Slides 03 Economia+Internacional

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ECONOMIA
INTERNACIONAL
Prof.a Marianne Z. Stampe
Mercado Cambial
 Comércio doméstico: moeda nacional
 Comércio Internacional: conversão de moedas
 Taxa de câmbio nominal
 É a quantidade de moeda nacional (P) necessária 
para adquirir 1 unidade de moeda estrangeira 
(P*).
Taxa de câmbio nominal (E)
 E= P/P*
onde, 
E = taxa de câmbio nominal
P = preço da moeda nacional
P*= preço da moeda estrangeira
 É a taxa que aparece nas páginas de economia 
dos jornais.
Exemplo
 Um estrangeiro alemão chega ao Brasil e deseja
trocar/converter 10 euros em reais. Quanto equivale
esse valor em reais sabendo que a taxa de câmbio é
de R$ 3,43/1 EURO.
 Colocar 1 coluna para valores em Reais e 1 coluna para
valores na outra moeda.
 Na próxima linha, preencher o valor dado pelo problema
na coluna indicada (no exemplo 10 euros) e o valor que se
deseja saber (reais) com um X.
 Resolver a regra de 3.
Peso Mexicano
• Taxa de câmbio
• R$ 0,16/1 Peso Mexicano
Yen (Iene)
• Taxa de câmbio
• R$ 0,023/1 Yene
Rand
• Taxa de câmbio
• R$ 0,23/1 Rand
Dólar Americano
• Taxa de câmbio
• R$ 3,17/1 Dólar Americano
Pesos Uruguaios
 Taxa de câmbio
 R$ 0,11/1 Peso Uruguaio
Yuan
• Taxa de câmbio
• R$ 0,46/1 Yuan
Libra Esterlina
• Taxa de câmbio
• R$ 4,07/1 libra esterlina
Euro
• Taxa de câmbio
• R$ 3,43/1 euro
Exemplo 2
 Você vai viajar para o Uruguai e, chegando lá, 
quer trocar/converter R$ 300,00. Qual o valor que 
você obterá em Pesos Uruguaios sabendo que a 
taxa de câmbio é de R$ 0,11/ 1 Peso.
Importadores
 Compram mercadorias do exterior.
 Pagam os produtos que compram em moeda
estrangeira, logo demandam moeda estrangeira.
 Quem mais demanda moeda estrangeira?
 Turistas brasileiros que vão para o exterior
 Empresas estrangeiras que atuam no Brasil e desejam 
remeter seus lucros para a matriz.
Exportadores
 Vendem mercadorias ao exterior.
 Vendem os produtos ao preço da moeda
estrangeira, mas desejam reais para produzir, logo
ofertam moeda estrangeira.
 Quem mais oferta moeda estrangeira?
 Turistas estrangeiros que vêm para o Brasil
 Estrangeiros que querem investir no Brasil
Valorização/Desvalorização cambial
 Quando a taxa de câmbio aumenta, isso valoriza
ou desvaloriza a moeda?
Desvaloriza!
 Precisamos de mais reais para comprar uma 1 
unidade de moeda estrangeira.
Desvalorização Cambial
 A desvalorização cambial estimula importações ou 
exportações?
Exportações!
 As empresas brasileiras recebem mais por cada 
produto.
 Por outro lado, importações ficam mais caras.
Dólar em alta ou alta do dólar
 O que quer dizer?
 Quer dizer que a taxa de câmbio aumentou.
 Isso estimula exportações
Valorização/Desvalorização cambial
 Quando a taxa de câmbio diminui, isso valoriza
ou desvaloriza a moeda?
Valoriza!
 Precisamos de menos moeda nacional para adquirir 
uma unidade de moeda estrangeira.
Valorização Cambial
 A valorização cambial estimula importações ou 
exportações?
Importações!
 As empresas brasileiras recebem menos por cada 
produto.
 Por outro lado, importações ficam mais baratas.
Dólar em baixa ou baixa do dólar
 O que quer dizer?
 Quer dizer que a taxa de câmbio diminuiu.
 Isso estimula importações.
Compra e venda de moeda
estrangeira por parte do governo
 Governo vende dólares: 
 Aumenta a oferta de dólares
 Curva de oferta se desloca para direita
 Preço do dólar cai
 Dólar se desvaloriza 
 Real se valoriza
Compra e venda de moeda
estrangeira por parte do governo
 Governo compra dólares: 
 Aumenta a demanda por dólares
 Curva de demanda se desloca para direita
 Preço do dólar aumenta 
 Dólar se valoriza 
 Real se desvaloriza
Taxa de câmbio real (e)
 É a taxa de câmbio nominal (E) multiplicada pela 
razão entre inflação externa e doméstica.
 e = EP*/P
 e = taxa de câmbio real
 E = taxa de câmbio nominal (R$/$)
 P* = preço do produto estrangeiro ($)
 P = preço do produto nacional (R$)
Exemplo
 Considere que um automóvel produzido no Brasil 
custe R$ 30.000 e, o mesmo automóvel nos Estados 
Unidos custe $ 12.000. Se a taxa de câmbio 
nominal no Brasil for de 3,17 R$/$, qual a taxa de 
câmbio real?
O que reflete a taxa de câmbio real?
 Ela reflete a competitividade do produto nacional.
 Exemplo: quanto menor o preço do produto 
doméstico, maior a taxa de câmbio real, logo, mais 
competitivo o produto nacional.
Índice Big Mac
 Produtos homogêneos, que são iguais nos diferentes 
países, deveriam ter o mesmo preço, quando 
expressos da mesma moeda. (Lei do Preço Único).
 A revista The Economist criou o chamado Índice Big 
Mac para testar a validade dessa lei, calculando a 
taxa de câmbio que dê o mesmo valor do Big 
Mac em cada país.
Dados – Índice Big Mac
 http://www.statista.com/statistics/274326/big-
mac-index-global-prices-for-a-big-mac/
 http://www.economist.com/content/big-mac-index/
 Em janeiro de 2017 o Big Mac no Brasil custava 
5,12 dólares, e nos EUA 5,06.
 Resultado inverso a 2016 (3,35 dólares, e nos EUA 
4,93 dólares).
 Isso (resultado de 2017) indica que a nossa moeda 
está valorizada.
http://exame.abril.com.br/economia/indice-big-mac-
aponta-real-sobrevalorizado-mas-de-leve/
 http://www.projetolatinoamerica.com.br/indice-
big-mac-na-america-latina-em-2017/
O Brasil, que teve sua moeda bastante valorizada nos últimos meses, 
subiu da 17ª para a 5ª posição entre os Big Macs relativamente mais caros 
do mundo. 
http://www.poder360.com.br/economia/indice-big-mac-brasil-
tem-o-5-hamburguer-mais-caro-do-mundo/
http://www.infomoney.com.br/minhas-financas/consumo/noticia/6137356/indice-big-
mac-ajustado-mostra-real-como-moeda-mais-cara
Idéia de Longo Prazo
 Geralmente, países que apresentam preços mais
elevados, em produtos que podem ser comparados
internacionalmente, sinalizam para uma moeda
valorizada.
 E países com preços mais baixos sinalizam moeda
desvalorizada.
Série BaCen 3696
 Sistema Gerenciador de Séries Temporais (banco 
central)
 https://www3.bcb.gov.br/sgspub/localizarseries/lo
calizarSeries.do?method=prepararTelaLocalizarSer
ies
Taxa de câmbio – fim de período -
mensal
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
ja
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7
3696 - TAXA DE CÂMBIO 
Investidor Externo
 No que o investidor externo pensa quando decide 
se vai investir no Brasil?
 Taxa de juros (+)
 Expectativa de desvalorização do cambio (-)
 Desconfiança em relação à moeda nacional
Investidor Externo
 VF=[QteUS$x E0][1+rBR]x[1/E1]
 E0: taxa de câmbio no período de realização do 
investimento
 E1: taxa de câmbio no período de resgate
 rBR: taxa de juros real no Brasil
Canais pelos quais o comércio internacional 
pode afetar preços domésticos
 1 – Competição entre o produto nacional e o 
importado.
 O preço em reais do produto importado (incluindo 
fretes, impostos) funciona como um teto para preços 
locais.
 Limite: bes não-comercializáveis
Canais pelos quais o comércio internacional 
pode afetar preços domésticos
 2 – Com o aumento das importações, capital e
trabalho são postos à disposição dos setores
produtores de bens não-comercializáveis.
 Isso reduz a pressão sobre o mercado de trabalho, e,
portanto, sobre salários, implicando menores pressões
inflacionárias.
Canais pelos quais o comércio internacional 
pode afetar preços domésticos
 3 – PIB
 Exportações > Importações: PIB aumenta
 Exportações < Importações: PIB diminui
Importações são ruins?
Importações são ruins?
 Ver dados de investimento x importações