A2 Gestão Financeira Análise de Viabilidade Econômico Financeira (INTERATIVA) AI02 revANNA

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Profa. Ma. Elaine Cristina Hobmeir
Análise de Viabilidade Econômico-Financeira
Aula 2
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O capital de uma empresa pode ser obtido de duas formas: (i) recursos de terceiros e (ii) recursos próprios (...)
Questão 1
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(...) Com relação aos recursos de terceiros (= capital de terceiros), estes são aqueles que a empresa pode obter com personagens financeiros fora dos portões da empresa, por exemplo, empréstimo em bancos comerciais
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Já os recursos próprios (=capital próprio) são aqueles que podem ser obtidos com os donos da empresa (cotistas ou acionistas), (...)
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(...) por exemplo, aporte de capitais e retenção de lucros. Independentemente da fonte, a questão chave é que o capital obtido tem custo para a empresa: o custo do capital (k)
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O qual, em sua forma mais primária, é representado pelo total da soma entre custo de oportunidade (COP) dos agentes (um investimento considerado de baixo risco pelo mercado) com o prêmio de risco (Pr), (...)
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(...) um valor que eles acreditam cobrir o risco envolvido na escolha de um determinado projeto para investimento
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Tendo como base o texto exposto, bem como o conteúdo presente no texto da disciplina, análise o cenário que segue:
Questão 1 - enunciado
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Uma empresa no território brasileiro pretende investir alguns milhões em uma nova linha de produção e, para tanto, ela exige que o retorno mínimo deste projeto seja de 25% ao ano
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Considerando que a taxa Selic projetada para o período do projeto é de 12%, apresente, respectivamente, (...)
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(...) o custo de oportunidade e o prêmio de risco desta empresa para o citado investimento, seguindo os preceitos da teoria vista no texto da disciplina
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Custo de oportunidade (COP) é o valor da taxa Selic, pois, como foi visto no texto da disciplina, no Brasil, este título é tido como de baixo risco, sendo assim:
COP = 12% (valor da Selic)
Questão 1 - resposta
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O prêmio de risco (Pr) pode ser obtido pela representação da fórmula citada na contextualização: K = COP + Pr
Portanto:
25% = 12% + Pr
Pr = 25% - 12%
Pr = 13%
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O processo orçamentário pode ser trabalhado sobre diferentes vertentes, conforme as especificidades presentes no empreendimento sobre o qual será desenhado
Questão 2
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Dentre estas, se tem, conforme o conteúdo visto no texto da disciplina, quatro modalidades orçamentárias que se destacam no mercado para uma análise de viabilidade econômico-financeira (AVEF), (...)
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(...) são elas: (i) orçamento contínuo, (ii) orçamento base zero, (iii) orçamento flexível e (iv) orçamento perpétuo
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Dentre estes quatro tipos citados, apresente, tendo como base o texto da disciplina, as características do orçamento contínuo
Questão 2 - enunciado
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Orçamento contínuo: nesta abordagem, tem-se como estratégia a realização contínua do processo orçamentário. O que isso significa? (...)
Questão 2 - resposta
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(...) Simplesmente, que iremos adicionar continuamente um mês a mais ao cenário projetado em substituição ao mês então decorrido (...)
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(...) Este tipo de orçamento corresponde ao conceito de que uma empresa é um sistema aberto e dinâmico. Por ser um sistema aberto, sofre as influências do meio em que opera na mesma forma que o influencia (...)
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(...) E, por ser um sistema dinâmico, precisa ser rápido para responder as influências que recebe e gera (...)
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(...) Sendo assim, o processo orçamentário contínuo permite que esta resposta ao meio tenha o nível de rapidez que se faz necessário em ambientes mais dinâmicos
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A teoria da firma se mostra um elemento amplo da escola neoclássica, pois apresenta três momentos teóricos distintos em si, os quais são: teoria da produção, teoria do custo e teoria do rendimento
Questão 3
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Analise o gráfico que segue e, utilizando os conceitos vistos no texto da disciplina sobre a teoria da firma neoclássica, (...)
Questão 3 - enunciado
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(...) dê o significado do ponto A, isto é, o ponto que representa o cruzamento entre as curvas do custo total e da receita total
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O ponto A é o ponto onde há equilíbrio entre o volume da receita total e volume do custo total. Ou seja, o ponto A é o “ponto de equilíbrio” do projeto (...)
Questão 3 - resposta
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(...) Assim, para um volume de venda em quantidade menor que este ponto. se tem prejuízo. Nesta mesma lógica, para volume de venda maior que ele (até o limite do região C), tem-se lucro
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Os artefatos contábeis gerenciais permitem estabelecer um gráfico sobre o confronto da curva da receita e do custo (uma derivação do gráfico amplo da teoria da firma da escola neoclássica)
Questão 4
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No gráfico é possível realizar uma análise sobre o impacto do volume de venda sobre o custo e o lucro das transações. Estamos nos referindo ao instrumento contábil denominado custo/volume/lucro (C/V/L)
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Ou seja, com este instrumental é possível visualizar que, em um movimento transacional, (...)
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(...) os volumes que estão abaixo do ponto de equilíbrio representam prejuízo (resultado econômico negativo) e os que estão acima deste ponto representam lucro (resultado econômico positivo) (...)
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(...) Por fim, logicamente, o volume transacional que está exatamente neste ponto tem resultado econômico nulo (nem lucro, nem prejuízo). Sendo este um instrumental de grande valia para a disciplina de análise de viabilidade
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Tendo como base o conceito visto no texto da disciplina sobre custo/volume/lucro, analise e resolva o seguinte problema:
Questão 4- enunciado
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A diretoria de uma empresa, por meio dos relatórios da contabilidade gerencial (elaborados com o custeio variável), tomou ciência de que o gasto fixo da entidade (despesa fixa + custo fixo) totaliza 350 mil reais por mês (...)
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(...) e que o gasto unitário (despesa variável + custo variável) do único produto de venda da empresa é de R$ 3,00 por peça (...)
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(...) Sendo assim, se o preço de venda for de R$10,00 por peça, qual será o volume de venda (em unidade de peças) que este produto precisa alcançar para que a empresa atinja o ponto de equilíbrio?
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Fórmula: PE = GF / MC
PE	: ? (PE = ponto de equilíbrio)
GF	: R$ 350.000,00/mês 	(GF = gasto fixo)
Questão 4 - Resposta
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MC: PV – GV	 (MC = margem de contribuição)
PV	: R$ 10,00/peça (PV = preço de venda)
GV: R$ 3,00/peça (GV =gasto variável)
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PE = $ 350 000,00 por mês / $ (10,00- 3,00) por peça
PE = $ 350 000,00 por mês / $ 7,00 por peça
PE = 50.000 unidades de peças/mês
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O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. O que acontece é que quando se faz a injeção de capital em um projeto, o investidor que o fez exige retorno sobre este (...)
Questão 5 
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(...) Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, (...)
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(...) como também os riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções. É nesse contexto que surge a importância da engenharia econômica, (...)
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(...) pois é ela que, resumidamente, fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de análise de viabilidade econômico-financeira (AVEF), (...)
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(...) quanto um projeto é favorável ou não ao longo do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de juros simples e de juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises mais complexas
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Utilizando o instrumental da engenharia econômica, resolva o problema que segue:
Questão 5 - enunciado 
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Uma empresa comprou a prazo, para realizar um projeto, uma máquina que custa
150 mil reais à vista, na seguinte condição: prazo de pagamento de 16 meses, (...)
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(...) taxa de juro de 48% ao ano, regime por juro composto exponencial, capitalização mensal, pagamento em parcela única na data do vencimento do contrato (ou seja, apenas ao término dos 16 meses) (...)
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(...) No momento de quitação da dívida, qual será o valor “total” (o valor futuro) que deverá ser pago pela empresa ao fornecedor da máquina? (Obs.: use, no mínimo, 4 casas decimais nos cálculos)
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Regime exponencial: todo o “n” pertence ao expoente
VF: ?
VP: R$ 150 mil
i: 48% ao ano = 48% /12 meses = 4% ao mês = 4/100 ao mês
n: 16 meses
Questão 5 - resposta
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VF= VP . (1 + i )n
VF= 150 000 . (1 + 4/100)16
VF= 150 000 . 1,8729812 ou 1,8730
VF=R$280.947,19 ou R$280.950,00
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O tempo interfere no valor do capital, seja em um cenário econômico inflacionário ou não. O que acontece é que quando se faz a injeção de capital em um projeto, o investidor que o fez exige retorno sobre este (...)
Questão 6 
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(...) Isto é, ele quer uma remuneração que cubra tanto as oportunidades que foram perdidas quando certo projeto foi escolhido, como também os riscos que esta operação em específico tem segundo suas percepções (...)
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(...) É nesse contexto que surge a importância da engenharia econômica, pois é ela que, resumidamente, fornece o instrumental que nos permite entender, em um processo de análise de viabilidade econômico-financeira (AVEF), (...) 
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(...) quanto um projeto é favorável ou não ao longo do tempo para atender os anseios dos investidores. Seja por meio de cálculos básicos de juros compostos, seja nas ramificações que estes permitem em análises mais complexas, como VPL e TIR
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Utilizando o instrumental da engenharia econômica, resolva o problema que segue
Questão 6 - enunciado 
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Um projeto apresentou o seguinte fluxo de caixa para os três anos que terá de vida:
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13
46
50
1
2
3
0
-80,48
i = 4%
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Ou seja, será investido R$ 80.480,00 no projeto. No ano 1, o retorno será de 13 mil reais, no ano 2, o retorno será de 46 mil reais e, por fim, no ano 3 o retorno será de 50 mil reais (...)
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(...) A taxa de juro desejada pela empresa é, como demonstra o fluxo, de 4% ao ano (esta é a taxa mínima de atratividade) (...)
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(...) Sendo assim, segundo a percepção do valor presente líquido, o retorno deste projeto será de quanto no momento da data focal (o momento zero do fluxo)? (Obs.: utilize 4 casas decimais para os cálculos)
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Questão 06 - Resposta
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VPL = -80,48 mil + 12,50 mil + 42,5296 mil + 44,4484 mil
VPL = -80,4800 mil + 99,4780 mil
VPL = + R$ 18,9980 mil => R$ 18.998,00 ou R$ 19 mil
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Fim
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ATENÇÃO Professor(a):
Atente para as seguintes regras de produção:
Tipo de fonte: Verdana, negrito e sombreado
Tamanhos:
títulos: fonte 30 
texto: fonte 28 a 26
tabelas, gráficos, organogramas etc.: mínimo 14
Para uma aula com duração de 55 a 60 minutos, orientamos que o arquivo contenha, em média, 30 slides.
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