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ALUNA: DANIELE SILVA DE OLIVEIRA QUESTÕES - ANALISE DE BALANÇO O que você entende por análise financeira de empresas? Complemente o conceito, descrevendo as principais fases que envolvem um processo de análise de empresas. A análise financeira de uma empresa consiste num exame minucioso dos dados financeiros disponíveis sobre a empresa, bem como das condições endógenas e exógenas que afetam financeiramente a empresa. As principais fases que envolvem um processo de análise de empresas são: a-Coleta de documentação para análise. b-Conferência da documentação recebida. c-Padronização das demonstrações financeiras: ajustes na estrutura e nos valores. d-Análise propriamente dita: Cálculo dos indicadores e obtenção de relatórios. Análise dos indicadores e relatórios. Conclusão e elaboração de pareceres LER DOCUMENTO COMPLETO Em sua opinião, a análise financeira de empresas deve compreender o exame de outros dados e informações além das demonstrações financeiras? Justifique e, em caso positivo, mencione quais são esses dados e informações. A analise financeira não consiste somente em análise de demonstrações financeias. A analise financeira precisa de uma visão holística abrangendo a estratégia da empresa, os investimentos, os recursos que a empresa dispõe, se estes são são adequados parasuprir as necessidades, o grau de rentabilidade da organização e etc. Relacione a análise financeira de empresas com as seguintes disciplinas:contabilidade, administração financeira, economia, direito e estatística. Contabilidade – As demonstrações contábeis fazem parte do grupo de informações que serão examinadas no processo da análise financeira. Para uma boa analise dos dados contábeis é necessário que se tenha conhecimento dos conceitos e mecanismos. A analise financeira não pode se limitar somente a analises contábeis mas sim a aplicação desta nas tomadas de decisões, no dia a dia da organização. A contabilidade é um grande banco de dados que supre a análise financeira com informações para uma futura tomada de decisão por parte da gerencia. Administração financeira – Éde suma importância que o analista financeiro tenha conhecimento sobre os conceitos e fundamentos da administração financeira, para melhor compreender a performance da empresa que está analisando. Uma administração financeira é mais comumente vista em empresas de grande porte, nas pequenas empresas normalmente essa analise é feita pela contabilidade ou pelo próprio dono do negocio. Economia – Ocomportamento da economia é parte de um ambiente no qual a empresa está inserida, desta forma a busca pela compreensão da performance da empresa, em um determinado período, certamente remeterá ao analista o exame do comportamento da área em que a empresa atua. Direito – É necessário ao analista o entendimento de normas legais, para a consecução de seu trabalho, uma vez que as empresas sofremforte processo de normatização por meio das legislações, principalmente nas áreas comercial, tributária e societária. Estatística – Essa área tem dado a sua contribuição no que tange, avaliações de risco e na estimativa de retornos por exemplo. Valores que vão desde valores esperados, desvio padrão até o modelo de precificação de ativos. Estabeleça a diferença entre contabilidade e administração financeira, quanto ao reconhecimento das despesas e receitas e quanto á tomada de decisão. A administração financeira está estritamente ligada à Economia e Contabilidade, e pode ser vista como uma forma de Economia aplicada, que se baseia amplamente em conceitos econômicos, como também em dados contábeis para suas análises. A função contábil é um insumo indispensável à Administração Financeira e a diferença básica de perspectiva entre a Administração Financeira e a Contabilidade é que, enquanto a primeira enfatiza a Tomada de Decisão, a segunda tem como objetivo o Tratamento dos Fundos. Como você relaciona a atividade do analista com a informação? com esses dados, desenvolver soluções para a empresa e facilitar o acesso a essa informação. O que é sistema de informação gerencial? Que tipo de informações é necessário e quais as fontes de fornecimento dessas informações? Têm por objetivo gerar informações para a tomada de decisões, os dados são coletados, processados e transformados em informação, e possuem uma série de elementos ou componentes inter-relacionados que coletam (entrada), manipulam e armazenam (processo), disseminam (saída) os dados e informações e fornecem um mecanismo de feedback. O que é um sistema de informações contábeis, destacando o principal uso que cada um dos usuários fará das informações? O sistema de informação contábil é um dos componentes do sistema de informação gerencial (SIG, em linguagem da TI ou tecnologia da informação). O usuário interno, além das informações contidas nas demonstrações contábeis divulgadas pela entidade, também tem acesso a da dos históricos mais precisos e a informações internas e, portanto, está num a posição privilegiada em relação ao analista externo. São todas as pessoas ou grupos de pessoas relacionadas com a empresa e que têm facilidade de acesso às informações contábeis, como: gestores, empregados, sócios, entre outros. Sob o ponto de vista do usuário interno, quanto mais a análise se detiver na constatação do passado e do presente, mais acrescerá e avolumará a sua importância como instrumento de avaliação de performance da entidade. O usuário externo é aquele que irá trabalhar com as demonstrações contábeis tradicionais divulgadas pela entidade. Muitas vezes, além das demonstrações contábeis, são solicitadas informações adicionais que facilitam o relacionamento do usuário com a entidade analisada e também uma melhor compreensão das operações. São todas as pessoas ou grupos de pessoas sem facilidade de acesso direto às informações, mas que as recebem de publicações das demonstrações pela entidade, tais como acionistas, credores, entidades governamentais, entidades sindicais, entre outros. Sob o ponto de vista do usuário externo, quanto mais as demonstrações contábeis se referirem à exploração de tendências futuras, maior será a sua utilização. Mencione as principais limitações das informações extraídas das demonstrações financeiras. Dê alternativas para que o analista possa superar ou amenizar tais limitações. Defasagem da Informação Qualidade dos Demonstrativos Contábeis contabilidade como ciência da informação | 21 Resistência em prestar informações Ele pode sempre buscar mais de um meio de informação para fazer sua analise Qual a diferença fundamental entre uma sociedade simples e uma sociedade empresária? As sociedades simples são aquelas que os sócios exercem a suas profissões, ou seja, a prestação de serviço tem natureza estritamente pessoal; A sociedade empresária tem por objeto o exercício, de forma profissional, de atividade econômica organizada para a produção e/ou circulação de bens ou de serviços. Estabeleça comparação entre uma sociedade limitada e uma sociedade anônima. Desde o capital social da empresa até os votos e a divisão dos lucros, existem muitas diferenças entre empresas de Sociedade Limitada (Ltda) e Sociedade Anônima (SA). Veja abaixo quais são elas em 5 elementos que compõem uma organização. Regulamentação: As empresas de Sociedade Limitada (Ltda) são reguladas pelo Código Civil. Já as Sociedades Anônimas (SA) seguem o disposto na Lei 6.404/76, que dispõe sobre as sociedades por ações. Entre as diferenças de Sociedade Anônima e Ltda, estão questões como a divisão dos lucros e a administração das empresas. Foto: iStock, Getty Images Capital Social: Nas empresas de Sociedade Limitada, o capital social é dividido através de cotas definidas em contrato social e distribuídas entre os sócios. A responsabilidade passa a ser proporcional ao capital investido pelos empreendedores, inclusive em caso de futuras dívidas. Já no caso da Sociedade Anônima, o capital é dividido através de ações. Nas chamadas empresas S.A.,existem três tipos de classificação relativas às ações: companhia aberta (quando as ações podem ser comercializadas no mercado), companhia fechada (quando as ações devem ser comercializadas apenas entre os próprios acionistas) e debênture (título de crédito representativo de empréstimo). Administração: A Sociedade Limitada possibilita que a administração seja feita por uma ou mais pessoas, desde que esteja previsto em contrato. Além disso, a Ltda também pode ser administrada por profissionais qualificados em gestão de empresas, mesmo que eles não sejam sócios.Para que isso ocorra, também deve estar estipulado no contrato social. Não há necessidade de prazo de mandato para os administradores.Já a lei da Sociedade Anônima prevê transitoriedade no cargo. Ou seja, tanto diretoria quanto conselho não podem permanecer mais de três anos nos cargos sem que haja uma votação para os cargos. No entanto, a reeleição é permitida.Os administradores podem ser profissionais da área de administração de empresas, mesmo que não façam parte do grupo de acionistas, mas deve haver o cumprimento da lei. Direito a voto:Na Sociedade Ltda, o direito a voto é proporcional ao número de cotas de cada membro, e cada cota dá direito a um voto. Na Sociedade Anômia, o sistema é parecido: o voto acontece por meio de ações ordinárias nominativas. Quanto maior esse número, maior a responsabilidade do acionista em relação ao poder administrativo. Participação nos lucros:Na Sociedade Limitada, se não houver nenhuma decisão prévia estipulada em contrato, irá prevalecer a decisão da maioria. Os lucros podem ser utilizados para investimentos ou distribuídos entre os sócios da empresa.Já na Sociedade Anônima a divisão dos lucros está prevista em lei, e é feita obrigatoriamente em função de uma parcela estabelecida em estatutos. Especifique o que é uma sociedade anônima de capital de capital aberto e de capital fechado. Uma Empresa de capital fechado é uma sociedade anônima na qual o capital social representado pelas ações está normalmente dividido entre poucos acionistas, a pessoa física que quiser comprar essas ações, terá de convencer um dos atuais acionistas a vendê-las e irá precisar fazer uma escrituração da transferência da propriedade das ações no livro de transferência de ações nominativas da companhia. Essas ações, ao contrário de uma empresa de capital aberto não são comercializadas em bolsas de valores ou no mercado de balcão. Uma empresa de capital fechado tem diversos sócios, semelhante à companhia de capital aberto, diferindo portanto por possuir maiores privilégios do que um sócio único, que é classificado como uma pessoa jurídica individual e perderia tais privilégios como a limitabilidade de responsabilidade, tal como, acontece junto a sociedade de responsabilidade limitada. As empresas de capital fechado geralmente são empresas familiares ou pertencentes a poucos sócios. Podem também ser empresas que tinham seu capital aberto e por determinada razão resolveram fechar seu capital deixando de ser negociadas em bolsa. Uma empresa de capital fechado pode somente emitir e vender suas ações de modo particular - distribuição privada - vedada a veiculação de anúncios, prospectos e outros, para sua colocação pública. A companhia de capital fechado não possui o registro perante a Comissão de Valores Mobiliários- CVM. A colocação de ações junto ao público depende de autorização da CVM para que seja feita e, neste caso, a emissora passaria a ser uma empresa aberta. Não possuindo registro perante a CVM, empresas de capital fechado não precisam revelar seus balanços contábeis embora algumas o façam mesmo assim para criar uma imagem de transparência. Empresa de capital aberto é uma sociedade anônima cujo capital social é formado por ações - títulos que representam partes ideais - livremente negociadas no mercado sem necessidade de escrituração pública de propriedade (por parte da pessoa física compradora)[1]. Assim, as pessoas compradoras das ações são proprietárias apenas de uma parte ideal da empresa e respondem por dívidas assumidas pelo corpo diretivo da empresa, o Conselho de Administração e os gerentes executivos ou diretores, os membros da Diretoria Executiva, apenas e tão somente em função do valor monetário da parte ideal quantificada pelas ações sob sua posse. Especifique quais as demonstrações contábeis obrigatórias segunda a Lei nº 6.404/76 e alterações. BALANÇO PATRIMONIAL DEMOSNTRAÇÃO DE RESULTADO O que você entende por Relatório Anual (Annual Report) e qual a utilidade deste documento para um analista? O Relatório Anual é uma das principais fontes de informações anuais da companhia para seus acionistas e demais públicos estratégicos. É um instrumento de prestação de contas da administração e também uma oportunidade para comunicar as estratégias de curto-médio e longo prazo da Companhia que nortearam o horizonte a ser seguido, buscando a geração de valor e o crescimento sustentado baseado nos pilares econômicofinanceiro, social e ambiental. Com relação á publicação de demonstrações financeiras, comente sobre as exigências decorrentes de: Quanto aos exercícios abrangidos: Para as sociedades anônimas, as demonstrações financeiras são publicadas de forma comparativa, isto é, as relativas ao último e ao penúltimo exercícios sociais, objetivando permitir a seus usuários a comparação da situação da empresa nos dois exercícios (Lei nº 6.404/76, art. 176, parágrafo primeiro). Quanto à empresas abrangidas: As empresas de capital aberto publicam suas demonstrações contábeis e algumas vezes precisam também publicar as chamadas demonstrações consolidadas.O principal objetivo da consolidação das demonstrações contábeis é propiciar aos usuários dessas demonstrações visão global acerca de um conjunto de empresas, como se as mesmas representassem uma única entidade. Quanto à freqüência da divulgação: As empresas elaboram suas demonstrações anualmente e as fornecem a investidores, credores e demais interessados. Nos casos das empresas de capital aberto, isto é, com ações negociadas em bolsas de valores, tais empresas divulgam também demonstrações semestrais e informações trimestrais O que você entende por balanço patrimonial e como é sua estrutura legal em termos de agrupamento das contas? O Balanço Patrimonial é um relatório estático e tem por objetivo apresentar todos os bens e direitos da empresa, assim como as obrigações da entidade em determinado período. Estrutura: ATIVO PASSIVO BENS OBRIGAÇÕES DIREITOS PATRIMONIO LIQUIDO Diga o que representa uma demonstração do resultado e faça um esquema demonstrando a disposição das receitas, dos custos e das despesas, bem como intercalando os vários conceitos de lucro que aparecem nesse demonstrativo. É a demonstração contábil destinada a evidenciar a composição do resultado formado num determinado período de operações da entidade. O que você entende por Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC)? Faça um comentário sobre a utilidade dessa peça contábil. A Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC) é um relatório financeiro que usa como base as informações do Balanço Patrimonial e do Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE). Ela mostra as entradas e saídas de dinheiro do Caixa (caixa + contas bancárias) e equivalentes de Caixa (investimento de baixo risco e liquidez imediata) em determinado período Descreva o que é o Parecer dos auditores e qual sua utilidade para um analista. As demonstrações financeiras da companhias abertas são obrigatoriamente auditadas por auditores independentes, devidamente registrado , o parecer dos auditores integrar as demonstrações publicadas, constituindo um importante instrumento para o analista e toda analise da empresa deve incluir o parecer do auditor O que você entende por provisão para devedores duvidosos? Como é constituída uma provisão para devedores duvidosos? É uma estimativa relativa ás perdas prováveis com os recebíveis de clientes(duplicatas a receber), como é uma estimativaa PDD não pode ser um calculo preciso. É constituída: Identificando as contas com problemas relevantes como a empresa entrar em processo de falência; relão histórica da perda com clientes que compram a prazo e em casos de banco usar o critério de rating de crédito. Como são avaliados os estoques nas empresas? Pela regra custo ou valor de mercado dos dois o menor. O que são despesas do exercício seguinte? Dê exemplos. São despesas antecipadas , que podem já terem sido pagas, mas que se referem ao exercício seguinte, em relação ao balanço patrimonial. Ex: Premio de seguro, cujo a apólice tenha prazo de um ano e tenha sido contratada em 01/08/2017.quando a empresas encerrar o exercício 31/12/2017 terá direito a cobertura de seguro pelo prazo a mais de 7 meses.devendo assim registrar o valor dessa despesa ainda não incorridacomo despesa do exercício seguinte. Conceitue ativo não circulante e cada um dos subgrupos que o compõem. São incluídos neste grupo todos os bens de permanência duradoura, destinados ao funcionamento normal da sociedade e do seu empreendimento, assim como os direitos exercidos com essa finalidade. Realizável a longo prazo:é qualquer conjunto de bens e direitos que irão realizar-se em mais do que um ano contábil, ou seja, 360 dias contados do ultimo dia do exercício social da data de publicação do balanço a que faz parte. Exemplos clássicos são os Impostos a Recuperar, os Contratos de Mútuo valor (com os sócios). Outro exemplo que entra são: os empréstimos a sócios ou diretores, pois são certos direitos a receber que, mesmo pressupondo recebimento a Curto Prazo, devem ser classificados no Realizável a Longo Prazo. E isso acontece pois a empresa não vai acionar seu diretor se este não pagar na data combinada. Os direitos realizáveis após o término do exercício seguinte, assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou empréstimos à sociedades coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que não constituírem negócios usuais na exploração do objeto da companhia; Serão classificadas contas da mesma natureza das do ativo circulante, porém realizáveis após o término do exercício seguinte, assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou empréstimos a sociedades coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou participantes no lucro, que não constituíram negócios usuais na exploração do objeto da companhia. Investimentos: são classificadas as participações e aplicações financeiras de caráter permanente, com o objetivo de gerar rendimentos para a empresa de forma que esses bens e direitos não sejam destinados à manutenção das atividades normais da companhia. Segundo o inciso III do artigo 179 da Lei 6.404/76, as contas do grupo Investimentos serão classificadas da seguinte forma: "As participações permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza, não classificáveis no ativo circulante, e que não se destinem à manutenção da atividade da companhia ou da empresa.” Imobilizado: é formado pelo conjunto de bens e direitos necessários à manutenção das suas atividades, sendo caracterizados por apresentar-se na forma tangível (edifícios, máquinas, etc.). São, portanto, bens que a empresa não tem intenção de vender a curto prazo ou que dificilmente podem ser convertidos imediatamente em dinheiro. Têm, pois, um caráter de permanência, sendo chamados bens patrimoniais. Intangível: é um ativo não monetário identificável sem substância física (CPC, 04 R1). Já para Hoss et. al. (2010) Ativos intangíveis são incorpóreos representados por bens e direitos associados a uma organização. Independentemente de estarem contabilizados possuem valor e podem agregar vantagens competitivas, tal como é o caso de uma marca. Cite algumas razões para uma empresa participar do capital de outra e diga como tais participações serão classificadas no ativo da empresa investidora. Razões: Busca de diversificação de atividade; a verticalização do seu processo produtivo e comercial a busca da garantia de suprimento de matéria-prima. Deve ser contabilizado como investimento. Defina as seguintes expressões: Valor recuperável de um ativo; É o maio valor entre o valor liquido de venda de um ativo e o seu valor em uso Valor contábil de um ativo; Esta reconhecido no balanço depois da dedução dec toda respectiva depreciação, amortização ou exaustão acumulada e provisão para perdas. Valor em uso; Valor presente em fluxos de caixa futuros estimados, que devem resultar do uso de um ativo ou uma unidade geradora de caixa Valor líquido de venda; Valor obtido pela venda de um ativo Explique o que você entende por "Teste de Impairment". É uma palavra em inglês que significa, em sua tradução literal, deterioração. É uma regra segunda a qual a companhia deverá efetuar, periodicamente, análise sobre a recuperação dos valores registrados no imobilizado e no intangível (§ 3 do art. 183 da Lei 6.404/1976).Tecnicamente trata-se da redução do valor recuperável de um bem ativo. Na prática, quer dizer que as companhias terão que avaliar, periodicamente, os ativos que geram resultados antes de contabilizá-los no balanço. Cada vez que se verificar que um ativo esteja avaliado por valor não recuperável no futuro, ou seja, toda vez que houver uma projeção de geração de caixa em valor inferior ao montante pelo qual o ativo está registrado, a companhia terá que fazer a baixa contábil da diferença. O ajuste para perdas por desvalorização decorre da obrigação de avaliar os ativos, no mínimo anualmente, para ajustá-los a valor de sua realização, caso este seja inferior ao valor contábil. Valor contábil é o montante pelo qual o ativo está reconhecido no balanço depois da dedução de toda respectiva depreciação, amortização ou exaustão acumulada e ajuste para perdas. Dentre outras situações, por exemplo, o ativo precisa ser avaliado em decorrência da obsolescência ou de dano físico, o que o retorno esperado do ativo (fluxo de caixa futuro descontado) é menor que o valor contábil. Esse teste de redução ao valor recuperável pode ser executado a qualquer momento no período de um ano, desde que seja executado, todo ano, no mesmo período. As metodologias para avaliação da recuperação de ativos são estipuladas na NBC TG 01, dentre as quais, a estimativa do valor em uso de um ativo. Defina "Ativo Intangível". É um ativo identificável sem substância física (CPC 04 – R1), isto é, sem corpo físico. Os ativos intangíveis são incorpóreos representados por direitos de uso de um bem ou direitos associados a uma organização. Defina "Fundo de Comércio", goodwill. Representa um valor pago a maior por uma participação societária em decorrência de uma expectativa de rentabilidade futura Suponha que, em 1º 6 - 20X1, uma empresa tenha obtido um financiamento de $ 3.000.000,00 em um banco, para ser pago em dez parcelas iguais e trimestrais com seis meses de carência para pagamento da primeira parcela. Como aparecerá classificada essa dívida no balanço da empresa devedora em 31 - 12 - 20X1? O período de carência termina dia 01/12/x1 restando assim 09 parcelas que 4 serão classificadas com passivo circulante e as demais no passivo não circulante. Indique, na coluna "Grupo" da tabela das contas do balancete da "Cia.Boa Sorte", um dos números a segui, conforme o grupo a que a respectiva conta presença. Ativo Circulante. Realizável a longo prazo. Ativo não circulante. Passivo circulante. Passivo não circulante. Patrimônio líquido Receitas. Despesas ou custos. Contas da "Cia. Boa Sorte": Item Grupo Contas Valores Passivo circulante resultado A 3 Equipamentos 14.500 B 8 Despesa de Aluguel 20.000 (20.000) C 7 Vendas 100.000 100.000 D 8 Despesa de salário 24.000 (24.000) E 3 Veículos 7.900 F 6 Capital 50.000 G 4 Fornecedores 15.000 15.000 H 1 Clientes 11.000 I 1 Mercadorias 20.000J 4 Salários a pagar 2.000 2.000 K 1 Bancos conta movimento 20.000 L 4 Bancos conta empréstimos 13.000 13.000 M 8 Custo das mercadorias vendidas 50.000 (50.000) N 5 Títulos a pagar (longo prazo) 12.000 O 1 Despesas Antecipadas de seguros 6.000 P 7 Receita de Juros 200 200 Q 6 Prejuízos Acumulados 15.000 R 8 Despesas Diversas 3.000 (3.000) 30.000 3.200 Nota: As contas patrimoniais que são de longo prazo estão identificadas. As questões de número 24 e 25 também serão baseadas nos dados da "Cia. Boa Sorte". Assinale para cada uma delas a alternativas correta. O lucro ou prejuízo líquido do período foi de: (2.800). 50.000. 3.200.resposta 3.000. Nenhuma das alternativas anteriores. O Controller da empresa Beta Ltda informou ao banco que os percentuais da dívida e capital próprio são 75% e 25%, respectivamente. Além disso o custo bruto do capital de terceiros é 15% e os sócios exigem um retorno de 20% dos seus recursos investidos na empresa. Considerando uma alíquota de tributação de 35%, pede-se: O Custo Médio Ponderado de Capital, ( 20%*0,25)+(15%*0,75)= 16,25% O valor do passivo circulante é: 30.000.resposta 42.000. 17.000. Nenhuma das alternativas anteriores. Explique a diferença entre receita operacional bruta e receita operacional líquida. Partindo da receita operacional bruta em direção á receita operacional líquida, detalhe cada uma das rubricas constantes desse trajeto. Receita Op.bruta é o faturamento da empresa em um determinado peridodo, receita op.liquida é a receita bruta menos as devoluções , abatimentos, e impostos incidentes sobre venda. RECEITA OPERACIONAL BRUTRA (-)VENDAS CAMCELADAS (-)ABATIMENTOS SOBRE VENDAS (-)IMPOSTOS SOBRE VENDA = RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA Quais os componentes principais para determinação do custo dos produtos vendidos por uma empresa industrial? Materias-primas + componentes + mão de obra + custos indiretos de fabricação No caso de uma empresa industrial que utiliza um microcomputador, a depreciação desse equipamento será uma despesa ou um custo? Explique Custo, O valor de depreciação deve ser uma reserva contábil da empresa para gerar fundos que irão possibilitar a substituição dos fatores produtivos no final de sua vida útil, ou seja, será reposto quando não tiver mais capacidade de uso ou ficar obsoleto. Dessa forma, a depreciação deve ser encarda como custo operacional na empresa, portanto deve sim constar na formação do custo total de produção. Dê o conceito de capital operacional líquido, destaque sua composição e sua utilidade conceitual. Porque ele exclui as participações em outras empresas ( investimentos) e as aplicações financeiras? São aqueles utilizados pela empresa para consecução de suas atividades operacionais propriamente ditas , compreendendo a aplicação de recurso de caráter permanente na capacidade de produção instalada e no capital de giro.Destaque-se que deverão ser subtraídos os valores relativos as contas operacionais do passivo circulante. Descreva sobre a utilidade e limitações do EBITDA como instrumento de análise. É o lucro antes dos juros, impostos, depreciações, e amortizações.ele é útil como múltiplo para avaliação de empresa ou mesmo como base para remuneração variável de gestores em algumas empresas.é um indicador com limitações técnicas especialmente para decisões de crédito, devido a não considerar o endividamento da empresa qu é um relevante fator de risco . Compare o EBITDA com o NOPAT e destaque se um deles é melhor. Justifique. EBITDA é um indicador financeiro com o objetivo de mostrar o resultado de caixa operacional antes dos impostos de uma empresa, ele é muito utilizado pelas empresas de capital aberto, em operações de fusões e aquisições e pelos analistas de mercado. NOPAT é um indicador financeiro que representa o lucro operacional líquido de um negócio. A sigla corresponde a “Net Operating Profit After Taxes” (lucro operacional líquido após os impostos). Desta forma, o NOPAT é a Receita Líquida menos os Custos e Despesas Operacionais (incluindo Depreciação) deduzidos alguns ajustes específicos conforme cada negócio e os Impostos sobre a renda. O NOPAT retrata melhor a realidade do resultado de uma empresa do que o EBITDA, pois o NOPAT já subtrai o imposto sobre a renda, se a empresa deu lucro ela certamente não poderá contar com essa parte do resultado e o NOPAT também irá subtrair a depreciação, principalmente em empresas que dependem de máquinas e equipamentos, pois a depreciação irá considerar o valor econômico necessário para a reposição do bem. Defina EVA e o diferencie do lucro contábil. É o NOPAT menos o custo de capital. é uma noção que permite medir o valor criado por um agente econômico. É o valor adicional que adquirem os bens e serviços ao serem transformados durante o processo produtivo. O lucro Contábil considera o resultado operacional e outros itens de natureza não operacional, como o resultado de equivalência patrimonial Dê os conceitos de análise horizontal e vertical. A análise horizontal vai ler um conjunto de demonstrações financeiras ao longo de diversos períodos, meses ou anos, por exemplo. A partir dessa leitura, poderão retirar-se conclusões quanto à evolução da situação patrimonial da empresa (quando se analisa o balanço) ou do seu desempenho (quando se analisa a demonstração de resultados). A análise vertical vai analisar as demonstrações financeiras em proporção de uma determinada grandeza. No caso da análise do balanço, vai exprimir todos os items em função do total do ativo em percentagem. No caso da análise da demonstração de resultados, irá apresentar as suas diversas rubricas em função das vendas, também em percentagem. As demonstrações financeiras têm como objetivo “fornecer informações sobre a posição patrimonial e financeira, o desempenho e as mudanças na posição financeira da entidade, que sejam úteis a um grande número de utilizadores nas suas avaliações e tomadas de decisão económica”. Quanto á análise vertical, podemos afirmar: A análise vertical é menos informativa que a análise horizontal e só podemos utilizar análise vertical no balanço patrimonial. A análise vertical possibilita a identificação do crescimento real do ativo devido á política de verticalização da produção ao longo do tempo. A análise vertical possibilita identificar a representatividade de um item em relação a um referencial. No balanço patrimonial, esse referencial normalmente é o valor do ativo, enquanto na demonstração do resultado e do balanço patrimonial devemos usar análise vertical.Resposta Com base nas demonstrações contábeis publicadas, de uma empresa de capital aberto, que sejam completas e comparativas, desenvolva as seguintes tarefas: Padronize o balanço e a demonstração do resultado. Calcule a análise vertical para o balanço. Identifique os itens que tiveram variações mas expressivas. Relacione e comente as possíveis causas das variações. Calcule a análise vertical e horizontal para as demonstração do resultado. Identifique e comente os principais itens e as causas que contribuíram para afetar o resultado da empresa ao longo dos três exercícios em análise. QUESTÃO PASSO 2- 2 BALANÇO PATRIMONIAL PADRONIZADA % % % % % % Descrição 31/12/2016 AV AH 31/12/2015 AV AH 31/12/2014 AV AH Ativo Total 907.148 - 113,8904896 853.948 - 107,2113435 796.509 - 100 Ativo Circulante 706.229 77,852 114,1559162 658.203 77 106,3929214 618.653 78 100 Caixa e Equivalentes de Caixa 5.020 0,553 46,34844428 8.822 1 81,45138953 10.831 1 100 Aplicações Financeiras 237.824 26,217 125,465039 216.940 25 114,447598 189.554 24 100 Aplicações Financeiras Avaliadasa Valor Justo 237.824 26,217 125,465039 216.940 25 114,447598 189.554 24 100 Títulos para Negociação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Títulos Disponíveis para Venda 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Aplicações financeiras avaliadas a valor justo 237.824 26,217 125,465039 216.940 25 114,447598 189.554 24 100 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Contas a Receber 315.304 34,758 113,4542105 280.528 33 100,9409419 277.913 35 100 Clientes 315.304 34,758 113,4542105 280.528 33 100,9409419 277.913 35 100 Outras Contas a Receber 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Estoques 110.478 12,179 0 106.951 13 0 0 0 100 Ativos Biológicos 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Tributos a Recuperar 22.562 2,487 81,3279504 21.222 2 76,49772908 27.742 3 100 Tributos Correntes a Recuperar 22.562 2,487 81,3279504 21.222 2 76,49772908 27.742 3 100 Despesas Antecipadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outros Ativos Circulantes 15.041 1,658 103,8599641 23.740 3 163,9276343 14.482 2 100 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outros 15.041 1,658 103,8599641 23.740 3 163,9276343 14.482 2 100 Ativo Não Circulante 200.919 22,148 112,9672319 195.745 23 110,0581369 177.856 22 100 Ativo Realizável a Longo Prazo 41.001 4,52 341,3052526 31.423 4 261,5749605 12.013 2 100 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0 0 919 0 3168,965517 29 0 100 Títulos para Negociação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Títulos Disponíveis para Venda 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0 0 919 0 3168,965517 29 0 100 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Contas a Receber 13.676 1,508 0 14.217 2 0 0 0 100 Clientes 13.676 1,508 0 14.217 2 0 0 0 100 Outras Contas a Receber 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Estoques 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Ativos Biológicos 0 0 0 0 0 0 #VALOR! 100 Tributos Diferidos 8.405 0,927 203,8069835 6.285 1 152,400582 4.124 1 100 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 8.405 0,927 203,8069835 6.285 1 152,400582 4.124 1 100 Despesas Antecipadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Créditos com Partes Relacionadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Créditos com Coligadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Créditos com Controladores 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Créditos com Outras Partes Relacionadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outros Ativos Não Circulantes 18.920 2,086 240,7124682 10.002 1 127,2519084 7.860 1 100 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Impostos a Recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Depósitos Judiciais 14.733 1,624 212,3216602 8.621 1 124,239804 6.939 1 100 Outros Créditos 4.187 0,462 454,6145494 1.381 0 149,9457112 921 0 100 Investimentos 905 0,1 0 0 0 0 0 0 100 Participações Societárias 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Participações em Coligadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outras Participações Societárias 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Propriedades para Investimento 905 0,1 0 0 0 0 0 0 100 Propriedades para Investimento 905 0,1 0 0 0 0 0 0 100 Imobilizado 73.052 8,053 96,41664577 73.593 9 97,13067694 75.767 10 100 Imobilizado em Operação 73.052 8,053 96,41664577 73.593 9 97,13067694 75.767 10 100 Imobilizado Arrendado 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Imobilizado em Andamento 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Intangível 85.961 9,476 95,43163551 90.729 11 100,7249434 90.076 11 100 Intangíveis 85.961 9,476 95,43163551 90.729 11 100,7249434 90.076 11 100 Contrato de Concessão 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Marcas e Patentes 3.644 0,402 124,4535519 3.459 0 118,1352459 2.928 0 100 Direitos de uso de Lojas 39.781 4,385 100,4621446 36.679 4 92,62841558 39.598 5 100 Direitos de uo de Sistemas 42.536 4,689 89,4553102 50.591 6 106,3953733 47.550 6 100 Goodwill 0 0 0 0 0 0 0 0 100 % % % % % % Descrição 31/12/2016 AV AH 31/12/2015 AV AH 31/12/2014 AV AH Passivo Total 907.148 113,8904896 853.948 107,2113435 796.509 100 Passivo Circulante 201.830 22 112,8784193 190.772 22 106,6939593 178.803 22 100 Obrigações Sociais e Trabalhistas 27.863 3 138,4153005 16.668 2 82,80178838 20.130 3 100 Obrigações Sociais 4.224 0 139,6363636 3.792 0 125,3553719 3.025 0 100 Obrigações Trabalhistas 23.639 3 138,1993569 12.876 2 75,27623502 17.105 2 100 Fornecedores 66.445 7 94,49619569 64.881 8 92,27191922 70.315 9 100 Fornecedores Nacionais 66.007 7 93,93206301 64.868 8 92,31119523 70.271 9 100 Fornecedores Estrangeiros 438 0 995,4545455 13 0 29,54545455 44 0 100 Obrigações Fiscais 18.637 2 157,0621945 16.493 2 138,9937637 11.866 1 100 Obrigações Fiscais Federais 14.576 2 225,0772082 10.675 1 164,839407 6.476 1 100 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 1.967 0 664,527027 1.953 0 659,7972973 296 0 100 Outras Obrigações Federais 12.609 1 204,0291262 8.722 1 141,1326861 6.180 1 100 Obrigações Fiscais Estaduais 4.045 0 75,49458753 5.782 1 107,9134005 5.358 1 100 Obrigações Fiscais Municipais 16 0 50 36 0 112,5 32 0 100 Empréstimos e Financiamentos 78.970 9 121,341098 85.336 10 131,1227547 65.081 8 100 Empréstimos e Financiamentos 78.970 9 121,341098 85.336 10 131,1227547 65.081 8 100 Em Moeda Nacional 10.743 1 48,26796064 29.271 3 131,5136811 22.257 3 100 Em Moeda Estrangeira 68.227 8 159,3195404 56.065 7 130,9195778 42.824 5 100 Debêntures 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outras Obrigações 9.915 1 86,88984313 7.394 1 64,79712558 11.411 1 100 Passivos com Partes Relacionadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Débitos com Coligadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Débitos com Controladores 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outros 9.915 1 86,88984313 7.394 1 64,79712558 11.411 1 100 Dividendos e JCP a Pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0 0 0 0 0 0 0100 Outras 9.915 1 86,88984313 7.394 1 64,79712558 11.411 1 100 Provisões 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões Fiscais 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões Cíveis 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outras Provisões 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Garantias 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Reestruturação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivo Não Circulante 35.619 4 86,00922416 45.271 5 109,3159153 41.413 5 100 Empréstimos e Financiamentos 27.079 3 78,88082962 37.817 4 110,1605057 34.329 4 100 Empréstimos e Financiamentos 27.079 3 78,88082962 37.817 4 110,1605057 34.329 4 100 Em Moeda Nacional 27.079 3 78,88082962 37.817 4 110,1605057 34.329 4 100 Em Moeda Estrangeira 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Debêntures 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outras Obrigações 1.214 0 68,70401811 1.393 0 78,83418223 1.767 0 100 Passivos com Partes Relacionadas 1.214 0 127,7894737 1.393 0 146,6315789 950 0 100 Débitos com Coligadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Débitos com Controladores 1.214 0 127,7894737 1.393 0 146,6315789 950 0 100 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outros 0 0 0 0 0 0 817 0 100 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Parcelamento de Impostos 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Adiantamento de Terceiros 0 0 0 0 0 0 817 0 100 Outros 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Tributos Diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões 7.209 1 135,5839759 5.594 1 105,2097047 5.317 1 100 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 7.209 1 135,5839759 5.594 1 105,2097047 5.317 1 100 Provisões Fiscais 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 4.839 1 174,9457701 3.286 0 118,7997108 2.766 0 100 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões Cíveis 326 0 64,29980276 264 0 52,07100592 507 0 100 Provisões Tributárias 2.044 0 100 2.044 0 100 2.044 0 100 Outras Provisões 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Garantias 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Reestruturação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Lucros e Receitas a Apropriar 117 0 0 467 0 0 0 0 100 Lucros a Apropriar 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Receitas a Apropriar 117 0 0 467 0 0 0 0 100 Subvenções de Investimento a Apropriar 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Patrimônio Líquido Consolidado 669.699 74 116,2080747 617.905 72 107,2206326 576.293 72 100 Capital Social Realizado 310.008 34 140,8576647 261.247 31 118,7022346 220.086 28 100 Reservas de Capital 39.554 4 55,91540734 35.377 4 50,01060236 70.739 9 100 Ágio na Emissão de Ações 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 21.470 2 100 21.470 3 100 21.470 3 100 Alienação de Bônus de Subscrição 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Opções Outorgadas 18.084 2 197,4451359 13.907 2 151,8397205 9.159 1 100 Ações em Tesouraria 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reservas de capital 0 0 0 0 0 0 40.110 5 100 Reservas de Reavaliação 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reservas de Lucros 321.999 35 112,7968809 326.783 38 114,4727255 285.468 36 100 Reserva Legal 35.983 4 148,7331046 30.176 4 124,7302939 24.193 3 100 Reserva Estatutária 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reserva para Contingências 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reserva de Lucros a Realizar 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reserva de Retenção de Lucros 230.358 25 103,1866478 275.220 32 123,2821487 223.244 28 100 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reserva de Incentivos Fiscais 2.683 0 100 2.683 0 100 2.683 0 100 Dividendo Adicional Proposto 52.975 6 149,8670363 18.704 2 52,9138848 35.348 4 100 Ações em Tesouraria 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Reserva para investimento em pesquisa e tecnologia 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Ajustes de Avaliação Patrimonial -1.862 0 0 -5.502 -1 0 0 0 100 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 100 Participação dos Acionistas Não Controladores 0 0 0 0 0 0 0 0 100 ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL A única mudança na empresa foi um leve aumento nos realizáveis em longo prazo que podem se notar em aumento nos percentuais das contas a receber, deposito judiciais e imposto de renda, nesse período de tempo
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