Clarkson Lumber Company

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA 
 
 
 
 
Fichamento de Estudo de Caso 
 
Georgia Izabela Cristina Régis de Farias 
 
Trabalho da disciplina Mercado financeiro e de capitais 
 Tutor: Prof. James Dantas de Souza 
 
 
 
 
 
Vitória/ES 
2017 
 
 
Estudo de Caso: 
Clarkson Lumber Company 
 
 
REFERÊNCIA: 
 
PIPER, Thomas R. Clarkson Lumber Company. Harvard Business School, 212 – P01, 1996. 
Harvard Business School, 2000. 
 
 
 
A empresa Clarkson Lumber Company foi fundada em 1981, como parceria entre o 
s.r. Clarkson e seu cunhado Henry Holtz. Ficava num subúrbio em crescimento de 
uma grande cidade do noro este pacifico dos Estados Unidos e possuí a um terreno 
com acesso a um desvio ferroviário onde se havia construído quatro grandes 
armazéns. As operações da empresa se limitavam a distribuição de produtos de 
madeira na área local. Em 1994 o Sr. Clarkson comprou a participação do Sr. Holtz 
por US$ 200.000 a ser pagas em 1995 e 1996 em prestações semestrais. 
Em 1996 a companhia previu um aumento substancial nas vendas, mas apesar dos 
bons lucros faltava ativo disponível e com isso sr. Clarkson decidiu aumentar seu 
empréstimo junto ao banco Nacional Suburbano, foi apresentado ao sr. Clarkson o 
Sr. George Dod ge funcionário de um banco maior, o Banco Nacional Northrup. 
Discutiam estender uma linha de crédito para a Clarkson Lumber, mas existia a 
questão de saber se existia ou não um risco elevado para a concessão do pedido 
para a linha de crédito de US$ 750.000. Há muitos pontos fortes, porém tem al guns 
problemas para trabalhar. Esta é uma empresa que tem muitas características boas 
e parece promissor, mas precisa de dinheiro extra para pagar empréstimos, 
estoques e suprimentos. Existem várias razões para a necessidade do Sr. Clarkson 
que confiar em empréstimos, apesar de bons lucros. Embora os lucros são bons, 
eles não são bons o suficiente. A Net Profit Margin foi perto de 2% desde 1993. Os 
custos têm aumentado a um ritmo mais rápido do que as vendas. O Custo dos 
Produtos Vendidos é consistentemente em torno de 75% das vendas. O retorno 
sobre ativos é de aproximadamente 5% em 1995. Esta proporção é mantida baixa 
devido a uma figura total de ativos de alta. O total de ativos também são inflados 
devido às obrigações assumidas sob a forma de créditos comerciais pelo Sr. 
Clarkson. 
A empresa está mantendo um alto volume de estoque em estoque, como mostrado 
pelo seu médio Giro dos Estoques de 6%. O Prazo Médio de Recebimento saltou de 
38 dias para 48 dias, desde 1993. Assim, a quantidade limitada de entrada de caixa 
encontra-se imerso em estoque e pagamentos de empréstimos. 
Sr. Clarkson tem sido incapaz de tirar pleno p artido dos descontos comerciais, 
devido a uma escassez de fundos decorrentes de sua compra de interesses do Sr. 
Holtz (seu parceiro) em os negócios e os investimentos adicionais em capital 
associado com o aumento do volume de vendas da empresa trabalhando. E mesmo 
que o Sr. Clarkson tem sido capaz de usar o crédito do Banco Suburbano de até US 
$ 400.000 para financiar o aumento das vendas, o teto também forçou a empresa a 
usar o dinheiro para financiar a si própria e pagar empréstimos. Com base nos 
balanços há um adicional de $ 251.000 necessária para atingir a meta de US $ 5,5 
milhões em vendas. Além disso, como parte do acordo é o de romper com Banco 
Nacional Suburbano, a linha de crédito tem que cobrir o 399000 coberto pelo 
empréstimo. Com cerca de $ 650,000 linha de crédito utilizado, os restantes US $ 
100.000 o novo empréstimo pode ser usado para pagar Mr. Holtz e permitir que o 
Sr. Clarkson para aproveitar os descontos comerciais, pagando seus fornecedores 
de volt a em 10 dias; alcançando assim a meta de vendas com menor custo. 
Recomendaria que o Sr. Clarkson considerar ser iamente a tom ar a nova linha de 
crédito. A linha de crédito permitirá que a empresa para tirar vantagem dos 
descontos comerciais e saldar a dívida anterior. Redução dos custos deve ser uma 
alta prioridade e que poderia valer a pen a considerar a realização de menos de 
inventário. Sr. Clarkson deve identificar e priorizar os produtos de margem de lucro 
elevadas / serviços que a empresa oferece e se concentrar naqueles. A empresa 
também faria bem para tentar reduzir o prazo médio de recebimento para com em 
30 dias. Tanto quanto Banco Northrup está em causa, é recomendável que o banco 
estender a linha de crédito, mas garante que a empresa não atingir o teto 
novamente. 
Uma alta proporção da linha de crédito seria usada no começo, mas que é devido à 
linha d e crédito, para o empréstimo anterior, o interesse Mr. Holtz e algum 
financiamento imediato para compras de estoque. No futuro previsível, porém, uma 
vez que a empresa lança os empréstimos que realizou e receber mais simplificada, 
ele vai começar a aumentar o seu dinheiro d e forma gradual. Referências de 
negócios do Sr. Clarkson são excelentes e a empresa sempre paga suas contas em 
dia. Portanto, a empresa não é um risco e da linha de crédito deve ser aprovado.