APS 3 semestre

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Título do trabalho: Recurso financeiro FERRO FORTE S/A
Data da Atividade 13/05/2017
Relatório da Atividade: 
DEBÊNTURES
Debêntures são títulos de dívidas emitidos por uma empresa que é comprado por investidores no mercado financeiro ao qual se torna credor da empresa emissora do título. Uma emissão de debêntures também conta com outras instituições participantes, como a instituição líder, os intermediários contratados, um banco mandatário e escriturador, auditores independentes e consultores legais.
O empresário que almeja investir na empresa emite uma debênture, simplificadamente é um papel ao qual o investidor compra com o intuito de resgatar o investimento futuramente com uma taxa prefixada mais as variações do índice de preços. Normalmente, as debêntures contam com um prazo de vencimento, ao fim do qual o investidor recebe de volta o valor investido mais os juros. 
Os fatores de riscos das debêntures são variáveis, dependem da sua liquidez, da saúde financeira da empresa emissora e da qualidade das garantias (se houver), não havendo garantias, elas serão quirografárias ou subordinadas, caso a empresa não pague seus credores, o credor passara a integrar a lista de credores para receber da empresa.
Apenas sociedades anônimas, de capital aberto ou fechado, podem emiti-las e podem ser negociadas na bolsa de valores, no mercado de balcão organizado, no mercado secundário da BM&FBovespa ou na Cetip. Não há cobrança de taxas para o investimento nesses papéis, mas há imposto de renda sobre os rendimentos.
Na emissão de debêntures é obrigatória a elaboração de um documento chamado “Escritura de Emissão”, onde são especificados os direitos e deveres dos investidores e da empresa emissora. A escritura terá obrigatoriamente a intervenção de um “agente fiduciário dos debenturistas”. O agente fiduciário é uma pessoa física ou instituição financeira que representa os interesses dos debenturistas, verificando o cumprimento das condições pactuadas na escritura, além de ser responsável pela elaboração de relatórios de acompanhamento.
Toda oferta pública registrada na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) deve contar com um Prospecto de Distribuições, onde devem constar todas as informações relativas à emissão. A leitura do prospecto antes de investir em uma debênture é essencial. É ele que traz os fatores de risco do investimento, a análise da situação financeira da companhia, a escritura de emissão e a classificação de risco do papel.
A classificação de risco é uma nota conferida ao papel pelas agências de rating após avaliação do grau de risco da empresa e sua capacidade de honrar o compromisso assumido por meio da debênture em questão.
IPO
IPO (Sigla em inglês para Initial Public Offering, em português Oferta Pública Inicial (OPI), define-se como o momento em que a empresa abre o seu capital no mercado acionário, normalmente, utilizado antes da bolsa de valores, pois os recursos são investidos na empresa, já na bolsa, os recursos vão para o empresário e não para a empresa.
O empresário que necessita de recursos disponibiliza pela primeira vez o capital de sua empresa para a venda, objetivando recursos que serão aplicados em investimentos na própria empresa, sem a necessidade de um empréstimo do banco, para tal, o empresário contrata um dos meios a seguir para efetuar a venda:
Banco de investimento;
Corretora;
Distribuidora de títulos e valores mobiliários;
Um banco múltiplo pode ter também a carteira de investimento;
Ao fazer a contratação de um dos meios disponíveis, a empresa será avaliada para saber o valor (value) total e quantas ações serão vendidas da empresa.
2.1 Processo de Subscrição
O contratado faz um estudo e determina o valor das ações e as põe a venda, pode trabalhar com a garantia firme no qual, as ações não sejam vendidas o contratado garante um valor x para a compra de cada ação ou com melhores esforços, onde, o contratado se empenha na venda das ações, mas não garante nenhum valor especifico nem quantidade de venda das ações.
2.2 BookBuilding (semelhante a leilão)
Os diversos parceiros do contratado coordenador da oferta pública vão ofertar para seus clientes com prazos estabelecidos em duas ordens, sendo elas, ordem de mercado e ordem limitada. A ordem de mercado está baseada quando o investidor aceita pagar o preço determinado pelo mercado, já na ordem limitada, o investidor limita o valor máximo a ser pago.
Caso ocorra de a oferta de ações ser insuficiente para atender a demanda, os compradores podem não ter o valor total de suas reservas atendidos, apenas uma parte, ou seja, a ocorrência de rateio, consistir na divisão proporcional de bens e lucros entre cocredores ou de prejuízos e despesas entre codevedores, os critérios para essa situação estão definidos em documentação do IPO.
Não obstante, na existência de rateio as ações tendem a elevar-se o valor, mostrando a grande demanda e tendem, a aumentar na bolsa de valores.
2.3 Vantagens do IPO para a empresa
Para a empresa, são duas as principais vantagens: lucro para os proprietários e atração de melhores profissionais. Para os investidores, a principal vantagem é a possiblidade de lucrar, já que elas podem disparar de valor quando forem vendidas pela primeira vez no mercado de ações, mostrando grande lucro à quem aplicar o dinheiro.
Lucro para os proprietários: Para os proprietários é o momento satisfatório, onde eles vendem uma grande porcentagem das ações, obtendo retorno elevados no dia em que suas ações se tornam públicas.
Atração de melhores profissionais: Do mesmo modo, podem permitir que as empresas aproximem os melhores profissionais, oferecendo a opção de receber ações e a promessa de ter um retorno substancial na abertura de capital.
2.4 Desvantagens do IPO para a empresa
Em contrapartida, este processo exige uma ampla quantidade de trabalho e isso pode causar distração aos líderes da empresa de seus negócios, o que pode prejudicar os lucros.
Processo caro e burocrático: Os investidores tendem a contratar um banco de investimento para ajudá-los com as complexidades do processo, que é consideravelmente oneroso.
Proprietários presos às ações: Em segundo lugar, pode não ser possível que os proprietários da empresa permaneçam com o dinheiro da venda de suas ações, pois de maneira oposta, os investidores originais podem exigir a reaplicação dos valores de volta ao negócio. Ainda que os proprietários escolham por permanecer com suas ações, eles podem ser impossibilitados de vendê-las por anos ou por tempo indeterminado. Mesmo que este não seja o caso, eles podem prejudicar o preço das ações se começassem a vendê-las em grandes quantidades, uma vez que, isso poderia ser visto como uma falta de confiança de suas partes.
Falta de controle sobre a empresa: Em terceiro lugar, os proprietários poderiam perder o controle da propriedade de seus negócios.
Falta de sigilo nos negócios: Em quarto lugar, uma empresa pública enfrenta apurações e regulamentos muito mais intensos da CVM e dos acionistas, o que faz com que muitos detalhes sobre os negócios e seus proprietários se tornem públicos, isto pode fornecer informações valiosas para os concorrentes.
O IPO ocorrerá quando a Sociedade Anônima é de Capital aberto (quando seus valores mobiliários podem ser negociados no mercado de valores - bolsa de valores ou mercado de balcão) ou Capital fechado (seus valores mobiliários não passam por negociações na bolsa ou no mercado de balcão).
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Após avaliar todas as possibilidades, recomenda-se que a melhor solução para a empresa é o empréstimo bancário. Visto que, o empréstimo bancário mesmo com as taxas mais altas é a única opção para suprir a necessidade financeira para o investimento em curto prazo da matéria base da produção.
O IPO tem grande custo para a empresa e mediante a burocracia, o tempo para a realização do processo é longo e a empresa escasseia do investimento em curto prazo para a retomada da produção.
Com grande credibilidade no mercado financeiro pelo tempode atuação e a produção de itens com qualidade, a empresa não terá dificuldades em encontrar investidores para a aquisição de debêntures, porém, assim como a IPO, as debêntures exigem um tempo maior para a estruturação e distribuição, tempo a qual a empresa não dispõe no momento.
BIBLIOGRAFIA
DEBÊNTURES – Disponível em: https://www.gfgenial.com.br/artigo/o-que-sao-debentures; Acesso em 12 de maio de 2017.
IPO – Disponível em: https://www.tororadar.com.br/investimento/bovespa/ipo-o-que-e-como-funciona; Acesso em 12 de maio de 2017.
SOCIEDADES ANÔNIMAS – Disponível em: http://sociedade-anonima.info/ Acesso em 13 de maio de 2017.
VÍDEO EXPLICATIVO SOBRE DEBÊNTURES – Disponível em: https://www.youtube.com/watch?v=aPB2USPJc1U Acesso em 13 de maio de 2017.