Resumo Unidade II Risco e Retorno

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Risco e retorno
Risco:
É a possibilidade de prejuízo financeiro e pode ser considerado como sinônimo de incerteza e desta forma refere-se à variação de taxas de retorno.
O Risco está associado a viabilidade de retorno de um investimento e resulta na possibilidade de ganhos ou prejuízos.
Podemos observar que no mercado temos vários tipos de riscos, como:
Risco Operacional > Está relacionado a erros de execução das suas ordens de investimentos. É o risco da empresa não ser capaz de cobrir seus custos de operação. Seu nível é determinado pela estabilidade das receitas da empresa (fixos) e pela estrutura de seus custos operacionais (variáveis).
É importante para os administradores e controles.
Risco Financeiro > É a probabilidade de a Empresa não ser capaz de saldar suas obrigações financeiras. Seu nível é determinado pela previsibilidade dos fluxos de caixa e operacionais da empresa e suas obrigações financeiras com encargos fixos.
É importante para os administradores financeiros.
Riscos de Variação de Taxa de Juros, Liquidez e Mercado > Mais específicos e importantes para os acionistas.
Risco de Liquidez> é definido pela possibilidade de perda de capital pela incapacidade de liquidar determinado ativo em tempo razoável sem perda de valor. Este risco surge da dificuldade de encontrar potenciais compradores ao ativo em um prazo hábil sem a necessidade de conceder um grande desconto ou chance de você se desfazer de seus investimentos em um mau momento sendo obrigado a aceitar um valor menor do que realmente vale o seu investimento ou bem.
Risco de Mercado > É medido pela oscilação dos preços dos ativos, e é chamado de volatividade.
Risco de Crédito> é a possibilidade de não receber de volta a sua aplicação porque o emissor do título ou contraparte da sua aplicação não teve condições de pagar.
Risco Legal> Decorre da falta de formalização correta dos seus investimentos.
Riscos de Eventos, Câmbio e poder aquisitivo> Importante para a empresa e acionistas.
Risco Total >Não Sistemático + Risco Sistemático
Risco Não Sistemático/Diversificável (idiossincrático)> Afeta apenas aquela empresa dentro do Portifólio ou Carteira, não afeta as demais empresas ou ações e pode ser eliminado pelo processo de diversificação.
Risco Sistemático/Não Diversificável (De Mercado) > Afeta todos os ativos negociados no mercado. Determinado por eventos de natureza política, econômica e social não podendo ser eliminado através do processo de diversificação. Exemplo de fatores que influenciam nos ativos da carteira: guerra, inflação, variações nas taxas de juros.
OBS:Na verdade, o risco sempre estará associado à variabilidade de retorno do investimento e pode resultar em perda ou ganho, e o retorno corresponderá aos ganhos ou prejuízos proporcionados por um investimento.
Coeficiente Beta> É o efeito marginal do retorno da carteira de mercado sobre o ativo I.
BM =1
Bi > 1 (investidor agressivo)
Bi < 1 (investidor defensivo)
Riscos do empreendimento>Relativos a gestão, a decisões administrativas do
 negócio. 
 Áreas da empresa afetadas por risco do empreendimento: 		 
 Produção: fornecedores, matéria-prima, processos produtivos, equipamentos;
 Marketing: estratégias de mercado, posicionamento de produto, escolhas de canal
 de distribuição;
 Recursos humanos: escolha de pessoas, capacitação, política salarial;
 Logística: localização da indústria, distribuição, política de estoques;
 Finanças: políticas de preços, crédito e cobrança, endividamento e investimento.
Riscos do negócio> Associados a atividade e ramo da empresa. Exemplos:
	 Retração da demanda do produto: produtos de moda;
	
 Escassez de matéria-prima: leite, soja e trigo por queda de safra;
	
 Concorrência de produtos importados: automóveis de luxo;
	
 Obsolescência tecnológica: vídeo cassete, telex;
	
 Influência de fusões e aquisições: supermercados.
Risco país> Decisões de política econômica, leis do país, renda, carga fiscal e outros fatores influenciam variáveis dos negócios e interferem nos resultados de empreendimentos.
Premissas básicas do Risco
A - QUANTO MAIOR O RISCO, MAIOR O RETORNO:
Maior retorno, maior risco.
B - O RISCO CRESCE COM O TEMPO:
Tempo muito longo aumenta a incerteza.
C - AVERSÃO A RISCO:
Se o risco for muito alto, o investidor pretenderá maiores retornos.
Retorno> Principal balizador das decisões. Corresponde aos ganhos ou prejuízos proporcionados por um investimento num determinado período. Compreende as entradas de caixa e valorização do ativo. 
OBS: O retorno sobre um investimento é a variação do valor (final-inicial)+ o seu fluxo de caixa gerado durante um período. 
Taxa de Retorno >É expresso como uma porcentagem do investimento no início do período.
Retorno Realizado > Exige que o ativo seja comprado e vendido durante o período de tempo em que o retorno é medido.
Retorno Não Realizado > É o retorno que poderia ter sido realizado se o ativo tivesse sido comprado e vendido durante o período de tempo em que o retorno foi medida.
Carteira de Ativos ou Portifólio> Conjunto de ativos pertencentes ao investidor.
Diversificação> O objetivo da diversificação é o de combinar ativos de forma que reduza o risco da carteira. Sempre que o índice de correlação for inferior a 1 ocorre a diminuição de risco.
Incerteza> É uma situação de dúvida ou insegurança de resultados, está associada à ausência de conhecimentos ou informações sobre os acontecimentos futuros, sem forma de quantificar possibilidades de situações positivas ou negativas.
Variância> Medida que mostra quanto os valores observados se distanciam da média. Essa medida é dada em forma quadrática (segunda potência). 
Desvio-Padrão> Uma medida que representa o grau de dispersão dos retornos esperados em relação a média. É um indicador de risco de um ativo, pois ele mede a dispersão em torno do valor esperado.
Média: Soma dos valores observados dividida pelo número de observações. 
Volatilidade> Apesar de não ser uma medida perfeita, a volatilidade é a forma mais comum de se estimar o risco de investimentos. Ela é afetada pela intensidade e frequência das oscilações que o fundo apresentou historicamente. Maior volatilidade significa maior imprevisibilidade do rendimento, que é um dos riscos de investir.
 Significa flutuações dos eventos em comparação a uma situação comum. Em um enfoque estatístico, a média é a situação comum e o desvio-padrão é a medida da flutuação. Quanto mais os eventos se distanciam da média, maior o desvio-padrão e maior a volatilidade.
Probabilidade> É a representação em percentual de um evento ocorrer. É a medição das chances de um evento acontecer. Usualmente os gestores projetam cenários de eventos prováveis que podem interferir em suas decisões e lhes atribuem probabilidades de ocorrência.
	Risco Sistêmico e CAPM
	O CAPM (Modelo de Precificação de Ativo de Capital) serve para mensurar o risco sistemático, tendo como base a associação do retorno de um ativo ou de uma carteira ao retorno do mercado como um todo. 
Essa variação é denominada Coeficiente Beta (), que é uma medida de risco sistemático, já que indica a variação do retorno de um ativo ou carteira causada pela variação do retorno do mercado como um todo. 
 Assim, quanto maior for , (maior risco sistemático), maior o retorno exigido 
 pelos investidores.