Aula 6 ADC I Indicadores de Liquidez 20170921 1129 (3)

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Análise Financeira
Aula 6
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De acordo com a legislação, qual a classificação do Ativo e do Passivo?
Circulante
Circulante
Não circulante
Não circulante
 Ativo
Recapitulando
Passivo
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Recapitulando
Como classificamos um ativo ou passivo como circulante?
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O ativo não circulante é formado por:
 realizável a longo prazo,
 investimentos,
 imobilizado e
 intangível. 
Recapitulando
E o ativo não circulante?
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O passivo não circulante engloba:
 o exigível a longo prazo e
 o patrimônio líquido.
Recapitulando
E o passivo não circulante?
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Recapitulando
Então como fica o Balanço Patrimonial?
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Indicadores de Liquidez
São utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto é, constitui uma avaliação sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus compromissos. 
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Indicadores de Liquidez
A capacidade de pagamento pode ser avaliada, considerando:
 curto prazo,
 longo prazo,
 prazo imediato.
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Capacidade de curto prazo
 Também pode ser chamado de Capital Circulante (CC) ou Capital de Giro (CG) e constitui-se no grupo de maior liquidez do ativo da empresa, afetando e sendo afetado pelas atividades operacionais.
Características Básicas do Ativo Circulante
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Capacidade de curto prazo
Características Básicas do Ativo Circulante
	Apresenta fundamentalmente duas importantes características:
a curta duração e
a rápida conversão de seus elementos. 
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Capacidade de curto prazo
Características Básicas do Ativo Circulante
Outra característica desse grupo é o rápido processo de transformação de seus elementos em outros do mesmo grupo, e a consequente reconversão. Ou seja, existe um fluxo contínuo de recursos entre seus elementos.
Interessa à empresa evidentemente imprimir a máxima rotação (giro) ao grupo, pois o giro denota o incremento da atividade da empresa.
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Comportamento do ativo circulante
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Capacidade de curto prazo
Características Básicas do Ativo Circulante
	Pode-se dizer ainda, que o capital circulante líquido é uma espécie de valor monetário líquido, do qual decorre a capacidade de pagamentos da empresa
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Características do Ativo Circulante
| Exercício de Fixação | 
Qual característica está INCORRETA em relação ao ativo circulante?
O disponível é basicamente o ponto de partida de todo o fluxo do ativo circulante (onde se dirigem os recursos próprios ou de terceiros alocados pela empresa e onde saí como alimentadores de sua atividade operacional)
As aplicações financeiras com características de investimentos de curto prazo em títulos que rendem juros e correção monetária, fazem parte do circulante
A atitude mais dinâmica de rotação do ativo circulante, identifica um incremento da atividade da empresa, ocasionando, em contrapartida, menor necessidade de incremento de capital de giro e aumento da rentabilidade
Aplicações voluntárias em outras empresas (investimentos), fazem parte do ativo circulante
Contas que fazem parte do ativo circulante: caixa, bancos, duplicatas, aplicações e financiamentos de curto prazo, embalagens e produtos acabados
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Capital de giro (circulante) líquido
A empresa pode financiar suas necessidades de circulante com recursos próprios (originados dos proprietários) e também com fundos levantados a curto ou a longo prazo junto a outras origens (de terceiros/não próprias)
Visando manter um equilíbrio financeiro, a demanda de recursos de terceiros a curto prazo deve destinar-se exclusivamente a aplicações em ativos circulantes tipicamente de curta duração
Os referidos recursos de terceiros a curto prazo estão registrados no passivo circulante, por meio de duplicatas a pagar, empréstimos bancários e outras exigibilidades circulantes
No entanto, dadas as próprias características dos itens dos circulantes e a falta de sincronização entre seus elementos – as entradas não ocorrem exatamente nos momentos dos pagamentos – observa-se que esses recursos alocados não são suficientes para financiar todas as necessidades do ativo circulante
Assim, torna-se indispensável a busca de fontes permanentes de recursos (a longo prazo) para serem aplicadas em ativos de curta duração
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O capital circulante líquido pode ser conceituado como o excedente das aplicações a curto prazo (em ativo circulante) em relação às captações de recursos processadas também a curto prazo (passivo circulante)
De acordo com essa conceituação o Capital Circulante Líquido (CCL) pode ser calculado através da seguinte identidade:
O capital circulante líquido é conceitualmente mais bem definido como o excedente dos recursos não circulantes (recursos de longo prazo), próprios ou de terceiros, alocados pela empresa, em relação ao montante também aplicado a longo prazo.
Capital de circulante líquido
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O capital circulante líquido pode ser conceituado como o excedente das aplicações a curto prazo (em ativo circulante) em relação às captações de recursos processadas também a curto prazo (passivo circulante)
De acordo com essa conceituação o Capital Circulante Líquido (CCL) pode ser calculado através da seguinte identidade:
O capital circulante líquido é conceitualmente mais bem definido como o excedente dos recursos não circulantes (recursos de longo prazo), próprios ou de terceiros, alocados pela empresa, em relação ao montante também aplicado a longo prazo.
Capital de circulante líquido
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Capital de giro (circulante) líquido
| Exercício de Fixação | 
Em relação ao capital de giro líquido, qual letra está INCORRETA?
Os recursos alocados (captados) pela empresa, identificados no passivo, apresentam duas origens: próprias (PL) e não próprias (exigibilidade perante terceiros)
O capital circulante líquido, pode ser calculado através da seguinte fórmula: CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante | CCL = AC – PC
Na situação de CCL = 0 (AC = PC), existe folga financeira, estando as necessidades de investimento circulantes financiadas por fontes de recursos da mesma maturidade
O CCL também pode ser conceituado como o volume de recursos a longo prazo (permanentes) da empresa que se encontra aplicado no ativo circulante, devendo gerar condições de sustentação e crescimento em suas atividades
Na situação de CCL negativo (AC < PC), é consequência de um desiquilíbrio financeiro da empresa, onde parte de suas aplicações de curto prazo são financiadas por dívidas vencíveis longo prazo
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Com base nas informações contábeis da empresa Alfa abaixo, calcule capital circulante líquido:
Qual o CCL?
A empresa promoveu em X1 uma elevada imobilização de capital de ativo fixos, sacrificando assim, sua folga financeira
O CCL melhorou?
E como interpretar isso?
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Índice de Liquidez Corrente ou Comum (LC)
Capacidade de curto prazo
Mostra a capacidade de pagamento da empresa a Curto Prazo
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Fórmula do Índice de Liquidez Corrente (LC)
Capacidade curto prazo
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Comportamento do Índice de Liquidez Corrente
Capacidade curto prazo
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Com base nas informações contábeis da empresa Alfa abaixo, calcule o índice de liquidez corrente:
2) Qual a liquidez corrente?
Em X0, para cada R$ 1,00 de dívida a curto prazo, tinha-se R$ 2,14 em seu ativo circulante, ou seja, seus direitos a curto prazo representavam 2,14 vezes o seu passivo circulante. No último ano, verifica-se um decréscimo nesse quociente para 1,46. 
A liquidez corrente melhorou?
E como interpretar isso?
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Limitantes do Índice de Liquidez Corrente
Capacidade curto prazo
O primeiro é que o índice não revela a qualidade dos itens no Ativo Circulante (os Estoques estão superavaliados, são obsoletos, os Títulos a Receber são totalmente recebíveis?).
 O segundo é que o índice não revela a sincronização entre recebimentos e pagamentos, ou seja, por meio dele não identificamos se os recebimentos ocorrerão em tempo para pagar as dívidas vincendas. Assim, em uma Liquidez Corrente igual a 2,5 (aparentemente muito boa), pode a empresa estar em crise de liquidez, pois
grande parte dos vencimentos das Obrigações a Curto Prazo concentram-se no próximo mês, enquanto a concentração dos recebimentos ocorrerá dentro de 90 dias.
O terceiro, como um aspecto que contribui para o redimensionamento da Liquidez Corrente, no sentido de elevá-la, é o Estoque estar avaliado a Custos Históricos, sendo que seu valor de mercado é normalmente acima do evidenciado no Ativo Circulante. Portanto, a Liquidez Corrente, sob esse enfoque, será sempre mais pessimista do que a realidade, já que os Estoques serão realizados a valores de mercado e não de custo.
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| Questão Enade| 
Indicadores tradicionais de liquidez
Resposta: letra “B”
Vamos primeiro, lembrar das fórmulas do CCL (= AC – PC) e da LC (= AC / PC). Depois, vamos atribuir valores para o ativo circulante de R$ 10 mil e o passivo circulante de R$ 5 mil. Assim, temos um CCL de R$ 5 mil e uma LC de quociente 2,00. Se considerarmos que o fornecedor custou R$ 2 mil, saiu recurso do ativo para pagar o passivo, o CCL continua a 5 mil (= [10 – 2] – [5 – 2]), porém, a LC aumenta para 2,67 (=[10 – 2] / [5 – 2]). Dessa forma, não altera o CCL e aumenta o índice de liquidez corrente.
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A diferença é que esse índice exclui o Estoque, resolvendo algumas limitações do Índice de Liquidez Corrente 
Capacidade curto prazo
Índice de Liquidez Seca (LS)
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	Demonstra a porcentagem das dívidas a curto prazo em condições de serem saldadas mediante a utilização de itens monetários de maior liquidez do ativo circulante
Capacidade curto prazo
Índice de Liquidez Seca (LS)
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	Ou seja, se a empresa sofresse uma total paralisação de suas vendas, ou se seu Estoque se tornasse obsoleto, quais seriam as chances de pagar suas dívidas com Disponível e Duplicatas a Receber?
Capacidade curto prazo
Índice de Liquidez Seca (LS)
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Capacidade curto prazo
Fórmula do Índice de Liquidez Seca (LS)
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Qual a liquidez seca?
Nos dois exercícios, o disponível e os direitos realizáveis a curto prazo são insuficientes para cobrirem suas dívidas de curto prazo. Em X0 cobre 89% do passivo circulante e em X1 reduz para 55% apenas.
A liquidez seca melhorou?
E como interpretar isso?
Com base nas informações contábeis da empresa Alfa abaixo, calcule o índice de liquidez seca:
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Capacidade curto prazo
Esse índice, assim como os demais, deve ser analisado no conjunto com outros índices. Vamos estudar um indicador que nos dirá quantas vezes a empresa vende seu estoque no ano (Prazo Médio de Rotação de Estoque). Esse indicador é importante para que possamos relacioná-lo com a Liquidez Seca.
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Capacidade curto prazo
O índice de Liquidez Seca, por fim, é bastante conservador para que possamos apreciar a situação financeira da empresa.
Os bancos gostam muito desse índice, porque se eliminam os estoques. O Estoque é um dos itens mais manipuláveis no balanço. O Estoque pode tornar-se obsoleto (antiquado) a qualquer momento. Ele ainda é, às vezes, um item perecível.
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Capacidade longo prazo
Mostra a capacidade de pagamento da empresa a Longo Prazo, considerando tudo o que ela converterá em dinheiro (a Curto e Longo Prazo), relacionando-se com tudo o que já assumiu como dívida (a Curto e Longo Prazo)
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Capacidade longo prazo
Índice de Liquidez Geral (LG) ou Índice de Liquidez Financeira 
Revela a liquidez tanto no curto como no longo prazo
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Capacidade longo prazo
Fórmula do Índice de Liquidez Geral (LG)
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Qual a liquidez geral?
Em X0, cada R$ 1,00 de débito total tinha-se R$ 1,14 em seu circulante e realizável a longo prazo (não circulante). Em X1, a empresa passou a contar somente com uma capacidade geral de pagamento de suas exigibilidades de 79%. Em função da redução da folga financeira e do aumento do endividamento.
Com base nas informações contábeis da empresa Alfa abaixo, calcule o índice de liquidez geral:
A liquidez geral melhorou?
E como interpretar isso?
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Limitantes do Índice de Liquidez Geral
Capacidade curto prazo
As divergências em datas de recebimento e de pagamento tendem a acentuar- se, quando analisamos períodos longos, ou seja, o recebimento do Ativo pode divergir consideravelmente do pagamento do Passivo; isso, sem dúvida, empobrece o indicador.
 Pode ser que, num ano em que a empresa adquira um vultoso financiamento, investindo-o total- mente em seu Ativo Permanente, reduza sensivelmente sua LG, o que aumentará consideravelmente o Exigível a Longo Prazo, mas não aumentará o AC e o RLP. Com o tempo, porém, seu Permanente deverá gerar Receita (e consequentemente Lucro), aumentando o AC e melhorando a capacidade de pagamento a Curto e a Longo Prazo.
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Capacidade de prazo imediato
Mostra o quanto a empresa dispõe imediatamente para saldar as dívidas de curtíssimo prazo
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Capacidade longo prazo
	O Liquidez imediata ou liquidez absoluta revela a porcentagem das dívidas a curto prazo em condições de serem liquidadas imediatamente
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Capacidade longo prazo
Fórmula do Índice de Liquidez Imediata (LI) ou Absoluta (LA)
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5) Qual a liquidez absoluta?
No último exercício, o disponível da empresa cobria 5,8% de suas dívidas de curto prazo, enquanto que no exercício de X0 os valores de caixa podiam saldar 6,8% das mesmas exigibilidades.
Com base nas informações contábeis da empresa Alfa abaixo, calcule o índice de liquidez absoluta:
A liquidez absoluta melhorou?
E como interpretar isso?
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Índice de Liquidez Imediata ou Absoluta
Dada a vulnerabilidade do dinheiro e a maneira estática como é calculado, o índice de liquidez absoluta não apresenta uma importância considerável para a análise.
. É pouco utilizado e aborda uma posição extrema da empresa.
. O credor, normalmente, atribui maior interesse à liquidez absoluta da empresa do que o acionista.
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Pede-se: 
valor do capital circulante líquido;
Os índices de liquidez corrente, liquidez seca, liquidez geral e liquidez absoluta
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ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços. 8. São Paulo: Atlas, 2007.
MARION, José Carlos. Contabilidade básica. 11. São Paulo: Atlas, 2015.
MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis. 6. São Paulo: Atlas, 2010.
SILVA, José Pereira da. Análise financeira das empresas. 12 ed. São Paulo: Atlas, 2013
Bibliografia
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