Exercícios ccl e alavancagem

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Exercício CCL
Exercícios de Fixação
• A empresa tem os seguintes dados no balanço 
patrimonial:
– Caixa $ 500,00
– Títulos negociáveis $ 8.000,00
– Salários a pagar $ 2.000,00
– Estoques $ 8.000,00
– Impostos $ 3.000,00
– Duplicatas a receber $ 4.000,00
– Duplicatas a pagar $ 13.000,00
– Capital Social $ 95.500,00
• Calcular o Capital Circulante Líquido?
2
Resolução
• Classificação das contas:
• Ativo Circulante $ 20.500,00
• Caixa $ 500,00
• Títulos negociáveis $ 8.000,00
• Estoques $ 8.000,00
• Duplicatas a receber $ 4.000,00
• Passivo Circulante $ 18.000,00
• Salários a pagar $ 2.000,00
• Impostos $ 3.000,00
• Duplicatas a pagar $ 13.000,00
CCL = AC – PC
CCL = 20.500,00 – 18.000,00
CCL = 2.500,00
3
Exercício 02 CCL
• Explique a relação entre o ativo circulante, o 
passivo circulante, capital circulante 
líquido,rentabilidade da empresa e o risco.
Exercício 02 CCL
• Explique a relação entre o ativo circulante, o 
passivo circulante, capital circulante 
líquido,rentabilidade da empresa e o risco.
– Quanto maior o CCL menor o risco entretanto menor 
é a lucratividade
– Quanto menor o CCL maior a lucratividade entretanto 
maior o risco
– Uma estratégia é usar recurso de LP para financiar o 
CCL
– Entretanto os recursos de LP são caros
Disponível 30.000 Empréstimos Bancários 60.000 
Aplicações Financeiras 50.000 Fornecedores 90.000 
Duplicatas a Receber 140.000 Encargos Sociais e Fiscais 20.000 
(-) Provisão para Devedores Duvidosos (5.000) Adiantamentos a Clientes 10.000 
(-) Duplicatas Descontadas (40.000) Salários a Pagar 8.000 
Adiantamentos a Fornecedores 6.000 Outros Valores Circulantes 32.000 
Estoques 104.000 Passivo Circulante 220.000 
Despesas Antecipadas 7.000 
Outros Valores Circulantes 45.000 Exigível a Longo Prazo 340.000 
Ativo Circulante 337.000 Patrimônio Líquido 400.000 
Realizável a Longo Prazo 123.000 
Ativo Permanente 500.000 - 
Total do Ativo 960.000 Passivo e Patrimônio Líquido 960.000 
Exercício 03 CCL
AC =
PC =
NIG =
SD =
CCL =
ou =
Disponível 30.000 Empréstimos Bancários 60.000 
Aplicações Financeiras 50.000 Duplicatas Descontadas 40.000 
Ativo Circulante Financeiro 80.000 Passivo Circulante Financeiro 100.000 
Duplicatas a Receber 140.000 Fornecedores 90.000 
(-) Provisão para Devedores Duvidosos (5.000) Encargos Sociais e Fiscais 20.000 
Adiantamentos a Fornecedores 6.000 Adiantamentos a Clientes 10.000 
Estoques 104.000 Salários a Pagar 8.000 
Despesas Antecipadas 7.000 Outros Valores Circulantes 32.000 
Outros Valores Circulantes 45.000 Passivo Circulante Operacional 160.000 
Ativo Circulante Operacional 297.000 
Exigível a Longo Prazo 340.000 
Realizável a Longo Prazo 123.000 Patrimônio Líquido 400.000 
Ativo Permanente 500.000 
Total do Ativo 1.000.000 Passivo e Patrimônio Líquido 1.000.000 
AC = AC Operacional + AC Financeiro
$377.000 $297.000 $80.000
PC = PC Operacional + PC Financeiro
$260.000 $160.000 $100.000
NIG = AC Operacional - PC Operacional
$137.000 $297.000 $160.000
SD = AC Financeiro - PC Financeiro
`-$20.000 $80.000 $100.000
CCL = AC - PC
$117.000 $377.000 $260.000
ou = NIG + SD
$137.000 `-$20.000
EXERCICIO 4 - CCL
• Com base nas informações a seguir qual das 
duas empresas possui maior risco, explique
Informações Empresa A Empresa B
Ativo Circulante 210.000 380.000
Ativo Permanente 320.000 320.000
Total 530.000 700.000
Passivo Circulante 106.000 140.000
Exigível a Longo Prazo 159.000 210.000
Patrimônio Líquido 265.000 350.000
EXERCICIO 4 – CCL - Resposta
Informações Empresa A Empresa B
Ativo Circulante 210.000 380.000
Ativo Permanente 320.000 320.000
Total 530.000 700.000
Passivo Circulante 106.000 140.000
Exigível a Longo Prazo 159.000 210.000
Patrimônio Líquido 265.000 350.000
Ativo Circulante / Ativos Totais
Passivo Circulante / Ativos Totais
Empresa A
210/530 -> 0,39
106/530 -> 0,20
Empresa B
380/700 -> 0,54
140/700 -> 0,20
Empresa A -> relação passivo circulante/ativo total maior, maior risco de 
insolvência
EXERCICIO 05
• Com base nas informações a seguir responda as seguintes questões: qual o valor do CCL das 
empresas, qual o índice de liquidez corrente das empresas, qual o índice de liquidez seca e qual o 
índice de liquidez imediata e qual das duas empresa possui maior risco de ficar insolvente.
Informações Empresa A Empresa B
Ativo
Caixa 84 98
Contas a Receber 165 188
Estoque 393 422
Instalações e equipamentos 2731 2880
Total do Ativo 3.373 3.588
Passivo
Fornecedores 312 344
Títulos a Pagar 231 196
Dividas de Longo Prazo 531 457
Patrimônio Liquido 2299 2591
Total do Passivo 3373 3588
EXERCICIO 05 - Resposta
• Com base nas informações a seguir responda as seguintes questões: qual o valor do CCL das 
empresas, qual o índice de liquidez corrente das empresas, qual o índice de liquidez seca e qual o 
índice de liquidez imediata e qual das duas empresa possui maior risco de ficar insolvente.
Informações Empresa A Empresa B
Ativo
Caixa 84 98
Contas a Receber 165 188
Estoque 393 422
Instalações e equipamentos 2731 2880
Total do Ativo 3.373 3.588
Passivo
Fornecedores 312 344
Títulos a Pagar 231 196
Dividas de Longo Prazo 531 457
Patrimônio Liquido 2299 2591
Total do Passivo 3373 3588
• CCL = AC – PC 
• Liquidez corrente = Ativo circulante /Passivo circulante
• Liquidez seca = (Ativo circulante – estoque) / Passivo circulante
• Liquidez Imediata = Disponível / passivo circulante
Exercício 06
• Explica a diferença entre uma estratégia conservadora 
e uma estratégia agressiva na gestão de curto prazo.
• Explique a seguinte afirmativa um CCL elevado não 
garante liquidez.
• Explique o que são necessidades permanentes e o 
que são necessidades sazonais
• Explique o que são financiamentos espontâneos e 
exemplifique
• Explique e exemplifique os que são financiamentos de 
CP garantidos e não garantidos 
Exercício 07
• A empresa Delta trabalha da seguinte forma : O prazo médio 
de pagamento dos fornecedores (PMPF) é de 45 dias, O 
prazo médio entre a compra da matéria prima e o início da 
fabricação é de 60 dias (PMIF), O prazo médio de fabricação 
é de 10 dias (PMF), o prazo média de venda é 30 dias (PMV) 
e o prazo médio de recebimento dos clientes é de 60 dias 
(PMRD). Qual o ciclo operacional e o ciclo de caixa.
• Tendo como base a empresa Delta que possui necessidades 
diária médias permanentes e sazonais na ordem de 3 mil 
reais e 5 mil reais respectivamente. Qual é a necessidade de 
financiamento de capital de giro desta empresa
Exercício 07 - resposta
• A empresa Delta trabalha da seguinte forma : O prazo médio de pagamento dos 
fornecedores (PMPF) é de 45 dias, O prazo médio entre a compra da matéria 
prima e o início da fabricação é de 60 dias (PMIF), O prazo médio de fabricação é 
de 10 dias (PMF), o prazo média de venda é 30 dias (PMV) e o prazo médio de 
recebimento dos clientes é de 60 dias (PMRD). Qual o ciclo operacional e o ciclo 
de caixa.
– Ciclo Operacional TOTAL=> PME(MP)+PMF+PMV+PMC
– PME(MP) -> Prazo Médio Matéria Prima fica estocada -> 60
– PMF -> Médio Fabricação -> 10
– PMV -> Prazo médio de espera para ser vendido -> 30
– PMC -> Prazo médio de recebimento -> 60
– Ciclo Operacional = 60+10+30+60 -> 160
– Ciclo Financeiro => PME(MP) + PMF + PMV + PMC – PMPF ou ciclo 
operacional - PMPF
• PMFP -> Prazo médio de pagamento aos fornecedores
• 160 – 45 = 115
Exercício 07 - resposta
• Tendo como base a empresaDelta que possui necessidades diária médias 
permanentes e sazonais na ordem de 3 mil reais e 5 mil reais respectivamente. 
Qual é a necessidade de financiamento de capital de giro desta empresa
– Necessidade diárias * ciclo financeiro
– (3000 + 5000) * 115 = 920.000
EXERCICIO 08 - CICLOS
• A empresa Gama, que vende produtos sob encomenda,
vendeu 20 milhões de reais em 2010 e todas as suas vendas
foram a prazo, o custo da mercadoria vendida foi de 10
milhões. O saldo médio do estoque foi de 4 milhões e o
saldo médio do contas a receber foi de 2 milhões. No que se
refere aos fornecedores o saldo médio do contas a pagar foi
500 mil. O ano é de 365 dias. Qual é o ciclo operacional desta
empresa e o Ciclo de caixa ?
EXERCICIO 08 – CICLOS - Resposta
• A empresa Gama, que vende produtos sob encomenda, vendeu 20 milhões de reais em
2010 e todas as suas vendas foram a prazo, o custo da mercadoria vendida foi de 10
milhões. O saldo médio do estoque foi de 4 milhões e o saldo médio do contas a receber foi
de 2 milhões. No que se refere aos fornecedores o saldo médio do contas a pagar foi 500
mil. O ano é de 365 dias. Qual é o ciclo operacional desta empresa e o Ciclo de caixa ?
– Giro do estoque = cmv / estoque médio -> 10/ 4 -> 2,5
– Prazo médio estocagem = 365/2,5 = 146
– Giro contas a receber = venda/saldo medio CR = 20/2 = 10
– Prazo médio do CR = 365/10 -> 36,5
– Giro CP = CMV / Saldo Médio CP = 10/0,5 = 20 vezes
– Prazo médio pagamento = 365/20 = 18,25 dias
– Ciclo operacional -> estocagem+ recebíveis = 146 + 36,5 = 182,5
– Ciclo financeiro = ciclo operacional – parzo meio pagamento = 182,5 
– 18,25 -> 164,25
Exercício 09
• A empresa delta possui a seguinte estrutura de 
produção: os custos variáveis de cada unidade 
produzida é de 7 reais e os custos fixos são na 
ordem de 4000 reais. O preço de venda do 
produto no mercado é de 14 reais. Quantas 
unidades a empresa precisa vender para atingir o 
seu ponto de equilíbrio operacional? E qual o 
seria o ponto de equilíbrio econômico se os 
custos fixos aumentam em 25% e o preço de 
venda cai para 13 reais e a empresa desejasse um 
lucro mínimo do 1000 reais?
Exercício 09 - Resposta
• A empresa delta possui a seguinte estrutura de produção: os custos 
variáveis de cada unidade produzida é de 7 reais e os custos fixos são na 
ordem de 4000 reais. O preço de venda do produto no mercado é de 14 
reais. Quantas unidades a empresa precisa vender para atingir o seu ponto 
de equilíbrio operacional? E qual o seria o ponto de equilíbrio econômico 
se os custos fixos aumentam em 25% e o preço de venda cai para 13 reais 
e a empresa desejasse um lucro mínimo do 1000 reais?
• Ponto de equilíbrio operacional = cf / (preco – custo variavel)
• Ponto de equilíbrio econômico = (CF + Lucro)/(Preço – Custo Variável)
Exercício 10
• A empresa Comercio LTDA vende sapatos, bolsas e blusas, o 
preço do venda dos respectivos produtos é de 50, 40 e 30 
reais. Os impostos sobre as vendas são no valor de 10%, a 
comissão de venda é de 5%, o custo da mercadoria vendida 
é de 20, 15 e 10 reais respectivamente. 
• A empresa possui custos fixos na ordem de 5.000 reais qual 
deve ser o faturamento bruto da empresa no ponto de 
equilíbrio dado 50% da vendas são de sapato, 30% são de 
bolsas e 20% são de blusas. 
• O que acontece com o ponto de equilíbrio se a empresa 
decidir fazer uma promoção onde teremos 20% de 
desconto os sapatos e na bolsa respectivamente.
Exercício 10 Resposta
Preço medio 43 0,5*50+0,3*40+0,2*30
Custo Medio 16,5 0,5*20+0,3*15+0,2*10
Comissão 10%
Valor da Comissão 4,3
Imposto 5%
Valor do Imposto 2,15
Margem de contribuição Média 20,05
Custo Fixo 5000
Ponto de equilibrio em unidade 249,4
Ponto de equilibrio faturamento 10.723,19R$ 
Custo Fixo 5000
Quantidade de Sapato 125
Faturamento de sapatos 6.234,41R$ 
Imposto sapatos 311,72R$ 
Comissão Sapatos 623,44R$ 
CMV Sapatos 2.493,77R$ 
Margem de contribuição sapatos 2.805,49R$ 
Quantidade de Bolsa 75
Faturamento de Bolsas 2.992,52R$ 
Imposto sapatos 149,63R$ 
Comissão Sapatos 299,25R$ 
CMV Sapatos 1.122,19R$ 
Margem de contribuição Bolsas 1.421,45R$ 
Quantidade de Blusa 50
Faturamento de Bolsas 1.496,26R$ 
Imposto sapatos 74,81R$ 
Comissão Sapatos 149,63R$ 
CMV Sapatos 498,75R$ 
Margem de contribuição Bolsas 773,07R$ 
Verificação
Quantidade Total Vendida 249,4
Faturamento Total Bruto 10.723,19R$ 
Faturamento Total liquido 5.000,00R$ 
Custo Fixo 5.000,00R$ 
Lucro Liquido -R$ 
Exercício 11
• Quais são os possíveis benefícios e problemas 
gerados pela vendas a prazo
Exercício 11 - Resposta
• Quais são os possíveis benefícios e problemas gerados pela vendas a prazo.
• Vender a prazo pode gerar benefícios como:
– Aumentar o tamanho da operação
– Gerar ganhos de escala
– Absorver melhor os custos fixos
– Melhorar o escoamento da produção
– O crédito começa a fazer parte do composto do produto
• Entretanto vender a prazo implica em:
– Riscos de atraso
– Perdas por falta de pagamento -> despesas com devedores duvidosos
– Despesas com análise de crédito
– Despesas com cobrança -> gatos gerais gerados
– Investimentos em contas a receber
– Custo de venda a prazo é superior ao de venda a vista
Exercício 12
• Cite e explique os C´s que influenciam na 
análise de crédito de um cliente
Exercício 12 - Resposta
• Cite e explique os C´s que influenciam na 
análise de crédito de um cliente
– Caráter – Histórico do Cliente, a disposição de 
pagar
– Capacidade – O potencial do cliente de pagar 
(análise dos demonstrativos financeiros)
– Capital – A solidez do cliente (Patrimônio Liquido)
– Colateral – Garantias do cliente
– Condições – Ambiente econômico, fatores 
externos a empresa
Exercício 13 - Resposta
• A empresa Delta AS usa um sistema de credit score com os seguintes 
pesos. E para cada critério é dado uma nota. Com base nos critérios 
classifique os clientes a seguir
Critério ou Característica Peso 
Referencias de Credito 0,25 
Nível de escolaridade 0,15 
Casa Própria 0,10 
Nível de Renda 0,10 
Histórico de Pagamento 0,30 
Tempo de emprego 0,10 
 
Critério ou Característica Cliente A Cliente B Cliente C 
Referencias de Credito 60 90 80 
Nível de escolaridade 70 70 80 
Casa Própria 100 90 60 
Nível de Renda 75 80 80 
Histórico de Pagamento 60 85 70 
Tempo de emprego 50 60 90 
 
Exercício 13 - Resposta
• A empresa Delta AS usa um sistema de credit score 
com os seguintes pesos. E para cada critério é dado 
uma nota. Com base nos critérios classifique os 
clientes a seguir
PA PB PC 
15 22,5 20 
10,5 10,5 12 
10 9 6 
7,5 8 8 
18 25,5 21 
5 6 9 
66 81,5 76 
 
Exercício 14
• Explique o que é política de crédito e o que é 
política de cobrança
Exercício 14 - Resposta
• Explique o que é política de crédito e o que é política de cobrança
• Politica de Crédito
– É o conjunto de procedimentos estabelecidos procedimentos 
estabelecidos com relação as condições de créditos
• Prazo de pagamento
• Garantias
• Montante
• Política de Cobrança: 
– Critérios e Procedimentos adotados para receber as duplicatas no 
vencimentoe quando elas vencerem
– i) Carta
– ii) Telefonemas
– iii) Visitas pessoais
– iv) Agências de cobranças
– v) Protestos Judiciais
Exercício 15
• Explique o que desconto financeiro e qual a 
sua utilização pelas empresas
Exercício 15 - Resposta
• Explique o que desconto financeiro e qual a sua 
utilização pelas empresas ?
– Desconto que é dado com incentivo a antecipação dos 
pagamento
– Questões
• Qual o valor do desconto financeiro para os clientes
• Período do desconto financeiro -> até quando o cliente pode 
pagar com desconto
• Período do crédito -> período ente a data limite do desconto 
e o vencimento
– Decisões -> implantar ou aumentar o seu valor ou 
ainda aumentar o período
Exercício 16
• A empresa delta está pensando em estender o seu período de crédito de 
30 para 90 dias. Todos os seus clientes continuarão a pagar em dia. A 
empresa fatura 450 mil reais por ano e o seus custo variáveis são na 
ordem de 345 mil reais. Com as novas condições a empresa devera 
faturar 800 mil reais, e as perdas com incobráveis deverão aumentar de 
1% para 1,5% das vendas. O custo de oportunidade é de 20% e o ano é 
de 360 dias. Responda as seguintes questões 
• Qual a contribuição adicional ao lucro esperada com estas mudanças
• Qual o investimento marginal em duplicatas a receber
• Qual o custo do investimento marginal em duplicatas a receber
• Qual o investimento marginal com as perdas incobráveis
• Qual a contribuição marginal para o lucro liquido
Exercício 16 - Resposta
• Qual a contribuição adicional ao lucro esperada com estas mudanças
– Situação atual -> Receita – custo variável = 450 – 345 = 105
• O custo variável representa = 345/450 0,7667 da receita
– Situação proposta
• Custo variável -> 800 * 0,7667 = 613,34
• Receita – CV -> 800 – 613,34 = 186,66
– Diferença entre situação atual e a proposta
• 186,66 – 105 -> 81,66 que é a contribuição
• Qual o investimento marginal em duplicatas a receber
– Investimento em DR = Custo variável /Giro do DR
– Investimento atual = 345 / (360/30) => 345/12 =>28.750
– Investimento novo = 613,34/ (360/90) => 613,34/4 => 153.335
– Novo – atual = 153.335-28.750 = 124.585
Exercício 16 - Resposta
• Qual o custo do investimento marginal em duplicatas a receber
– Investimento Marginal * Oportunidade
– 124.585 * 0,2 = 24.917
• Qual o investimento marginal com as perdas incobráveis
– perdas = Receita * % de incobráveis
– Atual = 450.000 * 1% => 4.500
– Novo = 800.000 * 1,5% = > 12.000
– Investimento = 12000 – 4500 = 7.500
• Qual a contribuição marginal para o lucro liquido
– Contribuição para o lucro – custo do investimento margina – investimento marginal em perdas
– 81.666 – 24.917 – 7.500 = 49.249 
Exercício 17
• A empresa Sapatus Ltda. está pensando em estender o seu
período de crédito de 60 para 90 dias. A empresa vende 6000
pares de sapatos ao preço médio de 100 reais ao longo do
ano. Custo médio de cada par de sapatos é de 75 reais. Com
as novas condições a empresa deverá vender 9000 pares de
sapatos ao ano, e as perdas com incobráveis deverão
aumentar de 1,5 % para 2% das vendas. O custo de
oportunidade é de 15% e o ano é de 360 dias.
• Responda a seguinte questão. Qual a contribuição marginal da
nova política de crédito para o lucro líquido?
Exercício 17 - Resposta
• A empresa Sapatus Ltda. está pensando em estender o seu período de crédito de 60 para 90
dias. A empresa vende 6000 pares de sapatos ao preço médio de 100 reais ao longo do ano.
Custo médio de cada par de sapatos é de 75 reais. Com as novas condições a empresa deverá
vender 9000 pares de sapatos ao ano, e as perdas com incobráveis deverão aumentar de 1,5
% para 2% das vendas. O custo de oportunidade é de 15% e o ano é de 360 dias.
• Responda a seguinte questão. Qual a contribuição marginal da nova política de crédito para o
lucro líquido?
• Qual a contribuição adicional ao lucro esperada com estas mudanças
– Receita atual 6000 * 100 = 600.000
– Receita Nova 9000 * 100 = 900.000
– Situação atual -> Receita – custo variável = 600 – 75*6 = 150
– O custo variável representa = 450/600 = 0,75 da receita
– Situação proposta
– Custo variável -> 900 * 0,75 = 675
– Receita – CV -> 900 – 675 = 225
– Diferença entre situação atual e a proposta
– 225 – 150 -> 75 que é a contribuição
Exercício 17 - Resposta
• Qual o investimento marginal em duplicatas a receber
– Investimento em DR = Custo variável /Giro do DR
– Investimento atual = 450 / (360/60) => 450/6 =>75000
– Investimento novo = 675/ (360/90) => 675/4 => 168750
– Novo – atual = 168750 – 75000 = 93750
• Qual o custo do investimento marginal em duplicatas a receber
– Investimento Marginal * Oportunidade
– 93750 * 0,15 = 14062,50
• Qual o investimento marginal com as perdas incobráveis
– perdas = Receita * % de incobráveis
– Atual = 600000 * 1,5% => 9000
– Novo = 900.000 * 2% = > 18000
– Investimento = 18000 – 9000 = 9000
• Qual a contribuição marginal para o lucro liquido
– Contribuição para o lucro – custo do investimento margina – investimento marginal em 
perdas
– 75000 – 14062,50 – 9000 = 51937,50
Exercício 18
• Construtora Predial consome 1200 litros de tinta por 
ano. O custo de cada pedido é de 20 reais e o custo 
de estocar é de 6 reais. A empresa usa este tipo de 
insumo de forma uniforme ao longo do ano e o 
tempo de reposição é de 5 dias, o custo do litro é 
300 reais, e um mês tem 30 dias 
• Calcule o lote econômico?
• Quantos pedidos serão realizados ao longo do ano ?
• Qual o valor de cada pedido ?
• Qual o ponto de ressuprimento ?
Exercício 18 Resposta
• Construtora Predial consome 1200 litros de tinta por ano. O custo de cada 
pedido é de 20 reais e o custo de estocar é de 6 reais. A empresa usa este 
tipo de insumo de forma uniforme ao longo do ano e o tempo de 
reposição é de 5 dias, o custo do litro é 300 reais, e um mês tem 30 dias e 
o estoque de segurança é para 2 dias
• Calcule o lote econômico?
– Raiz (2 X custo do pedido X demanda / custo de estocar)
– Raiz ( 2 X 20 X 1200/ 6) -> Raiz (8000) -> 89,44 unidade
• Quantos pedidos serão realizados ao longo do ano ?
– 1200/89,44 -> 13,42
• Qual o valor de cada pedido ?
– 300 * 89,44 -> 26832
• Qual o ponto de ressuprimento ?
– 1200 /360 = 3,3 litros ao dia
– 3,3 * ( 5 + 2) = 23,1
EXERCICIO 19
• Cite e explique três técnicas básicas de 
administração de estoque
EXERCICIO 19
• Cite e explique três técnicas básicas de 
administração de estoque
– Sistema ABC
– Modelo de Lote Econômico
– Ponto de ressuprimento
– MRP (Material Requirement Planning)
– Just in Time
EXERCICIO 20
• Calcule a alavancagem operacional, a alavancagem
financeira e alavancagem total da empresa Delta entre os
anos de 2003-2004 com base nos dados a seguir
 2003 2004 
Vendas Unidades 20.000 30.000
Receita ( 5$) 100.000 150.000
Custo op. Variavel (2$) 40.000 60.000
Custo op Fixo 10.000 10.000
LAJIR 50.000 80.000
(-) Juros 20.000 20.000
LAIR 30.000 60.000
IR (40%) 12.000 24.000
Lucro Liq. Depois IR 18.000 36.000
Dividendo Ações Prefe. 12.000 12.000
Lucro Disponível Ações Ord. 6.000 24.000
Lucro Por ação ( 5000 ações) 1,20 4,80
EXERCICIO 20- Resposta
• Calcule a alavancagem operacional, a alavancagem
financeira e alavancagem total da empresa Delta entre os
anos de 2003-2004 com base nos dados a seguir
GAO = Variação % LAJIR / Variação % VENDA 
GAO = 60% / 50% -> 1,2
GAF = Variação % do LPA / Variação % LAJIR
GAF = 300% / 60% -> 5,0
GAT = % Variação LPA / % Variação Vendas
GAT = 300% / 50% = 6,0
GAT = GAO X GAF = 1,2 * 5,0 -> 6,0