Economia Industrial Aula10

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Economia Industrial 
 
 
Prof. Marcelo Matos 
 
Aula 10 
Visões Alternativas da Firma e da Concorrência 
Dantas et al. [cap 2 de K&H, 2013]; Pondé [cap 14 de K&H, 2013]; 
Pondé (2005) 
 
 
 Firma Neoclássica 
Original 
Firma Neoclássica 
Abordagem 
Estruturalista 
Firma Neoclássica 
Nova Economia 
Industrial 
Estrutura / 
constituição 
Unidade coerente e 
indivisível 
Unidade coerente e 
indivisível 
 Unidade coerente e 
indivisível 
 
Objetivos Max. lucro no CP Max.lucro no LP, Max lucro no CP / LP 
Comportamento 
mecanismos de 
coordenação de 
suas atividades 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Princípios práticos não 
otimizados 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
Conjuntos de 
escolha 
o que firma sabe 
fazer 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
 Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Concorrência Via preços 
 
Tendência a equilíbrio 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Estrutura 
Exemplo de organograma 
 
Estrutura 
Exemplo de organograma 
 
Estrutura 
Exemplo de organograma 
 
Estrutura / Constituição da Empresa 
Gerencialistas 
• Grupos (Direções, Gerências, Unidades) com objetivos distintos 
 foco em como decisões são tomadas 
• Firma como um Nexo de Contratos 
– Rede de contratos entre proprietários dos recursos produtivos 
– Artifício criado para centralizar as relações contratuais, ao invés de 
organizá-la em torno de um agregado de contratos bilaterais 
• Contratos não podem prever todas as eventualidades 
• Como induzir que cada unidade aja como deseja o contratante, 
em um contexto de assimetria de informação e risco moral? 
• Problemas de agência 
– Arcabouço neoclássico de otimização por parte de grupos 
– Legislação e direitos de propriedade estabelecidos em contrato formam 
uma matriz de custos e benefícios 
– Estrutura de incentivos que configure solução ótima para coordenar 
interações de agentes dentro da empresa 
– Aplicação a empresas de capital aberto  minimizar custo de agência 
 
Estrutura / Constituição da Empresa 
Teoria dos custos de transação 
• Premissas: 
– racionalidade limitada 
– complexidade e incerteza 
 
• Especificidades de ativos e constância da interação 
  Custos para redigir e garantir cumprimentos de contratos 
  Internalização (integração vertical) como alternativa à contratação no 
mercado 
  Economiza custos de transação (contratos) mas gera novos custos 
  Hierarquia  politização de relações; risco moral 
  Inovações Organizacionais: governança das relações 
 
• Empresa como um arranjo institucional que substitui a contratação 
recorrente de fatores no mercado 
 
 
reforça problema de assimetria de 
informação e oportunismo 
Estrutura / Constituição da Empresa 
A Firma Penrosiana (Edith Penrose) 
• Empresa enquanto conjunto de recursos 
organizados administrativamente 
• Empresa combina recursos  não há relação 
biunívoca entre recurso e serviço que dele se pode 
obter 
 Firma Neoclássica 
Original 
Firma Neoclássica 
Abordagem 
Estruturalista 
Firma Neoclássica 
Nova Economia 
Industrial 
Estrutura / 
constituição 
Unidade coerente e 
indivisível 
Unidade coerente e 
indivisível 
 Unidade coerente e 
indivisível 
 
Objetivos Max. lucro no CP Max.lucro no LP, Max lucro no CP / LP 
Comportamento 
mecanismos de 
coordenação de 
suas atividades 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Princípios práticos não 
otimizados 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
Conjuntos de 
escolha 
o que firma sabe 
fazer 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
 Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Concorrência Via preços 
 
Tendência a equilíbrio 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Objetivos da Firma em abordagens alternativas 
Schumpeter 
• Inovações como motor do desenvolvimento do capitalismo 
• Destruição e criação de estruturas econômicas  desequilíbrio 
• Busca de introduzir inovações e se apropriar de lucros excepcionais 
 
 
Edith Penrose 
• Vários objetivos perseguidos  objetivo amplo de crescimento 
• Especificidade - capacidades acumuladas ao longo do tempo 
– Gerente busca melhorar o rendimento dos recursos de que dispõe 
– Possibilidades de criação de novos serviços produtivos 
– Estabelece limite à velocidade de crescimento 
 
 
 
Objetivos da Firma em abordagens alternativas 
Abordagens Institucionalistas 
 
• Foco: como aspectos institucionais afetam o comportamento 
econômico 
 Além de visão organizacional, dimensão social (sistema político, 
social e jurídico) 
 
 
 
• O ambiente institucional determina as oportunidades de lucro, 
direcionando as decisões e o processo de acumulação de 
conhecimentos 
  Trajetórias virtuosas ou viciosas 
 
 
• Firma como entidade complexa 
  Busca genérica de maior "eficiência“ 
  Idiossincrasias - maneiras como agentes organizam e coordenam as 
diferentes atividades 
 
• Importância da trajetória institucional ou path dependency 
 
 Firma Neoclássica 
Original 
Firma Neoclássica 
Abordagem 
Estruturalista 
Firma Neoclássica 
Nova Economia 
Industrial 
Estrutura / 
constituição 
Unidade coerente e 
indivisível 
Unidade coerente e 
indivisível 
 Unidade coerente e 
indivisível 
 
Objetivos Max. lucro no CP Max.lucro no LP, Max lucro no CP / LP 
Comportamento 
mecanismos de 
coordenação de 
suas atividades 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Princípios práticos não 
otimizados 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
Conjuntos de 
escolha 
o que firma sabe 
fazer 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
 Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Concorrência Via preços 
 
Tendência a equilíbrio 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Comportamento e mecanismos de 
coordenação em abordagens alternativas 
 
 
Behavioristas (Simon, Cyert e March) 
• Teóricos organizacionais, psicólogos e sociólogos 
• Relaxamento ou abandono de pressupostos de racionalidade 
e informação perfeita 
• Racionalidade Limitada (Bounded rationality) 
– Necessidade de ‘regras’ ou padrões de procedimento 
‘adequados’ para lidar com diferentes circunstâncias 
– Papel da experiência na conformação destas ‘regras’ ou 
padrões, emdetrimento da atribuição de probabilidades a 
diferentes estados possíveis 
 
 Firma Neoclássica 
Original 
Firma Neoclássica 
Abordagem 
Estruturalista 
Firma Neoclássica 
Nova Economia 
Industrial 
Estrutura / 
constituição 
Unidade coerente e 
indivisível 
Unidade coerente e 
indivisível 
 Unidade coerente e 
indivisível 
 
Objetivos Max. lucro no CP Max.lucro no LP, Max lucro no CP / LP 
Comportamento 
mecanismos de 
coordenação de 
suas atividades 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
 
Princípios práticos não 
otimizados 
Racional.substantiva 
Escolha maximizadora 
Conjuntos de 
escolha 
o que firma sabe 
fazer 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
 Tecnologia como 
manual 
Tecnologia disponível 
p/ todas 
Mudança tecnológica 
exógena 
Concorrência Via preços 
 
Tendência a equilíbrio 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Via preços, quantidades 
e diferenciação 
 
Tendência a equilíbrio 
 
Tecnologia, capacidades da Firma e 
concorrência em abordagens alternativas 
A Firma Penrosiana (Edith Penrose) 
• Empresa enquanto conjunto de recursos organizados 
administrativamente 
• Empresa combina recursos  não há relação biunívoca entre recurso e 
serviço que dele se pode obter 
• Conhecimento dá caráter único a cada firma 
– Capacidade de gestão 
– Capacidade de aproveitamento dos serviços que podem prestar os demais 
recursos 
• Especificidade - capacidades acumuladas ao longo do tempo 
– Gerente busca melhorar o rendimento dos recursos de que dispõe 
– Possibilidades de criação de novos serviços produtivos 
– Estabelece limite à velocidade de crescimento 
• Grande parte das habilidades são relacionadas a um contexto específico 
e tácitas  trabalho em equipe 
Tecnologia, capacidades da Firma e 
concorrência em abordagens alternativas 
Visão Neo-schumpeterianos 
• Espaço de produção, lugar de criação de riqueza e inovação 
• Função objetivo global clara não é condição para operação - 
Inovação e busca de posições monopólicas - lucro “excepcional” 
• Entidade complexa, resultante de trajetória path-dependent 
• Firma Penrosiana (locus de acumulação de capacitações) 
• Tecnologias e Capacitações 
– Tecnologias e capacitações específicas 
– Capacitações adquiridas em processo cumulativo e path-dependent 
– Processos inovativos impõem intensas articulações dentro da firma, 
entre firmas e instituições de pesquisa e ensino 
  aprendizado cumulativo (indivíduo, organizações e da sociedade) 
 
Tecnologia, capacidades da Firma e 
concorrência em abordagens alternativas 
Visão Neo-schumpeterianos 
• Racionalidade limitada: agentes com limitada capacidade 
computacional e cognitiva em ambiente de constante mudança 
• Rotinas como padrão de reação e adaptação da ação a situações 
• Processos de rotinização das suas atividades – que se 
constituem na forma mais importante de armazenagem de 
conhecimentos operacionais específicos 
• Exploração rotinizada de oportunidades de transformação de 
rotinas 
 
 
Questões para discussão 
 
• Qual é a melhor opção para analisar firmas e o processo 
concorrencial: 
– Abordagens neoclássicas? 
– Abordagens alternativas? 
 
• Qual, dentre as linhas de abordagem alternativas são 
mais relevantes/úteis para a análise? 
 
• Contribuições de abordagens alternativas podem ser 
vistas como complementares? 
 
Visões Institucionalistas da Firma 
Teoria dos Custos de Transação 
 
Fiani [cap 13 de K&H, 2013] 
 
 
Petrobras 
• Mudanças de caráter institucional no setor petrolífero 
brasileiro: 
– i) a Emenda Constitucional n.º 09 de 1995 que eliminou a 
exclusividade da empresa estatal (Petrobras) de extração e 
produção de petróleo no território nacional; e 
– ii) a Lei n.º 9478 de 1997 que instituiu uma regulação setorial 
com a implantação da Agência Nacional de Petróleo (ANP) 
• Quebra do monopólio estatal criou uma mudança 
institucional, permitindo a entrada de novos agentes no 
setor 
• Perfil dos custos de transação começaram a ser definidos a 
partir da inserção estratégica e funcional da Petrobras no 
Brasil 
• Inserção estratégica da Petrobras reside no fato do 
desenvolvimento do aparato tecnológico para prospecção 
de petróleo em águas profundas 
• Intensificação e ampliação relativa da especialização dos 
ativos transacionados a partir da concentração espacial da 
atividade de exploração de petróleo 
Petrobras 
• Para a estrutura de governança buscar a redução dos 
custos de transação, a Petrobras depende de uma 
arbitragem externa que coordena e regula as 
transações no mercado; esta arbitragem é efetivada 
pela Agência Nacional de Petróleo (ANP) 
• Conforme destaca Dalla Costa (2006, p. 15), dentro do 
contexto da exploração offshore, a Petrobrás formou 
uma aliança vertical com os estaleiros nacionais para 
a produção local dos barcos de sonda. Houve 
parcerias com muitas empresas privadas que 
desenvolveram tecnologia conjuntamente com a 
Petrobrás. Assim, ao se considerar a inovação como 
algo que substitui padrões de produtos ou processos 
estabelecidos no mercado, necessariamente estarão 
se alterando as formas de relacionamento vertical, 
sobretudo no que diz respeito a especificidade dos 
produtos (ativos) que suportam as transações no 
mercado. 
 Contratos de manutenção de equip. estáticos em refinarias 
Azevedo, 2015 
Contratos de manutenção de equip. 
estáticos em refinarias 
• Desempenho contratual superior de terceirizadas de 
manutenção, no âmbito das refinarias, associado aos 
fatores Esforço Negocial, Prazo do Processo de 
Contratação, Detalhamento da Especificação dos 
Serviços, Salvaguardas Contratuais e Experiência 
Anterior. 
• Contratos que obtiveram os melhores desempenhos foram 
os que demandaram menores esforços durante a sua fase 
ex-ante  Experiência Anterior. 
• O elevado poder de barganha: a despeito da teoria 
preconizar que a parte responsável pelo investimento 
específico em uma transação ser a interessada em 
negociar salvaguardas, Petrobras é quem impõe as 
cláusulas, exigências e salvaguardas de seus contratos 
• Obrigatoriedade de realizar licitações (mesmo serviços 
relacionados à parcerias de sucesso) influencia os custos 
de suas transações 
Azevedo, 2015 
Principais Referências 
– Coase, "The nature of the firm", Economica, v.4, 
p.386-405, 1937 
• Why firms? 
• Why markets? 
– Williamson, "Markets and Hierarchies", New York, 
Free Press, 1975; 1985 ; The Economic 
Institutions of Capitalism, New York: The Free 
Press, 1985 
• “Economizing” 
• Structures of Governance 
 
1 – Características de 
transações e contratos 
 
Mercados: instituições com a função de coordenação de 
atividades econômicas 
– Transmitindo informações (através de preços) 
– Fazendo convergir crenças, interesses e planos individuais 
– Selecionando (e rejeitando) decisões dos agentes 
• Mercado como instituição especificamente criada com o intuito 
de possibilitar a troca: surgimento e organização historicamente 
determinados 
• Fricção inerente às transações: custos de transação 
 
A dimensão “institucional dos Mercados” => elementos: 
• Condições de infra-estrutura 
• Práticas regulatórias vigentes 
• Regras legais que afetam direitos e obrigações de agentes 
envolvidos em transações. 
• Arcabouço contratualde relacionamentos 
 
 
 
 
 
Produção industrial: 
• Conjunto particular de transações, que envolvem 
uma interface tecnológica particular e requerem 
um arranjo organizacional adequado à sua 
realização de forma eficaz. 
 
Questão fundamental 
• discussão da eficiência de diversas formas 
organizacionais e institucionais 
 
• Redução (economizing) dos custos de transação é 
o principal fator responsável pela escolha de uma 
forma de organização capitalista em relação a outra. 
 
 
 
Mercados e o processo de contratação 
Visão neoclássica tradicional 
• Toda informação necessária está disponível antes do 
envolvimento dos agentes com a transação 
• Identidade dos agentes não é importante 
• Acordo está bem definido 
• Atores conhecem sanções que serão utilizadas caso termos do 
acordo não sejam cumpridos 
 
Quando processo neoclássico de contratação pode não 
funcionar 
• Especificidade de ativos e complexidade 
• Condições de incerteza 
• Dificuldades para mensurar contribuições dos agentes para o 
acordo 
• Quando acordo necessita ser frequentemente re-negociado 
 
Custos de Transação 
 
• Elementos Constituintes: 
 (1) Custos de busca e informação 
 
 (2) Custos de negociação e tomada de decisão 
 
 (3) Custos de controle e monitoramento (enforcement) 
 
 (4) Custos de má-adaptação (maladaptation) 
 
• Tipos: 
– CTex ante: elaboração, negociação e salvaguarda 
– CTex post: geração, adaptação, manutenção, revisão, 
fortalecimento e modificação de relacionamentos 
Elementos constituintes de custos de 
transação 
• Fatores motivacionais: interesses das partes 
 
• Ausência ou assimetrias de informação 
 
• Compromissos imperfeitos, que ocorrem quando as 
partes são incapazes de estabelecer um 
compromisso mútuo que permita seguir e 
implementar um contrato entre elas 
 
• Possibilidade dos agentes não cumprirem 
compromissos ou promessas 
• Possibilidade recorrente de comportamentos 
oportunistas (para obtenção de lucros decorrentes 
do maior poder de barganha) 
 
• Custos de negociação e sustentação (enforcement) 
do relacionamento podem ser proibitivos 
 
• Poder de barganha pode fazer com que repartição 
ex-post do excedente gerado tenha pouco a ver 
com investimentos realizados ex-ante (gerando 
incentivos insatisfatórios à continuidade dos 
mesmos) 
Problemas de Contratos de Longo Prazo 
2 – A Natureza Específica da 
Firma 
O que determina limites da firma? 
Ronald Coase : “The Nature of the 
Firm” (1937) 
  utilização do mercado como 
instrumento de alocação de recursos 
implica custos 
Mercado: 
- alocação de 
recursos via 
mecanismos de 
preços 
Firma: 
- alocação de 
recursos através 
do uso de 
autoridade 
Origem da Firma na Teoria dos Custos de Transação 
• Se direitos de propriedade estão perfeitamente 
estabelecidos (excluindo situações em que existem 
externalidades ou bens públicos), porque existem 
empresas ? 
• As trocas no mercado estão sujeitas a um ônus: os 
custos de transação 
• Quando os custos de transação são muito elevados, 
a empresa pode assumir a função de coordenação 
que normalmente é desempenhada pelo mercado: 
• CT > CI (custos de internalização)  internaliza 
atividade 
• CT < CI  a coordenação continua via mercado 
Vantagens da Coordenação Via Firmas 
• Que vantagens podem decorre da coordenação via 
firmas? 
 
• Relações internas á firma são mais flexíveis e 
menos custosos que contratos via mercado 
 
• Delimitação do campo da autoridade melhora 
coordenação e reduz custos 
 
• Adaptação a incerteza potencial e possibilidade de 
prospecção (forecasting) 
 
• Eliminação de custos relacionados à operação do 
mercado com possibilidade recorrente de 
reversão. 
 
• Adequação a fatores regulatórios 
 
• Possibilidade direcionamento no uso de recursos 
Limites à coordenação via firmas 
Por que as transações via mercado permanecem, sem a 
formação de uma ”big firm”? 
 
• Custos de organização de transações no interior da firma: 
distribuição espacial dispersa ou dissimilaridade de 
transações reduzem eficiência do processo de 
coordenação 
 
• Retornos decrescentes da função empresarial (organizing) 
 
• Redução da produtividade dos fatores de produção 
(rendimentos decrescentes) 
 
• Aumento do preço (custo) dos fatores de produção 
3 – A Natureza Específica dos 
Relacionamentos 
Razões para envolvimento de compradores 
em relacionamentos 
1. Preço e custo total vinculado à compra e entrega de 
bem ou serviço 
 
2. Assegurar fontes confiáveis de suprimento 
 
3. Desejo em influenciar qualidade do fornecedor 
 
4. Desejo de influenciar e melhorar condições de entrega 
 
5. Desejo de influenciar ou ter acesso à tecnologia do 
fornecedor 
 
6. Reduzir procedimentos e custos de procura de bens e 
serviços críticos 
 
7. Fornecer suporte para inciativas de otimização de 
logística 
 
8. Reduzir procedimentos e custos administrativos 
 
Razões para envolvimento de 
fornecedores em relacionamentos 
1. Assegurar mercado éstável para produto ou 
serviço gerado 
2. Desejo de influenciar qualidade de consumidores 
3. Suoporte a iniciativas de consumidores quanto à 
adoção de otimização em logística 
4. Desejo de incrementar práticas de prospecção 
quanto a condições de normalização 
5. Reduzir procedimentos e custos administrativos 
6. Reduzir procedimentos e custos associados a 
atividade de comercialização e marketing 
7. Preço e custo total vinculado à venda e entrega de 
bem ou serviço 
8. Desejo de influenciar ou ter acesso à tecnologia do 
comprador 
Razões para o não envolvimento em 
relacionamentos 
• Risco de dependência 
– Aprisionamento (efeito lock-in) 
– Comportamento oportunista 
– Ausência de controle 
• Fornecedor (ou comprador) não possui recursos 
nem competências requeridas 
• Mudanças tecnológicas desruptivas 
• Barrreiras regulatórias 
Características de relacionamentos 
• Extrapolam a simples troca de bens e/ou serviços por 
poder de compra 
• Orientação de longo prazo 
• Repartição de informações 
• Repartição de recursos 
• Realização de investimentos conjuntos 
• Fortalecimento da reputação das partes 
• Possibilidade de consolidação de confiança mútua 
4. Natureza e objeto de 
Transações 
Atributos de Transações 
• Especificidade dos ativos envolvidos 
• Complexidade e Incerteza: dificuldade para 
mensuração de performance 
• Freqüência 
• Conectividade com outras transações 
 
• Formas de Especificidade de Ativos 
– Localização Espacial: site specificity 
– Características Físicas: physical asset 
specificity 
– Recursos Humanos: human assets specificity 
(ex: learning by doing) 
– Ativos Dedicados (investimentos realizados em 
função de um cliente particular) 
– Ativos vinculados a determinado tipo de marca 
(brand name) 
Especificidade de Ativos 
Impactos 
• Envolvimento de comprador e vendedor 
em relacionamento duradouro 
• Investimento em ativos específicos por 
parte do vendedor (customização) 
• Investimento assume maior valor dentro 
do relacionamento do que fora do mesmo 
• Investimentos realizados são específicos 
ao relacionamento 
• Barganha baseada em “pequenos 
números” e geração de efeito lock-in 
• Necessidade de salvaguardar 
investimentos específicos 
5. A Racionalidade dos 
Agentes Econômicos 
 
 
– O conceito de "racionalidade limitada“ refere-se 
a uma competência cognitiva que, ao se 
consolidar, reforça paulatinamente o caráter 
"racional" da condutados agentes econômicos, 
a partir de critérios para tomada de decisões 
distintos dos procedimentos tradicionais de 
maximização. 
 
– Apesar das limitações inerentes à capacidade 
cognitiva dos agentes, supõe-se que eles são 
capazes de selecionar as formas organizacionais 
mais “eficientes”, com base num comportamento 
reativo face ao mercado 
 
– Princípio geral: first order economizing 
Racionalidade Limitada (Bounded rationality) 
Oportunismo 
 
• Face à existência de racionalidade limitada, é 
impossível estabelecer um contrato que inclua 
todas as possibilidades 
 
• Este fato, aliado à circunstância dos indivíduos 
serem egoístas faz com que se procure 
identificar “buracos” no contrato estabelecido 
 
• Adiciona um componente a mais de incerteza à 
transação (a "incerteza comportamental“) 
 
• Racionalidade limitada + comportamentos 
oportunistas + especificidade de ativos  
aumento risco/custo de transação 
 
 
O conceito de confiança 
Fatores comportamentais que afetam a dinâmica 
transacional entre agentes, neutralizam o 
oportunismo potencialmente presente, facilitando 
a realização de transações 
 
1) Pré-requisito para a realização de transações 
sistemáticas que envolvem ativos específicos. 
Concepção ex-ante, como uma espécie de 
“motor” da relação 
2) Elemento socialmente construído a partir da 
experiência acumulada pelos agentes ao longo do 
processo. Reflexo de “aprendizado relacional” que 
se estabelece entre agentes engajados em 
relações. Criação de “reputação” especificamente 
vinculada à sustentabilidade do relacionamento 
em questão. 
 
6. A Lógica de Contratação 
Elementos de TCT 
Características de 
Agentes 
 
• Racionalidade 
Limitada 
 
• Oportunismo 
Características de 
Transações 
 
• Complexidade/ 
 Incerteza 
 
• Pequenos Números/ 
Dependência Bilateral 
 
Lógica de Contratação 
• Incerteza 
– Nem toda informação relevante está 
disponível no momento de estabelecimento 
do contrato 
– Incerteza não é problema se agentes são 
capazes de promover continuamente ajustes 
de curto prazo nos contratos 
 
• Racionalidade Limitada (+ incerteza) 
– RL: não é possível especificar todas as 
contigência relevantes para contrato 
– Contratos intrinsecamente incompletos 
– Contudo, é possível confiar no parceiro 
Lógica de Contratação (cont) 
• Oportunismo + (RL+ incerteza) 
– Parceiro pode atuar de forma oportunista 
– Contudo, é sempre possível trocar parceiro 
– Investimentos adquirem maior valor no âmbito 
da transação (efeito lock-in) 
• Pequenos números 
– Mercado não funciona satisfatoriamente-> 
outros parceiros potenciais não são capazes 
de resolver problemas 
– Criação de salvaguardas ou então a integração 
vertical é requerida 
Rationalidade 
Limitada 
+ 
Complexidade/ 
Incerteza 
Contratos 
Incompletos 
Contratos 
Incompletos 
+ Oportunismo + Pequenos 
Números 
Dificuldades 
Transacionais 
Fatores Ambientais 
Atmosfera Dignidade 
Questões Fundamentais 
• Quais atividades/transações devem ser 
realizadas dentro dos limites da firma? 
 
• Quais atividades/transações devem ser 
realizadas em estreita cooperação com 
outras firmas? 
 
• Quais atividades/transações devem ser 
realizadas no mercado? 
 
• Quais os limites do processo de integração 
vertical (vertical boundaries)? 
 Mercados e formas alternativas de 
organização de atividades 
• Governança Trilateral: estrutura de governança adotada para 
transações ocasionais com ativos mistos ou específicos. Como a 
transação é ocasional há um certo incentivo para o ‘comportamento 
oportunista’; o fato do ativo ser misto ou específico ainda ressalta a 
tendência de aplicação de uma ‘seleção adversa’. Faz-se 
necessário à existência de um “árbitro” para resolver disputas e 
avaliar as performances dos envolvidos na transação. 
 
• Governança Bilateral: a autonomia dos agentes é mantida, 
entretanto, as transações possuem ativos altamente específicos; 
sendo que, se as partes envolvidas não efetuarem a transação entre 
si, elas não poderão vender (com um custo de transação menor) 
para outros agentes. 
 
• Governaça Unilateral: na estrutura de governança unificada, a 
transação é removida do mercado e organizada internamente. 
F
re
q
u
ê
n
c
ia
 
Especificidade de Ativos 
Baixa Média Alta 
Baixa 
Alta 
Governaça 
De Mercado 
Governança 
De Mercado 
Governança 
Trilateral 
Governança 
Trilateral 
Governança 
Bilateral 
Governança 
Unificada 
Alternativas em Termos de Formas Eficientes de Governança 
Perspectiva Institucional Comparativa 
 
– Custos de Transação criam “fricção” (impacto sobre condições 
de equilíbrio) 
 
– Existência de um conjunto variado de soluções institucionais 
que podem ser utilizados para coordenar transações 
 
– Soluções institucionais (firmas, mercados e formas híbridas) 
surgem em resposta à busca de minimização de custos de 
transação 
 
– Firmas podem assumir diferentes estruturas de organização 
(integração vertical, links verticais, integração horizontal, 
conglomeração) 
 
– Mercados como forma de organização de transações também 
podem assumir diferentes formas (desde “spot markets” até 
contratos de longo-prazo complexos) 
 
Características de Hierarquias 
Fatores Positivos 
Informação completa não é requerida 
Um ator possui o direito de tomar decisões 
Incerteza pode ser atenuada via autoridade 
Oportunismo é menos importante 
Transações são recorrentes 
Atores oportunistas podem ser punidos 
 
Fatores Negativos 
 Presença de custos administrativos 
 Possibilidade de perda de flexibilidade 
 Possibilidade de incentivos fracos 
ATRIBUTOS MERCADOS HIERARQUIAS FORMAS HÍBRIDAS 
(REDES) 
Base Normativa Contratos e direitos de 
propriedade 
Relações de trabalho Forças 
complementares 
Meios de 
Comunicação 
Preços Rotinas 
organizacionais 
Relações consolidadas 
entre firmas 
Métodos de Solução 
de Conflitos 
Barganha e justiça Supervisão 
administrativa 
Reciprocidade e 
reputação 
Grau de Flexibilidade Alto Baixo Médio para alto 
Comprometimento 
Entre as Partes 
Baixo Médio para alto Médio para alto 
Clima do 
Relacionamento 
Precisão e/ou 
suspeição 
Formal e burocrático Aberto, com benefícios 
mútuos 
Ações Entre os 
Agentes 
Independentes Dependentes Interdependentes 
Princípio Básico de 
Coordenação 
Preços Autoridade hierárquica Confiança mútua 
Atributos Específicos de Formas de Governança 
Aplicações da Análise 
• Integração Vertical 
– Integração “à frente” ou “para trás” 
– Equipes de vendas integradas ou independentes 
– Estratégias de entrada em mercados externos 
• Diversificação 
• Outsourcing 
• Canais de Distribuição 
• Relacionamentos de longo prazo cliente-fornecedor 
– Formas contratuais de relacionamentos 
• Estratégias de P&D: “in house” x externo 
• Relacionamentos horizontais 
– Cooperação tecnológica 
– Alianças de comercialização 
– Alianças estratégicas