Capital de Giro e Análise das Demonstrações Financeiras

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RISCO ECONÔMICO 
• São os riscos relacionados às atividades operacionais do negócio. 
➢ Análise econômica da empresa 
A análise econômica tem como objetivo avaliar se a empresa aplica seus recursos de forma 
eficiente e se faz bom uso dos recursos financeiros que lhe foram confiados pelos 
proprietários e credores. 
 
RISCOS ECONÔMICOS CONTROLE 
Legislação – vigilância 
sanitária 
Cumprir normas 
Criar relatórios de controle 
Tecnologia Acompanhar a depreciação 
de equipamentos e provisionar 
Concorrência Monitorar a concorrência 
Sazonalidade Não deixar faltar matéria-prima 
 
RISCO FINANCEIRO 
• Possibilidade da empresa não ter a capacidade de honrar seus compromissos financeiros. 
➢ Análise financeira da empresa 
Dizemos que uma empresa está em equilíbrio financeiro quando tem capacidade de pagar 
os seus compromissos no momento do vencimento. É desejável que haja equilíbrio entre a 
maturidade dos ativos e do passivo. 
 
RISCOS FINANCEIROS CONTROLE 
Recursos 
mínimos 
Manter um mínimo valor 
em caixa 
Controle de 
caixa 
Fazer controle de contas 
a pagar e programar 
o pagamento em dia 
Administração 
de ativos e 
passivos 
Cuidar para que os ativos 
de curto prazo sejam 
maiores do que os 
passivos de curto prazo. 
Não financiar ativos 
de longo prazo com 
passivos de curto prazo. 
 
Desempenho através de índices 
➢ Índices de liquidez 
• A capacidade da empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo nas datas de seus 
vencimentos é analisada por meio dos índices de liquidez. 
 
- Liquidez Corrente 
- Liquidez Geral 
- Liquidez Imediata 
- Liquidez Seca 
 
CÁLCULO E ANÁLISE DOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ 
Jonatan de Sousa Zanluca 
Os índices de liquidez avaliam a capacidade de pagamento da empresa frente a suas obrigações. 
Sendo de grande importância para a administração da continuidade da empresa, as variações destes 
índices devem ser motivos de estudos para os gestores. 
As informações para o cálculo destes índices são retiradas unicamente do Balanço patrimonial, 
demonstração contábil que evidência a posição patrimonial da entidade, devendo ser atualizadas 
constantemente para uma correta análise. Atualmente estuda-se 4 índices de liquidez: 
➢ Liquidez corrente 
Calculada a partir da Razão entre os direitos a curto prazo da empresa (Caixas, bancos, estoques, 
clientes) e a as dívidas a curto prazo (Empréstimos, financiamentos, impostos, fornecedores). No 
Balanço estas informações são evidenciadas respectivamente como Ativo Circulante e Passivo 
Circulante. 
Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante 
A partir do resultado obtido podemos fazer a seguinte análise: 
Resultado da Liquidez Corrente: 
▪ Maior que 1: Resultado que demonstra folga no disponível para uma possível 
liquidação das obrigações. 
▪ Se igual a 1: Os valores dos direitos e obrigações a curto prazo são equivalentes 
▪ Se menor que 1: Não haveria disponibilidade suficientes para quitar as 
obrigações a curto prazo, caso fosse preciso. 
➢ Liquidez Seca 
Similar a liquidez corrente a liquidez Seca exclui do cálculo acima os estoques, por não 
apresentarem liquidez compatível com o grupo patrimonial onde estão inseridos. O resultado deste 
índice será invariavelmente menor ao de liquidez corrente, sendo cauteloso com relação ao estoque 
para a liquidação de obrigações. 
Liquidez Seca = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante 
➢ Liquidez Imediata 
Índice conservador, considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de 
liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a 
receber. Um índice de grande importância para análise da situação a curto-prazo da empresa. 
Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante 
➢ Liquidez Geral 
Este índice leva em consideração a situação a longo prazo da empresa, incluindo no cálculo os 
direitos e obrigações a longo prazo. Estes valores também são obtidos no balanço patrimonial. 
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo 
Circulante + Passivo Não Circulante) 
Análise dos índices 
Para uma ampla e correta análise de liquidez da empresa é aconselhável o estudo dos 4 índices 
de forma simultânea e comparativa, sempre observando quais são as necessidades da empresa, qual o 
ramo do mercado em que ela está inserida e quais as respostas que os gestores procuram ao calcular 
estes índices. Um balanço patrimonial bem estruturado com a correta classificação das contas pela 
contabilidade irá gerar índices de qualidade para uma melhor tomada de decisão dos gestores. 
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS = (PC + ELP) / Ativo Total 
Indica qual a “dependência” dos negócios em relação a recursos de terceiros (bancos, 
fornecedores, recursos trabalhistas e tributários). 
Uma participação próxima a 1 denota insolvência e extrema dependência de terceiros. O ideal 
é que esta participação seja igual ou inferior a 0,6. 
Este índice indica o percentual de Capital de Terceiros em relação ao Patrimônio Líquido, 
retratando a dependência da empresa em relação aos recursos externos. 
 PCT = PC + ELP x 100 
 PL 
 Sendo: 
PC = Passivo Circulante 
ELP = Exigível a Longo Prazo 
PL = Patrimônio Líquido 
 
Passivo exigível a longo prazo são as obrigações de uma empresa que serão liquidadas após o 
final do exercício financeiro seguinte. 
 
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➢ ANÁLISE VERTICAL 
Análise vertical do balanço patrimonial 
ATIVO = ( conta/valor total ativo) x 100 
PASSIVO = (conta/valor total do passivo) x 100 
Análise vertical da DRE 
DRE = (valor da conta/valor da receita líquida) x 100 
 
➢ ANÁLISE HORIZONTAL 
 Análise horizontal do balanço patrimonial 
AH = ((valor atual da conta/valor base da conta) – 1) x 100 
Análise horizontal do DRE 
AH = ((valor atual da conta/valor base da conta) – 1) x 100 
 
➢ Giro de estoque 
▪ Mede a atividade ou liquidez, do estoque de uma empresa; 
 
 
▪ Prazo médio de estocagem 
Indica o tempo médio para renovação dos estoques; 
 
➢ Prazo médio de recebimento 
É utilizado para avaliar políticas de crédito e cobrança. Mede como a empresa faz a gestão das 
contas a receber de clientes; 
Prazo Médio de Recebimento = (Contas receber cliente-média / vendas anuais) x 360. 
➢ Prazo médio de pagamento 
Mede quanto tempo a empresa demora para pagar os seus fornecedores; 
Prazo Médio de Pagamento = (duplicatas a pagar/compras anuais) x 360. 
➢ Giro do ativo 
Indica a eficiência na utilização de ativos para gerar vendas; 
Giro do ativo = vendas / ativo total. 
➢ Índices de rentabilidade 
▪ Índices de margem de lucro; 
▪ Índice de rentabilidade. 
 
• Margem de lucro bruto (ou margem bruta) 
 Margem bruta = Lucro Bruto / Receita de vendas 
• Margem de lucro operacional 
Giro de Estoque = custo das mercadorias vendidas/estoque. 
Prazo Médio de Estocagem = (estoque médio/custo das mercadorias vendidas) x 360. 
Margem Operacional = Lucro Operacional / Receita de vendas 
• MARGEM DE LUCRO LÍQUIDA 
 Margem Líquida = Lucro Líquido/Receita de vendas 
➢ ÍNDICES DE RETORNO 
 
• Retorno sobre o ativo total (ROA – return on total assets) 
ROA = Lucro Líquido / Ativo Total 
• Retorno sobre o capital próprio (ROE – return on common equity) 
 ROE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido 
• Índice preço/lucro (P/L) 
 P/L= (Preço de mercado por ação ordinária)/(Lucro por ação) 
 
 
 
 
➢ CICLO DE CONVERSÃO DE CAIXA (CCC) 
▪ O ciclo operacional (CO) é medido então pela soma do prazo médio de estocagem 
(PME) e do prazo médio de recebimento (PMR). 
 
CO = PME + PMR (1)▪ O ciclo operacional (CO) menos o prazo médio de pagamento é chamado de ciclo 
de conversão de caixa (CCC) e mostra o prazo pelo qual os recursos da empresa 
ficam aplicados. 
 
CCC = CO – PMP (2) 
 
 
 
 
“Estudar projeção de vendas e de despesas aula 3 (projeção da necessidade de 
caixa)”