Apostila de rentabilidade e lucratividade2017

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Análise de Lucratividade e Rentabilidade
1 - INTRODUÇÃO
Desde que uma empresa inicia suas atividades, seus sócios e acionistas trabalham para, além de perpetuar as atividades da empresa, gerar lucros. Tais atividades têm dois polos: necessitam de recursos para acontecerem e são responsáveis pelas vendas de mercadorias, produtos ou serviços.
Com relação às necessidades de financiamentos a serem adquiridos pela empresa, também é necessário que a organização apresente credibilidade juntos aos agentes financiadores e conheça sua disponibilidade financeira. Com essa finalidade, são feitas análises por meio dos índices de liquidez que relacionam recursos adquiridos com os recursos disponíveis em curto e longo prazos.
As vendas são responsáveis pela geração de lucro, uma vez que a empresa consiga administrar os custos e as despesas relacionados a estas. Neste contexto, os índices de lucratividade medem o retorno obtido com as vendas com relação à produção, aos valores operacionais e não operacionais.
2 – ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE 
Nas primeiras aulas, falamos dos objetivos da empresa em produzir riquezas para seus sócios/acionistas e mencionamos o lucro, ou seja, o resultado positivo entre receitas, custos e despesas. Para medir essa eficiência, são utilizados os índices de lucratividade: Margem Bruta, Margem Operacional e Margem Líquida.
2.1 – Índice da Margem Bruta (IMB)
Para medir o retorno da produção (ou vendas comerciais e serviços prestados), relacionamos as vendas líquidas com o lucro bruto (vendas – custos). Este é o Índice da Margem Bruta.
IMB = x 100
No resultado comparativo da Natura Controladora, em 2010, encontramos um retorno de produção, na ordem de 59% e um aumento de 2% em relação ao ano anterior.
IMB = x 100 IMB2009 = x 100 IMB2009 = 0,57 x 100 IMB2009 = 57% 
IMB = x 100 IMB2010 = x 100 IMB2010 = 0,59 x 100 IMB2010 = 59% 
2.2 – Índice de Margem Operacional (IMO)
Já tratamos dos custos. Agora, vamos falar da lucratividade das atividades operacionais, ou seja, o lucro gerado com as vendas após as despesas e possíveis outras receitas operacionais. É o Índice de Margem Operacional.
IMO = x 100
No resultado comparativo da Natura Controladora, ano 2010, encontramos 19%, e observamos um aumento de 1% em relação ao ano anterior.
IMO 2009 = x 100 IMO2009 = x 100 IMO2009 = 0,18 x 100 IMO2009 = 18%
IMO 2010 = x 100 IMO2010 = x 100 IMO2010 = 0,19 x 100 IMO2010 = 19%
2.3 – Índice de Margem Líquida (IML)
Outro índice de lucratividade que é calculado após os resultados não operacionais e impostos sobre o lucro é o Índice de Margem Líquida.
IML = x 100
No resultado comparativo da Natura Controladora, ano 2010, encontramos 13%, e observamos um aumento de 2% em relação ao ano anterior.
IML = x 100 IML 2009= x 100 IML 2009= 0,13 x 100 IML 2009= 13%
IML = x 100 IML 2010= x 100 IML 2010= 0,15 x 100 IML 2010= 15%
3 – RENTABILIDADE
Os índices de rentabilidade medem o retorno (lucro) de uma empresa com relação aos investimentos realizados. Quanto maior este retorno, melhor para a empresa em termos de geração de valor. Todavia, é necessário avaliar os riscos envolvidos, pois, em geral, são proporcionais às rentabilidades oferecidas.
De maneira genérica, a rentabilidade de um negócio é dada pela expressão:
Rentabilidade = 
E, de lucro e capital podemos utilizar para análises:
	LUCRO
	CAPITAL
	• Líquido
• Operacional
• Lajir
	• Ativo
• Ativo operacional
3.1 - Índice de Retorno sobre o Ativo (ROA – Return On Assets).
Na fase de aprendizado do endividamento, vemos que a empresa contrai dívidas para financiar o ativo. Desta forma, para que os juros sobre os financiamentos se justifiquem, este ativo deve gerar um retorno satisfatório para a empresa. Neste contexto, vamos estudar o Índice de Retorno sobre o Ativo (ROA – Return On Assets).
ROA = ROA = 
Continuando com a Natura Cosméticos, Controladora, ano 2010, encontramos um ROA de 30%, ou seja, cada R$1 de ativo investido gerou R$ 0,30 de retorno.
ROA = ROA = ROA = ROA = 30%
O ROA indica a eficiência no gerenciamento dos ativos, por meio do retorno obtido após as operações da empresa. Ressalta-se que, ao utilizarmos o lucro líquido como parâmetro, extraímos o imposto de renda e a contribuição social, por serem despesas que devem ser pagas e seus valores não dependerem da administração da organização.
3.2 - Índice de Retorno sobre o Investimento (ROI – Return On Investment).
Outro índice que mede a rentabilidade é o Retorno sobre o Investimento (ROI – Return On Investment).
O Ativo Operacional é representado pelo Total do Ativo deduzido do Passivo Circulante, que representam os gastos de funcionamento da empresa.
ROI = ROI = 
Na Natura Controladora, ano 2010, encontramos um retorno de 66%.
ROI = ROI = ROI = ROI = 66%
O ROI indica o retorno para investimentos feitos em médio e longo prazos e, consequentemente, a capacidade gerencial da alta administração corroborando com o aprendizado de que se devem priorizar as dívidas de longo prazo.
3.3 - Índice de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE – Return on Equity).
Falamos do retorno sobre o ativo financiando por terceiros. Vamos, então, mostrar o retorno obtido pelos sócios por meio de seus financiamentos, ou seja, pelo PL. Este é o Índice de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE – Return on Equity).
ROE= ROE = 
Na Natura Controladora, ano 2010, o retorno dos investimentos feitos pelos sócios foi em torno de 62%.
ROE = ROI = ROI = ROE = 62%
Acabamos de ver o retorno obtido pela nossa empresa-exemplo, gerado por suas atividades e obtido pelos sócios.