títulos públicos

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Universidade Federal do ABC
Engenharia Econômica
 
 “Títulos Públicos”
Discente: Etienne S. Oliveira
Docente: Alberto Suen
Santo André/SP
2012
	
TÍTULOS PÚBLICOS
No Tesouro Direto Brasileiro, têm-se os títulos públicos prefixados e pós-fixados. 
PREFIXADOS: possuem rentabilidade definida no momento da compra, o investidor sabe exatamente o valor que irá receber se ficar com o título até a data de seu vencimento. Para cada unidade de título, o valor bruto a ser recebido é de R$ 1.000,00. Esses títulos são baseados no conceito que a taxa prefixada será maior que a taxa de juros básica da economia. Ademais, por terem a rentabilidade predefinida, seu rendimento é nominal. São eles:
LTN (Letras do Tesouro Nacional): Esse título possui fluxo de pagamento simples, ou seja, o investidor faz a aplicação e recebe o valor de face (valor investido somado à rentabilidade), na data de vencimento do título.
Figura 1. Fluxo de Pagamentos da LTN. 
NTN-F (Notas do Tesouro Nacional – Série F): Porém, diferentemente da LTN, seu rendimento é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio de cupons semestrais de juros, e na data de vencimento do título, quando do resgate do valor de face e pagamento do último cupom de juros. O fluxo de cupons semestrais de juros aumenta a liquidez, possibilitando reinvestimentos.
Figura 2. Fluxo de Pagamentos da NTN-F.
PÓS-FIXADOS: possuem seu valor corrigido por um indexador. Assim, a rentabilidade da aplicação depende do desempenho do indexador e da taxa contratada no momento da compra. Os títulos pós-fixados ofertados no Tesouro Direto são: 
NTN-B Principal (Notas do Tesouro Nacional – Série B – Principal): possui rentabilidade vinculada à variação do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), acrescida dos juros definidos no momento da compra. Esse título permite ao investidor obter rentabilidade em termos reais, mantendo seu poder de compra ao se proteger de flutuações do IPCA ao longo do investimento. É indicado fazer poupança de médio/longo prazos. Possuem longo prazo para aplicação. A NTN-B Principal possui fluxo de pagamento simples, ou seja, o investidor faz a aplicação e resgata o valor de face (valor investido somado à rentabilidade) na data de vencimento do título.
Figura 3. Fluxo de Pagamentos da NTN-B Principal.
NTN-B (Notas do Tesouro Nacional – Série B): A rentabilidade também é vinculada à variação do IPCA, acrescida dos juros definidos no momento da compra. Apesar de ser o título que possui o maior prazo para aplicação, seu rendimento é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio de cupons semestrais de juros, e na data de vencimento do título, quando do resgate do valor de face (valor investido somado à rentabilidade) e pagamento do último cupom de juros.
Figura 4. Fluxo de Pagamentos da NTN-B.
LFT (Letras Financeiras do Tesouro): A rentabilidade segue a variação da taxa Selic, a taxa de juros básica da economia. Sua remuneração é dada pela variação da taxa Selic diária registrada entre a data de liquidação da compra e a data de vencimento do título, acrescida, se houver, de ágio ou deságio no momento da compra. Além disso, o valor de mercado da LFT apresenta baixa volatilidade, evitando perdas no caso de venda antecipada. Mas também por isso sua rentabilidade tende a ser mais baixa que a dos demais títulos. A LFT possui fluxo de pagamento simples.
Figura 5. Fluxo de Pagamentos da LFT
NTN-C (Nota do Tesouro Nacional - Série C): A NTN-C é um título com rentabilidade vinculada à variação do IGP-M(Índice Geral de Preços do Mercado), acrescida de juros definidos no momento da compra. O rendimento da aplicação é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio de cupons semestrais de juros, e na data de vencimento do título, quando do resgate do valor de face e pagamento do último cupom de juros. As NTN-C não são ofertadas para compra no Tesouro Direto desde 2006. Atualmente o Tesouro Nacional atua apenas na recompra deste título às quartas-feiras.
Figura 6. Fluxo de Pagamentos da NTN-C
REFERÊNCIAS
Tesouro. Disponível em <https://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto>. Acesso 11/11/12.