUSÃO: A “boa” moeda mantém seu poder de compra e é aceita por todos
PRINCIPAIS POLÍTICA E INSTRUMENTOS DE POLÍTICA ECONÔMICA
TEMA 2: Política de Renda
Controla salários e preços básicos.
Melhora a divisão de renda.
↑salário mínimo
Subsídios ou redução de impostos para produtos básicos.
Taxa de depreciação dos BK das empresas
Administra preços controlados
Fiscaliza o poder de mercado das empresas: oligopólios.., 
TEMA 3: Política Comercial
Gera estímulos para as X.
Faz acordos comerciais
Incentivos fiscais e subsídios, 
Crédito, 
Infraestrutura
Desvalorização Cambial.
ATIVIDADE SOBRE BALANÇA COMERCIAL
***********************************************************************
TEMA 4: Política Industrial, Agrícola e Tecnológica
Não será tratado.
TEMA 5: Política fiscal
Atua com o poder de cobrança de impostos e gasto do governo.
Dividida em 
Política Tributária e 
Não tem aplicação imediata porque depende de mudanças na legislação. Também não é uma aplicação diária como a P. Monetária.
Altera o fluxo de caixa dos agentes
Política de Gasto
Tem aplicação imediata porque não depende de mudanças na legislação dependendo do limite.
Altera a demanda e a renda dos agentes.
	Objetivos
	↓ Inflação
	↑PIB
	Melhor Distribuição de Renda
	Desenvolvimento
	Instrumentos Disponíveis
	
	Política de Gastos
	↓G
	↑G
Ex.: Europa 2009; EUA 2001
	↑G em regiões pobres ou segmentos: Construção
	G direcionado
Ex; Buy American Act
	Política Tributária
	↑Impostos
	↓Impostos
	Imposto progressivo
	Incentivos Fiscais
	Resultados
	↓C
	↑C, I e Emprego
	↑Emprego e salário de camadas ou regiões pobres
	↑C e I de segmentos estratégicos
Cenários Macroeconômicos
	Cenário
	Efeitos 
	Indicadores
	Efeitos
	Macroeconômico
	 Econômicos
	de Controle
	Sobre os
	
	Gerais
	 
	Mercados
	 
	Preços Estáveis
	Inflação
	
	 
	Faturamento das Empresas Estável
	Balanços
	
	Demanda = Oferta
	Lucro das Empresas Estável
	Balanços
	
	 
	Nível de Emprego Constante
	Tx de Desemprego
	
	 
	Balança Comercial Estável
	Saldo Comercial
	
	 
	Preços ↓
	Inflação
	Lucro e Ações↓
	 
	Faturamento das Empresas ↓
	Balanços
	↓I
	Demanda < Oferta
	Lucro das Empresas ↓
	Balanços
	↓lançamentos de novos produtos
	 
	Nível de Emprego ↓
	Tx de Desemprego
	↓preços de bens, m-p, salário, imóveis
	 
	Balança Comercial ↑X e ↓M
	Saldo Comercial
	Tendência de superávit comercial
	 
	Preços ↑
	Inflação
	Lucro e Ações↑
	 
	Faturamento das Empresas ↑
	Balanços
	↑I
	Demanda > Oferta
	Lucro das Empresas ↑
	Balanços
	↑lançamentos de novos produtos
	 
	Nível de Emprego ↑
	Tx de Desemprego
	↑preços de bens, m-p, salário, imóveis
	 
	Balança Comercial ↓X e ↑M
	Saldo Comercial
	Tendência de déficit comercial
�
TEMA 6: Política Cambial
Atua sobre a Taxa de Câmbio.
Altera os preços relativos dos importados e exportados.
Altera a direção e velocidade dos fluxos financeiros entre países
Ex.1: Impactos sobre o Comércio de Bens e Serviços
	 
	Exportações
	Importações
	 
	Taxa de Câmbio
	Preço da Saca
	Valor Recebido
	Resultado da
	Preço do
	Valor Pago
	Resultado da
	 
	R$/US$
	de Café em US$
	Pelo Exportador em R$
	∆ Cambial
	Software em US$
	pelo Importador
	∆ Cambial
	Ano 1
	R$1,0 = US$ 1,0
	4,0
	4,0
	
	50
	50,0
	
	Ano 2
	R$2,0 = US$ 1,0
	4,0
	8,0
	↑X
	50
	100,0
	↓M
	Ano 3
	R$1,0 = US$ 1,0
	4,0
	4,0
	↓X
	50
	50,0
	↑M
	
	
	
	
	
	
	
	
Ex.2: Tendências de Impactos sobre o Fluxo Financeiro
	
	Aplicações, Remessas de Divisas e Investimentos
	Resultado Geral 
	
	do Estrangeiro para o Brasil
	do Brasil para o Estrangeiro
	
	
	Taxa de Câmbio
	Aplicando
	Valor Investido
	Resultado da
	Aplicando
	Valor Investido
	Resultado da
	
	A
N
O
	R$/US$
	US$ 100
	no Brasil em R$
	∆ Cambial
	R$ 100
	no Exterior em US$
	∆ Cambial
	
	1
	R$1,0 = US$ 1,0
	100,0
	100,0
	
	100,0
	100,0
	
	
	2
	R$2,0 = US$ 1,0
	100,0
	200,0
	↑A ↑I ↓R
 
	100,0
	50,0
	↓A ↓R ↓I
	↑Reservas
↑Oferta de US$ ↓preço US$
	3
	R$3,0 = US$ 1,0
	100,0
	300,0
	↑A ↑I ↓R
	100,0
	33,3
	↓A ↓R ↓I
	↑Reservas
↑Oferta de US$ ↓preço US$
	4
	R$1,0 = US$ 1,0
	100,0
	100,00
	↓A ↑R ↓I
	100,0
	100,0
	↑A ↑R ↑I
	↓Reservas
↓Oferta de US$ preço US$
Fonte: http://www.oanda.com/lang/pt/currency/historical-rates/
Fonte: http://www.xe.com/currencycharts/?from=EUR&to=USD
Existem vários serviços online de conversores de moedas. Ver, por exemplo,
http://www4.bcb.gov.br/pec/conversao/conversao.asp
http://www.xe.com/
http://www.exchange-rates.org/
*****************************************************************************************************
TEMA 7: Política Monetária
Controla a liquidez da economia.
Tem aplicação imediata porque não depende de mudanças na legislação.
Para entender os instrumentos de PM é preciso primeiro entender a TQM e o Multiplicador:Teoria Quantitativa da Moeda - TQM
Formulada por David Hume (Edimburgo, 1711; Edimburgo, 1776), sustenta que os preços variam diretamente e proporcionalmente com a quantidade de moeda em circulação (sendo constante a velocidade de circulação da moeda).
Portanto:
- os preços são determinados pela quantidade de moeda em circulação.
- A quantidade de moeda deve ter uma equivalência com a quantidade de mercadorias produzidas.
- ↑PIB → ↑M1
Criação de Moeda pelo Banco Central
O Banco Central pode produzir mais moedas [M1] ou retirar moedas de circulação.
Essa criação de M1 pela Autoridade Monetária altera a atividade econômica.
Criação de Moeda
↑M1 → ↑C → ↑I → ↑PIB [se existe capacidade ociosa]
 ou
 ↑Inflação [se não existe capacidade ociosa]
Destruição de Moeda
↓M1 → ↓C → ↓I → ↓PIB e ↓Inflação [se não existe capacidade ociosa]
Normalmente, quanto:
↑PIB → ↑M1
↑Inflação → ↑M1
O Multiplicador Monetário e o DEPÓSITO COMPULSÓRIO
Por que os agentes econômicos preferem dinheiro ou aplicação?
	Tipos de Ativos
	Rendimento
	Custo de Manutenção e Estocagem
	Grau de Liquidez
	Ativos Monetários 
	0
	Pequeno
Inflação
Custo de Oportunidade
	Máximo
	Títulos 
	Fixo >0
Variável: incerto
	> Ativos monetários
IOF, IR
	< Ativos monetários
	Bem de Raiz: imóveis e terrenos
	Incerto
	> Títulos
Manutenção
IPTU
	< Títulos
�
Modelo Simplificado de Criação de Moeda pelos Bancos Comerciais.
A] SEM DEPÓSITO COMPULSÓRIO
Trabalhador A recebe salário de R$ 1.000,00 e gasta imediatanente todo seu salário
Resultado: Total de Gasto é de R$ 1.000,00
B] SEM DEPÓSITO COMPULSÓRIO
Trabalhador A recebe salário de R$ 1.000,00
Deposita seu salário no Banco Itaú
Banco Itaú empresta R$ 1.000,00 para o cliente B
O cliente B deposita R$ 1.000,00 no Banco Bradesco
O Bradesco empresta R$ 1.000,00 para o cliente C
Resultado:
Trabalhador A R$ 1.000,00
 +
Cliente B R$ 1.000,00
 + 
Cliente C R$ 1.000,00
TOTAL = R$ 3.000,00
CONCLUSÃO:					Foram criados R$ 2000,00 de poder de compra.
C] COM DEPÓSITO COMPULSÓRIO DE 43%
Trabalhador A recebe salário de R$ 1.000,00
Deposita seu salário no Banco Itaú
Banco Itaú é obrigado a recolher 43% como Depósito compulsório e empresta R$ 570,00 para o cliente B
O cliente B deposita R$ 570,00 no Banco Bradesco
O Bradesco recolher 43% como Depósito compulsório e empresta R$ 324,9 para o cliente C
Resultado:
Trabalhador A R$ 1.000,00
 +
Cliente B R$ 570,00 
 + 
Cliente C R$ 324,90
TOTAL = R$ 1.894,90
CONCLUSÃO:					Foram criados R$ 894,90 de poder de compra.
Open Market
O Governo pode vender títulos para os Bancos, o que retira $ de circulação.
	Quando o banco central ↑ os juros os títulos ficam mais atrativos para os bancos
O Governo pode recomprar os títulos dos Bancos, o que aumenta $ de circulação.
Redesconto
Os bancos comerciais podem revender os títulos públicos para o Banco Central. Este compra com um “desconto” chamado de “taxa de redesconto”.
	Quando o banco central ↑ a taxa de redesconto os bancos passam a emprestar menos para os clientes com medo de ficar sem encaixe monetário.
RESUMO
	
	Objetivos
	Instrumentos Disponíveis
	↓ Inflação
	↑PIB
	Estoque Monetário
	↓ “enxuga” → ↓Encaixe monetário dos bancos → ↓empréstimos→ ↓financiamento → ↓C
	Oposto
	Reservas Compulsórias
	↑Reservas Compulsórias → ↓Encaixe monetário dos bancos → ↓empréstimos→ ↓financiamento → ↓C
	Oposto
	Open Market
	Vende Títulos → ↓Encaixe monetário dos bancos → ↓empréstimos→ ↓financiamento → ↓C
	Oposto
	Taxa de Redesconto
	↑Tx de Redesconto → ↓Encaixe monetário dos bancos → ↓empréstimos→ ↓financiamento → ↓C
	Oposto
	Empréstimos
	Regula condições de empréstimos dos Bancos Comerciais
	Oposto
	Resultados
	↓C →↓preços
	↑C, I e Emprego
	
	Expansionista
	Contracionista ou restritiva
A Autoridade Monetária: Conselho Monetário Nacional, Ministério da Fazenda ou Banco Central também podem lançar mãos de:
Controlar o direcionamento dos empréstimos dos bancos comerciais para setores ou segmentos considerados estratégicos: produtores de alimento, energia, ....
Persuasão Moral
“Acordo de Cavalheiros”.
�
TEMA 8: Cenários, Ajustes Macroeconômicos e Impactos sobre Investimentos e Aplicações
	Cenário Macroeconômico e Efeitos sobre os Mercados
	 
	
	Intervenção do Governo e Efeitos sobre os Mercados
	Cenário
	Efeitos 
	Indicadores
	Efeitos
	 
	Ações
	Conseqüências
	Tendência
	Macroeconômico
	 Econômicos
	de Controle
	Sobre os
	
	 "Corretivas"
	da Intervenção
	mais Comum
	 
	Gerais
	 
	Mercados
	 
	do Governo
	na Economia
	dos Agentes
	 
	Preços Estáveis
	Inflação
	Preços Estáveis
	 
	Ø
	Ø
	Depende do perfil
	 
	Faturamento das Empresas Estável
	Balanços
	Faturamento das Empresas Estável
	 
	 
	 
	 
	Demanda = Oferta
	Lucro das Empresas Estável
	Balanços
	Lucro das Empresas Estável
	 
	 
	 
	 
	 
	Nível de Emprego Constante
	Tx de Desemprego
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Balança Comercial Estável
	Saldo Comercial
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Preços ↓
	Inflação
	Lucro e Ações↓
	
	↓Tx de Juros
	↑preços de bens, m-p, salário, imóveis
	↓Procura por Títulos Públicos 
↑Preço e ↑Rendimento
	 
	Faturamento das Empresas ↓
	Balanços
	↓I
	
	Incentivo às X
	↑I, C
	↑Ações
	Demanda < Oferta
	Lucro das Empresas ↓
	Balanços
	↓lançamentos de novos produtos
	
	Bloqueio às M
	Títulos Públicos ↑Preço e ↓Rendimento
	↑preços de bens, m-p, salário, imóveis
	 
	Nível de Emprego ↓
	Tx de Desemprego
	↓preços de bens, m-p, salário, imóveis
	
	↑G
	↑novos postos de trabalhos
	 
	 
	Balança Comercial ↑X e ↓M
	Saldo Comercial
	Tendência de superávit comercial
	
	↓Impostos
	 
	 
	 
	Preços ↑
	Inflação
	Lucro e Ações↑
	
	↑Tx de Juros
	 
	 
	 
	Faturamento das Empresas ↓
	Balanços
	↑I
	
	Incentivo às X
	 
	 
	Demanda > Oferta
	Lucro das Empresas ↑
	Balanços
	↑lançamentos de novos produtos
	
	Bloqueio às M
	O contrário
	O contrário
	 
	Nível de Emprego ↑
	Tx de Desemprego
	↑preços de bens, m-p, salário, imóveis
	
	↓G
	 
	 
	 
	Balança Comercial ↓X e ↑M
	Saldo Comercial
	Tendência de déficit comercial
	
	↑Impostos
	 
	 
�
RESUMO/CONCLUSÃO: 
- As políticas nem sempre chegam aos objetivos pretendidos
- Existem conflitos entre as políticas e Ministérios
- Jornalistas, empresários executivos, aplicadores e investidores devem ficar atentos para as aplicações dos instrumentos de política econômica.
PRÓXIMA AULA
	TEMA: 
	Bibliografia: 
	Atividade/Pendência: 
�