Prova - Mercado de Derivativos

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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE
DEPARTAMENTO DE ECONOMIA
Prova de EAE516 - Economia do Mercado de Capitais - Derivativos
prof. Marcos Eugênio da Silva
4.07.2014
1. Explique como é determinado o preço a termo de um ativo sem dividendos.(1 ponto)
2. Qual a diferença entre hedge ingênuo, perfeito e ótimo? (1 ponto)
3. Explique por que o swap cambial tradicional do Banco Central equivale a uma venda de
dólares no mercado futuro. (1 ponto)
4. Explique por que uma call americana sem dividendos não é exercida antes do
vencimento. (1 ponto)
5. Se você acha que o preço de uma ação vai oscilar muito, o que é melhor, comprar a
ação a termo ou comprar uma opção de compra sobre ela? Justifique a sua resposta. (1
ponto)
D d C 6 7a os para ques oes e
Q X preco delta gama theta vega
P 100 60 5,60847 -0,39790 0,02312 -3,52974 16,09555
P 200 61 6,10432 -0,42061 0,02343 -3,43315 16,31293
P 300 62 6,62209 -0,44321 0,02366 -3,31274 16,47465
C O 62 6,64587 0,55679 0,02366 -9,21036 16,47465
C O 63 6,23383 0,53438 0,02382 -9,16214 16,58176
C O 64 5,84269 0,51220 0,02390 -9,09206 16,63580
S=59; r=10% a.a.; 0=40% a.a.; q=O; prazo= 6 meses
6. Calcule o perfil de ganho (tabela e gráfico) e o ganho máximo e mínimo de um Long
Butterfly com as opções P(61), P(62) C(62) e C(63). Calcule Delta, Gama e Vega da
estratégia. Ela é de compra ou de venda de volatilidade? Como isso pode ser visto pelos
gregos? (2,5 pontos)
7. Faça o Delta-Gama Hedge de uma carteira com as opções P(60), P(61) e P(62) e com
as quantidades informadas na tabela acima. Use, como instrumento de hedge, o ativo e
a opção C(64). (2,5 pontos)