RESUMO ANÁLISE DEMONSTRAÇÃO FINANCEIRAS

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(Aula 1)
Sistema: 
É um conjunto de partes interligadas e interdependentes, cuja finalidade é trabalhar de forma organizada para execução eficiente de uma função com objetivos específicos. 
É um conjunto de partes organizadas para atender determinados objetivos.
- Sistema fechado
- Sistema aberto
Obs.: Toda empresa é um sistema aberto
Sistema de Informação: É a transformação de dados em informações úteis.
- Subsistema de informações contábeis
- Subsistema de informações gerenciais
A empresa é um grande sistema composto por subsistemas de informação cujas saídas se integram para o funcionamento do todo.
Subsistemas de informação:
- produção
- comercial
- gerenciamento
- jurídico
- RH
- contábil / financeiro
- entre outros.
Subsistema de Informações Gerenciais (SIG) → Devem integrar todos os setores da empresa com vistas ao gerenciamento uniforme.
Subsistemas de Informações Contábeis → Tem como objetivo prover seus usuários com demonstrações e relatórios gerenciais de conteúdo econômico, financeiro e operacional.
Devem ser:
- Confiáveis
- Tempestivas
- Compreensiva
- Comparável
(Aula 2)
Área de Finanças:
- Gestão do caixa
- Cobranças e pagamentos
- Contabilidade financeira
- Custos
- Planejamento financeiro
Demonstrações Contábeis:
Relatórios contábeis obrigatórios: (publicados após o encerramento do exercício fiscal)
- BP
- DRE
- DFC 
- Demonstração do Valor Adicionado - DVA
- Demonstração das Mutações do PL
- Notas explicativas às Demonstrações Contábeis
- Relatório da Administração
- Parecer do Conselho Fiscal
- Parecer dos Auditores Independentes
Tais demonstrações devem ser confiáveis, relevantes e padronizadas. 
(Aula 3)
São principais técnicas de análise comparativa das demonstrações financeiras
As análises dos dados contidos nas demonstrações financeiras se dividem em:
- Análise Horizontal ou Vertical
- Análises de índices ou Quocientes
- Análise do Capital de Giro
Análise Horizontal ou Vertical:
São métodos de análise comparativa entre períodos que permite identificar a movimentação dos itens patrimoniais e de resultados e comparar com os resultados do setor para situar a empresa e disparar medidas de correção, caso sejam necessárias.
Análise Vertical
Consiste em verificar a representatividade percentual de cada conta ou grupo em relação:
* Ao total do ativo ou passivo no caso do BP:
 Conta x 100
 Total do Ativo ou Passivo
A análise vertical do BP nos permite visualizar a participação de capital de terceiros, próprio na composição total da origem dos recursos e de sua aplicação na empresa.
* Ao total de receita líquida no caso do DRE:
 Conta x 100
 Receita Líquida
A análise vertical da DRE nos permite visualizar quanto o lucro e os gastos representam do total de receitas obtidas pela empresa.
Análise Horizontal
Tem como objetivo verificar a evolução das Contas Patrimoniais e de Resultado, comparativamente entre os anos.
 Valor atual - 1 x 100
 Valor anterior
(Aula 4)
Nesta aula serão conhecidos os índices de endividamento e os índices de rentabilidade das organizações.
Obs.: O BP representa o montante de recursos que circula na empresa.
Ativo: Aplicações de Recursos
Passivo: Origens de recursos
Endividamento:
São índices que medem o volume de recursos de terceiros usados para gerar lucro.
01) Participação do capital de terceiros (financiando o ativo da empresa)
= Exigível total .
 Ativo Total
Exigível total = PC + PNC
Este índice mostra o grau de dependência financeira da empresa, ou seja, o quanto de ativo é financiado por dívidas (obrigações). 
02) Grau de endividamento (montante de capitais que circulam na empresa)
= Exigível total .
 PL
Neste índice, um valor acima de 1 indica o montante de investimentos captados de terceiros com relação ao investimento próprio da empresa.
03) Composição do endividamento (montante das dívidas em curto prazo com relação ao endividamento total)
= PC .
 Exigível total
Este índice varia de 0 a 1, e quanto mais próximo de 1 significa maior comprometimento das disponibilidades de curto prazo para saldar essas dívidas.
Rentabilidade:
Medem o retorno (lucro) de uma empresa com relação aos investimentos realizados. Quanto maior este retorno, melhor para a empresa em termos de geração de valor.
De uma maneira genérica o índice de rentabilidade é dado por:
= Lucro .
 Capital investido
ROA - É Retorno sobre o Ativo. 
ROA = LL atual .
 Ativo total médio
O ROA indica a eficiência no gerenciamento dos ativos, por meio do retorno obtido após operações da empresa. 
ROI - É Retorno sobre o Investimento. 
ROI = LO atual .
 Ativo Operacional médio
Ativo Operacional = Ativo Total – PC (São os gastos de funcionamento da empresa)
O ROI indica o retorno para investimentos feitos em médio e longo prazos e, consequentemente, a capacidade gerencial da alta administração corroborando com o aprendizado de que se devem priorizar as dívidas de longo prazo.
ROE - É o retorno sobre o PL. 
(É o retorno obtido pelos sócios por meio de financiamentos)
ROE = LL atual .
 PL médio
(Aula 5)
Analisar a capacidade da empresa saldar suas dívidas. (Capacidade de pagamento)
Índices de Liquidez
- Corrente
- Seca
- Imediata
- Geral
* Liquidez Corrente:
= AC .
 PC
Um índice de Liquidez corrente encontrado maior que 1 revela a sufici~encia da empresa saldar suas dívidas de curto prazo.
A diminuição do índice de liquidez corrente não representa, necessariamente, perda da capacidade de a empresa pagar suas dívidas de curto prazo, pois pode significar um gerenciamento mais eficiente dos itens de estoques, do contas a receber e do contas a pagar.
* Liquidez Seca:
 = AC - E .
 PC
Esse índice resolve alguma inequação por parte da liquidez corrente, uma vez que desconta do numerador os efeitos de um estoque que, por ventura, demore, ou não tenha condições de ser vendido. (90 dias para ser vendido)
Obs.: Os estoques são considerados como elementos menos líquidos do AC.
* Liquidez Imediata:
= Caixa .
 PC
Além de descontar os estoques e com o intuito de indicar as disponibilidades imediatas de solvência da empresa. Um índice pequeno de liquidez imediata faz com o departamento financeiro tenha mais atenção na geração de recursos para quitar as dívidas de curto prazo.
Falamos dos índices relacionados ao curto prazo. Vamos, então, relacionar as disponibilidades e obrigações, incluindo o longo prazo:
* Liquidez Geral:
= AC + Realizável a longo prazo .
 PC + PNC
É importante que este índice seja analisado em conjunto com a liquidez corrente, pois aquisição de empréstimo, por exemplo, favorece a liquidez corrente, mas o comprometimento das disponibilidades por conta desta operação estará registrado no longo prazo.
Índices de Lucratividade:
- Margem Bruta
- Margem Operacional
- Margem Líquida
Obs.: É importante olhar a estrutura da DRE
* Margem Bruta:
= Lucro bruto x 100
 Receita líquida
* Margem Operacional:
= Lucro operacional x 100
 Receita líquida
* Margem Líquida:
= Lucro líquido x 100
 Receita líquida
Obs.: Lucratividade ≠ Rentabilidade
Lucratividade – É o ganho sobre as vendas.
Rentabilidade – É o ganho sobre o investimento.
(Aula6) 
,
Análise da operacionalidade de uma empresa.
Índices de Rotação (eficiência ou atividade)
Os índices de rotação relacionam o BP e a DRE, exibindo resultados expressos em períodos de tempo para efeito de prazos de recebimento, pagamento e movimentação de estoques.
Os índices de giros e prazos a serem executados desta aula serão:
- Giro dos Estoques e Prazo Médio de Estocagem
- Giro do Contas a Receber e Prazo Médio de Recebimento
- Giro do Contas a Pagar e Prazo Médio de Pagamento
- Posicionamento Relativo e Giro de Caixa
- Giro do ativo Total
- Giro do Ativo Operacional
- Giro dos Estoques:
GE = CMV .
 Estoque médio
Prazo Médio de Estocagem – PME
PME = 365 .
 GE
A análise do GE é eficiente quando comparada com valores passados ou de outras empresas do grupo. Esta análise revela a operacionalidade de diferentes empresas e um índice alto de giro deve ser acompanhado de perto para evitar falhas de reposição dos estoques e consequente falta para o mercado consumidor.
- Giro do Contas a Receber:
GCR = Receita Bruta .
 CR média
Receita Bruta, para efeito deste índice, refere-se ao total das: 
Vendas + Impostos - Devoluções
Prazo Médio de Recebimento - PMR
PMR = 365 .
 GCR
A análise deste índice indica que quanto maior o resultado, menos tempo a empresa leva para receber suas vendas. Todavia, a empresa deve relacionar sua política de crédito e seus prazos junto aos fornecedores com a disponibilidade de seus clientes, tentando não torná-la muito restritiva para não perder mercado consumidor.
- Giro de Contas a Pagar:
GCP = Compras .
 Fornecedores média
Compras = EI + CMV - EF
Prazo Médio de Pagamento
PME = 365 .
 GCP
É importante para a empresa que seu prazo de pagamento seja menor que o prazo de recebimento, para não comprometer o caixa disponível. Quanto maior este prazo, melhor, desde que os juros incorridos não sejam altos.
- Posicionamento Relativo e Giro de Caixa
Índice de Posicionamento Relativo
= (PME + PMR) .
 PMP
Correlaciona os prazos de estocagem, recebimento e pagamento. Está diretamente ligado aos Índices de Liquidez.
Índice de Ciclo de Caixa (ou financeiro)
(PME + PMR) – PMP
Esse índice se inicia com o pagamento da matéria-prima ou mercadorias até o recebimento das vendas. O Ciclo de caixa indica o tempo entre o pagamento dos insumos e o recebimento de vendas.
Giros do Ativo
Giro do Ativo Total
= Vendas .
 Ativo Total médio
Giro do Ativo operacional
= Vendas Líquidas .
 Ativo operacional médio
É importante para a empresa que esta obtenha muitas vendas com a utilização de poucos ativos. Uma empresa unicamente comercial tem um índice acima de 1, e as empresas industriais tem esse índice inferior a 1, devido ao valor do ativo imobilizado.
(Aula 7)
Método Fleuriet de Análise Financeira Dinâmica, baseado em três itens do BP: 
- Capital de Giro – CG
- Necessidade de capital de Giro – NCG
- Saldo em tesouraria – ST
São contas de movimentações cíclicas.
Capital de Giro
São recursos de curto prazo para apoiar as atividades operacionais da empresa. Para manutenção do equilíbrio financeiro, os recursos de curto prazo, passivo circulante, devem ser aplicados em ativos circulantes de rápido processo de transformação. O ponto principal de Análise Financeira Dinâmica é o Capital de Giro (ou Capital Circulante Líquido) e como ele pode ser financiado.
CG = AC – PC
Necessidade de Capital de Giro
Indica o montante de recursos de longo prazo necessários para financiar o Capital de Giro.
NCG = AO – PO
Obs.: Quando são confrontados o Capital de Giro e a Necessidade de Capital de Giro, estamos avaliando o equilíbrio financeiro da empresa. Em uma situação favorável encontramos: CG > NCG
Nessa situação, o excesso de recursos disponíveis é chamado de Saldo em Tesouraria.
Saldo em Tesouraria
O Saldo em Tesouraria representa uma margem financeira que indica a capacidade da empresa em financiar um crescimento operacional.
ST = CG – NCG
 ou
ST = AF – PF
Um aumento progressivo da NCG é conhecido por overtrading.
(Aula 8)
Grau de Alavancagem
- Financeira
- Operacional
- Total
- Grau de Alavancagem Operacional – GAO
Quanto que irá aumentar o lucro operacional da empresa quando ela aumenta o seu nível de atividade
GAO = ∆% LO . ∆% LO → LO final - LO inicial e ∆% RO → RO final - RO inicial
 ∆% RO
 ou 
 L F - LI . 
GAO = L I .
 R F - R I .
 R I
- Grau de Alavancagem Financeira – GAF
GAF = LO . 
 LO - DF
- Grau de Alavancagem Total – GAT
 GAT = GAO x GAF