SFN e Mercados

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08/04/2018
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CONTABILIDADE DE 
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS E 
ATUARIAL
Profª.: Eliza Albuquerque
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL –
SFN
 Conjunto de instituições dedicadas a propiciar condições
satisfatórias para manutenção de um fluxo de recursos
entre poupadores e investidores no País.
 Constituíudo por todas as IFS, públicas ou privadas,
bancárias (Bancos Comerciais ,Míltiplos) ou não.
IFS. Bancárias: recebem depósitos a vista, criam
moedas.
IFS. Não Bancárias: não recebem depósitos a vista.
Operam com ativos não monetários (ações, CDB, títulos).
Ex. Corretoras, Bancos de Investimentos, Sociedades de
Arrendamento Mercantil.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL –
SFN
 Objetivo: valorizar a intermediação entre poupança e
investimento, para que o setor produtivo tenha maior
eficiência.
 Principio Básico: Intermediar dinheiro de quem tem
“sobrando” para os que tem “faltando”.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL –
SFN
 Composto de instituições responsáveis pela captação de
recursos financeiros, pela distribuição e circulação de
valores e pela regulação desse processo.
O Conselho Monetário Nacional (CMN), seu organismo
maior, presidido pelo ministro da Fazenda, é quem define as
diretrizes de atuação do sistema. Diretamente ligados a ele
estão o Banco Central do Brasil, que atua como seu órgão
executivo, e a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que
responde pela regulamentação e fomento do mercado de
valores mobiliários (de bolsa e de balcão).
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SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
O Sistema Financeiro Nacional é
constituído por um subsistema
normativo/supervisor (diretrizes) e por
outro de intermediação e instituições
auxiliares (operativo).
Composto, portanto, pelos Órgãos
Normativos e Entidades Supervisoras e
Operadoras.
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
ESTRUTURA
 
Órgãos 
normativos 
Entidades 
supervisoras 
Operadores 
Conselho 
Monetário 
Nacional -CMN 
Banco Central do 
Brasil - Bacen 
Instituições 
financeiras 
captadoras de 
depósitos à 
vista 
Demais 
instituições 
financeiras 
 
Bancos de 
Câmbio 
Outros intermediários 
financeiros e 
administradores de recursos 
de terceiros 
Comissão de 
Valores 
Mobiliários - CVM 
Bolsas de 
mercadorias e 
futuros 
Bolsas de 
valores 
Conselho 
Nacional de 
Seguros 
Privados - 
CNSP 
Superintendência 
de Seguros 
Privados - Susep 
Resseguradores 
Sociedades 
seguradoras 
Sociedades 
de 
capitalização 
Entidades 
abertas de 
previdência 
complementar 
Conselho 
Nacional de 
Previdência 
Complementar 
- CNPC 
Superintendência 
Nacional de 
Previdência 
Complementar - 
PREVIC 
Entidades fechadas de previdência complementar 
(fundos de pensão) 
O subsistema normativo, regula e controla o subsistema de
intermediação (operativo).
1. CMN- Conselho Monetário Nacional 
 Instituído pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964;
 Órgão responsável por expedir diretrizes gerais para o bom
funcionamento do SFN.
 Integrado pelo Ministério da Fazenda (presidente), pelo Ministro do
Planejamento Orçameentoe Gestao e pelo Presidente do BACEN.
 Secretaria Executiva é o BACEN.
 Reunem-se uma vez por mês, sendo lavrada Ata, com extrado
publicado no DOU.
Órgãos Normativos
Principais atribuições do CMN:
Criar as normas da política monetária e cambial, para o bom
funcionamento do SFN;
Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades
da economia;
Regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço
de pagamentos;
Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras;
propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos
financeiros;
zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras; coordenar
as políticas monetária, creditícia, orçamentária e da dívida pública
interna e externa.
 Regularizar e Fiscalizar as instituições financeiras.
Órgãos Normativos
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2. CNSP- Conselho Nacional de Seguros Privados
 Responsável por fixar as diretrizes e normas da politica de seguros
privados, regular a constituição, organização, funcionamento e
fiscalização das empresas que atuam no Sistemas Nacional de Seguros.
 Integrado pelo Ministro da Fazenda (presidente), representantes do 
Ministerio da Justiça, da Previdência, Superintendência de Seguros
Privados, BACEN e CVM.
Órgãos Normativos
CNSP- Conselho Nacional de Seguros Privados
Principais atribuições:
 regular a constituição, organização, funcionamento e fiscalização dos que 
exercem atividades subordinadas ao SNSP, bem como a aplicação das 
penalidades previstas;
 fixar as características gerais dos contratos de seguro, previdência privada 
aberta, capitalização e resseguro; 
 estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro;
 prescrever os critérios de constituição das Sociedades Seguradoras, de 
Capitalização, Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores, 
com fixação dos limites legais e técnicos das respectivas operações e 
disciplinar a corretagem de seguros e a profissão de corretor.
Órgãos Normativos
3. CNPC- Conselho Nacional de Previdência Complementar
 Responsável pela regulação das atividades das entidades fechadas de 
previdência complementar;
 Integrado por representantes indicados pelo Governo (Ministério da 
Previdencia, Fazenda e Planejamento), fundos de pensão, pelos 
participantes e assistidos e pelos patrocionadores e instituidores de 
planos de previdência.
 Outros agentes como o BNDES, a CEF e o BB, na condição de agentes 
especiais de algumas atribuições de interesse do Governo Federal, fazem 
parte também dos órgãos normativos.
Órgãos Normativos
BACEN – Banco Central do Brasil 
CVM – Comissao de Valores Mobiliarios
SUSEP – Superintendencia de Seguros Privados
PREVIC–Secretaria Nacional de Previdencia Complementar
Entidades Supervisoras
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BACEN – Banco Central do Brasil 
 Autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda, criado em 31/12/64, que 
tem a missão de assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda e um 
sistema financeiro sólido e eficiente, a quem compete a condução das políticas 
monetária, cambial, de crédito, e de relações financeiras com o exterior; a 
regulação e a supervisão do Sistema Financeiro Nacional (SFN); e a 
administração do sistema de pagamentos e do meio circulante que lhe são 
atribuídas e as normas expedidas do CMN.
 Principais atribuições:
1. Emitir papel-moeda e moeda metálica,;
2. Executar os serviços do meio circulante; 
3. Receber recolhimentos compulsórios e voluntários das instituições financeiras e 
bancárias;
4. Realizar operações de redesconto e empréstimos às Ifs;
5. Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papeis; 
Entidades Supervisoras
... Continuação. Principais atribuições do BACEN:
6. Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais;
7. Exercer o controle de crédito;
8. Fiscalizar as Instituições Financeiras;
9. Autorizar o funcionamento das Instituições Financeiras;
10. Estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de 
direção nas Instituições Financeiras;
11. Vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros 
e de capitais;
12. Controlar o fluxo de capitais estrangeiros no país. 
13. Administrar a dívida interna.
Entidades Supervisoras
CVM – Comissão de Valores Mobiliários
 Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda
 Compete regulamentar, controlar e fiscalizar o mercado de valores 
mobiliários (mercado de capitais).
 Principais atribuições:
1. Assegurar o acesso do público a informações sobrevalores mobiliários 
negociados e às companhias que os tenham emitido;
2. Fiscalizar permanentemente as atividades e os serviços do mercado de 
valores mobiliários, bem como a veiculação de informações relativas ao 
mercado, as pessoas que dele participem, e os valores nele negociados;
3. Regulamentar, orientar e fiscalizar os fundos de investimento;
4. Proteger os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares;
Entidades Supervisoras
... Continuação. CVM – Principais atribuições
6. Estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores
mobiliários;
7. Promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular, do mercado 
de ações;
8. Fiscalizar e inspecionar as companhias abertas; 
9. Evitar e coibir modalidades de fraudes ou de manipulações;
Entidades Supervisoras
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SUSEP – Superintendência de Seguros Privados Comissão
 É uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, responsável pelo
controle e fiscalização dos mercados de seguros, resseguros,
previdência privada aberta e capitalização.
PREVIC – Secretaria Nacional de Previdência
Complementar
 Integra a estrutura do Ministério da Previdência. É responsável pela
fiscalização das atividades das Entidades de Previdência Complementar
(Fundos de Pensão)
 Principais atribuições:
1. Propor diretrizes básicas para o Sistema de previdência privada;
2. Fiscalizar, supervisionar, coordenar, orientar e controlar as atividades
relacionadas a previdência complementar fechada.
Entidades Supervisoras
1. Supervisionadas pelo BACEN
1.1 Instituições Financeiras Captadoras de depósitos à vista;
1.2 Bancos comerciais
1.3 Baqncos Múltiplos
1.4 Banco do Brasil
1.5 Caixa Economica Federal
1.6 Cooperativas de Crédito
1.2 . Demais Instituições Financeiras: Agência de Fomento, Banco de 
Desenvolvimento, Bancos de Investimentos, BNDES, Banco de Câmbio, 
Sociedade de Crédito Financiamento e Investimento, Sociedades de Crédito
ao micro empreendedor, Sociedade de Crédito Imobiliário, Companhias
Hipotecárias, Cooperativas Centrais de Crédito. 
Entidades Operadoras
1.3 Outros Intermediários Financeiros: Administradores de 
Consorcio, Soc. De Arrendamento Mercantil, Corretora de Câmbio, 
Corretora de Titulos e Valores Mobiliários (Tit. Renda fixa) e Distribuidora
de titulos e valores mobiliários (operações com titulos de renda fixa)
2. Supervisionadas pela CVM
1. Companhia Abertas
2. Bolsa de Mercadorias Futuros
3. Corretora de titulos e valores mobiliários
4. Distribuidoras de titulos e valores mobiliários
5. Fundos de Investimentos
Entidades Operadoras
3. Supervisionadas pela SUSEP:
1. Sociedades Seguradoras,
2. Sociedades de Capitalização,
3. Sociedades Resseguradoras;
4. Entidades Abertas de Previdencia Complementar.
4. Supervisionadas pela PREVIC:
Entidades fechadas de previdência complementar (Fundos de Pensão)
Entidades Operadoras
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Atua como órgão normativo e operador
 Agente financeiro do Governo Federal;
Executa políticas de crédito rural e 
industrial;
Recebe pagamentos em nome do BACEN;
Atua como banco comercial;
 Realiza operações cambiais;
BB – Banco do Brasil
Atua como órgão normativo e operador
É a instituição financeira responsável pela 
operacionalização das políticas do 
Governo Federal para a habitação e 
saneamento básico.
CEF – Caixa Econômica Federal
 Atua como órgão normativo (agente especial de 
algumas atribuições de interesse do Governo Federal) e 
operador.
 Responsável pela política de investimento de longo 
prazo do Governo Federal;
BNDES – Banco Nacional de 
Desenvolvimento Econômico
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL – SFN
MERCADOS
Compreende quatro mercados ou segmentos, cada um
regulado por legislação e órgãos especifícos:
1. Mercado Financeiro
2. Mercado de Capitais
3. Mercado de Seguros Privados e Capitalização
4. Mercado de Previdência Complementar
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CONCEITOS
1. Mercado Financeiro - Formado pelo conjunto de instituições,
práticas e normas que viabilizam as relações financeiras entre
credores (agente superavitários) e devedores (agentes deficitários).
Lei nº 4.595-64.
 O mercado financeiro faz a ligação entre as pessoas ou empresas
que têm dinheiro e as pessoas ou empresas que precisam de
dinheiro. Para que isto ocorra é preciso um intermediário - os bancos.
O mercado financeiro leva o dinheiro de quem tem para quem não
tem, cobrando uma taxa que chamamos juros.
CONCEITOS
Mercado Financeiro
Nele ocorre também os serviços como seguro de vida,
planos de previdência, cobrança bancária, etc. Todos esses
processos são fiscalizados e controlados por entidades
como o Banco Central, a Bovespa (Bolsa de valores de São
Paulo), CMV (Comissão de Valores Mobiliários) entre
outras, sendo que todas estas estão subordinadas ao
Conselho Monetário Nacional - CMN, que é presidido pelo
Ministro da Fazenda.
CONCEITOS
Mercado Financeiro
Divide-se em: Mercados de Crédito, de Câmbio e Aberto
Mercado de crédito: cuida dos empréstimos bancários. 
Quando você paga juros para um banco significa que o 
banco lhe emprestou dinheiro, ou seja, investiu em você. 
Isto pode ocorrer quando você usa o cheque especial, 
desconta duplicatas, desconta cheques, faz um 
financiamento, etc.
Mercado de câmbio: cuida da relação justa entre as
moedas dos países. Muitos países adotaram o dólar para
comparar com a sua moeda. Assim, quando um negócio é
feito entre dois países, primeiro eles comparam os valores
de suas moedas com o dólar para facilitar a transação.
CONCEITOS
Mercado Financeiro
... Mercado de câmbio
No Brasil quem pode ter conta em dólares é só o Banco Central e alguns
bancos autorizados e mesmo assim, os dólares não podem ficar de um
dia para outro na conta. Além dos bancos, quem negocia com dólares
são:
Os importadores - que precisam comprar dólares para pagar suas
compras;
Os exportadores - que recebem dólares, vendem aos bancos e ficam
com reais;
Investidores estrangeiros: que trazem dólares para investir, trocam por
reais e quando vão embora compram dólares novamente. Então
diariamente os bancos ficam vendendo e comprando dólares dos
importadores, exportadores, investidores estrangeiros e de outros
bancos. No fim do dia, faz-se um balanço: se houve mais compradores
que vendedores a cotação sobe, pois a procura por dólares foi maior. A
cotação cai quando a oferta é maior que a procura.
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CONCEITOS
Mercado Financeiro
Mercado aberto: se refere às empresas que têm Capital Aberto, que
são as Sociedades Anônimas. Empresa de Capital Aberto significa que
qualquer pessoa pode ser sócia daquela empresa, desde que compre
partes da empresa - que chamamos ações. As negociações das ações
são feitas na bolsa de valores - onde o preço é público, assim todos
podem comprar pelo mesmo preço que é definido pela oferta e procura.
CONCEITOS
2. Mercado de Capitais – segmento do mercado financeiro, em
que a transferência de recursos aos poupadores/agente superavitários
para os investidores/agentes defictários ocorre mediante colocação de
títulos e valores mobiliários emitidos pelas empresas, como ações e
debêntures, negociados especiamente em Bolsa de Valores e Mercado
de Balcão, sem a necessária intermediação do sistema bancário. Lei
nº4.728/65 e Lei nº 6.385/76.
Nele ocorre a distribuição de valores mobiliários que visa proporcionar
liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas, corretoras e outras instituições
financeiras autorizadas.
CONCEITOS
Mercado de Capitais
Os principais títulos negociados são os representativos:
 do capitalde empresas — as ações
 ou de empréstimos tomados, via mercado, por empresas —
debêntures conversíveis em ações, bônus de subscrição e
commercial papers.
Esses títulos permitem a circulação de capital para custear o
desenvolvimento econômico.
O mercado de capitais abrange ainda as negociações com direitos e
recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos
de ações e demais derivativos autorizados à negociação.
CONCEITOS
Ações - são títulos emitidos por empresas organizadas sob forma de
Sociedade Anonima que representa a menor parcela em que se divide o
capital social da empresa. São emitidas com o objetivo de captar
recursos financeiros ou não. Se classificam em Ordinárias (que
concedem direito de voto nas assembleias da companhia) e
Preferenciais (que tem preferencias nas distribuições de resultados da
empresa e não tem direito a voto).
Debêntures - são títulos de crédito que representam dívidas de uma
empresa, que assume o compromisso de devolver, com juros e
num determinado prazo um valor determinado.
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CONCEITOS
3. Mercado de Seguros Privados e Capitalização – Onde
são negociados os contratos de seguros oferecidos pelas sociedades
autorizadas a operar com seguros privados e também oferecidos
títulos de capitalização, por sociedades especialmente constituídas
para este fim. Decreto-Lei nº 70/66.
CONCEITOS
4. Mercado de Previdência Complementar– compreende
a negociação de planos privados de previdência, de
caráter facultativo, complementar e organizado de forma
autônoma em relação ao regime geral da previdência
social. Art. 202 CF/88 e Lei Complementar nº 109/2011.
CONCEITOS
O Mercado de Previdência Complementar divide-se em:
 Previdência Privada Aberta: é operado pelas entidades
abertas de previdência, que oferecem planos de beneficios a
qualquer pessoas físicas (planos individuais) ou a pessoas físicas
vinculadas, direta ou indiretamente, a uma ou mais pessoas jurídicas
contratantes (planos coletivos).
CONCEITOS
O Mercado de Previdência Complementar divide-se em:
 Previdência Fechada: é operado pelas entidades fechadas de
previdência complementar, chamadas de “fundos de pensão”.
Somente é disponibilizado aos empregados de uma empresa ou grupo
de empresas e aos servidores da União, dos Estados, do Distrito
Federal e dos Municipios, entes denominados patrocionadores; e aos
associados ou membros de pessoas juridícas de caráter profissional,
classista ou setorial, denominadas intituidores.