Administração Financeira

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AULA 1
Firma individual: É uma responsabilidade sobre as dívidas da Empresa, é ilimitada e cabe ao proprietário o direito ao Lucro, assim como as obrigações com as dívidas. Desta forma, não há distinção entre rendimentos de pessoa física e de pessoa jurídica, desta forma o lucro da empresa é tributado como se fosse rendimento de pessoa física
Sociedade por cotas: A responsabilidade de uma sociedade por quotas é limitada, na qual cabe a um ou mais sócios gerais a responsabilidade pela gestão da empresa, mas haverá um ou mais sócios limitados que não terão participação ativa no negócio. O sócio limitado terá a responsabilidade pelas dívidas da empresa, e essa é restrita ao montante que tenha contribuído para o capital da sociedade, ou seja, ele só responderá na proporção da sua participação
Sociedade por ações: A responsabilidade dos sócios é limitada pelo preço da emissão das ações subscritas ou adquiridas.
Tesoureiro: geralmente é responsável pela gestão de atividades financeiras, tais como planejamento financeiro e captação de fundos, tomada de decisões de investimentos
Controller: lida com atividades contábeis, tais como: contabilidade gerencial, gestão de assuntos fiscais
A administração financeira compete à gestão racional dos recursos financeiros da empresa
O principal objetivo da Administração Financeira é o de maximizar a riqueza dos sócios/acionistas
a maximização do lucro não considera o risco, porém, a maximização da riqueza considera explicitamente o risco.
A diferença básica entre finanças e contabilidade é que uma está relacionada a fluxo de caixa e a outra está relacionada à tomada de decisão.
O administrador avalia as demonstrações contábeis, produzindo dados para a melhor tomada de decisão, avaliando o risco e o retorno
Os contadores se dedicam na coleta e apresentação de dados financeiros.
Etapas da decisão de um investimento: identificar a oportunidade, buscar alternativas, analisar o investimento, seleção do investimento
A maximização da riqueza em uma sociedade por ações é medida pelo preço da ação
Quando a empresa é separada entre propriedade e gestão, passamos a ter a figura do principal e do agente. O principal representa os acionistas  e o agente representa os administradores contratados.
risco de custo de agency e contribuir para a maximização da riqueza do proprietário, os acionistas incorrem ao custo de monitoramento do comportamento do administrador. Como uma proteção contra os atos desonestos do administrador e a concessão de incentivos pecuniários a esses profissionais para maximizar o preço da ação.
O principal no comando da empresa pode implementar projetos de maior risco e retorno. 
O agente deve preferir projetos de menor risco, que não lhe causem problemas.
O ganho que a empresa proporciona ao principal é considerado residual e ao agente cabe o ganho contratual.
Para minimizar os conflitos, ou até mesmo resolvê-los, devem ser criados mecanismos eficientes para a convergência de interesses entre o principal e o agente.
Estes mecanismos são os incentivos e o monitoramento. O incentivo é a remuneração dos agentes. Eles podem ser remunerados com o recebimento de ações da empresa, ou com a opção de compra subsidiada pelas ações.
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AULA 2
O Valor presente líquido (VPL) é uma técnica que procura avaliar em valor atual os fluxos de caixa de um determinado projeto de investimento, onde todos os valores são trazidos para a data presente, por meio de uma taxa de desconto, também conhecida como taxa de atratividade.
Payback: É a medida do prazo de retorno do investimento. É onde encontramos a resposta de quanto tempo precisamos para recuperar o capital que foi investido. Normalmente é preciso ver o tempo em anos + meses (não arredondar para o ano seguinte)
A Taxa Interna de Retorno (TIR),  é um fórmula matemática-financeira utilizada para calcular a taxa de desconto que teria um determinado fluxo de caixa para igualar a zero seu Valor Presente Líquido. Em outras palavras, seria a taxa de retorno do investimento em analisado.
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AULA 3
Tipos de risco:
Operacional
Financeiro
Taxa de juros
Liquidez
Mercado
Retorno realizado: o ativo deve ser vendido dentro do período
Retorno não realizado: vendido após o período
Para o administrador indiferente ao risco, o retorno exigido não varia quando o nível de risco vai de x1 para x2.
Para o administrador avesso ao risco, o retorno exigido aumenta quando o risco se eleva. Como esse administrador tem medo do risco, exige um retorno esperado mais alto para compensar o risco mais elevado. Em sua maioria, os administradores são avessos ao risco
Para o administrador propenso ao risco, o retorno exigido cai se o risco aumenta. esse comportamento não tenderia a beneficiar a empresa.
Arrojados / Conservadores
Eventos pessimistas / prováveis / otimistas
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AULA 4
O desvio padrão é uma medida que representa o grau de dispersão dos retornos esperados em relação a media.
O coeficiente de variação é uma medida de dispersão útil que compara os riscos com os retornos esperados diferentes. Quanto maior o coeficiente de variação, maior o risco.
Para construir uma carteira eficiente, o investidor deve buscar ativo cujos retornos tenham movimentações diferentes. Isso é possivel por meio de avaliação da relação entre as taxas de retornos dos ativos, utilizando a medida estatistica, chamada correlação.
O objetivo é a redução do risco geral
Correlação positiva -> Os dois ativos oscilam no mesmo sentido.
Correlação negativa -> As variáveis se movem em sentido contrário.
Valor zero -> Não há relação entre os ativos.
Mesmo quando fazemos um estudo entre ativos com correlação próxima de +1 ou –1, não é possível afirmar que há uma relação entre causa e efeito, especificidade que deve ser lembrada quando o investidor iniciar a interpretação dos dados.
Imagine que você coloca todo o seu dinheiro em um único investimento (ativo),o que acontece com o risco? Ele será muito maior.
O risco diversificável também é conhecido como risco não sistemático, representa a parte do risco de um ativo associado a causas aleatórias.
O risco não diversificável também chamado de risco sistemático é atribuível a fatores de mercado que afetam todas as empresas e não pode ser eliminado por meio de diversificação, são os conhecidos riscos macroeconômicos, sociais e políticos
Coeficiente beta: retornos históricos de um ativo
Beta defensivo: Se o beta for menor do que 1,0. Ex: imagine se o Ibovespa varia 5% durante a semana e o beta da ação varia 0,75. Então teríamos: 5% X 0,75 = 3,75% está seria a variação da ação neste período.
BETA AGRESSIVO: Se o beta for maior do que 1,0. Ex: imagine o IBOVESPA variando em 4% na semana e o valor do beta da ação em 1,80%, então teríamos: 7,2% esta seria a variação da ação.
Beta neutro: Se beta for igual a 1,0 a rentabilidade da ação acompanha o mesmo parâmetro do índice.
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AULA 5
Modelo de Precificação de Ativos de Capital, O CAPM busca demonstrar, de maneira objetiva, o relacionamento da rentabilidade esperada de um ativo qualquer num mercado em equilíbrio, com o risco não diversificável demonstrado pelo coeficiente beta.
O modelo CAPM É o modelo que mostra que o retorno esperado de um determinado investimento ou ativo depende de três fatores:
Valor puro do dinheiro no tempo
Recompensa por assumir o risco não-diversificável que é medido pelo prêmio por risco de mercado
Nível de risco não-diversificável que é representado pelo Beta
Quando o modelo de formação de preços de ativos (CAPM)é representado graficamente, recebe o nome de linha de mercado de títulos.
Quando utilizamos o capital de terceiro para pagar dividas fica complicado, pois continuamos endividados, apenas substituímos o passivo. Mas quando este capital é tomado para ampliar o negocio, ou adquirir bens, este capital é bem – vindo a nossa empresa, pois haverá um retorno.
O Custo do capital é a taxa de retorno que uma empresa deve conseguir nos projetos em que investe para  manter o valor de mercado de sua ação.
Custo de capital de terceiros = este custo é formado por empréstimos e financiamentos contraídos em instituições financeiras e pelas obrigações emitidas pelas empresas
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AULA 6
A ação preferencial (PN) não dá direito ao acionista de participar da administração da empresa. Para compensar, o acionista tem preferência de receber os dividendos (lucros) da empresa,  antes dos outros acionistas que detêm ordinárias.
Custo médio ponderado (WACC): Representa o custo dos financiamentos em longo prazo da empresa, isto é, seu custo de capital. corresponde à média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação relativa de cada uma delas na estrutura do capital da empresa.
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AULA 7
Quando buscamos encontrar a relação percentual de uma conta ou grupo de contas com o todo de que faz parte, estamos utilizando o método de análise de balanço denominado:Analise horizontal
O exame da evolução histórica de cada uma das contas que compõem as demonstrações financeiras é denominado de: analise horizontal
Processos de análise são as técnicas, materializadas por procedimentos e cálculos, com a utilização de papéis de trabalho, adotados pelo analista para desenvolver os vários tipos de análise, podendo ser:
Análise vertical (De estrutura) é o processo onde é analisada a estrutura de composição de um grupo ou subgrupo de determinados elementos patrimoniais ou de resultado em determinado período, calculando a participação de cada elemento em relação ao todo, como por exemplo, a participação percentual dos estoques em relação ao ativo total ou ao grupo do circulante, ou do lucro operacional bruto em comparação com o valor das vendas líquidas;
Análise horizontal (De evolução), é o processo desenvolvido com a finalidade de calcular a variação de um ou mais elementos em determinados períodos, buscando estabelecer tendências, se houve crescimento real ou não desse elemento, como por exemplo, as vendas do exercício cresceram, em termos reais, X% em relação ao ano anterior;
Análise por quociente, é o processo implementado para calcular a relação numérica entre dois elementos patrimoniais ou de resultado, como exemplo, o valor do ativo circulante representa 2,50 em relação ao valor do passivo circulante do mesmo período. Métodos de análise são as formas de decompor ou calcular os resultados dentro dos processos de análise, permitindo a formação de avaliações parciais e globais sobre o patrimônio, os seus resultados e tendências, podendo ser:
Valores diretos, é o método das diferenças absolutas, sem se preocupar com eventuais variações decorrentes de índices inflacionários;
Valores percentuais, é o método dos coeficientes, encontrados mediante a divisão do percentual encontrado por 100;
Quocientes, é o método dos índices financeiros, que demonstra a relação numérica entre dois elementos;
Matricial, é método pelo qual se busca estabelecer uma correspondência ou vinculação entre os elementos ativos, aplicações de recursos, com os elementos passivos, origens de recursos, podendo, por exemplo, medir até quanto os recursos próprios (patrimônio líquido) financiam as aplicações no ativo não circulante, ou quanto do exigível a curto prazo está investido em valores circulantes do ativo da empresa.