ADC Jean 25 04 SEI uni II.BB

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Unidade II
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
CONTÁBEISCONTÁBEIS 
Prof. Jean Cavaleiro
Introdução
Essa disciplina busca:
 Avaliar índices que apontam evolução 
periódica e peso de uma conta em 
relação a outra;
 Avaliar índices de atividades;Avaliar índices de atividades;
 Índice padrão;
Análise vertical e análise horizontal
 São formas de análise dos principais 
demonstrativos contábeis. 
É mais uma maneira de analisar os 
demonstrativos contábeis considerando:
 Participação de um item em relação aosParticipação de um item em relação aos 
totais – Análise vertical 
 Evolução histórica de uma conta com o 
passar do tempo – análise horizontal 
Objetivos das análises 
 Verificar as tendências do setor, do 
segmento em que a empresa atua.
 Se cada conta está evoluindo ou não;
 É uma forma de aponta a saúde da 
empresa em determinados itens;empresa em determinados itens; 
Como analisar 
 Diferentemente dos índices calculados 
anteriormente a análise vertical compara 
itens do ativo com itens do ativo, e itens 
do passivo com itens do passivo.
 A análise horizontal compara uma conta 
com ela mesma.
 Deve utilizar as duas, pois uma completa 
a outra.
Analise vertical
 É aquela a partir da qual se compara 
cada uma das contas que compõem o 
conjunto de contas com o total do 
conjunto, ou seja, cada conta do ativo 
com o total do ativo, ou cada conta do 
passivo com o total do passivopassivo com o total do passivo.
Pensamento:
 (Conta/subtotal ) x 100
 vejamos 
Exemplo 
Exemplo 
Exemplo 
Exemplo no passivo 
Exemplo 
D t ã d lt d d í iDemonstração do resultado do exercício
 A performance do ano de 2010, 16,5% de 
lucro líquido, foi menor que no ano de 
2009, cujo lucro líquido foi de 21,1%.
Interatividade 
A empresa JCC apresenta a seguinte 
estrutura de contas:
em X1 em x 2 
Disponível - 1.200,00 5.000,00
Estoque - 15.000,00 2.000,00
Somando outros itens fica como abaixo: 
 Ativo total 20.000,00 20.000,00
Assim podemos dizer que:
a) A AV de X1 aponta disponível = 8%
b) O crescimento de x1 para x2 foi de 416%
c) O crescimento de x1 para x2 foi de 316%
d) A disponibilidade de x2 é de 20%
e) O estoque de x2 foi 50% menor que x1.
Analise horizontal
 Na análise horizontal, um determinado 
ano, normalmente o ano anterior, serve 
como base (100%),
 e os demais anos são comparados em 
relação ao ano base. 
 Portanto, podemos verificar se houve um 
crescimento ou decréscimo em relação 
ao ano anterior de forma nominal ou real.
Para que serve?
 O desempenho nominal é o crescimento 
ou decréscimo em que não se desconta 
a inflação do período em análise.
 Por meio desse tipo de análise, é 
possível acompanhar o desempenho de 
todas as contas que compõem a 
demonstração analisada, verificando as 
tendências evidenciadas
Como fazer? 
Pode fazer várias formas, uma delas é:
Exemplo 
Exemplo 
Exemplo 
Exemplo 
Veja que:
 Pode ser aplicado no ativo e no passivo.
 Vamos agora ver a aplicação no DRE –
Demonstrativo de Resultado do 
Exercício.
Exemplo no DRE
Índices de atividades
 prazos de rotação dos estoques;
 recebimento das vendas;
 pagamentos das compras;
 rotação de ativo.
Que combinados resultam nos:
 ciclo operacional;
 ciclo financeiro.
O que são esses indicadores ?
 Esses indicadores demonstram quantos 
dias em média a empresa leva para pagar 
suas compras, receber suas vendas, 
renovar seus estoques e recuperar seu 
ativo.
Alguns indicadores 
 prazo médio de recebimento – PMR;
 prazo médio de estoque – PME;
 prazo médio de pagamento – PMP;
 ciclo financeiro = PMR + PME – PMP.
Interatividade 
N áli h i t l d X 2010Na análise horizontal da empresa X, em 2010 
obteve-se o seguinte resultado: Despesa 
operacional = 50%
Na empresa Z, em 2010 obteve-se o seguinte 
resultado em uma das contas: Lucro 
operacional = 40% Assim podemos dizer que:operacional = 40%. Assim podemos dizer que:
a) A empresa Z está em melhor situação, pois 
o resultado foi menor;
b) A empresa X está em situação ruim, pois 
as despesas cresceram 50%;
c) A empresa X está em melhor situação poisc) A empresa X está em melhor situação, pois 
o resultado foi menor;
d) As empresas estão em condições de 
igualdade;
e) Aumento sempre é algo positivo;
Prazo Medio de Recebimento – PMR
 O prazo médio de recebimento é o 
período compreendido entre o momento 
em que foram efetuadas as vendas e o 
momento do pagamento dessas vendas
 Indica quanto tempo em média a 
empresa leva para receber as suas 
vendas
Prazo Médio de Pagamento – PMP
 O prazo médio de pagamento é o período 
compreendido entre o momento em que 
foram efetuadas as compras e o 
momento de seu pagamento.
 Esse indicador diz quantos dias em 
média a empresa espera para pagar suas 
compras.
 Interpretação: 
quanto maior, melhor.
Prazo Médio de Estoques – PME
 O prazo médio de rotação dos estoques é 
o período compreendido entre o tempo em 
que permanece armazenado até o 
momento da venda
 Esse indicador mostra quantos dias em 
média a empresa espera para pagar suas 
compras.
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Ciclo operacional
 O ciclo operacional compreende desde a 
aquisição da matéria prima, sua 
transformação em produto acabado, sua 
estocagem até que seja vendido, o 
período em que são efetuados os 
pagamentos aos fornecedores e opagamentos aos fornecedores e o 
período do recebimento das vendas
Ciclo financeiro
 O ciclo financeiro é o período 
compreendido entre a efetivação dos 
pagamentos e o recebimento dos 
clientes. 
 É o período em que a empresa financia o 
ciclo operacional
Ciclo operacional 
Outro modelo 
Exemplo 
Interatividade 
Dado: PMR = 20 dias
PME = 60 dias
PMP = 30 dias 
Qual é o ciclo financeiro 
a) 80 dias;
b) 50 dias ;
c) 70 dias;
d) 40 dias;
e) 60 dias;
Análise avançada das 
demonstrações contábeis
EBITDA
 O EBITDA representa o potencial de 
geração genuinamente operacional de 
caixa que o ativo operacional de uma 
empresa é capaz de produzir.
 É determinado pela soma do lucro 
operacional (antes do IR) e das despesas 
não desembolsáveis 
depreciação/amortização).
 É um indicador financeiro equivalente aoÉ um indicador financeiro equivalente ao 
fluxo de caixa, evidenciando a 
capacidade da empresa em remunerar os 
credores e acionistas.
Modelo simplificado – EBITDA
 (+) receita bruta;
 (–) deduções e impostos;
 (=) receita líquida;
 (–) custos;
 (=) lucro bruto;
 (–) despesas operacionais;
 (=) lucro operacional;
 (+/-) receitas / despesas financeiras;
( ) R lt d EBITDA (=) Resultado EBITDA.
Aplicação do EBITDA
 O indicador pode ser utilizado na análise 
da origem dos resultados das empresas 
e, por eliminar os efeitos dos 
financiamentos e decisões contábeis, 
pode medir com mais precisão a 
produtividade e a eficiência do negócioprodutividade e a eficiência do negócio.
Observação 
 O EBITDA é um indicador financeiro 
muito relevante, mas que deve ser 
utilizado combinado com outros 
indicadores de desempenho para 
fornecer uma visão mais apropriada da 
performance da empresaperformance da empresa
EVA – Economic Value Added
 É uma medida de desempenho 
empresarial, considerada por muitos 
especialistas como a verdadeira chave 
para a criação da riqueza.
 A principal mensagem do EVA é que não 
é suficiente ter lucro líquido positivo ou 
certo nível de lucro por ação.
 Ao contrário, a empresa precisa ganhar o 
suficiente para cobrir o custo do capital 
de terceiros e o custo de oportunidade 
do capitalpróprio antes que ela comece 
a criar valor.
EVA é utilizado quando há:
 diminuição dos resultados;
 aumento dos custos;
 perda da margem na produção e/ou na 
comercialização dos produtos e 
serviços;serviços;
 perda de mercado;
 obsolescência dos produtos e serviços.
 Fórmula / exemplo
 EVA = Lucro operacional pós impostos p p p
– custo do capital
Modelo do EVA
( ) it b t (+) receita bruta;
 (–) deduções e impostos;
 (=) receita líquida;
 (–) custos;
 (=) lucro bruto;( ) uc o b uto;
 (–) despesas operacionais;
 (=) lucro operacional;
 (+/-) receitas / despesas financeiras;
 (=) resultado antes dos resultados 
fi i (EBITDA)financeiros (EBITDA);
 (–) impostos;
 (=) NOPAT;
 (+) lucro operacional depois dos 
impostos;
Modelo EVA
 (=) NOPAT;
 (+) lucro operacional depois dos 
impostos;
 (–) custo do capital;
 (=) EVA (Economic Value Added) (=) EVA (Economic Value Added).
MVA – Market Value Added
 O MVA é a diferença entre quanto o 
empresário obteria para vender todas as 
ações (valor de mercado) e o capital 
investido pelos acionistas- proprietários. 
 Ou seja, se o resultado do MVA for 
positivo, pode-se dizer que a empresa 
realmente criou valor para quem tiver 
suas ações.
EVA & MVA 
 Existe uma íntima correlação entre as 
medidas do EVA e do MVA.
 O EVA calcula a riqueza criada em 
determinado tempo, um ano, por 
exemplo.
 MVA mede o valor acumulado em toda a 
trajetória da empresa até determinada 
data
Relatório de análise
 trata-se do documento final da análise, 
contendo as conclusões obtidas por 
meio das análises vertical e horizontal, 
bem como os indicadores financeiros e 
econômicos.
 Esse relatório deverá ser elaborado pelo 
analista de balanço, porém, deverá ser 
dirigido a cada usuário das informações 
contábeis, uma vez que cada um deles 
terá uma necessidade diferente sobre os 
resultados obtidosresultados obtidos.
Interatividade 
V j it õ b i d XVeja as situações abaixo da empresa X:
Índice Valor Índice padrão 
Liquidez geral 1,20 1,35
Comp. 
Exigibilidade
1,3 1,2
Assim podemos dizer que:
a) A empresa X tem ILG melhor que o padrão;
b) A empresa X tem um ILG negativo;
c) A empresa X tem mais obrigações de curto
Exigibilidade
c) A empresa X tem mais obrigações de curto 
prazo que a média de mercado;
d) A empresa X tem menos obrigações de 
curto prazo que a média de mercado;
e) A composição de exigibilidade está boa;;
ATÉ A PRÓXIMA!