ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA II

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA II 
(Professor Cristiano Ferreira Cesarino) 
 
NATUREZA E ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO 
(AULA 03) 
 
Quando falamos em capital de (CG), estamos nos referindo aos recursos de 
curto prazo de empresa, ou seja, aqueles que podem ser convertidas em caixa 
o mais rapidamente possível num prazo máximo de um ano. Para que esses 
recursos possam ser convertidos em caixa rapidamente é necessário que seu 
ciclo de produção-venda-produção não ultrapasse um ano. Porém existem 
empresas que ultrapassam esse ciclo de um ano por exemplo, as atividades 
rurais, as atividades de estaleiros, a perfuração-extração-refino de petróleo etc. 
nesse s casos, a delimitação de um ano não costuma ser seguida por essas 
empresas prevalecendo, nessa situação, um ciclo operacional mais longo para 
se definirem os recursos correntes. 
 
Se os elementos do giro são aqueles de fácil conversão, em ano fica fácil 
identificar que esses recursos encontram-se no ativo circulante (AC) e no 
passivo circulante (PC). Em outros termos, encontram-se no curto prazo. 
Conhecido também por capital circulante, o capital de giro é representado pelo 
ativo circulante, no qual podemos identificar as aplicações correntes. 
 
Ainda nesses termos podemos definir o capital de giro como sendo os recursos 
demandados por uma empresa para suprir suas necessidades no curto prazo. 
 
O Capital de Giro Fixo e Variável 
 
O estudo do capital de giro pode ser abrangido em dois segmentos: O capital 
de giro fixo ou também chamado capital de giro permanente referindo-se ao 
montante necessário para manter a empresa em condições normais de 
funcionamento, por outro lado o capital de giro variável ou também chamado de 
capital de giro sazonal são as demandas de recursos para suprir as 
necessidades em certo período de tempo. 
 
Quando estudamos a administração do capital de giro nossa administração 
deve estar voltada para a administração de contas dos elementos de giro, ou 
seja dos ativos e passivos correntes. Para isso deve ser compreendido os 
seguintes fatores: 
 
 O nível dos estoques que a empresa deve manter; 
 Seus investimentos em crédito a clientes; 
 O gerenciamento do caixa; 
 As contas do passivo correntes. 
Todos estes fatores devem ser analisados no âmbito de gerir a 
rentabilidade e a liquidez. 
 
Capital de Giro ou Capital de Giro Circulante Líquido. 
 
É representado por: 
 
CCL= AC- PC 
 
Onde: CCL (capital circulante líquido), AC (ativo circulante) e PC (passivo 
circulante). 
 
Ou 
 
CCL= (PL + PNC) – ANC 
 
Onde: PL (patrimônio líquido), PNC (passivo não circulante) e ANC (ativo 
não circulante). 
 
Para este estudo existem duas possibilidades de CCL 
O Positivo e o Negativo; 
 
 
Capital de Giro Próprio 
 
É um indicador que denota a quantia de recursos oriundos de suas próprias 
fontes e que sustentam suas projeções de liquidez e investimentos. 
 
CGP= PL –ANC 
 
Onde: CGP (capital de giro próprio) , PL (patrimônio líquido) e ANC (ativo 
não circulante) 
 
A importância do ciclo operacional, econômico e financeiro para o capital 
de giro. 
 
Sua finalidade é representar tecnicamente as dissonâncias decorrentes entre 
os ciclos que acontecem de maneira simultâneas mas que denotam uma 
coordenação entre elas para a gestão eficiente do capital de giro em relação ao 
tempo, são estes ciclos que representam diferentes etapas e que demandam 
de recursos monetários para os fins. 
 
 
Observe a seguir 
 
 
 PME PMF PMV PMC 
/------------------/--------------------/------------------------/-----------------------/ 
Compra inicio Fabr Fim da Fabr Venda Recebimento Vda 
M Prima 
 
Onde: 
PME: prazo médio de estocagem 
 
PMF: prazo médio de fabricação 
 
PMV: prazo médio da veda 
 
PMC: prazo médio de cobrança ou recebimento 
 
Ciclo Operacional 
Se inicia na aquisição da matéria prima e se finaliza com o recebimento pela 
venda do produto final. 
 
 PME PMF PMV PMC 
/------------------/--------------------/------------------------/-----------------------/ 
Compra inicio Fabr Fim da Fabr Venda Recebimento Vda 
 
 
Este ciclo é compreendido por todas as etapas do processo logo por essa 
razão é chamada de cilco operacional; 
 
Ciclo Financeiro 
 
Revela a distancia que existe entre o pagamento da matéria prima e o 
recebimento da venda. Trata-se de um hiato que ocorre nas empresas por falta 
de sincronização entre pagamentos e recebimentos. 
 
 PME PMF PMV PMC 
/------------------/--------------------/------------------------/-----------------------/ 
Compra inicio Fabr Fim da Fabr Venda Recebimento Vda 
 
 /-----------------------------------------------------------------------------/ 
 Pgto fornecedor (PMPF) recebimento venda 
 
PMPF: prazo médio de pagamento de fornecedores 
 
Ciclo Econômico 
 
O ciclo econômico começa na compra da matéria prima independentemente do 
seu pagamento e se encerra com a venda do produto independente do seu 
recebimento. É um conceito que nãos e prende aos momentos de pagamento e 
recebimento de numerário e tão somente aos momentos chave do processo de 
produção. 
 
 
 PME PMF PMV PMC 
/------------------/--------------------/------------------------/-----------------------/ 
Compra inicio Fabr Fim da Fabr Venda Recebimento Vda 
 
 
Representação dos ciclos simultaneamente: 
 
Operacional 
 
 PME PMF PMV PMC 
/------------------/--------------------/------------------------/-----------------------/ 
Compra inicio Fabr Fim da Fabr Venda Recebimento Vda 
 
Financeiro 
 /-----------------------------------------------------------------------------/ 
 Pgto fornecedor (PMPF) recebimento venda 
 
Econômico 
 
 PME PMF PMV PMC 
/------------------/--------------------/------------------------/-----------------------/ 
Compra inicio Fabr Fim da Fabr Venda Recebimento Vda 
 
 
 
Uma vez reconhecido cada ciclo e suas especifidades, vejamos cada rubrica 
dos ciclos identificados: 
 
Ciclo operacional: PME (mp) + PMF + PMV + PMC 
 
Ciclo Financeiro: Ciclo Operacional - PMPF 
 
Ciclo Econômico= Ciclo Operacional - PMC 
 
Onde: 
 
PME= ( Prazo Médio de Estocagem) 
 
PME= estoque de matéria prima x número de dias 
 Consumo de matéria prima 
 
 
 
 
PMF = (Prazo Médio de Fabricação) 
 
PMF = estoque de produtos em processo x número de dias 
 Custo dos produtos elaborados 
 
PMV= (Prazo Médio de Vendas) 
 
PMV= estoque de produtos acabados X número de dias 
 Custo dos produtos vendidos (CPV) 
 
PMC= Prazo Médio de Cobrança 
 
PMC= Duplicatas a receber X número diasVendas 
 
PMPF= Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores 
 
PMPF = fornecedores a pagar X número de dias 
 compras 
 
 
Vamos exercitar: 
 
01) Com base nas Informações Contábeis da Cia W no primeiro trimestre de 
2015, calcule o ciclo operacional, ciclo econômico e ciclo financeiro: 
Tabela 01 
 
 Ativo Circulante Passivo Circulante 
Duplic a receber 6.400 Fornec a pag 3.000 
Estoques: 
Matéria prima 200 
Produtos em 
processo 
400 
Produtos 
acabados 
800 
Total 7.800 Total 3.000 
 
Tabela 02 
 
Vendas 18.000 
CPV 6.000 
MP consumida no trimestre 2.000 
Compras realizadas no trimestre 5.000 
 
 
 
 
 
 
02) Com base nas Informações Contábeis da Cia W no segundo trimestre 
de 2015, calcule o ciclo operacional, ciclo econômico e ciclo financeiro e 
o capital de giro: 
 
Ativo Circulante Passivo Circulante 
Duplic a receber 8.400 Fornec a pag 4.000 
Estoques: 
Matéria prima 400 
Produtos em 
processo 
800 
Produtos 
acabados 
1.000 
Total 10.600 Total 4.000 
 
Tabela 02 
 
Vendas 24.000 
CPV 8.000 
MP consumida no trimestre 6.000 
Compras realizadas no trimestre 8.000