Exercícios de Análise de Investimentos

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EXERCÍCIOS
1 - A Análise de Investimentos pode ser considerada como um conjunto de critérios que as empresas utilizam na tomada de decisão, ao realizar investimentos visando principalmente a reposição de ativos existentes, o lançamento de novos produtos e a redução de custos. Dentre as alternativas a seguir, marque a que NÃO representa um princípio de análise de investimento:
A. Quando há uma alternativa, nenhuma decisão se faz necessária.
B. Deve-se desconsiderar as diferenças entre as alternativas.
C. Nos critérios de decisão, o valor do dinheiro no tempo é relevante.
D. Devem ser considerados os problemas de racionamento de capital.
E. As incertezas em relação às previsões são consideradas.
2 - Análise de investimento é o estudo dos fluxos de caixa, desembolsos de capital (saídas de caixa) e retornos de investimentos (entradas de caixa) de um projeto para avaliar sua viabilidade econômica. Com base nisso, marque a definição CORRETA de investimento.7
A. O investimento aborda três variáveis: o rendimento esperado (quanto se projeta ganhar), o risco aceitado (probabilidade de se obter o rendimento esperado) e a taxa de juros.
B. O investimento é apenas qualquer aplicação financeira com alguma expectativa de ganho futuro (juros ou lucros).
C. O investimento não está associado a gastos com bens de capital ou a estoques.
D. O investimento, para a Economia, também é o gasto em bens que representam aumento da capacidade produtiva, isto é, a capacidade de gerar rendas futuras.
E. O investimento apoia a produção apenas de forma indireta, pois elas rendem juros, distinguindo-se, no enfoque econômico, das aplicações financeiras, que objetivam o aumento da produção de bens ou serviços, rendendo lucro.
3 - É a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) aos seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sua aplicação em análise de investimentos representa a medida relativa da grandeza do retorno. Marque a opção que equivale a esta definição.
A. Taxa de inflação.
B. Taxa mínima de atratividade.
C. Taxa interna de retorno.
E. Taxa de juros.
4 - O valor presente líquido é um método muito útil na análise de investimentos. Marque a CORRETA definição de valor presente líquido.
A. O valor presente líquido é o valor atual de um fluxo de caixa em qualquer data focal, considerando-se todas as suas entradas (receitas) e saídas (investimentos, custos e despesas) e utilizando, como taxa de juros, a taxa mínima de atratividade (TMA).
B. O valor presente líquido é o valor atual de um fluxo de caixa na data focal zero, considerando-se todas as suas entradas (receitas) e saídas (investimentos, custos e despesas) e utilizando, como taxa de juros, a taxa mínima de atratividade (TMA).
C. O valor presente líquido é o valor futuro de um fluxo de caixa em qualquer data focal, considerando-se todas as suas entradas (receitas) e saídas (investimentos, custos e despesas) e utilizando, como taxa de juros, a taxa interna de retorno (TIR).
D. O valor presente líquido é o valor futuro de um fluxo de caixa na data focal zero, considerando-se todas as suas entradas (receitas) e saídas (investimentos, custos e despesas) e utilizando, como taxa de juros, a taxa interna de retorno (TIR).
E. O valor presente líquido é o valor atual de um fluxo de caixa na data focal zero, considerando-se todas as suas entradas (investimentos, custos e despesas) e saídas (receitas) e utilizando, como taxa de juros, a taxa mínima de atratividade (TMA).
5 - O payback é uma técnica simples utilizada para a análise de investimento. Marque a alternativa INCORRETA sobre ele.
A. O payback, prazo de retorno do capital investido, é o período de tempo necessário para que os fluxos de caixa positivos sejam suficientes para igualar o valor do investimento.
B. O payback considera todos os fluxos de caixa do projeto.
C. O payback de um projeto é uma medida de rapidez com que os fluxos de caixa gerados por esse projeto cobrem o investimento inicial.
D. Pelo método de payback, intuitivamente, projetos que cobrem seus investimentos mais cedo podem ser considerados mais atraentes.
E. Pelo método de payback, pode-se considerar que projetos que retornam seus investimentos mais cedo são projetos menos arriscados.
6 - Um grupo de empresários resolveu implantar um projeto de investimento que requer um dispêndio de capital, no momento inicial, no valor de R$ 550.000,00 estimando-se fluxos de caixa líquidos de R$ 200.000,00 no ano I, R$ 300.000,00 no ano II e R$ 100.000,00 no ano III. O custo de capital dos empresários é de 10% a.a. Nesse contexto, analise as afirmativas abaixo.
I. O Pay Back Simples do projeto é de 2,5 anos. 
II. O Valor Presente Líquido (VPL) do projeto é de cerca de R$ 45.116,00. 
III. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é menor do que o custo de capital dos acionistas.
Assinale a alternativa correta.
A. Apenas as afirmativas I e II estão corretas
B. Apenas as afirmativas II e III estão corretas
C. Apenas as afirmativas I e III estão corretas
D. As afirmativas I, II e III estão corretas
7 - Considere a implantação de um projeto industrial, cujo aporte de recursos financeiros foi de R$ 95.000,00. O fluxo de caixa futuro para esse projeto está estimado nos seguintes valores:
1º ano – R$ 20.000,00 
2º. Ano – R$ 37.000,00 
3º ano - R$ 34.000,00 
4º. Ano – R$ 35.000,00 
5º. Ano – R$ 36.000,00.
A partir dos dados disponibilizados, o Payback Simples desse Projeto é:
A. 3,53 anos.
B. 4 anos.
C. 4,11 anos.
D. 4,25 anos.
E. 5 anos.
8 - São métodos de análise de investimentos que consideram o valor do dinheiro no tempo, exceto
A. Período de Payback.
B. Valor Presente Líquido.
C. Índice de Lucratividade.
D. Taxa Interna de Retorno.
9 - Em relação à taxa mínima de atratividade, em um contexto de análise de investimentos, analise as afirmativas a seguir.
I. A taxa mínima de atratividade representa o custo de oportunidade do capital, podendo ser maior ou menor do que a taxa interna de retorno do investimento avaliado.
II. A taxa mínima de atratividade é a taxa que iguala o fluxo líquido presente no projeto analisado a zero.
III. Se a taxa mínima de atratividade for menor do que o payback descontado bruto, o projeto deve ser executado.
Assinale:
A. se somente a afirmativa I estiver correta.
B. se somente a afirmativa II estiver correta.
C. se somente a afirmativa III estiver correta.
D. se somente as afirmativas I e II estiverem corretas.
E. se todas as afirmativas estiverem corretas.
10 - Nos métodos de avaliação de projetos, o payback simples difere do payback descontado
A. porque o primeiro não leva em conta a depreciação, e o segundo, sim.
B. porque no segundo, os retornos são trazidos a valor presente.
C. porque no segundo, desconta-se a taxa de inflação.
D. porque no segundo, distingue-se despesa de gasto, enquanto no primeiro, não.
E. no primeiro, a taxa de juros utilizada é a nominal, e no segundo, é a real.
11 - Um analista está avaliando a possibilidade de investir R$ 300.000 em um projeto com duração de 2 anos. O projeto gerará fluxo de caixa de R$ 134.400 e R$ 250.880 no primeiro e no segundo ano, respectivamente. Considerando um custo de oportunidade de 12% e o investimento ser realizado somente se apresentar VPL positivo, pode-se afirmar que o investimento.
A. Será realizado, pois o projeto apresenta VPL de R$ 20.000.
B. Será realizado, pois o projeto apresenta VPL de R$ 40.000.
C. Não será realizado, pois o projeto apresenta VPL negativo de R$ 20.000.
D. Não será realizado, pois o projeto apresenta VPL negativo de R$ 40.000.
E. Não será realizado, pois o projeto apresenta VPL nulo.
12 - Com relação aos métodos de avaliação de projetos, identifique como verdadeiras (V) ou falsas (F) as seguintes afirmativas:
( ) Payback é o período de tempo necessário para recuperar o investimento inicial, considerando os fluxos de caixa descontado.
( ) Índice de rentabilidade é o índice que mede o número de vezes que a soma das entradas de caixa descontadas cobre o investimento realizado no projeto.
( ) Taxa Interna de Retorno(TIR) é a taxa que iguala o fluxo de caixa operacional ao valor investido no projeto.
( ) Se os fluxos de caixa de um projeto forem convencionais (saídas seguidas de entradas ao longo da vida do projeto) e se os projetos forem independentes, então o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) irão levar à mesma decisão de aceitar ou rejeitar.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, de cima para baixo.
A. F – V – V – V.
B. V – F – V – F.
C. F – V – F – V.
D. V – F – F – V.
E. V – V – F – F.
13 - Utilizando o método do payback descontado, qual é o tempo de recuperação do investimento representado no Fluxo de Caixa Líquido (FCL) abaixo, considerando um custo de capital de 10% ao ano?
Ano CL
0 R$ (69.008,00)
1 R$ 35.000,00
2 R$ 45.000,00
3 R$ 55.000,00
A. 1 ano e 9 meses.
B. 2 anos e 2 meses.
C. 2 anos e 14 dias.
D. 3 anos.
E. 2 anos.
14 - Você recebeu uma proposta do seu cunhado para tornar-se sócio de uma empresa. O valor do capital a ser investido é de R$ 30.000,00. Foi-lhe apresentada a seguinte projeção de lucro para os próximos seis anos:
1º ano: R$ 4.600,00	2º ano: R$ 6.500,00	3º ano: R$ 6.500,00
4º ano: R$ 6.900,00	5º ano: R$ 7.200,00	6º ano: R$ 7.800,00
a) Calcule a taxa interna de retorno anual desse investimento. R.: ______________
b) Seu capital está aplicado hoje à taxa de 10% ao ano. Vale a pena investir nesta empresa?
( ) SIM		( ) NÃO
15 - Uma determinada empresa pretende comercializar um novo produto. Para tanto, está estudando as seguintes propostas: fabricar ou comprar pronto o novo produto.
	Se decidir por fabricar terá que adquirir uma máquina que custa R$ 150.000,00 à vista. Os lucros anuais esperados são os seguintes: Ano 1 – R$ 32.000,00; Ano 2 – R$ 38.000,00; Ano 3 – R$ 45.000,00; Ano 4 – R$ 58.000,00 e Ano 5 – R$ 63.000,00. No quinto ano poderá vender a máquina por R$ 60.000,00.
	Se decidir comprar o novo produto, não será necessário nenhum investimento adicional e os lucros anuais esperados são: Ano 1 – R$ 8.000,00; Ano 2 – R$ 12.000,00; Ano 3 – R$ 15.000,00; Ano 4 – R$ 18.000,00 e Ano 5 – R$ 22.000,00.
	Considerando uma taxa de juros de 15% ao ano, calcule o valor presente líquido (VPL) das duas alternativas e indique, segundo este critério, qual a melhor.
16 - Um determinado empresário está estudando duas propostas de investimento (A e B) Nas duas propostas o investimento inicial é de R$ 500.000,00 que deve ser feito à vista. Abaixo se encontram as projeções de lucro para os próximos cinco anos. Calcule o valor presente líquido (VPL) das duas alternativas de investimento e indique qual delas o empresário deverá escolher, considerando a taxa de juros de 8% ao ano. 
Projeções de Lucro:
		A		B
1º ano	 50.000,00 	 32.000,00 
2º ano	 60.000,00 	 47.000,00 
3º ano	 75.000,00 	 95.000,00 
4º ano	 85.000,00 	 102.000,00 
5º ano	 90.000,00 	 68.000,00
17 - Um analista de projetos avaliou um projeto de investimento com vida útil de 12 (doze) anos, que apresenta fluxo de caixa convencional, ou seja, projeções futuras líquidas todas positivas. Ele utilizou uma taxa de desconto igual a 20% a.a. para calcular o payback descontado do projeto, que resultou em 8 (oito) anos. Dessa maneira, é correto afirmar que o analista também encontrou para o mesmo projeto:
A) payback simples ou nominal > 8 anos; VPL > 0; TIR > 20% a.a.;
B) payback simples ou nominal > 8 anos; VPL = 0; TIR = 20% a.a.;
C) payback simples ou nominal > 8 anos; VPL < 0; TIR < 20% a.a.;
D) payback simples ou nominal < 8 anos; VPL > 0; TIR > 20% a.a.;
E) payback simples ou nominal < 8 anos; VPL < 0; TIR < 20% a.
18 - Na tabela abaixo, têm-se os fluxos de caixa de dois projetos, A e B.
Ano Projeto A (em reais) Projeto B (em reais)
0 - 8.000 - 6.000
1 + 4.998 + 4.020
2 + 6.192 + E
Sabe-se que a taxa mínima de atratividade é de 20% e os valores presentes líquidos dos dois projetos são iguais. Nessas condições, o valor de E é, em reais,
A) 5.170,00
B) 5.832,17
C) 4.485,60
D) 4.533,00
E) 4.965,00
19 - A partir dos fluxos de caixa abaixo, calcule Valor Presente e Líquido (VPL) e assinale a alternativa correta, considerando uma Taxa Mínima de Atratividade de 6% ao ano.
· Ano 0: R$ 1.200,00 negativo.
· Ano 1: R$ 200,00 positivo.
· Ano 2: R$ 250,00 positivo.
· Ano 3: R$ 300,00 positivo.
· Ano 4: R$ 350,00 positivo.
· Ano 5: R$ 400,00 positivo
A) O VPL é negativo em R$ 30,20, e o projeto é aceito.
B) O VPL é negativo em R$ 39,20, e o projeto é rejeitado
C) O VPL é positivo em R$ 30,20, e o projeto é rejeitado
D) O VPL é positivo em R$ 39,20, e o projeto é aceito.
E) O VPL é positivo em R$ 39,20, e o projeto é rejeitado.
20 - É correto dizer que o valor presente líquido de um fluxo de caixa:
A) quando é positivo, esse fluxo agrega valor e é atrativo do ponto de vista econômico-financeiro; e quando é nulo, esse mesmo fluxo destrói valor e não deve ser realizado.
B) quando é nulo, esse fluxo agrega valor e é atrativo do ponto de vista econômico-financeiro; e quando é negativo, o fluxo de caixa destrói valor e não deve ser realizado.
C) corresponde a trazer todos os fluxos futuros para o valor atual, sem descontar a taxa de juros correspondente ao custo de capital, também chamada custo de oportunidade ou taxa mínima de atratividade.
D) corresponde a trazer todos os fluxos futuros para o valor atual, descontando-se uma taxa de juros, que corresponde ao custo de capital, também chamada custo de oportunidade ou taxa mínima de atratividade.
21 - Uma instituição vai realizar um projeto que precisa de um investimento inicial de R$ 30.000,00. A previsão inicial é que o produto do projeto vai gerar uma receita de R$ 10.000,00 em cada ano, por três anos.
Nessas condições, o valor presente líquido do projeto, após um ciclo de 3 anos, considerando-se uma taxa de desconto de 10%, é:
A) positivo, e o projeto não é atraente
B) positivo, e o projeto é atraente
C) negativo, e o projeto é atraente
D) negativo, e o projeto não é atraente.
22 - Acerca da avaliação de projetos de investimento, julgue o item subsequente.
O método do valor presente líquido só é válido se aplicado à situação real de cada investimento, evitando-se a adoção de qualquer condição ideal que não se verifique na realidade.
( ) Certo	( ) Errado
23 - A análise econômico-financeira de um projeto empresarial determina se ele gerará riqueza ou destruirá valor para os donos da empresa. O método de análise que utiliza a TIR (Taxa Interna de Retorno) do projeto como critério de decisão foi muito utilizado pelos executivos nas décadas passadas. Porém, de uns anos para cá, parece haver uma predileção pelo método VPL (Valor Presente Líquido) de análise.
Isso se deve ao fato de que o método da TIR
A) gera uma única taxa interna de retorno, seja qual for a apresentação dos fluxos de caixa do projeto.
B) gera uma taxa interna de retorno que não apresenta relação matemática com o método VPL.
C) supõe que todos os fluxos de caixa negativos são reinvestidos à taxa interna de retorno do projeto.
D) supõe que todos os fluxos de caixa positivos são reinvestidos à taxa interna de retorno do projeto.
E) supõe que todos os fluxos de caixa positivos e negativos são reinvestidos à taxa interna de retorno do projeto.
24 - O valor presente líquido (VPL) considera o comportamento do dinheiro ao longo do tempo de sua utilização.
O VPL, comumente adotado pelos administradores financeiros na análise de investimento em projetos diversos, é encontrado pela:
A) adição dos fluxos de caixa futuros do projeto a valor presente de suas entradas de caixa descontadas à taxa de juros do custo de capital da empresa.
B) divisão dos fluxos de caixa do projeto a valor presente, descontados pela taxa de juros do custo de oportunidade da empresa, pelo investimento inicial.
C) multiplicação do investimento inicial do projeto pelo somatório das taxasde juros da empresa capitalizadas pelos diversos períodos de seu respectivo fluxo de caixa.
D) multiplicação do investimento inicial do projeto pelo resultado da divisão de 1 (unidade) pela taxa de juros da empresa capitalizada em cada período de fluxo de caixa.
E) subtração do valor do investimento inicial do projeto do valor presente de suas entradas de caixa descontadas à taxa de juros de custo do capital da empresa.