FAF5_-_Títulos_de_Capital_Proprio - Ações_01_14

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Fundamentos de Administração Financeira 
Títulos de Capital Próprio - Ações 
 Alexandre Leme Sanches alex_sanches68@hotmail.com
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Mercado de Ações
 Como funciona o mercado de ações;
 Órgãos competentes;
 Abertura de capital;
 Primeiros passos para investir;
 Custos Operacionais;
 Como escolher uma corretora;
 Como operar por Home Broker;
 Estratégias de Compra Start, Stop Loss, Stop Simultâneo e Stop Móvel;
 O Imposto de Renda e o Mercado Acionário.
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Como funciona o mercado de ações
Ação: É a menor fração do capital social de uma empresa (S.A.), ou seja, um Título de Capital Próprio (ON/PN).
 Mercado a vista: Pagamento no momento da compra.
 Mercado a termo: Pagamento a prazo (geralmente 30/60/90 dias).
 Mercado de Opções: Compra-se e vende-se o direito de comprar ou vender ações dentro de um período específico.
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Como funciona o mercado de ações
O que realmente faz com que um ativo (ação) se valorize é a expectativa de receitas futuras (dividendos) pagos pelo ativo (mínimo 25% lucros).
 Se os investidores acreditarem que a empresa pagará bons dividendos, a pressão de compra aumenta e os preços sobem. 
 Caso contrário a pressão de venda aumenta e os preços caem.
“O valor de uma empresa está nas 
receitas que ela gera”
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Órgãos competentes
 Bovespa & BMF: Executa as operações.
 Corretoras: Intermediam as operações.
 CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia: Depositária das ações.
 CVM – Comissão de Valores Mobiliários: Coordenação e fiscalização das bolsas de valores e fundos.
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Pregão e After Market
 Permite a negociação, somente de ações (lote padrão ou fracionado), após o horário regular de pregão (geralmente das 17h30 as 19h).
 A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por investidor.
 Os preços das ordens enviadas nesse período não poderão exceder à variação máxima de +/- 2% em relação ao preço de fechamento do pregão.
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O After Market
 Até as 17:45h ocorre a fase de pré-abertura, onde é possível apenas cancelar ordens enviadas durante o pregão normal (evitar day trade). 
 Após as 17:45h inicia-se a fase de negociação. 
 Funciona normalmente em dias úteis, exceto em vésperas de feriado ou outras exceções, a critério da Bovespa.
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Abertura de Capital
Consiste em tornar “pública” a negociação de seus títulos (Ações, debêntures e promissórias).
A Empresa de Capital Aberto é a instituição mais democrática do mundo: não importa a raça, sexo, religião ou nacionalidade, qualquer pessoa pode se tornar sócio.
Governança Corporativa: Níveis 1, 2, BOVESPA MAIS e NOVO MERCADO.
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Primeiros passos para investir
 Saber escolher uma boa corretora.
 Cadastrar-se em uma corretora.
 Entender o funcionamento de um Home Broker.
 Conhecer as estratégias de Compra e Venda.
 Conhecer os fundamentos de A.T. e A.F.
 Conhecer as condições do IR relativo ao investimento.
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Custos Operacionais
 Taxa de Corretagem + Custódia (Corretora)
 Taxa de Liquidação (0,008% CBLC).
 Emolumentos (0,027% BOVESPA).
 Imposto de Renda (Receita Federal).
 * IR: 15% (ON) ou 20% (ODT)
 * Retido: 0,005% (ON) ou 1% (ODT).
 * (DARF abater o IRR).
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Como escolher uma corretora
 Aplicação Mínima;
 Taxa da Corretagem (Fixa/Tabela);
 Taxa de Custódia;
 Tesouro Direto;
 Análise Gráfica;
 Atendimento;
 Chat/Fórum;
 Sistema de Risco;
 Relatório Setorial;
 Home Broker (Recursos).
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Como operar por Home Broker
Home Broker: Sistema (via site) para o envio de ordens de compra e venda de ações, acompanhamento de carteiras, entre vários outros recursos, como:
 Transferências;
 Acesso os livro de ofertas;
 Compra Start;
 Stop Loss;
 Stop Simultâneo;
 Stop Móvel;
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 Home Broker
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 Transferências
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 Transferências
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Livro de Ofertas
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Livro de Ofertas
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Emissão de Ordens
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Compra Start
Compra condicional:
 Somente quando o ativo atingir determinada cotação acima da cotação atual. 
 Preço de disparo: condição para envio da ordem (acima da cotação atual).
 Preço limite: máximo que se aceita pagar (acima do preço de disparo).
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Compra Start
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Estratégias de Stop Loss
Não há intenção de vender o papel ainda, mas deseja-se proteger o capital de um possível prejuízo.
Somente quando o papel atingir determinada cotação em queda (Preço de disparo, abaixo da cotação atual), a ordem de venda é emitida.
 Preço limite (mínimo) que se aceita receber pela venda dessas ações sempre abaixo do preço de disparo.
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Estratégias de Stop Loss
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Stop Simultâneo
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Stop Móvel.
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Análise Técnica (ou Gráfica)
Toma como base de análise os dados (gráficos) de cotações passadas.
Ferramentas:
 Análise dos Candlesticks (Barras).
 Fibo.
 Médias Móveis.
 Volume negociado.
 Índice de Força Relativa.
 Figuras.
 Gaps.
 Pontos de Pivô.
 Outros...
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Sistema de Barras
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Sistema de Barras
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Sistema de Barras
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Sistema de Barras
Mensal/Semanal/Diário/Intraday/
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Análise Fundamentalista: 
Toma como base a situação da empresa em relação ao mercado (médio/longo prazo).
Fermentas:
 Situação macroeconômica e desempenho setorial.
 Investimentos de médio/longo prazo.
 Estratégia Empresarial.
 Índices Gerenciais (Endividamento/Solvência/Rentabilidade/Lucro/)
 Mercado cambial.
 Políticas Monetárias, Fiscais e Legislação.
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O Imposto de Renda e o Mercado Acionário
Apuração do Ganho Líquido / Cálculos:
Ganho Líquido = Receitas Líquidas - Custos Totais
Custos Totais = Custo das ações + Taxa de Corretagem + Taxa de Liquidação + Emolumentos
Receitas Líquidas = Receita das Ações – Taxa de Corr. – Taxa de Liquidação - Emolumentos
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Cálculo do Ganho Líquido
Compra 1000 VALE5 a R$ 53,17 = 53.170,00 (15/10/2008)
GL = RL - CT 
Custos Totais = Custo das ações + Taxa de Corretagem + Taxa de Liquidação + Emolumentos
CT = 53.170 + 15 + 0,008%*53.170 + 0,027%*53.170
CT = 53.170 + 15 + 4,25 + 14,35 = 53.203,60
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Cálculo do Ganho Líquido
Venda 1000 VALE5 a 54,68 = 54.680 (16/10/2008)
Receitas Líquidas = Receita das Ações – Taxa de Corr. – Taxa de Liquidação - Emolumentos 
RL = 54.680 -15 – 0,008%*54.680 – 0,027%*54.680
RL = 54.680 – 15 – 4,37 – 14,76 = 54.645,87
(IRR) = 0,005%*(54.645,87- 53.203,60)
(IRR) = 0,005%*1442,27 = 0,07
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Cálculo do Ganho Líquido
Ganho Líquido = 54.645,87- 53.203,60 = 1.442,27
Porém, R$ 0,07 já foi retido.
Imposto de Renda = 15% * 1442,27 = 216,34
Valor da DARF = 216,27.
 
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Compensação de Prejuízos
Diferenciar Operações Normais e Operações Day Trade:
ON: Os prejuízos só podem ser compensados em ON até se esgotarem, independentemente do ano.
ODT: Os prejuízos só podem ser compensados em ODT até se esgotarem, dentro do mesmo ano.
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Recomendações
80% das pessoal que entram no mercado perdem dinheiro, portanto:
 Estude muito antes de entrar no mercado.
 Faça simulações antes de entrar no mercado.
 Estabeleça limites de perda e respeite esses limites.
 Pense estatisticamente, acerte na maioria das tentativas.
 Os pacientes ganham o dinheiro dos precipitados.
 Os racionais ganham o dinheiro dos emotivos.
 Determine metas de rentabilidade e saia do mercado quando elas forem atingidas.
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Exercício
Foi realizada uma operação Day Trade com os seguintes valores:
C200PETR4A27,10/V200PETR4A27,40
Determine o valor da DARF.
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Cálculo do Ganho Líquido
Operação day trade / GL = RL - CT 
Compra = 27,10 * 200 = 5420,00
Venda = 27,40 * 200 = 5480,00
Custos Totais = Custo das ações + Taxa de Corretagem + Taxa de Liquidação + Emolumentos
CT = 5420 + 15 + 0,006%*5420 + 0,019%*5420
CT =5420 + 15 + 0,33 + 1,03 = 5436,36
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Cálculo do Ganho Líquido
Receitas Líquidas = Receita
das Ações – Taxa de Corr. – Taxa de Liquidação - Emolumentos 
RL = 5480 -15 – 0,006%*5480 – 0,019%*5480
RL = 5480 – 15 – 0,33 – 1,04 = 5463,63
(IRR) = 1%*(5463,63 - 5436,36)
(IRR) = 0,01*27,27 = 0,27
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Cálculo do Ganho Líquido
Ganho Líquido = 5463,63 - 5436,36 = 27,27
Porém, R$ 0,27 já foi retido.
Imposto de Renda = 20% * 27,27 = 5,45
Valor da DARF = 5,18
(valores mensais menores que R$ 10,00 podem ser ignorados)
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Exercício 2
Foi realizada uma operação Day Trade com os seguintes valores (n=500, Corretagem=18):
C500PETR4A27,10/V500PETR4A27,40
Determine o valor da DARF.
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Cálculo do Ganho Líquido
Operação day trade / GL = RL - CT 
Compra = 27,10 * 500 = 13.550,00
Venda = 27,40 * 500 = 13.700,00
Custos Totais = Custo das ações + Taxa de Corretagem + Taxa de Liquidação + Emolumentos
CT = 13.550 + 18 + 0,006%*13.550 + 0,019%*13.550
CT =13.550 + 18 + 0,81 + 2,57 = 13.571,38
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Cálculo do Ganho Líquido
Receitas Líquidas = Receita das Ações – Taxa de Corr. – Taxa de Liquidação - Emolumentos 
RL = 13.700 - 18 – 0,006%*13.700 – 0,019%*13.700
RL = 13.700 – 18 – 0,82 – 2,60 =13.678,58
(IRR) = 1%*(13.678,58- 13.571,38) = 0,01*107,20 
(IRR) = 1,07
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Cálculo do Ganho Líquido
Ganho Líquido = 13.678,58 - 13.571,38 = 107,20
Porém, R$ 1,07 já foi retido.
Imposto de Renda = 20% * 107,20 = 21,44
Valor da DARF = 20,37
(valores mensais menores que R$ 10,00 podem ser ignorados)
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 Obrigado!