Apresentacao Webcast 3T17 Portugues 14 11 2017

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DIVULGAÇÃO DE 
RESULTADOS
3T17
Teleconferência / Webcast
14 de Novembro de 2017
2
Avisos
Estas apresentações podem conter previsões acerca de
eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas
dos administradores da Companhia sobre condições futuras da
economia, além do setor de atuação, do desempenho e dos
resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os
termos “antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende",
"planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros
termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais,
evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou não
pela Companhia e, consequentemente, não são garantias de
resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados
futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais
expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas
informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a
atualizar as apresentações e previsões à luz de novas
informações ou de seus desdobramentos futuros. Os valores
informados para 2017 em diante são estimativas ou metas.
A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás
incluam em seus relatórios arquivados reservas provadas que
a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de
formação conclusivos que sejam viáveis econômica e
legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes.
Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como
descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar
em nossos relatórios arquivados.
Aviso aos Investidores Norte-Americanos:
Adicionalmente, esta apresentação contém alguns indicadores
financeiros que não são reconhecidos pelo BR GAAP ou IFRS.
Esses indicadores não possuem significados padronizados e
podem não ser comparáveis a indicadores com descrição
similar utilizados por outras companhias. Nós fornecemos estes
indicadores porque os utilizamos como medidas de
performance da companhia; eles não devem ser considerados
de forma isolada ou como substituto para outras métricas
financeiras que tenham sido divulgadas em acordo com o BR
GAAP ou IFRS.
3
Agenda
 Destaques do Resultado
 Execução do PNG 2017-2021
 Destaques Operacionais
4
Principais destaques do resultado acumulado de 2017
Desempenho 
Financeiro
 Lucro Líquido de R$ 5.031 milhões, revertendo o prejuízo no ano anterior de R$ 17.334 milhões 
 Fluxo de Caixa Livre positivo por 10 trimestres consecutivos, atingindo R$ 37.456 milhões, 26% superior 
ao ano anterior
 EBITDA ajustado de R$ 63.571 milhões, estável em comparação ao mesmo período do ano passado, com 
margem de 31%
 Redução no Índice Dívida Líquida/EBITDA ajustado de 3,54 para 3,16, e da alavancagem, de 55% para 51%
Desempenho 
Operacional
 Produção média de petróleo e gás natural de 2.776 mil barris de óleo equivalente por dia (boed), estável 
em relação a 2016. No Brasil, houve um aumento de 2,7% 
 Vendas de derivados no Brasil de 1.959 mil bpd, uma queda de 6% em relação ao mesmo período de 2016
 Aumento das exportações de petróleo e derivados em 39% e redução das importações em 19%, na 
comparação acumulada do ano, com saldo líquido de 385 mil bpd
Segurança  Redução consistente da TAR (taxa de acidentados registráveis por milhão de homens-hora), atingindo 1,09
5
46 49
54 50 52
3T172T171T174T163T16
Brent
(US$/bbl)
3,25 3,30 3,15 3,22 3,16
3T172T171T174T163T16
Câmbio
(R$/US$)
52
42
+24%
9M179M16
-10%
9M17
3,18
9M16
3,55
3,25 3,173,25 3,26 3,17 3,31
Fim de período 3,17
Valorização do Brent e apreciação do Real
6
EBITDA de R$ 63,6 bilhões nos 9M17, estável em relação ao ano anterior 
Abastecimento
DistribuiçãoGás e Energia
Exploração e Produção
R$ Bilhão
36,0
47,4+32%
9M179M16
37,6
19,8
-47%
9M179M16
5,5
4,7
9M16 9M17
-14%
0,9
2,2
+144%
9M16 9M17
 Aumento da cotação do 
Brent
 Aumento da produção de 
petróleo e gás natural no 
Brasil
 Maiores participações 
governamentais
 Menores baixas de poços 
secos/subcomerciais e 
menor ociosidade de 
equipamentos
 Redução das margens de 
comercialização de 
derivados
 Queda no volume de 
vendas de derivados no 
mercado interno
 Aumento na exportação 
líquida de petróleo e 
derivados a preços mais 
elevados
 Aumento das margens de 
distribuição com destaque 
para diesel e gasolina
 Menores despesas de 
vendas (menores provisões 
com recebíveis do setor 
elétrico e para processos 
judiciais)
 Aumento de venda de 
gás natural
 Aumento da 
participação do gás 
nacional no mix de 
vendas
 Aumento nas despesas 
com vendas (tarifa NTS)
7
Resultado Financeiro Líquido
Resultado Financeiro 
Líquido
-6,3
-8,7
-18,5
2,72,8
9M16
-21,9
+10%
9M17
-24,0
Variações Monetária e Cambiais
Despesas Financeiras
Receitas financeiras
-2,0
Programas de Regularização 
de Débitos
18,1
R$ Bilhão
Redução das despesas financeiras em função 
de pré-pagamentos de dívida
8
Melhora significativa do Lucro Líquido
Lucro Líquido 
-17,3
5,0
9M179M16
Além dos fatores já mencionados, impactaram o lucro líquido:
 Menores gastos com impairment
 Ganho com a venda da participação na nova transportadora do 
sudeste (NTS)
 Gastos com adesão aos programas de regularização de débitos 
federais (PRD, PRT e PERT)
R$ Bilhão
9
Fluxo de Caixa Livre positivo pelo décimo trimestre consecutivo
Geração de Caixa Operacional 
Fluxo de Caixa Livre 2
Investimentos 1
1. Visão Caixa
2. Fluxo de Caixa Livre para a Firma
+1%
9M17
66,9
9M16
66,1
-19%
9M17
29,4
9M16
36,3
29,8
37,5
9M179M16
+26%
R$ Bilhão
10
Fluxo de Caixa Livre positivo para o acionista
Fluxo de Caixa Livre 
para o Acionista 10,8
20,1
9M179M16
+86%
1. Fluxo de Caixa Livre para a Firma
Fluxo de Caixa Livre 1
Juros
9M17
37,5
9M16
29,8
+26%
9M17
17,4
9M16
19,0
-8%
R$ Bilhão
11
Amortizações superam as captações
5
6
29
33
Debêntures mercado doméstico
Outros
Mercado Bancário
Global Notes
9M17
72
Captações
59
29
2
91
9M17
Mercado Bancário
Outros
Global Notes
Amortizações e 
pré-pagamentos*
R$ Bilhão
*Inclui R$ 7,46 bilhões em amortizações com o BNDES
12
1,3 
5,9 
11,3 10,4 
13,0 
17,2 
10,4 
6,8 7,2 
5,2 4,3 
6,3 
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Posição em
06/11/2017
6,8
13,4 
10,8 
15,2 
20,4 
12,5 
9,3 
2,9 
6,4 
3,8 
1,9 1,9 
0,7 0,9 
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Amortizações
(US$ Bilhão)
Posição em
31/12/2014
1T17 2T17 3T17
Taxa média de financiamentos (% a.a.) 6,2 6,1 5,9
Prazo Médio (anos) 7,61 7,88 8,36
Alavancagem (%) 54 53 51
25,3
Posição do 
Caixa em
30/09/17
Gestão da dívida alongando os vencimentos
13
Redução do endividamento e da alavancagem
3.93
3.54
3.24 3.23 3.16
3T16 4T16 1T17 2T17 3T17
Dívida Líquida / EBITDA ajustado
122,7
118,4
115,1 113,8 113,5
100,3
96,4 95
89,3 88,1
3T16 4T16 1T17 2T17 3T17
Endividamento Total Endividamento Líquido
Endividamento (US$ bilhão)
14
Programas de Regularização Tributária
Petrobras aderiu aos programas PRD e PERT com débitos que totalizam R$1,1 bilhão
Contingências
Valor
R$ milhões
Programas de 
Regularização 
Tributária
Débitos com redução 
de juros e multa 
R$ milhões
Impacto no 
Resultado
R$ milhõesDébitos relativos a participações 
especiais e royalties incidentes 
sobre a produção de petróleo e 
gás natural
1.076 PRD
718
 60% a vista
 40% a partir de jan/18
(519)
Diversas contingências contidas na 
nota explicativa 20.2
718 PERT
394
 325 até jan/18
 Restante em parcelas
(377)
15
Execução do PNG 2017 - 2021
SEGURANÇA
PREÇOS
 Política de preços adequada para 
atuação no mercado competitivo
 Revisão da projeção para 2017, sem 
impacto na produção do ano
CAPEX
OPEX
PARCERIAS e 
DESINVESTIMENTOS
 Retomada dos desinvestimentos, com 
vários processos em curso, e parcerias 
estratégicas em negociação
 Redução dos gastos com pessoal 
 TAR atingiu 1,09, bastante inferior ao
limite de 2018, que era de 1,4 
16
Revisão do Capex para o ano
Houve redução do Capex, devido a:
• Postergação de atividades de construção de FPSOs, do
Gasoduto Rota 3 e ajustes no cronograma de Tartaruga
Verde;
• Redução de tarifas de embarcações de apoio e maior 
eficiência nas atividades de revitalização de plataformas;
• Capex para 2017 incorpora o pagamento dos bônus dos
leilões da ANP
16,017,0-6%
CAPEX (US$ Bilhão)
Projeção 2017
2T17*
Projeção 2017
3T17
*Não inclui bônus das licitações
17
Redução dos Custos Operacionais
Número de Empregados 
do Sistema
Despesas Gerais e Administrativas 
(R$ Bilhão)
Despesas com Vendas 
(R$ Bilhão)
Gastos Operacionais 
Gerenciáveis – GOG (R$ Bilhão)
64,4 58,4-9%
9M179M16
-12%
9M17
62.528
9M16
71.152
10,8 10,5-2%
9M179M16
8,5
7,0
9M179M16
-18%
18
 71 campos terrestres
 31 campos de águas rasas
 Distribuição no Paraguai
 Gasodutos Norte/Nordeste 
 Unidades de Fertilizantes
 POG BV (África)
Desinvestimentos em curso, com meta mantida para 2017-2018
Processos competitivos
 BR Distribuidora
IPO Parcerias estratégicas
 US$ 13,6 bilhões fechados no biênio 2015-2016, dos quais US$ 7,8 bilhões já entraram no caixa 
 US$ 21 bilhões para o biênio 2017-2018
 Processos competitivos em curso
 Parcerias estratégicas em negociação
19
US$ Bilhões
21
29
22
Saldo Final
2016
Captações Saldo Final
2017
22
Investimentos
-8
7
-16
Desinvestimentos*
-7
-23
Juros
e Amortizações
Garantias 
Judiciais
-4
Geração
Operacional
Juros
AmortizaçõesPré-pagamentos
(inclui recompra 
de bonds)
Projeção Fluxo de Caixa 2017
*Não inclui o IPO da BR Distribuidora
20
DESTAQUES 
OPERACIONAIS
—
21
Produção operada 
trimestral na camada Pré-
sal
Óleo ou gás? > Ver nota 
de produção qual o 
recorde anunciado. Caso 
haja os dois, colocar 
apenas óleo
2.590 2.660 
173 116 
2.763 2.776 
9M16 9M17
Brasil
Exterior
+2,7%
Produção de óleo e gás natural
(mil boed)
+0,5%
Produção operada 
trimestral na camada Pré-
sal
Óleo ou gás? > Ver nota 
de produção qual o 
recorde anunciado. Caso 
haja os dois, colocar 
apenas óleo
960 
1.273 
234 
309 
1.194 
1.582 
9M16 9M17
Óleo
Gás
Produção Operada
de óleo e gás natural (mil boed)
Pré-Sal
+32%
Produção operada 
trimestral na camada Pré-
sal
Óleo ou gás? > Ver nota 
de produção qual o 
recorde anunciado. Caso 
haja os dois, colocar 
apenas óleo
Ramp-Up de Plataformas do Pré-Sal
Angra dos 
Reis
Ilhabela
Paraty
São Paulo
Itaguaí
Maricá
Saquarema
Mangaratiba
5
10
15
20
25
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
M
e
se
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p
a
ra
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e
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e
 ó
le
o
Primeiro óleo
Crescimento da produção no Brasil compensando desinvestimento no exterior
22
Crescimento da produção de gás natural no Brasil com ganho de eficiência operacional
Produção operada trimestral na 
camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção 
qual o recorde anunciado. Caso haja 
os dois, colocar apenas óleo
Produção operada trimestral na 
camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção 
qual o recorde anunciado. Caso haja os 
dois, colocar apenas óleo
Produção de gás natural operada no Brasil
(mil boed)
+9%
575
626
9M16 9M17
Pré-sal Outros Plays
Recorde Mensal
107 MMm³/d
Produção de Gás 
Operada Brasil
Recorde mensal
97%
Índice de 
Utilização do Gás
Recordes do trimestre
(Setembro)
23
Redução de Gastos Operacionais
Produção operada trimestral na 
camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção 
qual o recorde anunciado. Caso haja 
os dois, colocar apenas óleo10,4 10,3
0,7
10,4
11
9M16 9M17
+5%
Efeito cambial
Custo de extração 
excluindo o efeito 
câmbio 
Custo de Extração do Pré-sal
<7,0 
US$/boe 
Produção operada trimestral na 
camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção 
qual o recorde anunciado. Caso haja os 
dois, colocar apenas óleo
35,0
29,0
9M16 9M17
Gastos operacionais de E&P 
R$ bilhões 
-17%
Custo de Extração
US$/ boe (Brasil e Exterior)
24
Recomposição do portfolio exploratório seguindo estratégia de alavancagem de valor
por meio de parcerias
Partilha de produção
Concessão
São Paulo
Rio de Janeiro
Mato 
Grosso do 
Sul
Minas Gerais
Santa Catarina
14ª RODADA DE CONCESSÃO E 2ª E 3ª 
RODADAS DE PARTILHA DE PRODUÇÃO
10 novos blocos exploratórios
11,4 mil km2 de área exploratória 
(crescimento de 17% do portfolio atual)
R$ 2,9 bilhões investidos em bônus de 
assinatura
PAR-T-175
Entorno 
de 
Sapinhoá
Peroba
Alto de 
Cabo Frio 
Central
Setor SC-AP3
25
Mais um expressivo resultado exploratório no Pré-sal da Bacia de Campos
MARLIM
RJ
 Excelente resultado em poço 
exploratório no campo de Marlim
 Óleo de boa qualidade em 
reservatórios carbonáticos com 
espessura total de 196 metros
Descobertas no Pré-sal da Bacia de 
Campos têm seu potencial valorizado 
pela infraestrutura já existente, como 
em Albacora, Marlim Leste, Marlim Sul e 
Caratinga
26
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde 
anunciado. Caso haja os dois, colocar apenas óleo
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso 
haja os dois, colocar apenas óleo
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso 
haja os dois, colocar apenas óleo
Exportação de 708 mil bpd de óleo e derivados nos 9M17, com saldo líquido 
de 385 mil bpd
Exportação
Saldo Líquido
158 123
241
200
9M17
323
9M16
399
-76
Petróleo
Derivados
356
550
154
158
9M16
510
9M17
708
+198 -87
198
427
-42
9M17
385
9M16
111
+274
Petróleo
Derivados
Petróleo
Derivados
Importação mil bpd
mil bpd
mil bpd
27
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso haja os 
dois, colocar apenas óleo
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o 
recorde anunciado. Caso haja os dois, colocar 
apenas óleo
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. Caso haja os 
dois, colocar apenas óleo
Volume de vendas de derivados maior no trimestre e menor na comparação acumulada 
Volume de Vendas 
(mil bpd)*
Participação do Óleo Nacional
na Carga Processada (%)
663 672
450
711 764
462
+3%
3T17
1.886
2T171.836
Gasolina
Outros
Diesel
Fator de Utilização 
da Destilação (%)
Fator de Utilização 
do Craqueamento (%) 
661760
460486
764 740
9M16
2.010
-7%
9M17
1.861
9393
3T172T17
7878
3T172T17
8480
3T172T17
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o 
recorde anunciado. Caso haja os dois, colocar 
apenas óleo
Disponibilidade 
Operacional das 
Refinarias (%) 9696
3T172T17
*Não inclui vendas da BR Distribuidora
28
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde anunciado. 
Caso haja os dois, colocar apenas óleo
Produção operada trimestral na camada Pré-sal
Óleo ou gás? > Ver nota de produção qual o recorde 
anunciado. Caso haja os dois, colocar apenas óleo
16 15
35
37
2824
+7%
9M17
81
9M16
76
29
23
53
42
+7%
9M17
81
4
9M16
76
5
Refinarias e Fafens
Não Termelétrico
Termelétrico
Gas de Sistema
GNL
Nacional
Bolívia
Balanço de Oferta e Demanda de Gás Natural
Maior oferta de gás nacional e maior demanda
Oferta de Gás Natural Demanda de Gás NaturalMMm3 / dia MMm3 / dia
29
DIVULGAÇÃO DE 
RESULTADOS
3T17
Informações:
Relacionamento com Investidores
+55 21 3224-1510
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