Desafio Profissional 5º Semestre adm Pousada

Prévia do material em texto

Faculdade Anhanguera de 
Administração
 - RA: 
“Desafio Profissional”
“Disciplinas Norteadoras: Análise de Investimentos, Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras, Contabilidade de Custos, Gestão de Negócios Internacionais, Desenvolvimento Econômico”.
Tutor (a) Presencial: 
Tutor (a) à Distância: 
 - 
2017
Faculdade Anhanguera de
 - RA: 
“Desafio Profissional
“Disciplinas Norteadoras: Análise de Investimentos, Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras, Contabilidade de Custos, Gestão de Negócios Internacionais, Desenvolvimento Econômico”.
Trabalho acadêmico referente ao 5º Semestre do Curso Superior de Administração, apresentado as disciplinas de Análise de Investimentos, Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras, Contabilidade de Custos, Gestão de Negócios Internacionais, Desenvolvimento Econômico, como requisito parcial para obtenção de aprovação das disciplinas, sob orientação da Professora Tutora Presencial 
-
	
2017
	
Introdução
	
	Com o crescimento do turismo na região do Nordeste, um grupo de investidores vem analisando a proposta para construção de uma pousada, com quartos Standard, Luxo e Máster, que tenha as características ao perfil dos hospedes em tamanho (m²), mobília e eletrodomésticos. Seu público alvo será de hospedes de renda média com período de permanência de 4 diárias, verificando se o projeto à investir é viável ou não, já que a situação econômica se encontra instável, serão analisados:
Valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriados, menos o custo do investimento inicial;
Determinar uma série anual equivalente aos valores que serão desembolsados no decorrer da realização de um projeto;
Taxa de desconto hipotético que aplicada a um fluxo de caixa, faz com que as despesas em valores presentes seja iguais ao retorno de investimentos presentes;
O tempo de retorno desde o investimento inicial até aquele momento em que os rendimentos acumulados tornam-se iguais ao valor investido.
	Para analisar a viabilidade econômica, será utilizado um horizonte de 15 anos, prazo médio para prever as receitas, despesas e custos operacionais. Com um investimento inicial de R$ 1.936.242,61 usado para construção do prédio com as devidas instalações, aquisição de bens, equipamentos, softwares e outras despesas. 
	
Desenvolvimento
	
	Considerando os dados e as perspectivas para o turismo na região, o grupo de investidores se interessou pelo projeto da pousada, sendo que o negócio pode ser lucrativo e rentável ao longo tempo.
	
 Quadro I: Investimento inicial da pousada:
	Investimento Inicial
	R$
	Construção e instalações
	R$ 1.583.977,61
	Aquisição de bens, equipamentos e softwares
	R$ 322.265,00
	Outras despesas
	R$ 30.000,00
	Total
	R$ 1.936.242,61
 Fonte: dos autores
	
	Na pousada haverá três tipos de quartos para os hóspedes, com características alinhadas ao perfil dos hospedes, sendo o valor médio das diárias de R$ 210,34, considerando a frequência de utilização.
	Quadro II: Valor médio das diárias:
	Quartos
	Valor da Diária
	Frequência 
Utilização
	Valor Médio 
das Diárias (freq. %)
	Quarto Standard
	R$ 165,20
	55%
	R$ 90,86
	Quarto Luxo
	R$ 249,78
	40%
	R$ 99,91
	Quarto Máster
	R$ 391,40
	5%
	R$ 19,57
	Valor médio das diárias / Frequência %
	R$ 210,34
 Fonte: dos autores
	
	O volume maior de ocupação na pousada será no período de temporada de férias e nas festividades de final de ano que será nos meses de janeiro, fevereiro, novembro e dezembro.
	
Quadro III: Numero de diárias no mês:
	Mês
	1ª Semana
Diárias
	2ª Semana
Diárias
	3ª Semana
Diárias
	4ª Semana 
Diárias
	Total
Diárias
	Janeiro
	172
	172
	306
	172
	822
	Fevereiro
	308
	70
	70
	70
	518
	Março
	172
	70
	70
	70
	382
	Abril
	70
	172
	70
	70
	382
	Maio
	70
	70
	70
	70
	280
	Junho
	70
	70
	60
	70
	270
	Julho
	70
	70
	70
	140
	350
	Agosto
	70
	70
	70
	70
	280
	Setembro
	70
	70
	70
	70
	280
	Outubro
	70
	70
	70
	70
	280
	Novembro
	70
	70
	70
	172
	382
	Dezembro
	172
	172
	172
	140
	656
	Total 
	4.882
 Fonte: dos autores
	
	Com os gastos operacionais médios para cada ano de atividade na pousada, há uma expectativa de crescimento de 6% ao ano, em outro plano projeta-se um crescimento de 8% ao ano para as receitas operacionais, além disso estima-se uma taxa de 10% de impostos sobre a receita de vendas.
	Quadro IV: Gastos operacionais
	Gastos Operacionais
	R$
	Custo fixo
	R$ 146.084,18
	Custo variável
	R$ 259.705,22
	Despesas
	R$ 324.631,52
	Outros gastos
	R$ 81.157,88
	Total
	R$ 811.578,80
 	Fonte: dos autores
	Com os dados apresentados podemos verificar a viabilidade econômica, considerando uma taxa mínima de atratividade de 10% ao ano.	
Projeção para receita operacional líquida 
	
	Considerando a taxa de crescimento para as receitas de 8% ao ano e a taxa de impostos sobre a receita de vendas de 10%, num total de 4882 diárias ao valor médio de R$ 210,34 a projeção é para um prazo de 15 anos.
Tabela 1: Projeção para receita liquida do 1º ano:
	Total de Diárias
	Valor Médio das Diárias
	Receita Operacional
 Bruta 
	Imposto sobre a Receita (10%)
	Receita Operacional Liquida
	4.882
	R$ 210,34
	R$ 1.026.879,88
	R$ 102.687,99
	R$ 924.191,89
Fonte: dos autores
	Valor Total de Diárias x Valor Médio das Diárias = Receita Operacional Bruta x 10% = Imposto Sobre a Receita.
	Receita Operacional Bruta – Imposto sobre a Receita = Receita Operacional Liquida.
	Tabela 2: Projeção para receita liquida de 15 anos:
	Taxa Estimada
	Receita
Operacional
+8% ao ano
	Impostos
10%
	Receita
Operacional
Líquida
	1º ano
	 R$ 1.026.879,88 
	 R$ 102.687,99 
	R$ 924.191,89
	2º ano
	 R$ 1.109.030,27 
	 R$ 110.903,03 
	R$ 998.127,24
	3º ano
	 R$ 1.197.752,69 
	 R$ 119.775,27 
	R$ 1.077.977,42
	4º ano
	 R$ 1.293.572,91 
	 R$ 129.357,29 
	R$ 1.164.215,62
	5º ano
	 R$ 1.397.058,74 
	 R$ 139.705,87 
	R$ 1.257.352,87
	6º ano
	 R$ 1.508.823,44 
	 R$ 150.882,34 
	R$ 1.357.941,10
	7º ano
	 R$ 1.629.529,31 
	 R$ 162.952,93 
	R$ 1.466.576,38
	8º ano
	 R$ 1.759.891,66 
	 R$ 175.989,17 
	R$ 1.583.902,49
	9º ano
	 R$ 1.900.682,99 
	 R$ 190.068,30 
	R$ 1.710.614,69
	10º ano
	 R$ 2.052.737,63 
	 R$ 205.273,76 
	R$ 1.847.463,87
	11º ano
	 R$ 2.216.956,64 
	 R$ 221.695,66 
	R$ 1.995.260,98
	12º ano
	 R$ 2.394.313,17 
	 R$ 239.431,32 
	R$ 2.154.881,86
	13º ano
	 R$ 2.585.858,23 
	 R$ 258.585,82 
	R$ 2.327.272,40
	14º ano
	 R$ 2.792.726,89 
	 R$ 279.272,69 
	R$ 2.513.454,20
	15º ano
	 R$ 3.016.145,04 
	 R$ 301.614,50 
	R$ 2.714.530,53
	Total
	R$ 25.093.763,53
 Fonte: dos autores
	1º ano - Receita Operacional x 10% de Impostos = Receita Operacional Liquida.
	2º ano em diante – Receita Operacional do 1º ano x 8% = resultado + Receita Operacional x 10% de Impostos = Receita Operacional Liquida.
	
Projeção dos Gastos para 15 anos
	Todos os gastos operacionais durante um ano é de R$ 811.578,80, com uma taxa de crescimento estimada em 6% ao ano.
 Tabela 3: Projeção dos Gastos Operacionais:
	Gastos 
	Custo 
Fixo R$
	Custo 
Variável R$
	Despesas
R$
	Outros 
Gastos R$
	Total R$ 
	1º ano
	146.084,18
	259.705,22
	324.631,52
	81.157,88
	811.578,80
	2º ano
	154.849,23
	275.287,53
	344.109,41
	86.027,35
	860.273,53
	3º ano
	164.140,18
	291.804,79
	364.755,98
	91.188,99
	911.889,94
	4º ano
	173.988,60
	309.313,07
	386.641,33
	96.660,33
	966.603,34
	5º ano
	184.427,91
	327.871,86
	409.839,81
	102.459,95
	1.024.599,54
	6º ano
	195.493,59
	347.544,17
	434.430,20
	108.607,55
	1.086.075,517º ano
	207.223,20
	368.396,82
	460.496,02
	115.124,00
	1.151.240,04
	8º ano
	219.656,59
	390.500,63
	488.125,78
	122.031,44
	1.220.314,44
	9º ano
	232.835,99
	413.930,66
	517.413,32
	129.353,33
	1.293.533,31
	10º ano
	246.806,15
	438.766,50
	548.458,12
	137.114,53
	1.371.145,31
	11º ano
	261.614,52
	465.092,50
	581.365,61
	145.341,40
	1.453.414,02
	12º ano
	277.311,39
	492.998,04
	616.247,55
	154.061,89
	1.540.618,87
	13º ano
	293.950,07
	522.577,93
	653.222,40
	163.305,60
	1.633.056,00
	14º ano
	311.587,08
	553.932,60
	692.415,74
	173.103,94
	1.731.039,36
	15º ano
	330.282,30
	587.168,56
	733.960,69
	183.490,17
	1.834.901,72
	Total
	3.400.250,97
	6.044.890,88
	7.556.113,48
	1.889.028,37
	18.890.283,71
 Fonte: dos autores
Fluxo de Caixa
	
	Fluxo de Caixa é usado como Instrumento de gestão financeira que projeta para períodos futuros todas as entradas e as saídas de recursos financeiros da pousada, indicando como será o saldo de caixa para o período projetado de 15 anos.
Tabela 4: Fluxo de caixa
	Demonstração dos Fluxos de Caixa
	 
	Ano 0
	1º ano
	2º ano
	3º ano
	Operacionais
	Receitas 
	R$ -
	R$ 1.026.879,88
	R$ 1.109.030,27
	R$ 1.197.752,69
	Impostos
	R$ -
	-R$ 102.687,99
	-R$ 110.903,03
	-R$ 119.775,27
	Gastos 
	R$ -
	-R$ 811.578,80
	-R$ 860.273,53
	-R$ 911.889,94
	Caixa Líquido 
	R$ -
	R$ 112.613,09
	R$ 137.853,72
	R$ 166.087,48
	Investimento
	Investimentos
	-R$ 1.936.242,61
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	Caixa Líquido 
	-R$ 1.936.242,61
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	
	Resultado Líquido 
	-R$ 1.936.242,61
	R$ 112.613,09
	R$ 137.853,72
	R$ 166.087,48
	Caixa Início
	R$ -
	-R$ 1.936.242,61
	-R$ 1.823.629,52
	-R$ 1.685.775,80
	Caixa Final
	-R$ 1.936.242,61
	-R$ 1.823.629,52
	-R$ 1.685.775,80
	-R$ 1.519.688,32
	Demonstração dos Fluxos de Caixa
	 
	4º ano
	5º ano
	6º ano
	7º ano
	Operacionais
	Receitas 
	R$ 1.293.572,91
	R$ 1.397.058,74
	R$ 1.508.823,44
	R$ 1.629.529,31
	Impostos
	- R$ 129.357,29 
	- R$ 139.705,87
	- R$ 150.882,34
	- R$ 162.952,93
	Gastos 
	- R$ 966.603,34 
	- R$ 1.024.599,54
	- R$ 1.086.075,51
	- R$ 1.151.240,04
	Caixa Líquido 
	R$ 197.612,28 
	R$ 232.753,33
	R$ 271.865,59
	315.336,34
	Investimento
	Investimentos
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	Caixa Líquido 
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	
	Resultado Líquido 
	R$ 197.612,28
	R$ 232.753,33
	R$ 271.865,59
	R$ 315.336,34
	Caixa Início
	- R$ 1.519.688,32
	- R$ 1.322.076,04
	- R$ 1.089.322,71
	- R$ 817.457,12
	Caixa Final
	- R$ 1.322.076,04
	- R$ 1.089.322,71
	- R$ 817.457,12
	- R$ 502.120,78
Continuação
	Demonstração dos Fluxos de Caixa
	 
	8º ano
	9º ano
	10º ano
	11º ano
	Operacionais
	Receitas 
	R$ 1.759.891,66
	R$ 1.900.682,99
	R$ 2.052.737,63
	R$ 2.216.956,64
	Impostos
	- R$ 175.989,17
	- R$ 190.068,30
	- R$ 205.273,76
	- R$ 221.695,66
	Gastos 
	- R$ 1.220.314,44
	- R$ 1.293.533,31
	- R$ 1.371.145,31
	- R$ 1.453.414,02
	Caixa Líquido 
	R$ 363.588,05
	R$ 417.081,39
	R$ 476.318,56
	R$ 541.846,95
	
	
	
	
	
	Investimento
	Investimentos
	R$ - 
	R$ - 
	R$ - 
	R$ - 
	Caixa Líquido 
	R$ - 
	R$ - 
	R$ - 
	R$ - 
	
	Resultado Líquido 
	R$ 363.588,05
	R$ 417.081,39
	R$ 476.318,56
	R$ 541.846,95
	Caixa Início
	- R$ 502.120,78
	- R$ 138.532,73
	R$ 278.548,66
	R$ 754.867,22
	Caixa Final
	- R$ 138.532,73
	 R$ 278.548,66
	R$ 754.867,22
	R$ 1.296.714,17
	
	
	
	
	
	Demonstração dos Fluxos de Caixa
	 
	12º ano 
	13º ano
	14º ano
	15º ano
	Operacionais
	Receitas 
	R$ 2.394.313,17
	R$ 2.585.858,23
	R$ 2.792.726,59
	R$ 3.016.145,04
	Impostos
	- R$ 239.431,32
	- R$ 258.585,82
	- R$ 279.272,69
	- R$ 301.614,50
	Gastos 
	- R$ 1.540.618,87
	- R$ 1.633.056,00
	- R$ 1.731.039,36
	- R$ 1.834.901,72
	Caixa Líquido 
	R$ 614.262,99
	R$ 694.216,41
	R$ 782.414,84
	R$ 879.628,81
	Investimento
	Investimentos
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	Caixa Líquido 
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	R$ -
	
	Resultado Líquido 
	R$ 614.262,99
	R$ 694.216,41
	R$ 782.414,84
	R$ 879.628,81
	Caixa Início
	R$ 1.296.714,17
	R$ 1.910.977,17
	R$ 2.605.193,57
	R$ 3.387.608,41
	Caixa Final
	R$ 1.910.977,17
	R$ 2.605.193,57
	R$ 3.387.608,41
	R$ 4.267.237,22
Fonte: dos autores
Valor Presente Líquido (VPL)
Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL) concentra-se numa data zero e o valor presente (VP) para os fluxos de caixa do investimento, sendo que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) é 10%. 
	
		 Tabela 5: Valor Presente Líquido: Via Calculo na HP12c:
	f
	REG
	1936242,61
	CHS g CF0
	112613,09
	 g CFj
	137853,72
	g CFj
	166087,50
	g CFj
	197612,29
	g CFj
	232753,34
	g CFj
	271865,60
	g CFj
	315336,37
	g CFj
	363588,08
	g CFj
	417081,41
	g CFj
	476318,59
	g CFj
	541846,98
	g CFj
	614263,02
	g CFj
	694216,45
	g CFj
	782414,88
	g CFj
	879628,86
	g CFj
	10
	I
	f
	NPV
 Fonte: dos autores
	
Tabela 6 VPL via cálculo Excel: Tabela 7: Resultado Final do VPL
	Ano
	Fluxo de Caixa
	0
	-R$ 1.936.242,61
	1
	R$ 112.613,09
	2
	R$ 137.853,72
	3
	R$ 166.087,48
	4
	R$ 197.612,28
	5
	R$ 232.753,33
	6
	R$ 271.865,59
	7
	R$ 315.336,34
	8
	R$ 363.588,05
	9
	R$ 417.081,39
	10
	R$ 476.318,56
	11
	R$ 541.846,95
	12
	R$ 614.262,99
	13
	R$ 694.216,41
	14
	R$ 782.414,84
	15
	R$ 879.628,81
	VPL
	TMA
	10%
	FC data 0
	-R$ 1.936.242,61
	FC data 1 a 15
	R$ 2.469.338,52
	VPL
	R$ 533.095,91
	Fonte: dos autores
		
 
Fonte: dos autores
Conforme enunciado anteriormente, a tabela 5 trata dos comandos utilizados na HP12c para calcular-se o VPL. Já na tabela 6 ilustrou-se o mesmo cálculo do VPL via comando no Excel. E por fim a tabela 7 demonstra os resultados finais. Com base nesses cálculos saberemos então que o VPL será R$ 533.095,91.
2.5 Valor Presente Líquido Anualizado (VPLa)
Com o valor presente líquido anualizado, podemos verificar o lucro econômico do projeto de forma periódica. O VPLa indica o quanto pode se ganhar, em média por períodos. No passo anterior verificamos que o VPL é R$ 533.095,91, portanto, ao inserirmos na calculadora Financeira HP 12C a sequência abaixo, encontraremos o VPLa:
				 	 Tabela 8: Valor Presente Líquido Anualizado – via cálculo HP12c
	F
	REG
	533.095,91
	CHS PV
	15
	N
	10
	i
	PMT
	
 
	 Fonte: dos autores	
	Tabela 9: VPLa Calculado via Excel 
	VPLa
	1 - VPLa 
	 R$ 586.405,51 
	2 - VPLa 
	 R$ 307.164,79 
	3 - VPLa 
	 R$ 214.365,76 
	4 - VPLa 
	 R$ 168.176,20 
	5 - VPLa 
	 R$ 140.629,36 
	6 - VPLa 
	 R$ 122.402,76 
	7 - VPLa 
	 R$ 109.500,83 
	8 - VPLa 
	 R$ 99.925,64 
	9 - VPLa 
	 R$ 92.567,06 
	10 - VPLa 
	 R$ 86.758,91 
	11 - VPLa 
	 R$ 82.077,12 
	12 - VPLa 
	 R$ 78.238,92 
	13 - VPLa 
	 R$ 75.048,46 
	14 - VPLa 
	 R$ 72.365,76 
	15 - VPLa 
	 R$ 70.088,13 
 Fonte: dos autores
Conforme oenunciado anteriormente a Tabela 8 trata dos comandos utilizados na calculadora HP12c para calcular-se o VPLa. Já na tabela 9, ilustrou-se o mesmo cálculo do VPla via comando Excel demonstrando os resultados finais. Tendo em vista os cálculos acima chegamos a conclusão dos resultados do VPLa que será igual a R$ 70.088,13.
2.6 Taxa Interna de Retorno (TIR)
Taxa Interna de Retorno (TIR) é compreendida como a taxa de desconto que irá zerar o Valor Presente Líquido (VPL). O cálculo da TIR é analisado por meio a uma calculadora financeira HP12c, basta inserirmos a sequência abaixo para obtermos a TIR:
				 Tabela 10: Taxa Interna de Retorno via calculadora HP12c:
	F
	REG
	1936242,61
	CHS g CF0
	112613,09
	 g CFj
	137853,72
	g CFj
	166087,50
	g CFj
	197612,29
	g CFj
	232753,34
	g CFj
	271865,60
	g CFj
	315336,37
	g CFj
	363588,08
	g CFj
	417081,41
	g CFj
	476318,59
	g CFj
	541846,98
	g CFj
	614263,02
	g CFj
	694216,45
	g CFj
	782414,88
	g CFj
	879628,86
	g CFj
	F
	IRR
 Fonte: dos autores
	Tabela 11: Taxa Interna de Retorno via Cálculo Excel:
	Ano
	Fluxo de Caixa
	0
	-R$ 1.936.242,61 
	1
	 R$ 112.613,09 
	2
	 R$ 137.853,72 
	3
	 R$ 166.087,48 
	4
	 R$ 197.612,28 
	5
	 R$ 232.753,33 
	6
	 R$ 271.865,59 
	7
	 R$ 315.336,34 
	8
	 R$ 363.588,05 
	9
	 R$ 417.081,39 
	10
	 R$ 476.318,56 
	11
	 R$ 541.846,95 
	12
	 R$ 614.262,99 
	13
	 R$ 694.216,41 
	14
	 R$ 782.414,84 
	15
	 R$ 879.628,81 
	TIR
	13,15%
 Fonte: dos autores
Conforme o enunciado anteriormente a Tabela 10 trata dos comandos utilizados na calculadora HP12c para calcular-se a TIR. Já na tabela 11, ilustrou-se o mesmo cálculo da TIR via comando Excel demonstrando os resultados finais. Tendo em vista os cálculos acima chegamos a conclusão dos resultados da TIR anual que será igual a 13,15% a.a.
2.7 Payback simples e descontado
	O payback é compreendido como o período de tempo necessário para recuperar o investimento inicial do projeto de investimentos.
		Tabela 12: Payback simples via Cálculo Excel:
	Ano
	Fluxo de Caixa
	Saldo
	0
	-R$ 1.936.242,61 
	-R$ 1.936.242,61 
	1
	 R$ 112.613,09 
	-R$ 1.823.629,52 
	2
	 R$ 137.853,72 
	-R$ 1.685.775,80 
	3
	 R$ 166.087,48 
	-R$ 1.519.688,32 
	4
	 R$ 197.612,28 
	-R$ 1.322.076,04 
	5
	 R$ 232.753,33 
	-R$ 1.089.322,71 
	6
	 R$ 271.865,59 
	-R$ 817.457,12 
	7
	 R$ 315.336,34 
	-R$ 502.120,78 
	8
	 R$ 363.588,05 
	-R$ 138.532,73 
	9
	 R$ 417.081,39 
	 R$ 278.548,66 
	10
	 R$ 476.318,56 
	 R$ 754.867,22 
	11
	 R$ 541.846,95 
	 R$ 1.296.714,17 
	12
	 R$ 614.262,99 
	 R$ 1.910.977,17 
	13
	 R$ 694.216,41 
	 R$ 2.605.193,57 
	14
	 R$ 782.414,84 
	 R$ 3.387.608,41 
	15
	 R$ 879.628,81 
	 R$ 4.267.237,22 
	Payback 8,33 anos
 	 Fonte: dos autores
	O Payback descontado refere-se ao número de períodos necessários para que se recuperar o investimento inicial, sendo que os fluxos são descontados pela TMA.
 
			 
			
			Tabela 13: Payback descontado cálculo via Excel
	TMA 10%
	Ano
	Fluxo de Caixa
	VP
	Saldo
	0
	-R$ 1.936.242,61
	-R$ 1.936.242,61
	-R$ 1.936.242,61
	1
	R$ 112.613,09
	R$ 102.375,54
	-R$ 1.833.867,07
	2
	R$ 137.853,72
	R$ 113.928,69
	-R$ 1.719.938,38
	3
	R$ 166.087,48
	R$ 124.783,98
	-R$ 1.595.154,40
	4
	R$ 197.612,28
	R$ 134.971,85
	-R$ 1.460.182,55
	5
	R$ 232.753,33
	R$ 144.521,51
	-R$ 1.315.661,05
	6
	R$ 271.865,59
	R$ 153.461,04
	-R$ 1.162.200,01
	7
	R$ 315.336,34
	R$ 161.817,40
	-R$ 1.000.382,60
	8
	R$ 363.588,05
	R$ 169.616,51
	-R$ 830.766,09
	9
	R$ 417.081,39
	R$ 176.883,22
	-R$ 653.882,87
	10
	R$ 476.318,56
	R$ 183.641,43
	-R$ 470.241,45
	11
	R$ 541.846,95
	R$ 189.914,05
	-R$ 280.327,40
	12
	R$ 614.262,99
	R$ 195.723,12
	-R$ 84.604,28
	13
	R$ 694.216,41
	R$ 201.089,76
	R$ 116.485,49
	14
	R$ 782.414,84
	R$ 206.034,28
	R$ 322.519,77
	15
	R$ 879.628,81
	R$ 210.576,14
	R$ 533.095,91
	Payback descontado 12,42 anos
	Fonte: dos autores
Análise
A projeção de um fluxo de caixa permite verificar quais serão as entradas e as saídas, assim como o saldo no final de cada período, o que dá mais segurança ao gestor em suas tomadas de decisão no momento de programar o projeto. 
Algumas ferramentas para verificação de viabilidade dos projetos somente podem ser utilizadas de posse de um fluxo de caixa, que apresenta dados essenciais para realização dos cálculos. Tais cálculos são o do Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Payback.
Tabela 14: Relatório Financeiro
	Ano
	Receita Operacional Liquida R$
	Gasto Operacional R$
	Fluxo de Caixa Operacional R$
	Saldo no Início do Ano R$
	Saldo no Fim do Ano R$
	1º ano
	924,19
	811,57
	112,61
	0,00
	112,61
	2º ano
	998.127,24
	860.273,52
	137.853,72
	112.613,09
	250.466,81
	3º ano
	1.077.977,42
	911.889,92
	166.087,50
	250.466,81
	416.554,31
	4º ano
	1.164.215,61
	966.603,32
	197.612,29
	416.554,31
	614.166,60
	5º ano
	1.257.352,86
	1.024.599,52
	232.753,34
	614.166,60
	846.919,94
	6º ano
	1.357.941,09
	1.086.075,49
	271.865,60
	846.919,94
	1.118.785,54
	7º ano
	1.466.576,38
	1.151.240,01
	315.336,37
	1.118.785,54
	1.434.121,91
	8º ano
	1.583.902,49
	1.220.314,41
	363.588,08
	1.434.121,91
	1.797.709,99
	9º ano
	1.710.614,69
	1.293.533,28
	417.081,41
	1.797.709,99
	2.214.791,40
	10º ano
	1.847.463,87
	1.371.145,28
	476.318,59
	2.214.491,40
	2.691.109,99
	11º ano
	1.995.260,98
	1.453.414,00
	541.846,98
	2.691.109,99
	3.232.956,97
	12º ano
	2.154.881,86
	1.540.618,84
	614.263,02
	3.232.956,97
	3.847.219,99
	13º ano
	2.327.272,41
	1.633.055,96
	694.216,45
	3.847.219,99
	4.541.436,44
	14º ano
	2.513.454,20
	1.731.039,32
	782.414,88
	4.541.436,44
	5.323.851,32
	15º ano
	2.714.530,54
	1.834.901,68
	879.628,86
	5.323.851,32
	6.203.480,18
Fonte: dos autores
As ferramentas para verificação de viabilidade econômica mais comuns são VPL/VPLa, TIR, Payback simples e descontado que apresentam resultados decisórios para mostrar se é vantajoso ou não investir o tempo e dinheiro na materialização do projeto.
Com base nas informações apresentadas na tabela acima e nos passos anteriores, serão apresentados abaixo o resultado dos cálculos do VPL, TIR e Payback, bem como se é viável ou não.
Tabela 15:Tabelas de Resultados VPL,TIR e Payback
	VPL 
	R$ 533.095,91
	viável - VPL >0
	VPLa 
	R$ 70.088,15
	viável - VPLa >0
	TIR 
	13,15% ao ano
	Viável - TIR > TMA (13,15% > 10%)
	Payback simples 
	8 anos, 3 meses, 
29 dias.
	Viável - período < 9 anos (tempo máximo proposto)
	Payback descontado 
	12 anos, 5 meses, 
1 dia.
	Inviável - período > 13 anos (tempo máximo proposto)
Fonte: dos autores
	
Para o projeto ser viável o valor de VPL teria que ser maior que 0 (VPL > 0), obtemos um VPL = R$ 533.095,91, já o indicador TIR teria que ser maior que a Taxa de Atratividade (TIR > TMA), temos que a TMA = 10% e obtemos uma TIR = 13,15%.
 Quanto ao Payback simples foi estipulado 9 anos para retorno do investimento e Payback descontado 13 anos, entrando no período de tempo estipulado pelos investidores de quinze anos. 	
	
Conclusão
	Concluímos que com todas as demonstrações e cálculos apresentados em nosso trabalho que a construção da pousada é viável e lucrativo, aonde seus investidores tem a segurança após as demonstrações e análises administrativas que se trata um bom negócio.
Referências Bibliográficas
FAHL, Alessandra Cristina; MARION, José Carlos. Contabilidade Financeira,2. ed., Valinhos: Anhanguera Publicações Ltda., 2013.(Livro-Texto 707).
Disponível em:
http://www.sebrae.com.br/sites/PortalSebrae/artigos/planilha-ajuda-a-fazer-fluxo-de-caixa-da-sua-empresa,adf8d53342603410VgnVCM100000b272010aRCRD
Tempo de Payback. Disponível em: http://fazaconta.com/payback.htm. Acesso em 20 de maio de 2017. 
O que é e Como Calcular o Valor Presente Líquido (VPL). Disponível em: 
http://blog.luz.vc/o-que-e/o-que-e-e-como-calcular-o-valor-presente-liquido/. Acesso em 20 de maio de 2017. 
https://blog.contaazul.com/modelo-de-dre/ - acesso em 26 de maio de 2017
Controle Financeiros Disponível em: https://www.sebraemg.com.br/atendimento/bibliotecadigital/documento/cartilha-manual-ou-livro/como-elaborar-controles-financeiros