AnaliseInvestimentoExercicio03GABARITO.doc

Prévia do material em texto

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 
ATIVIDADE DE FIXAÇÃO – ANÁLISE DE INVESTIMENTO 
Professor Luiz 
A Empresa ALFA pretende tomar a decisão de investir em 4 tipos de 
equipamentos diferentes para melhoria na sua produção. Após pesquisa de 
mercado chegaram a quatro tipos de equipamentos de marcas diferentes: 
Equipamento Alfa, Equipamento Beta, Equipamento Gama e Equipamento 
Delta. 
 
Para investir nos equipamentos, a empresa pretende utilizar três fontes de 
financiamento de capital de terceiros e mais uma parte sendo financiada pelo 
capital próprio, de acordo com os valores e respectivas taxas de financiamento 
representadas abaixo: 
IR 31,68 % 
 
FINANCIAMENTO CAPITAL % PART. 
TAXA 
NOMINAL 
TAXA 
EFETIVA 
Financiamento 01 
 136.700,00 18,89% 6,40% 4,37% 
Financiamento 02 
 215.200,00 29,74% 7,20% 4,92% 
Financiamento 03 
 178.290,00 24,64% 8,60% 5,88% 
Capital Próprio 
 193.320,00 26,73% 11,20% 11,20% 
 
TOTAL 
 
 723.510,00 
 
 
 
CMPC(WACC) 
 
6,73% 
 
 
A seguir estão representados os fluxos de caixa de cada equipamento. 
Faça as análises de investimentos solicitadas. 
 
EQUIPAMENTO ALFA 
ANO Capital 
 
PBS 
 
VP 
 
PBD 
Taxa ao 
ano 
0 
 
-723.510,00 
-723.510,00 -723.510,00 -723.510,00 
 
1 
 147.890 -575.620,00 R$ 138.564,60 -584.945,40 20,44% 
2 
 189.000 -386.620,00 R$ 165.916,20 -419.029,20 12,30% 
3 
 189.350 -197.270,00 R$ 155.742,01 -263.287,19 8,06% 
4 
 132.100 -65.170,00 R$ 101.802,11 -161.485,08 4,28% 
5 
 130.890 65.720,00 R$ 94.509,16 -66.975,92 3,38% 
6 
 145.900 211.620,00 R$ 98.704,34 31.728,42 3,11% 
7 
 150.490 362.110,00 R$ 95.389,83 127.118,25 2,74% 
 
 
VP 
 
R$ 850.628,25 
 
 
VPL 
 
R$ 127.118,25 
 
 
IL 
 
1,18 
 
 
TIR 
 
11,74% 
 
 
Retorno 
(Média) 
 
7,76% 
 
 
 
Desvio 
padrão 
 
6,58% 
 
 
 
CV (risco) 
 
84,79% 
 
 
EQUIPAMENTO BETA 
ANO Capital 
 
PBS 
 
VP 
 
PBD 
Taxa ao 
ano 
0 
 
-723.510,00 
-723.510,00 -723.510,00 -723.510,00 
 
1 
 159.000 -564.510,00 R$ 148.974,05 -574.535,95 21,98% 
2 
 24.890 -539.620,00 R$ 21.850,02 -552.685,93 1,71% 
3 
 159.200 -380.420,00 R$ 130.943,38 -421.742,55 6,85% 
4 
 159.800 -220.620,00 R$ 123.148,96 -298.593,59 5,12% 
5 
 150.000 -70.620,00 R$ 108.307,55 -190.286,04 3,84% 
6 
 178.900 108.280,00 R$ 121.029,51 -69.256,53 3,75% 
7 
 145.900 254.180,00 R$ 92.480,41 23.223,88 2,66% 
 
 
VP 
 
R$ 746.733,88 
 
 
VPL 
 
R$ 23.223,88 
 
 
IL 
 
1,03 
 
 
TIR 
 
7,58% 
 
 
Retorno 
(Média) 
 
6,56% 
 
 
 
Desvio 
padrão 
 
7,00% 
 
 
 
CV (risco) 
 
106,71% 
 
 
 
 
 
 
EQUIPAMENTO GAMA 
ANO Capital 
 
PBS 
 
VP 
 
PBD 
Taxa ao 
ano 
0 
 
-723.510,00 
-723.510,00 -723.510,00 -723.510,00 
1 
 178.100 -545.410,00 R$ 166.869,67 -556.640,33 24,62% 
2 
 100.000 -445.410,00 R$ 87.786,35 -468.853,98 6,69% 
3 
 159.000 -286.410,00 R$ 130.778,87 -338.075,11 6,85% 
4 
 120.980 -165.430,00 R$ 93.232,55 -244.842,56 3,94% 
5 
 149.000 -16.430,00 R$ 107.585,49 -137.257,07 3,82% 
6 
 190.000 173.570,00 R$ 128.538,89 -8.718,18 3,96% 
7 
 160.000 333.570,00 R$ 101.417,85 92.699,67 2,90% 
 
 
VP 
 
R$ 816.209,67 
 
 
VPL 
 
R$ 92.699,67 
 
 
IL 
 
1,13 
 
 
TIR 
 
10,21% 
 
 
Retorno 
(Média) 
 
7,54% 
 
 
 
Desvio 
padrão 
 
7,68% 
 
 
 
CV (risco) 
 
101,86% 
 
 
 
 
EQUIPAMENTO DELTA 
ANO Capital 
 
PBS 
 
VP 
 
PBD 
Taxa ao 
ano 
0 
 
-723.510,00 
-723.510,00 -723.510,00 -723.510,00 
1 
 190.600 -532.910,00 R$ 178.581,47 -544.928,53 26,34% 
2 
 190.000 -342.910,00 R$ 166.794,06 -378.134,47 12,37% 
3 
 162.000 -180.910,00 R$ 133.246,40 -244.888,07 6,97% 
4 
 140.300 -40.610,00 R$ 108.121,39 -136.766,68 4,53% 
5 
 156.980 116.370,00 R$ 113.347,46 -23.419,22 4,01% 
6 
 130.000 246.370,00 R$ 87.947,66 64.528,44 2,79% 
7 
 179.000 425.370,00 R$ 113.461,22 177.989,66 3,21% 
 
 
VP 
 
R$ 901.499,66 
 
 
VPL 
 
R$ 177.989,66 
 
 
IL 
 
1,25 
 
 
TIR 
 
13,74% 
 
 
Retorno 
(Média) 
 
8,60% 
 
 
 
Desvio 
padrão 
 
8,49% 
 
 
 
CV (risco) 
 
98,72% 
 
 
 
 
 
Responda as questões a seguir: 
 
1) Se os projetos fossem independentes, qual ou quais (is) projeto(os) 
deve(m) ser escolhido(s) por cada critério abaixo. Após ter calculado o 
valor de cada critério, justifique sua resposta. 
 
a) VPL 
 
EQUIPAMENTO ALFA 
EQUIPAMENTO BETA 
EQUIPAMENTO GAMA 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
VPL > 0 
 
 
b) TIR 
 
EQUIPAMENTO ALFA 
EQUIPAMENTO BETA 
EQUIPAMENTO GAMA 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
TIR > TR 
 
 
c) IL 
 
EQUIPAMENTO ALFA 
EQUIPAMENTO BETA 
EQUIPAMENTO GAMA 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
IL > 1 
2) Se os projetos fossem mutuamente excludentes, qual ou quais (is) 
projeto(os) deve(m) ser escolhido(s) por cada critério abaixo. Após ter 
calculado o valor de cada critério, justifique sua resposta. 
 
a) VPL 
 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
VPL > 0 
 
MAIOR VPL 
 
 
 
b) TIR 
 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
TIR > TR 
 
MAIOR TIR 
 
 
 
c) IL 
 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
IL > 1 
 
MAIOR IL 
 
 
3) Faça uma análise do PBS e do PBD: 
PROJETOS PBS PBD 
EQUIPAMENTO ALFA 
 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 5 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 6 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
EQUIPAMENTO BETA 
 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 6 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 7 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
EQUIPAMENTO GAMA 
 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 6 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 7 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
EQUIPAMENTO DELTA 
 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 5 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
Se o Tempo Requerido 
for maios que 6 anos, o 
projeto deve ser aceito. 
 
 
4) Monte as carteiras de investimentos com pares de projetos calcule o 
retorno e o risco padrão da cada par de projetos. Qual carteira você 
investiria. Justifique sua escolha. 
 
ANO Alfa Beta Alfa Gama Alfa Delta Beta Gama Beta Delta Gama Delta 
0 
 
 
1 
21,21% 22,53% 23,39% 23,30% 24,16% 25,48% 
2 
7,01% 9,50% 12,34% 4,20% 7,04% 9,53% 
3 
7,46% 7,46% 7,52% 6,85% 6,91% 6,91% 
4 
4,70% 4,11% 4,41% 4,53% 4,83% 4,24% 
5 
3,61% 3,60% 3,70% 3,83% 3,93% 3,92% 
6 
3,43% 3,54% 2,95% 3,86% 3,27% 3,38% 
7 
2,70% 2,82% 2,98% 2,78% 2,94% 3,06% 
Retorno 
7,16% 7,65% 8,18% 7,05% 7,58% 8,07% 
Desvio 
padrão 
6,45% 7,00% 7,50% 7,27% 7,49% 8,02% 
CV 
90,08% 91,50% 91,69% 103,12% 98,81% 99,38% 
Para um investidor que quer correr risco, melhor o projeto é a carteira 
EQUIPAMENTO BETA E GAMA. Para um investidor que tem aversão ao risco, 
o melhor projeto é a carteira EQUIPAMENTO ALFA BETA.