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VALOR ECONÔMICO AGREGADO – VEA "é a medida de lucro residual que subtrai o custo de capital dos lucros operacionais gerados nos negócios". Isso implica dizer que a empresa aufere lucro apenas depois da remuneração do capital empregado pelo seu custo de oportunidade. Medida de criação de valor identificada no desempenho operacional da própria empresa. É o resultado apurado pela sociedade que excede à remuneração mínima exigida. Existe criação de riqueza quando o retorno superar o custo dos capitais empregados. Exemplo Prático: Determinada empresa deseja fazer um investimento de 1.000 .000 reais, que trará um retorno de 12.0% a.a. Para fazer esse investimento, foi uma captação de recursos da seguinte forma: Empréstimo do Banco Alfa no valor de 400 mil a uma taxa de 12.0% aa Empréstimo de Investidor no valor de 400 mil a uma taxa de 10.0% aa Capital próprio a ser investido no valor de 200 mil, que deve ser remunerado a 8.0% aa Pergunta-se : Esse investimento é viável? Qual o custo médio dos capitais empregados? A empresa esta agregando valor em função do investimento? Calculo: Custo médio ponderado exigido pelos credores Banco Alfa: 400 mil, que representa 40,0% do Capital a ser investido a uma taxa de 12.0% aa Investidor: 400 mil, que representa 40,0% do Capital a ser investido a uma taxa de 10.0% aa Capital Próprio: 200 mil, que representa 20.0% do Capital próprio a ser investido a uma taxa de 8.0% aa Calculando a média ponderada: Percentual de Participação X taxa nominal ( 40.0% x 12.0% ) = 4.80 % aa Percentual de Participação X taxa nominal ( 40.0% x 10.0% ) = 4.00 % aa Percentual de Participação X taxa nominal ( 20.0% x 80.0% ) = 1.600 % aa Custo médio Ponderado dos capitais investidos....................= 10,40 % aa Explicando o que representa o custo médio ponderado de capitais: Calculo 1 : Empréstimo de 400.000,00 pagando 12.0% aa = parcela de 48.000,00 Empréstimo de 400.000,00 pagando 10.0% aa = parcela de 40.000,00 Empréstimo de 200.000,00 pagando 8.0% aa= parcela de 8.000, Total a ser pago anualmente pelos 3 empréstimos = 104.000,00 Calculo 2: Se fosse feito um único empréstimo de 1.000.000,00 a uma taxa de 10.4% aa Empréstimo de 1.000.00,00 pagando 10.4% aa = parcela de 104.000,00, portanto O custo médio ponderado representa a taxa única do custo dos empréstimos feitos. Resposta: Retorno estimado do investimento= 12,0% aa Custo dos capitais= 10.4% aa, portanto a empresa estará agregando valor na ordem de 1,6% aa (12,00% - 10.4%). Investimento viável. Exercicios: uma empresa que possui um lucro contábil positivo não necessariamente está agregando valor aos seus acionistas. Assuma que a Companhia XYZ tem os seguintes componentes para usar na fórmula de EVA: Capital Investido = $ 2.000.000 Lucro Operacional Líquido após Impostos = $ 100.000 Custo de Oportunidade = 6,0% s/ capital investido De acordo com os dados apresentados assinale o valor do EVA auferido pela empresa XYX: Uma empresa apresenta um índice de liquidez corrente de 1,35 e um ativo circulante de R$ 250.456. Qual o valor do passivo circulante? Uma empresa apresenta um índice de liquidez corrente de 1,20 e um passivo circulante de R$ 321.489 .Qual o valor ativo circulante? Calcule os índices de Liquidez, e faça uma analise da situação econômica da empresa:
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