AD1+ +FF+ +Gabarito+ +2013 2

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Avaliação Distância – AD1 
Período - 2013/2º 
Disciplina: Fundamentos de Finanças 
Coordenadora da Disciplina: Ana Luiza Barbosa da Costa Veiga 
 
1ª QUESTÃO (1,0 ponto) Assinale V para verdadeiro e F para falso. 
 
1. Análise e planejamento financeiro preocupa-se com a análise de combinação de ativos e passivos. (F) 
2. O controlador lida tipicamente com as atividades de contabilidade, tais como a gerenciamento de 
impostos, processamento de dados e contabilidade financeira e de custos. (V) 
3. Retorno e risco são os principais determinantes de preço da ação, que representa a riqueza dos 
proprietários da empresa. (V) 
4. As decisões de financiamento lidam com o lado esquerdo do balanço patrimonial da empresa e 
envolvem o mix mais adequado de ativos circulantes e ativos fixos. (F) 
5. A possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da 
empresa é chamado de problema de agency. (V) 
 
 
2ª QUESTÃO (1,0 ponto) O Mercado Financeiro brasileiro, face a sua complexidade estrutural e de 
serviços prestados delimitou segmentos especializados: o mercado de crédito, mercado monetário, mercado 
cambial e mercado de capitais. 
 
a) defina o campo de atuação de cada um destes segmentos (0,6 ponto) 
Mercado de crédito - financiamento do consumo, crédito pessoal e capital de giro das empresas 
Mercado monetário - controle da liquidez monetária da economia e suprimento momentâneo de 
caixa das instituições financeiras 
Mercado cambial - transformação de valores em moeda estrangeira e vice-versa 
Mercado de Capitais - financiamento de capital de giro e capital fixo das empresas e da construção 
e comercialização de imóveis 
 
b) de exemplo de instituições financeiras que atuam em cada um destes segmentos (0,20 ponto) 
 
a) Financeiras, Banco Comercial 
b) Bacen, Banco Comercial 
c) Bacen, Banco Comercial, Sociedades Corretoras 
d) Banco Investimento, Sociedades Corretoras 
 
c) de exemplo de títulos financeiros negociados em cada um destes segmentos (0,20 ponto) 
a) Letras de câmbio, CDB 
b) LTN, BTN 
c) não negocia títulos 
d) Letras Imobiliárias, caderneta de poupança 
 
3ª QUESTÃO (2,0 pontos) Leonel tem uma carteira com três ativos. Encontre a taxa de retorno esperado da 
carteira assumindo que ele investiu 50 por cento se seu dinheiro no ativo A com taxa de retorno de 10%, 30 
por cento no ativo B com taxa de retorno de 20%, e o restante no ativo C com taxa de retorno 30 por cento. 
kwk j
n
1j
jp ×∑=
=
 
kP = 0,50 × 10% + 0,30 × 20% + 0,20 × 30% 
kP = 5% + 6% + 6% = 17% 
 
Taxa de Retorno esperada = 17 por cento. 
 
 
4ª QUESTÃO (2,0 pontos)Dadas as seguintes distribuição de probabilidade para os ativos X e Y, calcule a 
taxa de retorno esperada, a variância, o desvio padrão e o coeficiente de variação para os dois ativos. 
Qual ativo é um melhor investimento? 
X Y 
Retorno Prob. Retorno Prob. 
8% 0,10 10% 0,25 
9 0,20 11 0,35 
11 0,30 12 0,40 
12 0,40 
Ativo X 
Probabilidade 
Retornos 
prováveis 
Retorno 
ponderado Desvio 
Desvios ao 
quadrado 
Desvios ao quadrado x 
Probabilidade 
Prj kj kj × Prj 
_
j kk − 
2
_
j )kk( − j2
_
j Pr)kk( ×− 
(2) (3) 
(4) = 
(2)x(3) 
(5) =(3)-
média (6)=(5)x(5) (7)=(2)x(6) 
0,1 8 0,8 -2,7 7,29 0,729 
0,2 9 1,8 -1,7 2,89 0,578 
0,3 11 3,3 0,3 0,09 0,027 
0,4 12 4,8 1,3 1,69 0,676 
Média, 
_
k 10,7% 
 
Variância, j2kσ 
 
2,01 
 
∑
=
−=σ
n
1j
j2jk Prx)kk( 01,2k =σ = 1,4177 ≈ 1,42% 
O desvio-padrão do título Y é igual a aproximadamente igual a 1,42%. 
13,0
70,10
42,1
esperado retorno
padrão DesvioCV === 
Ativo Y 
Probabilidade 
Retornos 
prováveis 
Retorno 
ponderado Desvio 
Desvios ao 
quadrado 
Desvios ao quadrado x 
Probabilidade 
Prj kj kj × Prj 
_
j kk − 
2
_
j )kk( − j2
_
j Pr)kk( ×− 
(2) (3) 
(4) = 
(2)x(3) 
(5) =(3)-
média (6)=(5)x(5) (7)=(2)x(6) 
0,25 10 2,5 -1,15 1,3225 0,330625 
0,35 11 3,85 -0,15 0,0225 0,007875 
0,4 12 4,8 0,85 0,7225 0,289 
Média, 
_
k 11,15% 
 
Variância, j2kσ 
 
0,6275 
 
∑
=
−=σ
n
1j
j2jk Prx)kk( 63,0k =σ = 0,7921 ≈ 0,79% 
O desvio-padrão do título Y é igual a aproximadamente igual a 0,79%. 
07,,0
15,11
79,0
esperado retorno
padrão DesvioCV === 
O Ativo Y é preferido. 
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Helena Maria investe as somas em dinheiro nas ações a seguir, que tem os 
seguintes retornos esperados: 
Título Quantia investida Retorno esperado 
Drogaria Grogue $ 6.000 14% 
HBO Indústrias Químicas 11.000 16 
Eletrônica Santana 9.000 17 
Casa e Jardim Utilidades 7.000 13 
Boa Boca Restaurante 5.000 20 
Petroa Petróleo 13.000 15 
Cia Excess 9.000 18 
a) Qual é o retorno esperado (em percentual) da sua carteira? 
 Retorno 
Título Aplicação ($) Peso Retorno (%) ponderado (%) 
 
(1) (2) (3) (4) = (2)x(3) 
Drogaria Grogue 6.000 0,10 14 1,40 
HBO Indústrias Químicas 11.000 0,18 16 2,93 
Eletrônica Santana 9.000 0,15 17 2,55 
Casa e Jardim Utilidades 7.000 0,12 13 1,52 
Boa Boca Restaurante 5.000 0,08 20 1,67 
Petroa Petróleo 13.000 0,22 15 3,25 
Cia Excess 9.000 0,15 18 2,70 
 60.000 1 16,02 
O retorno esperado da carteira é igual a 16,02% 
 
6ª QUESTÃO (2,0 pontos) Considere as seguintes informações: 
 
Estado da 
Economia 
Probabilidade de 
cada Estado da 
Economia 
 
Taxa de Retorno 
da Ação A 
 
Taxa de Retorno 
da Ação B 
 
Taxa de Retorno 
da Ação C 
Expansão 0,2 0,1 0,4 0,16 
Bom 0,5 0,05 0,16 0,09 
Mau 0,25 0,03 -0,06 0,01 
Recessão 0,05 0 -0,5 0,04 
 
a. Sua carteira tem 40% investidos na ação A e 30% investidos nas ações B e C. Qual é o retorno esperado 
da carteira? 
b. Qual é a variância da carteira? E o desvio-padrão? 
 
Estado da 
Economia 
 
 
Probab 
 
Retorno 
Ação A 
 
Retorno 
Ação B 
 
Retorno 
Ação C 
Retorno 
provável 
Carteira 
Retorno 
esperado da 
Carteira 
 
 
Desvio 
 
Desvio ao 
quadrado 
Desvio 
quadrado 
× prob 
Expansão 0,2 0,1 0,4 0,16 20,8 4,16 12,655 160,149 32,0298 
Bom 0,5 0,05 0,16 0,09 9,5 4,75 1,355 1,836025 0,9180 
Mau 0,25 0,03 -0,06 0,01 -0,3 -0,075 -8,445 71,31803 17,8295 
Recessão 0,05 0 -0,5 0,04 -13,8 -0,69 -21,945 481,583 24,0792 
1 Média 8,145 Var 74,8565 
 
a) Retorno esperado da carteira é de aproximadamente 8,15% 
b1) A variância da carteira é igual a aproximadamente 74,86% 
b2) Desvio-padrão, 86,74k =σ = 8,625 ≈ 8,63% 
O desvio-padrão da carteira é igual a aproximadamente 8,63%