Slides Gestão Financeira e Orçamento Empresarial 19-08

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PROFESSOR
ALCIDES J.C. FILHO
Bacharel em Ciência Contábeis
Especialista
Direito Empresarial, 
Com ênfase em Direito Tributário
GESTÃO FINANCEIRA 
E ORÇAMENTO ENPRESARIAL
Aula 1
Ambiente e objetivo 
da administração financeira. 
A empresa e o mercado financeiro.
Decisões financeiras
1. Proporcionar entendimento dos conceitos 
fundamentais em administração 
orçamentária/financeira;
2. Proporcionar entendimento sobre os objetivos da 
administração orçamentária/financeira; 
3. Proporcionar uma visão geral sobre o mercado no 
qual se operacionaliza a administração 
orçamentária/financeira.
OBJETIVOS DA AULA
Competitividade gera necessidade de recursos 
para investimentos em diferenciais.
Quando o mercado está aquecido, o custo do 
capital sofre alta. Lei da oferta e da procura.
AMBIENTE ATUAL
O CAPITAL DE GIRO SE 
TORNA UM DIFERENCIAL
AMBIENTE ATUAL
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ALTA COMPETITIVIDADE
Quanto mais competitividade houver no 
mercado, menos se pode errar e principalmente 
em termos de gestão financeira que causa 
impactos nos custos e preços praticados.
O QUE AUMENTA A IMPORTÂNCIA 
DA ADM FINANCEIRA?
ESCASSEZ DE CAPITAL
Quanto menos capital disponível, maior é o 
custo de aquisição, o que aumenta a 
necessidade de uma boa gestão do capital 
financeiro da empresa.
O QUE AUMENTA A IMPORTÂNCIA 
DA ADM FINANCEIRA?
A EMPRESA E O MERCADO 
FINANCEIRO
De um lado a empresa De um lado a empresa 
necessita investir a 
todo momento.
De outro o mercado financeiro 
é regido pela Lei da Oferta 
e da Procura
Serviços Financeiros: Fornecimento de assessoria 
no fornecimento de fundos às pessoas/empresas. 
Bancos, Seguros...
Administração Financeira: Finalidade de 
administração financeira nas empresas. 
Orçamento, Caixa, Crédito...
ATUAÇÕES RELACIONADAS
ÀS FINANÇAS
Qualquer decisão que afete as finanças de uma 
entidade, é objeto de administração financeira.
Bom mix de financiamento = Bom resultado 
financeiro
CONCEITOS FUNDAMENTAIS
VALOR DA EMPRESAADM. FINANCEIRAMAXIMIZAÇÃO DO
CONCEITOS FUNDAMENTAIS
MAXIMIZAR O VALOR DA EMPRESAMAXIMIZAR O VALOR DA EMPRESA
Decisão sobre  
financiamento
Taxa de corte
RetornosRetornos
Decisão sobre 
financiamento
Mix de 
financiamentos
RetornosRetornos
Decisão sobre 
dividendos
Quanto?
De que forma?De que forma?
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PERGUNTAS
MAXIMIZAR O VALOR DA EMPRESA
É resultado da gestão eficaz dos processos 
decisórios que impactam no resultado financeiro.
MECANISMO DA AF
Decisão sobre
investimento
Decisão sobre
financiamento
Decisão sobre
dividendos
Investir em projetos com retorno maior 
do que a menor taxa aceitável de corte.
MECANISMO DA AF
Decisão sobre
investimento
TAXA DE GANHO
LÍQUIDO DO PROJETO
60% em 5 anos.
MENOR TAXA DE
ATRATIVIDADE ?
Fonte: www.giginove.com.br
CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Decisão sobre
investimento
Financiamento utilizado
TAXA DE CORTE
(ATRATIVIDADE)
Maior para projetos 
com maior risco e 
refletir o mix de 
Financiamento utilizado
RETORNOS
Marginais, baseados no 
FC e ponderados pelo 
tempo. Levar em conta 
custos colaterais e 
benefícios.
Você está diante de uma decisão importante. 
Lhe foi proposta a substituição de um equipamento 
que aumentará em 25% sua produção. Há demanda 
para isso e o retorno desse investimento possibilitará 
a você um ganho marginal de 3%. Ao mesmo tempo 
você tem a opção de obter ganhos pela aplicação 
financeira do mesmo valor do investimento e ganhar 
3%. Você faria o investimento ou aplicaria 
no banco o recurso?
ATIVIDADE  EM  SALA
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Selecionar um mix de financiamento que maximize 
os valores dos projetos e esteja de acordo com os 
ativos financiados.
MECANISMO DA AF
Decisão sobre
financiamento
CAPITAL PRÓPRIO
Custo = x%
Participação = x%
FINANCIAMENTO
Custo = x%
Participação = x%
LEASING
Custo = x%
Participação = x%
EMISSÃO DE AÇÕES
Custo = x%
Participação = x%
EMISSÃO DE AÇÕES
Custo = x%
Participação = x%
100% É omix ótimo?
CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Decisão sobre
financiamento
MIX DE
FINANCIAMENTO
Inclui dívida do
PL, podendo
Afetar a taxa de
corte e os fluxos
de caixa.
TIPO DE
FINANCIAMENTOS
Deve ser o mais
próximo possível
do ativo a ser
financiado.
Se não houver investimentos que resultem 
em rendimentos acima da taxa 
de atratividade, distribuir recursos.
MECANISMO DA AF
Decisão sobre
dividendos
DIANTE DAS POSSIBILIDADES DE
INVESTIMENTO.
ANÁLISE DOS
RETORNOS DOS
INVESTIMENTOS
POSSÍVEIS
SE RESULTADO <  TAXA DEATRATIVIDADE
En
tã
o
Os recursos disponíveis não são aplicados
no próprio negócio, são distribuídos ao acionistas.
CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Decisão sobre
financiamento
QUANTO?
Saldos de caixa
depois de todos
os desencaixes
necessários.
DE QUE FORMA?
Se os recursos devem 
ser devolvidos
como dividendos,
recompra de ações
ou dividendos
parciais da sociedade.
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Com base nos conceitos fundamentais 
apresentados, reflitam.
1. Quando a empresa pensa em expandir sua 
produção, que tipos de decisões ela poderá 
estar tomando?
2. Quando há sobra de recursos e não há 
investimentos com retorno satisfatório, o que 
pode fazer a empresa?
ATIVIDADE  EM  SALA
MAXIMIZAR O VALOR 
DA EMPRESA
OBJETIVO
I. Contribuir para a eficácia na gestão dos recursos 
financeiros.
II. Aumentar a segurança na captação de recursos 
financeiros, tanto para o requerente quanto para 
o requerido.
III. Evitar fraudes e consequente perda de recursos, 
entre outros.
PRINCIPAIS OBJETIVOS OPERACIONAIS
Risco econômico (operacional)
presente pela própria atividade 
da empresa.
Risco financeiro
reflete o risco associado às 
decisões financeiras.
TIPOS DE RISCO
No ambiente empresarial
Planejamento financeiro
Controle Financeiro
Administração de ativos
Administração de passivos
DINÂMICA DAS DECISÕES 
FINANCEIRAS
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PERGUNTAS
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