ANALISES DAS DEMONSTRACOES FINANCEIRAS INDICES DE INDIVIDAMENTO UNIP Universidade Paulista DisciplinaOnline

Prévia do material em texto

14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 1/21
 
 
5. Índices de Endividamento
É por meio desses indicadores que apreciaremos o nível de endividamento da empresa.
Sabemos que o Ativo (aplicação de recursos) é financiado por Capitais de Terceiros (Passivo
Circulante + Exigível a Longo Prazo) e por Capitais Próprios (Patrimônio Líquido). Portanto, Capitais
de Terceiros e Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos.
Também são os indicadores de endividamento que nos informam se a empresa se utiliza mais de
recursos de terceiros ou de recursos dos proprietários.
Não há dúvida de que, principalmente em época inflacionária, é apetitoso trabalhar mais com
Capital de Terceiros que com Capital Próprio. Essa tendência é acentuada quando a maior parte do
Capital de Terceiros é composta de “exigíveis não onerosos, isto é, exigíveis que não geram
encargos financeiros explicitamente para a empresa (não há juros, como fornecedores, impostos,
encargos sociais a pagar etc).
Por outro lado, uma participação do Capital de Terceira exagerada em relação ao Capital Próprio
torna a empresa vulnerável a qualquer intempérie. Normalmente, as instituições financeiras não
estarão dispostas a conceder financiamentos para as empresas que apresentarem essa situação
desfavorável. Em média, as empresas que vão à falência apresentam endividamento elevado em
relação ao Patrimônio Líquido.
Ressaltemos, todavia, que o endividamento de alguns países desenvolvidos é alto, chegando a 60%
(40% de Capital Próprio). Isso se deve à necessidade imperiosa de renovação do Ativo para torná-
lo mais competitivo. Assim, só recursos próprios não são suficientes para atender à velocidade da
renovação do Ativo, precisando-se recorrer a Capitais de Terceiros.
Na análise do endividamento, há necessidade de detectar as características do seguinte indicador:
a) empresas que recorrem a dívidas como um complemento dos Capitais Próprios para realizar
aplicações produtivas em seu Ativo (ampliação, expansão, modernização etc.). Esse endividamento
é sadio, mesmo sendo um tanto elevado, pois as aplicações produtivas deverão gerar recursos para
saldar o compromisso assumido;
b) empresas que recorrem a dívidas para pagar outras dividas que estão vencendo. Por não
gerarem recursos para saldar seus compromissos, elas recorrem a empréstimos sucessivos.
Permanecendo esse círculo vicioso, a empresa será séria candidata à insolvência;
consequentemente, à falência.
 
A análise da composição do endividamento também é bastante significativa:
a) endividamento a Curto Prazo, normalmente utilizado para financiar o Ativo Circulante;
b) endividamento a Longo Prazo, normalmente utilizado para financiar o Ativo Permanente.
A proporção favorável seria de maior participação de dívidas a Longo Prazo, propiciando à empresa
tempo maior para gerar recursos que saldarão os compromissos. Expansão e modernização devem
ser financiadas com recursos a Longo Prazo e não pelo Passivo Circulante, pois os recursos a serem
gerados pela expansão e modernização virão a longo prazo.
Se a composição do endividamento apresentar significativa concentração no Passivo Circulante
(Curto Prazo), a empresa poderá ter reais dificuldades num momento de reversão de mercado (o
que não aconteceria se as dívidas estivessem concentradas no Longo Prazo). Na crise, ela terá
poucas alternativas: vender seus estoques na base de uma “liquidação forçada” (a qualquer preço),
assumir novas dívidas a Curto Prazo que, certamente, terão juros altos, o que aumentará as
despesas financeiras.
Se a concentração fosse a Longo Prazo, a empresa, num momento de revés, teria mais tempo para
replanejar sua situação, sem necessidade de desfazer-se dos Estoques a qualquer preço.
Empréstimos a Curto Prazo são mais onerosos que os de Longo Prazo.
 
5.1. Relação Capital Terceiro / Capital Próprio (RCT/CP)
Essa medida revela o nível de endividamento (passivos) da empresa em relação a seu
financiamento por meio de recursos próprios. Ou seja, para cada $ 1,00 de Capital Próprio investido
(Patrimônio Líquido), quanto foi levantado de capital de terceiros (dívidas). Assim, se RCT/CP for de
0,70, por exemplo, indica que , para cada $ 1,00 de recursos próprios investidos na empresa,
forma captados $ 0,70 de dívidas (passivos).
A identidade de cálculo é formulada da maneira seguinte:
RCT/CP = Exigível Total ou
 Patrimônio Líquido
RCT/CP = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo 
 Patrimônio Líquido
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 2/21
Em princípio, um resultado superior a 1 denota maior grau de dependência financeira da empresa
em relação aos recursos de terceiros.
A RCT/CP (Relação Capital de Terceiros por Capital Próprio) expressa, percentualmente, qual a
participação dos Capitais de Terceiros em relação ao capital dos investidores (Capital Próprio).
Através desse índice pode-se avaliar a política de captação de recursos da empresa.
 
5.2. Relação Capital de Terceiros / Passivo Total (PCT)
A participação do capital de terceiros (CT) é um índice que demonstra qual é a estrutura de capital
da empresa, ou seja, a partir das fontes de recursos, qual é o percentual de dívida (capital de
terceiros) e qual é o percentual de capital próprio. Apenas por essa relação não é possível definir se
essa estrutura é adequada para os acionistas, mas pode-se avaliar o nível de endividamento da
empresa.
A identidade de cálculo é formulada da maneira seguinte:
PCT = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo
 Passivo Total
A participação, excessiva de capital de terceiros, tendo em vista as oscilações bruscas que tem
sofrido nossa economia, é considerada de maior risco, e os agentes de crédito têm mais restrições
na concessão de crédito para empresas com esse tipo de estrutura.
 
5.3. Grau de Imobilização do Capital Próprio (Patrimônio Líquido) (ICP)
A Imobilização do Capital Próprio demonstra a relação da quantidade de recursos próprios
investidos no Ativo Permanente da empresa. Como no Ativo Permanente estão as aplicações de
retorno mais lento, por princípios deveria ter como fonte de recursos aquela de menor exigibilidade,
no caso o capital dos acionistas.
A identidade de cálculo é formulada da maneira seguinte:
ICP = Ativo Permanente
 Patrimônio Líquido
Este índice mostra qual o percentual de comprometimento do Capital Próprio no Ativo Permanente.
 
5.4. Índice de cobertura de Juros (ICJ)
O Índice de cobertura de juros mede a capacidade da empresa para realizar pagamentos de juros
contratuais através da geração de resultado operacional.
A identidade de cálculo é formulada da maneira seguinte:
ICJ = Lucro antes dos Juros e do Imposto de Renda (LAJIR/EBIT)
 Despesas Financeiras
O indicador do Índice de cobertura de juros (ICJ) mede o quanto a receita operacional pode
diminuir antes que a empresa se torne incapaz de cobrir seus custos anuais. Incapacidade de
honrar essa obrigação pode resultar em ações legais por parte dos credores e, possivelmente, em
falência.
 
5.5 Composição de Endividamentos (CE)
Esse índice mostra quanto da dívida total vence no curto prazo.
A identidade de cálculo é formulada da maneira seguinte:
CE = Passivo Circulante 
 Exigível Total 
 
5.6 Índices de Endividamento Geral (IEG)
Esse índice mede a proporção dos ativos totais da empresa financiada pelos credores.
A identidade de cálculo é formulada da maneira seguinte:
IEG = Exigível Total 
 Ativo Total 
 
Por exemplo:
 
EMBRAER
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 2.010 2.009
 VENDASBRUTAS 9.751,5 11.324,3
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS
 
- 
 
- 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (370,9)
 
(453,0)
(=) VENDAS LÍQUIDAS 9.380,6 10.871,3
(-) CPV (7.582,7) (8.759,5)
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 3/21
(=) LUCRO BRUTO 1.798,0 
2.111,8
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (346,1)
 
(376,2)
(-) DESPESAS COMERCIAIS (657,0)
 
(601,1)
(-) DESPESAS FINANCEIRAS
 
(1,4)
 
(135,8)
(-) DESPESAS GERAIS (109,4)
 
(367,7)
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 30,9
 
16,3
(=) LUCRO OPERACIONAL
 
715,1 647,2
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS
 
- 
 
- 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - 
 
- 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
 
715,1 647,2
(-) PROVISÃO DE IR
 
(114,9) 290,1
(-) PROVISÃO DE CSSL
 
- 
 
- 
(-) OUTRAS PROVISÕES
 
- 
 
- 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 600,2 937,3
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.321,2 2.772,6 FORNECEDOR 1.250,0 1.038,3
A.L.I. 1.222,2 1.660,8 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 132,5 113,0
 IMPOSTOS A PAGAR 16,7 23,6
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 3.543,4 4.433,4 DIVIDENDOS A PAGAR 82,3 208,3
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 307,2 1.268,2
CONTAS A REC 1.104,3 1.146,0 CONTAS A PAGAR 2.191,5 2.137,8
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 1.104,3 1.146,0 
 
ESTOQUE 3.654,6 4.246,0 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 3.654,6 4.246,0 
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 8.302,3 9.825,4 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 3.980,3 4.789,2
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 2.484,1 2.472,3 TOTAL DO ELP 4.783,0 5.669,5
 
INVESTIMENTO 0,0 0,0 CAPITAL SOCIAL 4.789,6 4.789,6
IMOBILIZADO 2.001,1 1.917,6 RESERVAS -1.623,9 -1.404,0
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -320,3 -320,3
DIFERIDO 1.193,5 1.263,2 L/P ACUMULADO 2.372,3 1.954,4
INTANGÍVEL 0,0 0,0 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 3.194,6 3.180,8 TOTAL DO PL 5.217,8 5.019,8
 
TOTAL DO ATIVO 13.981,0 15.478,5 PASSIVO TOTAL 13.981,0 15.478,5
 
Calcule os Índices de Endividamento da empresa Embraer nos dois períodos (2009 e 2010)
 
RCT/CP = Exigível Total ou
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 4/21
 Patrimônio Líquido
RCT/CP = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo 
 Patrimônio Líquido
 2010 2009
RCT/CP 167,95% 208,35%
Interpretação:
100% dos recursos próprios, a Embraer está utilizando mais 208,35% do capital de terceiros em
2009.
100% dos recursos próprios, a Embraer está utilizando mais 167,95% do capital de terceiros em
2010.
 
PCT = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo
 Passivo Total
 2010 2009
PCT 62,68% 67,57%
Interpretação:
100% do total de origens de recursos da Embraer, 67,57% pertence ao capital de terceiros em
2009.
100% do total de origens de recursos da Embraer, 62,68% pertence ao capital de terceiros em
2010.
 
ICP = Ativo Permanente
 Patrimônio Líquido
 2010 2009
ICP 61,23% 63,37%
Interpretação:
100% do capital próprio da Embraer, 63,37% estão alocados no ativo permanente em 2009.
100% do capital próprio da Embraer, 61,23% estão alocados no ativo permanente em 2010.
 
ICJ = Lucro antes dos Juros e do Imposto de Renda (LAJIR/EBIT)
 Despesas Financeiras
 2010 2009
ICJ 53067,04% 576,51%
Interpretação:
A receita operacional da Embraer em 2009 tem condições de cobrir em 576,51% as despesas
financeiras.
A receita operacional da Embraer em 2010 tem condições de cobrir em 53067,04% as despesas
financeiras.
 
 2010 2009
CE 45,42% 45,79%
 
Interpretação:
100% das dívidas de curto e de longo prazo da Embraer, 45,42% vence no curto prazo, em 2009.
100% das dívidas de curto e de longo prazo da Embraer, 45,79% vence no curto prazo, em 2010.
 
 2010 2009
IEG 62,68% 67,57%
 
Interpretação:
100% das aplicações no ativo da Embraer, 62,68% são financiados com o capital de terceiros, em
2009.
100% das aplicações no ativo da Embraer, 67,57% são financiados com o capital de terceiros, em
2010.
 
Referências Bibliográficas:
 
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 5/21
ASSAF, N. A. Finanças Corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003
PADOVEZE, C. Análise das demonstrações financeiras. São Paulo: Thomsom, 2004.
 
 
 
Exercício 1:
 
Índices de Endividamento é por meio desses indicadores que apreciaremos o nível de endividamento da empresa. Sabemos
que o A�vo (aplicação de recursos) é financiado por Capitais de Terceiros (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) e por
Capitais Próprios (Patrimônio Líquido). Portanto, Capitais de Terceiros e Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos.
Também são os indicadores de endividamento que nos informam se a empresa se u�liza mais de recursos de terceiros ou de
recursos dos proprietários. Não há dúvida de que, principalmente em época inflacionária, é ape�toso trabalhar mais com
Capital de Terceiros que com Capital Próprio. Essa tendência é acentuada quando a maior parte do Capital de Terceiros é
composta de “exigíveis não onerosos, isto é, exigíveis que não geram encargos financeiros explicitamente para a empresa
(não há juros, como fornecedores, impostos, encargos sociais a pagar etc). Por outro lado, uma par�cipação do Capital de
Terceira exagerada em relação ao Capital Próprio torna a empresa vulnerável a qualquer intempérie. Normalmente, as
ins�tuições financeiras não estarão dispostas a conceder financiamentos para as empresas que apresentarem essa situação
desfavorável. Em média, as empresas que vão à falência apresentam endividamento elevado em relação ao Patrimônio
Líquido.
Com base nesses conceitos, assinale a alterna�va correta das sentenças abaixo relacionada:
I) empresas que recorrem a dívidas como um complemento dos Capitais Próprios para realizar aplicações produ�vas em seu
A�vo (ampliação, expansão, modernização etc.). Permanecendo esse círculo vicioso, a empresa será séria candidata à
insolvência; consequentemente, à falência.
II) A análise da composição do endividamento também é bastante significa�va. Endividamento a Curto Prazo, normalmente
u�lizado para financiar o A�vo Circulante.
III) Se a composição do endividamento apresentar significa�va concentração no Passivo Circulante (Curto Prazo), a empresa
poderá ter reais dificuldades num momento de reversão de mercado (o que não aconteceria se as dívidas es�vessem
concentradas no Longo Prazo).
IV) o endividamento de alguns países desenvolvidos é alto, chegando a 60% (40% de Capital Próprio). Isso se deve à
necessidade imperiosa de renovação do A�vo para torná-lo mais compe��vo. Dessa forma, só recurso de terceiros não é
suficiente para atender à velocidade da renovação do A�vo, precisando-se recorrer a Capital próprio.
 
A)
 
I e II
 
B)
 
II e III
 
C)
 
I e III
 
D)
 
I e IV
 
E)
 
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 6/21
II e IV
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
Exercício2:
 
Os indicadores de endividamento informam como estão sendo usados os recursos de terceiros em
relação aos recursos próprios. O Ativo (aplicação de recursos) é financiado por Capitais de Terceiros
(Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) e por Capitais Próprios (Patrimônio Líquido). Portanto,
Capitais de Terceiros e Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos. Também são os
indicadores de endividamento que nos informam se a empresa se utiliza mais de recursos de
terceiros ou de recursos dos proprietários. Não há dúvida de que, principalmente em época
inflacionária, é apetitoso trabalhar mais com Capital de Terceiros que com Capital Próprio. Essa
tendência é acentuada quando a maior parte do Capital de Terceiros é composta de “exigíveis não
onerosos, isto é, exigíveis que não geram encargos financeiros explicitamente para a empresa (não
há juros, como fornecedores, impostos, encargos sociais a pagar etc). Por outro lado, uma
participação do Capital de Terceira exagerada em relação ao Capital Próprio torna a empresa
vulnerável a qualquer intempérie. Normalmente, as instituições financeiras não estarão dispostas a
conceder financiamentos para as empresas que apresentarem essa situação desfavorável. Em
média, as empresas que vão à falência apresentam endividamento elevado em relação ao
Patrimônio Líquido.
Com base nesses conceitos, assinale a alternativa correta das sentenças abaixo relacionada:
I) Empresas que recorrem a dívidas como um complemento dos Capitais Próprios para realizar
aplicações produtivas em seu Ativo (ampliação, expansão, modernização etc.). Esse endividamento
é sadio, mesmo sendo um tanto elevado, pois as aplicações produtivas deverão gerar recursos para
saldar o compromisso assumido.
II) Se a composição do endividamento apresentar significativa concentração fosse a Longo Prazo, a
empresa, num momento de revés, teria mais tempo para replanejar sua situação, sem necessidade
de desfazer-se dos Estoques a qualquer preço.
III) Empréstimos a Curto Prazo são menos onerosos que os de Longo Prazo, pois, por se tratar de
longo prazo, as instituições financeiras elevam os juros cobrados.
IV) Empresas que recorrem a dívidas, para pagar outras dividas, que estão vencendo por não
gerarem recursos para saldar seus compromissos, elas recorrem a empréstimos sucessivos.
Permanecendo esse círculo vicioso, a empresa adquire mais confiança e credibilidade junto às
instituições financeiras, fortalecendo a sua relação e cumplicidade. 
 
A)
 
I e II
 
B)
 
II e III
 
C)
 
I e III
 
D)
 
I e IV
 
E)
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 7/21
 
II e IV
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A)
Exercício 3:
 
Índices de Endividamento é por meio desses indicadores que apreciaremos o nível de endividamento da empresa. Sabemos
que o A�vo (aplicação de recursos) é financiado por Capitais de Terceiros (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) e por
Capitais Próprios (Patrimônio Líquido). Portanto, Capitais de Terceiros e Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos.
Também são os indicadores de endividamento que nos informam se a empresa se u�liza mais de recursos de terceiros ou de
recursos dos proprietários. Não há dúvida de que, principalmente em época inflacionária, é ape�toso trabalhar mais com
Capital de Terceiros que com Capital Próprio. Essa tendência é acentuada quando a maior parte do Capital de Terceiros é
composta de “exigíveis não onerosos, isto é, exigíveis que não geram encargos financeiros explicitamente para a empresa
(não há juros, como fornecedores, impostos, encargos sociais a pagar etc). Por outro lado, uma par�cipação do Capital de
Terceira exagerada em relação ao Capital Próprio torna a empresa vulnerável a qualquer intempérie. Normalmente, as
ins�tuições financeiras não estarão dispostas a conceder financiamentos para as empresas que apresentarem essa situação
desfavorável. Em média, as empresas que vão à falência apresentam endividamento elevado em relação ao Patrimônio
Líquido.
Com base nesses conceitos, assinale a alterna�va correta das sentenças abaixo relacionada:
I) A RCT/CP (Relação Capital de Terceiros por Capital Próprio) expressa, percentualmente, qual a par�cipação dos Capitais de
Terceiros em relação ao capital dos inves�dores (Capital Próprio). Através desse índice pode-se avaliar a polí�ca de captação
de recursos da empresa.
II) A Imobilização do Capital Próprio demonstra a relação da quan�dade de recursos próprios inves�dos no A�vo
Permanente da empresa. Como no A�vo Permanente estão as aplicações de retorno mais lento, por princípios deveria ter
como fonte de recursos aquela de menor exigibilidade, no caso o capital dos acionistas.
III) O indicador do Índice de cobertura de juros (ICJ) mede o quanto a despesa operacional pode diminuir antes que a
empresa se torne incapaz de cobrir seus custos anuais. Capacidade de honrar essa obrigação pode resultar em ações legais
por parte dos credores e, possivelmente, em falência.
IV) A par�cipação do capital de terceiros (CT) é um índice que demonstra qual é a lucra�vidade de capital da empresa, ou
seja, a par�r das aplicações de recursos, qual é o percentual de dívida (capital de terceiros) e qual é o percentual de capital
próprio.
 
A)
 
I e II
 
B)
 
II e III
 
C)
 
I e III
 
D)
 
I e IV
 
E)
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 8/21
 
II e IV
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A)
Exercício 4:
 
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 9/21
Com base nas análises de ENDIVIDAMENTO, assinale a alternativa correta quanto à interpretação e
análise dos índices da empresa JBS em 2009 e 2010:
I) A Relação Capital de Terceiros sobre Capital Próprio – RCT/CP = 138,19% em 2010.
Interpretação: para cada $ 1,00 do capital próprio, a JBS está utilizando $ 1,38 de capital de
terceiros em 2010.
II) O Índice de cobertura de Juros – ICJ = 169,49% em 2009. Interpretação: A receita operacional
da JBS em 2009 tem condições de cobrir em 169,49% as despesas financeiras.
III) A imobilização do capital próprio – ICP = 149,53% em 2009. Interpretação: 100% do capital
próprio da JBS, 149,53% estão alocados no ativo permanente.
IV) A participação do capital de terceiros – PCT = 58,02% em 2010. Interpretação: 100% das
origens de recursos da JBS, 58,02% pertencem a capital próprio.
 
A)
 
I e II
 
B)
 
II e III
 
C)
 
I e III
 
D)
 
I e IV
 
E)
 
II e IV
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A)
Exercício 5:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 10/21
Assinale a alternativa correta da Relação Capital Terceiro / Capital Próprio (RCT/CP) da empresa
Klabin SA no ano de 2010:
 
A)
 
RCT/CP = 141,63%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
141,63% do capital de terceiros em 2010.
 
B)
 
RCT/CP = 32,80%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
32,80% do capital de terceiros em 2010.
 
C)
 
RCT/CP = 105,07%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
105,07% do capital de terceiros em 2010.
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 11/21
 
D)
 
RCT/CP = 285,85%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
285,87% do capital deterceiros em 2010.
 
E)
 
RCT/CP = 137,87%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
137,87% do capital de terceiros em 2010.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A)
Exercício 6:
Assinale a alternativa correta da Relação Capital Terceiro / Capital Próprio (RCT/CP) da empresa
Klabin SA no ano de 2009:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 12/21
 
A)
 
RCT/CP = 137,87%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
137,87% do capital de terceiros em 2009.
 
B)
 
RCT/CP = 109,74%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
109,74% do capital de terceiros em 2009.
 
C)
 
RCT/CP = 626,46%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
626,46% do capital de terceiros em 2009.
 
D)
 
RCT/CP = 31,89%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
31,89% do capital de terceiros em 2009.
 
E)
 
RCT/CP = 141,63%. Interpretação: 100% dos recursos próprios, a Klabin S.A. esta utilizando mais
141,63% do capital de terceiros em 2009.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(E)
Exercício 7:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 13/21
Assinale a alternativa correta da Relação Capital de Terceiros / Passivo Total (PCT) da empresa
Klabin SA no ano de 2009:
 
A)
 
PCT = 13,79%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 13,79%
pertence a capital de terceiros em 2009.
 
B)
 
PCT = 57,96%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 57,96%
pertence a capital de terceiros em 2009.
 
C)
 
PCT = 44,17%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 44,17%
pertence a capital de terceiros em 2009.
 
D)
 
PCT = 32,80%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 32,80%
pertence a capital de terceiros em 2009.
 
E)
 
PCT = 105,07%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 105,07%
pertence a capital de terceiros em 2009.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
Exercício 8:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 14/21
 
Assinale a alternativa correta da Relação Capital de Terceiros / Passivo Total (PCT) da empresa
Klabin SA no ano de 2010:
 
A)
 
PCT = 109,74%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 109,74%
pertence a capital de terceiros em 2010.
 
B)
 
PCT = 13,20%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 13,20%
pertence a capital de terceiros em 2010.
 
C)
 
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 15/21
PCT = 31,89%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 31,89%
pertence a capital de terceiros em 2010.
 
D)
 
PCT = 58,61%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 58,61%
pertence a capital de terceiros em 2010.
 
E)
 
PCT = 45,42%. Interpretação: 100% das origens de recursos da empresa Klabin S.A., 45,42%
pertence a capital de terceiros em 2010.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D)
Exercício 9:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 16/21
 
Assinale a alternativa correta do Grau de Imobilização do Capital Próprio (Patrimônio Líquido) (ICP)
da empresa Klabin SA no ano de 2010:
 
A)
 
ICP = 150,68%. Interpretação: 100% do capital próprio da empresa Klabin S.A., 50,69% pertence
ao capital de terceiros em 2010.
 
B)
 
ICP = 323,20%. Interpretação: 100% do capital próprio da empresa Klabin S.A., 223,20%
pertence ao capital de terceiros em 2010.
 
C)
 
ICP = 151,05%. Interpretação: 100% do capital próprio da empresa Klabin S.A., 51,05% pertence
ao capital de terceiros em 2010.
 
D)
 
ICP = 63,50%. Interpretação: 100% do capital próprio da empresa Klabin S.A., 63,50% pertence
ao capital de terceiros em 2010.
 
E)
 
ICP = 66,20%. Interpretação: 100% do capital próprio da empresa Klabin S.A., 66,20% pertence
ao capital de terceiros em 2010.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(C)
Exercício 10:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 17/21
Assinale a alternativa correta do Índice de cobertura de Juros (ICJ) da empresa Klabin SA no ano
de 2009:
 
A)
 
A receita operacional da Klabin em 2009 tem condições de cobrir em 700,31% as despesas
financeiras.
 
B)
 
A receita operacional da Klabin em 2009 tem condições de cobrir em 600,31% as despesas
financeiras.
 
C)
 
A receita operacional da Klabin em 2009 tem condições de cobrir em 500,31% as despesas
financeiras.
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 18/21
 
D)
 
A receita operacional da Klabin em 2009 tem condições de cobrir em 304,36% as despesas
financeiras.
 
E)
 
A receita operacional da Klabin em 2009 tem condições de cobrir em 104,36% as despesas
financeiras.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A)
Exercício 11:
BRF BRASIL FOODS SA
DRE 2.010 2.009 
 VENDAS BRUTAS 25.440,1 17.922,3 
(-) DEVOLUÇÕES/CANCELAMENTOS/ABATIMENTOS - - 
(-) IMPOSTOS (ICMAS/PIS/COFINS) (2.758,8) (2.016,6) 
(=) VENDAS LÍQUIDAS 22.681,3 15.905,8 
(-) CPV (16.951,2) (12.728,9) 
(=) LUCRO BRUTO 5.730,1 3.176,9 
(-) DESPESAS ADMINISTRATIVAS (332,9) (222,2) 
(-) DESPESAS COMERCIAIS (3.523,1) (2.577,1) 
(-) DESPESAS FINANCEIRAS (1.363,3) (1.262,6) 
(-) DESPESAS GERAIS (389,6) (300,3) 
(+) RECEITAS FINANCEIRAS 880,2 1.525,1 
(=) LUCRO OPERACIONAL 1.001,5 339,8 
(-) DESPESAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS - - 
(=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 1.001,5 339,8 
(-) PROVISÃO DE IR (196,5) (221,2) 
(-) PROVISÃO DE CSSL - - 
(-) OUTRAS PROVISÕES - - 
(=) LUCRO LÍQUIDO APÓS IR 805,0 118,6 
 
BALANÇO PATRIMONIAL
 2010 2009 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE 
DISPONÍVEL 
CAIXA/BANCOS 2.310,6 1.898,2 FORNECEDOR 2.059,2 1.905,4
A.L.I. 863,8 2.345,5 SALÁRIOS E ENCARGOS SOCIAIS 387,4 341,1
 IMPOSTOS A PAGAR 210,8 183,6
SUB-TOTAL DISPONÍVEL 3.174,4 4.243,8 DIVIDENDOS A PAGAR 0,0 0,0
CLIENTES DUPLICATAS A PAGAR 0,0 0,0
DUPLICATAS A REC 0,0 0,0 EMPRESTIMOS A PAGAR CP 2.227,7 3.202,7
CONTAS A REC 4.541,9 4.178,7 CONTAS A PAGAR 801,3 726,4
(-) PDD 0,0 0,0 
SUB-TOTALCLIENTES 4.541,9 4.178,7 
 
ESTOQUE 2.135,8 2.255,5 
(-) 0BSOLETO 0,0 0,0 
SALDO DE ESTOQUE 2.135,8 2.255,5 
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 19/21
 
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 9.852,1 10.677,9 TOTAL DO PASSIVOCIRCULANTE 5.686,4 6.359,2
ATIVO NÃO CIRCULANTE PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
TOTAL REALIZÁVEL A L.P. 4.567,8 4.537,8 TOTAL DO ELP 8.428,6 9.028,7
 
INVESTIMENTO 17,5 17,2 CAPITAL SOCIAL 12.460,5 12.461,8
IMOBILIZADO 9.066,8 8.874,2 RESERVAS 112,1 19,9
(-) DEPRECIAÇÃO 0,0 0,0 AÇÕES EM TESOURARIA -0,7 -27,6
INTANGÍVEL 4.247,3 4.276,5 L/P ACUMULADO 1.064,7 541,6
 
TOTAL ATIVO PERMANENTE 13.331,6 13.167,8 TOTAL DO PL 13.636,5 12.995,7
 
TOTAL DO ATIVO 27.751,5 28.383,6 PASSIVO TOTAL 27.751,5 28.383,6
 
O índice de endividamento mostra quanto à empresa está utilizando o capital de terceiros na sua atividade
produtiva com a finalidade de gerar lucros. A composição de endividamento (CE) mostra do total de capital de
terceiros, quanto vence no curto prazo.
Analisando a empresa BRF BRASIL FOODS SA podemos afirmar:
 
 
A)
que em 2009 a CE foi de 54,21% e em 2010 a CE foi de 50,86%, portanto, em 2010 foi maior o capital de
terceiros de curto prazo.
 
B)
que em 2009 a CE foi de 54,21% e em 2010 a CE foi de 50,86%, portanto, em 2010 foi menor o capital de
terceiros de curto prazo.
 
C)
que em 2009 a CE foi de 41,33% e em 2010 a CE foi de 40,29%, portanto, em 2010 foi maior o capital de
terceiros de curto prazo.
 
D)
que em 2009 a CE foi de 41,33% e em 2010 a CE foi de 40,29%, portanto, em 2010 foi menor o capital de
terceiros de curto prazo.
 
E)
que em 2009 a CE foi de 40,29% e em 2010 a CE foi de 41,33%, portanto, em 2010 foi maior o capital de
terceiros de curto prazo.
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D)
Exercício 12:
 
Enunciado Com base nas análises de ENDIVIDAMENTO assinale a alternativa incorreta quanto à interpretação e análise
dos índices da empresa MAHLE METAL LEVE S.A em 2010 e 2011:
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 20/21
 
 
 
 
I) A Relação Capital de Terceiros sobre Capital Próprio – RCT/CP = 97,41% em 2011. Interpretação: para cada $ 1,00
do capital próprio, a MAHLE METAL LEVE S.A está utilizando $ 0,97 de capital de terceiros em 2011.
II) A imobilização do capital próprio – ICP = 104,99% em 2010. Interpretação: 100% do capital próprio da MAHLE
METAL LEVE S.A, 104,99% estão alocados no ativo permanente.
III) A participação do capital de terceiros – PCT = 49,34% em 2011. Interpretação: 100% das origens de recursos da
MAHLE METAL LEVE S.A, 49,34% pertencem a capital próprio.
IV) O Índice de cobertura de Juros – ICJ = 274,86% em 2010. Interpretação: A receita operacional da MAHLE METAL
LEVE S.A em 2010 tem condições de cobrir em 274,86% as despesas financeiras.
 
A)
 
I e II
 
B)
 
II e III
14/06/2018 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 21/21
 
C)
 
I e III
 
D)
 
I e IV
 
E)
 
II e IV
 
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)