3. Analise Horizontal e Vertical

Prévia do material em texto

03 – Análise Horizontal e Vertical
A avaliação de uma empresa pode ser melhorada com o uso da técnica da análise horizontal e análise vertical. A análise deve partir do geral para o particular. Inicia-se com o cálculo dos indicadores e segue com aplicação da análise horizontal/vertical.
O critério básico para análise de balanços é a comparação. Os valores de um determinado período podem ser comparados com períodos anteriores. Pode-se identificar a relação entre valores apurados e valores afins.
Um valor visto isoladamente pode não representar adequadamente a sua importância. Os custos de produção podem ser comparados com o valor das vendas ou com o valor desses mesmos custos de outros exercícios sociais. Isso oferece um aspecto mais dinâmico e elucidativo. 
1
 Interpretando Análise AH e AV
1
03 – Análise Horizontal e Vertical
Esse processo de comparação é representado pela análise horizontal e pela análise vertical. A apuração de valores por meio dessas análises permite interpretação de seus resultados e oferece oportunidade de ajustes desejados ou necessários. 
Os índices podem informar alto endividamento e as AH e AV apontam quem é o principal credor e como a participação de cada credor se modificou nos últimos dois exercícios. Os índices indicam que a margem de lucro foi reduzida, a análise horizontal/vertical aponta que isso ocorreu pelo crescimento desordenado ou desproporcional das despesas administrativas.
A análise horizontal/vertical é a forma mais simples mas muito eficiente de se obter uma visão geral das demonstrações financeiras.
2
 Interpretando Análise AH e AV
2
03 – Análise Horizontal e Vertical
Análise Horizontal: é a análise que se faz entre valores de uma mesma conta ou de um grupo de contas ao longo de diferentes exercícios sociais em períodos consecutivos de tempo. É um processo de análise temporal, por meio de números-índices, que são utilizados por causa da facilidade que oferecem para observar o crescimento dos saldos das contas em análise.
.
3
 Análise Horizontal
Onde: número-índice ou AH é a relação entre um valor em determinada data VT e valor na data base VT-1.
Tabela 1: Análise Horizontal, Ano Base X5.
A Tabela 1 mostra os números-índices de vendas e lucro líquido nos anos X6, X7 e X8 em relação ao ano base X5.
Quando o número-índice é menor que 100, significa que o valor VT é menor que o valor VT-1.
3
03 – Análise Horizontal e Vertical
 
.
4
 Análise Horizontal
Tabela 2: Análise Horizontal, Ano Base X5.
A Tabela 2 mostra os números-índices de vendas e lucro líquido nos anos X6, X7 e X8 em relação ao ano base X5. As vendas em X6 diminuíram 4,26% e em X8 aumentaram 8,6%.
4
03 – Análise Horizontal e Vertical
Outra maneira de mostrar a análise horizontal é definir como período base o exercício imediatamente anterior. Torna a análise mais dinâmica, mostra a evolução em menores intervalos de tempo.
.
5
 Análise Horizontal
Tabela 3: Análise Horizontal, Exercício Anterior como Ano Base.
A Tabela 3 mostra os números-índices de vendas e lucro líquido nos anos X6, X7 e X8 em relação ao exercício imediatamente anterior.
5
03 – Análise Horizontal e Vertical
Análise Horizontal com Base Negativa: é importante tomar precauções em situações onde a base de comparação incluir um valor negativo. O número-índice calculado pode não refletir corretamente a evolução dos valores considerados, podendo levar a conclusões opostas ao que efetivamente ocorreu.
 
.
6
 Análise Horizontal – Base Negativa
Tabela 4: Análise Horizontal, Exercício Anterior como Ano Base e Base Negativa.
A Tabela 4 mostra os números-índices do lucro líquido/prejuízo nos anos X3 até X7 calculados em relação ao exercício imediatamente anterior.
O número-índice em X5 está calculado incorretamente, mostra uma irreal situação positiva. Solução: inverter o sinal do AH + 100 = -60%.
O número-índice em X4 está calculado corretamente, pois -50 – 100, representa – 150%. Descontando 150% de R$ 2.600,00 dá – R$ 1.300,00.
O número-índice em X6 está calculado incorretamente. Solução: - AH + 100 = 75,96%.
O número-índice em X7 está calculado incorretamente. Solução: 676 +100 = 
776%.
6
03 – Análise Horizontal e Vertical
 
.
7
 Análise Horizontal – Base Negativa
Tabela 4: Análise Horizontal, Exercício Anterior como Ano Base e Base Negativa.
A Tabela 5 mostra os números-índices ajustados para percentuais.
Tabela 5: Análise Horizontal, Números-Índices Ajustados.
7
03 – Análise Horizontal e Vertical
Interpretações da Análise Horizontal: a análise horizontal permite avaliar a evolução dos valores ao longo de um determinado intervalo de tempo para diferentes elementos das demonstrações financeiras. Permite analisar a tendência passada e futura de cada valor contábil. 
A análise horizontal dos balanços pode ser resumida em três segmentos:
	- evolução dos ativos e passivos circulantes: nessa comparação pode-se avaliar a existência de folga financeira, liquidez de curto prazo. Essa folga ocorre quando os ativos circulantes crescem mais rapidamente que os passivos circulantes. Restrita liquidez de curto prazo ocorre quando os passivos circulantes crescem mais que os ativos circulantes;
.
8
 Análise Horizontal – Balanço Patrimonial
8
03 – Análise Horizontal e Vertical
	- evolução do ativo permanente: esse grupo patrimonial reflete a capacidade produtiva instalada, onde os investimentos em bens fixos produtivos devem estar adequados ao crescimento de vendas;
	- evolução da estrutura de capital: procura-se identificar como a empresa está financiando seus investimentos em ativos, com recursos próprios ou de terceiros.
.
9
 Análise Horizontal – Balanço Patrimonial
9
03 – Análise Horizontal e Vertical
.
10
 Análise Horizontal – Balanço Patrimonial
Tabela 6: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial, Base: Exercício Anterior
A Tabela 6 mostra os números-índices dos períodos X2 e X3 de um balanço patrimonial. 
Pode-se observar que a capacidade de pagamento piorou, por que o passivo circulante aumentou mais que o ativo circulante. Em X3 AC menos PC é negativo.
As exigibilidades aumentam no período analisado. O patrimônio líquido decresce. Aumenta a dependência dos credores e aumenta o risco financeiro.
10
03 – Análise Horizontal e Vertical
Nas demonstrações de resultado do exercício procura-se identificar a evolução das receitas, custos e despesas e seus reflexos no resultado do exercício.
Se o crescimento do custo das mercadorias vendidas for proporcionalmente menor que o crescimento das receitas operacionais, então:
	- o custo unitário ficou reduzido por causa do maior nível de produção e vendas, a empresa melhorou a sua estrutura de custos fixos com aumento no volume da atividade;
	- os preços dos produtos vendidos aumentaram mais que os custos dos produtos vendidos.
.
11
 Análise Horizontal – DRE
11
03 – Análise Horizontal e Vertical
Quando a evolução das receitas de vendas aumenta mais que os custos e despesas operacionais, indica bom desempenho na administração dos ativos.
.
12
 Análise Horizontal – DRE
Tabela 7: Análise Horizontal da DRE, Base: Exercício Anterior
A Tabela 7 mostra os números-índices dos períodos X2 e X3 de uma DRE. 
Os custos das vendas cresceram mais que as receitas, provocando reduções nos lucros bruto, operacional e líquido.
Em X2 as receitas subiram 51,8% para gerar um aumento no lucro bruto de 37,2% e em X3, para obter aumento de 8,6% no lucro bruto, as receitas cresceram 62,7%.
As despesas operacionais e financeiras cresceram menos que as receitas e não oneram o lucro na mesma intensidade que o CMV.
A variação do resultado operacional foi de -109,05%. Do resultado líquido foi de -115,08%.
12
03 – Análise Horizontal e Vertical
A análise vertical também é um processo comparativo, apurado em percentual,relaciona uma conta ou um grupo de contas com um valor relacionável, na mesma demonstração ou na mesma data. A comparação não é entre diferentes datas, é entre diferentes itens contábeis, na mesma data.
Com os valores absolutos em forma vertical, pode-se facilmente apurar a participação relativa de cada conta ou grupo, seja no balanço ou na DRE. 
Fazendo-se a análise vertical em uma série histórica, pode-se verificar e analisar o comportamento de cada item contábil ao longo do período analisado.
.
13
 Análise Vertical 
13
03 – Análise Horizontal e Vertical
.
14
 Análise Vertical 
A Tabela 8 mostra a participação relativa de cada conta no balanço patrimonial ao longo dos períodos de X1, X2 e X3. 
Tabela 8: Análise Vertical do Balanço Patrimonial
Os investimentos de curto prazo tiveram pequena redução ao longo do período de 17,8% para 13%.
As dívidas de curto prazo ou o passivo circulante, em contra partida, aumentaram. Essa situação reduziu a liquidez da empresa.
Em X1 60,7% dos ativos eram financiados pelo patrimônio líquido, passando para 53,4% em X3, significa que a empresa deve 46,6% do ativo para terceiros.
O ativo permanente cresceu ao longo dos períodos analisados, passou de 53,6% para 60,8%. Os demais grupos de contas do ativo diminuíram as suas participações. O aumento dos ativos produtivos (permanentes) gerou crescimento no nível das vendas.
14
03 – Análise Horizontal e Vertical
.
15
 Análise Vertical 
A Tabela 9 mostra a participação relativa de cada conta na DRE ao longo dos períodos de X1, X2 e X3. 
Tabela 9: Análise Vertical da DRE
Os custos das vendas passaram de 63% em X1 para 77,8% em X3, o que reduz a parcela das vendas que representa o lucro bruto. Isso reduziu a participação do lucro no período analisado.
As despesas operacionais e financeiras diminuíram as suas participações ao longo do período analisado. Essa redução não foi suficiente para compensar os aumentos dos custos das vendas. 
Como consequência dos desempenhos das vendas, dos custos das vendas e demais despesas, o lucro líquido passou de 5,6% em X1 para -0,4% em X3.
15
03 – Análise Horizontal e Vertical
Embora a análise horizontal e vertical tenham apresentado conclusões semelhantes, sugere-se que uma análise não exclua necessariamente a outra. 
É importante que as duas análises sejam feitas para melhor identificar as variações ocorridas em todas as contas ou grupo de contas.
.
16
 Conclusão 
16
03 – Análise Horizontal e Vertical
Uma empresa do setor de alimentos publicou seus balanços, conforme Tabela a seguir. 
Pede-se:
Efetuar análise horizontal e vertical dos balanços.
Analisar a posição financeira de curto prazo da empresa.
Avaliar a estrutura de capital da empresa. Você considera correta a maneira como a empresa vem se financiando?
17
 Exercícios 
17
03 – Análise Horizontal e Vertical
Com as informações das Demonstrações dos Resultados dos Exercícios constantes da Tabela a seguir, pede-se: 
Efetuar análise horizontal e vertical das DREs.
Analisar as evoluções das contas nos dois períodos.
18
 Exercícios 
18
03 – Análise Horizontal e Vertical
19
 Fontes
Assaf Neto, p. 105.
Braga, p. 143.
Iudícibus, p. 77.
Matarazzo, p. 243.
Pereira da Silva, p. 181.
Schrickel, p. 132.
19