raciocínio financeiro

Prévia do material em texto

Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
±β=€α 
√x≤β/3 
√x≤β 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
REGIME DE CAPITALIZAÇÃO 
 
É a forma como o juro se comporta aos 
longo do tempo, chamado de fator de 
capitalização para aplicação. 
 
VF = VP + J 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
SIMPLES COMPOSTO 
VF = VP + (VP * i * n) VF = VP * (1 + i) 
100 + (100*0,1*1) = 110 100 * (1+0,1)¹ = 110 
100 + (100*0,1*2) = 120 100 * (1+0,1)² = 121 
100 + (100*0,1*3) = 130 100 * (1+0,1)³ = 133,10 
100 + (100*0,1*4) = 140 100 * (1+0,1) = 146,41 
100 + (100*0,1*5) = 150 100 * (1+0,1) = 161,05 
JUROS TOTAIS = 50 JUROS TOTAIS = 61,05 
Considerando: 
VP = 100 i = 10% n = 5 
 
n 
4 
5 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
APLICANDO O CONHECIMENTO 
 
Se um banco oferece uma taxa de 1,80% ao mês 
no regime de juros compostos, qual o valor a ser 
resgatado ao final de quatro meses 
correspondente a uma aplicação financeira feita 
no valor de R$ 3.500,00? 
 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
SOLUÇÃO 
 
PV = R$ 3.500,00 i %= 1,80% a.m. n = 4 meses 
FV = ? 
Se i % = 1,80% a.m. (forma percentual) 
 → i = 0,018 a.m. (forma unitária) 
 
FV = PV (1 + i) 
FV = 3.500 . (1 + 0,018) 
FV = R$ 3.758,89 
n 
4 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
A taxa de juros (i) e o prazo (n) 
deverão estar sempre expressos na 
mesma unidade de tempo. 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
OUTRO EXEMPLO 
 
Um título de crédito deverá ser resgatado por 
R$30.000,00 no seu vencimento que ocorrerá 
daqui a cinco meses. Admitindo que o custo de 
capital é de 4,00% ao mês, determinar seu valor 
atual para liquidação antecipada, no regime de 
juros compostos. 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
SOLUÇÃO 
 
FV = R$ 30.000,00; i = 4,00% a.m.; n = 5 meses; 
PV = ? 
 
FV = PV (1 + i) 
 
PV = FV / (1 + i) 
 
PV = 30.000 / (1 + 0,04) 
PV = R$ 24.657,81 
5 
n 
n 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
EXEMPLO 3 
 
Tenho um financiamento de um carro que está 
chegando ao seu final, faltam somente três 
prestações a serem pagas, todas com valores 
nominais iguais a R$ 700,00. Elas vencem daqui a 30, 
60 e 90 dias, respectivamente. Se eu desejasse quitar 
esse financiamento hoje, que valor eu deveria pagar 
pelo saldo devedor total? Considere que a taxa 
utilizada nesse financiamento foi i% = 2,3% a.m. 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
SOLUÇÃO 
 
Valor Presente 30 dias 60 dias 90 dias 
R$ 684,26 R$ 700,00 
R$ 668,88 R$ 684,26 R$ 700,00 
R$ 653,83 R$ 668,88 R$ 684,26 R$ 700,00 
 R$ 2.006,97 
 
O valor presente da dívida será a soma dos três valores 
PV1 + PV2 + PV3 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
Só podemos somar ou subtrair valores 
monetários se eles estiverem 
referenciados a uma mesma data. 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
PORTANTO: 
 
Valor Presente 30 dias 60 dias 90 dias 
R$ 684,26 R$ 700,00 
R$ 668,88 R$ 684,26 R$ 700,00 
R$ 653,83 R$ 668,88 R$ 684,26 R$ 700,00 
 R$ 2.006,97 
 
 R$ 2.053,14 R$ 2.100,36 R$ 2.148,67 
R$ 716,10 R$ 732,57 
 R$ 716,10 
Só podemos somar ou subtrair valores monetários 
se eles estiverem referenciados a uma mesma data. 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
VALOR PRESENTE 
Conceito fundamental considerado 
o valor do dinheiro no tempo 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
O CASO DO MERCADO DE AUTOMÓVEIS 
BRASILIERO 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
VALOR PRESENTE vs. VALOR FUTURO 
 
Suponha que Raphaela deseja comprar um carro, e 
sua disponibilidade máxima mensal é de R$ 800,00. 
O prazo máximo de financiamento concedido pela 
instituição é de 60 meses, com juros de 1% ao mês. 
Qual é o valor atual (valor presente) equivalente a 
essa série postecipada de 60 pagamentos mensais 
futuros de R$ 800,00 cada? 
O AMBIENTE DE NEGÓCIOS 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
Qual é o objetivo 
das empresas? 
O AMBIENTE DE NEGÓCIOS 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
“O objetivo econômico das 
empresas é a maximização de 
seu valor de mercado, pois 
dessa forma estará sendo 
aumentada a riqueza de seus 
proprietários (acionistas e 
sócios)”. 
(HOJI, 20009) 
Qual é o objetivo 
das empresas? 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
O orçamento é um instrumento de planejamento 
das atividades de uma organização empregado 
para se alcançar seus objetivo. 
 Projeção das receitas 
(–) Projeção dos gastos 
(=) Projeção do lucro AUMENTO DA RIQUEZA 
(objetivo das organizações) 
FLUXO DE CAIXA INCREMENTAL 
 
Determinar os fluxos de caixa relevantes: 
 
- Saída de Caixa Incremental (Investimento) 
- Entradas Resultantes 
 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
Em R$ mil Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 
Receita de Vendas 1.300 1.500 1.800 2.400 3.200 
Custo de Produção 700 850 980 1.150 1.500 
Despesas Operacionais 280 350 420 490 620 
Exemplo: 
Uma empresa está avaliando uma proposta de investimento de 
um projeto visando a expansão de sua atividade considerando: 
- Investimento Inicial de R$ 500.000,00 (sendo 80% ativos fixos 
e 20% Capital de Giro); 
- Duração do Projeto de 5 anos; 
- Alíquota IR de 40% 
- Taxa de Depreciação 20% a.a. 
- Resultados operacionais Previstos conforme a tabela: 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
APURAÇÃO DOS RESULTADOS 
Em R$ mil Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 
Receita de Vendas 
(-) Custo de Produção 
(=) Lucro Bruto 
Despesas Operacionais 
(-) Depreciação - 20% a.a. 
(=) Lucro Operacional 
(-) Provisão IR - 40% 
(=) Lucro Líquido 
280 
1.300 1.500 1.800 2.400 3.200 
700 850 980 1.150 1.500 
600 650 820 1.250 1.700 
350 420 490 620 
80 80 80 80 80 
240 220 320 680 1.000 
96 88 128 272 400 
144 132 192 408 600 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
Desenhando o fluxo de caixa incremental 
Em R$ mil Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 
Investimento Inicial 
Lucro Líquido 
(+) Depreciação* 
(+) Recuperação Capital 
(=) Entrada Oper. de Caixa (500) 
(500) 
144 132 192 408 600 
80 80 80 80 80 
100 
*Depreciação não é Fluxo de Caixa 
224 212 272 488 780 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos 
500 
1.300 1.500 1.800 2.400 3.200 
100 
Recuperação do Capital 
Entradas de Caixa 
Saídas de Caixa 
1.076 1.288 1.528 1.912 2.520 
500 
224 212 272 488 780 
Entradas de Caixa 
Saídas de Caixa 
LOGO: 
Prof. César Panisson 
Seleção e viabilidade financeira de Projetos