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Seja uma empresa que apresenta o seguinte fluxo de caixa em um de seus projetos: Ano Valor (em milhões) 0 -50.000,00 1 12.000,00 2 12.000,00 3 12.000,00 4 12.000,00 5 12.000,00 6 12.000,00 Pergunta-se: a) Esse projeto é viável financeiramente a um custo de capital de 10%? (usar a metodologia do VPL) b) E a uma taxa de 12,00%? c) Qual a taxa interna de retorno – TIR desse projeto (a) PV=FV/ (1+i)n PV=12.000/ (1+0.1)1 PV=12.000/1.1= PV=10.909,09 PV=12.000/ (1+0.1)2 PV=12.000/1.21=PV=9.917,35 PV=12.000/ (1+0.1)3 PV=12.000/1.331=PV=9.015,78 PV=12.000/ (1+0.1)4 PV=12.000/1.4641=PV=8.196,16 PV=12.000/ (1+0.1)5 PV=12.000/1.61051=PV=7.451,05 PV=12.000/ (1+0.1)6 PV=12.000/1.771561=PV=6.773,69 Ano Valor futuro Valor presente 0 -50.000,00 -50.000,00 1 12.000,00 10.909,09 2 12.000,00 9.917,35 3 12.000,00 9.015,71 4 12.000,00 8.196,16 5 12.000,00 7.451,05 6 12.000,00 6.773,69 VPL= 2.263,05 Concluímos então que esse projeto gerou uma riqueza ao longo dos primeiros 6 anos de financiamento que foi suficiente para cobrir os investimentos ($55.000) e gerar um saldo de caixa credor de $2.263,05, então podemos concluir que ele é viável financeiramente. Neste caso dizemos que o projeto apresentou superávit. (b) PV=FV/ (1+i)n PV=12.000/ (1+0.12)1 PV=12.000/1.12= PV=10.714,28 PV=12.000/ (1+0.12)2 PV=12.000/1.2544=PV=9.566,33 PV=12.000/ (1+0.12)3 PV=12.000/1.404928=PV=8.541,36 PV=12.000/ (1+0.12)4 PV=12.000/1.57351936=PV=7.626,22 PV=12.000/ (1+0.12)5 PV=12.000/1.762341683=PV=6.809,12 PV=12.000/ (1+0.12)6 PV=12.000/1.973822685=PV=6.079,57 Ano Valor futuro Valor presente 0 -50.000,00 -50.000,00 1 12.000,00 10.714,28 2 12.000,00 9.566,33 3 12.000,00 8.541,36 4 12.000,00 7.626,22 5 12.000,00 6.809,12 6 12.000,00 6.079,57 VPL= -663,12 Note que agora o VPL ficou negativo, como a taxa de desconto aumentou de 10% para 12%, isso ocasionou um desconto muito elevado do fluxo de caixa futuro, que era a receita do projeto, o que gerou uma redução muito grande nos valores, como pode ser visto no quadro acima e comparado com a situação anterior. Como o VPL ficou negativo, significa que a geração de riqueza do projeto não foi o suficiente para cobrir o investimento e gerar resultado ao empresário. Neste caso dizemos que o projeto apresentou déficit. (c) Solução pela hp12c: .F: (limpar os registros financeiros da máquina) .50.000 CHS g (CFo): (inserir o valor $50.000 como pagamento na data ´´0´´) .12.000 g (CFj): (inserir o valor $12.000 como recebimento na data ´´1´´) .12.000 g (CFj): (inserir o valor $12.000 como recebimento na data ´´2´´) .12.000 g (CFj): (inserir o valor $12.000 como recebimento na data ´´3´´) .12.000 g (CFj): (inserir o valor $12.000 como recebimento na data ´´4´´) .12.000 g (CFj): (inserir o valor $12.000 como recebimento na data ´´5´´) .12.000 g (CFj): (inserir o valor $12.000 como recebimento na data ´´6´´) .F (IRR): (obter a taxa Interna de Retorno – Internal Rate Return – IRR) Teremos como resultado o valor de 11,53%.
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